寒武纪目前来看情绪非常的激昂，没错。确实好像很牛逼，但是这个牛逼是已经透支了10年的算力。中国机构做事就是直接把一支票干透掉，然后慢慢再来修复估值，从市盈率来看的话，已经是10年之后的市盈率了，也就是说在2035年的时候，寒武纪的票才是这个价，如果现在买入，短期不说，起码深套三年以上，机构没关系，散户千万别介入，机构拿着钱去接盘用的，反正是基民，管理费照收，套你10年，锁定你的十年现金流，这个想一想都是非常可怕的，散户就更不用说了，以卵击石。

阅

作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 最近一段时间，#无人驾驶 这个领域仿佛是被打开了“任督二脉”，逐渐站上资本的风口。而这背后的重要推手之一，并不是“送人”，而是“拉货”。 毕竟，相较于载人落地的难度，#商用载货场景（即#无人物流车），正在成为相关企业今年重要的突破方向之一。 资本市场上也在用真金白银砸向无人物流车。比如就在前不久L4级自动驾驶企业白犀牛宣布成B+轮融资，B轮总额近5亿元。今年4月新石器和九识智能也都完成了融资，合计融资规模超过30亿元。 近期资本频繁加注，也让无人物流车行业逐渐成为市场关注的焦点。那么，无人物流车真的进入商业化阶段了吗？相较于几年前，行业本质发生了什么变化呢？今天笔者就带你来一探究竟。 一、政策放开，成本下降 无人物流车今年能够迎来爆发，其实在笔者看来，技术本身的进步是一方面，更重要的是政策的逐步放开。 无人物流车相关政策（来源：光大证券整理） 从去年下半年开始，官方允许全国20个城市因地制宜开展包括城市物流、自动配送等多个应用场景的规模化应用试点。截至目前全国发放了测试示范牌照超过7700张，测试里程超过了1.2亿公里。赛道上的企业之一新石器就已经获得了100多个地市公开道路路权。 无人物流车应用场景（来源：九识智能） 所以可以说，路权的开放为无人配送车构建了合法运行的制度基础。三个月前，官方更是提到了要加快推动无人机、无人车、智能云仓在行业规模化应用，可见政策的支持力度。 除此之外，这个行业的另一大变化就是成本的逐步下探，这两年无人物流车的成本正在逐步降低，成本下降的背后是技术路线优化、硬件国产化与规模化生产的共同的结果。目前市场上有一些无人物流车的价格已下探至2万元区间。要知道，六年前新石器初代单车成本还有20万元。 数据最能说明一切，截至去年年末，投入规模化应用的快递物流无人车已超6000台。虽然在城配市场的

必须英伟达，寒武纪炒作之后一地鸡毛

作者/星空下的番茄 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的乌梅 #医药赛道 的硝烟从未散去，在强手林立的格局中，来自福建的“海西新药”却显得格外抢眼。它凭借差异化的技术路线与扎实的仿创布局，频频触动行业神经。 如今，这家地方国资背景的“研发新锐”再次向港股发起冲刺。亮眼的营销和国家级“小巨人”光环，能否真正驱散萦绕其身的财务警报与集采续约风险？在创新药的漫长征途前，登陆港交所是它续命的关键一步，还是真正的资本大考？ 一、短期增长的幻象与财务警报 #海西新药 成立于2012年，是一家以“仿制药+创新药”双轨模式为核心的制药企业。其股权结构体现了地方国资的支持，福建国资委通过间接持股持有13.87%，同时展鸿达投资持股11.3%，为其发展提供了重要背书。当前公司已获批14款仿制药，覆盖消化系统、心血管、内分泌等治疗领域，并布局4款在研创新药。 凭借着入选国家集采的4款主力产品，公司在中国仿制药市场占据细分领域的领先地位。其中消化系统领域的拳头产品海慧通®市场份额高达59.3%，独占鳌头；心血管领域的安必力®则以25.7%的市场份额位居第二。这些核心产品构成了其当前业绩的基石。2024年，公司更是获得了工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业称号。 已商业化产品情况 摘自《招股说明书》 海西新药近年的财务数据描绘出一条陡峭的增长曲线。《招股说明书》显示，2022年至2024年，营收从2.12亿元攀升至4.67亿元，净利润也从0.69亿元增至1.36亿元。然而，亮眼增长的表象在2024年被撕开一道裂缝。净利率从上一年的37.09%骤降至29.16%。深入探究，销售费用激增是核心推手。2024年该项支出飙升至1.66亿元，同比增长78%，占营收比例高达35.5%。这揭示了一个残酷现实，国家集采带来的销量红利正在消退，企业不得不投入更多资源以求维持市场地位，利润空间被持续挤压。 经营业绩情况

