社区

ALAB就是做内存条的，当今的AI模型参数数量超过1万亿，一个AI运算集群可以包含数千颗GPU，而这些GPU有一半的时间在等待数据传输的过程中空转，ALAB可以解决这个空转问题，从而提高GPU的利用率，特别是现在一块GPU4万美元的情况下，能提高GPU的利用率就是实实在在的降低成本，这也是公司股价大涨的主要原因，上涨的逻辑跟现在的OKLO一样，就是市场急需这个产品的时候，股价涨起来就会非常快，这个行业的市场规模为300亿美元，ALAB现在的市值也快三百亿美元了，按理龙头股可达到三千亿美元的市值，还有十倍的上涨空间，但是整个芯片股我都不愿意做，而且我不喜欢细分行业，更喜欢万亿美元的大行业，因为细分行业做得好才十倍，而大行业做得好有百倍上涨空间，所以ALAB不符合我长线价值投资的主要原因是细分行业。 CRDO也是一家做连接芯片的公司，就是让两个GPU之间连接，也说GPU跟内存芯片之间连接，现在的AI芯片数据量大，传统的连接芯片传输效率太低，CRDO就来解决这个问题的，也是受益于现在各大AI公司的快速发展，公司现在市值300亿美元，这个行业具体的规模我不知道，但是细分行业的市场规模一般就是几百亿美元，不会太大，理论上也有十倍上涨空间，但是细分行业的股票我还是不做，主要是安全性没有英伟达这些龙头股高。 超微电脑主要做数据中心液冷服务器机架，创始人跟黄仁勋都是华人，主要业务就是给服务英伟达，就是黄仁勋照顾起来的一家公司，当然公司的液冷技术是最好的。简单来说，数据中心的服务器功耗越来越高，传统的风冷系统已经快顶不住了，而液冷不但散热更高效，还节省能源。超微是这一技术的先行者，比如2024年推出的产品，还支持超过1100瓦功耗的GPU，凭着这些先发优势占吸引了不少大客户。目前，他们还在不断优化液冷技术，支持更高性能密度的GPU产品，也就是说没有超微电脑的液冷技术，现在的人工智能都没办法发

微软最新FY26Q1财报对应实际时间为2025年7/8/9月。微软FY2026 Q1财报摘要：营收777亿美元，同比增长18%，连续6个季度创历史新高，且增速连续3个季度加速；经营利润380亿美元，同比增长24%，连续11个季度创历史新高；净利润277亿美元，同比增长13%，创历史新高，其中还确认了OpenAI 31亿美元的亏损；NonGAAP净利润308亿美元，同比增长22%，创历史新高；生产力业务生产力业务营收330亿美元，同比增长17%，增速环比加速1个百分点；首次披露毛利率83%，同比提升1.4个百分点，经营利润204亿美元，同比增长24%；Microsoft 365营收约262亿美元，同比增长18%，增速环比加速1个百分点；M365商业云收入同比增长受ARPU和席位数量共同推动，ARPU增长再次由E5和M365 Copilot引领；M365商业付费席位同比增长6%，所有客户群体的安装基础均有扩大，但主要集中在中小企业和一线员工产品；M365商业产品收入增长超出预期，主要因Office2024采购高于预期；M365消费者云收入同样受ARPU增长推动，M365消费者订阅量增长7%，超过9000万；医疗行业DAX Copilot仅在本季度就帮助记录了超过1700万次患者就诊，同比增长近5倍，已有超过 650家医疗机构购买了ambient listening技术；产品中AI功能月活超达9亿，第一方Copilot家族月活超1.5亿；发布仅九个月，M365客户群中已有数千万用户在使用Chat功能，采用率正在迅速加快，季度环比增长50%；客户采用M365 Copilot的速度持续快于任何其他新的M365套件；超过90%的财富500强企业现在都在使用M365 Copilot；Edge现已连续18个季度获得市场份额，Bing市场份额也得到提升，Copilot消费者应用的日活季度环比

