最近我们中国调整黄金税收政策的新闻相信很多同学都看到了，但是只看到零售金价涨，这背后其实有更深层的含义的——是先吸金，后控金的长期货币战略。 第一，税收成本会转嫁给消费者，推高零售金价，这只是表面 第二，更重要的目的是通过政策设计，使人民币计价的黄金产生持续溢价，吸引全球黄金实物流向咱们中国 “吸引黄金流入，增强人民币的底层资产信用 第三，提高国库黄金的提取成本，意在‘锁仓’，保护战略黄金储备 第四，大方向就是先吸引全球黄金流入，再精细化管理其流动 谁掌握了更多的黄金实物，在未来可能重塑的国际货币体系中，谁就拥有更大的话语权。 近些年一些新兴市场国家不也确实在推动一种新的构想，让货币重新与黄金、石油等实物资产挂钩 如果这种体系真的建立…… 那么，那些债务率超过100%、主要靠发行信用货币的国家，将面临极大的压力， 他们的债务将从可以无限递延的纸面承诺’，变成需要用真实财富去偿还的'硬约束。 所以世界不是在融合，而是在加速分裂啊从贸易战到科技脱钩，现在连社交媒体都快成两个世界了。 比如前几天联系一个欧洲的朋友，发现他不用微信，但是我不用WhatsApp，最后只好用邮件，效率低得像回到了上世纪。 这种分裂正在形成平行的体系和标准。 欧洲的处境比较尴尬，试图在两边下注，但很可能两边不讨好。 就像最近有人讽刺荷兰政策像是抢银行却只抢到了品牌说明书'，失去了市场，却未必能得到安全。 所以，我们面对的是一个更加不确定、更加分裂的世界。 地缘政治、技术路径、货币体系都在经历深刻的嬗变。 在这种背景下，黄金作为超越主权信用的终极价值储存手段，其重要性是不言而喻的。 所以对于我们普通人来说，在未来5-10年，该怎么看待资产配置呢？ 富老师的答案是第一，拥抱硬资产。将一部分资产配置于实物黄金白银，作为财富的‘压舱石’，应对货币不确定性和潜在的通胀压力。第二，警惕虚拟泡沫。对纯粹基于叙事、缺乏盈

做好股票除了了解这些市场规律，同学们还需要注意些什么呢？——还需要做到知己知彼，顺应市场规律。 但要做好股票，自己和市场都是需要深入研究的对象。 你得清楚自己的操作手法，每个人的手法都不一样，要从自身的优势出发，在全面理解当前市场波动状态的基础上，选择让自己感觉舒服的切入点，不同的手法有各自的优缺点，一定要了解自己，为啥说每个人手法不一样，得从自身优势出发呢？富老师得告诉大家：在市场上，没有两个完全一样的人。 就算是同一个师傅教出一万个徒弟，他们的资金曲线、买入标的、入场出场等都会有所不同。 所以，每个人都要根据自身的情况，在理解市场之后进行操作，这极具个人特色，而为啥大部分分析师和股评家做不好股票呢？——原因主要有两点，第一，目的不一样，股评家、大V和投顾，他们赚的是大众小白的钱，服务的对象是人，而做股票的人，赚的是市场的钱，对抗的是市场“目的不一样，咋就影响做股票了呢？” 那是因为“股评家等为了吸引大众小白，往往会用一些看似高深，实则无用的方法分析 而做股票的人需要直面市场的变化，关注资金流向和价格变动，目的不同，导致行为和效果也不同，“第二，股评家和分析师不翻股票 股评家对着上证指数分析，根本不用去翻几千只股票，用一些支撑位、压力位之类的玄学来分析。 这种方法对小白可能有吸引力，但实际上毫无用处，分析师则只专注于研究行业，不看大盘也不翻股票，不翻股票为啥不行呢，那是因为股票走势是客观现实，任何分析都必须服从资金的选择。 择股的同时还要择时，只有通过翻股票才能发现合适的时机。就算是基本面交易者也需要择时， 不然成本会非常高。 资金的选择最终会体现在市场价格的变动上，所以我们要紧盯市场价格变动。大家一定要记住：翻股票才是一劳永逸的事情，要关注很多股哦同学们 还有个重要的原则是同学们需要知道的，非常简单，但却很难做到的原则——那就是“慢就是快’ 只去做自己看得懂的机会，果断

