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英特尔首席执行官Pat Gelsinger计划离职加剧了市场的怀疑情绪。目前处于超卖状态下，英特尔是一项好的投资吗？ 作者：Yiannis Zourmpanos 投资论点 英特尔今年以来的跌幅扩大到56%。首席执行官Pat Gelsinger计划离职加剧了市场的怀疑情绪，引发了关于英特尔转型战略连续性的疑问，包括其先进节点开发和代工雄心。 领导层的更迭给英特尔持续的盈利能力挑战、竞争压力和执行风险增加了不确定性。尽管做出了削减成本的努力，但成本上升、供应链依赖和代工进展延迟严重拖累了其前景。随着股价持续下跌，英特尔目前已进入超卖区域，市场正在等待更清晰的稳定性和领导层连续性的信号。 毛利率达到41%，但预计第四季度将收缩 2024年第三季度，毛利率为41%（不包括费用），有了重大改善，但仍低于50%以上的历史水平。利润的提升源于之前保留的库存销售情况好转。然而，这是一个一次性的因素，不太可能再次发生。展望未来，第四季度毛利率可能达到约39.5%，由于18A工艺节点的启动成本增加以及库存不足，毛利率会略有下降。这种持续的压缩是英特尔在未来几个季度保持稳定的利润以应对成本上升的斗争。Lunar Lake在封装中加入内存可能会在2025年进一步降低利润率，而Panther Lake可能会在2026年通过更好的晶圆混合和内部生产改进来提供利润率。 来源：SeekingAlpha 此外，18A在2024年底的增加可能仍会带来可观的营业费用，毛利率的改善可能会推迟到2026年。在节点上的投资巩固了英特尔在代工业务中的领先地位，通过启用内部制造来实现。然而，由于利润疲软，这些扩张的回报期很长。在这里，英特尔通过减少超过100亿美元的支出（其代工业务的成本销售1亿美元）来减少支出，这可能会影响未来的资本结构。为什么？在削减成本措施与积极的技术投资之间取得平衡需要高度的纪律性，这在数字中仍然

$标普500(.SPX)$ 标普500 今天开始调整，但是也完全符合我周末的预测，可以看我7号的笔记《复盘与未来走势判断》https://www.laohu8.com/post/379009498136600 大家肯定最关心的是，此次调整结束了吗？我认为还没有结束，20日均线与当前股价只差1%。如果20日均线支撑足够强的话，可能触碰即反弹，否则会有3-5%的回调。 但是不用担心，美股当前并不具备大幅回调，或者转成熊市的基础。整个牛市的基础逻辑还没变。市场就是这样，当价格乖离均线之后就是要回归。这样的市场才能走的更远。每次调整的时候都是加仓的时候。要问什么时候会有大的调整，可能会在明年的1月,2月，在进入新年之前多头仓位一定要做好对冲。 再有从这段时间的走势来看，当前市场有超过半数的股票已经跌破了20日均线——这是一种异常现象。而指数冲高都要归功于大盘股， 再看纳斯达克100指数和 罗素2000指数，就会更明显。当前市场出现了 “大强小弱”的格局。 $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ 我上周的笔记中说过，当前A50 已经完成了破底翻，是一个建仓的时机，其实我并不知道中国资产何时会迎来反弹，但是此处建仓并不会犯错。我们只需要正确的做事，然后等待市场给予机会。而我并没有直接建仓YINN，因为并不知道破底翻之后多久会迎来反弹，但是杠杆ETF的摩擦损耗是非常大的。所以就建仓了 $老虎证券(TIGR)$ 因为一旦中国资产反弹，券商一定是冲在最前面的。当前的反弹还没有结束。但是中国资产经常是急涨急跌，如果要上车，一定不要着急，要耐

$好时(HSY)$ 在周一股价飙升11%，因为Bloomberg报道， $亿滋(MDLZ)$ 正在评估对这家巧克力制造商的潜在收购，并提出了初步意向。当然，商议处于早期阶段，目前尚不确定谈判是否会促成交易。有意思的是，8月的时候， $家乐氏(K)$ 被玛氏溢价收购，当时出价的也有MDLZ，还有HSY， $百事可乐(PEP)$ 等食品巨头。现在MDLZ想要收购HSY，感觉它的收购意向非常大这个Case的可能性大吗？这不是第一次MDLZ对HSY进行邀约，2016年，HSY曾经拒绝过MDLZ一次，至少部分原因是HSY信托（具有投票权的慈善信托）反对这笔交易。HSY有双重封闭股票结构，包括普通股和B类普通股。B类普通股不公开交易，主要由好时信托（控制着约80%的投票权）持有，每股有10票表决权，使该信托对公司决策有“实质性”控制权；HSY在宾夕法尼亚州，根据当地法律，如果一项交易使信托失去投票控制权，该州总检察长可以进行干预并向法院提出申请；参与性价比如何？目前MDLZ市值822亿美元，HSY的市值392亿美元，基本上是一半，而MDLZ兜里的现金只有15亿美元（更多的流动资产是存货），所以根本不可能现金收购，也就是说只能换股，MDLZ的股价会承压。更重要的是，如果不是现金收购，那套利的前提是做空收购方的股票以实现“吃差价”，但做空有诸多不确定因素。哪怕单纯sell PUT/CALL被收购方的股票，也可能因为收购方股票的波动而出现亏损。当然，也有可能有第三方的加入，比如Mars、

