社区

Replying to @恭喜贺喜:先进不先进，使用者最清楚。//@恭喜贺喜:傻叉公司，国家都有了先进芯片，非要舔着脸去买狗的

最近行情好起来，上证指数也站上了3500点，因此后台有不少人留言想通过投资基金跟上现在的行情。 但问题也很尖锐：市场变幻莫测，该怎么赶上平均水平？ 如果能用笨办法锁定“被动收入”，是不是无疑会让投资更有 “获得感”，尤其是在市场波动时，稳定的分红能像 “定心丸” 一样，既让你分享行情上涨的收益，又能通过现金流对冲部分不确定性。 而能同时满足 “跟上平均水平” 和 “持续被动收入” 的，红利指数基金或许是个不错的选择。 为什么是红利指数呢？ 核心还是红利指数汇聚了高股息率的公司。 以中证红利指数为例。 第一步，选出样本池。先从中证全指的4957只股票里，筛选分红连续且稳定的公司，按照过去三年连续现金分红、过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1的要求，选出符合条件的1816只股票进入样本池 第二步，选出成分股。从样本池中选出过去三年平均现金股息率最高的100只股票作为指数成份股。 最关键的一点，中证红利指数采用股息率加权，这意味着股息率越高的股票，在指数里的权重越高，前十大样本基本都是银行、煤炭等高股息的公司。 中证红利指数选取具备持续分红能力的公司，通常需要连续三年分红，以期获取稳定的分红收益。 上市公司赚钱之后拿出一部分利润分给股东，就是股息，是上市公司给投资者“真金白银”的回报。股息率是公司分红与股价之比，股价一定的情况下，分红越多，股息率自然越高。 除了A股的红利指数，市场上还有聚焦港股高股息率公司的红利指数，例如中证港股通高股息指数、恒生港股通高股息低波动指数等。 当然，并非所有人追求的方式是相同的，有人想攒养老金，有人想获得更高收益，这时候需要调整策略。 如果让牛犇搭配，大概有四种红利投资的组合方式。 第一种：每月持续被动收入 适合人群：每月有固定支出，需要"被动收入"分红的刚需族。 投资：红利价值ETF（563700）+恒生红利低波ETF（1

中概看看就好，大A的节奏

及时雨来了，看好未来涨势📈

美团这是真怕了。京东外卖对美团没啥威胁，美团是真怕阿里。阿里本来就有一个完整的外卖体系饿了么，要是加大投入，肯定能夺回原来属于饿了么的市场份额。京东临时组建的外卖体系，肯定没啥用。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

评论区这都啥呀，昨天涨了8%，前天还涨了1点几，正常回调一下，怎么可能天天都大涨，搞笑呢。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

外卖还没买够呢，就结束啦

锦上添花和雪中送炭的不是一批人

还是再等等，战争还没结束

$阿里巴巴-W(09988)$部分阿里巴巴的股东挺有意思，之前PDD淘宝没压住，复盘说阿里没重视，在PDD发展初期，没发力打压。现在美团的闪购零售，阿里投了500亿打，又嫌弃公司乱花钱了。

