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卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $MSTR 20241129 495.0 call$ MSTR 2024/11/29 495.0 23.000000 2.280000 264.14% $NVDA 20241129 157.5 call$ NVDA 2024/11/29 157.5 0.500000 0.390000 15.55%

Sirius XM 作为一家完全独立的上市公司，拥有简化的资本结构，现在是一个更有吸引力的投资故事。这家媒体公司最近从Liberty media分离出来，仍然面临着竞争激烈的数字音频市场。有外国分析师认为，拆分后的Sirius XM不但估值便宜，而且有机会重建品牌，这对从大公司拆分出来的公司来说很常见。 作者：Stone Fox Capital 新的阶段 自9月10日起，Sirius XM开始作为一个新的独立公司，与Liberty Media的分离正式生效。公司完成了1股换10股的反向拆股，股价仅为2.67美元。 在过去十年中，用户转向其他音频选择后，这家北美领先的音频娱乐公司需要专注于重建业务。卫星广播不再是乘客在车内收听的必要选择，Sirius XM已经建立了从Pandora到播客的数字音频选项。 Sirius XM目前拥有约4000万用户，并计划长期达到5000万用户。该公司还在寻求数字音频广告机会，同时重组Sirius XM广播的订阅选项。 来源：Sirius XM 在考虑了超过2亿美元的交易成本后，Sirius XM作为一家独立公司开始新阶段，拥有12亿美元的自由现金流。公司预计，当订阅者达到5000万时，将达到约18亿美元的年自由现金流。 自由现金流增长的很大一部分将来自该公司在2028年前削减卫星资本支出。该公司今年将在这类资本支出上花费约3亿美元。到2028年，这个数字将几乎降至零，而到2026年，非卫星资本支出可能下降约1亿美元，在不考虑任何用户增长之前，可提供超过16亿美元的自由现金流。 在实施反向拆分后，新实体目前拥有3.39亿股流通股。此外，与Liberty Media的交易还包括通过Sirius XM减少12%的股份，并承担新公司在交易中的一些净负债。 目前分析师普遍预计，Sirius XM在2025年的收入将基本持平，为87亿美元。预计该公司调整

本文来自：表外表里 ，作者：周霄 谭鸠云，编辑：曹宾玲 付晓玲 慕沐 “盈利能力可能在长期内逐渐降低”“和同行的劣势将继续存在”……拼多多高管在最新电话会议上的几句话，引来了一片哗然。 这也不难理解，2024Q3拼多多营收规模不及预期，增速也从年初的130%高点骤跌至44%；盈利能力大缩水，经营利润率环比降了近10个百分点。 过去的业绩表现，已经“雷”到了大家，未来预期还被“泼冷水”，市场多少有点绷不住。 然而，对这些纷扰，拼多多可能并不在意。 上季度，其就开始管理大家的预期，“利润下滑无可避免”“未来几年没有回购或者分红”…… 毕竟同行一窝蜂卷向低价，“中概神话”本身就很难再延续。更何况，现在整个电商业内，“唯低价论”已经不灵了。 这一季的业绩，是拼多多“求变心切”的结果。 一、铁面拼多多，突然和蔼了 “相比财务结果，我们更看重生态系统投资的长期利益。在过去的季度，我们的费用减免和商户支持政策，得到了相关方的积极反馈。” 给市场兜头浇了一盆“冷水”后，拼多多管理层在财报电话会上的大部分时间，都用来强调、解析平台对商家的扶持。 这里面，最引人瞩目的改变有两点： ·给「仅退款」松绑：平台成立专项售后团队监测恶意订单，针对争议订单允许商家不限次数申请售后。 ·打破以往低价内卷的流量机制：加大全站推广力度，给白牌商家除了卷价格之外的流量获取渠道。 “极致内卷”机制的缔造者突然“慈眉善目”起来，原因很简单，就是旧打法不灵了。 可以看到，今年“双11”，各平台不再比拼“全网最低价”，而是锚着“用户体验优化”使力——微信支付接入淘天，支付宝入驻京东，支持丝滑切换；简化流程、优化售后，保障购买畅通。 这明显是迎合消费端购物习惯的变化，如下图，当下全网用户消费最关注的不再只是价格，还有购物体验和产品品质。 面对这样的趋势，拼多多以往卷低价、严控商家的机制，就有点“不合时宜”了。 公开报道显

