社区

这两个波动都非常大，怎么讲呢？这个反正就是勇敢者的游戏吧，现在最高就有被腰斩的风险，如果不追高也有再涨50%的踏空风险，所以现在这个位置很尴尬

6月16日，近期异常火爆的创新药概念遭遇降温， $中国生物制药(01177)$ 、 $百济神州(06160)$ 、 $再鼎医药(09688)$ 、药明合联（02268.HK）、 $药明生物(02269)$ 等多股遭遇下跌。 其中，药明生物出现跳空低开，盘中一度放量大跌逾7%，异动较为明显。 值得一提的是，药明生物今日的跳空大跌是由多方因素导致的。 消息面上，6月16日盘前，药明生物发布公告称，公司主要股东Biologics Holdings已于6月14日与配售代理摩根士丹利国际股份有限公司订立大宗交易协议，配售所持的8294万股现有股份，占公司已发行股本约2.04%，价格为每股26.60港元，较上一交易日收盘价折让约5%，合计套现22.06亿港元。 而药明生物董事长兼非执行董事李革控制Biologics Holdings已发行股本约19.66%及Biologics Holdings股东大会55.03%的表决权。 另外，配售完成后，Biologics Holdings于药明生物的持股将从约14.36%降至12.32%，继续为公司主要股东。 值得注意的是，李革是“药明系”的创始人，Biologics Holdings又是药明生物的第一大股东，因此此次通过大宗交易的方式出售股份引起了一些投资者担忧。 从板块因素来看，今年以来，港股市场的医药股表现非常亮眼，创新药概念的涨幅位居市场前列，积累了大量获利盘，本身就有一定的调整需求。其中，于今年4月9日至6月13日

一个看好经济复苏，一个看好未来。 目前看，都可以干，有的继续持有

创新药应该还是可以对的！gogogo

这股票庄家控盘挺强的，做空的也没多少筹码。别急，慢慢等，等人气散了，庄家自然就撤了。今天盘中拉了三次，两次都冲到260元，但收盘还是没到260，看来接盘的人不够多。 $泡泡玛特(09992)$

要是大股东6月27号不守承诺，偷偷卖了股份，那会咋样？会有什么后果呢？ $老铺黄金(06181)$

喝酒吃药时间来了

今天开盘情绪不佳的情况下，银行再度拉起，到了下午出现快速跳水，但最终又跌幅收窄，弹性品种轮动时，有较强的表现，但同时，主流标的又处于相对高点，若没有廉价成本，一旦高标发生震动，也并不好处理，因此后续还是考虑逐步挖掘低的补涨$剑桥科技(603083)$  $连云港(601008)$  $古鳌科技(300551)$  $露笑科技(002617)$  $襄阳轴承(000678)$  

都不追

创新药沉寂很久了， 新消费没有经济的支撑。

$药明康德(02359)$创新药预期太强，这种就会导致资金过度涌入估值大幅抬高，任何业绩略逊或政策风向变化都可能引发剧烈回调。此时即便有情怀和故事，也不该追高买入。

中美伦敦谈话第一天，港股迈入了技术性牛市，市场上什么“ASCO是中国生物科技的Deepseek时刻”“业绩-股价共振”“修复、重估”……各种消息，新消费&创新药齐创新高！踏空的人这时候难免比较煎熬：[哟哟]有投资者比较委婉的询问某私募基金经理业绩为何没有跟着行情走，是不是踏空or买错了？这个时候问出来，确实比较伤人，本人亲自长篇反思-“我错过了什么，做错了什么？” 总结看来，一是自己踏空了不熟悉的赛道（科技、医药、消费），二是由于政策落地不及预期，错误做多了熟悉的赛道，三是反思之后，认为自己不能只看趋势，还要加强对个股的研究，依然坚定看好自己的持仓，不会去追逐泡沫的最后一阶段。[比心]（图源网络）不管怎么说，独立思考&避免泡沫确实是投资者需要具备的优良品德，但同时也反映出“公司面”的研究有多么重要，大家刚开始觉得老铺夸张，后面又觉得蜜雪也夸张，现在又觉得泡泡玛特更夸张。所以现在市场到了什么阶段？仁桥对当前“新消费”的观点是：当泡泡玛特的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和，老铺超过了周大福的市值，蜜雪超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和，我相信这应该是不合理的。擅于防守的人，除了看到趋势之后的泡沫，还看到了股价可能面临的阶段性压力-一批“新消费”面临减持：[正经]中美贸易谈判进入第二天，暂时还是没有什么消息传出来。现在的“技术性牛市”，该进攻or防守？大家觉得这些资金青睐的板块，创新药VS新消费，后市你更看好？评论区分享你的观点或操作建议，一起赢取1000虎币奖励！🎁 $港股创新药ETF(513120)$ $恒生医疗ETF(513060)$

