社区

可以突破200，散户的情绪调动起来了，配合利好，资本也会不断拉高出货。

快跑吧快跑吧😏[得意]  [得意]  [得意]  

**短期看点：** 1. **技术面**：股价已站稳关键均线，若突破$195阻力位，$200近在咫尺。 2. **消息面**：半导体关税落地或成催化剂，AMD、NVDA等板块联动效应显著。 3. **风险提示**：需警惕市场情绪过热后的获利回吐，尤其是大盘波动时。 **操作建议：** 短线可关注$195突破情况，中长线仍看好AI+先进制程逻辑。你们觉得这波能冲多高？ **标签：** $台积电(TSM)$ $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$  

$台积电(TSM)$ 傻眼……昨天开始就不跟美股大盘走了，比 $英伟达(NVDA)$ 还硬。昨天早盘挂21500没补上，以为夜盘肯定能挂上。想说昨天空军防守21700，好歹能收个21650，结果21700空，直接被嘎了100点

$台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ 坐等半导体关税落地，感觉要大爆炸。这么多好消息都不涨，肯定有古怪。多转空。毕竟就算订单再多，关税一加，半导体卖不进美国，那又有什么用呢？华尔街可不是傻子。

$台积电(TSM)$ 机构对台积电先进制程的信心很有耐久。现在的市场需求可以支撑2025年利润高增长预期，现在的上涨更多是提前反映长期趋势

$台积电(TSM)$ 市场对台积电成长逻辑重新定价。木头姐在当前点位重仓也说明Smart Money开始回归。美债利率继续下行的情况下本周起飞概率不低，突破后或将步入新一轮主升浪。

$谷歌(GOOG)$ I/O 2025展示了Alphabet在AI领域的全面加速，以Gemini为核心推动Search、Workspace、生成式媒体、云基础设施和移动设备等领域的创新。Goldman Sachs维持对Alphabet的“买入”评级，目标价$220，基于其在AI分发、个性化和基础设施上的竞争优势。尽管存在竞争和监管等风险，Alphabet的AI战略为其长期增长奠定了坚实基础。概览主题：以Gemini为核心加速AI创新关键领域：AI技术全面融入Alphabet的产品线，包括Search、Workspace、Generative Media、Cloud & Infrastructure、Mobile和Security。主要内容以下是Google I/O 2025 keynote中披露的重点更新和产品发布：GeminiGoogle Beam（原Project Starline）：提升视频聊天体验，具备毫米级头部追踪和实时语音翻译功能。Gemini 2.5 Flash：性能提升，支持原生音频输出和思维总结，将于6月全面可用。Project Mariner：支持多任务处理（最多10个任务）、“Teach & Repeat”功能及新的Agent模式。DeepThink模式：基于Gemini 2.5 Pro，增强推理能力，已向可信测试者开放。Project Astra：改进语音输出、记忆功能并新增计算机控制能力。Gemini Diffusion：文本生成速度提升5倍，正在测试中。SearchAI Overviews：覆盖200多个国家和40多种语言，月活跃用户超15亿，推动查询类型增长超10%。AI Mode：在美国全面推出，夏季将新增Personal Context、Deep

大势已去[得意]  [得意]  [得意]  [得意]  

