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本轮跌的财报出来都涨了

$英特尔(INTC)$  intel这几年一直都令人失望，根本没法再制程上有什么进步，现在出现亏损，是必然的结果，如果不能改变持续亏损，所谓的转型也是徒劳。

AMD 最先回调企稳 看好业绩

在今日美股盘前， $台积电(TSM)$ 发布了其最新的财报数据，尽管一季度实现了利润增长，且二季度营收指引高于市场预期，但台积电同时下调了今年半导体行业和全球晶圆代工行业的增长预期。 这一消息对芯片股市场造成了明显的打压，芯片股整体进一步下挫，深陷调整区间。台积电一度跌超6%！今日收盘跌近5%。 财报数据显示，台积电在2024年一季度实现了189亿美元的收入，环比有所下滑，但出货量仍在增长。毛利率维持在53.1%，符合市场预期。同时，台积电在晶圆结构端也呈现出一些新的变化，AI芯片等结构性需求成为亮点。然而，由于3nm量产带来的折旧摊销增加以及电力成本上升，毛利率受到一定压力。 在台积电财报打压芯片股市场的背景下， $英伟达(NVDA)$ 却展现出了强大的护盘能力。英伟达宣布对其所有平台进行优化以加速META LLAMA 3，这一消息为市场带来了一定的提振作用。 近期，投资机构Evercore ISI发布报告称，尽管英伟达股价在过去一年里已经飙升了200%以上，但该股仍有很大的上涨潜力。该行将英伟达的股票评级定为“跑赢大盘”，并给出了1160美元的目标价，较当前水平有36%的潜在上涨空间。市场普遍期待英伟达在未来能够继续发挥其技术优势，推动市场的增长。 上周初请失业金数据显示劳动力市场仍然紧张，这在一定程度上影响了市场的走势。同时，纽约联储行长表示不急于降息，甚至有加息的可能性，而摩根大通总裁也预计美联储今年可能根本不会降息。这些消息都对市场情绪产生了一定的影响。 经过一整天的交易，美股市场在周四收盘时呈现出涨跌不一的态势。 最终收盘，道指微涨0.06%，纳指下跌0.52%，标普500指数则下跌0.22%。 奈飞202

继续下行趋势，弱势看空

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$Taiwan Semiconductor Manufacturing(TSM)$ 可谓是和 $NVIDIA Corp(NVDA)$ 一样的赚钱机器，在刚刚公布的24年Q1财报中，果不其然地又超了预期。收入5926.4亿新台币，市场预期5834.6亿新台币毛利率53.1%，市场预期53.0%净利润2254.9亿新台币，市场预期2151亿新台币相比昨天的阿斯麦 $ASML Holding NV(ASML)$ 的大跌眼镜，可谓冰火两重天。其实对光刻机的需求，最重要的不是大陆地区的“波动砍单”，相对而言，大陆地区对ASML的贡献仍有49%，倒是台积电、韩国、美国等地的客户对ASML的需求相对保守。也许有人觉得奇怪了，明明不是AI算力不足推升对芯片的需求吗？但人家台积电可没有说需要更多的光刻机，有可能有两个原因2022年和2023年的资本支出（CapEx）相对较高，已经把新建厂房的远期需求计算进去了，而2024年的CapEx相对保守，并没有进一步增加开支的计划，换句话说，也没有那么激进；AI推升的需求有可能还未传导至光刻系统等设备端（有延迟），但可能会随着台积电美国工厂的开工，以及其他高端制程工厂的进一步完善而得到回升，也就是订单会后续跟上。按照TSM的23年报里的指引，24年的CapEx为28-32 Billion USD，Q1只花了5.77B，那接下来三个季度，平均每季要达到7.42B；这可能也是ASML高层对2024年业绩指引仍乐观的基础吧。我认为台积电的资本开支不用太激进是没毛病的，苹果iPhone15的销量不及预期，且2024年全年的销量