怎么做空吗？兄弟 我看老虎下不了空单

聪明的投资者能掌握节奏，两边都能赚钱。泡泡玛特的空头得和资本比耐心，只要不爆仓，熬到8月之后大概就能看到希望了。 $泡泡玛特(09992)$

$老铺黄金(06181)$ 都不看配售文件啊？大股东和一致行动人占了60%的股份，要到8月15号才能卖。这期间随时都能拉一波。

新消费与创新药估值分化下的冷思考：谁还在“黄金坑”？ 引言 2025年的资本市场，新消费与创新药两大赛道持续吸引眼球。一边是泡泡玛特、老铺黄金等新消费龙头动辄50倍PE的狂欢，另一边是创新药板块在政策与业绩双驱动下的估值修复。面对“祖训不追高”的警醒，投资者不禁要问：谁还在低位？本文将结合产业逻辑与数据，拆解两大赛道的真实价值水位。（注：本文不构成投资建议，仅作观点分享） 一、新消费：情绪溢价VS估值泡沫 1. 情绪消费的“繁荣假象”新消费标的年内涨幅普遍超100%（如老铺黄金278%），估值中枢已突破传统消费框架。以泡泡玛特为例，PE达70倍，但2025Q1营收增速从106.9%降至35%，业绩与估值严重背离。情绪消费虽切中Z世代“悦己需求”，但高复购率（如泡泡玛特49.4%）能否持续支撑估值存疑。 2. 商业模式脆弱性凸显    - IP依赖风险：第三方IP授权产品毛利率较自有IP低4%，版权成本侵蚀利润；    - 渠道内卷：抖音推广费占国货美妆营收30%+，价格战压缩盈利空间；    - 流动性隐患：港股高估值标的对美联储加息敏感，资金博弈痕迹明显。 3. 估值水位已透支未来新消费龙头PE普遍50-70倍，而传统消费龙头仅15-25倍，背离达历史极值。即便考虑情绪价值溢价，当前价格已隐含未来3年复合增速40%+的预期，远超行业实际潜力。 二、创新药：政策与业绩共振下的“估值洼地” 1. 政策红利释放确定性    - 顶层设计加码：2025年国务院提出“全链条支持创新药发展”，医保丙类目录首次明确覆盖高临床价值创新药；    - 审批加速：NDA数量同比增26%，临床审批周期缩短至60天；    - 支付端改善：商业保险覆盖扩大，2030年市场规模预

$古茗(01364)$短期溢价和资金轮动肯定会导致波动加剧。新消费板块出货节奏与门店扩张速度需验证，么放量的话谨慎加仓

$石药集团(01093)$ 石药的研发实力还是强，尤其是在肿瘤领域。不过新药上市还得等几年，短期业绩还得看现有产品。集采对石药的影响咋样？有没有中标大品种？最近港股市场对医药股挺关注，尤其是创新药，作为行业内积极布局的企业之一，石药的发展动态值得关注。

6月16日，近期异常火爆的创新药概念遭遇降温， $中国生物制药(01177)$ 、 $百济神州(06160)$ 、 $再鼎医药(09688)$ 、药明合联（02268.HK）、 $药明生物(02269)$ 等多股遭遇下跌。 其中，药明生物出现跳空低开，盘中一度放量大跌逾7%，异动较为明显。 值得一提的是，药明生物今日的跳空大跌是由多方因素导致的。 消息面上，6月16日盘前，药明生物发布公告称，公司主要股东Biologics Holdings已于6月14日与配售代理摩根士丹利国际股份有限公司订立大宗交易协议，配售所持的8294万股现有股份，占公司已发行股本约2.04%，价格为每股26.60港元，较上一交易日收盘价折让约5%，合计套现22.06亿港元。 而药明生物董事长兼非执行董事李革控制Biologics Holdings已发行股本约19.66%及Biologics Holdings股东大会55.03%的表决权。 另外，配售完成后，Biologics Holdings于药明生物的持股将从约14.36%降至12.32%，继续为公司主要股东。 值得注意的是，李革是“药明系”的创始人，Biologics Holdings又是药明生物的第一大股东，因此此次通过大宗交易的方式出售股份引起了一些投资者担忧。 从板块因素来看，今年以来，港股市场的医药股表现非常亮眼，创新药概念的涨幅位居市场前列，积累了大量获利盘，本身就有一定的调整需求。其中，于今年4月9日至6月13日

