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mstr的运作模式如果不改变最终就是归零，迟早要爆发，发债买币，卖币还债，还要支付其他开支，时间越长损耗越大

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 可以哎，小看你了，没想到还真能到200，还以为一直在200晃荡不上来了，今天属实是有点意外了。

$Strategy(MSTR)$ 就算是今晚转灯，也回调不了几个点，总趋势还是往上走，空头兄弟别跑哈

现在买MSTR风险比Coinbase大多了。MSTR这种基本面差的公司，随时可能暴跌。还不如拿基本面好的，只要突破211，下一个目标就是246。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Strategy(MSTR)$

大饼都回10万了，那些矿股的惨状大家也都看到了，30天里跌了28天，剩下两天抽风反弹一下，让你以为有机会追进去。所以这一轮只有 $Strategy(MSTR)$ 跟着大饼涨，下一轮还能不能这样，就不好说了。

BTC要是涨到11万附近甚至创新高，那很可能是主力在挖坑，让你去接盘的诱多陷阱！市场最疯狂、所有人都喊牛的时候，就是你悄悄撤退的时候，别当最后一棒的冤大头！ $Btc Health Ltd(BTC.AU)$

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：黄金暂歇Crypto接力，鲍叔硬“杠”川普5月7日的FOMC会议毫不意外地连续第三次暂停加息，会议声明强调经济不确定性增加，首次明确“失业率上升和通胀加剧的风险双升”。鲍威尔在发布会上驳斥政治压力，称高关税可能导致通胀和失业率同步攀升，暗示降息或推迟至下半年。川普自然不满地称其“太迟先生”，加剧府院矛盾此前。此钱新债王Gundlach警告年底通胀或破4%，美联储或被迫降息甚至启动收益率曲线控制（YCC）。黄金本周退潮，美元指数回升至100以上，但数字货币大放异彩，BTC再突破10万大关，都进一步动摇美元的避险地位。川普的第一个“大事件”达成——美英初步关税协议确定了一个底线（基准的10%）。对英汽车关税降至10%（前10万辆）、钢铝关税归零，但美保留10%基准关税，同时警告他国税率或更高。欧盟拟对950亿欧元美国商品实施反制，并向WTO提起诉讼，矛头直指汽车、飞机等产品。贸易冲突加剧全球供应链压力，美国3月贸易逆差环比扩大9.6%本周已然相当数量的财报公布，其中消费行业公司多提逆风，而广告行业则继续分化，AI和云服务行业继续保持繁荣。大科技本周整体反弹，除了苹果公布Safari搜索量首次出现下降，并引入AI搜索，对Google和其自身的预期产生变化。至5月8日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ -7.42%， $微软(MSFT)$ +3.00%， $英伟达(NVDA)$ +5.16%， $亚马逊(AM

$比特币(BTC.USD.CC)$ 大饼的主流机构仍在观望合规与ETF审批，短期缺乏实质资金流入，回调概率不小，分批建仓吧

$比特币(BTC.USD.CC)$ 比特币机构入场潮非常明显，数字黄金属性与DeFi生态都越来越好。还有特朗普政策红利与美元贬值这俩宏观因素，现在这个价格肯定不是顶