BTC期指本周大涨8.19%，基本符合预期。2024年9月29日周未复盘第一次提出月线走双头浪或月线大3浪的判断，到目前双头浪和月3浪已全部验证。后市观点：一是本周继续大涨，短中长期技术指标均多头趋势，后市继续看涨。二是短线涨幅过快过急，随时会有盘中剧震，要有预案。三是屡创新高，技术上是天外飞仙，按天外飞仙策略持股：短线5日均持股，收盘不破5日均线耐心持股，破5日均线减仓；中线20日均线持股，收盘不破20日均耐心持股，收盘破20日均清仓。减仓或清仓错了，重上5日均和重上20日均时即时回补原有仓位---BTC期指本周复盘和下周预判。 ---友情提示：1、预测BTC点位是件非常不靠谱的事，稳定性准确性远不如预判NQ100期指；2、比特币24小时不间断交易，注意关注实时走势。3、市场龙头：MSTR（MSTX），上涨趋势中MSTR比现货ETF更强。4、长期走势：2024年9月29日周未复盘第一次提出月线走双头浪或月线大3浪的判断，至11月22日全部验证。 个人持股策略（ MSTR）：短线5日均线持股，收盘不破5日均线持有，破5日均线减仓；中线20日均线持股中收盘不破20日均线持有，破20日均线清仓。减仓或清仓错了，重上5日均和重上20日均时即时回补原有仓位   实盘操作同步（重点操作MSTR）： MSTR：持仓：0.85635股 操作：周四大跌，5日均下方加仓100美元。 下周计划：不再减仓做T，逢低加仓做T，现有持仓作为长线持仓不动。 下周走势预判：下周继续看涨，牛不言顶，熊不言底，压力位：很难预判；支撑位：5日均95613，强支撑位：92567附近。 躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面：中长期重大利好：特朗普当选。SEC加速批准比特币期权ETF，加密市场迎来新投资工具。MSTR继续大量购入。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势； 短期：20日

从特朗普赢得美国大选到其正式入驻白宫的这一段时间看起来有望平稳过渡。除了拜登的官方表态之外，原油市场也给出了同样的信号。尽管一度反复测试关键性低点63.6，但是多头都能化险为夷，这暗示风险偏好在短期不会出现明显的变化。原油三个关键区间位置：63-70-84分别代表了区间最低点、美国政府此前表态的回购原油储备水平、过去2年的中轴价格。虽然今年一季度之后，油价就保持在中轴水平下方交投，并且看起来反弹一浪低于一浪，但是无法进一步取得进展还是说明大家整体情绪稳定，并没有出现恐慌的风险。随着上周周线级别的吞噬反弹出现，现在很有可能会在年末继续保持相对震荡走势，但上破中轴的难度依然较大。这样的话，美股和比特币等主要趋势性品种会在未来1-2个月里保持住局面，而不会很快的见顶和反转。这和我们之前预期的状况略有不同，现在特朗普的当选对市场影响的结果变得和哈里斯一致：中期看跌，但有了一段过渡期。 当然，市场也不是完全没有领先信号的警示。从大的品类来看，美元取得了周线/月线级别的突破，打开了更多的看涨空间。预计在短期修复走势和回踩之后，美元强势会成为主基调。而过往来看，美元很强通常都伴随着其他市场不佳。  此外，我们也很容易注意到，在细分的美股上，也出现了明显的新王特征。英伟达相对不错的财报之后并未能加速上行，反而出现了高位震荡和回落的情况。很显然，上一任总统的心头好不太可能在特朗普时代继续亮眼。对应的，大家也知道特斯拉近期涨的起飞，背后自然是和马斯克出工又出力有关。除此之外，微策略（MSTR）在过去一月的走势也相当疯狂，背后逻辑自然是加密货币的牛市。需要注意的是，MSTR的策略本身就有左脚踩右脚的特征，这个未来是否会成为不确定因素现在还不好说。随着感恩节-圣诞假期-新年假期的接踵而至，传统的交易员休假和市场交投不活跃时间也将到来。这种时段最适合相对平淡的市场走势。

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上周回顾：道指创新高；小盘股大涨1、行情动态上周，道数周五收盘创下新高，为美股周反弹画上句号。标普和纳指均上涨约 1.7%。小型股指数罗素 2000 一周上涨 4.5%。投资者将投资从科技股转向其他周期性行业，如非必需消费品、工业，以及中小型股。香港股市续跌，恒生指数 (HSI) 周跌幅 1%。港股市下跌，阿里巴巴和百度等恒生指数成分股公司业绩公布后均下跌。2、个股大事记英伟达 (NVDA) 第三季度财报超出预期，调整后每股收益飙升 103%，销售额增长 94% 至 350.8 亿美元。对于当前的第四季度，Nvidia 预计收入为 375 亿美元，仅略高于预期。英伟达表示， Blackwell 目前已全面投入生产，预计第四季度 Blackwell 出货量将超过之前的预期。Nvidia 股价在财报公布后大幅波动，但全周持平。司法部要求联邦法官强制谷歌母公司 Alphabet (GOOGL) 出售其 Chrome 浏览器。Alphabet 预计将对任何裁决提出上诉。GOOGL 股价下跌逾 4%。Snowflake (SNOW) 一周大涨33%，公司报告第三季度每股收益和收入均超出预期，并预计第四季度产品收入将有所增加。此外，Snowflake 宣布与 AI 模型制造商 Anthropic 建立合作伙伴关系。超威电脑 (SMCI) 在连续暴跌后，本周飙升近 80%。公司周一向纳斯达克证券交易所提交一项计划说明，使公司在解决财务报告问题的同时避免被交易所摘牌。超威电脑聘请 BDO USA 担任其新的独立审计师。据彭博社援引一位知情人士的话报道，Reddit (RDDT) 飙升 17%，此前股东 Advance Magazine Publishers 表示，它正寻求利用这家社交媒体公司的股权建立信贷安排。 Advance 以每股 145.38 美元至 148.54 美元的价格发行 7