上周五晚，中国飞鹤发布盈利预警，预计今年上半年营收在91-93亿人民币之间，取中值算，同比下滑9%；预计净利润在10-12亿之间，取中值计算，同比下滑42%！ $中国飞鹤(06186)$ 受此影响，中国飞鹤今日大跌17%： 对于业绩下滑的原因，管理层给了四点原因： 一是公司积极履行社会责任，向消费者提供生育补贴，从而导致本公司收入有所下降； 二是为贯彻“鲜萃活性营养”战略，保持货架产品的新鲜度及健康度，本集团降低了婴幼儿 配方奶粉的渠道库存； 三是收到的政府补助减少； 四是对全脂奶粉产品进行减值计提。 公司在解释理由的时候，用词委婉，真实原因其实就是产品降价促销，导致收入减少；经销商去库存，产品卖不出去；不好卖的产品进行了减值及补贴减少。 除了补贴减少属于非经营性因素外，其余几条都在讲一件事，就是婴幼儿奶粉生意不好做了。 不好做的原因很简单，就是新生儿数量大幅减少，根据国家统计局数据，中国出生率已从二零一九年的10.48‰下降到二零二四年的6.77‰，新生儿数量下降到二零二四年的约9.5百万人。根据行业咨询公司弗若斯特沙利文，零至三岁儿童的数量相应从二零一九年的约47.2百万人下降到二零二四年的约28.2百万人。 虽然行业机构预计随着国家补贴生育，新生儿数量会稳定在950万左右，但是，参考日韩，新生儿数量恐怕会继续下降。 即使保持平稳，对中国飞鹤来说也不是好事，毕竟公司92%的收入来自婴幼儿配方奶粉： 由此，中国飞鹤的苦日子要来了！ 新生儿数量下滑，中国飞鹤就没救了吗？ 倒也不是，一般来说，当某家行业龙头的经营遭遇天花板的时候，一般会采取两种措施： 一是向外求生长，比如最近几年流行的出海； 二是扩充产品线，比如京东去送外卖，抢其他人的生意。 中国飞鹤是国产奶粉品牌，鉴于三鹿奶粉事件，国产奶粉品

《比特币价值趋势研究：四次减半中的价值演化密码》 作者：SanTiLi，纳西妲，Legolas Abstract摘要： 本文将围绕比特2012-2024年4次减半事件展开，系统梳理了比特币的减半机制、通货膨胀率变化趋势，并结合历次减半前后的市场表现，深入探讨其对价格走势的影响规律。通过历史数据分析与宏观对比，本文指出，比特币当前已进入通胀率低于黄金的周期区间，其稀缺性愈发突出，逐步具备与传统资产抗衡的长期价值逻辑。同时，从四轮减半的周期节奏来看，2024年减半至今虽涨幅温和，但尚处于蓄势阶段，真正的窗口或将在2025至2026年间逐步开启。文章最后探讨了比特币的核心价值基础，包括稀缺性、去中心化机制与通缩模型，指出其作为“数字黄金”的逻辑正日益成熟。 一、 比特币减半周期基础奖励与膨胀率： 比特币由中本聪在2009年设计，总发行量恒定为2100万枚。早期每成功挖出一个区块，矿工可获得50枚BTC作为奖励。此奖励每挖出约21万个区块（约四年）自动减半，逐步降低新增发行量。     BTC的减半周期正式始于2012年，每四年一减半，2024年减半，每个块奖励 3.125个BTC，一年通胀量为：52560x3.125=164,250 枚，约占总量：0.782%。而 0.78% 左右的通货膨胀率已经低于绝大多数发达国家的年#通货膨胀 率，黄金开采的增产总量膨胀率大约为1.5%-2%之间。目前BTC已经进入到膨胀率低于黄金膨胀率的周期范围以内。 图片 Fig.1比特币减半周期奖励与通货膨胀图 如图表所示：当每个区块有50个奖励时，一年增加量约为：52560x50=262.8万枚，约占2100万总量的12.5%，而2025年当下，当每个块6.25奖励时一年增加量为：52560x6.25=32.85万，约占2100万总量的：1.564% 截止202

​不得不说，历史新高的位置在我这都是准到绝对值。 跨币圈，跨商品，跨任何。