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 在周四盘后公布了2025年Q1业绩，整体表现弱于市场预期，盘后股价下跌约3.2%。公司一季度利润未达到预期，主要受加密市场波动性下降影响，交易量减少，进而拖累收入表现。Q1业绩略低于预期，且对Q2的业绩指引相对疲软，但是过去几个月加密货币市场的波动导致平台交易量下滑，也是投资者预期之内的。业绩情况和市场反馈Q1整体业绩环比略有下降，营收为20.3亿美元，略低于市场共识的20.9亿美元，较2024年第四季度的22.7亿美元有所下降，但高于去年同期的16.4亿美元。其中交易收入为12.6亿美元，低于第四季度的15.6亿美元，但高于2024年第一季度的10.8亿美元；订阅和服务收入从2024年第四季度的6.411亿美元和2024年第一季度的5.109亿美元，增至2024年第一季度的6.981亿美元，高于预期的6.95亿美元。调整后EBITDA降至9.3亿美元，低于上个季度的12.9亿美元和2024年第一季度的10.1亿美元，略低于预期的9.39亿美元；GAAP的调整后的EPS为1.94美元，低于市场预期的1.98美元，较上一季度的3.37美元和去年同期的2.53美元均有所下降。指引方面，公司预计Q2订阅和服务收入为6亿至6.8亿美元（中点为6.4亿美元），低于Visible Alpha预测的7.043亿美元；技术与开发以及一般与行政费用为7亿至7.5亿美元（中点为7.25亿美元）；销售和营销费用为2.15亿至3.15亿美元（中点为2.65亿美元）。该公司还预计第二季度交易费用占净收入的比例将在15%左右。整体趋势交易量明显下降，市场波动性减弱对Coinbase核心业务是有直接影响的公司发布了较为保守的第二季度指引，市场对未来增长持谨慎态度投资

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 依旧无感，200始终是个坎，别来190晃荡就行了，涨多少看命运吧。

$Strategy(MSTR)$ 这会空头兄弟们都在想自己当时为什么一直固执的要做空了，要是不跑这回估计捞差不多了。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 到底是不是有大户再压价，怎么这么多天，都没有突破200了，上呀上呀。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 每天同一时间对coin,mstr进行拉踩，coin涨的时候不着急，跌的时候以下就干200以下了，希望只是短暂回调。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 虽然没有mstr涨的那么夸张，好在价还能稳在200，已经蛮不错了。等下次机会哈。

$Strategy(MSTR)$ 无需多言，要么加仓，要么按兵不动，谁当空军谁没好果汁吃!

$Strategy(MSTR)$ 在5月1日的财报中表示，截至目前，比特币的收益率相当于增加了超过 61,000 枚 BTC，价值约 58 亿美元。Strategy 首席财务官 Andrew Kang 表示，公司将把今年的比特币收益率目标提高至 25%，比特币收益金额目标则提升至 150亿美元。然而，在营收和利润方面，Strategy 未能达到市场分析师的预期。公司本季度营收为 1.111亿美元，同比下降 3.6%，比分析师预期低约 5%。公司还报告了 42亿美元 的净亏损，折合每股摊薄亏损约 16.49 美元，而分析师原本预计亏损仅为每股 0.11 美元。相比之下，2024年第一季度的净亏损为 5310万美元。公司表示其第一季度运营费用同比飙升近 2000%，达到 60亿美元，其中大部分来自于 59亿美元的比特币未实现亏损。Strategy目前完全是all in 比特币，看起来市场也买账这种发债发股票买比特币的循环。但是不同于公司，越来越多的投资者也加入了“杠杆”炒比特币的行列。最新数据显示，韩国有30%人口参与加密货币炒作。其中有23%的20-39岁年轻人全部积蓄都投入了市场，甚至还加满了杠杆。当“努力工作=永远买不起房”成为共识，当辛苦一个月拿到的薪水还没有炒币邻居的零花钱多，加密货币成为了唯一的希望。正因为加密货币的疯狂，出现了无数卖铲人，开班教年轻人“如何用100万韩元实现财务自由”。这些人都在押注自己是股市大逃杀的获胜者。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 好好好，天天夜盘拉升是吧，行，别让我抓到。转到有你好果汁吃。

$Strategy(MSTR)$ 不要相信空头兄弟们搁着唱衰，mstr经典屯币玩家，长线必升，买就完了。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 说你涨吧，和MSTR没什么可比性，说你跌吧，也跌不下来。真是老太太上炕呀，上不去也下不来呀。

