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澍子

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08-22

[微笑]

08-18

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联合健康大涨超12%，吸引巴菲特、文艺复兴和Tepper一起抄底

08-14

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@BJW528BTC:Coinbase已获得纽约州金融服务部颁发的从事虚拟货币业务活动的许可

08-02

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Euronext宣布全股票收购希腊资本市场运营商ATHEX

08-01

稳定币：推动全球支付创新

查看详情：稳定币：推动全球支付创新稳定币驶入“立法时代”，市场迎来新拐点？此帖仅开放于中国大陆用户

稳定币：推动全球支付创新

07-30

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摩根大通推出类稳定币代币JPMD,进一步布局加密货币领域

07-30

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@vision:一份让Circle股价爆涨33%、让Visa市值跌去300亿美金的法案

07-30

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配置能砍就砍！特斯拉要造一台15万的Model Y

07-05

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苹果发布DiffuCode-7B-cpGRPO编程AI模型：基于Qwen2.5-7B，可不按顺序生成代码

05-22

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@小虎AV:一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 $标普500(.SPX)$ 年内目标点位预测为6700点：“美债收益率上涨，股市也能涨”，大家认可这个观点吗？美股&黄金&BTC，确定性高的投资机会在哪里？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ $标普500(.SPX)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $比特币(BTC.USD.CC)$

05-20

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@魔方投研:英伟达 CEO黄仁勋2025年5月19日台北COMPUTEX 2025演讲要点

04-24

1

04-07

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@价值投资为王:纳斯达克指数历史上从最高点回落25%的机会并不多，除了上世纪80年代、互联网泡沫、金融危机和新冠，这次回调是难得的机会！我今天又加了一笔QQQ，如果后续创造历史，跌幅超30%，继续定投。 $纳斯达克100指数(NDX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $纳指100ETF(QQQ)$

04-07

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@小虎老师:七巨头预测市盈率低至20以内！还有多少下跌空间？

04-03

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抱歉，原内容已删除

03-11

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@美股解毒师:CTA抛售何时休？注意这一个长期关键点位！

03-11

中国AI资产爆发：从DeepSeek热潮看产业链重构与投资机遇

查看详情：中国AI资产爆发：从DeepSeek热潮看产业链重构与投资机遇近期中国AI公司深度求索（DeepSeek）开源大模型引发全球开发者热潮，中概股AI产业链的价值逻辑正在被重构。此帖仅开放于中国大陆用户

中国AI资产爆发：从DeepSeek热潮看产业链重构与投资机遇

03-05

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DOGE、乌克兰.....特朗普周三早上的演讲，市场关注什么？

02-25

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洪灏最新谈市场、黄金、DeepSeek以及阿里巴巴……

02-25

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苹果史上最大投资计划，为避关税风暴，将在美投资5000亿美元

