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港股IPO观察截止2024年的第52周，港交所2只新股上市，3只暗盘，3只新股招股，4家通过聆讯，3家递交招股书。当周上市协作机器人的龙头企业 $越疆(02432)$ （首日+0.74%）智能驾驶解决方案提供商 $佑驾创新(02431)$ （首日+14.12%）当周招股人工智能赋能的医疗解决方案提供商 $讯飞医疗科技(02506)$ （暗盘+7%）数字健康医疗服务平台 $健康之路(02587)$ （暗盘+25%）氮化镓功率半导体龙头 $英诺赛科(02577)$ （暗盘+0%）通过聆讯中国船舶环境保护设备及系统提供商汇舸环保科技智驾仿真测试商赛目科技保健产品公司纽曼思A股上市公司、水泥及混凝土外加剂产业链的精细化工新材料供应商 $海螺新材(000619)$ 海螺材料科技递表公司碳化硅外延片供应商天域半导体网红现制茶饮品牌沪上阿姨专注于肿瘤、自体免疫和炎症性疾病领域的创新药企劲方医药其他 $赤子城科技(09911)$ 完成收购NBT，总估值约51亿港币，其中现金支付约10亿港元；智驾仿真测试商赛目科技通过聆讯12月23日，北京赛目科技股在港交所披露聆讯后的招股书，或很快在香港主板发行H股上市。其于2022年12月

整体总结2024年的香港IPO市场，经历了绝处逢生与触底反弹的动魄。上半年香港资本市场资金外流，IPO数量小幅下降，但募资额极度萎缩，且不少公司推迟了原本的上市进程。下半年资本市场企稳、资本外流压力减小，且随着几个重要的热门IPO项目成功上市，赚钱效应回归，市场热度逐渐恢复，年末甚至再起一波“打新小高潮。IPO数量2024年上半年，香港市场总计有71家公司新上市，比2023年多2家。募资30家公司总计募资874亿港元，比2023年的455亿港元同比增加88%，主要由于募资较大的IPO增多。募资规模超过10亿港元的有11家。一手中签率17家公司一手中签率为100%，即所申必有得，比2023年的27家少了10家，也说明申购的热度在提升。其中2家公司的一手中签率最低仅为0.2%，17家公司一手中签率不足10%。超购倍数4家公司的超购倍数超过1000倍，25家公司的超购倍数超过100倍，最高超购为6083倍，大量超购倍数较高的集中在年末，而超购倍数较低的集中在年中低迷期。发行规模共有17家公司发行市值超100亿港元，其中最高的美的集团为4101亿港元，募资总额也达到269亿港元。最被关注的港股IPO市值最大、募资最多： $美的集团(00300)$ IPO市值：4102亿港元募资金额：269亿港元首日涨幅：7.85%美的集团作为A股消费股的龙头企业之一，在9月登录港交所，正好赶上中概股暴涨的牛市行情， 因此上市之后整体涨幅达到76%。此类“A+H”上市的公司对投资者来说，打新主要吃的是“折价”，因此其波动性也相对较低，但是较为稳健。美的这样的巨无霸上市之后，也给其他有意来港上市的A股大型公司开了个好头。人均最赚钱： $毛戈平(01

大家好，我是匠心，这里是我的复盘笔记 今日行情： 港股大盘指数普跌，恒生指数跌0.24%，国企指数跌0.34%，恒生科技指数跌0.84%。 A股大盘指数普涨，上证指数涨0.21%，科创50涨0.20%，深证成指涨0.10%，创业板指涨0.06%，北证50跌4.39%。 美股大盘指数普跌，道琼斯跌0.77%，标普500跌1.11%，纳斯达克跌1.49%。 科网股普跌，微博-SW涨1.73%，小米集团-W涨0.88%，腾讯控股涨0.38%，快手-W跌0.83%，京东集团-SW跌0.88%，网易-S跌1.20%，美团-W跌1.23%，商汤跌1.31%，百度-S跌1.41%，哔哩哔哩-W跌1.76%。 内房股普跌，新城发展涨0.56%，龙光集团跌0.00%，龙湖集团跌0.20%，金辉控股跌0.34%，美的置业跌0.34%，中国海外发展跌0.65%，中国海外宏洋集团跌1.13%，越秀地产跌1.17%，建发国际集团跌1.42%，华润置地跌1.53%，旭辉控股集团跌1.69%，绿城中国跌1.84%，世茂集团跌1.87%，中国金茂跌2.04%，富力地产跌2.86%，融创中国跌2.95%，雅居乐集团跌3.90%，远洋集团跌4.40%，万科企业跌近5%。 证券股下挫，招商证券涨1.36%，东方证券涨0.58%，国联证券涨0.43%，申万宏源涨0.42%，广发证券涨0.38%，国泰君安国际跌0.00%，中国银河跌0.14%，国泰君安跌0.18%，中金公司跌0.45%，海通证券跌0.73%，中信建投证券跌0.80%，光大证券跌0.97%，中州证券跌1.16%，华泰证券跌1.34%。 汽车股普跌，北京汽车涨近8%，广汽集团涨1.16%，长城汽车跌0.60%，零跑汽车跌1.33%，比亚迪股份跌1.97%，吉利汽车跌2.14%，理想汽车-W跌2.29%，蔚来-SW跌3.71%，雅迪控股跌3.73%，华晨

