社区

$Meta Platforms, Inc.(META)$ 发布了 2025 年第一季度财报，我的第一反应是：非常亮眼。收入继续保持双位数增长，营业利润的增速堪比小型成长股，而净利润更是翻倍增长。Family Daily Active People（DAP）达到 34.3 亿，CapEx 指引上调，意味着对 AI 服务的强劲需求需要更高投入去匹配。除了欧洲的监管风险，我基本没看到什么负面因素。下面我们来详细看看财报的几个亮点。Q1 2025 亮点最令我惊喜的，莫过于 Family Daily Active People 的持续增长。 Meta 的社交产品仍能持续扩大用户基数。现在全球每天有 34.3 亿人 使用 Meta 的应用组合 —— 世界上没有其他公司能触达这么多用户。 即使数据已经如此明晰，还是有人说 Facebook 死了、没人用 WhatsApp。数据摆在这里，事实胜于雄辩。广告业务依然是现金牛 🧾与 2024Q1 相比，广告收入增长了 16%，达到 413.9 亿美元，如果排除汇率不利影响，实际增长甚至可以达到 19%。Meta 一个季度的广告收入，相当于很多公司一整年的收入，而且它还在以成长股的速度增长。盈利能力持续增强营业利润同比增长 27%，净利润增长 35%，部分得益于持续的回购支持。Reality Labs 依旧亏损，但这本就是超长期战略投入，短期内无法评估成败，Zuckerberg 早已在多个场合表明不急于见效。相比之下，更值得关注的是 Meta 在 Family of Apps 的投入回报。过去几年大多数 CapEx 并非投入 Metaverse，而是用于提升广告产品的 AI 算法与技术能力。结果是显著的：家庭应用业务板块的营业利润率，从两年前的 39.89% 上升至今

$微软(MSFT)$周三盘后微软财报，不是很乐观。Azure业务面临宏观不确定性导致需求下降，微软FY25/FY26的总营收估计分别下调至$275.2亿/$306.48亿。然而机构似乎颇为看好微软趋势，4月24日期权异动显示 $MSFT 20250815 430.0 CALL$ 成交量1.66万手，方向为买入，成交额约1000多万。4月29日有场内大单买入看涨价差策略：买入 $MSFT 20250620 430.0 CALL$ ，卖出 $MSFT 20250620 460.0 CALL$当然财报股价也不会很差，经过一个季度暴跌利空差不多已经体现在当前价格里了，感觉可能类似谷歌财报，预期波动区间370～410。$亚马逊(AMZN)$亚马逊财报大概率还可以，预期Q1业绩预期高于市场共识，AWS增长与AI需求强劲，关税或对零售业务的影响有限。机构对亚马逊做了本周到期看涨价差策略，卖出 $AMZN 20250502 197.5 CALL$ 买入

前言：短线看：特态度软化、贸易战冰点回暖、股市反弹是回调直接原因；涨期长涨幅大近期加速资金高位兑现是回调根本原因。长线看：长期看涨黄金，小调整小机会，大调整大机会。以年为单位长期持有盈利概率99.99%。稳键的可以做为资产配置，长期配备一定仓位。本轮大牛市已2年6个月（22年11月最低1618.3元-盘前新高3334.2元） 躺观黄金（纽约黄金期指期指主连 ）： 一、消息面、基本面：特态度软化、贸易战冰点回暖、股市大幅反弹是回调直接原因；涨期长涨幅大近期加速资金高位兑现是回调根本原因。 （一）本周形势：关税贸易战冰点回暖 （二）推动黄金持续上涨原因： 1、贸易战：美股承压，资金涌入黄金市场避险。 2、市场需求：全球央行购金需求维持高位，为金价提供长期支撑。 3、通胀预期：基于对关税冲击经济的担心，消费者信心跌至有史以来的最低水平之一，而长期通胀预期则攀升至1991年以来最高。 4、美元指数：近期持续下行，2025年4月21日见底后横盘振荡。以美元计价商品都有涨价预期。 5、地缘政治：总体平稳，中东、俄乌等局势时有反复。    6、6月份到期6.5万亿美债悬而难解。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势。 短期：20日均上，20均向上，短期多头趋势。 中期：5周均上，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年3月涨跌幅：10.12%。2024年涨跌幅：27.39%（东财数据） 2、macd：日线死叉第1日、周线金叉第13周、月线2023年3月以来持续金叉。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转（日线低9作用大）：日线：无，周线：高8，月线：高9+2。 4、SKDJ指标：日K值34左右，周线K值79左右。