一个划时代的时刻！ $英伟达(NVDA)$ 市值突破了 5万亿美元！[财迷] 这不仅刷新了科技股的历史纪录，也重新定义了全球资本市场的格局！股市翻腾了，毕竟首个市值突破5万亿美元的公司终于诞生了，上车了的朋友们，大声欢呼吧，哈哈。[得意] 看看英伟达的市值跃升节奏，这简直就是AI时代的加速度！如果从2022年底，ChatGPT横空出世以来，英伟达已经上涨1087%，整整10倍！从1万亿到5万亿，仅用时不到2年，显示出AI产业链的爆发力与英伟达在其中的核心地位。 如果形象一点的说，英伟达的市值超过加密货币市场总规模，超过 英、法、德三国股市总市值！英伟达已不只是科技公司，更像是一个“国家级资产”，其影响力已超越传统金融与地缘边界。 其实，推动他们市值暴涨的核心因素大家都知道的，他们的订单规模够大，AI处理器订单达 5000亿美元，这是前所未有的数字，意味着未来营收有强支撑。 另外就是超级计算机项目，特别是与美国能源部合作建造 7台超级计算机，强化其在政府与科研领域的战略地位。 这些让他的股价表现非凡，2023年上涨约240%，2024年上涨超过170%，2025年迄今上涨近50%。而CEO黄仁勋的财富跃升就惊人了，持股价值达 1792亿美元，跻身全球第八大富豪。 英伟达市值突破5万亿美元，背后的增长动力可以从技术、需求、生态、资本 四个维度来拆解： 1. 技术遥遥领先。 AI算力的绝对核心，CUDA生态已形成事实标准，开发者黏性极高。HBM与NVLink创新，高带宽内存和互联技术解决大模型训练瓶颈。软件栈护城河，不仅卖硬件，还通过 CUDA、TensorRT、Omniverse 等软件锁定客户。 2. 需求爆发 大模型训练需求已经排在那里等着了，ChatGPT、Claude、Gemini 等推动算

$苹果(AAPL)$ 今年已经涨了30%多，非常厉害了。 这次2025的Q4 财报出来了，看样子表现不错, 营收与利润表现都好, 服务业务持续高增长，而且产品线十分稳健。 看财报里展示的，Apple FY25全年总营收达 $4161.61亿，同比增长 6.43%，其中产品营收$3070.03亿，同比增长 4.11%，服务营收$1091.58亿，同比增长 13.5%。服务业务的增长速度远超硬件产品，显示出Apple“硬件+服务”双轮驱动战略的持续深化。 Q4单季营收为 $1024.66亿，同比增长 7.94%，其中服务业务贡献 $287.5亿，同比增长 15.1%。其中美洲与欧洲强劲，中国略有下滑，如果按地区来划分，美洲$1783.53亿，同比增长 6.75%，欧洲$1110.32亿，同比增长 9.57%，大中华区$643.77亿，同比下降 3.85%，日本$287.03亿，同比增长 14.7%，亚太其他地区$336.96亿，同比增长 9.9%。中国市场略有疲软，可能受宏观经济与安卓厂商竞争影响，但日本与欧洲表现亮眼，显示Apple在发达市场的品牌韧性。 如果按产品划分，iPhone$2095.86亿，同比增长 4.17%，Mac$337.08亿，同比增长 12.3%，iPad$280.23亿，同比增长 5.0%，可穿戴、家居与配件$356.86亿，同比下降 3.56%，另外就是服务，也有$1091.58亿，同比增长 13.5%。其中Mac与iPad增长显著，可能受AI办公需求与教育市场驱动。可穿戴产品略有下滑，或与产品周期与竞争加剧有关。 每股收益（EPS）2025年第四财季为1.85美元，较上年同期的0.97美元增长90.7%，表现强劲。如果我们从个股页面的这个季度对比来看，这个季度他们的EP