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稳定币驶入“立法时代”，市场迎来新拐点？ 此帖仅开放于中国大陆用户","listText":"查看详情： <a href=\"https://www.itigerup.com/hans/marketing/stablecoins?edition=full&amp;skin=2&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=13976a935e22367f9bd784d9b90ae746&amp;invite=9P7D3&amp;lang=zh_CN\">稳定币：推动全球支付创新</a> 稳定币驶入“立法时代”，市场迎来新拐点？ 此帖仅开放于中国大陆用户","text":"查看详情： 稳定币：推动全球支付创新 稳定币驶入“立法时代”，市场迎来新拐点？ 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他补充道：“鉴于存款代币最终也将计息，这将使其与机构目前使用的现有存款产品具有更好的互换性。”</p><p> <strong>存款代币 VS 稳定币</strong></p><p> 摩根大通指出，推出存款代币而非稳定币的优势在于，它为机构客户提供了一种更快捷、便捷的资金流转方式，同时仍与传统银行系统保持紧密连接。</p><p> 稳定币是一种旨在始终与法定货币按 1：1 锚定的数字代币，最知名的包括泰达币（USDT）和 Circle 的 USDC。根据 CoinGecko 数据，全球稳定币市场规模约为 2620 亿美元。</p><p> 在美国，稳定币仍普遍缺乏监管 —— 尽管这一局面可能很快改变。美国参议院定于周二对《GENIUS 法案》进行投票，该立法将为这类代币引入正式监管框架。</p><p> 在其他地区，欧盟通过《加密资产市场法规》（MiCA）对稳定币进行监管，英国也已公布加密行业监管计划。英国金融行为监管局（FCA）目前正在就要求稳定币发行方确保代币与指定资产保持价值挂钩的提案征求意见。</p><p> 摩根大通数字资产部门负责人称，该行选择 Coinbase 作为区块链合作伙伴，因为这家加密交易所已是其长期客户，且在加密领域处于领先地位。</p><p> 马莱拉补充道，JPMD 已获得 “大型机构参与者的初步兴趣，这些机构希望从知名<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>获得更原生的链上现金解决方案”。</p><p> 在摩根大通周一公开 “JPMD” 商标申请后，市场对其新加密产品的猜测持续升温。该商标涵盖了 JPMD 品牌下的广泛加密服务，包括数字资产的交易、兑换、转账和支付服务。</p><p> 多家加密媒体此前曾猜测该行是否将推出自有稳定币，但摩根大通表示，尽管其代币可能与稳定币存在某些相似性，但本质上是不同类型的产品。</p><p></p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/world/2025-06-18/doc-infamrar9318000.shtml><strong>环球市场播报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摩根大通（JPMorgan Chase）正通过推出名为 JPMD 的类稳定币代币，进一步涉足加密货币领域。 这家美国银行业巨头周二透露，计划在 Coinbase 的公共区块链 Base（基于以太坊网络构建）上推出所谓的 “存款代币”。每个存款代币旨在作为商业银行存款的数字映射。 JPMD 将为客户提供 24 小时结算服务，并支持向持有者支付利息。它属于 “许可型代币”，这意味着仅对摩根大通的机构...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/world/2025-06-18/doc-infamrar9318000.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9d869ebcf8905b8489010e9a802fcef7","relate_stocks":{"LU1261432733.SGD":"Fidelity World A-ACC-SGD","IE00BHPRN162.USD":"BNY MELLON BLOCKCHAIN INNOVATION \"B\" (USD) ACC","IE00BN8TJ469.HKD":"FTGF CLEARBRIDGE TACTICAL DIVIDEND INCOME \"A\" (HKD) INC","BK4534":"瑞士信贷持仓","LU1917777945.USD":"安联专题基金Cl AT Acc","LU0211331839.USD":"FRANKLIN MUTUAL GLB DISCOVERY \"A\" (USD) ACC","LU2417539215.USD":"ALLIANZ GLOBAL INCOME \"AMF\" (USD) 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多家加密媒体此前曾猜测该行是否将推出自有稳定币，但摩根大通表示，尽管其代币可能与稳定币存在某些相似性，但本质上是不同类型的产品。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JPM":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":462149619560512,"gmtCreate":1753847695827,"gmtModify":1753847697306,"author":{"id":"3465244030895892","authorId":"3465244030895892","name":"澍子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/20465d2ac0edfd1e2d4ed8bd49a2833a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3465244030895892","idStr":"3465244030895892"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/462149619560512","repostId":"447690830876816","repostType":1,"repost":{"id":447690830876816,"gmtCreate":1750304672900,"gmtModify":1750304723591,"author":{"id":"5400656025182","authorId":"5400656025182","name":"vision","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d67e47e5bb77491f2c37ae81c5386950","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"5400656025182","idStr":"5400656025182"},"themes":[],"title":"一份让Circle股价爆涨33%、让Visa市值跌去300亿美金的法案","htmlText":"6月17日，美国参议院通过了一项标志性法案 —— 《GENIUS Act》。这不仅仅是一个“加密法案”，而是一次货币基础设施层面的立法升级。对于稳定币行业来说，这是联邦层面第一次承认“数字美元”的合法性和监管路径。而市场也立刻做出了反应：有人暴涨，有人暴跌，有人则悄悄换轨。GENIUS 法案通过的第二天，市场反应非常直接。有人被封神，有人则直接被打入冷宫，底层支付逻辑正在被重塑USDC的发行方 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 股价大涨逾 33%，盘后继续上涨6%；USDC主要分销商 <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a>上涨超 16% <a href=\"https://laohu8.com/S/V\">$Visa(V)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">$万事达(MA)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> 下跌3-5%，Visa一夜蒸发300亿美金市值 <a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">$摩根大通(JPM)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$美国银行(BAC)$</a> 股价小幅走高约2%Circle 和 Coinbase 被视为“新核心”；而传统支付巨头，正式被认为是“legacy”了。我们先来看看GENIUS法案到底讲了什么。GENIUS 的全称是 Guiding and Enabling National Innovation of Unifor","listText":"6月17日，美国参议院通过了一项标志性法案 —— 《GENIUS Act》。这不仅仅是一个“加密法案”，而是一次货币基础设施层面的立法升级。对于稳定币行业来说，这是联邦层面第一次承认“数字美元”的合法性和监管路径。而市场也立刻做出了反应：有人暴涨，有人暴跌，有人则悄悄换轨。GENIUS 法案通过的第二天，市场反应非常直接。有人被封神，有人则直接被打入冷宫，底层支付逻辑正在被重塑USDC的发行方 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 股价大涨逾 33%，盘后继续上涨6%；USDC主要分销商 <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a>上涨超 16% <a href=\"https://laohu8.com/S/V\">$Visa(V)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">$万事达(MA)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> 下跌3-5%，Visa一夜蒸发300亿美金市值 <a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">$摩根大通(JPM)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$美国银行(BAC)$</a> 股价小幅走高约2%Circle 和 Coinbase 被视为“新核心”；而传统支付巨头，正式被认为是“legacy”了。我们先来看看GENIUS法案到底讲了什么。GENIUS 的全称是 Guiding and Enabling National Innovation of Unifor","text":"6月17日，美国参议院通过了一项标志性法案 —— 《GENIUS Act》。这不仅仅是一个“加密法案”，而是一次货币基础设施层面的立法升级。对于稳定币行业来说，这是联邦层面第一次承认“数字美元”的合法性和监管路径。而市场也立刻做出了反应：有人暴涨，有人暴跌，有人则悄悄换轨。GENIUS 法案通过的第二天，市场反应非常直接。有人被封神，有人则直接被打入冷宫，底层支付逻辑正在被重塑USDC的发行方 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 股价大涨逾 33%，盘后继续上涨6%；USDC主要分销商 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$上涨超 16% $Visa(V)$ 、 $万事达(MA)$ 、 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22:01","market":"us","language":"zh","title":"配置能砍就砍！特斯拉要造一台15万的Model Y","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2555068285","media":"毒舌出行","summary":"Model Y 廉价版谍照至此，所有的线索都指向了同一个结论：特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。更“毛坯”的“毛坯房”与为了空间而加长的 Model Y L 相反，Model Y 廉价版的车身长度明显有所缩短。一次不得已的妥协今年的二季度，对特斯拉而言是一次关键的止血。而帮助特斯拉稳住阵脚的核心功臣，正是那款在不少人看来“改了个寂寞”的焕新 Model Y。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001623913v2066k36vqxzium\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001635952v206fvj1pb46axx\"/><p><strong>来</strong><strong>源丨</strong>董车会（ID：<strong>Time2Drive</strong>）</p><p><strong>作者丨李华</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001636743v206p7hxz20amuv\"/><p>传闻已久的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>平价车型，终于不再是狼来了的故事，但它的真实身份，或许会让不少人感到意外：</p><p>这并非一款从零开发的全新产品，而是一款基于 Model Y 改造的精简版。</p><p>在揭开这款车的神秘面纱之前，我们有必要先厘清特斯拉即将在中国市场打出的一套“组合拳”，以避免信息的混淆。</p><p>A 计划，是向上进攻。针对中国特有的大家庭出行需求，特斯拉准备了 Model Y L，一款主打六座布局的长轴距车型，其目标是 30 万元以上的高端家用 SUV 市场。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001642263v206rriooiq1wav\"/><p>Model Y L</p><p>而 B 计划，则是向下俯冲，也就是我们今天的主角——Model Y 的“廉价版”。它的使命截然相反，为特斯拉抢占体量更庞大、竞争也更残酷的大众市场。</p><p>这款廉价车型的传闻，在不久前的特斯拉第二季度财报会议上，得到了马斯克本人的证实。他首次清晰地给出了时间表，确认这款新车将在今年下半年实现量产，第四季度正式上市。他还直言，这款新车“长得很像 Model Y”。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001642788v2064yvrtivopl3\"/><p>Model Y 廉价版谍照</p><p>至此，所有的线索都指向了同一个结论：</p><p>特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。</p><img src=\"https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/uEBjZmhO6USrpl93vvSJqicZxCBpHTjhXsKzjM2m5QWoibH1UEzzxJI2tqRfrFNZ9JQpMIVV765VpOvAv3JTQ5Yw/640?wx_fmt=png\"/><p>更“毛坯”的“毛坯房”</p><p>与为了空间而加长的 Model Y L 相反，Model Y 廉价版的车身长度明显有所缩短。同时，其外观细节也摒弃了 Model Y 焕新版复杂的灯组设计，换装更简约的分体式大灯和尾灯，类似于现款 Model 3。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001705403v206ig5jhr3tev0\"/><p>Model 3</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001711167v206lpgrz1txsg3\"/><p>焕新 Model Y</p><p>相比外观，内饰的改动更能体现它的定位。特斯拉标志性的全景玻璃天幕被直接取消，取而代之的是一块常规车顶，甚至没有预留天窗。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001717929v206ehox6djetm4\"/><p>Model Y 廉价版内饰谍照</p><p>虽然特斯拉的全景天幕被吐槽了很多年，但不得不说，全景天幕对于特斯而言不只是一项配置，而是用以定义“未来感”和“科技感”的核心设计之一。砍掉它，不仅是节省了一大笔成本，更是一次品牌上的妥协。</p><p>同样被舍弃的，还有新款 Model 3/Y 上作为亮点加入的后排娱乐屏幕，以及贯穿中控台的氛围灯带。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001719430v206cso98nrppt9\"/><p>Model Y 廉价版内饰谍照</p><p>不只是这些，在新车的车厢里，降本的痕迹随处可见。A 柱上的高音喇叭被移除，意味音响系统将会有所降级；座椅的从皮质换成了织物，副仪表台也换成贯通式，结构变得更为简单。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001724947v206b1o77srmbu5\"/><p>墨西哥版 Model 3 的织物座椅</p><p>总之，Model Y 上本就不多的“<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>元素”，都被特斯拉毫不留情地剥离了。</p><p>但有一样东西，特斯拉还在坚持，那就是 FSD。</p><p>这款廉价版车型将完整搭载与现有车型完全一致的 AI4 硬件，以及用于实现更高级别辅助驾驶的前保险杠摄像头。有了这些，就等于保留了 FSD 的全部可能性。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001725604v206evgfr72umjj\"/><p>特斯拉的降本逻辑很清晰：一切与驾驶和舒适相关的物理配置都可以妥协，但关乎未来智能化、特别是有软件付费潜力的核心算力与感知硬件，必须保留。</p><p>当这样一款硬件配置被大幅简化的特斯拉推向市场，其价格自然成为最大的悬念。目前，行业普遍预测其售价将落在 15 万至 20 万元区间，这无疑是一个极具市场冲击力的定价。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001726018v206tprjr3fmahc\"/><p>一次不得已的妥协</p><p>今年的二季度，对特斯拉而言是一次关键的止血。</p><p>不久前公布的财报显示，虽然当季 225 亿美元的营收创下了近年同比最大降幅，但环比<span>止跌回升</span> 16%，让资本市场松了一口气。其中，汽车业务贡献了 167 亿美元，环比增长 19%，暂时脱离了第一季度“史上最差”的危险时刻。</p><p>而帮助特斯拉稳住阵脚的核心功臣，正是那款在不少人看来“改了个寂寞”的焕新 Model Y。