如果我是马老板， 没有打到一定程度，前期付出的成本就是浪费了。

$阿里巴巴(BABA)$阿里的基本盘永远是零售。ai是工具、外卖是工具。重塑零售行业打包即时零售。未来会继续打包酒店旅游

开放了，但是供应好像不是最新的。 其实，这个时候更应该看好的是英伟达，不是吗？客户又增加了，空间还大。

昨日阿里股价大涨6%，美团也涨了4%，恒科收涨2.8%，没想到外卖大战的问题被英伟达给解决了？[疑问]现在H20终于放开了，报道称腾讯和字节跳动已经提交购买申请。早在去年字节、阿里、腾讯等内地科技巨头就展开了囤积H20芯片行动（字节最为积极），要求英伟达尽快交付约100万块H20芯片（约一年供应量，价值超过120亿美元），所以H20能重返中国市场，这些云服务公司就成为了最直接受益的一环，年初的时候也类似，先炒“造卡的”，再转到“用卡的”~市场应该是觉得阿里拿到算力芯片，又可以转向AI叙事了，这样美团也可以喘一口气，继续安心做自己的外卖（这样不挺好嘛）但要让这些平台现在退出即时零售大战，概率应该为0——高盛研报表示，仅今年二季度，阿里、美团、京东这三家在补贴大战、技术升级和生态布局的投入就达到250亿元。现在“亏钱小能手们”的姿态，阿里进攻，美团防守——阿里管理层要求淘宝闪购的订单量要稳定在 8000 万单，3个月内每周都搞“超级星期六”大促，美团相对更心疼钱，引述美团管理层的话就是：“你冲，我就冲；你不冲，我不冲” ，美团现在一个月就可能烧掉近200亿元。现在，一方面囤卡的可以继续囤到特朗普反悔的时候，那么Deepseek时期大涨的公司都有希望再走一波算力行情；一方面，搞外卖的，“烧钱”已经计入股价了，eg. 恒生科技指数pe约20倍，处于25%分位的水平（偏低区间），按照相聚资本研究的观点：股价低迷也提供了不错的赔率。大家觉得这时候传出开放H20，对阿里是否是“及时雨”？你看好现在的阿里和恒科吗？[思考]评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $阿里巴巴-W(09988)$ $京东集团-SW(0961

$南方恒生科技(03033)$ $南方两倍做多恒科(07226)$ $南方两倍做空恒科(07552)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $百度集团-SW(09888)$ 重要声明 本文件所述产品得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味着获得证监会官方推介。 本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。 投资涉及风险。过往的业绩数据并不预示未来的业绩表现。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品数据概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及所有风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。 本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载信息的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何数据或任何部分。 本文件所述产品或面临地域、市场、行业或投资工具集中风险。相比具有更多元化投资组合的基金，本文件所述产品的价值波动可能更大。 有关指数提供者免责声明，请参阅相关基金的发售文件。本文件由南方东英编制，并未经证监会

闪购亏点没啥大不了的，就像超市里九块九三十个的打折鸡蛋，虽然不赚钱甚至还会亏点，但能给商场带来更大的客流量。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

三大平台的闪购市场格局已经很明确了：美团第一，阿里第二，京东第三。股价的拐点就在接下来到停补前这段时间。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $京东集团-SW(09618)$ $京东(JD)$

$阿里巴巴-W(09988)$底部猜的大差不差啊，就是时间要大幅度提前，半官方的下场指导和芯片利好，市场对这轮闪购补贴的负面情绪反馈到这里差不多了

$美团-W(03690)$没想到 拯救美团的是英伟达。能买到卡，阿里的AI又行了。这下赶紧去投AI ，别waimai了

$阿里巴巴-W(09988)$ 买盘比较厚，看空军的力度了

最近行情好起来，上证指数也站上了3500点，因此后台有不少人留言想通过投资基金跟上现在的行情。 但问题也很尖锐：市场变幻莫测，该怎么赶上平均水平？ 如果能用笨办法锁定“被动收入”，是不是无疑会让投资更有 “获得感”，尤其是在市场波动时，稳定的分红能像 “定心丸” 一样，既让你分享行情上涨的收益，又能通过现金流对冲部分不确定性。 而能同时满足 “跟上平均水平” 和 “持续被动收入” 的，红利指数基金或许是个不错的选择。 为什么是红利指数呢？ 核心还是红利指数汇聚了高股息率的公司。 以中证红利指数为例。 第一步，选出样本池。先从中证全指的4957只股票里，筛选分红连续且稳定的公司，按照过去三年连续现金分红、过去三年股利支付率的均值和过去一年股利支付率均大于0且小于1的要求，选出符合条件的1816只股票进入样本池 第二步，选出成分股。从样本池中选出过去三年平均现金股息率最高的100只股票作为指数成份股。 最关键的一点，中证红利指数采用股息率加权，这意味着股息率越高的股票，在指数里的权重越高，前十大样本基本都是银行、煤炭等高股息的公司。 中证红利指数选取具备持续分红能力的公司，通常需要连续三年分红，以期获取稳定的分红收益。 上市公司赚钱之后拿出一部分利润分给股东，就是股息，是上市公司给投资者“真金白银”的回报。股息率是公司分红与股价之比，股价一定的情况下，分红越多，股息率自然越高。 除了A股的红利指数，市场上还有聚焦港股高股息率公司的红利指数，例如中证港股通高股息指数、恒生港股通高股息低波动指数等。 当然，并非所有人追求的方式是相同的，有人想攒养老金，有人想获得更高收益，这时候需要调整策略。 如果让牛犇搭配，大概有四种红利投资的组合方式。 第一种：每月持续被动收入 适合人群：每月有固定支出，需要"被动收入"分红的刚需族。 投资：红利价值ETF（563700）+恒生红利低波ETF（1