谷歌这财报展示的，简直就是一个技术狂的重生故事, 好几个朋友炫耀他们的 $谷歌(GOOG)$ 大单吃肉，小单喝汤，这次财报进场了的，早进，晚进，基本上都是赚了。我没有进场，我有点晕。[捂脸] 刚刚通读了Alphabet的官方财报，谷歌Q3财报背后的“杀气”，都能在他们的财报数据里找到强力支撑，反杀的步伐，真的很坚定。看看他们的股价，已经实现了半年翻一倍，接下来的半年，还能再翻一倍吗？现在进场，还能吃到肉吗？[财迷] 读一读他们的最新财报，看看是不是还能追一下高。[贱笑] 不读不知道，一读才发现，谷歌真的是哥啊，厉害的不是1点2点，而是很多点啊，怎么说呢，我小小的数一下，大概有下面这6点： 1. 百花齐放的各种搜索引擎赛道上，我之前一直觉得AI肯定要把谷歌搜索给“干掉”了。读了这次的财报才发现，Google的AI搜索，不是被干掉，而是被“进化”了。他巧妙的借力AI Overviews和AI Mode实现了“进化”，财报里看到，这个季度Google的搜索与其他业务收入同比增长 15%，从 $49.4B 增至 $56.6B。广告变现能力也进化了，YouTube广告收入也增长了 15%，说明AI界面并没有稀释广告价值。CEO皮查伊还特别强调：“AI Overviews全球上线速度创纪录”，这说明谷歌在AI产品落地上已经形成了“快打”能力。 2. 谷歌云，成了AI淘金热中的“卖铲人”。看到有大佬分析说谷歌云是“躺着赚钱的大腿”，这其实一点也不算夸张，这个季度Google Cloud收入同比增长 34%，达 $15.2B，营业利润暴增 85%，从 $1.95B 涨到 $3.59B。积压订单高达 $155B，这是真金白银的未来收入承诺，云产品（Gemini、Imagen、Veo等）收入同比增长 200%+，说

这年代，很多人身上都有好几张信用卡，我看到的，只要是有信用卡的人，大概率不是Master， 就是Visa，这2种信用卡，实在是太普遍了。主要是方便，现在买东西什么的，只要拿着信用卡，轻轻的触碰一下就可以了。Visa正在将自身定位为支付生态系统的“超级扩展器”（hyperscaler），通过模块化技术堆栈为银行、商户、金融科技公司等提供可嵌入式支付能力。这一战略类似于云计算中的平台即服务（PaaS），目标是让Visa成为全球支付基础设施的技术底座，难怪人家可以做到这么大的市场份额， 本身就是真的牛 [财迷] $Visa(V)$ 是一家全球领先的数字支付技术公司，总部位于美国加州旧金山。他们通过最创新、便捷、可靠且安全的支付网络连接全球消费者、商户、金融机构与政府机构，服务覆盖超过200个国家和地区。Visa的主营业务围绕其全球支付网络展开，主要包括以下几个方面： 1. 支付处理服务，Visa通过其VisaNet网络处理全球范围内的支付交易，包括信用卡、借记卡、预付卡等。2025财年，Visa处理了超过2575亿笔交易，同比增长10%。 2. 跨境支付与国际交易，Visa在跨境支付领域具有强大优势，2025年跨境交易量同比增长13%，带动国际交易收入达142亿美元。该业务是Visa盈利能力的重要支柱。 3. 数据处理与服务收入，Visa为金融机构和商户提供数据处理服务，包括交易验证、清算与结算。2025年数据处理收入达199.93亿美元，占总营收的近50%。 4. 客户激励与合作计划，Visa通过客户激励机制（如返佣、合作推广）与银行、支付机构建立长期合作关系，2025年相关支出达157.51亿美元。 5. 创新支付技术，Visa积极布局AI驱动支付、实时资金流动、代币化与稳定币清算等新兴技术，推动“Vi