ASML昨天发布24Q1财报： --营收52.9亿欧元，低于市场预期（54.7亿欧元） --净利润为12.24亿欧元，超市场预期（11.14亿欧元） --新订单：36.1亿欧元，低于市场预期（46.3亿欧元）  指引： --24年Q2营收 57-62亿欧元（市场预期64.56亿欧元） --毛利率50-51%（市场预期50.12%） --24全年指引不变  财报后ASML大跌7.09%。大跌后的ASML何去何从？   关键疑问一：24年业绩 ASML 23Q4有新订单390亿欧，订单交付周期需要18个月甚至更多。24Q1交付的是22年的订单，确定性应该很高。为什么24Q1营收会低于预期？2024年公司业绩指引不变？ <1>财报出来后第一反应是交付延迟导致收入确定延后 <2>从数字看这一季度EUV销量明显比前面4个季度都低。 <3>从营收区域占比看台湾占比不正常 <4>网络上也有相关的声音 TSMC的EUV订单miss、两家公司之间量价协议未敲定导致的delay  <5>财报会议公司对2024年的计划比较坚定：2024年全部预定满了，发货将根据预定进行 综上：24Q1-24Q2可能是由于某些原因客户交付节奏有调整，但不改变2024年整体营收指引。 关键疑问二：新订单量为什么低于预期 24Q1新订单36.1亿欧元，低于市场预期（46.3亿欧元）。新订单对应ASML25-26年业绩，会不会ASML长期确定性有影响？ 财报会议公司针对这个的反馈： <1>我们过去一直这么说：新订单量确实是不稳定的，无论是在订单量很高的时候，还是在像现在从某些角度看订单量较低的时候。如果看过去六个月的总和是130 亿欧元的订单，这是每季度 65 亿欧元是一个相当大的数字。  <

台积电夜盘涨超4%，你觉得是买入机会吗？

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美股周三市场表现疲软，标普500与纳指连续第四个交易日呈现下滑态势，市场焦点主要聚焦于美股财报与美联储货币证策的未来动向。美联储最新发布的褐皮书指出，尽管美国经济略有扩张，但企业在转嫁成本方面的难度显著上升，给市场带来了一定的压力。 科技股成为此次美股下跌的主要推手，主要有以下几个原因： 首先，欧洲最高市值科技公司 $阿斯麦(ASML)$ 发布的一季度财报显示，新订单总值远低于市场预期，环比大幅下滑61%，这一消息对欧美芯片股市场产生了明显的拖累效应。 阿斯麦作为全球光刻机行业的巨头，其业绩不佳引发了市场对整个芯片行业前景的担忧，进而导致芯片股普遍下跌。 其次，科技巨头如 $英伟达(NVDA)$ 等也未能幸免于难。这些公司在市场上的地位举足轻重，其股价的下跌对整体科技板块产生了较大的影响。投资者对科技股的信心受到打击，进一步加剧了市场的下跌趋势。 最后，盘中还有媒体报道称打击伊朗核设施在考虑选项中，这一地缘证治因素也对美股市场产生了一定的冲击。投资者对于不确定性的担忧情绪上升，导致市场风险偏好降低，进一步推动了美股的下跌。 在全天交易中，三大美股指早盘虽然高开，但随后便出现低走态势，全数转跌。标普和纳指虽然在盘中一度尝试反弹，但最终还是未能成功，进一步下探至近两个月来的低谷。 最终收盘，道指跌幅为0.12%；纳指跌幅较大为1.15%；标普500跌幅为0.58%； 这个财报季：芯片巨头业绩难再续辉煌 在当前的市场环境下，美联储降息预期受挫，美股市场也远离了高位，这使得财报季对美股的走势尤为重要。特别是对于半导体行业来说，其业绩表现更是牵动着整个市场的神经。 然而，据花旗和富国银行的分析师报告，2024年一季度的半导体业

$台积电(TSM)$  跟据asml的表现 ，tsm可能也不会理想

我入了台积电 虽然点有点高 但应该还是会涨一涨的

ASML新订单低于预期，需求下滑。你会怎么操作？

阿斯麦一季度没什么毛病，管理层早就说了2024年是过渡年，也明确说了全年营收与2023持平，不知道市场为什么看到新增订单不及预期就暴跌？ 只能说之前股价涨了太多，稍有风吹早动就容易暴跌吧？ 一季报中还有个数据令人意外，就是中国贡献了49%的收入，这个比例比之前禁售先进光刻机前还要高。 真是牛大了，中国现在是阿斯麦、日本东京电子的超级大客户，贡献的比例都接近50%，不知道老美怎么让盟友坚定对华脱钩？$阿斯麦(ASML)$