最近这一个月，你周围有多少投资者还高频关注AI？想必已所剩无几了吧。 在那个疯狂的特朗普开始向全世界“征税”之后，全球股市的涨跌几乎只系于一人之言，什么AI应用、比特币等等，这些盛极一时的题材无论基本面如何，该跌的时候是几乎没有底线。在这种状况下，市场变成了“赌场”，虽然遍地都是交易的机会，动不动百分之十几的震荡，赚钱的难度远高于以往。 就在这个市场唯一主题是特朗普推特的时候，台积电召开了2025Q1业绩会，向整个美股传达了坚定的信念： AI带来的基本面大繁荣没有消散。 据台积电预计，2025年全年公司以美元计算的增速为25%，仍然维持在“关税战”爆发前所预测的水平；Q2公司的收入将会受益于3nm和5nm制程工艺的强劲增长，达到284亿美元至292亿美元之间，环比增速将达到13%，同比增速约40%，大幅超越华尔街的一致预期。 这种乐观的预期和心态，和现如今风雨飘摇的全球市场形成了格外鲜明的对比。甚至，在特朗普关税开始征收之前，当Deepseek横空出世之后，市场就开始怀疑微软、谷歌这些巨头是否会在2025年缩减购买英伟达高算力芯片的预算，而英伟达正是台积电继苹果之后的最大客户，一旦英伟达收入被影响，会直接拉低台积电的业绩。 公司CEO则在业绩会上明确表示，公司明白关税政策的潜在影响存在不确定性和风险，可到目前为止还没有看到客户行为有任何变化。但在我们看来，无论高管说什么都不重要，现在的市场关键还是关税，即便是台积电自己的业绩，也极大依赖于特朗普未来的选择。 现实情况是，特朗普针对中国特供的H20芯片禁令加码，对于英伟达生产的H20芯片以及达到H20内存带宽、互联带宽的其他芯片，若出口到中国等国家和地区需要获得许可证，且该许可证要求将无限期生效。 北京时间4月17日下午，英伟达CEO黄仁勋来到北京，开启他的系列访问，这是短短四个月内他第二次来到中国。和上一次全程松弛相比，这次

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：特朗普要炒掉鲍威尔？关税脱敏期迎来财报季！虽然特朗普政府依然在关税上不定时“作妖”，但市场经过上周的波动已经脱敏，不过眼下交易更多的是“衰退预期”，或者说是对企业利润、消费者信心的打击程度。面对恶化的经济前景，欧洲央行于4月17日完成第七轮利率下调，并警示国际贸易紧张局势升级正严重拖累欧元区复苏进程。美联储则表现出截然不同的节奏，鲍威尔重申需依据充分数据判断政策路径，引发特朗普的严厉斥责。此前我们讨论过，鲍威尔与特朗普的”合作“，最重要的途径便是”降息“，减轻美债利息的负担甚至好过关税。历史上没有美联储主席被总统解雇财报季拉开序幕,科技行业关键源头台积电的2025Q1依然超预期，营收8392.5亿新台币(+41.6% YoY)，净利润3615.6亿新台币(+60.3% YoY)。尽管受智能手机季节性疲软及地震影响，N7及以下先进制程贡献73%收入，HPC平台占比59%成核心增长点。Q2指引营收+5%~8% YoY，主要受益AI加速器、HPC需求及关税豁免前的抢单，毛利率57%-59%，技术溢价和价格调整抵消美国亚利桑那工厂(AZ fab)产能爬坡的影响；公司维持全年资本支出380-420亿美元，追加1000亿美元投资，计划建设6座晶圆厂及2座先进封装厂，目标将30%的2nm产能布局当地。AI相关收入预计2025年翻倍，未来五年CAGR近45%，但海外扩产或使毛利率未来五年稀释3%-4%。大科技公司本周也有反弹，但后续仍有回调，广告业务占主要的META和GOOGL回调幅度更大一些。至4月17日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +3.45%， $英伟达(NVD