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001727815v206dw16a62j4c1\"/><p>这款在产品层面看似平庸的改款，在商业层面依旧可圈可点，它通过小幅涨价，将特斯拉的单车销售均价从一季度的 27.45 万元提升至 29.39 万元，汽车业务毛利率也从 16.2% 拉回至 17.2%，暂时止住了下滑趋势。</p><p>在中国市场，焕新 Model Y 的交付量迅速突破 6000 辆，在上半年持续领跑 25 万至 35 万元价位的销量榜单。可以发现，即便产品迭代缓慢，Model Y 平台依然拥有强大的市场号召力和盈利能力。</p><p>这就引出了一个核心问题：既然涨价的 Model Y 都能热卖，特斯拉为何还要反其道而行，在此基础上推出一款可能大幅拉低单车售价的廉价车型？</p><p>答案在于，特斯拉原计划中的两条新增长曲线，都未能如期兑现。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001728502v206k94g0oixn1b\"/><p>被寄予厚望的 Cybertruck，在美国这个全球最大的皮卡市场（年销量超 200 万辆）中，其惊人的百万订单最终转化率仅有约 2%，远未能承担起接棒 Model Y 成为新“走量神车”的重任。</p><p>另一条线，是那款早在 2020 年电池日就被马斯克搬上台面的廉价版车型。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001734541v206rw9n9pl5b1m\"/><p>在他的设想中，4680 电芯配合 CTC 装配工艺，加上一体压铸技术，新车型不仅能大幅减重，还能将成本砍掉一半，售价仅为 2.5 万美元，但因电池等关键技术的瓶颈，这款车陷入了长期难产。</p><p>在两大新增长点双双受挫的情况下，继续深度挖掘最成功的 Model Y 平台，就成了最务实，甚至是唯一的选择。向上衍生出 Model Y L 去抢占高端市场，向下则推出廉价版来保证销量规模，用一个平台，打三场战争。</p><p>这背后，还隐藏着更深层次的资金压力。特斯拉正将巨额的资本和研发精力，疯狂投入到回报周期更长的人工智能、机器人和自动驾驶领域。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001745116v206blk2p5je0ar\"/><p>特斯拉餐厅里的机器人</p><p>2024 年其资本支出已超 100 亿美元，今年 6 月又宣布追加约 80 亿美元。巨额的投入，导致其<span>自由现金流</span>从去年三季度的 27 亿美元，一路下滑至今年二季度的 1.5 亿美元左右。</p><p>特斯拉的汽车业务必须要为马斯克的 AI 梦想“输血”。正因如此，其廉价车型项目也从最初计划的“为全新平台增设产线”，降级成了“利用现有产线改造”的方案。</p><p>最终，这款廉价版 Model Y 的诞生，是特斯拉在宏大的 AI 叙事与骨感的现实之间，做出的一次关键权衡。</p><p><strong>创业邦</strong><strong>旗下“毒舌出行”与你一起勘查出行未来新场景与新动向。每晚22:00，不见不散</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001746693v206btiqvd5w2on\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001747049v2066vdzbt3wqcj\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001753398v206ebs6op6b6xm\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001800052v206xfjbegy4x6t\"/><p><strong>欢迎订阅汽车出行产业日报，精选行业新闻，帮你省时间！</strong></p><p><strong>MORE | 更多精彩</strong></p><p><strong>这台“毒液”，售价300万美元</strong></p><p><strong>王传福的500万:差点走不下去, 终于20年磨一剑</strong></p><p><strong>合资车企，突然找到新能源密码？</strong></p><p><strong>丰田“五大杀手锏”，快把对手萌哭了？</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>这次碰撞试验，再次逼急欧洲人？</strong></p><p>喜欢的话，点赞+关注吧</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730001835a469fba3&s=b><strong>毒舌出行</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源丨董车会（ID：Time2Drive）作者丨李华传闻已久的特斯拉平价车型，终于不再是狼来了的故事，但它的真实身份，或许会让不少人感到意外：这并非一款从零开发的全新产品，而是一款基于 Model Y 改造的精简版。在揭开这款车的神秘面纱之前，我们有必要先厘清特斯拉即将在中国市场打出的一套“组合拳”，以避免信息的混淆。A 计划，是向上进攻。针对中国特有的大家庭出行需求，特斯拉准备了 Model Y...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730001835a469fba3&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","SG9999015978.USD":"利安颠覆性创新基金A","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","LU0689472784.USD":"安联收益及增长基金Cl AM AT Acc","LU2326559502.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity P/A SGD-H","LU0345769128.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4516":"特朗普概念","LU0943347566.SGD":"安联收益及增长平衡基金AM 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廉价版谍照至此，所有的线索都指向了同一个结论：特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。更“毛坯”的“毛坯房”与为了空间而加长的 Model Y L 相反，Model Y 廉价版的车身长度明显有所缩短。同时，其外观细节也摒弃了 Model Y 焕新版复杂的灯组设计，换装更简约的分体式大灯和尾灯，类似于现款 Model 3。Model 3焕新 Model Y相比外观，内饰的改动更能体现它的定位。特斯拉标志性的全景玻璃天幕被直接取消，取而代之的是一块常规车顶，甚至没有预留天窗。Model Y 廉价版内饰谍照虽然特斯拉的全景天幕被吐槽了很多年，但不得不说，全景天幕对于特斯而言不只是一项配置，而是用以定义“未来感”和“科技感”的核心设计之一。砍掉它，不仅是节省了一大笔成本，更是一次品牌上的妥协。同样被舍弃的，还有新款 Model 3/Y 上作为亮点加入的后排娱乐屏幕，以及贯穿中控台的氛围灯带。Model Y 廉价版内饰谍照不只是这些，在新车的车厢里，降本的痕迹随处可见。A 柱上的高音喇叭被移除，意味音响系统将会有所降级；座椅的从皮质换成了织物，副仪表台也换成贯通式，结构变得更为简单。墨西哥版 Model 3 的织物座椅总之，Model Y 上本就不多的“豪华元素”，都被特斯拉毫不留情地剥离了。但有一样东西，特斯拉还在坚持，那就是 FSD。这款廉价版车型将完整搭载与现有车型完全一致的 AI4 硬件，以及用于实现更高级别辅助驾驶的前保险杠摄像头。有了这些，就等于保留了 FSD 的全部可能性。特斯拉的降本逻辑很清晰：一切与驾驶和舒适相关的物理配置都可以妥协，但关乎未来智能化、特别是有软件付费潜力的核心算力与感知硬件，必须保留。当这样一款硬件配置被大幅简化的特斯拉推向市场，其价格自然成为最大的悬念。目前，行业普遍预测其售价将落在 15 万至 20 万元区间，这无疑是一个极具市场冲击力的定价。一次不得已的妥协今年的二季度，对特斯拉而言是一次关键的止血。不久前公布的财报显示，虽然当季 225 亿美元的营收创下了近年同比最大降幅，但环比止跌回升 16%，让资本市场松了一口气。其中，汽车业务贡献了 167 亿美元，环比增长 19%，暂时脱离了第一季度“史上最差”的危险时刻。而帮助特斯拉稳住阵脚的核心功臣，正是那款在不少人看来“改了个寂寞”的焕新 Model Y。这款在产品层面看似平庸的改款，在商业层面依旧可圈可点，它通过小幅涨价，将特斯拉的单车销售均价从一季度的 27.45 万元提升至 29.39 万元，汽车业务毛利率也从 16.2% 拉回至 17.2%，暂时止住了下滑趋势。在中国市场，焕新 Model Y 的交付量迅速突破 6000 辆，在上半年持续领跑 25 万至 35 万元价位的销量榜单。可以发现，即便产品迭代缓慢，Model Y 平台依然拥有强大的市场号召力和盈利能力。这就引出了一个核心问题：既然涨价的 Model Y 都能热卖，特斯拉为何还要反其道而行，在此基础上推出一款可能大幅拉低单车售价的廉价车型？答案在于，特斯拉原计划中的两条新增长曲线，都未能如期兑现。被寄予厚望的 Cybertruck，在美国这个全球最大的皮卡市场（年销量超 200 万辆）中，其惊人的百万订单最终转化率仅有约 2%，远未能承担起接棒 Model Y 成为新“走量神车”的重任。另一条线，是那款早在 2020 年电池日就被马斯克搬上台面的廉价版车型。在他的设想中，4680 电芯配合 CTC 装配工艺，加上一体压铸技术，新车型不仅能大幅减重，还能将成本砍掉一半，售价仅为 2.5 万美元，但因电池等关键技术的瓶颈，这款车陷入了长期难产。在两大新增长点双双受挫的情况下，继续深度挖掘最成功的 Model Y 平台，就成了最务实，甚至是唯一的选择。向上衍生出 Model Y L 去抢占高端市场，向下则推出廉价版来保证销量规模，用一个平台，打三场战争。这背后，还隐藏着更深层次的资金压力。特斯拉正将巨额的资本和研发精力，疯狂投入到回报周期更长的人工智能、机器人和自动驾驶领域。特斯拉餐厅里的机器人2024 年其资本支出已超 100 亿美元，今年 6 月又宣布追加约 80 亿美元。巨额的投入，导致其自由现金流从去年三季度的 27 亿美元，一路下滑至今年二季度的 1.5 亿美元左右。特斯拉的汽车业务必须要为马斯克的 AI 梦想“输血”。正因如此，其廉价车型项目也从最初计划的“为全新平台增设产线”，降级成了“利用现有产线改造”的方案。最终，这款廉价版 Model Y 的诞生，是特斯拉在宏大的 AI 叙事与骨感的现实之间，做出的一次关键权衡。创业邦旗下“毒舌出行”与你一起勘查出行未来新场景与新动向。每晚22:00，不见不散欢迎订阅汽车出行产业日报，精选行业新闻，帮你省时间！MORE | 更多精彩这台“毒液”，售价300万美元王传福的500万:差点走不下去, 终于20年磨一剑合资车企，突然找到新能源密码？丰田“五大杀手锏”，快把对手萌哭了？比亚迪这次碰撞试验，再次逼急欧洲人？喜欢的话，点赞+关注吧","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1,"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":418,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":453269875212784,"gmtCreate":1751683580415,"gmtModify":1751683582060,"author":{"id":"3465244030895892","authorId":"3465244030895892","name":"澍子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/20465d2ac0edfd1e2d4ed8bd49a2833a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3465244030895892","idStr":"3465244030895892"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/453269875212784","repostId":"2549431108","repostType":2,"repost":{"id":"2549431108","kind":"news","pubTimestamp":1751679234,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2549431108?lang=&edition=full","pubTime":"2025-07-05 09:33","market":"sh","language":"zh","title":"苹果发布DiffuCode-7B-cpGRPO编程AI模型：基于Qwen2.5-7B，可不按顺序生成代码","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2549431108","media":"IT之家","summary":"IT之家 7 月 5 日消息，苹果公司悄然在 Hugging Face 上发布了一款名为 DiffuCode-7B-cpGRPO 的开源 AI 模型，该模型在生成代码方面具有创新特性，能够不按顺序生成代码，且性能媲美顶级开源编码模型。苹果公司发布的模型名为 DiffuCode-7B-cpGRPO，它基于上月发表、名为《DiffuCoder: Understanding and Improving Masked Diffusion Models for Code Generation》的论文。在主流编程跑分中，DiffuCode-7B-cpGRPO 保持了在生成代码时不严格依赖从左到右的生成方式情况下，相比较主流基于扩散的编程模型，测试得分提高了 4.4%。","content":"<html><body><p>IT之家 7 月 5 日消息，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司悄然在 Hugging Face 上发布了一款名为 DiffuCode-7B-cpGRPO 的开源 AI 模型，该模型在生成代码方面具有创新特性，能够不按顺序生成代码，且性能媲美顶级开源编码模型。</p><p>IT之家注：传统大语言模型（LLM）生成代码的方式，如同大多数人类阅读文本的方式，采用从左到右、从上到下顺序。</p><p>这主要是因为这些 LLM 采用自回归（Autoregression）方式工作，意味着当用户向它们提问后，它们会处理整个问题，预测答案的第一个 token，然后带着这个 token 重新处理整个问题，预测第二个 token，以此类推。</p><p>LLM 还有一个名为“温度”（Temperature）的设置，用于控制输出的随机性。在预测下一个 token 后，模型会为所有可能的选项分配概率。较低的温度意味着更有可能选择最可能的 token，而较高的温度则给予模型更多的自由，选择不太可能的 token。</p><p>而另一种选择就是扩散（Diffusion）模型，这种模型通常用于图像模型。简而言之，模型从一个模糊、噪声的图像开始，迭代去除噪声，同时考虑到用户的需求，逐渐将其引导至更接近用户请求的图像。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_27/92C36CF2047DD852FD266CC4A69B33327CEC0976_size76_w1024_h341.jpg\"/></p><p>苹果公司发布的模型名为 DiffuCode-7B-cpGRPO，它基于上月发表、名为《DiffuCoder: Understanding and Improving Masked Diffusion Models for Code Generation》的论文。</p><p>论文描述了一个采用扩散优先策略的代码生成模型，但有一个特别之处：当采样温度从默认的 0.2 增加到 1.2 后，DiffuCoder 在生成 token 的顺序上变得更加灵活，从而摆脱了严格的从左到右的约束。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_27/E113C77CF99DA893A7D4666B4BB040501A676F82_size70_w1024_h379.jpg\"/></p><p>更为有趣的是，苹果的这款模型建立在<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里</a>的开源 Qwen2.5-7B 模型上，将这个模型按照 DiffuCoder 论文中的描述，改造成了一个基于扩散的 decoder，然后调整它以更好地遵循指示。完成这些后，他们又用超过 20000 个精心挑选的编码示例训练了它的另一个版本。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_27/13D5A9E4E35F5DAA224885C98E453B557137AA9E_size26_w1024_h335.jpg\"/></p><p>在主流编程跑分中，DiffuCode-7B-cpGRPO 保持了在生成代码时不严格依赖从左到右的生成方式情况下，相比较主流基于扩散的编程模型，测试得分提高了 4.4%。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_27/61F27446571FA1C37DB115EDAF7D059DBD5036F0_size94_w1024_h720.jpg\"/></p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果发布DiffuCode-7B-cpGRPO编程AI模型：基于Qwen2.5-7B，可不按顺序生成代码</title>\n<style 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\n \n  一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> 年内目标点位预测为6700点：“美债收益率上涨，股市也能涨”，大家认可这个观点吗？美股&amp;黄金&amp;BTC，确定性高的投资机会在哪里？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$SPDR黄金ETF(GLD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a>\n \n","listText":"一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> 年内目标点位预测为6700点：“美债收益率上涨，股市也能涨”，大家认可这个观点吗？美股&amp;黄金&amp;BTC，确定性高的投资机会在哪里？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$SPDR黄金ETF(GLD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a>","text":"一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 $标普500(.SPX)$ 年内目标点位预测为6700点：“美债收益率上涨，股市也能涨”，大家认可这个观点吗？