---风险提示：比特币是虚拟货币，是当前特定历史条件下的产物，没有实物做价值备书和担保，一旦历史条件有变或行业逻辑有变，风险巨大。操作BTC一定要控仓位设止损。 ---友情提示：1、预测BTC非常不靠谱，稳定性准确性远不如NQ100期指；2、BTC24小时不间断交易，要时刻关注走势。3、市场龙头：MSTR（MSTX、MSTU），上涨趋势中MSTR比现货ETF更强。4、长期走势：当下行业逻辑不变前提下长期看好。5、月线大三浪最低49365，最高110150，最多涨：60785，最大涨幅：223.13%，二分之一处价格为：79757.5  躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面： 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘，超短振荡趋势； 短期：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中期：5周均上，20周均上（第2周），20周均向下，中线多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。（25年3月涨跌幅：-2.57%。） 2、macd：110150调整以来日线第2次金叉第13天、周线死叉第12周，绿柱持续缩短，月线金叉（24年10月25日周线首度金叉，走出了月线大三浪。期待下一次周线金叉） 3、周期： A：本轮大牛市（月线大三浪）：本轮牛市起点可以为2024年8月5日最低49365，最高至2025年1月21日110150，最多涨60785，最大涨幅：123.13%。 B:月线大3浪后的调整（也可认为月线大3浪中的调整）：12月17日108960--今。25年1月21日创出历史新高110150为假突破。25年4月7日调整以来最低74635，调整绝对幅度大概率到位：江恩法则支撑位：79757.5，本轮调整最低74635，接近月线大1浪顶部74415。 4、神奇9转（IBIT基金数据。日线低9作用大）：日线：高9+3，周线：无，月线：无（神奇9转指标在

所谓领口策略，就是在持有保险策略的同时，卖出认购期权，以认购期权所得的权利金收入降低整个保险策略的成本。 领口策略是一种结合保险策略与备兑开仓的期权组合策略，旨在通过卖出认购期权降低保险成本，同时限制收益上限。核心要点如下： 一、策略构成 基础资产：持有标的资产（如股票或ETF）。 保险部分：买入虚值认沽期权（为标的资产价格下跌提供保护）。 降低成本：卖出虚值认购期权（收取权利金，减少保险成本）。 二、盈亏分析 最大损失： 标的证券买入价 + 认沽期权权利金 - 认购期权权利金 - 认沽期权行权价。 即保险成本被认购期权权利金部分抵消后的净损失。 盈亏平衡点： 标的证券买入价 + 认沽期权权利金 - 认购期权权利金。 当标的资产价格高于此点时，组合开始盈利。 最大收益： 认购期权行权价 - 标的证券买入价 + 认购期权权利金 - 认沽期权权利金。 收益上限由认购期权行权价决定，放弃标的资产大幅上涨的潜在收益。 三、适用场景 长期看多标的资产：投资者对标的资产有基本看涨信心，但希望控制下行风险。 降低波动风险：在震荡市或下跌趋势中，通过双限（上限封顶、下限保底）减少波动冲击。 成本优化：卖出认购期权所得权利金可覆盖部分保险成本，提升资金效率。 四、优缺点 优点 降低成本：通过卖出认购期权抵消保险费用 限制下行风险：认沽期权提供保护 稳定收益：适合低波动环境下的收益增强 缺点 放弃部分上行收益：标的资产大幅上涨时收益受限 需精准管理行权价：虚值期权的选择影响保护效果 保证金占用：卖出认购期权需缴纳保证金 五、与保险策略的对比 保险策略：仅买入认沽期权，成本高但无收益上限。 领口策略：在保险策略基础上卖出认购期权，降低成本但牺牲部分上行收益，形成“双限”保护。 六、详细案例 1. 初始条件设定 投资者小王看好A公司股票长期表现，但担心短期内股价大幅下跌，决定采用领口策略。当前A公

