公司名称：HashKey Holdings（03887.HK，以下简称“公司”） 保荐机构：小摩、国泰 绿鞋：有 基石投资者：37.7% 募集期：12月9日-12月12日 上市日期：12月17日 主营业务：数字资产交易平台 一、保荐人、绿鞋、基石 小摩新规后保荐的不多，只有聚水潭和百利天恒，结果百利天恒还发行失败了。 国泰倒是还行，滴普、剑桥、博泰都是大涨票。 绿鞋是小摩，他们最出名的绿鞋战绩就是：《奈雪的茶》 9家基石一共37.7%，比较有名的是UBS和富达基金，其他没咋听说过，可能是我孤陋寡闻了。 打新指数：★★★ 二、孖展情况 机制B，10%，公配6万手，货不少，中签率应该看得过去。但这个票就不要想围票了，有国配在外面，是市场化的票。 截至首日下午2点，孖展18.96倍，总额31.71亿，热度相比隔壁果下要好不少。果下昨天五点钟才十几亿的孖展。 打新指数：★★★ 三、估值测评及基本面分析 目前公司依然持续亏损，但营收增长非常迅速，尤其是2024年全年营收7.2亿，同比增长250%，主要因为交易促成服务从5000万暴增十倍（包含佣金、点差、平台费、平台上资产公允价值变动等）。 图片 公司的三大业务：交易促成、链上服务、资管业务，其中交易服务占比2024年后占绝对主导地位，占比68%，但2025年下滑严重；链上服务弹性也较大，2024年同比上升约50%，2025年回落约3成；相比之下，资管服务极其稳定，除了2023年小增700万之外，波动不超过100万。 图片 重点看看占比大的交易促成业务，2025年下滑主要因为两个原因：市场整体低迷（饼子年初连着跌了4个月），以及由于法币出入金渠道缺失主动收缩了百慕大市场的业务，这部分业务同比下滑1.7亿，如果加上，今年上半年交易贡献营收3.6亿，同比增长33% 公司的客户数量指数型上涨，即使只看有资产客户，2023年3700名，202

投资论点 Bitcoin 当前机构对加密货币的采纳，正在为整个市场规模带来结构性增长，而这直接扩大了Robinhood（NASDAQ: HOOD）零售平台的使用基础。诸如BlackRock、Fidelity、Grayscale等机构交易比特币ETF，以及企业财务部门投资数字资产，共同构建了一个“由机构验证驱动散户交易”的市场环境。这样的市场发展路径，导入了更为复杂的交易形式，而这些正好符合Robinhood所采用的“平台撮合+一体化界面”模式。Robinhood为投资者带来高达36.9%向上空间的估值机会。 s 【图表标记】Robinhood界面展示 2025年第一季度，公司实现净营收9.27亿美元，同比增长超过50%，展现出强劲扩张势头；不过，相较于2024年第四季度的10.14亿美元收入，环比下滑9%，这一趋势值得关注。过去十二个月的累计营收达33亿美元，显示出公司规模的大幅扩张。尽管年增长数据令人鼓舞，季度数据的回落则提醒我们需警惕可能的逆风：包括季节性波动、市场波动性对交易量的影响，或在用户活跃度与交易频率方面遭遇的竞争压力。 EBITDA数据更加亮眼。2025年Q1调整后EBITDA为4.7亿美元，利润率达51%，远超2024年同期的40%利润率，显示出显著的运营杠杆效应。EBITDA利润率的变化轨迹（40% → 44% → 42% → 60% → 51%）虽然有波动，但整体呈上升趋势。虽然Q4的60%为“异常峰值”，但Q1实现51%的利润率，依然非常扎实，虽环比略降，但依旧强劲。 2025年第二季度展望 我预计2025年Q2营收为8.95亿美元。此预测考虑到交易活动的季节性下降，但Q1展现出的业务动能将部分抵消该趋势。本预测包含5-8%的交易收入下降，然而预计净利息收入与订阅服务将回补该缺口。在这一假设下，Q2的年同比增速约为31%，虽不及Q1的50%，但依然稳

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$Robinhood(HOOD)$  牛逼是跌幅才开始

美国政府近期发出了两个重磅信号，预示着加蜜货币行业在美国的彻底主流化！ 第一个信号是“技术放行”！ 在美联储召开的这场不对公众开放的“历史性”Fintech会议中，美联储理事沃勒直言：“数字金融行业（DeFi，即去中心化金融）不再被怀疑，我们要拥抱颠覆，而不是回避它。”这解决了技术和金融体系对加蜜资产的接纳问题。 第二道信号是扫清政治障碍！ 特朗普在10月23日签署特赦令，赦免了币安创始人赵长鹏。 美联储的“技术放行” + 白宫的“政治赦免”，这两大信号共同为加蜜货币的全面主流化打下了基础，移除了技术和政治层面的最后一块绊脚石。 今天我们将聚焦于你最关心的几个核心问题，为你揭开这两大事件背后的金钱、权力与未来财富的故事： 为什么特朗普偏偏在这个时候赦免赵长鹏？背后是否涉及到了他的家族利益和加蜜资金的更深层次的交易？ 美联储的“精简主账户”如何一招废掉传统银行的垄断权，赋予稳定币公司超越中介的“特权”？ 当监管和政治的障碍都被清除后，谁将是这场AI×金融大洗牌的最终受益者？ 为什么特朗普要赦免赵长鹏？ 今年10月23日，特朗普签署特赦令，赦免了币安创始人赵长鹏。赵长鹏在获知这一消息后，第一时间发文，感谢总统，并宣称感谢美国对“公平与创新”的坚持。 现在我们来看特朗普是怎么解释为什么赦免赵长鹏的？ 当记者直截了当地问特朗普：“您赦免赵长鹏，是否与他参与了您家族的加蜜货币业务有关？  然而特朗普回答是：“我不认识他，是很多人推介了他。”他还批评这记者对加密领域“一无所知”，说这个记者是“假记者”。  我们将这场对话中：特朗普家族、币安赵长鹏、加蜜、拜登”这些关键词联系起来，就能看出这场赦免背后藏着深层次的政治博弈。这不仅是涉及个人利益的交易，更关乎美国未来金融格局的战略布局。 特朗普声称“不认识赵长鹏”，但数据却告诉我们他撒了谎。 公开资料显示，特朗普家族旗下