年底了，作为普普通通的打工人，最希望的当然是涨薪水，多分红。我多次在新闻上看到 $京东(JD)$ 员工的待遇不错，还在想，这公司是不是大赚特赚了，才这么大方的对待员工。 今天看到他们又又又出了新消息，京东年终奖17-23薪！绩效特别优秀，达到A+的员工，可以奖励8个月工资，大多数的员工也都可以领取17薪或以上，采销团队更是狂欢，今年可以得到23薪！还宣传2026年可以干到26薪！要知道，京东可不是只有小猫两三只的小作坊啊，单单是客服人员都超过2万人的啊。这个冬天这么热，京东人都可以光膀子干活的热火朝天了啊！ 话说，京东有这么赚钱吗？可是我翻了好几遍他们的财报，京东的收入还是不错的，四季度预测3242亿。 净利润也不错，今年加起来也有300多个亿了。 但是说实话，他这个利润，在各大同行里算起来，不算非常拔尖。排第一的那家，利润比京东至少高了一半还要多。京东利润这么低，肯定跟他这么高的人力成本脱不了关系，京东搞得这个“自营”模式，就注定了他们的仓储设备，物流网络，都比同样贵很多，同行们基本上都是搭建一个平台，各大店铺自己卖货。 京东为什么要这么搞呢，好好的钱分给这么多员工，目的是什么呢。 据很多人分析，京东这么搞，主要是为了吸引和留住人才，在竞争激烈的电商行业，优秀人才是企业发展的关键。京东通过提供高薪和优厚的福利，可以吸引行业内的顶尖人才加入公司，同时也能留住现有的优秀员工，减少人才流失。例如，对于核心的采销岗位，京东给予高额的薪资涨幅和激励，能够吸引到更有能力和经验的人员，从而提升公司在采购、销售和供应链管理等方面的竞争力。京东的采销岗位对于公司的核心业务至关重要，涉及到成本控制、议价能力、产品引入与维护、销售策略制定以及供应链管理等关键环节。通过给采销人员加薪，可以激励他们更好地发挥作用，提升公司

$小米集团-W(01810)$   持续看好小米股票的三大理由 1. 小米汽车品牌形象确立，口碑持续发酵 小米汽车作为公司战略布局中的重要一步，其品牌形象已经在市场上逐步确立。雷军团队对智能电动车领域的深度投入，不仅增强了市场信心，也让更多消费者对小米汽车的产品和服务充满期待。随着口碑发酵，未来小米汽车的市场表现将成为公司营收的重要增长点。 2. AIoT和家电产品热度持续，海外市场潜力巨大 除了手机业务，小米在AIoT和智能家电领域的布局也值得高度关注。小米智能生态链产品已经成为行业标杆，并在全球市场上拥有极高的性价比优势。尤其是在海外市场，小米的业务增长速度令人惊叹，随着品牌影响力和渠道的进一步拓展，其海外市场的想象空间几乎是无穷的。 3. 雷军的人设与领导力助推小米突破 作为小米的灵魂人物，雷军以真实、亲民、积极的形象为品牌增色不少。他对未来的坚定信念与持续创新的企业家精神，不仅感染了团队，也赢得了广大股东的信任。雷军的领导力正不断引领小米迈向更高的市值巅峰。 综上，小米不仅在技术创新和多元化布局上表现突出，其领导层的执行力和品牌文化更是为公司注入了强劲的发展动力。相信随着各项业务逐步释放潜力，小米股票将在未来继续带来惊喜表现。