寒武纪， 英伟达算啥， 在大a面前也是小弟。

寒武纪和茅台亲了个嘴， 然后把茅台压在身下。 下一个就是英伟达 [捂脸]  [捂脸]  

当前中国资产市场热点，就在你身边热起来啦！A股火力全开，上证指数创下十年新高 —— 8月22日，上证综指一度突破3800点，创下2015年以来收盘新高，市场热度直线上升。A股总市值破了 100 万亿元大关 —— 同天，整个 A 股市场总市值首次突破这一天文数字，达到历史新高，背后是融资两融余额创新高和投资者入市热情高涨。资金蜂拥而入，“股债跷跷板”再现 —— 当天市场成交额飙升至约 2.8 万亿元，机构与散户齐上阵，推动市场流动性继续释放。这些信号告诉我们：投资氛围活跃、资金偏爱权益资产、红利股 ETF 的吸引力也跟着水涨船高。如果你对“分红”三个字毫无抵抗力，喜欢那种“买了ETF，每年还能稳稳收钱”的感觉，那么你绝对不能错过——红利股 ETF。在市场波动起伏的时候，红利就像一块“坚实的基石”，虽然不显眼，却牢牢支撑着整体投资组合。本篇文章带你一步学会红利 ETF 为什么值得长期关注。一、什么是红利股 ETF？跟普通 ETF 有啥区别？通俗地说，红利股 ETF 就是打包“喜欢分红”的公司股票，做成一个可买卖的基金。不同于普通 ETF 那种“追最快涨幅”，红利型 ETF 更看重稳定现金流。想让投资作品质升级，“买得稳、拿得稳”的红利 ETF，不妨是你的主力选项。二、适合投红利 ETF 的人是谁？三、聪明投资策略：帮你配置红利 ETF 更高效如果你想配置中国资产，其实完全可以把它想象成“搭配套餐”。比如，A股的红利ETF 就像是稳扎稳打的主食，能给你持续的分红；而 港股的红利ETF 就像是小菜，既能补充收益，又能帮你分散市场和汇率的波动。两者放在一起，组合就不会太单一。当然啦，有些人会担心：“ETF本身也会涨跌啊，会不会不够稳？” 这时候你可以考虑再加点 债券基金或者货币基金 进来，就像在饭里加点“清淡配菜”，整体口感会更温和，风险也会降下来。一个比较实用的做法是 底仓+增强。

  8月21日，DeepSeek发布了V3.1版本，公布了一系列升级。这次常规升级并没有复刻年初的辉煌，但一句淡淡的评论，却引发了一场风暴。   在文章的评论区，DeepSeek留下一句话，“UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。”   核心在于，DeepSeek的精度标准专门为中国国产芯片量身定制。换句话说，这家大模型企业选择全面拥抱国产芯片。   这句话点燃了国产芯片概念，与之有合作的寒武纪成为市场追捧的焦点。   最新的财报显示，上半年，寒武纪营业收入28.8亿元，同比增长43.5倍，净利润大幅扭亏为盈。   财报发布后，寒武纪盘中股价触达1465元，超越茅台，成为A股新股王。   “寒王”诞生   从寒武纪的身上，资本终于找到了久违的激情。这家公司，处于快速爆发的状态。   最典型的特征是，寒武纪的增长不是百分比，而是“倍”。二季度，寒武纪营收为17.7亿元，同比增长了44倍， 一个季度，寒武纪营收超出了去年全年。   增长可以改变很多问题。   优化利润：寒武纪净利润为6.83亿元，同比增长了3.24倍。不但是扭亏为盈，还是连续三个季度盈利，此前连亏8年的寒武纪，终于见到了正向盈利的曙光。     提升经营稳健度：经营活动现金流从净流出6.3亿变为净流入9.1亿，公司的造血能力有明显提升。研发投入占比随着营收增长来到合理的范围，从去年的691%，降到上半年的15.85%。   只看二季报，寒武纪与英伟达越来越像。   毛利率56%，接近英伟达的60.5%；净利润率39%，英伟达为42.6%。研发人员占比为78%，略高于英伟达的75%。     能够看出来，寒武纪较之英伟达