话说“对等关税”黑天鹅刚出来的时候，那些出口类的企业股价是真的惨 尤其是苹果和相关产业链的公司 就连老大哥苹果 $苹果(AAPL)$ 在黑天鹅那几天，股价都累计跌去了23%，那作为底下的一众小弟们，基本也不太好过 果链中，比较有名的是立讯精密 $立讯精密(002475)$ 、工业富联 $台积电(TSM)$ 、蓝思科技和歌尔股份 而这四大小弟中，如果说业绩比较稳定的，实属立讯精密了 因此，立讯精密就成了即是概念股同时也是基本面票，聚集着炒家和基本面派选手，这在A股的标的中，算少见的 大伙都知道财哥在A股从不炒概念股，只买基本面票、某些周期票、和困境反转股 所以财哥就从基本面入手来聊聊立讯 ....... 首先这波黑天鹅中呢，立讯的股价头两天也是遭受了重创，第一天跌停，第二天也是跌停后再开板，也是跌了9% 虽然之后几天企稳并反弹了，但目前来看并没有说真正意义上的安全了 今天立讯又跌去了4个点 图片 在港美A三个市场中，财哥一般都是把标的划分两个类型：一种是核心标的、一种是波段标的 之前有伙伴问核心标的和波段标的如何划分，正好可以拿立讯来举例说明 ....... 从过去的业绩和股价表现上来看，立讯是妥妥的一只大牛股 过去十年，营收从2014年的73亿增长到2013年的2319亿，收入十年年复合增速为46.9% 图片 扣非利润从2014年的6亿增长到2013年的101.9亿，利润十年年复合增速为37% 图片 股东权益（净资产）方面，从2014年的46亿增长到2013年的563亿，十年年复合增速为32% 图片 这样的十年长期数据，放在A股，绝对是

那为啥股价还是跌的一塌糊涂

台积电公布了2025年第一季度的财报。一季度营收约8392.5亿新台币（约254亿美元），同比增长41.6%，略超市场预期。 增长主要由AI芯片需求驱动，3nm（N3）和5nm（N5）先进制程贡献了60%的晶圆收入，毛利率维持60%的高位。 此外，台积电宣布2nm制程将于下半年量产，并计划投入380-420亿美元扩产，重点押注AI和高效能计算（HPC）领域。 财报一出，台积电夜盘大涨4个点，纳指也反弹了1.2%，那么台积电出色的财报是否也意味着Ai浪潮的回归呢？还是仅仅是“死猫跳”？ 首先从大的行业维度来说，台积电的业绩确实对AI行业有正面积极的影响。它是英伟达、AMD等AI芯片巨头的核心代工厂，其先进制程（如3nm/2nm）和CoWoS封装技术是AI算力升级的关键。 同时，台积电扩产CoWoS封装产能（用于AI芯片高带宽存储），将缓解当前AI芯片出货限制，利好微软、亚马逊等云计算巨头的数据中心建设。 其次，从公司维度来看，这是否也印证英伟达需求旺盛呢？ 我认为短期无忧，长期依然有挑战。 短期来看，英伟达的H100、B200等AI GPU都是采用的台积电4nm/5nm工艺制程，并且台积电预计2025年AI芯片销售额将翻倍，英伟达更是包揽了台积电70%的产能，直接支撑其芯片出货。 英伟达的最新blackwell也是采用的台积电4nm工艺，预计Q2开始量产，需求极其旺盛，可见的订单已经排产至2026年。 长期挑战还是有的，无论是竞争对手AMD的技术追赶还是其他客户的自研芯片，还是地缘政治导致供应链和销量影响。 不过好在，今天下午黄仁勋时隔3个月再次来到中国，并与高层会面，提到了中国是英伟达非常重要的市场，希望将继续与中国合作。在这一相对敏感的时期，有这样一次会面也许在释放一些不一样的信号。 那么，美股科技浪潮要回归了吗？ 现在提科技股回归我觉得为时尚早，最大的不确定因素特朗普的

$台积电(TSM)$ 大家都很看好设备的前景，特别是2024年，设备市场大幅增长。台积电预计人工智能的快速发展会让晶圆代工和先进封装继续增长。我们的机构还是玩收割厉害.....

$台积电(TSM)$ 川普的局才走了三分之一，建议大家持股比例低于三成。连机构都在跑，何必急着重仓呢？先等政策稳定或转向吧，抱着睡不好何必呢？

$台积电(TSM)$ 台积电订单饱满、产能紧张。需求端依旧坚挺，技术领先带来持续溢价。中长期看，台积电是不可多得的优质标的，现在加仓正当其时。

$台积电(TSM)$ 全球芯片短缺阶梯式消化，台积电作为龙头受益显著。关税卡的越来越紧能进一步提升盈利边际，当前回调已充分反映周期影响。基本面强劲，这波调整后正是上车良机。

