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---风险提示：比特币是虚拟货币，是当前特定历史条件下的产物，没有实物做价值备书和担保，一旦历史条件有变或行业逻辑有变，风险巨大。操作BTC一定要控仓位设止损。 ---友情提示：1、预测BTC非常不靠谱，稳定性准确性远不如NQ100期指；2、BTC24小时不间断交易，要时刻关注走势。3、市场龙头：MSTR（MSTX、MSTU），上涨趋势中MSTR比现货ETF更强。4、长期走势：当下行业逻辑不变前提下长期看好。5、月线大三浪最低49365，最高110150，最多涨：60785，最大涨幅：223.13%，二分之一处价格为：79757.5  躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面：Coinbase盘前涨近10%！公司将取代发现金融成为标普500指数成分股，5月19日生效。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势； 短期：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中期：5周均上，20周均上（第3周），20周均走平，中线多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。（25年3月涨跌幅：-2.57%。） 2、macd：110150调整以来日线第2次金叉第21天、周线金叉第2周，月线金叉（24年10月25日周线首度金叉，走出了月线大三浪。期待下一次周线金叉） 3、周期： A：上轮牛市（月线大三浪）：上轮牛市起点可以为2024年8月5日最低49365，最高至2025年1月21日110150，最多涨60785，最大涨幅：123.13%。 B:本轮调整（月线大3浪后的调整）：12月17日108960--25年4月7日调整最低74635近4个月（25年1月21日创出历史新高110150为假突破）。江恩法则支撑位：79757.5，接近月线大1浪顶部74415。 C：本轮反弹：起点2025年4月7日最低74635。短线多头确认：4月21日连续3日收盘站

前言：长线看黄金：长期看涨，小调整小机会，大调整大机会。以年为单位长期持有盈利概率99.99%。稳键的可以做为资产配置，长期配备一定仓位。本轮大牛市已2年6个月（22年11月最低1618.3元-4月22日3509.9元） 躺观黄金（纽约黄金期指期指主连 ）： 一、消息面、基本面：当前股市和黄金翘翘板。（一）本周形势：关税贸易战继续回暖，风险资产持续反弹，中美达成框架协议， （二）推动黄金上涨因素大幅减弱： 1、贸易战：中美达成框架协议对黄金属重大利空。 2、市场需求：全球央行购金需求维持高位，为金价提供长期支撑。 3、通胀预期：通胀压力仍在。 4、美元指数：2025年4月21日见底后横盘振荡，近期走强并有加速迹象。 5、地缘政治：南亚局势缓和，。    6、6月份到期6.5万亿美债悬而难解。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势。 短期：20日均下（第1天），20均向上，短期空头趋势。 中期：5周均下，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年4月涨跌幅：+4.49%。2024年涨跌幅：27.39%（东财数据） 2、macd：日线死叉第10日、周线金叉第14周、月线2023年3月以来持续金叉。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转（日线低9作用大）：日线：无，周线：高9+1，月线：高9+2。 4、SKDJ指标：日K值34左右，周线K值67左右。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 5、周期：起始于22年11月最低1618.3元的大牛市至今历时2年7个月。 三、走势分