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：黄金暂歇Crypto接力，鲍叔硬“杠”川普5月7日的FOMC会议毫不意外地连续第三次暂停加息，会议声明强调经济不确定性增加，首次明确“失业率上升和通胀加剧的风险双升”。鲍威尔在发布会上驳斥政治压力，称高关税可能导致通胀和失业率同步攀升，暗示降息或推迟至下半年。川普自然不满地称其“太迟先生”，加剧府院矛盾此前。此钱新债王Gundlach警告年底通胀或破4%，美联储或被迫降息甚至启动收益率曲线控制（YCC）。黄金本周退潮，美元指数回升至100以上，但数字货币大放异彩，BTC再突破10万大关，都进一步动摇美元的避险地位。川普的第一个“大事件”达成——美英初步关税协议确定了一个底线（基准的10%）。对英汽车关税降至10%（前10万辆）、钢铝关税归零，但美保留10%基准关税，同时警告他国税率或更高。欧盟拟对950亿欧元美国商品实施反制，并向WTO提起诉讼，矛头直指汽车、飞机等产品。贸易冲突加剧全球供应链压力，美国3月贸易逆差环比扩大9.6%本周已然相当数量的财报公布，其中消费行业公司多提逆风，而广告行业则继续分化，AI和云服务行业继续保持繁荣。大科技本周整体反弹，除了苹果公布Safari搜索量首次出现下降，并引入AI搜索，对Google和其自身的预期产生变化。至5月8日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ -7.42%， $微软(MSFT)$ +3.00%， $英伟达(NVDA)$ +5.16%， $亚马逊(AM

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 在周四盘后公布了2025年Q1业绩，整体表现弱于市场预期，盘后股价下跌约3.2%。公司一季度利润未达到预期，主要受加密市场波动性下降影响，交易量减少，进而拖累收入表现。Q1业绩略低于预期，且对Q2的业绩指引相对疲软，但是过去几个月加密货币市场的波动导致平台交易量下滑，也是投资者预期之内的。业绩情况和市场反馈Q1整体业绩环比略有下降，营收为20.3亿美元，略低于市场共识的20.9亿美元，较2024年第四季度的22.7亿美元有所下降，但高于去年同期的16.4亿美元。其中交易收入为12.6亿美元，低于第四季度的15.6亿美元，但高于2024年第一季度的10.8亿美元；订阅和服务收入从2024年第四季度的6.411亿美元和2024年第一季度的5.109亿美元，增至2024年第一季度的6.981亿美元，高于预期的6.95亿美元。调整后EBITDA降至9.3亿美元，低于上个季度的12.9亿美元和2024年第一季度的10.1亿美元，略低于预期的9.39亿美元；GAAP的调整后的EPS为1.94美元，低于市场预期的1.98美元，较上一季度的3.37美元和去年同期的2.53美元均有所下降。指引方面，公司预计Q2订阅和服务收入为6亿至6.8亿美元（中点为6.4亿美元），低于Visible Alpha预测的7.043亿美元；技术与开发以及一般与行政费用为7亿至7.5亿美元（中点为7.25亿美元）；销售和营销费用为2.15亿至3.15亿美元（中点为2.65亿美元）。该公司还预计第二季度交易费用占净收入的比例将在15%左右。整体趋势交易量明显下降，市场波动性减弱对Coinbase核心业务是有直接影响的公司发布了较为保守的第二季度指引，市场对未来增长持谨慎态度投资

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 可以哎，小看你了，没想到还真能到200，还以为一直在200晃荡不上来了，今天属实是有点意外了。

$Strategy(MSTR)$ 就算是今晚转灯，也回调不了几个点，总趋势还是往上走，空头兄弟别跑哈

大饼都回10万了，那些矿股的惨状大家也都看到了，30天里跌了28天，剩下两天抽风反弹一下，让你以为有机会追进去。所以这一轮只有 $Strategy(MSTR)$ 跟着大饼涨，下一轮还能不能这样，就不好说了。

现在买MSTR风险比Coinbase大多了。MSTR这种基本面差的公司，随时可能暴跌。还不如拿基本面好的，只要突破211，下一个目标就是246。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Strategy(MSTR)$

BTC要是涨到11万附近甚至创新高，那很可能是主力在挖坑，让你去接盘的诱多陷阱！市场最疯狂、所有人都喊牛的时候，就是你悄悄撤退的时候，别当最后一棒的冤大头！ $Btc Health Ltd(BTC.AU)$

mstr的运作模式如果不改变最终就是归零，迟早要爆发，发债买币，卖币还债，还要支付其他开支，时间越长损耗越大

$比特币(BTC.USD.CC)$ 比特币机构入场潮非常明显，数字黄金属性与DeFi生态都越来越好。还有特朗普政策红利与美元贬值这俩宏观因素，现在这个价格肯定不是顶