刚刚，芯片制造霸主台积电公布了一季报，业绩全面超预期：其中，一季度营收8392.5亿新台币，超过分析师预期的8343亿；每股收益69.7新台币，超过分析师预期的67.8元。二季度指引方面，台积电预计营收在284-292亿美元之间，超过分析师预期的271.6亿；预计毛利率在57%-59%之间，分析师预期58.2%。业绩会上，台积电维持了今年营收增长20%和380-420亿美元资本开支的指引，打消了投资者对关税冲突的疑虑，老虎证券夜盘显示，台积电股价在财报披露后直线拉升超5%： $台积电(TSM)$ 具体来看：台积电一季度营收255.3亿美元，同比增长35.3%，公司指引250-258亿，超预期：考虑到台积电在4月10日时已经公布了一季度销售额，为8392.5亿新台币，因此，一季报中收入部分符合投资者预期，但高于分析师此前的预测：台积电一季度毛利率为58.8%，逼近管理层给出的57%-59%指引上限；一季度净利润110亿美元，同比增长53%，净利率达到43%：分芯片制造工艺看，最先进的3纳米贡献了22%的收入、5纳米贡献了36%、7纳米为15%，7纳米及以下先进工艺合计贡献了73%的收入，低于上一季74%的历史记录，主要是3纳米工艺应用在智能手机上，而四季度是手机旺季，一季度是淡季，同时，英伟达的H100芯片采用的是台积电4纳米制造工艺，归类于5纳米技术中：分产品来看，一季度高性能计算贡献了59%的收入，创历史记录，大大超过智能手机的28%！环比来看，高性能计算比去年四季度增长7%，智能手机受季节性影响，环比下滑22%；自动驾驶芯片环比增长14%；数字消费电子及其他产品贡献收入只有低个位数，对整体影响很小，不做分析：一季度，台积电资本开支100.6亿美元，此前公司对2025年的指引是380-420亿美

$台积电(TSM)$ 不怕神一样的对手，就怕猪一样的队友。特朗普这头疯猪，彻底断送了美国的基业，下台后必进监狱

$谷歌(GOOG)$ I/O 2025展示了Alphabet在AI领域的全面加速，以Gemini为核心推动Search、Workspace、生成式媒体、云基础设施和移动设备等领域的创新。Goldman Sachs维持对Alphabet的“买入”评级，目标价$220，基于其在AI分发、个性化和基础设施上的竞争优势。尽管存在竞争和监管等风险，Alphabet的AI战略为其长期增长奠定了坚实基础。概览主题：以Gemini为核心加速AI创新关键领域：AI技术全面融入Alphabet的产品线，包括Search、Workspace、Generative Media、Cloud & Infrastructure、Mobile和Security。主要内容以下是Google I/O 2025 keynote中披露的重点更新和产品发布：GeminiGoogle Beam（原Project Starline）：提升视频聊天体验，具备毫米级头部追踪和实时语音翻译功能。Gemini 2.5 Flash：性能提升，支持原生音频输出和思维总结，将于6月全面可用。Project Mariner：支持多任务处理（最多10个任务）、“Teach & Repeat”功能及新的Agent模式。DeepThink模式：基于Gemini 2.5 Pro，增强推理能力，已向可信测试者开放。Project Astra：改进语音输出、记忆功能并新增计算机控制能力。Gemini Diffusion：文本生成速度提升5倍，正在测试中。SearchAI Overviews：覆盖200多个国家和40多种语言，月活跃用户超15亿，推动查询类型增长超10%。AI Mode：在美国全面推出，夏季将新增Personal Context、Deep

可以突破200，散户的情绪调动起来了，配合利好，资本也会不断拉高出货。

**短期看点：** 1. **技术面**：股价已站稳关键均线，若突破$195阻力位，$200近在咫尺。 2. **消息面**：半导体关税落地或成催化剂，AMD、NVDA等板块联动效应显著。 3. **风险提示**：需警惕市场情绪过热后的获利回吐，尤其是大盘波动时。 **操作建议：** 短线可关注$195突破情况，中长线仍看好AI+先进制程逻辑。你们觉得这波能冲多高？ **标签：** $台积电(TSM)$ $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$  