作为光刻机巨头，阿斯麦充分受益AI，毕竟英伟达的GPU需要用到EUV光刻机。受此影响，阿斯麦股价暴涨，年内涨幅超29%，大幅跑赢指数。然而，刚刚发布的一季报令人倒吸一口凉气，其中，一季度新增光刻机订单金额36亿欧元，大幅不及分析师预期的46亿，其中，EUV光刻机新增订单金额仅6.56亿欧元，远低于四季度的56亿。受此影响，阿斯麦在阿姆斯特丹的股价暴跌。高高在上的股价和拉胯的业绩，AI大牛股阿斯麦要崩了吗？风物长宜放眼量，阿斯麦短期业绩波动不改长期向好的趋势。具体来看，阿斯麦一季度营收52.9亿欧元，超过了管理层给出的指引中值，但略低于分析师预期的54.7亿，同比下滑21.6%：一季度毛利率为51%，远超管理层给出的49%指引上线，亦高于分析师预期的48.8%，带动净利润超出预期。毛利率超预期主要是一季度EUV出货量好于预期。营收略低于预期、净利润超预期，阿斯麦一季度的成绩单还过得去，但问题出在新增订单上。从金额上看，一季度新增订单36亿欧元，同比下滑3.8%，大幅低于分析师预期：虽然情况看起来很糟，但从历史上看，阿斯麦季度新增订单金额波动剧烈，时常超出分析师的预期。展望2024年，阿斯麦维持了此前与2023年营收持平的预测，同时保持了2025年将迎来强劲增长的展望。因此，新增订单不及预期，并不代表阿斯麦未来业绩恶化。毕竟半导体市场已经明显回暖，如美国半导体行业协会（SIA）公布的数据显示，2月全球半导体销售额同比增长16.3％。根据IDC的数据，今年一季度全球智能手机出货量近2.9亿部，同比增长7.8%；PC市场出货量为5980万部，同比增长1.5%，恢复到疫情前的水平。手机和PC是两大半导体应用市场，加上AI需求，半导体将迎来超级景气周期。因此，阿斯麦管理层维持了2025年营收300-400亿欧元、毛利率约55%的目标，在接下来的几个季度，阿斯麦只需要保持每季度40亿欧元

$阿斯麦(ASML)$ 太贵了，容易跌，有个不及预期就掉下去。跌一跌更健康。 目前新增预定数netbooking波动很大，1季度跌倒36亿欧元，上个季度91.86亿欧元。这个观察数据快失效了。[捂脸]  观察指标失效，投资难度大了。 这次季度预定中，存储芯片设备占比提高，59%。这倒是和行业数据符合，存储芯片需求从谷底爬出，赚到钱开始加大资本开支。 本人不持有，持续观察中。

$阿斯麦(ASML)$ Q1财报公布，营收52.9亿欧元，同比下降20.9%，不及预期的54.7亿欧元。其中EUV光刻机收入18亿欧元，出售11台，略超预期的16.7亿欧元。GAAP每股收益为3.11欧元，高于市场预期的2.84欧元。中国客户的销售额占总销售额的49%，约20亿欧元同时，预计2024年Q2营收在57至62亿欧元之间，不及市场预期的64亿欧元简评：订单下降是Q1业绩不及预期的主要原因，但是主要并非EUV的订单（市场预期出售9台，而实际卖了11），不及预期的是DUV的方面；毛利率上升是拉升利润率的主要原因，市场预期毛利率在为48.8%，而实际达到了51%之间，接下来几个季度也是这个水平，那市场可能会调整预期；公司预计2024年营收将与2023年相当，也就是Q2之后仍然会出现同比增长，以此来弥补Q1的缺失，考虑到 $台积电(TSM)$ 等的扩产，这些目标不难实现；中长期只要市场供需状况不发生改变，利润率还是很容易保持，这也能在营收不到预期的情况下，进一步支撑估值。会带崩大盘吗？财报出来的夜盘一度跌12%，不过夜盘交易量小，流动性不太好，有点过度恐惧。利润率提升就代表公司仍处在行业上升周期。短期内市场情绪回调，并不是因为对AI业务的信心下降，而只是对收入数字上的担心。考虑到会有越来越多的大公司独立研发芯片（降低 $英伟达(NVDA)$ 的权重并不代表降低需求），中期仍然看好。

台积电 。。。。。。。。