美股&黄金&BTC，确定性高的投资机会在哪里？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ $标普500(.SPX)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ 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2025演讲要点","htmlText":"英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在2025COMPUTEX 进行演讲。此次演讲聚焦AI、机器人、加速计算及NVIDIA的生态合作，旨在展示公司在AI基础设施和“物理AI”领域的最新进展。 1. AI技术突破 加速计算与AI驱动的工业革命： AI和加速计算是重塑计算机行业的两大核心力量，推动“第四次工业革命”。AI从云端扩展到边缘计算，改变了数据中心、机器人和自动驾驶等领域。 介绍了NVIDIA在生成式AI（Generative AI）和代理AI（Agentic AI）方面的进展，强调AI从感知和推理向自主决策演进，未来将实现“物理AI”（Physical AI），即AI驱动的机器人执行现实世界任务。 示例：NVIDIA Earth-2生成式AI模型用于气候预测，展示AI在科学领域的应用潜力。 新产品与技术： Blackwell架构：继续推广Blackwell GPU（如GB200、GB10），性能较Hopper架构提升30倍，功耗降低25倍，广泛应用于AI训练和推理。 Cosmos平台：全球首个基础模型平台，用于开发物理AI系统（如机器人、自动驾驶），通过世界基础模型（WFMs）模拟现实世界条件。 Newton物理引擎：与Google DeepMind和Disney Research合作开发的开源物理引擎（计划2025年7月发布），基于NVIDIA Warp框架，支持GPU加速、高可微性和超实时操作，解决机器人训练的“仿真-现实差距”。已整合进Isaac模拟器，应用于人形机器人和Disney的BDX娱乐机器人。 Isaac GR00T N1：全球首个人形机器人开源基础模型，支持制造业、医疗和家务任务的机器人开发，结合Newton加速训练。 合成数据与机器人训练： 强调合成数据（Synthetic Data）在机器人和自动驾驶开发中的重要性，通过虚拟环境模拟","listText":"英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在2025COMPUTEX 进行演讲。此次演讲聚焦AI、机器人、加速计算及NVIDIA的生态合作，旨在展示公司在AI基础设施和“物理AI”领域的最新进展。 1. 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我今天又加了一笔QQQ，如果后续创造历史，跌幅超30%，继续定投。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NDX\">$纳斯达克100指数(NDX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a>","listText":"纳斯达克指数历史上从最高点回落25%的机会并不多，除了上世纪80年代、互联网泡沫、金融危机和新冠，这次回调是难得的机会！ 我今天又加了一笔QQQ，如果后续创造历史，跌幅超30%，继续定投。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NDX\">$纳斯达克100指数(NDX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a>","text":"纳斯达克指数历史上从最高点回落25%的机会并不多，除了上世纪80年代、互联网泡沫、金融危机和新冠，这次回调是难得的机会！ 我今天又加了一笔QQQ，如果后续创造历史，跌幅超30%，继续定投。 $纳斯达克100指数(NDX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 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7 在这次血洗后，两家公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a> , <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 已经达到历史最低PE。谷歌更是低于20，亚马逊达到27.07.一家公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 距离历史最低pe只差13%，如果跌到83美元，那么nvidia的股价将达到历史10年最低forward pe的价格。<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> ， <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> ， <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 距离历史最低还差很远，但是meta的forward pe已经落入20以内，到了19.87.<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 是目前mag 7中估值最高的，距离历史最低PE的股价还有202%的差别。但是不能只看forward pe，谷歌的估值近两年一直很低正是因为市场担忧AI取代google search；而tesla能享受高估值大家也是心知肚明。你相信PE指标吗？除了PE你还会看其他指标吗？你的抄底价格是多少？","listText":"Mag 7 在这次血洗后，两家公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">$谷歌(GOOG)$</a> , <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">$亚马逊(AMZN)$</a> 已经达到历史最低PE。谷歌更是低于20，亚马逊达到27.07.一家公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 距离历史最低pe只差13%，如果跌到83美元，那么nvidia的股价将达到历史10年最低forward pe的价格。<a 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<a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NDX\">$纳斯达克100指数(NDX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TQQQ\">$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/SQQQ\">$纳指三倍做空ETF(SQQQ)$</a> 过去1周美股市场表现量化交易对当前市场的影响CTA主要采用趋势跟踪策略，即识别并利用市场趋势。当市场趋势向下时，CTA 将卖出以维持与趋势一致的仓位。这种策略是系统性的、被动的，即对市场走势做出反应，而不是预测市场走势，因此是属于事后分析的一种。而近几年来，CTA的交易有这样的趋势：趋势跟踪机制的自我强化CTA通过算法识别市场趋势，当价格跌破关键支撑位时，程序会自动触发止损或反向做空指令。例如，标普500指数跌破5897点这一中期支撑位后，CTA的抛售压力被系统性放大，形成“下跌→触发抛售→进一步下跌”的恶性循环。高盛数据显示，截止上周五，CTA在全球股市持有1370亿美元多头头寸（历史7","listText":"当CTA全球股票多头头寸在2月底规模达到了1580亿美元（历史90百分位数），美国股票的也接近历史90分位（高盛）。big基金经理“被动地”、“不约而同”地开始了抛售。这种由量化被动卖出规模激增，也成为这几天市场抛售的重要原因之一。 <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">$纳指100ETF(QQQ)$</a> <a 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 ","htmlText":"查看详情： <a href=\"https://www.itigerup.com/hans/marketing/AIChina?edition=full&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=30cc20d8c3a0af879bf98235d781a78b&amp;invite=9P7D3&amp;lang=zh_CN\">中国AI资产爆发：从DeepSeek热潮看产业链重构与投资机遇 </a> 近期中国AI公司深度求索（DeepSeek）开源大模型引发全球开发者热潮，中概股AI产业链的价值逻辑正在被重构。 此帖仅开放于中国大陆用户","listText":"查看详情： <a href=\"https://www.itigerup.com/hans/marketing/AIChina?edition=full&amp;skin=1&amp;os=iOS&amp;utm_medium=tiger_community&amp;platform=iOS&amp;shareID=30cc20d8c3a0af879bf98235d781a78b&amp;invite=9P7D3&amp;lang=zh_CN\">中国AI资产爆发：从DeepSeek热潮看产业链重构与投资机遇 </a> 近期中国AI公司深度求索（DeepSeek）开源大模型引发全球开发者热潮，中概股AI产业链的价值逻辑正在被重构。 此帖仅开放于中国大陆用户","text":"查看详情： 中国AI资产爆发：从DeepSeek热潮看产业链重构与投资机遇 近期中国AI公司深度求索（DeepSeek）开源大模型引发全球开发者热潮，中概股AI产业链的价值逻辑正在被重构。 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07:24","market":"us","language":"zh","title":"DOGE、乌克兰.....特朗普周三早上的演讲，市场关注什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141551389","media":"华尔街见闻","summary":"共和党议员此前披露，特朗普此次演讲的主题是“美国梦的复兴”，演讲将重点关注他的国内议程，并预览未来四年的核心政策建议。外界猜测特朗普或呼吁共和党领导的国会采取一项临时拨款措施以维持政府运转，这可能是他周二晚上的主要立法请求。DOGE、乌克兰以及政府关门自从第二次上任以来，特朗普监督了联邦政府的重大改组，其中大部分是由他的高级顾问埃隆·马斯克进行的。外界预计特朗普可能会鼓励国会为政府提供资金。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>外界预计，特朗普可能会在演讲中加大力度推进其政府重组计划（DOGE）。为了避免政府关门的联邦资金划拨、已经搁置的美乌矿产协议的最新进展以及美国与北约的关系也备受关注。美国“政府效率部”负责人马斯克已发帖表达了其对美国退出北约和联合国的支持。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">美国总统特朗普将于美东时间3月4日晚上9点（北京时间3月5日早上10点），在国会山发表演讲。这是他重返白宫以来，首次向国会联席会议发表讲话。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然形式类似，此次演讲并非正式的国情咨文演讲。据央视新闻，特朗普上次在国会发表类似演说还要追溯到2020年，当时“国会山股神”佩洛西贡献了背后手撕演讲稿的“名场面”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/ee7ffdbcd6bf0be835ffea88d019d819\" tg-width=\"576\" tg-height=\"341\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">共和党议员此前披露，特朗普此次演讲的主题是“美国梦的复兴”，演讲将重点关注他的国内议程，并预览未来四年的核心政策建议。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普此前表示，他可能会在演讲中介绍目前已经搁置的美乌矿产协议的最新进展。<strong>美国与北约的关系也备受关注，美国“政府效率部”负责人马斯克已发帖表达了其对美国退出北约和联合国的支持。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7b9d240bee231bc0f9e1cbc564d596ff\" tg-width=\"2237\" tg-height=\"691\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">此次演讲恰逢3月14日联邦资金关键截止日期之前，届时联邦政府将耗尽资金。<strong>外界猜测特朗普或呼吁共和党领导的国会采取一项临时拨款措施以维持政府运转，这可能是他周二晚上的主要立法请求。</strong></p><h2 id=\"id_532475917\">DOGE、乌克兰以及政府关门</h2><p style=\"text-align: justify;\">自从第二次上任以来，特朗普监督了联邦政府的重大改组，其中大部分是由他的高级顾问埃隆·马斯克进行的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>外界预计，特朗普在讲话中可能会加大力度推进其政府重组计划，即政府效率部（DOGE）</strong>。即便DOGE已解雇数万名联邦工作人员，并关闭了多个机构——导致联邦雇员陷入大规模混乱，并引发了一系列法律纠纷。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>关税也可能是此次讲话的一大焦点。</strong>根据央视新闻，白宫已经确认将于3月4日0时起对加墨两国加征关税。特朗普此前还签署了一项扩大钢铁和铝关税的行政命令，以及另一项旨在对美国贸易伙伴征收“互惠关税”的行政命令。</p><p style=\"text-align: justify;\">在外交政策方面，特朗普关于结束以色列与哈马斯、俄罗斯与乌克兰之间战争的任何言论都会引起广泛关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">在中东，特朗普表示他希望美国接管加沙地带并重新开发该地区——这将使美国在该地区的关系发生前所未有的重大转变。他没有提供关于这一努力将如何实施的更多细节。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国在促成俄罗斯与乌克兰和平协议方面所扮演的角色是另一个悬而未决的问题</strong>，特别是在上周特朗普与乌克兰总统泽连斯基在椭圆形办公室举行激烈会谈之后。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场同时重点关注特朗普对于政府关门的表态。外界预计特朗普可能会鼓励国会为政府提供资金。这是必须完成的一项任务，以维持国家运转。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前参议院和众议院的共和党人都在制定一项长期预算计划，但如果不采取某种短期行动，政府将在3月中旬耗尽资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然共和党控制着联邦政府，但他们在国会的微弱多数将需要至少一些民主党的支持，特别是在参议院，才能通过这样的措施。作为交换，民主党希望限制政府单方面阻止国会指示某些项目支出的企图。由于在行政权力问题上存在分歧，共和党人对这些努力犹豫不决，这可能最终拖累政府关门。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>DOGE、乌克兰.....特朗普周三早上的演讲，市场关注什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3742323><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>外界预计，特朗普可能会在演讲中加大力度推进其政府重组计划（DOGE）。为了避免政府关门的联邦资金划拨、已经搁置的美乌矿产协议的最新进展以及美国与北约的关系也备受关注。美国“政府效率部”负责人马斯克已发帖表达了其对美国退出北约和联合国的支持。美国总统特朗普将于美东时间3月4日晚上9点（北京时间3月5日早上10点），在国会山发表演讲。这是他重返白宫以来，首次向国会联席会议发表讲话。虽然形式类似，此次...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3742323\">Web 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09:20","market":"hk","language":"zh","title":"洪灏最新谈市场、黄金、DeepSeek以及阿里巴巴……","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2514894490","media":"格隆汇","summary":"黄金应该成为每个人资产配置的一部分","content":"<html><body><p><strong>编者按：</strong></p><p>“黄金显然没有见顶。</p><p>黄金不仅仅是去年表现最好的资产类别之一，今年开年以来也还是如此。”</p><p><span>在黄金屡创新高的2024年，洪灏就多次对黄金表示了看好，他以“年”为时间单位，从资产配置的角度表示，黄金应该成为每个人资产配置的一部分。</span></p><p><b>直到现在，洪灏依然没有改变这一看法。</b></p><p><span>在达利欧最新对话中，也基于“多元化投资”视角谈到对黄金配置的必要：</span></p><p><em><span>“</span></em><em><span>现在的市场，每个人都在加杠杆做多，都以为资产价格会继续上涨，但市场并不会一直按照大家的预期走……整个世界都处于高杠杆状态，如果你要做多，你至少需要同样关注资产之间的相关性。</span></em></p><p><em><span>这就是为什么我会看黄金或者其他低相关性的资产。</span></em></p><p><em><span>当你把这些资产加入投资组合时，它实际上降低了整体风险。在这样的环境下，低相关性的资产是必须关注的。</span></em></p><p><em><span>而这些资产可以从地理角度来看待，也可以从资产类别来看待，这就是投资组合构建的一部分。</span></em><em><span>”</span></em></p><p><span>此外，洪灏在近期的几场路演及公开观点中，还谈到了当下市场反弹背后的逻辑，以及对DeepSeek、关税、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>发表了自己的观点。