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：特朗普要炒掉鲍威尔？关税脱敏期迎来财报季！虽然特朗普政府依然在关税上不定时“作妖”，但市场经过上周的波动已经脱敏，不过眼下交易更多的是“衰退预期”，或者说是对企业利润、消费者信心的打击程度。面对恶化的经济前景，欧洲央行于4月17日完成第七轮利率下调，并警示国际贸易紧张局势升级正严重拖累欧元区复苏进程。美联储则表现出截然不同的节奏，鲍威尔重申需依据充分数据判断政策路径，引发特朗普的严厉斥责。此前我们讨论过，鲍威尔与特朗普的”合作“，最重要的途径便是”降息“，减轻美债利息的负担甚至好过关税。历史上没有美联储主席被总统解雇财报季拉开序幕,科技行业关键源头台积电的2025Q1依然超预期，营收8392.5亿新台币(+41.6% YoY)，净利润3615.6亿新台币(+60.3% YoY)。尽管受智能手机季节性疲软及地震影响，N7及以下先进制程贡献73%收入，HPC平台占比59%成核心增长点。Q2指引营收+5%~8% YoY，主要受益AI加速器、HPC需求及关税豁免前的抢单，毛利率57%-59%，技术溢价和价格调整抵消美国亚利桑那工厂(AZ fab)产能爬坡的影响；公司维持全年资本支出380-420亿美元，追加1000亿美元投资，计划建设6座晶圆厂及2座先进封装厂，目标将30%的2nm产能布局当地。AI相关收入预计2025年翻倍，未来五年CAGR近45%，但海外扩产或使毛利率未来五年稀释3%-4%。大科技公司本周也有反弹，但后续仍有回调，广告业务占主要的META和GOOGL回调幅度更大一些。至4月17日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +3.45%， $英伟达(NVD

话说“对等关税”黑天鹅刚出来的时候，那些出口类的企业股价是真的惨 尤其是苹果和相关产业链的公司 就连老大哥苹果 $苹果(AAPL)$ 在黑天鹅那几天，股价都累计跌去了23%，那作为底下的一众小弟们，基本也不太好过 果链中，比较有名的是立讯精密 $立讯精密(002475)$ 、工业富联 $台积电(TSM)$ 、蓝思科技和歌尔股份 而这四大小弟中，如果说业绩比较稳定的，实属立讯精密了 因此，立讯精密就成了即是概念股同时也是基本面票，聚集着炒家和基本面派选手，这在A股的标的中，算少见的 大伙都知道财哥在A股从不炒概念股，只买基本面票、某些周期票、和困境反转股 所以财哥就从基本面入手来聊聊立讯 ....... 首先这波黑天鹅中呢，立讯的股价头两天也是遭受了重创，第一天跌停，第二天也是跌停后再开板，也是跌了9% 虽然之后几天企稳并反弹了，但目前来看并没有说真正意义上的安全了 今天立讯又跌去了4个点 图片 在港美A三个市场中，财哥一般都是把标的划分两个类型：一种是核心标的、一种是波段标的 之前有伙伴问核心标的和波段标的如何划分，正好可以拿立讯来举例说明 ....... 从过去的业绩和股价表现上来看，立讯是妥妥的一只大牛股 过去十年，营收从2014年的73亿增长到2013年的2319亿，收入十年年复合增速为46.9% 图片 扣非利润从2014年的6亿增长到2013年的101.9亿，利润十年年复合增速为37% 图片 股东权益（净资产）方面，从2014年的46亿增长到2013年的563亿，十年年复合增速为32% 图片 这样的十年长期数据，放在A股，绝对是