毛戈平港股打新普惠众生！哪怕是认购至少一手满配，每人至少发了1500+的红包了！！！ $毛戈平(01318)$ 公配919.18倍，国配30.34倍，暗盘大涨54.36%，上市首日高开59.90%，瞬间上冲到55.80港元，，一个上午就已经31亿成交额了，这都是把公配的10亿货覆盖3遍了，在绝对买盘面前，这个抛压不是问题，当时还很多人担心这票盘子大抛压大，但实际上买盘如果更多的话，这个也就不用考虑了。毛戈平这是对标巨子生物了，市盈率快差不多了。 早盘集合竞价 5300个席位卖出，光是集合竞价就已经2.5亿成交了，开票十分钟直接成交了10个亿！公配回拨之后总共才10亿的盘子！。信诚铁军集合竞价来了。 这次毛戈平信诚照样是集合竞价第1个挂单的。信诚的铁军集合竞价永远都是跑的最快的，他们有一批人是真的是纪律严明的铁军，永远都是新股首日集合竞价卖出的，不管新股是涨是跌，反正都是集合竞价挂单。其实这个策略是挺好的，反正不管什么新股开盘集合竞价就卖，机械化的操作，不带任何感情色彩。这么多年从现在角度去看，这是一群聪明的人，对于大家，如果新股把握不好的，也可以执行这个策略，有时候最苯最简单的方法往往是最有效的，他们一定是评估过的，首日竞价无脑卖，长期收益很稳定。非常值得大家学习。我们现在也都加入了信诚铁军，这次我有20个甲尾和乙组参与了这个票，耗资也才一个顶头锤的资金。 我们来看看毛戈平 (01318.HK) 暗盘情况： 毛戈平 (01318.HK) 辉立暗盘以36.00港元高开，立马上冲到41.50港元后稍有回落，之后就震荡爬行，一直涨到最高点46.40港元，尾盘稍有回落以46.00港元报收，涨幅54.36%，振幅34.90%。BTIG和0945都来抢筹，分别成交3760万港元和307

过去一周，交易员们在追踪中国指数的小型杠杆式交易所交易基金（ETF）中囤积了大量看涨期权，由于中国发出明年加强经济支持的信号后股价飙升，他们的账面收益已经超过了1.3亿美元。买入期权的主要是两只ETF——2倍做多沪深300ETF-Direxion（交易代码：CHAU）和3倍做多富时中国ETF-Direxion（代码：YINN）。这两只基金的总市值约为25亿美元，落后于iShares China Large Cap（代码FXI）等规模较大的基金，后者的市值接近80亿美元。从11月29日开始到上周五，交易员合计买入近18万份2026年1月行权价为27美元的YINN看涨期权，平均买入价约为每股9.35美元。12月2日一天之内，交易员就买入了大约21万份明年5月行权价为15美元的CHAU看涨期权，每股买入价约为2.64美元，投入资金超过5500万美元。根据彭博社的计算，周一早盘这两份合约的价格分别为15.40美元和4.02美元，买方获得了约1.38亿美元的账面收益。这些交易似乎不属于价差的一部分，也没有立即用股票对冲。自交易以来，这两份合约的未平仓合约量保持稳定或有所上升，表明仓位被持有。在中央政治局会议誓言在2025年实行“适度宽松” 的货币政策后，中国股市在亚洲交易中大涨，在美国上市的存托凭证和ETF也紧随其后。周一，CHAU大涨15%，YINN飙升27%。Evercore ISI的策略师Neo Wang说，中国这次提出了前所未有的“对2025年经济的支持性指导意见”，重新点燃了市场对中国资产的热情。Wang说，现在预计明年3月初召开的全国人大会议将宣布强有力的财政支持，“其中可能包括提高赤字率、扩大地方政府专项债券额度，以及至少1万亿元的超长期专项主权债券”。对于小型ETF而言，交易规模和买入期权的期限都不同寻常。12月2日之前，CHAU的20天平均期权交易量仅为6150份合