芝能汽车出品 随着电池企业的财报披露，我们也可以做一些横向对比，首先我们来看看LG新能源的数据情况。 2025年第三季度，韩国的LG新能源（LGES）综合营收约5.7万亿韩元（283.37亿人民币），营业利润6013亿韩元（29.89亿人民币），环比增长分别为2.4%与22.2%。 LGES的好消息是，最近业务似乎还可以，新签储能系统订单约120 GWh，46系圆柱形电池订单达300 GWh以上。 在美国电动车补贴退坡、市场结构调整的挑战，总体是在努力通过产品组合优化、成本控制、产能本地化及技术升级，跟上中国同行的脚步。 Part 1 LGES Q3  财务表现与业务推进细节 在财报中，LG新能源本季度实现营收5.7万亿韩元，营业利润6013亿韩元，增长中包含约3655亿韩元的美国生产激励政策补贴支持。 从运营角度看，补贴带来的助力不可忽视，但扣除补贴后的盈利仍有实质提升，在成本与运营效率方面取得了实质性改善。 营业利润率提升至约10.5%，美国市场电动车软包动力电池需求因补贴到期面临减弱，密歇根生产基地的储能系统产量上涨，以及汽车与IT类客户推出新品推动圆柱电池需求增长。 这些因素合力支撑了营收环比小幅增长，在成本结构、采购协同、产能利用率提升方面也做出了明显改善。 在订单方面，公司新获储能系统（ESS）约120 GWh待交付订单，汽车动力电池方面，46系圆柱电池订单突破300 GWh，近期新增107 GWh，本地化生产能力与产品组合优势的显现。 储能端与电动车端的双轮驱动，是公司当前营收提升的关键。 产销端也同步恢复。9月汽车动力电池及储能系统相关产能扩张，辅助推动整体表现，在北美市场与斯特兰蒂斯（Stellantis）合资工厂的推进，作为保障运营稳定的关键节点。 在研发上的投入也见成效：快充锂金属电池技术突破、与上游供应链签订4 万吨碳酸锂采购合同

对各位期权高手来说，每一次的财报季，都是一次顺风起飞，或者逆风翻盘的好机会，高手有高手的玩法，人家技术好，胆子大，能赚到，是应该的。当然我们新手，也可以有新手的交易攻略，所谓八仙过海，各有各的神通 [鬼脸] 白猫黑猫都不重要，只要能找到赚钱的路，就是最重要。[财迷] 我每周都重点关注老虎社区发布的财报日历，然后选一些我相对熟悉的公司，读一读财报前瞻，看看大神们的分析，然后问一问TigerAI有什么好策略介绍，最后得出自己的一份交易攻略，哈哈，集众人之长，补自身之短，就是我的新人生存之法。 例如这周的 $波音(BA)$ 财报，营收增长与亏损扩大并存，波音实现营收 232.7亿美元，同比增长 30%，主要得益于商用飞机交付量的显著提升（160架，创2018年以来新高）。然而，受 777X项目推迟影响，公司录得 税前亏损48.1亿美元，GAAP每股亏损达 7.14美元，核心每股亏损（non-GAAP）为 7.47美元。GAAP运营亏损48.1亿美元（去年同期为57.6亿美元），核心运营亏损50.5亿美元。 好在他们的自由现金流2.38亿美元，扭转了去年同期近20亿美元的负值，总积压订单达 6360亿美元，其中商用飞机积压超过5900架，价值5350亿美元，尽管亏损扩大，但现金流转正与订单积压增长显示出业务恢复的潜力。 商用飞机（BCA）营收110.9亿美元，同比增长49%，交付量160架，同比增长38%。这次的亮点包括737项目稳定在每月38架，与FAA达成协议将于10月起提升至42架，787项目维持每月7架生产节奏，并在南卡扩建产能。并且有重大订单，例如土耳其航空订购50架787，挪威集团订购30架737-8。 防务、航天与安全（BDS）营收69.0亿美元，同比增长25%，运营利润1.14亿美元，去年同

