周二，纽约黄金连续一度飙升至每盎司3509.90美元的历史高点，随后因获利了结而回落，周三(4月23日)亚市，COMEX黄金在3316-3396区域震荡，目前交投于3353.50美元/盎司附近。Merk Investments的总裁兼首席投资官、ASA黄金和贵金属基金的投资组合经理Axel Merk表示，这些市场表现可能预示着全球金融秩序更深层次的结构性转变。Merk表示：“我有时把黄金称为我们政策制定者狂热的最直接指标，已经发生改变的是，关税正在扰乱资金流动。” Merk将美国的金融结构比作对冲基金，国外和国内的参与者都借入美元投资海外。他说：“当你扰乱贸易流动时，资金流动将受到影响，这意味着回流的资金减少了……这意味着未来的逆差将不得不更多地从国内融资。”各国央行一直在大举购金，当被问及这是否是一个去美元化的故事时，默克说：“是的，在边际上，未来的配置可能会有所不同，黄金是受益者之一。”国际货币基金组织(IMF)目前预测全球经济增长仅为2.8%，为疫情以来的最低水平，美债收益率升至4.37%以上，Merk警告说：“做生意的成本正在上升，世界上的运营成本更贵了。”特朗普总统最近公开攻击美联储主席鲍威尔，称鲍威尔为“太晚先生”和“大输家”，加剧了市场的动荡。Merk警告说：“如果他们降息，人们可能会说这是由于压力。”他补充称：“如果确实存在真正的干预，而不仅仅是口头上的干预，我们将在长期通胀预期中看到这一点。我们还未看到这一点。”Merk表示，投资者应该密切关注鲍威尔2026年任期结束时谁将接替他。他说：“这个决定将告诉市场特朗普有多大的压力。”他指的是对潜在继任者Kevin Warsh的猜测。“在某种程度上，如果他是下一任美联储主席，我认为美联储独立性将得到保留。”但他认为风险仍然很大。他说：“真正的根本风险是金融体系管道的变化，美国的借贷成本将在很长一段时间内升高。”至

2025/4/4周五： 川普周三在白宫玫瑰花园宣布对100多个国家征收对等关税，并向在场媒体展示他的关税列表。新增的对等关税从10%至49%，税率和广度超出预期，震撼全球，引爆悲观情绪，全球股市普跌，纳斯达克综合指数大开大合，向2024/9/6的低点看齐。 本文有五部分： 1. 川普展示的是新税率，没包含旧税率，误导大众美国吃亏了。 2. 美国计算的中国对美国关税67%包括哪些部分呢？ 3. 这个计算是否算多了？大模型Grok 3认为多算了，它认为中国对美国的关税约48% 至52%。（而美国现在对中国是54%，那么中国吃亏了）。 4. 所以外国对美国的关税计算是美国哪个部门搞的呢？ 5. 还有哪些国家对美国的关税被美国高估？不高估别国的关税率，川普怎能加高美国关税呢？ （昨天发文时，配有多图说明，但审核未过。今天就改了一下，不配图了。） 1. 川普在发布会上展示的是新税率，没包含旧税率，误导大众说美国吃亏了。 →川普用各国对美国的关税与美国新增关税相比较。 →比如国家：中国。 →中间蓝白一栏：“Tariffs Charged to the U.S.A.”（外国对美国产品征收的关税，包括货币操纵和贸易壁垒等因素）：中国对美国实际税率67%。 →右边：“U.S.A. Discounted Reciprocal Tariffs”（美国对这些国家的“折扣”关税），美国对中国新增关税34%。 →表面看中国还占了大便宜：中国收美国关税67%，美国只收中国34%。 →其实，以上是误导，因为会上展示的是新增的关税，没有包含此前的旧关税。将新与旧相加，才是美国要收的总关税。 →也就是说美国对中国的总关税率是34% （新）十20% （旧）= 54%。 2. 美国计算的中国对美国关税67%包括哪些部分呢？ 中国“对美国征收的关税（包括货币操纵和贸易壁垒）”为67%，在2025年的背景下