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💥📈$HOOD 正在筹备一项颠覆性的创新：推出一只让散户也能投资顶级私有AI初创公司的基金。 这将是一只由 Robinhood Ventures 管理的杠杆型封闭式基金（leveraged closed-end vehicle），目标是打破传统风险投资与机构垄断的壁垒。 长期以来，顶级AI初创公司如 OpenAI、Anthropic、Mistral、Figure 等，几乎都只对VC和机构开放。Robinhood 的这一举动，意味着散户也有机会在AI的早期成长阶段获得敞口。 这不仅可能改写零售投资者的参与格局，也在某种程度上模糊了“公开市场与私募市场”的边界。 在AI热潮仍处高温的当下，Robinhood 正在把零售金融产品化的极限再往前推一步。 如果这只基金顺利推出，它或许会成为“AI版 ARK”的零售入口——让普通投资者直接接触下一代独角兽。 你会考虑参与这样的私募式AI基金吗？

🔥🎯 Robinhood 的加密野心全面曝光：真正的战场不是交易，而是「代币化基础设施」 Robinhood $HOOD 正在悄悄对外界发出一个信号： 他们不想只做散户交易平台，而是要成为“下一代金融的底层操作系统”。 而收购 Bitstamp，只是整个布局的起点。 1️⃣ Vlad 罕见揭底：加密不是投机，是未来金融的“铁路系统” 过去几年，市场争论的焦点始终停留在 $BTC、$ETH、$SOL 的涨跌上，但 Robinhood CEO Vlad Tenev 在访谈里直接扔下一句： “大家都盯着火车车厢，却忽略了我们正在重建整个铁道。” 也就是说，对 Robinhood 而言，加密货币的价格根本不是核心；真正的价值来自： • 区块链能让资产即时移动 • 资产原生结算、不依赖清算机构 • 开启 24/7 的跨国资产流动网络 这一观点正在改变华尔街对加密的叙事方式： 从投机品 → 变成全球市场的基础设施。 2️⃣ 战略悄悄切换：加密从“副业”变成 Robinhood 的主业务 Tenev 已不再把加密当作“流量入口”，而把它视为 Robinhood 未来十年的最重要增长引擎。 他的真实目标有两个： • 把美国股票、ETF、房产、私募股权全部代币化 • 把 Robinhood 变成资产在链上流动的核心通道 这意味着 Robinhood 想做的不只是交易，而是： 做成金融世界的 AWS。 3️⃣ Bitstamp 收购案：为什么这笔交易改变 Robinhood 的级别？ Bitstamp 带来的不是“用户”，而是： • 全球 50+ 国家牌照 • 机构级交易所历史（13 年） • 能扩展到欧洲、中东、亚洲的基础设施 简而言之，这不只是收购，而是： 把 Robinhood 推向全球监管框架的“快速通道”。 4️⃣ 数据面暴露真相：加密已经成为 Robinhood 的增长引擎 202

最近很多人都在讨论Robinhood这家公司，这说明关注度有点多了，我其实不太敢参与了，毕竟今年已经涨了快300%了，在下一次业绩公布之前，我先不看这家公司了 $Robinhood(HOOD)$   在这个阶段，如果论短期的美股里面的标的，不如看看美光这家公司，趋势还在延续，业绩也在持续兑现，是个较好的阶段呢....整体都是伴随着美股的大势在上涨的。2025-11-3 $美光科技(MU)$   国内不太允许这么公开的讨论股票，那就在这里我随便发发吧。

$SoFi Technologies Inc.(SOFI)$ 这股价简直白菜价，记得$Robinhood(HOOD)$ 四月那会儿还能冲到30刀呢。要我说这票值140刀都不过分，加密行情上次把它拱到那个位置，咱们这次也该轮到吃肉了。

🔥🎯从佣金帝国到数字金融时代：$HOOD 正在重写华尔街的游戏规则 传统金融机构靠“手续费”筑起了数十年的财富壁垒。然后，RobinhoodApp 出现了——它不仅夺走了年轻一代的注意力，更改变了他们与金钱互动的方式。如今，Robinhood 正走在成为首个“消费者金融超级应用”的道路上，目标直指 超6000亿美元的市场空间（TAM）。 占领券商入口 Robinhood通过“零佣金 + 极简交互 + 社交化文化”颠覆了旧有的投资模式，让交易像发动态一样轻松。年轻投资者不再依赖传统理财顾问，而是通过内容、社区与App本身学习投资。$HOOD 把投资从“门槛”变成“习惯”，这一点彻底改变了金融行业的入口逻辑。 财富转移大潮 未来几十年，将有 超过124万亿美元的资产 从婴儿潮一代转移至他们的继承人——也就是成长于数字时代的千禧与Z世代。这批新财富的拥有者，对金融服务的期望完全不同：他们要求高透明度、强体验、即时可操作。Robinhood 正好是这种需求的原生产物。 从交易，到储蓄、信用、加密资产，再到财富管理，Robinhood正在逐步整合年轻人的整个金融生活——构建一个新的“财富操作系统”。 你认为Robinhood能否成为下一个“金融版Apple生态”？