最近这一个月，你周围有多少投资者还高频关注AI？想必已所剩无几了吧。 在那个疯狂的特朗普开始向全世界“征税”之后，全球股市的涨跌几乎只系于一人之言，什么AI应用、比特币等等，这些盛极一时的题材无论基本面如何，该跌的时候是几乎没有底线。在这种状况下，市场变成了“赌场”，虽然遍地都是交易的机会，动不动百分之十几的震荡，赚钱的难度远高于以往。 就在这个市场唯一主题是特朗普推特的时候，台积电召开了2025Q1业绩会，向整个美股传达了坚定的信念： AI带来的基本面大繁荣没有消散。 据台积电预计，2025年全年公司以美元计算的增速为25%，仍然维持在“关税战”爆发前所预测的水平；Q2公司的收入将会受益于3nm和5nm制程工艺的强劲增长，达到284亿美元至292亿美元之间，环比增速将达到13%，同比增速约40%，大幅超越华尔街的一致预期。 这种乐观的预期和心态，和现如今风雨飘摇的全球市场形成了格外鲜明的对比。甚至，在特朗普关税开始征收之前，当Deepseek横空出世之后，市场就开始怀疑微软、谷歌这些巨头是否会在2025年缩减购买英伟达高算力芯片的预算，而英伟达正是台积电继苹果之后的最大客户，一旦英伟达收入被影响，会直接拉低台积电的业绩。 公司CEO则在业绩会上明确表示，公司明白关税政策的潜在影响存在不确定性和风险，可到目前为止还没有看到客户行为有任何变化。但在我们看来，无论高管说什么都不重要，现在的市场关键还是关税，即便是台积电自己的业绩，也极大依赖于特朗普未来的选择。 现实情况是，特朗普针对中国特供的H20芯片禁令加码，对于英伟达生产的H20芯片以及达到H20内存带宽、互联带宽的其他芯片，若出口到中国等国家和地区需要获得许可证，且该许可证要求将无限期生效。 北京时间4月17日下午，英伟达CEO黄仁勋来到北京，开启他的系列访问，这是短短四个月内他第二次来到中国。和上一次全程松弛相比，这次

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刚刚，芯片制造霸主台积电公布了一季报，业绩全面超预期：其中，一季度营收8392.5亿新台币，超过分析师预期的8343亿；每股收益69.7新台币，超过分析师预期的67.8元。二季度指引方面，台积电预计营收在284-292亿美元之间，超过分析师预期的271.6亿；预计毛利率在57%-59%之间，分析师预期58.2%。业绩会上，台积电维持了今年营收增长20%和380-420亿美元资本开支的指引，打消了投资者对关税冲突的疑虑，老虎证券夜盘显示，台积电股价在财报披露后直线拉升超5%： $台积电(TSM)$ 具体来看：台积电一季度营收255.3亿美元，同比增长35.3%，公司指引250-258亿，超预期：考虑到台积电在4月10日时已经公布了一季度销售额，为8392.5亿新台币，因此，一季报中收入部分符合投资者预期，但高于分析师此前的预测：台积电一季度毛利率为58.8%，逼近管理层给出的57%-59%指引上限；一季度净利润110亿美元，同比增长53%，净利率达到43%：分芯片制造工艺看，最先进的3纳米贡献了22%的收入、5纳米贡献了36%、7纳米为15%，7纳米及以下先进工艺合计贡献了73%的收入，低于上一季74%的历史记录，主要是3纳米工艺应用在智能手机上，而四季度是手机旺季，一季度是淡季，同时，英伟达的H100芯片采用的是台积电4纳米制造工艺，归类于5纳米技术中：分产品来看，一季度高性能计算贡献了59%的收入，创历史记录，大大超过智能手机的28%！环比来看，高性能计算比去年四季度增长7%，智能手机受季节性影响，环比下滑22%；自动驾驶芯片环比增长14%；数字消费电子及其他产品贡献收入只有低个位数，对整体影响很小，不做分析：一季度，台积电资本开支100.6亿美元，此前公司对2025年的指引是380-420亿美