</span></p><p><span>洪灏认为目前这轮技术性反弹是情绪变化的结果，要让市场出现一个真正持续多年的上升趋势，还有很多事要做。</span></p><p><font color=\"#363636\">本文</font>将这些观点进行了汇总，提炼出29条金句，分享给大家～</p><h3><strong><strong><font color=\"#3daad6\"><br/></font></strong></strong></h3><h3><strong><strong><font color=\"#3daad6\">关于市场</font></strong></strong></h3><div><strong><strong><font color=\"#3daad6\"><br/></font></strong></strong></div><p><span>1，我们在最近看到了一个非常不错的反弹，但<strong>如果我们真的想要一个可持续的长期牛市，必须有一个可持续的增长模型。</strong></span></p><p><span>2，目前这轮技术性反弹是情绪变化的结果，因为“DeepSeek时刻”确实“唤醒”了中国的投资者，让他们意识到未来的可能。</span></p><p><span>3，中国科技板块的估值很长时间以来一直处于低谷，所以一些海外投资者在为短期交易机会而购买中国股票，这也是过去一个月左右反弹的原因。</span></p><p><span>4，当下我们仍能看到中国经济存在一些基本面问题，例如盈利的增长缺乏可持续性。过去10年，A股市场的每股收益基本没有变化，股价变化是估值倍数变化的结果。</span></p><p><span>5，现在我们正面临一个强阻力位，这是一个关键的技术点位，我们的技术指标也正面临着强阻力。</span></p><p><span>要让市场从现在的点位继续大幅上涨，我们还有很多事情要做，有很多政策需要出台。两会即将在3月份到来，我们拭目以待。</span></p><p><span>6，政策出台、刺激超预期固然能引发行情，但来自会议的信号可能是非常短暂的，从2月17日的市场反应来看，香港市场的涨势是很强劲的，但到最后收盘，回吐了很多涨幅。</span></p><p><span>要让行情持续数年而非短短几周，还需要更多实质性举措。</span></p><p><span>7，现在的中国比以往任何时候都更需要强大的私营部门，政府确实在某种程度上试图帮助私营部门。</span></p><p><span>过去几年，真正强大的是国有企业，资源也在流向国有企业，商业银行更多的向国有企业提供贷款，私营部门并没有得到足够的信贷支持。</span></p><p><span>如果要帮助私营部门增长，必须得令其在银行系统中获得足够的信贷支持。</span></p><p><font color=\"#3daad6\"><b><span></span>关于DeepSeek</b></font></p><p><span>8，我认为DeepSeek做得很好，它打破了美国的技术霸权和封锁。但我们很难从DeepSeek中看到可能的盈利机会，或商业模式。</span></p><p><span>9，DeepSeek的成功带有某种偶然性，它是创始人拿自己的钱来进行研发，官方在其中的干预非常有限。</span></p><p><span>因此我认为，要复制DeepSeek的成功，的确需要这种不强加干预的做法。</span></p><p><span>10，DeepSeek是模式上的重大突破，它表明过去“大力出奇迹”、单纯靠购买算力发展AI的模式，可以从另一个角度重新审视。</span></p><p><span>11，DeepSeek证明了“花小钱也能办大事”，目前我们尚处于逻辑推理阶段。</span></p><p><span>但到了AGI（通用人工智能）、ASI（超人工智能）、视频可视化、视频与逻辑结合以及AI控制人形机器人等下一阶段，必然需要更强大的算力，这是无法避免的。</span></p><p><span>12，<strong>由于DeepSeek在计算模式上的突破降低了AI算力成本，反而可能催生更多的算力需求，这是完全有可能的。</strong></span></p><p><span>13，此前，很多公司大量囤积<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>显卡，担心以后买不到所以赶紧抢购，现在看来，这些估算和价格都得重新审视。</span></p><p><span>毕竟英伟达的产品设计拥有一系列独特优势，比如CUDA编程，硬件之间相互关联、协同运作，以组群形式共同进行计算，这些都构筑了英伟达生态系统的深厚壁垒，但它并非无懈可击。</span></p><p><span>14，在硬件领域，能长期称霸的公司极为罕见，而在软件系统方面，像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>这类长期占据主导地位的公司却不少。</span></p><p><span>如今，评判英伟达的标准或许已与以往大不相同，而且该公司毛利率高达70%多，所以出现其他可替代的显卡甚至新的模式，也不必太过惊讶。</span></p><p><span>15，DeepSeek是开源软件，其阐述的内容很容易被国外专家验证，我相信这也是许多国外专家关注DeepSeek软件的重要原因。</span></p><p><span>之后，随着算力成本下降，预计会产生更多算力需求，但这些需求与之前对英伟达或显卡需求的盲目推算相比，结果可能会大不相同。</span></p><p><font color=\"#3daad6\"><b><span></span>关于阿里巴巴</b></font></p><p><span>16，<strong>曾经的电商巨头摇身一变转型成为了中国人工智能的领军人物。</strong></span></p><p><span>阿里巴巴的业绩会上，强调未来三年对于AI的投入将超过过去十年的总和，其创始人也在上周最高规格的会议上重返大众的视野。</span></p><p><span>这些鼓舞人心的新闻演绎出了全球今年以来表现最出色的香港市场和中概股市场。</span></p><p><span>17，尽管阿里巴巴的股价近期有所反弹，但从高点至今，其股价仍跌了50%以上，大家需要看到这家公司盈利的增长。</span></p><p><span>18，管理层如果能展示出更强的对于阿里巴巴乃至整个私营领域的接受度，会更好的重新恢复人们对这一领域的信心。</span></p><h3><font color=\"#3daad6\">关于黄金</font></h3><p><span>19，过去半年里，黄金上涨了逾50%，而年初至今的短短两个月里，金价就攀升了近12%。黄金不仅仅是去年表现最好的资产类别之一，今年开年以来也还是如此。</span></p><p><span>20，布雷顿森林体系瓦解后，世界形成了一个以美元为核心储备的货币体系。虽然已经脱离了黄金这个“蛮荒时代的遗孤”的桎梏，人们还是习惯性地称“美元”为“美金”，因为美国持有的黄金储备最大、美元的“含金量”最高。</span></p><p><span>在美国的许多州，黄金依然是法币，近年来，越来越多的州加入了这个行列，承认了黄金法币的地位。显然含金量越高，货币的国际接受程度也就越广。</span></p><p><span>21，如果现在美国持有的实际黄金重量与现实不符，势必造成美元大幅贬值。当下，市场对于美国持有的黄金总量将信将疑，美元近日的走势明显走软。</span></p><p><span>22，如果对于美元的信心部分来自美国的黄金持有和美国的世界军事布局和国际政治格局，而特朗普最近正在摧毁美国之前的霸权地位，那么任何市场对于这些美元信心根基的质疑，都有可能导致“银行挤提”（bankrun）的现象，也难怪新财长本森特拍胸脯。</span></p><p><span>然而，伟大的政治家俾斯麦曾经说过，“千万不要轻信任何事情，直到官方否定”。</span></p><p><span>23，近日，全球的实物黄金都纷纷地坐上飞机直奔纽约仓，这是因为市场担心特朗普关税不知何时突然起征，导致黄金价格飙升。</span></p><p><span>24，我们从2022年初俄乌战争开始推荐配置黄金，并反复地强调“金屯不炒”的观点。</span></p><p><span>很多人问黄金是否见顶，都是在交易一个非常短的时间窗口，但我讨论的时间窗口长度，是以年为单位来计算的，所以<strong>黄金显然没有见顶。</strong></span></p><p><span>25，<strong>黄金股不是黄金。黄金和黄金股的区别，是圣诞和圣诞树的区别。</strong></span></p><p><span>在俄乌战争前，黄金股与黄金同涨同跌，然而在俄乌战争之后，两者开始分道扬镳，原因在于黄金股受到利率上涨的牵制，黄金则因为美元信心下降而走强。</span></p><p><span>股票的估值是通过利率来折现的，市场信心的高低决定了股票估值里风险溢价的高低。</span></p><p><span>如果美债收益率不断上升，但市场信心因战争阴霾而受挫，股票的估值不可能高，这就是黄金股与黄金走势背离的原因。</span></p><p><span>26，黄金因俄乌而起，将终于俄乌吗？答案是否定的。因为地缘政治的风险并未下降，而是在上升。</span></p><p><span>美国正企图通过强迫乌克兰割地求和来结束这场战争，对北约的军事援助也将大幅下降，但对俄罗斯的态度有“反向基辛格”之嫌。</span></p><p><span>27，从2022年初到2024年11月，黄金与白银的涨幅是一致的，但在特朗普当选导致美债收益率大幅波动后，黄金开始明显跑赢。</span></p><p><span>对比白银、黄金与恒指今年的走势可以看到，白银略领先于恒指，两者具有一定的偶然性，但黄金与其的相关性非常弱。</span></p><p><span>所以，白银更像一只股票，走势受到利率和信心的影响。</span></p><p><font color=\"#3daad6\"><b><span></span>关于关税</b></font></p><p><span>28，迄今，对华关税只有10%，而不是特朗普竞选时号称的60%。</span></p><p><span>但在上周五（2月21日）盘后特朗普在签署《美国优先投资行政令》外，还要求墨西哥对于中国的出口征税，因为这些中国商品很大部分都转口到了美国。</span></p><p><span>中国经过近年来的努力，对美国出口如今只占中国出口的15%。因此，如果美国狭义的对于中国对美出口加征关税，对于中国出口的影响可能并不太大。</span></p><p><span>但如果美国开始对中国的转口出口进行征税，或要求其盟友对于中国出口征税，那么其影响就不能同日而语了。</span></p><p><span>29，从量化指标看，美国的关税政策的不确定性已经升到历史次高，政策不确定性也在历史高点附近，但是美国市场的隐含波动率依然不愠不火，这种风险组合显然不利于美股的运行。</span></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>洪灏最新谈市场、黄金、DeepSeek以及阿里巴巴……</title>\n<style 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250225092025901v163z7oaip7kq36\"/><p><strong>成本转嫁何处？</strong></p><p><strong>苹果的这一投资计划并非孤立的行动。</strong></p><p><strong>它与<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>在亚利桑那州的芯片制造厂扩建计划相呼应。</strong>台积电的美国工厂获得了美国政府的补贴，而苹果计划将更多芯片生产转移到美国本土，这将进一步增强其供应链的自主性和安全性。</p><p><strong>苹果的这种“政府补贴+技术垄断”的双重套利模式，不仅为其自身带来了<span>成本优势</span>，也为其供应商带来了新的发展机遇。</strong></p><p>不过，这一投资计划也引发了外界对苹果成本转嫁的担忧。</p><p><strong>有分析指出，苹果可能会将关税和投资成本转嫁给消费者，从而导致产品价格上涨。</strong>尽管如此，苹果的这一举措仍被视为一种“双赢”的战略布局：一方面，苹果通过投资美国获得了政策支持和供应链安全；另一方面，美国也通过苹果的投资获得了更多的就业机会和经济增长动力。</p><p>分析进一步指出，苹果的5000亿美元投资计划，表面上是对美国政策的灵活应对，但更深层次的，是其对未来技术竞争的前瞻性思考。</p><p>值得一提的是，在特朗普第一任期，库克领导下的苹果就曾通过在美国本土投资来避免关税惩罚。</p><p>此次苹果官宣后，特朗普在Truth Social上发文表示：<strong>“苹果公司刚刚宣布在美国投资5000亿美元。原因是对我们正在做的事情有信心，谢谢库克和苹果！！”</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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他补充道：“鉴于存款代币最终也将计息，这将使其与机构目前使用的现有存款产品具有更好的互换性。”</p><p> <strong>存款代币 VS 稳定币</strong></p><p> 摩根大通指出，推出存款代币而非稳定币的优势在于，它为机构客户提供了一种更快捷、便捷的资金流转方式，同时仍与传统银行系统保持紧密连接。</p><p> 稳定币是一种旨在始终与法定货币按 1：1 锚定的数字代币，最知名的包括泰达币（USDT）和 Circle 的 USDC。根据 CoinGecko 数据，全球稳定币市场规模约为 2620 亿美元。</p><p> 在美国，稳定币仍普遍缺乏监管 —— 尽管这一局面可能很快改变。美国参议院定于周二对《GENIUS 法案》进行投票，该立法将为这类代币引入正式监管框架。</p><p> 在其他地区，欧盟通过《加密资产市场法规》（MiCA）对稳定币进行监管，英国也已公布加密行业监管计划。英国金融行为监管局（FCA）目前正在就要求稳定币发行方确保代币与指定资产保持价值挂钩的提案征求意见。</p><p> 摩根大通数字资产部门负责人称，该行选择 Coinbase 作为区块链合作伙伴，因为这家加密交易所已是其长期客户，且在加密领域处于领先地位。</p><p> 马莱拉补充道，JPMD 已获得 “大型机构参与者的初步兴趣，这些机构希望从知名<a href=\"https://laohu8.com/S/FISI\">金融机构</a>获得更原生的链上现金解决方案”。</p><p> 在摩根大通周一公开 “JPMD” 商标申请后，市场对其新加密产品的猜测持续升温。该商标涵盖了 JPMD 品牌下的广泛加密服务，包括数字资产的交易、兑换、转账和支付服务。</p><p> 多家加密媒体此前曾猜测该行是否将推出自有稳定币，但摩根大通表示，尽管其代币可能与稳定币存在某些相似性，但本质上是不同类型的产品。</p><p></p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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多家加密媒体此前曾猜测该行是否将推出自有稳定币，但摩根大通表示，尽管其代币可能与稳定币存在某些相似性，但本质上是不同类型的产品。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JPM":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":462149619560512,"gmtCreate":1753847695827,"gmtModify":1753847697306,"author":{"id":"3465244030895892","authorId":"3465244030895892","name":"澍子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/20465d2ac0edfd1e2d4ed8bd49a2833a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3465244030895892","authorIdStr":"3465244030895892"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/462149619560512","repostId":"447690830876816","repostType":1,"repost":{"id":447690830876816,"gmtCreate":1750304672900,"gmtModify":1750304723591,"author":{"id":"5400656025182","authorId":"5400656025182","name":"vision","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d67e47e5bb77491f2c37ae81c5386950","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"5400656025182","authorIdStr":"5400656025182"},"themes":[],"title":"一份让Circle股价爆涨33%、让Visa市值跌去300亿美金的法案","htmlText":"6月17日，美国参议院通过了一项标志性法案 —— 《GENIUS Act》。这不仅仅是一个“加密法案”，而是一次货币基础设施层面的立法升级。对于稳定币行业来说，这是联邦层面第一次承认“数字美元”的合法性和监管路径。而市场也立刻做出了反应：有人暴涨，有人暴跌，有人则悄悄换轨。GENIUS 法案通过的第二天，市场反应非常直接。有人被封神，有人则直接被打入冷宫，底层支付逻辑正在被重塑USDC的发行方 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 股价大涨逾 33%，盘后继续上涨6%；USDC主要分销商 <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a>上涨超 16% <a href=\"https://laohu8.com/S/V\">$Visa(V)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">$万事达(MA)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> 下跌3-5%，Visa一夜蒸发300亿美金市值 <a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">$摩根大通(JPM)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$美国银行(BAC)$</a> 股价小幅走高约2%Circle 和 Coinbase 被视为“新核心”；而传统支付巨头，正式被认为是“legacy”了。我们先来看看GENIUS法案到底讲了什么。GENIUS 的全称是 Guiding and Enabling National Innovation of Unifor","listText":"6月17日，美国参议院通过了一项标志性法案 —— 《GENIUS Act》。这不仅仅是一个“加密法案”，而是一次货币基础设施层面的立法升级。