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昨日阿里股价大涨6%，美团也涨了4%，恒科收涨2.8%，没想到外卖大战的问题被英伟达给解决了？[疑问]现在H20终于放开了，报道称腾讯和字节跳动已经提交购买申请。早在去年字节、阿里、腾讯等内地科技巨头就展开了囤积H20芯片行动（字节最为积极），要求英伟达尽快交付约100万块H20芯片（约一年供应量，价值超过120亿美元），所以H20能重返中国市场，这些云服务公司就成为了最直接受益的一环，年初的时候也类似，先炒“造卡的”，再转到“用卡的”~市场应该是觉得阿里拿到算力芯片，又可以转向AI叙事了，这样美团也可以喘一口气，继续安心做自己的外卖（这样不挺好嘛）但要让这些平台现在退出即时零售大战，概率应该为0——高盛研报表示，仅今年二季度，阿里、美团、京东这三家在补贴大战、技术升级和生态布局的投入就达到250亿元。现在“亏钱小能手们”的姿态，阿里进攻，美团防守——阿里管理层要求淘宝闪购的订单量要稳定在 8000 万单，3个月内每周都搞“超级星期六”大促，美团相对更心疼钱，引述美团管理层的话就是：“你冲，我就冲；你不冲，我不冲” ，美团现在一个月就可能烧掉近200亿元。现在，一方面囤卡的可以继续囤到特朗普反悔的时候，那么Deepseek时期大涨的公司都有希望再走一波算力行情；一方面，搞外卖的，“烧钱”已经计入股价了，eg. 恒生科技指数pe约20倍，处于25%分位的水平（偏低区间），按照相聚资本研究的观点：股价低迷也提供了不错的赔率。大家觉得这时候传出开放H20，对阿里是否是“及时雨”？你看好现在的阿里和恒科吗？[思考]评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $阿里巴巴-W(09988)$ $京东集团-SW(0961

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最近，外卖圈又开始热闹起来了。7月5日，美团订单首次突破1.2亿，7月12日更是冲上了1.5亿单，堪称“外卖界双11”；饿了么+淘宝闪购也在加码补贴，首日冲到8000万单；京东虽然低调，但也没有缺席。表面上看，这像极了2018年那一轮“百团大战”翻版，只不过这次拼的不光是餐饮，还有即时零售，背后烧的钱也更多。但今天我们聊的不是哪个平台今天单量多一点，而是站在投资角度，看看这轮补贴背后，资本市场怎么看、各家能烧多久、值不值得投。一、现金储备是王道：这仗能打多久？很多人担心这场烧钱大战会烧成“谁都不挣钱”，但其实三家烧钱的逻辑和弹药储备是有差别的。 $美团-W(03690)$ ：1800亿流动性充足，但现金流压力最大。2025Q1现金+短期理财合计约1804亿元。但日单量最大、骑手体系成本高，尤其是在履约端自负盈亏，自营比例高，每多送一单就多承担一分履约成本，而且随着社保体系趋严，人力成本还要继续往上走。这种模式在补贴战里反而更吃亏，短期内毛利率可能被大幅挤压。 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 的打法就不太一样，它其实是最“有钱”的那个。光现金就有2095亿，如果再算上短期资产，可调用流动性接近3000亿，它的打法偏后发优势。。而它的履约依赖达达和无人配送，强调的是成本效率和自动化。这一点，虽然当下规模比不上美团和饿了么，但长期看协同性非常强，尤其是它还把这波补贴战和“百亿补贴”挂钩，做商品带动，而不是纯粹砸补贴。 $阿里巴巴(BABA)$ <

