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美股继续大强小弱，市场宽度进一步收窄 虽然标普指数 SPY 和纳指 QQQ 看上去依然很强，但实际上只有少数股票在上涨。另一方面，债券 TLT 再次回到空头趋势，市场正在消化美联储暂停加息的预期。 过去两周，标普指数 SPY 上涨了 1.29%，但是在标普500指数小幅上涨的过程中，成分股中收盘价高于20日均线的数量急剧减少。截至 12 月 13 日收盘，仅有 29% 的成分股收盘价高于20日移动均线。 纳斯达克100指数 QQQ 期间上涨近 5% 创新高，却只有 44%高于20日均线。相比之下：IWM 期间下跌 4%，也只有33%的在20均线之上。 显然，目前美股市场的上涨是由少数股票推动，而大多数股票仍在下跌。换句话说，指数的表面强势掩盖了市场流动性风险。从历史经验看，这种现象通常意味着风险逼近——如果少数股票的行情结束，而流动性无法传导到中小盘股票，则指数可能快速下跌，并引发市场恐慌情绪。 美联储议息会议和市场预期 12月18日（下周三）的美联储议息会议，可能是引发市场大幅波动的关键节点。我的预期是，美联储按部就班降息 25 个基点，顺利过渡到下一届政府。TLT 的走势已经明显偏空。如果没有强大的外力作用，债券市场回到多头趋势可能需要较长时间。 如何应对风险 面对风险，大多数人会选择减持或清仓。 我的策略是： 1. 不空仓、不减仓。准备资金。控制仓位，接受盈亏。 2. 期权对冲 面对潜在的下跌风险，我会考虑买入看跌期权对冲风险。 优质股亏钱现象 很多人亏钱亏的多的都是追涨优质股，等了很久的优质股回调终于到来了，一股脑追进去，甚至不惜加杠杆，稍微再一回调就亏的非常多。 那么是不是意味着不能追呢？其实也不是，需要看整个大盘情况。我之前的笔记中说，交易系统是自底向上的金字塔：宏观经济分析、个股基本面分析、个股技术指标分析。 优质股的基本面一般都是没问题的。可是如果大盘已经出

$英伟达(NVDA)$ 今天看期权开仓数据发现一件很有意思的事。机构对12月20日当周英伟达股价预期低于全市场预期，机构预期英伟达股价在141以下，而未平仓数据显示全市场预期在140～150之间：卖 $NVDA 20241220 141.0 CALL$ 买 $NVDA 20241220 149.0 CALL$ 全市场预期英伟达股价12月20日当周大概率在140～150区间，而机构预期大概率低于141，小概率在141～149区间。当矛盾产生时哪方更可信呢？从灵敏度角度，期权整体未平仓数据调整灵敏度低于机构，就好比一只羊掉头与一群羊掉头的区别。机构可能观测到了一些先验的看跌指标，所以提前看空了。然而不合群有不合群的风险，大家应该都有印象这个月机构sell call好几次被迫止损roll仓。那么机构这么执着压低股价，英伟达会跌到什么程度呢？周四期权大单显示，场内交易员开始下场做空了：卖出 $NVDA 20250117 170.0 CALL$ ，场内大单，成交量4.55万手，成交额250万这张裸卖大单明年1月17日到期，行权价170。看起来不是熊，实际上交易者做空经验很丰富，结合上面的例子，sell call做空第一要务不是想着能赚多少权利金，而是防止被爆仓。尤其是成交量达到上万手的巨额开仓，其存在就会

1、公司概况 公司名称：深圳市越疆科技股份有限公司 成立时间：2015年7月30日 注册地址：中国深圳市南山区桃源街道福光社区留仙大道3370号南山智园崇文园区2号楼1003室 主要股东：刘先生（控股股东，持股比例为31.08%） 2、主营业务 主营业务：公司主要从事协作式机器人（协作机器人）的开发、制造及商业化。协作机器人是一种能够在共享空间或人员近距离工作时进行直接人机交互或协作的机器人，广泛应用于工业、商业、医疗健康、STEAM教育等领域。 核心竞争力：公司拥有自有全栈协作机器人开发技术，涵盖协作机器人设计与制造、关键部件开发、控制系统开发、关键算法制定与迭代、多功能协作机器人部署以及AI功能开发。公司产品以高负载能力、轴型多样、使用场景广泛为特点，满足客户多样化需求。 3、行业及地位 市场地位：根据灼识咨询报告，按2023年的出货量计，公司在全球协作机器人行业中排名第二，并在中国所有协作机器人公司中排名第一。按2023年全球协作机器人收入计，公司在全球协作机器人行业中排名第七，市场份额为3.6%。 竞争优势：公司在协作机器人领域拥有领先的技术研发能力、丰富的产品组合、强大的市场拓展能力以及广泛的客户基础。 4、公司治理与独立性 公司治理：公司董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，具备丰富的行业经验和管理能力。公司设有审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略委员会，确保公司治理结构的完善和独立性。 5、募集资金用途 募集资金用途：假设发售价为每股19.80港元（即指示性发售价范围的中位数），公司预计将收取全球发售所得款项净额约719.6百万港元。募集资金将主要用于智能协作机器人技术开发、生产线及制造能力扩展、战略联盟、投资及收购机会、开拓海外销售渠道及营运资金及其他一般企业用途。 6、风险因素 业务扩展风险：公司业务扩展可能面临市场竞争加剧、技术更新

先声明，在我这只要是增加AI后不能帮助公司带来明显营收效益的都是伪Ai。Roblox(RBLX.US)是一家美股上市的世界最大在线游戏开发平台，今年刚好成立20周年。在2021年元宇宙爆火时期，公司作为概念股炒过一波，但随着元宇宙商业化始终无法落地，业内领军企业Meta都缴械投降下，Roblox股价也应声大跌。现在，Roblox又被不少媒体宣称为AI概念股，具备远大发展前景。业务方面，公司确实在2023年年初就将生成式AI放进了平台，但同属AI概念，Applovin、Palantir早已赚得盆满钵满的，反观Roblox，不仅没能在AI的帮助下扭亏为盈，反而成本的增速一天比一天高。要知道，Roblox的用户数量是Play Station的三倍、Switch的三倍、Xbox的两倍，拥有如此庞大的用户群体，公司却依然无法盈利，即使借助AI也无济于事。不禁让人疑惑，到底是什么阻碍了公司的盈利？一、宜家效应对自己创作的事物拥有更深感情、更高粘性的认识偏差被称为：宜家效应。这一理念由美国行为经济学家Dan Ariely、Daniel Mochon等人共同提出。之所以以宜家命名，是因为它家的产品通常需要消费者自行组装，完成组装后，消费者会对这些自己亲手组装的家具产生一种特殊的情感和更高的评价。   Roblox就是一家受益于宜家效应的全球化游戏平台，其最突出的特点是用户生成内容（UGC）。在平台上，人们可以体验和创建各种游戏并在线互动，和自行组装家具一样，充分展现动手能力和思维发散，在这里用户即是游戏开发者也是玩家。对于游戏开发者来说，平台提供免费的创作引擎和托管服务。创作者不需要本地服务器，可以直接从云端获取游戏资源。此外，得益于Roblox 的平台设定，创作者的游戏可以在 iOS、Android、游戏机、PC 和 VR 上随意切换，跨硬件平台接触用户，而无需为每个