$比特币(BTC.USD.CC)$ 大饼的主流机构仍在观望合规与ETF审批，短期缺乏实质资金流入，回调概率不小，分批建仓吧

$Strategy(MSTR)$ 这会空头兄弟们都在想自己当时为什么一直固执的要做空了，要是不跑这回估计捞差不多了。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 依旧无感，200始终是个坎，别来190晃荡就行了，涨多少看命运吧。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 到底是不是有大户再压价，怎么这么多天，都没有突破200了，上呀上呀。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 每天同一时间对coin,mstr进行拉踩，coin涨的时候不着急，跌的时候以下就干200以下了，希望只是短暂回调。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 虽然没有mstr涨的那么夸张，好在价还能稳在200，已经蛮不错了。等下次机会哈。

$Strategy(MSTR)$ 无需多言，要么加仓，要么按兵不动，谁当空军谁没好果汁吃!

很久没有聊灿谷了，期间其实发生了很多相关大事，如大饼价格跌穿8w刀、灿谷剥离汽车金融业务、传言比特大陆借壳灿谷上市、关税战等等； 中间确实有几次加仓的冲动，但是这段时间市场太魔幻了，寻思半天还是求稳；总得来说，目前我比较佛，对灿谷的策略就八个字“守株待兔、择机而动”。 灿谷作为我组合中唯一的中概资产，看中的一方面是其巨大的想象空间（我的预判有十倍空间），另一方面就胜率而言我个人判断也是很高的，未来肯定会择机加仓，当下是做好对大形势的判断做好投资记录。现重新更新下我对灿谷几个影响因素的看法，期待懂行的老铁给点启发。 大饼的判断：“数字黄金”属性回归，美元强势地位减弱后大饼有望保持长期上行趋势 大饼自3月初以来首次突破9万美元关口，激发了市场对其终于摆脱与美国科技股同涨同跌长期关联的乐观预期。周二，大饼累计上涨6.77%，周三开盘初延续涨势，最高触及94503美元/枚。美元指数则在周一跌至三年最低点后略有反弹，但仍处于下跌趋势。 大饼曾短暂受特朗普关税引发的风险资产抛售潮所拖累，但此后从4月7日低点反弹接近30%，很显然，大饼在此轮关税不确定动荡下表现更为稳健，“数字黄金”属性回归。 从长期角度看，美元强势地位减弱后，也让大饼抗通胀属性表现得更加突出；加上懂王对BTC资产的支持，3月初曾提出建立国家级BTC战略储备，并要求财政部长在60天内就该计划的法律和投资可行性提交评估报告，从时间上算，未来几周或许有更多细节披露出台，这也让市场对大饼有了更多的预期；未来不排除大饼会取代美元成为懂王心中的第一货币，这也是大饼未来几年走牛的底层逻辑。 灿谷运营情况评判：略低于我的预期，但成长潜力无限 灿谷月初以3.53美元的价格将汽车金融业务出售给比特大陆（没错，又是比特大陆）旗下的公司，全面聚焦挖矿业务，已经是业务比较纯的矿商股了。 对于聚焦我是非常赞成的，以往的案例都表明，专注更容易做成事