12.27，在没有重大消息的情况下，市场经历了圣诞行情中的第一次普遍下跌。 美股、美元、黄金、长端美债都跌。只有短债上涨。 为什么？ 中期原因是两个不确定：对1.20特朗普就职后关税的不确定+对1.30 联储降息决议的不确定。短期是对冲基金对圣诞行情的获利了结。 1、就职和关税 特朗普1月20日就职之后，会很快公布关税幅度和征收范围。具体细节会稍晚一点，预计在4月。 关税的预期是什么？对CN征收26%的有效关税（目前是10%），对世界各国征10%。 如果实际比这个高或一致，是坏消息，意味着通胀压力变大（（25年推高核心PCE 0.3-0.4%），降息预期减少，会导致美股下跌、美元上涨、黄金下跌、长端美债价格下跌（因为通胀会导致未来发行的美债收益更高）、短端美债上涨（担心经济增长减缓）。 如果比这个低，是好消息，会导致美股上涨、美元下跌、黄金上涨、长端美债不好说、短端美债稳定或微涨。 在两种情况下，短端美债的表现最稳定，所以解释了关税不明确的情况下，只有短端美债上涨。 2、1月30日联储降息决议 普遍预期是，暂停降息一次+点阵图2次降息。 为什么？因为鲍主席说的很清楚，在不明确的情况下（实际就是关税），放慢脚步。 1月30日情况会明确吗？没有。 那时只公布了关税的范围和幅度，还没有细节，更没有开征，还没有传导到实体经济，更没有开始影响数据。 关税对数据的影响，预期会在5月体现，因为CPI押注市场显示，6月的CPI有一个明显上升。 因此，联储最安全的决定，是在1月暂停降息一次，并保持点阵图2次降息不变。 市场是否已经对此price in？ 取决于大盘的点位。如果比较高，比如标普6000，肯定会跌。但如果之前跌的比较充分，消息出来后反而会上涨，因为大家会buy dip，押注下一次降息。 3、短期圣诞行情获利了结 从12.20反弹到12.27，标普上涨了2.7%，加上对1月的担心，

波澜不惊却又机会多多的2024年即将过去，虽然现在去探讨明年最有可能的行情出现在哪里可能还有一些水中捞月的意味。但是相对而言，我们预计来年的交易难度会增加，主要品类当中的“捡钱”机会也会变少。因此，在这个时间节点上，以相对保守的思路来准备2025年交易可能会更加稳妥。拜登政府搞出来的三驾马车是2024年交易的根本，这也是为什么大多数时间或者拉长周期来看，这个时段内做多黄金、比特币和美股都是稳赚的交易。而新的特朗普第二期即将上任之际，除了在加密领域似乎有放开的趋势外，其他细节还较少。再加上其逆全球化的大策略，以及上周刚聊过的美联储相对鹰牌变化，我们预计明年整体宏观的环境和确定性会略差。而在纯经济领域之外，地缘政治所带来的变数未来看起来也只会是更多而非更少。这两块就会将阿尔法收益预期打低一截。当然，对于交易者而言，图形和估值高低本身的重要性肯定还要更高一些，而在这一块，同样不是太理想。首先来说黄金，这个我们看好N年的品种，以及触及了目标价，也可以理解为中期阶段的天花板。即便不出现大的反转，长时间的修正和较大幅度的回调都是不可避免的。做空虽然符合未来的方向，但赚快钱的做空必然不如定投性质的中长期做多容易。黄金明年的交易性机会依然存在，预计有20%以上的绝对波动空间，但能否把好节奏和出入场点会是能否赚钱的关键。接着我们来看美股。常年慢牛的逻辑和基础似乎还在，但已经处于高位的价值是不是会被川普所全盘接受还是未知数。不做任何调整，默认股指继续节节攀升的话，未来4年还能有多少空间同样也不会在总统的全盘把控制中。先修复再上涨，亦或者是因为黑天鹅快速调整，都是更好的交易入场机会，追高是不可能追高的。另外，这里再重申一次，上届话事人英伟达大概率要“换人”，会有新的带头大哥出现。第三个来看加密市场。这个上周着重讲过了，我们就不再多花篇幅来介绍，关键依然是廉价的位置才可以介入，寻求性价比的机会。第