美团这是真怕了。京东外卖对美团没啥威胁，美团是真怕阿里。阿里本来就有一个完整的外卖体系饿了么，要是加大投入，肯定能夺回原来属于饿了么的市场份额。京东临时组建的外卖体系，肯定没啥用。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

评论区这都啥呀，昨天涨了8%，前天还涨了1点几，正常回调一下，怎么可能天天都大涨，搞笑呢。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$

## 阿里死磕美团：万亿战场，谁主沉浮？ 当阿里高调宣布整合“饿了么、高德、飞猪”三军，推出“爆爆团”百亿补贴，美团股价应声而落；当美团强势回应，稳住阵脚，深化“Food+Platform”战略，这场围绕中国本地生活万亿市场的巅峰对决，已不仅是商业竞争，更是一场关乎未来生活方式的定义权之争。我们不禁要问：阿里倾力死磕，美团能否守住王座？ **一、战鼓雷鸣：阿里“三军会战”，美团“深沟高垒”** 阿里此次绝非小打小闹。整合饿了么（外卖）、高德（到店引流）、飞猪（酒旅），资源倾注打造“本地生活航母战斗群”。其核心逻辑是“协同作战”：高德DAU（日活跃用户）超1.2亿，是天然的流量入口，可高效导流至饿了么与飞猪；支付宝10亿级用户池与成熟支付场景，为交易闭环保驾护航。近期“爆爆团”百亿补贴，剑指美团核心利润腹地——到店酒旅，其力度与覆盖广度，堪称阿里本地生活史上最凶猛攻势。 美团作为“守擂者”，其根基之深厚令人侧目： * **外卖壁垒：** 日活骑手百万级，构建了几乎无法复制的即时配送网络；7000万日活用户形成强依赖。 * **商户根基：** 数百万活跃商家，涵盖餐饮、酒店、休闲娱乐等全品类，关系网络盘根错节。 * **运营效率：** 经年累月的数据沉淀与算法优化，在供需匹配、路线规划、成本控制上达到极致。其单均配送成本显著低于阿里系，成为核心竞争优势。 **二、解剖战局：阿里“生态牌”VS美团“效率牌”** * **阿里的“组合拳”与潜在软肋：** * **优势：** 高德地图的场景入口价值无可替代，支付宝的金融生态（花呗、芝麻信用）为高频本地消费提供强力支撑，阿里云、菜鸟等基础设施构成潜在后援。其多APP协同若能真正打通，想象空间巨大。 * **挑战：** 内部整合历来是阿里心病。饿了么、高德、飞猪基因各异，利益协同、数据打通、用户体验统一是巨大考验。高德导流效果如何精准转

中概看看就好，大A的节奏

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外卖还没买够呢，就结束啦

锦上添花和雪中送炭的不是一批人

$阿里巴巴-W(09988)$部分阿里巴巴的股东挺有意思，之前PDD淘宝没压住，复盘说阿里没重视，在PDD发展初期，没发力打压。现在美团的闪购零售，阿里投了500亿打，又嫌弃公司乱花钱了。