今天刷爆朋友圈的有两个热点，老鱼想写在前面，第一个是东哥送外卖和客户合影的照片；第二个是某团发布的官微，他强由他强，清风拂山岗。他横任他横，明月照大江。老鱼想说大家似乎忘了这么多年互联互通积累的行业利好了吧？双十一、618亦或是前不久某东与盒马双双推出的转内销扶持计划？是消费终端变革才刚刚开始，还是蛋糕足够大？！新的增长点需要新的行业动能？ $连连数字(02598)$ 不过，今天的这朋友圈，对彼此的投资者来说，似乎都不是很友善！在某种商业模式下，一定要再次二选一？再次分你我？！ 老鱼不懂！要知道，任何一个市场的变革，狂风吹过不一定是晴空万里也可能是暴雨如注！ 了解老鱼的股友可以翻看我在2024年11月份左右和2025年3月左右随笔，几篇深度解析曾围绕一个话题展开：“跨境支付金融全球化基础建设”，当时市场并没有“上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案”，也没有懂王的贸易战，老鱼完全是依据央行和香港支付市场的舆情动态分析出来的； 这里做一个简单的回顾供大家参考： 2024年10月30日左右，香港金融管理局宣布通过Ensemble项目开发创新的金融市场基建，以推进香港代币化市场的发展，并与泰国央行合作探索了跨境代币化用例； 2024年12月20日，中国证监会修订发布《香港互认基金管理规定》（以下简称《管理规定》），自2025年1月1日起实施。《管理规定》的主要修订包括三大内容：一是将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；二是适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构；三是为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。 2024年12月19日，连连数字发布公告，其全资附属公司DFXLabs已获得香港证券及期货事务监

关键指标：(四月 14 日 下午四点->四月 21 日 下午四点 香港时间) BTC 对 USD 上涨 3.6% （84, 450 美元->87, 500 美元）, ETH 对 USD 下跌 1.9% ( 1, 620 美元->1, 590 美元) 自从市场下探大选后的 75 千美元转折点之后，时间又过去了一周。本周币价完全保持在 80-81.5 千美元以上，进一步证实这个双底价格是强有力的支撑位。我们的基本观点是币价会在接下来几个交易日甚至几周保持在 81-90 千美元范围内偏高的地方。如果币价突破 91-92 千美元，市场将尝试突破 10 万美元，然后再次创新高。如果相反币价跌破 73-73 千美元，我们会看到币价实在地跌到 60-65 千美元。 我们中期上依然保持看涨，并认为接下来的几个季度内币价会站上新高，技术点位上的目标在 115-125 千美元之间。但具体的路径和时间依然难以捉摸。 市场主题 总的来说在经历了大规模的调仓和去杠杆后，本周各个市场都表现得更加平静，同时与关税有关的大部分“坏消息”都已经释放（包括最新宣布限制对中国出口芯片）。鲍威尔在演讲中提到对降息持谨慎态度，指出存在更高通胀的风险，但并没有被市场或特朗普很好的接受。随后周末有报道指出特朗普表示“正在试图解除鲍威尔的职务”，引发了复活节后周一新一轮的美元抛售，美国资产的信誉继续被特朗普破坏。VIX 指数继续保持在&nb

$Strategy(MSTR)$ 在5月1日的财报中表示，截至目前，比特币的收益率相当于增加了超过 61,000 枚 BTC，价值约 58 亿美元。Strategy 首席财务官 Andrew Kang 表示，公司将把今年的比特币收益率目标提高至 25%，比特币收益金额目标则提升至 150亿美元。然而，在营收和利润方面，Strategy 未能达到市场分析师的预期。公司本季度营收为 1.111亿美元，同比下降 3.6%，比分析师预期低约 5%。公司还报告了 42亿美元 的净亏损，折合每股摊薄亏损约 16.49 美元，而分析师原本预计亏损仅为每股 0.11 美元。相比之下，2024年第一季度的净亏损为 5310万美元。公司表示其第一季度运营费用同比飙升近 2000%，达到 60亿美元，其中大部分来自于 59亿美元的比特币未实现亏损。Strategy目前完全是all in 比特币，看起来市场也买账这种发债发股票买比特币的循环。但是不同于公司，越来越多的投资者也加入了“杠杆”炒比特币的行列。最新数据显示，韩国有30%人口参与加密货币炒作。其中有23%的20-39岁年轻人全部积蓄都投入了市场，甚至还加满了杠杆。当“努力工作=永远买不起房”成为共识，当辛苦一个月拿到的薪水还没有炒币邻居的零花钱多，加密货币成为了唯一的希望。正因为加密货币的疯狂，出现了无数卖铲人，开班教年轻人“如何用100万韩元实现财务自由”。这些人都在押注自己是股市大逃杀的获胜者。