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崭新锃亮、基情似射的交易一周又开始了，我继续为大家SPA，活血又消肿，抚平内环境。因为就Guidance而言，你光看川某喊话来指引投资肯定行不通——川某：我昨天说的话，你去找昨天的我，而今天的我是全新的我。 本文偏重于介绍此时此刻东西市场各路投资交易玩家的动态。先讲一讲此时此刻迫在眉睫的西边美债。 美股虽杀但没大杀，而传统上作为避险资产的美债居然像是较低海拔的雪，率先融化。一般情况下拉关税会让美元变硬，美债吸引力上升；但这次不一样，大家在玩躲避球。而谁在卖美债是个众说纷纭的事，Chamath说引爆手是某个日本对冲基金，而我认为大概率就是“谁都在卖”，不但中日在卖，美国自己的投资人也在卖。我的说法，有一些线索，也有一些证据如下。 我之前提到过一个经济学常识，就是只要外国对于本国的投资热情过高，那就一定会贸易赤字也就是所谓的逆差产生；如果这个逆差要缩小，本国的金融资产就一定会遭到抛售。这个是中长期美债受力的最根本逻辑之一（另一个影响美债的最根本因子当然是美联储利率水平）。 非要压缩逆差，只能有人抛售美债，我们不抛日本也要抛，日本不抛美国人自己都会抛。而事实上从官方数据来看，虽然最近如梦似幻捉摸不透，但放到中长期来看事实确实如此，日本从2023年以来就一直是净卖家，请看下图。 （纵坐标是净买入（卖出），可以看到英国（橘色）持续买入UST，而中国+比利时（天蓝）与日本（深蓝），近半年以来一直都是卖卖卖） 另外一个数据也很说明问题。2019年外国投资者官方加私人部门加散户，一共持有48%的美国国债；今天这个数字跌到了39%。不到十年，这个数字的变化还是非常大的，美国国债一共36万亿美元9%是多少很好算，3.2万亿，这数字我似曾相识，因为正好等于我们的外汇储备。说明外国投资人是越来越不愿意，沉醉腻味在美债的久期里。 另另外，美国本土投资者大概率也在大量抛售。美银说在亚盘时段债券价格其实

$台积电(TSM)$ （TSM）计划于周四公布第一季度业绩报告。以下是需关注的重点：​​净利润​​：根据FactSet对24位分析师的调查共识，预计台积电季度净利润将同比增长56%至3516.5亿新台币（约合108.6亿美元），去年同期为2254.9亿新台币。这一增长主要得益于人工智能（AI）芯片需求激增，尤其是来自英伟达等客户的高端订单。​​营收​​：根据公司提供的月度数据，台积电第一季度营收同比增长42%至8392.5亿新台币（约合255亿美元），略高于其此前250亿至258亿美元的指引区间。不过，公司曾在2月表示，1月因地震曾造成53亿新台币损失，营收可能接近指引区间的下限。地震导致部分晶圆报废，但未对生产设施造成结构性破坏。​​股价表现​​：AI热潮降温及国际宏观形势拖累台积电股价。DeepSeek推出低成本AI模型，引发市场对高端芯片需求可持续性的质疑。​​未来需关注点​​：​​2025年展望与国际宏观形势风险​​：投资者将聚焦台积电在近期国际宏观形势的最新展望。若台积电不在美国建厂，可能面临高达100%的税收。台积电董事长魏哲家此前强调，海外扩产是客户需求驱动，但分析师担忧美国生产成本高昂将长期挤压利润率。​​美国投资计划​​：台积电3月宣布未来数年将向美国芯片制造厂追加至少1000亿美元投资。其亚利桑那州工厂已开始试产4纳米芯片，并计划2028年和2030年量产更先进制程。期权策略：策略一：卖出虚值看跌期权（Sell Put）​​操作方式​​：​​卖出4月25日到期、行权价135美元（较周二股价有14%下行空间）的看跌期权​​（权利金约82美元）​​年化收益率​​：若股价≥135美元，年化收益达18.56%

英伟达本周宣布，要在美国投资5000亿美元，打造AI超级计算机的本土制造线！ 看起来像是在高调押注美国，但问题是——它真的“想”这么做吗？  英伟达如今估值水平与2022年英伟达股价还只有15美元的时候，是差不多的估值水平，但问题是——那时候市场买的是一个AI故事；现在，它已经兑现了上百亿美金的利润。  同样的估值，截然不同的背景。市场为什么没有给它更高的定价？或许说明一点：投资者已经不再看“有没有兑现”，而是开始担心——还能不能持续兑现。  $英伟达(NVDA)$ $台积电(TSM)$ $博通(AVGO)$ $英特尔(INTC)$ $特斯拉(TSLA)$ 大家好，这里是美股投资网， 2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下  AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。  周二突发！H20需要许可证 今天（周二）盘后，英伟达股价大跌超6%！  原因是， 2025 年 4 月 9 日 美国Z府要求对出口至中国（包括香.港和澳.门）以及 D-5 国家，或总部位于上述地区、最终母公司位于上述地区的公司出口英伟达的 H20 集成电路及任何达到 H20 内存带宽、互联带宽或其组合的其他电路时需获得许可证。&nb

昨晚其实是相对平静的一夜，但是盘后一条消息直接让英伟达一度暴跌7%。 图片 这件事大概的描述是： 美国商务部，昨日通知英伟达，从本周一开始，向中国出口H20芯片需申请无限期有效的出口许可。在得到这一消息后，英伟达宣布计划在第一财季，计提55亿美元的费用，涉及库存、采购承诺、以及储备相关损失。 ADM、英特尔等同样被纳入管制，所以大家一起跌。 55亿是什么概念？ 英伟达2024年的净利润大概是730亿美元，55亿美元，占比7.5%左右； 从结构上看，英伟达2024年在中国区的总营收大概是170亿美元，55亿美元，占比1/3左右，并且H20芯片，贡献了中国区营收的85%。 这次的“芯片战”会大幅影响英伟达在中国的展业。 盘后这一突发事件，让大家本不富裕的美股账户雪上加霜，也给了一直抄底的同学们当头一棒。 可事情就巧在这儿了。前天有消息说某机构购买了大量SPY 5月16日到期400美元的put，加上盘前的时候，大摩和美银纷纷看涨NVDA，盘后就直接来了一个暴跌。 这不得不怀疑，是不是特朗普和他的家族们又开始做空美股了？ 除了这个突发事件外，还有一个美银四月基金经理调查的研报在美股交易圈里面广泛流传。 因此这份研报的结论是：基金经理们极度悲观。 下面帮大家简单解读下这份研报： 首先核心结论是：这是过去25年中情绪第5悲观的调查结果，且为过去20年来第4高的衰退预期比例，全球基金经理在宏观方面处于极度悲观状态，但市场层面尚未达到极致悲观（历史恐慌峰值的现金水平约为6%，当前为4.8%） 图片 同时这一期也指出： 4月的资产价格低点短期内或可守住；但若要实现大幅反弹，需满足三项条件中的至少一项：大幅关税宽松、大幅美联储降息，或经济数据显著韧性。 图片 82%的受访者认为全球经济将走弱，这一数据为30年来最高，42%的受访者预期衰退可能性高，通胀预期达到2021年6月以来最高，硬着陆概率