脚后跟都知道买哪个 句号句号

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预计182盘后

赶紧逃啊，再不逃就再也没有机会了！😂

英伟达的感觉还是更稳。寒武纪的钱不是人人都有胆量赚到的。

赶紧撤退

今日，A股出现明显下跌，上证指数大跌1.76%，创业板从大涨3%到下跌0.7%，留下长长上影线。 这样的走势让人揪心，很多人都在问，本轮牛市结束了吗？ 从技术分析角度看，创业板指数在连续大涨的情况下，出现冲高回落，上影线幅度高达3.7%，即使不是本轮牛市的顶点，也是短线行情结束的信号。 从估值上看，上证指数市盈率为16.3倍，逼近2021年小牛市时的17倍： 创业板市盈率为38.6倍，较2021年牛市高点时的70倍还有很大的空间： 万得全A（除金融、石油石化）指数市盈率为37倍，逼近2021年小牛市时的41倍： 从指数点位上看，历史上，上证指数只有3.5%的时间高于3800点。 从估值及指数点位看，当前即使不是本轮牛市最高点，也是偏高位置。短线投资者今日卖出，再次突破3888.6点时再买入，或许会错过些许收益，但的确能回避牛市结束风险。 从今年二季度来看，已披露数据的3411家上市公司，所有收入9.38万亿，同比微增0.2%；净利润6040亿，同比微降0.1%。 虽然二季报还未披露完，但从目前的数据来看，上市公司净利润没有明显改善，大致持平。 从本轮牛市领涨板块来看，主要是AI及相关的半导体公司、创新药、金融（银行和证券）、出口股、新能源（锂电池、光伏、风电）、有色金属（金、铜、锂、钴等）及其他细分小板块。 其中，最亮眼的当属AI及半导体产业链，像寒武纪，在短时间内市值翻倍，股价超过了茅台，市值超5000亿。 说一个令人惊讶的事实，A股电子板块（包括半导体、消费电子及元器件）的市值达到了12万亿，接近银行板块的14.7万亿。 特朗普恐怕没有想到，当年制裁**，搞半导体禁售，没想到短短几年的时间，国内的半导体企业迎来飞速发展，诞生了寒武纪、海光信息、中微公司等行业巨头。 如果不是EUV光刻机不卖给我们，恐怕整个半导体产业链都要被中国给颠覆了！ 虽然半导体行业取得举世瞩目的成就

港股这波上升估计是到顶了，接下来应该是进入调整期，创新高的股票可以考虑做空。

最近 A 股屡创新高、成交放量——上证/深证连续走强，单日成交已冲到历史高位；很多机构与对冲基金开始重配中国资产。外资流入、机构配置的变化，加上国内政策释放与流动性改善，是本轮上涨的重要因素，但牛市里也有风险（估值、政策突变、海外风险）——你怎么看？准备怎么操作？以下是各位虎友的观点，你是否认同[你懂的][你懂的][财迷]@陈达美股投资国内货币政策相对保守，不像欧美日那样极端宽松；但流动性放松周期（如2008、2014、2020），也确实常伴随股市阶段性牛市。时间不长寥寥二十几年，大概也能看到一个端倪：而我们的市场，对于长期低利率的共识，就像是一大块在逐步风干的混凝土，正变得越来越硬越夯实。我认为这就是这波牛市最大的基础，也是其能够长期发展的最大根基（加个之一吧，谨慎些）。总之如果通胀起不来而低利率甚至零负利率逐渐变成市场共识，则你相信“股市是经济的晴雨表”真不如相信“股市是利率的晴雨表”，至少从历史实证而言，要靠谱的多。历史实证上各国GDP增长与股市的涨跌，点阵图的关系像用霰弹枪打出来的一样——就是看起来没啥关系。另外如果把久期思维极端化，我们可以想象，诸如艺术品、劳力士这样的东西，这种未来仅仅只会产生一次现金流（就是卖出的时候）的资产，久期其实是最高的。所以你猜为什么全球艺术品市场，从八十年代以后，大牛市走了那么多年。@价值投资为王港A半导体疯牛行情结束了吗？从本轮上涨原因来看，有三大因素推动：一是中国监管层对英伟达H20芯片潜在的安全风险（包括可能让其他人远程操作芯片的追踪器）提出担忧，指示国内公司在英伟达