美股盘前，美国公布4月CPI同比增2.3%，为自2021年2月以来最低水平。这一数据本应为市场情绪带来利好，然而投资者对此仍显谨慎，主要担忧4月初生效的部分关税措施，其通胀冲击可能在未来几个月才逐步显现。美国短期利率期货在CPI数据公布后上涨，交易员强化了对美联储年内降息的押注。目前市场普遍预计，首次降息或将在9月落地，紧随其后的是10月的第二次降息。这一变化凸显了通胀放缓正在推动货币政策预期的重新定价。此外据美股投资网了解到，沙特计划向美国投资约6000亿美元，首批资金将聚焦能源、国防、科技和关键矿产等战略领域。这被视为美国供应链安全战略的重大助力，也释放出国际资本看好美国中长期增长的信号。政策方面，特朗普Z府计划撤销拜登执政时期的AI芯片限制。此后，美国商务部的一名发言人确认了这一消息。美国商务部的发言人表示：“拜登的AI规则过于复杂，官僚主义严重，会阻碍美国的创新。我们将用一项更简单的规则取而代之，从而释放美国的创新潜力，并确保美国在AI领域的主导地位。”受这些利好消息提振，芯片板块全面走高，英伟达大涨超6%，强势领涨，带动科技股整体走强，成为纳指和标普500上涨的主要动力。医疗保险巨头联合健康（UNH）大跌近18%，对道指构成显著拖累，抑制其整体表现。截至收盘，道指跌幅为0.64%；纳指涨幅为1.61%；标普500涨幅为0.72%。标普500指数抹平今年迄今的跌幅，转为小幅上涨。马斯克星链落地沙特根据美股投资网了解到， 马斯克周二在沙特-美国投资论坛上宣布，他的卫星互联网服务商星链（Starlink）已获得沙特阿拉伯在海事和航空领域的批准。 马斯克在利雅得的论坛上"感谢王国批准星链"，并希望在未来将 $特斯拉(TSLA)$ 自动驾驶出租车（Robotaxi）引入沙特阿拉伯。&n

美股收盘 | 三大股指表现分化，标普500收复年内所有跌幅，芯片股强势反攻，超微电脑大涨超16%本周一（5月13日）美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数走低，标普500指数则收复年内所有跌幅。截至收盘，标普500指数涨0.72%，报5,886.55点，收于3月初以来的最高水平，年内变化由跌转涨，现累涨0.08%，该指数今年一度累跌超17%。纳斯达克综合指数涨1.61%，报19,010.08点，上一次收在1.9万点上方还是在2月26日。道琼斯指数跌0.64%，报42,140.43点，成分股中联合健康暴跌17.79%，拖累了指数表现。“七巨头”持续走高， $英伟达(NVDA)$ 收涨5.63%， $特斯拉(TSLA)$ 涨4.93%，均收于2月份以来的最高水平， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 涨2.6%。半导体大涨，费城半导体指数涨3.15%，年内跌幅收窄至不到1%， $博通(AVGO)$ 收涨4.89%， $美国超微公司(AMD)$ 涨4.01%， $超微电脑(SMCI)$ 涨16.02%， $Wolfspeed Inc.(WOLF)$ 涨15.87%。

芝能智芯出品 在2025年第一季度整体半导体市场需求持续疲软的背景下，安森美（onsemi）公布的财报总体如下： ◎ 季度公司营收 14.457 亿美元，同比下滑 22% ，但非 GAAP 毛利率达 40.0%； ◎ 自由现金流同比增长 72%，占营收 31%，AI 数据中心营收同比增超 100%，汽车和工业领域营收也分别实现 25% 和 23% 的增长，还取得第四代沟槽式碳化硅 MOSFET 设计定点。 ◎ 展望第二季度，营收预期在 14 - 15 亿美元，毛利率保持稳定。 从公司来看，也是围绕成本管理、战略聚焦的业务结构以及在碳化硅和智能功率模块领域的技术领先性，为未来发展积蓄力量。尽管营收同比大幅下滑22%，毛利率与盈利能力承压，但公司依旧实现了自由现金流的强劲增长，市场拓展与设计赢单进展稳健。 本文将从财务表现、业务突破、战略布局与未来展望等多维度深入剖析安森美的抗周期能力和长期增长潜力。 Part 1 安森美的财务与业务亮点 2025年第一季度，安森美实现收入14.457亿美元，环比下降16%，同比下降22%，这是连续第三个季度收入负增长。 在宏观经济不确定性和半导体行业周期性调整的背景下，这一结果并不出乎市场预期，非GAAP毛利率依然维持在40.0%的健康水平，仅较上一季度略有回落（Q4为45.3%），对成本结构的良好管控。 GAAP口径下的营业利润率为-39.7%，归因于一次性减值支出和资产处置等非经常性项目，但非GAAP营业利润率为18.3%，仍保持在行业可接受范围，公司核心业务的稳定性。 自由现金流方面，公司表现异常亮眼：本季度自由现金流达到4.55亿美元，同比增长72%，相当于营收的31%，安森美严格的运营纪律与供应链精简策略的成果，将其中66%的自由现金流回馈给股东，主要通过股票回购进行。 ● 碳化硅战略持续深化