这几天美股看不清方向了，我现在也休息了，自从预测美股要大跌，结果没有跌之后，我就不预测了，因为预测有时候准，有时候不准，当然做长线的人无所谓，只要是好公司，像oklo ionq tem这些公司五年十年以后还是会涨起来的，短期涨跌不好说，如果以前买了这些股票的人，就长线拿着算了，而做短线的话有两种办法，一种就是预测后面是涨还是跌，如果跌就买SQQQ，如果涨跌就买TQQQ，非常简单，但是有时候预测不准，这是问题所在，而且这个问题没有办法解决，炒股就是找规律，而预测很多时候是没有规律的。 我说一下第二个方法，就是回调抄底，前年上半年做过短线，但是抄底NVCR失败了，当时失败的原因有两个，一个是公司收入不增长，后来就知道了，收入增长速度慢的公司大跌不能抄底，第二个就是大阴线下跌，抄底最好的是跳空大跌抄底，最好是跳空20%以上的大缺口，这是我最擅长的经典抄底战术，NVCR失败就是这两个原因，大阴线跟收入不增长，去年下半年也做过一波短线，抄底TMDX跟ASPN失败了，失败的原因有两个，这两个都是细分行业龙头，所以要选大行业龙头，而不是细分行业龙头，第二个就是后面没有创新高的时候就应该出来，当时我认为只要收入增长速度高于40%，那么不管怎么跌，后面都会起来的，但是在TMDX跟ASPN上面失灵了，所以后面才知道要加上技术指标，而不是单纯看收入增长速度。 现在知道这个问题以后，第三次做短线，我这个短线技术叫收入增长快的方法，就是选股票要求第一是收入增长速度快，第二是行业龙头，第三是市值不能低于50亿美元，这是对公司的要求，太小的公司风险还是很大的，除了基本面要求之外，再就是技术指标了，主要是回调抄底，一般来说是下跌20%到30%抄底，下跌20%的时候先买5%的仓位，要是跌到30%的时候再补25%的仓位，这样就达到了30%的仓位，单个股票最高仓位30%，如果再跌，就不能补仓了，好股票不补仓也能

前言：2025年4月25日星期五首次提出（待验证）：从技术面上看：纳指连续两日收盘在20日均上，突破4月9日高点19386.75点，双底结构形成，5日10日20日三线均粘，5日金叉10日20日均，纳指大概率筑大底成功，将会反弹一段时间，压力位：年线附近，强压力位20周均附近。 躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： 当前总的形势：关税谈判错综复杂、特朗普转向中美显转机、特鲍矛盾有改善、经济面临诸多不确定、通胀预期持续，6月份即将到期6.5万亿国债。 （一）美股夜盘：美股夜盘 | 超微电脑、Snap跌超14%；Qorvo绩后涨超12%，星巴克跌超6%。 （二）昨夜今晨：美股收盘 | 三大指数齐涨，特斯拉涨超2%，HIMS飙升23%。【黄金】COMEX黄金期货跌0.52%，报3330.2美元/盎司；COMEX白银期货跌0.38%，报32.88美元/盎司。 （三）国际宏观：特朗普签署公告将对汽车零部件关税提供补偿。对关税担忧拖累经济前景 4月美国消费者信心暴跌至近五年低点。美国职位空缺数降至去年9月以来的最低水平。印尼提高矿业税，镍业增幅最大，巨头警告：或导致减产停产。港交所与香港证监会就“中概股回流意向”，已与部分相关企业进行接触。超微电脑盘后跌超15%，业绩预告远不及预期。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘，超短振荡趋势。 短期：20日均上，20均走平，短期多头趋势。 中期：5周均上，20周均下，20周均向下，中期空头趋势。 长期：5月均下，20月均上（盘中破20月均下第1月），长期多头趋势。25年3月涨跌幅：-7.15%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：日线金叉第12日、周线死叉（绿柱持续缩短）、月线2025年3月25日已显死叉（月线死叉第1月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周

自2022年11月触底至9.8港元以来， $泡泡玛特(09992)$ 两年半股价暴涨近20倍[看涨]！截至4月30日收盘，已升至193.8港元。4月28日更一度大涨13%，再创历史新高📈。根据2025年首季业绩预告，泡泡玛特Q1营收同比增长165%-170%，叠加LABUBU 3.0全球热卖、海外业务高增速，市场情绪爆棚，机构密集上调目标价🔥。但高光背后亦存隐忧：当前PE高达76倍，大宗交易折价套现，估值压力浮现。有人看好其“东方迪士尼”潜力，也有人担忧IP红利见顶、回调在即。[暗中观察]那么现在我们还能上车吗？是“高位接盘”还是“趋势未尽”？全球化+IP生态这盘棋，能否撑起千亿估值？以下是虎友们的观点，你怎么看？[你懂的][你懂的][你懂的] @启程巴芒阁 :泡泡玛特：从潮玩黑马到全球巨头的逆袭密码——错过的投资者，你们还好吗？ 文章要点：现在还能上车吗？短期视角：• 狂热中的危险信号：当前股价已透支未来6个月增长预期，若LABUBU热度下滑或北美店效不及预期，可能触发20%-30%回调；• 关键观测点：Q2新品销售数据（如LABUBU 4.0）、美国独立日促销战报。长期逻辑：• 买入条件：若回调至135港元（对应PE 40倍）或海外收入占比突破50%，可分批建仓；• 核心跟踪指标：IP爆款率、存货周转天数、会员ARPU值。机构分歧：• 美银看多至200港元，认为“多巴胺消费”具备抗周期属性；• 部分私募警示“主题乐园可能重蹈迪士尼覆辙”，需警惕现金流压力

