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昨天关键点在于两个事情： 一，英伟达带崩美股。 前天英伟达跌了8个点，直接带崩了，按照过往，美股崩了港股也得崩，但是如果能扭转回来，走出独立行情，那说明全球的资金流向，真的是在往我们这边倾斜的。 事实上，昨天的走势，给了我们很好的心理暗示。今夜英伟达基本稳住了，美股也没跌的很难看，今天的市场情绪应该稳一些。 二，比亚迪巨额融资 关键词：近年来香港股市规模最大的一次融资活动。 起初我看到这个消息，心想，完了，一场大跌跑不掉了，至少是汽车板块的大跌。 因为，恐怖的回忆开始攻击我，这跟当年地产股的节奏是一样一样的，稍微股价涨一点，老板就赶紧融资配股， “你敢涨，我就敢把公司都卖给你~~” 尤其是最近一两年，稍微来一个抽风行情，地产股价格飙升一把，就有老板出来火速配股融资，生怕过了这个村就没这个店了。融资完，老板爽了，但是会立刻带崩整个板块。 所以昨天比亚迪股价一直在跌6-8%徘徊，顺带把小鹏理想小米这些股价都带着大幅低开。我琢磨着，不对啊，比亚迪资金量紧张，是早有耳闻的事，他大开大合，全世界攻城略地，建厂，卖车，风生水起，资金消耗量确实大。 但是小米这种中关村现金王，又不担心他配股融资，否则雷总颜面扫地，人设崩塌；理想这种Mega扑街后，更新换代的速度，慢到如老奶奶过马路，手里大把现金的，也跟着大跌，显然是不合理的，还好市场情绪宣泄之后，很快就回到了正常的波动之中。 虽说比亚迪巨额配股，短期对股价没好处，但是从另外两个角度看，是很有好处的。 一是产业发展的角度。 比亚迪应该是所有车企里，出海最猛的，我之前在播客里聊过，在澳洲看到不少比亚迪，而且看起来没有丝毫的廉价感，一方面是产品做的好，另一方面，可能是因为在澳洲很少有人拿比亚迪开网约车。 他融资拿到更多的钱，可以更快更全面地把产品卖到全世界。 二是市场情绪的角度。 430+亿的融资额，一夜之间，配售完成。这是什么感觉？这就是大时

今日，黄金首饰股集体大涨，老铺黄金大涨11.7%，股价创历史新高！周大福大涨11.2%！A股的潮宏基大涨8.8%、周大生涨5.7%！ $老铺黄金(06181)$ $周大福(01929)$ $潮宏基(002345)$ $周大生(002867)$ 集体大涨，黄金首饰股要迎来集体大反攻了吗？ 首先，老铺黄金暴涨并不稀奇，在今日大涨前，股价已经翻了14倍。 股价暴涨的背后，是老铺黄金靓丽的业绩，根据公司2月20日发布的业绩预告，去年的净利润有望达到14-15亿元，同比大增236%-260%！ 业绩高歌猛进之下，近期，老铺黄金官宣涨价，涨价幅度大约在5%~10%，助推股价再上一个台阶！ 但是，除了老铺黄金外，其他黄金首饰股的走势并不好，像周大福仍较1年前的高点跌了26%、六福集团跌了29%、周大生跌了30%。 为什么在黄金价格飙升、老铺黄金股价翻了15倍的情况下，其他黄金首饰股跌惨烈下跌呢？ 从定位上看，老铺黄金和其他几家竞争对手有明显的区别，即主打古法黄金，店铺集中在一线顶流商场，售价及服务对标奢侈品，被誉为黄金界的爱马仕。 而周大福、周大生、六福集团更接地气，面向普罗大众。 虽然过去一年黄金价格飙升，但在消费萎靡的情况下，消费者对黄金首饰望而生畏，根据中国黄金协会的数据，2024年前三季度，黄金首饰消费量达400吨，同比下降了27.53%，金条和金币消费量达282吨，同比增长27.14%;单三季度，国内黄金首饰消费量达130 吨，同比下降29.2%，金条