Meta这次发布的2025Q3财报展示出来的，可以说是强劲增长背后的税务冲击与AI豪赌。尽管营收与运营表现强劲，但由于一次性税务调整导致净利润大幅下滑，引发市场剧烈波动。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 股价由此暴跌。想要学习一下他们财报的朋友，可以直接进他们网站去下载看看。 Meta本季度营收达512.42亿美元，同比增长26%，高于市场预期。其中广告收入为500.82亿美元，同比增长同为26%，显示出广告业务的持续韧性。Meta将业务分为两大板块，Family of Apps（FoA）和Reality Labs（RL）。 Family of Apps包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp等，本季度营收507.72亿美元，运营利润249.67亿美元。 Reality Labs包括VR/AR硬件与内容，本季度营收仅4.7亿美元，运营亏损达44.32亿美元。Reality Labs仍处于重投入阶段，Quest系列硬件销售存在季节性波动，预计四季度营收将下滑。 Meta 这个季度的运营利润为205.35亿美元，运营利润率为40%，虽较去年同期略降（43%），但仍处于高水平。然而，净利润仅为27.09亿美元，同比暴跌83%。这个数据看起来就很惨。[捂脸] 这个季度的每股收益（EPS）为1.05美元，远低于去年同期的6.03美元。这一异常并非经营恶化，而是源于一次性非现金所得税支出。Meta因美国政府通过的《One Big Beautiful Bill Act》需对递延所得税资产进行减值，导致本季度税务支出高达189.54亿美元，其中159.3亿美元为一次性非现金项目。若剔除该影响，Meta的实际净利润为186.4亿美元，EPS为7.25

本周，港股冲高回落，恒生指数周跌0.97%，重回26000点下方。 $恒生指数(HSI)$ 消息面上，本周中美元首釜山会晤举世瞩目。在此之前，中美经贸团队在吉隆坡举行磋商，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识。随后，美国总统特朗普表示有信心与中国达成“全面协议”。从会晤结果来看，中美在关税、稀土、农产品采购等方面取得进展，双方将取消此前宣布的出口管制措施，美国将对芬太尼相关关税降低至10%，特朗普表示，他将在明年四月访华。虽然中美在许多重要议题上达成共识，但投资者担心最终达成的协议不及预期，港A市场出现回调。贸易冲突缓和下，本周中国企业密集披露三季报，AI龙头股新易盛、天孚通信、中际旭创、胜宏科技、中微股份、澜起科技等三季报不及预期，股价大跌，带动AI概念股及半导体板块大跌，创业板两日跌超4%，港股相关概念股亦回调。投资者风险偏好下降之下，部分银行股财报不及预期，建设银行、邮储银行等巨头股价下挫，带动金融板块下行。 $建设银行(00939)$ $邮储银行(01658)$ 周五上午，统计局公布10月制造业PMI数据，为49，低于市场预期的49.6，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。一系列利空下，本周多数板块回调，资讯科技、金融、医疗保健等关键板块表现不佳：虽然行情萎靡，但南下资金本周净流入274.9亿港币：本周港股大事件：1.     十五五规划建议发布，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点；2. &

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：10月FOMC议降息，但美联储表态偏鹰。鲍威尔强调就业数据疲软但通胀风险犹存——令投资者对未来路径产生疑虑。本周公布的10月25日初请失业金数据显示劳动力市场小幅放缓，失业率维持在4.3%，非农就业仅增22k，远低于预期，进一步支撑了美联储的“预防性”宽松。本周贸易动作密集。25日宣布暂停与加拿大谈判并加征10%关税，引发北美供应链担忧。中美谈判也表现。然而，参议院三度否决关税议程，显示共和党内部分裂。虽缓解了短期贸易战风险（潜在避免100%关税生效），但本质上是“战术性让步”，特朗普的保护主义仍是主导政策。指数一度创新高，但科技板块回调压力显现。因科技行业良好盈利与AI题材推动，美国主要股指 $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ $标普500(.SPX)$ 再创新纪录。尽管AI与科技仍为主线，但市场对其盈利持续性、估值合理性及外部风险（如政策、贸易、供应链）敏感度增强。部分热门股开始被调低增长预期，从而拉动板块分化。市场由“上涨动力”转入“等待窗口”：在降息已部分透支、数据不确定性高、政策风险回升的背景下，市场情绪呈现“先高后谨慎”特征。大科技本周也因财报公布表现出分歧，GOOGL、AMZN创下新高但META大幅回落。至10月30日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +4.55%， $微软(MSFT)$ +1.0%， <