Arm FY25Q4财季对应实际时间2025年1/2/3月。 Arm FY25Q4财报要点： 营收12.4亿美元，同比增长34%，环比增长26%，单季度营收首次破10亿美元大关，创历史新高；FY25营收40亿美元，同比增长24%，不及此前指引上限； GAAP毛利率97.7%，继续冠绝全球； GAAP经营利润4.1亿美元，同比增长1764%，环比增长134%，再创历史新高，GAAP经营利润率33%； NonGAAP经营利润6.6亿美元，同比增长68%，环比增长48%，创历史新高，NonGAAP经营利润率53%，处于全球半导体前列； GAAP净利润2.1亿美元，同比下滑6%，环比下滑17%，GAAP净利润率17%；FY25 GAAP净利润7.9亿美元，同比增长159%； NonGAAP净利润5.8亿美元，同比增长55%，环比增长40%，再创历史新高，NonGAAP净利润率47%，处于全球半导体前列；FY25 NonGAAP净利润17亿美元，同比增长28%，不及此前指引上限； 纵使Arm拥有接近100%的毛利率，但GAAP经营利润却很低，甚至之前经常亏损，主要原因还是研发费用高企，本季度占营收44%，销售及管理费用占营收21%，在本季度三费以及股权激励支出比例明显下滑后，NonGAAP经营利润率达到创纪录的53%，部分开支计入下季度。 分业务： License&Other营收6.3亿美元，同比增长53%，环比增长57%； 本季度签下4个Arm Total Access（ATA）合约，目前累计44个合约，覆盖Top30大客户中一半，ATA年费每年会涨价7%，三年一续；Arm Flexible Access（AFA）目前已有314个客户，本季度新增19个。 本季度License营收受益于与马来西亚政府达成多年AI合作协议，该合作协议针对该国初创企业，广泛旨在加速主权国家的芯片

    宁德时代是一家全球领先的新能源创新科技公司。我们主要从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售，以推动移动式化石能源替代、固定式化石能源替代，并通过电动化和智能化实现市场应用的集成创新。截至2024年12月31日止，我们已在全球设立六大研发中心、十三大电池生产制造基地，服务网点遍布64个国家和地区。     公司5月12日开始招股，招股价263港元，每手股数100股，最低认购26565.24港元，市值1.19万亿港元，发行数量1.18亿股，属于新能源行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司、中信建投、摩根大通和美银证券，保荐人整体业绩还是很不错的，其中中建建投近2年保荐项目较多，首日上涨率有63.63%；中金公司近两年保荐的项目首日上涨率也有56.41%。    一共有23名基石，基石阵容豪华，包括中石化香港、科威特投资局、高瓴资本、上海高毅及 CICC Financial Trading、博裕资本、香港景林等等，按发行价计算，基石共认购26.28亿美元元，占发行总数的65.7%，基石占比较高。     中国是2024年新能源车销量最高的国家，共销售11.7百万辆新能源车，预计于2030年将增长至32.1百万辆，2024年至2030年复合年增长率为18.3%。2024年中国新能源车的渗透率达到45.0%，并预计于2030年增长至92.2%。其中，新能源乘用车渗透率预计从2024年48.5%增长至2030年94.5%；新能源商用车渗透率预计从2024年19.4%增长至2030年75.3%。     全球储能电池市场的竞争格局与动力电池市场类似，市场份额相对集中。按储能电池出货量计，2024年前五大和前十大储能电池公司合计分别占全球市场的73%和96%。