新消费与创新药估值分化下的冷思考：谁还在“黄金坑”？ 引言 2025年的资本市场，新消费与创新药两大赛道持续吸引眼球。一边是泡泡玛特、老铺黄金等新消费龙头动辄50倍PE的狂欢，另一边是创新药板块在政策与业绩双驱动下的估值修复。面对“祖训不追高”的警醒，投资者不禁要问：谁还在低位？本文将结合产业逻辑与数据，拆解两大赛道的真实价值水位。（注：本文不构成投资建议，仅作观点分享） 一、新消费：情绪溢价VS估值泡沫 1. 情绪消费的“繁荣假象”新消费标的年内涨幅普遍超100%（如老铺黄金278%），估值中枢已突破传统消费框架。以泡泡玛特为例，PE达70倍，但2025Q1营收增速从106.9%降至35%，业绩与估值严重背离。情绪消费虽切中Z世代“悦己需求”，但高复购率（如泡泡玛特49.4%）能否持续支撑估值存疑。 2. 商业模式脆弱性凸显    - IP依赖风险：第三方IP授权产品毛利率较自有IP低4%，版权成本侵蚀利润；    - 渠道内卷：抖音推广费占国货美妆营收30%+，价格战压缩盈利空间；    - 流动性隐患：港股高估值标的对美联储加息敏感，资金博弈痕迹明显。 3. 估值水位已透支未来新消费龙头PE普遍50-70倍，而传统消费龙头仅15-25倍，背离达历史极值。即便考虑情绪价值溢价，当前价格已隐含未来3年复合增速40%+的预期，远超行业实际潜力。 二、创新药：政策与业绩共振下的“估值洼地” 1. 政策红利释放确定性    - 顶层设计加码：2025年国务院提出“全链条支持创新药发展”，医保丙类目录首次明确覆盖高临床价值创新药；    - 审批加速：NDA数量同比增26%，临床审批周期缩短至60天；    - 支付端改善：商业保险覆盖扩大，2030年市场规模预

中美伦敦谈话第一天，港股迈入了技术性牛市，市场上什么“ASCO是中国生物科技的Deepseek时刻”“业绩-股价共振”“修复、重估”……各种消息，新消费&创新药齐创新高！踏空的人这时候难免比较煎熬：[哟哟]有投资者比较委婉的询问某私募基金经理业绩为何没有跟着行情走，是不是踏空or买错了？这个时候问出来，确实比较伤人，本人亲自长篇反思-“我错过了什么，做错了什么？” 总结看来，一是自己踏空了不熟悉的赛道（科技、医药、消费），二是由于政策落地不及预期，错误做多了熟悉的赛道，三是反思之后，认为自己不能只看趋势，还要加强对个股的研究，依然坚定看好自己的持仓，不会去追逐泡沫的最后一阶段。[比心]（图源网络）不管怎么说，独立思考&避免泡沫确实是投资者需要具备的优良品德，但同时也反映出“公司面”的研究有多么重要，大家刚开始觉得老铺夸张，后面又觉得蜜雪也夸张，现在又觉得泡泡玛特更夸张。所以现在市场到了什么阶段？仁桥对当前“新消费”的观点是：当泡泡玛特的市值远远超过了孩之宝+美泰的市值之和，老铺超过了周大福的市值，蜜雪超过了国内最大的连锁中餐（海底捞）+连锁西餐（百胜中国）的市值之和，我相信这应该是不合理的。擅于防守的人，除了看到趋势之后的泡沫，还看到了股价可能面临的阶段性压力-一批“新消费”面临减持：[正经]中美贸易谈判进入第二天，暂时还是没有什么消息传出来。现在的“技术性牛市”，该进攻or防守？大家觉得这些资金青睐的板块，创新药VS新消费，后市你更看好？评论区分享你的观点或操作建议，一起赢取1000虎币奖励！🎁 $港股创新药ETF(513120)$ $恒生医疗ETF(513060)$

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