外卖战场又经历了一个热闹喧嚣的周末。周日凌晨，美团公布即时零售日订单突破1.5亿，而在今日早上，淘宝闪购也公布了最新数据，站稳8000千万单的同时创造了新高。 其中值得一提的是，淘宝闪购在公布数据时也有意提到了，这8000万单“不含0元购及自提”订单。 那么问题来了，如果将两者放在同个有效外卖订单的比较维度，两者的真实差距有多大？当我们将一些数据进行拆解，可以得到和外部市场感知更接近的结论：淘宝闪购和美团的真实有效外卖订单，已经来到打平、甚至微超的水位线。 美团1.5亿单的成色 根据美团内部披露的数据构成，这1.5亿单中相当大一部分来自极端补贴刺激下的新兴业务或活动订单。例如，美团推出的“神抢手”秒杀活动单日订单超5000万单，“拼好饭”团购点餐订单超3500万单。两项合计约8500万单，占据总单量的过半。 这意味着传统餐饮外卖的自然交易量在当日只占不到一半，其余大量订单实为补贴驱动的非常规订单。 其中神抢手5000万单，从成本角度看，一单至少亏10块钱，平均一天亏5亿，加上其他单量的投入，单7月12日一天，美团就至少花了10亿。 所以，若剔除上文提及美团大量的“0元购”等订单，单量与淘宝闪购的8000万单基本来到1:1了。 骑手收入数据是最硬佐证 两家平台在这个周末都极为难得的，公布了一个极高含金量数据：高频众包骑手收入情况。 美团数据显示，众包高频骑手近期平均月收入9793元，而淘宝闪购在同个维度的数据，则是超过12500元。 在笔者近期调研中发现，尽管各家平台补贴方式、补贴力度持续进行动态博弈，但在骑手单价上整体趋于均衡。个别骑手反馈，饿了么的跑单价格“高一点点”。平台的单量变化，最终会传到到骑手收入，这也是现实中骑手、特别是众包骑手动态流动的主要因素。 如果一个骑手在美团一天能跑100单、在饿了么只能跑50单，那相应收入就几乎只有在美团的近一半。这也是为何近期伴随美

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开放了，但是供应好像不是最新的。 其实，这个时候更应该看好的是英伟达，不是吗？客户又增加了，空间还大。

还是再等等，战争还没结束

如果我是马老板， 没有打到一定程度，前期付出的成本就是浪费了。

作者：高见 即时零售的战场，正在被重新点燃。补贴、履约、全品类扩张，三大巨头在流量见顶的当下，试图用30分钟送达重新绑定用户心智。 但这场快速扩张的背后，资金消耗、供应链承压和新玩家的入局，正让胜负变得复杂。美团、阿里、京东，三家不同的打法，或许决定了这场持久战谁能撑到最后。 01·补贴加码，即时零售的战火重燃 7月5日，美团的服务器一度陷入短暂限流。用户在社交平台上分享着“满16减16”“0元购奶茶”的截图，这场覆盖全国主要城市的即时零售补贴大战，迅速将战场气氛推至白热化。当晚，美团即时零售单日订单量突破1.2亿单，其中餐饮订单占据超过1亿单，刷新平台历史最高纪录。 与此同时，淘宝闪购在同一天交出8000万单的成绩单，相较去年同期翻倍增长；7月8日，京东宣布启动“双百计划”，投入超过百亿元补贴，扶持更多品类标杆品牌销量突破百万。巨头们的密集出手，让本已硝烟弥漫的即时零售市场，再次成为互联网行业的焦点。 这不是2025年第一次爆发补贴大战。自春节后，阿里、美团、京东的高频补贴已经持续数月，并且补贴的规模和覆盖范围都在不断扩大。数据显示，淘宝闪购上线两个月便实现日订单突破6000万单，同比大幅增长179%；京东外卖在上线90天后，平台日均订单量已突破2500万单，吸引了近1700万新用户注册，同时唤醒了4100万180天以上未活跃用户。这些数据表面上看令人振奋，似乎即时零售正在成为流量和订单的新引擎。 根据《即时零售行业发展报告（2024）》数据，2023年中国即时零售市场规模达到6500亿元，同比增长28.89%；预计到2030年，该市场规模将超过2万亿元。与传统电商不同，即时零售主打“30分钟送达”，从餐饮、饮品扩展至生鲜、3C家电、日百等品类，覆盖了更广泛的消费场景。对于平台而言，高频低利的即时零售业务成为吸引用户每日打开APP的有效手段，一旦形成消费习惯，就有可能带动

三大平台的闪购市场格局已经很明确了：美团第一，阿里第二，京东第三。股价的拐点就在接下来到停补前这段时间。 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $京东集团-SW(09618)$ $京东(JD)$