对于稳定币行业来说，这是联邦层面第一次承认“数字美元”的合法性和监管路径。而市场也立刻做出了反应：有人暴涨，有人暴跌，有人则悄悄换轨。GENIUS 法案通过的第二天，市场反应非常直接。有人被封神，有人则直接被打入冷宫，底层支付逻辑正在被重塑USDC的发行方 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> 股价大涨逾 33%，盘后继续上涨6%；USDC主要分销商 <a href=\"https://laohu8.com/S/COIN\">$Coinbase Global, Inc.(COIN)$</a>上涨超 16% <a href=\"https://laohu8.com/S/V\">$Visa(V)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/MA\">$万事达(MA)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/PYPL\">$PayPal(PYPL)$</a> 下跌3-5%，Visa一夜蒸发300亿美金市值 <a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">$摩根大通(JPM)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">$美国银行(BAC)$</a> 股价小幅走高约2%Circle 和 Coinbase 被视为“新核心”；而传统支付巨头，正式被认为是“legacy”了。我们先来看看GENIUS法案到底讲了什么。GENIUS 的全称是 Guiding and Enabling National Innovation of Unifor","text":"6月17日，美国参议院通过了一项标志性法案 —— 《GENIUS Act》。这不仅仅是一个“加密法案”，而是一次货币基础设施层面的立法升级。对于稳定币行业来说，这是联邦层面第一次承认“数字美元”的合法性和监管路径。而市场也立刻做出了反应：有人暴涨，有人暴跌，有人则悄悄换轨。GENIUS 法案通过的第二天，市场反应非常直接。有人被封神，有人则直接被打入冷宫，底层支付逻辑正在被重塑USDC的发行方 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 股价大涨逾 33%，盘后继续上涨6%；USDC主要分销商 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$上涨超 16% $Visa(V)$ 、 $万事达(MA)$ 、 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22:01","market":"us","language":"zh","title":"配置能砍就砍！特斯拉要造一台15万的Model Y","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2555068285","media":"毒舌出行","summary":"Model Y 廉价版谍照至此，所有的线索都指向了同一个结论：特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。更“毛坯”的“毛坯房”与为了空间而加长的 Model Y L 相反，Model Y 廉价版的车身长度明显有所缩短。一次不得已的妥协今年的二季度，对特斯拉而言是一次关键的止血。而帮助特斯拉稳住阵脚的核心功臣，正是那款在不少人看来“改了个寂寞”的焕新 Model Y。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001623913v2066k36vqxzium\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001635952v206fvj1pb46axx\"/><p><strong>来</strong><strong>源丨</strong>董车会（ID：<strong>Time2Drive</strong>）</p><p><strong>作者丨李华</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001636743v206p7hxz20amuv\"/><p>传闻已久的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>平价车型，终于不再是狼来了的故事，但它的真实身份，或许会让不少人感到意外：</p><p>这并非一款从零开发的全新产品，而是一款基于 Model Y 改造的精简版。</p><p>在揭开这款车的神秘面纱之前，我们有必要先厘清特斯拉即将在中国市场打出的一套“组合拳”，以避免信息的混淆。</p><p>A 计划，是向上进攻。针对中国特有的大家庭出行需求，特斯拉准备了 Model Y L，一款主打六座布局的长轴距车型，其目标是 30 万元以上的高端家用 SUV 市场。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001642263v206rriooiq1wav\"/><p>Model Y L</p><p>而 B 计划，则是向下俯冲，也就是我们今天的主角——Model Y 的“廉价版”。它的使命截然相反，为特斯拉抢占体量更庞大、竞争也更残酷的大众市场。</p><p>这款廉价车型的传闻，在不久前的特斯拉第二季度财报会议上，得到了马斯克本人的证实。他首次清晰地给出了时间表，确认这款新车将在今年下半年实现量产，第四季度正式上市。他还直言，这款新车“长得很像 Model Y”。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001642788v2064yvrtivopl3\"/><p>Model Y 廉价版谍照</p><p>至此，所有的线索都指向了同一个结论：</p><p>特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。</p><img src=\"https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/uEBjZmhO6USrpl93vvSJqicZxCBpHTjhXsKzjM2m5QWoibH1UEzzxJI2tqRfrFNZ9JQpMIVV765VpOvAv3JTQ5Yw/640?wx_fmt=png\"/><p>更“毛坯”的“毛坯房”</p><p>与为了空间而加长的 Model Y L 相反，Model Y 廉价版的车身长度明显有所缩短。同时，其外观细节也摒弃了 Model Y 焕新版复杂的灯组设计，换装更简约的分体式大灯和尾灯，类似于现款 Model 3。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001705403v206ig5jhr3tev0\"/><p>Model 3</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001711167v206lpgrz1txsg3\"/><p>焕新 Model Y</p><p>相比外观，内饰的改动更能体现它的定位。特斯拉标志性的全景玻璃天幕被直接取消，取而代之的是一块常规车顶，甚至没有预留天窗。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001717929v206ehox6djetm4\"/><p>Model Y 廉价版内饰谍照</p><p>虽然特斯拉的全景天幕被吐槽了很多年，但不得不说，全景天幕对于特斯而言不只是一项配置，而是用以定义“未来感”和“科技感”的核心设计之一。砍掉它，不仅是节省了一大笔成本，更是一次品牌上的妥协。</p><p>同样被舍弃的，还有新款 Model 3/Y 上作为亮点加入的后排娱乐屏幕，以及贯穿中控台的氛围灯带。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001719430v206cso98nrppt9\"/><p>Model Y 廉价版内饰谍照</p><p>不只是这些，在新车的车厢里，降本的痕迹随处可见。A 柱上的高音喇叭被移除，意味音响系统将会有所降级；座椅的从皮质换成了织物，副仪表台也换成贯通式，结构变得更为简单。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001724947v206b1o77srmbu5\"/><p>墨西哥版 Model 3 的织物座椅</p><p>总之，Model Y 上本就不多的“<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>元素”，都被特斯拉毫不留情地剥离了。</p><p>但有一样东西，特斯拉还在坚持，那就是 FSD。</p><p>这款廉价版车型将完整搭载与现有车型完全一致的 AI4 硬件，以及用于实现更高级别辅助驾驶的前保险杠摄像头。有了这些，就等于保留了 FSD 的全部可能性。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001725604v206evgfr72umjj\"/><p>特斯拉的降本逻辑很清晰：一切与驾驶和舒适相关的物理配置都可以妥协，但关乎未来智能化、特别是有软件付费潜力的核心算力与感知硬件，必须保留。</p><p>当这样一款硬件配置被大幅简化的特斯拉推向市场，其价格自然成为最大的悬念。目前，行业普遍预测其售价将落在 15 万至 20 万元区间，这无疑是一个极具市场冲击力的定价。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001726018v206tprjr3fmahc\"/><p>一次不得已的妥协</p><p>今年的二季度，对特斯拉而言是一次关键的止血。</p><p>不久前公布的财报显示，虽然当季 225 亿美元的营收创下了近年同比最大降幅，但环比<span>止跌回升</span> 16%，让资本市场松了一口气。其中，汽车业务贡献了 167 亿美元，环比增长 19%，暂时脱离了第一季度“史上最差”的危险时刻。</p><p>而帮助特斯拉稳住阵脚的核心功臣，正是那款在不少人看来“改了个寂寞”的焕新 Model Y。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001727815v206dw16a62j4c1\"/><p>这款在产品层面看似平庸的改款，在商业层面依旧可圈可点，它通过小幅涨价，将特斯拉的单车销售均价从一季度的 27.45 万元提升至 29.39 万元，汽车业务毛利率也从 16.2% 拉回至 17.2%，暂时止住了下滑趋势。</p><p>在中国市场，焕新 Model Y 的交付量迅速突破 6000 辆，在上半年持续领跑 25 万至 35 万元价位的销量榜单。可以发现，即便产品迭代缓慢，Model Y 平台依然拥有强大的市场号召力和盈利能力。</p><p>这就引出了一个核心问题：既然涨价的 Model Y 都能热卖，特斯拉为何还要反其道而行，在此基础上推出一款可能大幅拉低单车售价的廉价车型？</p><p>答案在于，特斯拉原计划中的两条新增长曲线，都未能如期兑现。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001728502v206k94g0oixn1b\"/><p>被寄予厚望的 Cybertruck，在美国这个全球最大的皮卡市场（年销量超 200 万辆）中，其惊人的百万订单最终转化率仅有约 2%，远未能承担起接棒 Model Y 成为新“走量神车”的重任。</p><p>另一条线，是那款早在 2020 年电池日就被马斯克搬上台面的廉价版车型。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001734541v206rw9n9pl5b1m\"/><p>在他的设想中，4680 电芯配合 CTC 装配工艺，加上一体压铸技术，新车型不仅能大幅减重，还能将成本砍掉一半，售价仅为 2.5 万美元，但因电池等关键技术的瓶颈，这款车陷入了长期难产。</p><p>在两大新增长点双双受挫的情况下，继续深度挖掘最成功的 Model Y 平台，就成了最务实，甚至是唯一的选择。向上衍生出 Model Y L 去抢占高端市场，向下则推出廉价版来保证销量规模，用一个平台，打三场战争。</p><p>这背后，还隐藏着更深层次的资金压力。特斯拉正将巨额的资本和研发精力，疯狂投入到回报周期更长的人工智能、机器人和自动驾驶领域。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001745116v206blk2p5je0ar\"/><p>特斯拉餐厅里的机器人</p><p>2024 年其资本支出已超 100 亿美元，今年 6 月又宣布追加约 80 亿美元。巨额的投入，导致其<span>自由现金流</span>从去年三季度的 27 亿美元，一路下滑至今年二季度的 1.5 亿美元左右。</p><p>特斯拉的汽车业务必须要为马斯克的 AI 梦想“输血”。正因如此，其廉价车型项目也从最初计划的“为全新平台增设产线”，降级成了“利用现有产线改造”的方案。</p><p>最终，这款廉价版 Model Y 的诞生，是特斯拉在宏大的 AI 叙事与骨感的现实之间，做出的一次关键权衡。</p><p><strong>创业邦</strong><strong>旗下“毒舌出行”与你一起勘查出行未来新场景与新动向。每晚22:00，不见不散</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001746693v206btiqvd5w2on\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001747049v2066vdzbt3wqcj\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001753398v206ebs6op6b6xm\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250730001800052v206xfjbegy4x6t\"/><p><strong>欢迎订阅汽车出行产业日报，精选行业新闻，帮你省时间！</strong></p><p><strong>MORE | 更多精彩</strong></p><p><strong>这台“毒液”，售价300万美元</strong></p><p><strong>王传福的500万:差点走不下去, 终于20年磨一剑</strong></p><p><strong>合资车企，突然找到新能源密码？</strong></p><p><strong>丰田“五大杀手锏”，快把对手萌哭了？</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/BYDDY\">比亚迪</a>这次碰撞试验，再次逼急欧洲人？</strong></p><p>喜欢的话，点赞+关注吧</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730001835a469fba3&s=b><strong>毒舌出行</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>来源丨董车会（ID：Time2Drive）作者丨李华传闻已久的特斯拉平价车型，终于不再是狼来了的故事，但它的真实身份，或许会让不少人感到意外：这并非一款从零开发的全新产品，而是一款基于 Model Y 改造的精简版。在揭开这款车的神秘面纱之前，我们有必要先厘清特斯拉即将在中国市场打出的一套“组合拳”，以避免信息的混淆。A 计划，是向上进攻。针对中国特有的大家庭出行需求，特斯拉准备了 Model Y...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250730001835a469fba3&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","SG9999015978.USD":"利安颠覆性创新基金A","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","LU0689472784.USD":"安联收益及增长基金Cl AM AT Acc","LU2326559502.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity P/A SGD-H","LU0345769128.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4516":"特朗普概念","LU0943347566.SGD":"安联收益及增长平衡基金AM 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廉价版谍照至此，所有的线索都指向了同一个结论：特斯拉的下一张王牌，就是一款我们既熟悉又陌生的 Model Y。更“毛坯”的“毛坯房”与为了空间而加长的 Model Y L 相反，Model Y 廉价版的车身长度明显有所缩短。同时，其外观细节也摒弃了 Model Y 焕新版复杂的灯组设计，换装更简约的分体式大灯和尾灯，类似于现款 Model 3。Model 3焕新 Model Y相比外观，内饰的改动更能体现它的定位。特斯拉标志性的全景玻璃天幕被直接取消，取而代之的是一块常规车顶，甚至没有预留天窗。Model Y 廉价版内饰谍照虽然特斯拉的全景天幕被吐槽了很多年，但不得不说，全景天幕对于特斯而言不只是一项配置，而是用以定义“未来感”和“科技感”的核心设计之一。砍掉它，不仅是节省了一大笔成本，更是一次品牌上的妥协。同样被舍弃的，还有新款 Model 3/Y 上作为亮点加入的后排娱乐屏幕，以及贯穿中控台的氛围灯带。Model Y 廉价版内饰谍照不只是这些，在新车的车厢里，降本的痕迹随处可见。A 柱上的高音喇叭被移除，意味音响系统将会有所降级；座椅的从皮质换成了织物，副仪表台也换成贯通式，结构变得更为简单。墨西哥版 Model 3 的织物座椅总之，Model Y 上本就不多的“豪华元素”，都被特斯拉毫不留情地剥离了。但有一样东西，特斯拉还在坚持，那就是 FSD。这款廉价版车型将完整搭载与现有车型完全一致的 AI4 硬件，以及用于实现更高级别辅助驾驶的前保险杠摄像头。有了这些，就等于保留了 FSD 的全部可能性。特斯拉的降本逻辑很清晰：一切与驾驶和舒适相关的物理配置都可以妥协，但关乎未来智能化、特别是有软件付费潜力的核心算力与感知硬件，必须保留。当这样一款硬件配置被大幅简化的特斯拉推向市场，其价格自然成为最大的悬念。目前，行业普遍预测其售价将落在 15 万至 20 万元区间，这无疑是一个极具市场冲击力的定价。一次不得已的妥协今年的二季度，对特斯拉而言是一次关键的止血。不久前公布的财报显示，虽然当季 225 亿美元的营收创下了近年同比最大降幅，但环比止跌回升 16%，让资本市场松了一口气。其中，汽车业务贡献了 167 亿美元，环比增长 19%，暂时脱离了第一季度“史上最差”的危险时刻。而帮助特斯拉稳住阵脚的核心功臣，正是那款在不少人看来“改了个寂寞”的焕新 Model Y。这款在产品层面看似平庸的改款，在商业层面依旧可圈可点，它通过小幅涨价，将特斯拉的单车销售均价从一季度的 27.45 万元提升至 29.39 万元，汽车业务毛利率也从 16.2% 拉回至 17.2%，暂时止住了下滑趋势。在中国市场，焕新 Model Y 的交付量迅速突破 6000 辆，在上半年持续领跑 25 万至 35 万元价位的销量榜单。可以发现，即便产品迭代缓慢，Model Y 平台依然拥有强大的市场号召力和盈利能力。