保险策略是一种通过期权对冲标的证券下跌风险的组合策略，其核心逻辑类似于“为资产购买保险”。以下是该策略的盈亏分析及关键公式解析： 一、保险策略的构成 保险策略由两部分组成： 1. 持有标的证券（如股票）：享受标的上涨收益。 2. 买入认沽期权：支付权利金（保费），在标的下跌时通过期权行权锁定损失。 二、盈亏平衡点 公式：盈亏平衡点 = 标的证券买入价格 + 认沽期权权利金 含义： 当标的证券价格达到此点时，组合不赚不亏。 权利金是“保险成本”：若标的未上涨至盈亏平衡点以上，期权未被行权，权利金损失即为最大亏损。 举例：若股票买入价46.12元，认沽期权权利金2元，则盈亏平衡点为48.12元。 三、最大损失 公式：最大损失 = 标的证券买入价格 + 认沽期权权利金 - 认沽期权行权价 含义： 当标的证券价格跌至行权价时，认沽期权被行权，组合损失由三部分构成： 股票买入成本与行权价的差额（实际亏损） 支付的权利金（保险费用） 举例：若股票买入价50元，权利金3元，行权价45元，则最大损失为50+3-45=8元。 四、盈利特性 潜在盈利无上限：若标的证券价格持续上涨，组合收益与股票涨幅同步增长。 风险与收益不对称：最大损失有限（仅限权利金和行权价差），但收益可随标的上涨无限扩大。 五、适用场景 持有现货但担心下跌：如牛市中已获利较多，需锁定部分利润。 风险偏好较低：接受少量权利金损失，换取下跌时的保护。 资金管理：通常建议用利润的1%-2%购买认沽期权，平衡风险与收益。 六、策略对比：领口策略 领口策略是保险策略的优化版本： 降低成本：通过卖出虚值认购期权，收取权利金抵消保险成本。 限制收益上限：认购期权的行权价会封顶组合盈利。 适用场景：适用于标的波动率较低、希望降低保险成本但接受收益受限的投资者。

每年1月、4月、7月和10月，美股都会进入密集的财报季。很多投资者都希望利用财报这一波动性极高的事件，借助期权进行布局，赚取短期内的大行情。但对于新手来说，面对种类繁多的期权策略，往往无从下手。本文将系统介绍财报季可以使用的各类期权策略，包含它们的原理、优缺点和适用场景，帮助你选择最适合自己的打法。单腿期权（买入看涨期权或看跌期权）原理：买入一张看涨期权（Call）相当于押注股价会上涨，买入一张看跌期权（Put）则押注股价会下跌。只需支付一次权利金，最多损失这笔投入，收益潜力很大。优点：结构简单，风险可控。投入小，收益上不封顶（看涨期权）或最多达到股价归零（看跌期权）。缺点：需要判断正确方向且波动足够大，否则容易因时间衰减亏损全部权利金。适用场景：对涨跌方向有较大把握时，例如预期财报特别好或特别差。跨式套利（Long Straddle）原理：同时买入同一行权价和到期日的看涨期权和看跌期权，押注大幅波动。优点：不需要预测方向，只需股价剧烈波动即可获利。缺点：成本高，要求股价波动幅度足够大，且时间衰减影响较大。适用场景：预计财报将引发剧烈波动，但不确定是上涨还是下跌。宽跨式套利（Long Strangle）原理：同时买入价外的看涨期权和看跌期权，押注大波动，但成本比跨式更低。优点：投入成本更低，适合预算有限的情况。缺点：需要更大幅度的股价波动才能盈利，否则易亏损。适用场景：希望用更少资金搏取大波动。价差策略牛市看涨价差（Bull Call Spread）原理：买入较低行权价的看涨期权，同时卖出较高行权价的看涨期权。优点：降低成本，风险可控，适合温和上涨行情。缺点：收益有限，不适合预期爆发式上涨。适用场景：预计股价会稳步上涨到某个价位，但不会暴涨。熊市看跌价差（Bear Put Spread）原理：买入较高行权价的看跌期权，同时卖出较低行权价的看跌期权。优点：降低做空成本，风险和