$台积电(TSM)$ 傻眼……昨天开始就不跟美股大盘走了，比 $英伟达(NVDA)$ 还硬。昨天早盘挂21500没补上，以为夜盘肯定能挂上。想说昨天空军防守21700，好歹能收个21650，结果21700空，直接被嘎了100点

$台积电(TSM)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ 坐等半导体关税落地，感觉要大爆炸。这么多好消息都不涨，肯定有古怪。多转空。毕竟就算订单再多，关税一加，半导体卖不进美国，那又有什么用呢？华尔街可不是傻子。

$台积电(TSM)$ 市场对台积电成长逻辑重新定价。木头姐在当前点位重仓也说明Smart Money开始回归。美债利率继续下行的情况下本周起飞概率不低，突破后或将步入新一轮主升浪。

$台积电(TSM)$ 机构对台积电先进制程的信心很有耐久。现在的市场需求可以支撑2025年利润高增长预期，现在的上涨更多是提前反映长期趋势

台积电公布了2025年第一季度的财报。一季度营收约8392.5亿新台币（约254亿美元），同比增长41.6%，略超市场预期。 增长主要由AI芯片需求驱动，3nm（N3）和5nm（N5）先进制程贡献了60%的晶圆收入，毛利率维持60%的高位。 此外，台积电宣布2nm制程将于下半年量产，并计划投入380-420亿美元扩产，重点押注AI和高效能计算（HPC）领域。 财报一出，台积电夜盘大涨4个点，纳指也反弹了1.2%，那么台积电出色的财报是否也意味着Ai浪潮的回归呢？还是仅仅是“死猫跳”？ 首先从大的行业维度来说，台积电的业绩确实对AI行业有正面积极的影响。它是英伟达、AMD等AI芯片巨头的核心代工厂，其先进制程（如3nm/2nm）和CoWoS封装技术是AI算力升级的关键。 同时，台积电扩产CoWoS封装产能（用于AI芯片高带宽存储），将缓解当前AI芯片出货限制，利好微软、亚马逊等云计算巨头的数据中心建设。 其次，从公司维度来看，这是否也印证英伟达需求旺盛呢？ 我认为短期无忧，长期依然有挑战。 短期来看，英伟达的H100、B200等AI GPU都是采用的台积电4nm/5nm工艺制程，并且台积电预计2025年AI芯片销售额将翻倍，英伟达更是包揽了台积电70%的产能，直接支撑其芯片出货。 英伟达的最新blackwell也是采用的台积电4nm工艺，预计Q2开始量产，需求极其旺盛，可见的订单已经排产至2026年。 长期挑战还是有的，无论是竞争对手AMD的技术追赶还是其他客户的自研芯片，还是地缘政治导致供应链和销量影响。 不过好在，今天下午黄仁勋时隔3个月再次来到中国，并与高层会面，提到了中国是英伟达非常重要的市场，希望将继续与中国合作。在这一相对敏感的时期，有这样一次会面也许在释放一些不一样的信号。 那么，美股科技浪潮要回归了吗？ 现在提科技股回归我觉得为时尚早，最大的不确定因素特朗普的

AMD周一晚间宣布与 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓之一的台积电 $台积电(TSM)$ 达成重要里程碑：成功获得业界首款采用台积电N2制程技术的HPC CPU设计——用于第六代EPYC "Venice"处理器的2纳米级核心复合芯片(CCD)。这一突破凸显两家公司长期战略合作的成果，印证了台积电最尖端制程的成熟度和AMD攻占高端服务器市场的决心。 苏姿丰特别强调台积电作为"多年重要合作伙伴"的关键角色："我们与台积电研发和制造团队的深度合作，使AMD能持续提供突破高性能计算极限的领先产品。"台积电董事长魏哲家回应称AMD已成为"我们先进2纳米制程和亚利桑那晶圆厂的主要HPC客户"，双方合作正"推动技术显著扩展"。 这款采用台积电N2工艺的芯片已成功流片并启动，较N3工艺可降低24%-35%功耗或提升15%性能。与此同时，AMD还宣布已成功验证台积电亚利桑那Fab 21工厂生产的第五代EPYC处理器，标志着两家公司在美国本土制造合作取得实质性进展。 这一战略合作来得正是时候——AMD主要竞争对手英特尔已推迟其18A工艺处理器发布时间，而AMD-台积电联盟通过领先工艺和深度整合正在重新定义高性能计算市场格局，为双方在AI算力竞争中赢得关键优势。 AGIX指数稳步走高，核心持仓助力AI投资主线持续演绎 AGIX指数今日呈现全线上涨态势，三大板块虽涨幅温和但均收红，其中Infrastructure板块涨幅领先，上涨0.03%，Application板块微涨0.02%，Semi板块小幅上涨0.01%。 个股方面表现亮眼，Palantir