这就引出了一个核心问题：既然涨价的 Model Y 都能热卖，特斯拉为何还要反其道而行，在此基础上推出一款可能大幅拉低单车售价的廉价车型？答案在于，特斯拉原计划中的两条新增长曲线，都未能如期兑现。被寄予厚望的 Cybertruck，在美国这个全球最大的皮卡市场（年销量超 200 万辆）中，其惊人的百万订单最终转化率仅有约 2%，远未能承担起接棒 Model Y 成为新“走量神车”的重任。另一条线，是那款早在 2020 年电池日就被马斯克搬上台面的廉价版车型。在他的设想中，4680 电芯配合 CTC 装配工艺，加上一体压铸技术，新车型不仅能大幅减重，还能将成本砍掉一半，售价仅为 2.5 万美元，但因电池等关键技术的瓶颈，这款车陷入了长期难产。在两大新增长点双双受挫的情况下，继续深度挖掘最成功的 Model Y 平台，就成了最务实，甚至是唯一的选择。向上衍生出 Model Y L 去抢占高端市场，向下则推出廉价版来保证销量规模，用一个平台，打三场战争。这背后，还隐藏着更深层次的资金压力。特斯拉正将巨额的资本和研发精力，疯狂投入到回报周期更长的人工智能、机器人和自动驾驶领域。特斯拉餐厅里的机器人2024 年其资本支出已超 100 亿美元，今年 6 月又宣布追加约 80 亿美元。巨额的投入，导致其自由现金流从去年三季度的 27 亿美元，一路下滑至今年二季度的 1.5 亿美元左右。特斯拉的汽车业务必须要为马斯克的 AI 梦想“输血”。正因如此，其廉价车型项目也从最初计划的“为全新平台增设产线”，降级成了“利用现有产线改造”的方案。最终，这款廉价版 Model Y 的诞生，是特斯拉在宏大的 AI 叙事与骨感的现实之间，做出的一次关键权衡。创业邦旗下“毒舌出行”与你一起勘查出行未来新场景与新动向。每晚22:00，不见不散欢迎订阅汽车出行产业日报，精选行业新闻，帮你省时间！MORE | 更多精彩这台“毒液”，售价300万美元王传福的500万:差点走不下去, 终于20年磨一剑合资车企，突然找到新能源密码？丰田“五大杀手锏”，快把对手萌哭了？比亚迪这次碰撞试验，再次逼急欧洲人？喜欢的话，点赞+关注吧","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1,"TSLL":1,"TSYW.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":418,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":453269875212784,"gmtCreate":1751683580415,"gmtModify":1751683582060,"author":{"id":"3465244030895892","authorId":"3465244030895892","name":"澍子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/20465d2ac0edfd1e2d4ed8bd49a2833a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3465244030895892","authorIdStr":"3465244030895892"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/453269875212784","repostId":"2549431108","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":427,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":437816346673384,"gmtCreate":1747924181918,"gmtModify":1747924183701,"author":{"id":"3465244030895892","authorId":"3465244030895892","name":"澍子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/20465d2ac0edfd1e2d4ed8bd49a2833a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3465244030895892","authorIdStr":"3465244030895892"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/437816346673384","repostId":"437821934936848","repostType":1,"repost":{"id":437821934936848,"gmtCreate":1747914519831,"gmtModify":1747914542318,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3514329116425907","authorIdStr":"3514329116425907"},"themes":[],"title":"“美债收益率上涨，股市也能上涨”？！股市&黄金&BTC，确定性更高的机会是？","htmlText":"\n \n \n  一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> 年内目标点位预测为6700点：“美债收益率上涨，股市也能涨”，大家认可这个观点吗？美股&amp;黄金&amp;BTC，确定性高的投资机会在哪里？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$SPDR黄金ETF(GLD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a>\n \n","listText":"一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> 年内目标点位预测为6700点：“美债收益率上涨，股市也能涨”，大家认可这个观点吗？美股&amp;黄金&amp;BTC，确定性高的投资机会在哪里？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/GLD\">$SPDR黄金ETF(GLD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a>","text":"一场160亿美元的国债拍卖，体现了华尔街对不断膨胀的财政赤字的担忧-拍卖需求疲软，股债汇三市齐跌。BMO首席投资策略师Brian Belski接受彭博社采访时，解释了自己为什么仍然看好股市，修整 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2025演讲要点","htmlText":"英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在2025COMPUTEX 进行演讲。此次演讲聚焦AI、机器人、加速计算及NVIDIA的生态合作，旨在展示公司在AI基础设施和“物理AI”领域的最新进展。 1. AI技术突破 加速计算与AI驱动的工业革命： AI和加速计算是重塑计算机行业的两大核心力量，推动“第四次工业革命”。AI从云端扩展到边缘计算，改变了数据中心、机器人和自动驾驶等领域。 介绍了NVIDIA在生成式AI（Generative AI）和代理AI（Agentic AI）方面的进展，强调AI从感知和推理向自主决策演进，未来将实现“物理AI”（Physical AI），即AI驱动的机器人执行现实世界任务。 示例：NVIDIA Earth-2生成式AI模型用于气候预测，展示AI在科学领域的应用潜力。 新产品与技术： Blackwell架构：继续推广Blackwell GPU（如GB200、GB10），性能较Hopper架构提升30倍，功耗降低25倍，广泛应用于AI训练和推理。 Cosmos平台：全球首个基础模型平台，用于开发物理AI系统（如机器人、自动驾驶），通过世界基础模型（WFMs）模拟现实世界条件。 Newton物理引擎：与Google DeepMind和Disney Research合作开发的开源物理引擎（计划2025年7月发布），基于NVIDIA Warp框架，支持GPU加速、高可微性和超实时操作，解决机器人训练的“仿真-现实差距”。已整合进Isaac模拟器，应用于人形机器人和Disney的BDX娱乐机器人。 Isaac GR00T N1：全球首个人形机器人开源基础模型，支持制造业、医疗和家务任务的机器人开发，结合Newton加速训练。 合成数据与机器人训练： 强调合成数据（Synthetic Data）在机器人和自动驾驶开发中的重要性，通过虚拟环境模拟","listText":"英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在2025COMPUTEX 进行演讲。此次演讲聚焦AI、机器人、加速计算及NVIDIA的生态合作，旨在展示公司在AI基础设施和“物理AI”领域的最新进展。 1. AI技术突破 加速计算与AI驱动的工业革命： AI和加速计算是重塑计算机行业的两大核心力量，推动“第四次工业革命”。AI从云端扩展到边缘计算，改变了数据中心、机器人和自动驾驶等领域。 介绍了NVIDIA在生成式AI（Generative AI）和代理AI（Agentic AI）方面的进展，强调AI从感知和推理向自主决策演进，未来将实现“物理AI”（Physical AI），即AI驱动的机器人执行现实世界任务。 示例：NVIDIA Earth-2生成式AI模型用于气候预测，展示AI在科学领域的应用潜力。 新产品与技术： Blackwell架构：继续推广Blackwell GPU（如GB200、GB10），性能较Hopper架构提升30倍，功耗降低25倍，广泛应用于AI训练和推理。 Cosmos平台：全球首个基础模型平台，用于开发物理AI系统（如机器人、自动驾驶），通过世界基础模型（WFMs）模拟现实世界条件。 Newton物理引擎：与Google DeepMind和Disney Research合作开发的开源物理引擎（计划2025年7月发布），基于NVIDIA Warp框架，支持GPU加速、高可微性和超实时操作，解决机器人训练的“仿真-现实差距”。已整合进Isaac模拟器，应用于人形机器人和Disney的BDX娱乐机器人。 Isaac GR00T N1：全球首个人形机器人开源基础模型，支持制造业、医疗和家务任务的机器人开发，结合Newton加速训练。 合成数据与机器人训练： 强调合成数据（Synthetic Data）在机器人和自动驾驶开发中的重要性，通过虚拟环境模拟","text":"英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在2025COMPUTEX 进行演讲。此次演讲聚焦AI、机器人、加速计算及NVIDIA的生态合作，旨在展示公司在AI基础设施和“物理AI”领域的最新进展。 1. AI技术突破 加速计算与AI驱动的工业革命： AI和加速计算是重塑计算机行业的两大核心力量，推动“第四次工业革命”。AI从云端扩展到边缘计算，改变了数据中心、机器人和自动驾驶等领域。 介绍了NVIDIA在生成式AI（Generative AI）和代理AI（Agentic AI）方面的进展，强调AI从感知和推理向自主决策演进，未来将实现“物理AI”（Physical AI），即AI驱动的机器人执行现实世界任务。 示例：NVIDIA Earth-2生成式AI模型用于气候预测，展示AI在科学领域的应用潜力。 新产品与技术： Blackwell架构：继续推广Blackwell GPU（如GB200、GB10），性能较Hopper架构提升30倍，功耗降低25倍，广泛应用于AI训练和推理。 Cosmos平台：全球首个基础模型平台，用于开发物理AI系统（如机器人、自动驾驶），通过世界基础模型（WFMs）模拟现实世界条件。 Newton物理引擎：与Google DeepMind和Disney Research合作开发的开源物理引擎（计划2025年7月发布），基于NVIDIA Warp框架，支持GPU加速、高可微性和超实时操作，解决机器人训练的“仿真-现实差距”。已整合进Isaac模拟器，应用于人形机器人和Disney的BDX娱乐机器人。 Isaac GR00T N1：全球首个人形机器人开源基础模型，支持制造业、医疗和家务任务的机器人开发，结合Newton加速训练。 合成数据与机器人训练： 强调合成数据（Synthetic 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justify;\">共和党议员此前披露，特朗普此次演讲的主题是“美国梦的复兴”，演讲将重点关注他的国内议程，并预览未来四年的核心政策建议。</p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普此前表示，他可能会在演讲中介绍目前已经搁置的美乌矿产协议的最新进展。<strong>美国与北约的关系也备受关注，美国“政府效率部”负责人马斯克已发帖表达了其对美国退出北约和联合国的支持。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/7b9d240bee231bc0f9e1cbc564d596ff\" tg-width=\"2237\" tg-height=\"691\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">此次演讲恰逢3月14日联邦资金关键截止日期之前，届时联邦政府将耗尽资金。<strong>外界猜测特朗普或呼吁共和党领导的国会采取一项临时拨款措施以维持政府运转，这可能是他周二晚上的主要立法请求。</strong></p><h2 id=\"id_532475917\">DOGE、乌克兰以及政府关门</h2><p style=\"text-align: justify;\">自从第二次上任以来，特朗普监督了联邦政府的重大改组，其中大部分是由他的高级顾问埃隆·马斯克进行的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>外界预计，特朗普在讲话中可能会加大力度推进其政府重组计划，即政府效率部（DOGE）</strong>。即便DOGE已解雇数万名联邦工作人员，并关闭了多个机构——导致联邦雇员陷入大规模混乱，并引发了一系列法律纠纷。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>关税也可能是此次讲话的一大焦点。</strong>根据央视新闻，白宫已经确认将于3月4日0时起对加墨两国加征关税。特朗普此前还签署了一项扩大钢铁和铝关税的行政命令，以及另一项旨在对美国贸易伙伴征收“互惠关税”的行政命令。</p><p style=\"text-align: justify;\">在外交政策方面，特朗普关于结束以色列与哈马斯、俄罗斯与乌克兰之间战争的任何言论都会引起广泛关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">在中东，特朗普表示他希望美国接管加沙地带并重新开发该地区——这将使美国在该地区的关系发生前所未有的重大转变。他没有提供关于这一努力将如何实施的更多细节。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国在促成俄罗斯与乌克兰和平协议方面所扮演的角色是另一个悬而未决的问题</strong>，特别是在上周特朗普与乌克兰总统泽连斯基在椭圆形办公室举行激烈会谈之后。</p><p style=\"text-align: justify;\">市场同时重点关注特朗普对于政府关门的表态。外界预计特朗普可能会鼓励国会为政府提供资金。这是必须完成的一项任务，以维持国家运转。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前参议院和众议院的共和党人都在制定一项长期预算计划，但如果不采取某种短期行动，政府将在3月中旬耗尽资金。</p><p style=\"text-align: justify;\">虽然共和党控制着联邦政府，但他们在国会的微弱多数将需要至少一些民主党的支持，特别是在参议院，才能通过这样的措施。作为交换，民主党希望限制政府单方面阻止国会指示某些项目支出的企图。由于在行政权力问题上存在分歧，共和党人对这些努力犹豫不决，这可能最终拖累政府关门。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3742323><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>外界预计，特朗普可能会在演讲中加大力度推进其政府重组计划（DOGE）。为了避免政府关门的联邦资金划拨、已经搁置的美乌矿产协议的最新进展以及美国与北约的关系也备受关注。美国“政府效率部”负责人马斯克已发帖表达了其对美国退出北约和联合国的支持。美国总统特朗普将于美东时间3月4日晚上9点（北京时间3月5日早上10点），在国会山发表演讲。这是他重返白宫以来，首次向国会联席会议发表讲话。虽然形式类似，此次...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3742323\">Web 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09:20","market":"hk","language":"zh","title":"洪灏最新谈市场、黄金、DeepSeek以及阿里巴巴……","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2514894490","media":"格隆汇","summary":"黄金应该成为每个人资产配置的一部分","content":"<html><body><p><strong>编者按：</strong></p><p>“黄金显然没有见顶。</p><p>黄金不仅仅是去年表现最好的资产类别之一，今年开年以来也还是如此。”</p><p><span>在黄金屡创新高的2024年，洪灏就多次对黄金表示了看好，他以“年”为时间单位，从资产配置的角度表示，黄金应该成为每个人资产配置的一部分。</span></p><p><b>直到现在，洪灏依然没有改变这一看法。</b></p><p><span>在达利欧最新对话中，也基于“多元化投资”视角谈到对黄金配置的必要：</span></p><p><em><span>“</span></em><em><span>现在的市场，每个人都在加杠杆做多，都以为资产价格会继续上涨，但市场并不会一直按照大家的预期走……整个世界都处于高杠杆状态，如果你要做多，你至少需要同样关注资产之间的相关性。</span></em></p><p><em><span>这就是为什么我会看黄金或者其他低相关性的资产。</span></em></p><p><em><span>当你把这些资产加入投资组合时，它实际上降低了整体风险。在这样的环境下，低相关性的资产是必须关注的。</span></em></p><p><em><span>而这些资产可以从地理角度来看待，也可以从资产类别来看待，这就是投资组合构建的一部分。</span></em><em><span>”</span></em></p><p><span>此外，洪灏在近期的几场路演及公开观点中，还谈到了当下市场反弹背后的逻辑，以及对DeepSeek、关税、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>发表了自己的观点。</span></p><p><span>洪灏认为目前这轮技术性反弹是情绪变化的结果，要让市场出现一个真正持续多年的上升趋势，还有很多事要做。