3月4日凌晨，加密市场的“惊魂一夜”让投资者深刻体会到加密市场的残酷性。行情显示，BTC从周末高点急速坠落，跌破86000美元，24小时跌幅达4.39%；ETH更是失守2200美元，跌幅超6%。这场暴跌不仅回补了CME比特币期货77000美元的缺口，更撕开了市场繁荣表象下的深层矛盾——当政策利好、技术规律与资金博弈交织，究竟是谁在左右市场的方向？。市场“一夜画门”的背后：谁在导演这场多空博弈？up繁荣假象：3月2日的“纸面牛市”回看3月2日特朗普宣布将XRP、SOL、ADA纳入美国战略储备时的盛况，比特币3小时暴涨10000美元的场景恍如隔世。然而链上数据揭示了这场狂欢的本质：这是一场由期货杠杆推动的“空中楼阁”。现货市场虚火：尽管主要交易所录得1.3万枚BTC净流入，但币安现货成交量仅6.5万枚BTC（约59.7亿美元），远低于去年11月同级别涨幅下的10.4万枚BTC（77亿美元）。真正推动价格的是CME和Bybit激增的期货持仓——未平仓合约总量突破538亿美元，其中143亿美元集中在CME。稳定币的“反向信号”：USDT、USDC链上储备24小时内减少5.8亿美元，稳定币/BTC交易对占比飙升至67%。这看似是资金涌入加密市场，实则是存量资金在杠杆催化下的“击鼓传花”。巨鲸的精准收割：持有1000+BTC的地址在暴涨期间净增持4.2万枚，但其中3个匿名地址单笔转入超1万枚BTC。链上轨迹显示，这些筹码多数来自冷钱包激活，暗示早有布局的“聪明钱”借利好出货。这场缺乏真实资金支撑的暴涨，早已为后续的暴跌埋下伏笔。宏观经济衰退阴云笼罩市场当前，全球宏观经济形势对加密货币市场构成了显著压力。以美国为例，亚特兰大联储的GDPNow模型预测，到2025年第一季度末，美国GDP将收缩2.8%，相比四周前预测的3.9%增长，出现了灾难性的逆转。这种衰退预期让投资者对风险资产的态度趋

$Sea Ltd(SE)$ 公布了Q4财报后整体逆势收账7%，市场对本季度电商表现感到乐观，SE股价从去年初低点近乎翻两倍。业绩和市场反馈Sea Limited（SE）2024年四季度营收达$5.0B（+36.9% yoy），显著超出市场预期的$4.65B。GAAP净利润为$237.6M，去年同期为亏损$111.6M，首次实现全年盈利$447.8M（vs 2023年$162.7M）。分业务看：电商（Shopee）：GMV突破$100B（+28% yoy），重点是亚洲及巴西市场Adj EBITDA转正；数字金融：贷款规模同比增长60%至$5B，但底层贷款增速略低于预期，费用超支拖累利润增长；数字娱乐（Garena）：预订量同比增34%，但用户数与人均付费额双降，生态活跃度减弱。市场反应：财报发布后股价盘前一度大涨，但受游戏及金融业务隐忧影响，盘后涨幅收窄至6.35%。2024年全年股价累计涨幅达135.57%，反映市场对电商主导的盈利改善持长期乐观。投资要点电商：增长引擎持续发力，但竞争压力隐现Shopee GMV首次突破千亿美元里程碑，核心市场（东南亚、巴西）渗透率提升驱动营收增长，但货币化率提升空间受限于区域低价策略；调整后EBITDA转正主要源于规模效应下的履约费用优化，但用户获取成本（CAC）同比上升，需关注新兴市场（如拉美）的持续投入产出比；游戏与金融：结构性矛盾凸显游戏业务：预订量增长主要依赖头部IP（如Free Fire）的变现能力，但MAU同比下降反映用户黏性下滑，需警惕新游青黄不接的风险；金融业务：贷款规模扩张虽快，但资金成本上升导致净息差收窄（财报未披露具体数据），叠加风控费用超预期，短期利润承压。业绩指引与分析师关注点管理层在电话会中强调将优先保障电商市场份额，2025年资本开支