对于台积电绩前能否上车，需要综合多方面因素考量，以下是一些犀利直接的观点： 机会方面 • 行业增长前景良好：全球半导体市场在2024年复苏后，2025年预计稳步增长。广义Foundry2.0市场规模将达2980亿美元，同比增11%，晶圆代工是核心驱动力，台积电预计2025年在该市场份额扩至37%。 • AI需求持续拉动：AI发展迅猛，台积电凭借5nm以下先进节点和先进封装CoWoS的技术优势，获得了AI加速器制造的大量订单，产能利用率持续处于满负荷状态，这将有力支撑其业绩增长。 • 自身业绩表现强劲：台积电2024年业绩出色，全年营收901.16亿美元，同比增长29.94%，净利润365.30亿美元，同比增长35.80%，良好的业绩基础为后续发展提供了动力。 风险方面 • 关税政策不确定性：特朗普威胁对台积电征收100%关税虽目前未实施，但仍悬而未决。若成真，将增加成本、降低竞争力，影响与美国客户合作。即使不实施，关税政策的不确定性也会使市场担忧，影响股价。 • 美国建厂问题多：台积电美国工厂运营成本高30%，面临法律、供应链、文化等差异，亚利桑那厂还因工会争议量产延迟，2000亿美元的投资能否达到预期收益存在很大疑问。 • 市场竞争加剧：三星、英特尔等竞争对手不断追赶，三星在积极提升芯片制程良率，英特尔也在推广18A等制程技术，试图抢占市场份额。 如果你风险承受能力高，看好全球半导体行业的复苏以及AI的持续发展，可考虑适当配置。但如果风险承受能力低，鉴于关税等诸多不确定因素，建议谨慎对待，等待关税政策明朗及台积电业绩进一步稳定后再做决策。

$台积电(TSM)$  从策略上看，我认为台积电当前的位置是值得低吸博弈的，理由有三： 1）短期来看，市场对地缘+关税影响的担忧已经Price in，股价在160美元附近盘整一个月，预期已经足够保守； 2）即将公布的Q1财报虽然被调降盈利预测，但如果毛利率和订单指引优于悲观预期，很容易形成“低开高走”的反转行情； 3）AI、HPC芯片需求是趋势性变量，只要长期上行逻辑不破，台积电作为全球晶圆代工龙头依然是稀缺资产。 我个人会选择财报前提前小仓潜伏，财报后根据订单&指引情况动态加仓或止盈。 台积电虽然短期不性感，但长期是穿越周期的核心标的。 你们怎么打这轮财报节奏？是提前卡点，还是等市场反应后再接力？

大势已去[得意]  [得意]  [得意]  [得意]  

$台积电(TSM)$ 全球芯片短缺阶梯式消化，台积电作为龙头受益显著。关税卡的越来越紧能进一步提升盈利边际，当前回调已充分反映周期影响。基本面强劲，这波调整后正是上车良机。

$台积电(TSM)$ 大家都很看好设备的前景，特别是2024年，设备市场大幅增长。台积电预计人工智能的快速发展会让晶圆代工和先进封装继续增长。我们的机构还是玩收割厉害.....

$台积电(TSM)$ 川普的局才走了三分之一，建议大家持股比例低于三成。连机构都在跑，何必急着重仓呢？先等政策稳定或转向吧，抱着睡不好何必呢？