</span></p><p><font color=\"#363636\">本文</font>将这些观点进行了汇总，提炼出29条金句，分享给大家～</p><h3><strong><strong><font color=\"#3daad6\"><br/></font></strong></strong></h3><h3><strong><strong><font color=\"#3daad6\">关于市场</font></strong></strong></h3><div><strong><strong><font color=\"#3daad6\"><br/></font></strong></strong></div><p><span>1，我们在最近看到了一个非常不错的反弹，但<strong>如果我们真的想要一个可持续的长期牛市，必须有一个可持续的增长模型。</strong></span></p><p><span>2，目前这轮技术性反弹是情绪变化的结果，因为“DeepSeek时刻”确实“唤醒”了中国的投资者，让他们意识到未来的可能。</span></p><p><span>3，中国科技板块的估值很长时间以来一直处于低谷，所以一些海外投资者在为短期交易机会而购买中国股票，这也是过去一个月左右反弹的原因。</span></p><p><span>4，当下我们仍能看到中国经济存在一些基本面问题，例如盈利的增长缺乏可持续性。过去10年，A股市场的每股收益基本没有变化，股价变化是估值倍数变化的结果。</span></p><p><span>5，现在我们正面临一个强阻力位，这是一个关键的技术点位，我们的技术指标也正面临着强阻力。</span></p><p><span>要让市场从现在的点位继续大幅上涨，我们还有很多事情要做，有很多政策需要出台。两会即将在3月份到来，我们拭目以待。</span></p><p><span>6，政策出台、刺激超预期固然能引发行情，但来自会议的信号可能是非常短暂的，从2月17日的市场反应来看，香港市场的涨势是很强劲的，但到最后收盘，回吐了很多涨幅。</span></p><p><span>要让行情持续数年而非短短几周，还需要更多实质性举措。</span></p><p><span>7，现在的中国比以往任何时候都更需要强大的私营部门，政府确实在某种程度上试图帮助私营部门。</span></p><p><span>过去几年，真正强大的是国有企业，资源也在流向国有企业，商业银行更多的向国有企业提供贷款，私营部门并没有得到足够的信贷支持。</span></p><p><span>如果要帮助私营部门增长，必须得令其在银行系统中获得足够的信贷支持。</span></p><p><font color=\"#3daad6\"><b><span></span>关于DeepSeek</b></font></p><p><span>8，我认为DeepSeek做得很好，它打破了美国的技术霸权和封锁。但我们很难从DeepSeek中看到可能的盈利机会，或商业模式。</span></p><p><span>9，DeepSeek的成功带有某种偶然性，它是创始人拿自己的钱来进行研发，官方在其中的干预非常有限。</span></p><p><span>因此我认为，要复制DeepSeek的成功，的确需要这种不强加干预的做法。</span></p><p><span>10，DeepSeek是模式上的重大突破，它表明过去“大力出奇迹”、单纯靠购买算力发展AI的模式，可以从另一个角度重新审视。</span></p><p><span>11，DeepSeek证明了“花小钱也能办大事”，目前我们尚处于逻辑推理阶段。</span></p><p><span>但到了AGI（通用人工智能）、ASI（超人工智能）、视频可视化、视频与逻辑结合以及AI控制人形机器人等下一阶段，必然需要更强大的算力，这是无法避免的。</span></p><p><span>12，<strong>由于DeepSeek在计算模式上的突破降低了AI算力成本，反而可能催生更多的算力需求，这是完全有可能的。</strong></span></p><p><span>13，此前，很多公司大量囤积<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>显卡，担心以后买不到所以赶紧抢购，现在看来，这些估算和价格都得重新审视。</span></p><p><span>毕竟英伟达的产品设计拥有一系列独特优势，比如CUDA编程，硬件之间相互关联、协同运作，以组群形式共同进行计算，这些都构筑了英伟达生态系统的深厚壁垒，但它并非无懈可击。</span></p><p><span>14，在硬件领域，能长期称霸的公司极为罕见，而在软件系统方面，像<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>这类长期占据主导地位的公司却不少。</span></p><p><span>如今，评判英伟达的标准或许已与以往大不相同，而且该公司毛利率高达70%多，所以出现其他可替代的显卡甚至新的模式，也不必太过惊讶。</span></p><p><span>15，DeepSeek是开源软件，其阐述的内容很容易被国外专家验证，我相信这也是许多国外专家关注DeepSeek软件的重要原因。</span></p><p><span>之后，随着算力成本下降，预计会产生更多算力需求，但这些需求与之前对英伟达或显卡需求的盲目推算相比，结果可能会大不相同。</span></p><p><font color=\"#3daad6\"><b><span></span>关于阿里巴巴</b></font></p><p><span>16，<strong>曾经的电商巨头摇身一变转型成为了中国人工智能的领军人物。</strong></span></p><p><span>阿里巴巴的业绩会上，强调未来三年对于AI的投入将超过过去十年的总和，其创始人也在上周最高规格的会议上重返大众的视野。</span></p><p><span>这些鼓舞人心的新闻演绎出了全球今年以来表现最出色的香港市场和中概股市场。</span></p><p><span>17，尽管阿里巴巴的股价近期有所反弹，但从高点至今，其股价仍跌了50%以上，大家需要看到这家公司盈利的增长。</span></p><p><span>18，管理层如果能展示出更强的对于阿里巴巴乃至整个私营领域的接受度，会更好的重新恢复人们对这一领域的信心。</span></p><h3><font color=\"#3daad6\">关于黄金</font></h3><p><span>19，过去半年里，黄金上涨了逾50%，而年初至今的短短两个月里，金价就攀升了近12%。黄金不仅仅是去年表现最好的资产类别之一，今年开年以来也还是如此。</span></p><p><span>20，布雷顿森林体系瓦解后，世界形成了一个以美元为核心储备的货币体系。虽然已经脱离了黄金这个“蛮荒时代的遗孤”的桎梏，人们还是习惯性地称“美元”为“美金”，因为美国持有的黄金储备最大、美元的“含金量”最高。</span></p><p><span>在美国的许多州，黄金依然是法币，近年来，越来越多的州加入了这个行列，承认了黄金法币的地位。显然含金量越高，货币的国际接受程度也就越广。</span></p><p><span>21，如果现在美国持有的实际黄金重量与现实不符，势必造成美元大幅贬值。当下，市场对于美国持有的黄金总量将信将疑，美元近日的走势明显走软。</span></p><p><span>22，如果对于美元的信心部分来自美国的黄金持有和美国的世界军事布局和国际政治格局，而特朗普最近正在摧毁美国之前的霸权地位，那么任何市场对于这些美元信心根基的质疑，都有可能导致“银行挤提”（bankrun）的现象，也难怪新财长本森特拍胸脯。</span></p><p><span>然而，伟大的政治家俾斯麦曾经说过，“千万不要轻信任何事情，直到官方否定”。</span></p><p><span>23，近日，全球的实物黄金都纷纷地坐上飞机直奔纽约仓，这是因为市场担心特朗普关税不知何时突然起征，导致黄金价格飙升。</span></p><p><span>24，我们从2022年初俄乌战争开始推荐配置黄金，并反复地强调“金屯不炒”的观点。</span></p><p><span>很多人问黄金是否见顶，都是在交易一个非常短的时间窗口，但我讨论的时间窗口长度，是以年为单位来计算的，所以<strong>黄金显然没有见顶。</strong></span></p><p><span>25，<strong>黄金股不是黄金。黄金和黄金股的区别，是圣诞和圣诞树的区别。</strong></span></p><p><span>在俄乌战争前，黄金股与黄金同涨同跌，然而在俄乌战争之后，两者开始分道扬镳，原因在于黄金股受到利率上涨的牵制，黄金则因为美元信心下降而走强。</span></p><p><span>股票的估值是通过利率来折现的，市场信心的高低决定了股票估值里风险溢价的高低。</span></p><p><span>如果美债收益率不断上升，但市场信心因战争阴霾而受挫，股票的估值不可能高，这就是黄金股与黄金走势背离的原因。</span></p><p><span>26，黄金因俄乌而起，将终于俄乌吗？答案是否定的。因为地缘政治的风险并未下降，而是在上升。</span></p><p><span>美国正企图通过强迫乌克兰割地求和来结束这场战争，对北约的军事援助也将大幅下降，但对俄罗斯的态度有“反向基辛格”之嫌。</span></p><p><span>27，从2022年初到2024年11月，黄金与白银的涨幅是一致的，但在特朗普当选导致美债收益率大幅波动后，黄金开始明显跑赢。</span></p><p><span>对比白银、黄金与恒指今年的走势可以看到，白银略领先于恒指，两者具有一定的偶然性，但黄金与其的相关性非常弱。</span></p><p><span>所以，白银更像一只股票，走势受到利率和信心的影响。</span></p><p><font color=\"#3daad6\"><b><span></span>关于关税</b></font></p><p><span>28，迄今，对华关税只有10%，而不是特朗普竞选时号称的60%。</span></p><p><span>但在上周五（2月21日）盘后特朗普在签署《美国优先投资行政令》外，还要求墨西哥对于中国的出口征税，因为这些中国商品很大部分都转口到了美国。</span></p><p><span>中国经过近年来的努力，对美国出口如今只占中国出口的15%。因此，如果美国狭义的对于中国对美出口加征关税，对于中国出口的影响可能并不太大。</span></p><p><span>但如果美国开始对中国的转口出口进行征税，或要求其盟友对于中国出口征税，那么其影响就不能同日而语了。</span></p><p><span>29，从量化指标看，美国的关税政策的不确定性已经升到历史次高，政策不确定性也在历史高点附近，但是美国市场的隐含波动率依然不愠不火，这种风险组合显然不利于美股的运行。</span></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>洪灏最新谈市场、黄金、DeepSeek以及阿里巴巴……</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://img3.gelonghui.com/c9b70-31eb806f-4fde-40b1-bf6a-37c15b0cd20b.jpg?guru_height=852&guru_width=1280","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/1805081","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2514894490","content_text":"编者按：“黄金显然没有见顶。黄金不仅仅是去年表现最好的资产类别之一，今年开年以来也还是如此。”在黄金屡创新高的2024年，洪灏就多次对黄金表示了看好，他以“年”为时间单位，从资产配置的角度表示，黄金应该成为每个人资产配置的一部分。直到现在，洪灏依然没有改变这一看法。在达利欧最新对话中，也基于“多元化投资”视角谈到对黄金配置的必要：“现在的市场，每个人都在加杠杆做多，都以为资产价格会继续上涨，但市场并不会一直按照大家的预期走……整个世界都处于高杠杆状态，如果你要做多，你至少需要同样关注资产之间的相关性。这就是为什么我会看黄金或者其他低相关性的资产。当你把这些资产加入投资组合时，它实际上降低了整体风险。在这样的环境下，低相关性的资产是必须关注的。而这些资产可以从地理角度来看待，也可以从资产类别来看待，这就是投资组合构建的一部分。”此外，洪灏在近期的几场路演及公开观点中，还谈到了当下市场反弹背后的逻辑，以及对DeepSeek、关税、阿里巴巴发表了自己的观点。洪灏认为目前这轮技术性反弹是情绪变化的结果，要让市场出现一个真正持续多年的上升趋势，还有很多事要做。本文将这些观点进行了汇总，提炼出29条金句，分享给大家～关于市场1，我们在最近看到了一个非常不错的反弹，但如果我们真的想要一个可持续的长期牛市，必须有一个可持续的增长模型。2，目前这轮技术性反弹是情绪变化的结果，因为“DeepSeek时刻”确实“唤醒”了中国的投资者，让他们意识到未来的可能。3，中国科技板块的估值很长时间以来一直处于低谷，所以一些海外投资者在为短期交易机会而购买中国股票，这也是过去一个月左右反弹的原因。4，当下我们仍能看到中国经济存在一些基本面问题，例如盈利的增长缺乏可持续性。过去10年，A股市场的每股收益基本没有变化，股价变化是估值倍数变化的结果。5，现在我们正面临一个强阻力位，这是一个关键的技术点位，我们的技术指标也正面临着强阻力。要让市场从现在的点位继续大幅上涨，我们还有很多事情要做，有很多政策需要出台。两会即将在3月份到来，我们拭目以待。6，政策出台、刺激超预期固然能引发行情，但来自会议的信号可能是非常短暂的，从2月17日的市场反应来看，香港市场的涨势是很强劲的，但到最后收盘，回吐了很多涨幅。要让行情持续数年而非短短几周，还需要更多实质性举措。7，现在的中国比以往任何时候都更需要强大的私营部门，政府确实在某种程度上试图帮助私营部门。过去几年，真正强大的是国有企业，资源也在流向国有企业，商业银行更多的向国有企业提供贷款，私营部门并没有得到足够的信贷支持。如果要帮助私营部门增长，必须得令其在银行系统中获得足够的信贷支持。关于DeepSeek8，我认为DeepSeek做得很好，它打破了美国的技术霸权和封锁。但我们很难从DeepSeek中看到可能的盈利机会，或商业模式。9，DeepSeek的成功带有某种偶然性，它是创始人拿自己的钱来进行研发，官方在其中的干预非常有限。因此我认为，要复制DeepSeek的成功，的确需要这种不强加干预的做法。10，DeepSeek是模式上的重大突破，它表明过去“大力出奇迹”、单纯靠购买算力发展AI的模式，可以从另一个角度重新审视。11，DeepSeek证明了“花小钱也能办大事”，目前我们尚处于逻辑推理阶段。但到了AGI（通用人工智能）、ASI（超人工智能）、视频可视化、视频与逻辑结合以及AI控制人形机器人等下一阶段，必然需要更强大的算力，这是无法避免的。12，由于DeepSeek在计算模式上的突破降低了AI算力成本，反而可能催生更多的算力需求，这是完全有可能的。13，此前，很多公司大量囤积英伟达显卡，担心以后买不到所以赶紧抢购，现在看来，这些估算和价格都得重新审视。毕竟英伟达的产品设计拥有一系列独特优势，比如CUDA编程，硬件之间相互关联、协同运作，以组群形式共同进行计算，这些都构筑了英伟达生态系统的深厚壁垒，但它并非无懈可击。14，在硬件领域，能长期称霸的公司极为罕见，而在软件系统方面，像苹果、微软这类长期占据主导地位的公司却不少。如今，评判英伟达的标准或许已与以往大不相同，而且该公司毛利率高达70%多，所以出现其他可替代的显卡甚至新的模式，也不必太过惊讶。15，DeepSeek是开源软件，其阐述的内容很容易被国外专家验证，我相信这也是许多国外专家关注DeepSeek软件的重要原因。之后，随着算力成本下降，预计会产生更多算力需求，但这些需求与之前对英伟达或显卡需求的盲目推算相比，结果可能会大不相同。关于阿里巴巴16，曾经的电商巨头摇身一变转型成为了中国人工智能的领军人物。阿里巴巴的业绩会上，强调未来三年对于AI的投入将超过过去十年的总和，其创始人也在上周最高规格的会议上重返大众的视野。这些鼓舞人心的新闻演绎出了全球今年以来表现最出色的香港市场和中概股市场。17，尽管阿里巴巴的股价近期有所反弹，但从高点至今，其股价仍跌了50%以上，大家需要看到这家公司盈利的增长。18，管理层如果能展示出更强的对于阿里巴巴乃至整个私营领域的接受度，会更好的重新恢复人们对这一领域的信心。关于黄金19，过去半年里，黄金上涨了逾50%，而年初至今的短短两个月里，金价就攀升了近12%。黄金不仅仅是去年表现最好的资产类别之一，今年开年以来也还是如此。20，布雷顿森林体系瓦解后，世界形成了一个以美元为核心储备的货币体系。虽然已经脱离了黄金这个“蛮荒时代的遗孤”的桎梏，人们还是习惯性地称“美元”为“美金”，因为美国持有的黄金储备最大、美元的“含金量”最高。在美国的许多州，黄金依然是法币，近年来，越来越多的州加入了这个行列，承认了黄金法币的地位。显然含金量越高，货币的国际接受程度也就越广。21，如果现在美国持有的实际黄金重量与现实不符，势必造成美元大幅贬值。当下，市场对于美国持有的黄金总量将信将疑，美元近日的走势明显走软。22，如果对于美元的信心部分来自美国的黄金持有和美国的世界军事布局和国际政治格局，而特朗普最近正在摧毁美国之前的霸权地位，那么任何市场对于这些美元信心根基的质疑，都有可能导致“银行挤提”（bankrun）的现象，也难怪新财长本森特拍胸脯。然而，伟大的政治家俾斯麦曾经说过，“千万不要轻信任何事情，直到官方否定”。23，近日，全球的实物黄金都纷纷地坐上飞机直奔纽约仓，这是因为市场担心特朗普关税不知何时突然起征，导致黄金价格飙升。24，我们从2022年初俄乌战争开始推荐配置黄金，并反复地强调“金屯不炒”的观点。很多人问黄金是否见顶，都是在交易一个非常短的时间窗口，但我讨论的时间窗口长度，是以年为单位来计算的，所以黄金显然没有见顶。25，黄金股不是黄金。黄金和黄金股的区别，是圣诞和圣诞树的区别。在俄乌战争前，黄金股与黄金同涨同跌，然而在俄乌战争之后，两者开始分道扬镳，原因在于黄金股受到利率上涨的牵制，黄金则因为美元信心下降而走强。股票的估值是通过利率来折现的，市场信心的高低决定了股票估值里风险溢价的高低。如果美债收益率不断上升，但市场信心因战争阴霾而受挫，股票的估值不可能高，这就是黄金股与黄金走势背离的原因。26，黄金因俄乌而起，将终于俄乌吗？答案是否定的。因为地缘政治的风险并未下降，而是在上升。美国正企图通过强迫乌克兰割地求和来结束这场战争，对北约的军事援助也将大幅下降，但对俄罗斯的态度有“反向基辛格”之嫌。27，从2022年初到2024年11月，黄金与白银的涨幅是一致的，但在特朗普当选导致美债收益率大幅波动后，黄金开始明显跑赢。对比白银、黄金与恒指今年的走势可以看到，白银略领先于恒指，两者具有一定的偶然性，但黄金与其的相关性非常弱。所以，白银更像一只股票，走势受到利率和信心的影响。关于关税28，迄今，对华关税只有10%，而不是特朗普竞选时号称的60%。但在上周五（2月21日）盘后特朗普在签署《美国优先投资行政令》外，还要求墨西哥对于中国的出口征税，因为这些中国商品很大部分都转口到了美国。中国经过近年来的努力，对美国出口如今只占中国出口的15%。因此，如果美国狭义的对于中国对美出口加征关税，对于中国出口的影响可能并不太大。但如果美国开始对中国的转口出口进行征税，或要求其盟友对于中国出口征税，那么其影响就不能同日而语了。29，从量化指标看，美国的关税政策的不确定性已经升到历史次高，政策不确定性也在历史高点附近，但是美国市场的隐含波动率依然不愠不火，这种风险组合显然不利于美股的运行。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":886,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}