9月5日，创业板疯狂大涨6.55%，收复前一天失地。成功反包9月4日阴线，在技术面上形成“阳包阴”形态。这根长阳不仅把9月4日的“惊魂一跳”吞得干干净净，更像一声发令枪，把当日全市场的做多情绪彻底点燃。 透过K线，神探看到了一颗颗激动的心：已经入场的人十分期待明天开盘，没有入场的人则跃跃欲试。尽管已经在车上的人会坚持继续大涨的观点，但内心仍有几分忐忑，担心自己高位站岗。而没有上车的人虽然没有上车，但是也担心错过赚钱的机会。 为什么大家对创业板形成“阳包阴”形态如此关注？毫无疑问，因为太少见了。据统计，有创业板以来，只有2010年11月15日、2015年8月4日、2015年9月16日、2015年9月28日、2016年1月14日以及2025年9月5日，创业板指在大跌超4%后阳包阴，实现了反包。也就是说，之前只有5次这样的情况。 很多人认为，“阳包阴”大涨了，后市一定是继续大涨。但神探又要泼冷水了，奉劝大家一句，当前投资创业板不要太乐观。此次大涨的成交额不足，代表观望情绪浓厚。而从过去5次创业板的表现看，创业板指在大跌超4%若出现阳包阴，次日创业板均没有出现继续大涨。 最最重要的是，当前的经济基本面没有任何变化，我们依然面临房子卖不动，工业农业品产量高、需求低，没有足够的岗位吸纳应届毕业生，国内企业科技含量不足、上市公司整体盈利不及预期等诸多问题，甚至我们关税也要比去年高很多。 这与2020年盈利驱动的牛市有根本不同，所以股市大涨的逻辑并不成立，创业板、科创板更是如此。当前，创业板、科创板能涨多少取决于“寒王们”的故事还能有多少人信。 过去5次创业板表现如何？ 神探统计了2010年11月15日、2015年8月4日、2015年9月16日、2015年9月28日、2016年1月14日阳包阴之后，创业板的表现。阳包阴出现后的第一个交易日，创业板均没有继续大涨，除2015年9月16日小涨之

开普云（688228.SH）宣布拟从深圳市金泰克半导体有限公司（下称“金泰克”）手中购买南宁泰克半导体有限公司（下称“南宁泰克”）股权之后，开普云复牌便出现了大涨，前3天连续3个20CM一字板涨停，后面2天市场虽有分歧，但涨幅也超过了15%。复牌后，开普云5天涨幅达133.74%。 坦白来说，开普云的表现已经超出了神探的预期，甚至存在比较明显的高估。在科创板、创业板集体狂飙的背景下，开普云被整体情绪所带动属于情理之中，但从根儿上来说，开普云上涨的基础是重组交易。 在之前的文章中，神探对这笔交易做了一些分析，有不少读者已经读明白了神探的意思。公告刚刚发出来的时候，神探就认为，这笔交易表面上看是开普云收购南宁泰克，实际上，这番资本运作更像是开普云目前控股股东汪敏卖壳，金泰克旗下南宁泰克借壳上市。专注内存条、固态硬盘资产注入对开普云绝对是利好，复牌大涨几乎是定局。但是重组仍然具有不确定性，不要有太高预期。 为什么神探会说不要太高的预期？因为这笔重组交易失败的潜在风险很高，即使最终重组成功，这笔交易也要在当前基础上做反复修改。如果重组失败，过去5个交易日股价上涨的基础就将崩塌，股价回到原点是没有争议的。如果重组反复修改、长期没有实质进展，那么股价回调也在所难免。 当然，如果重组能够按照当前方案顺利推进，100亿的市值并不算高，但问题就在于这笔交易其实很难达成。因此，从当前金泰克的情况、监管规则看，当前的股价能出货就是完全将短期不确定规避掉，对于散户来说是大赚，所以短期见好就收是最聪明的选择。 今天神探也来讲讲，为什么按照当前的方案，开普云并购南宁泰克很难成功。简单来说就是，金泰克很缺钱，急于上市。按照当前的方案，双方协议可能存在同股不同权的问题，金泰克实控人李创锋和开普云当前的汪敏有产生股权争斗的潜在风险。另外，这一交易被批准，未来借壳上市等同IPO的要求将形同虚设，越来越多企业会

8月24日晚间，开普云（688228.SH）披露重组预案，该公司拟通过支付现金的方式向深圳市金泰克半导体有限公司（下称“深圳金泰克”）购买南宁泰克半导体有限公司（下称“南宁泰克”）70%股权，交易价格尚未确定，交易对方深圳金泰克将其存储产品业务的经营性资产转移至目前全资控股的南宁泰克。 本次现金交易完成后，开普云将取得南宁泰克暨深圳金泰克存储产品业务全部资产的控股权。南宁泰克将成为开普云的控股子公司，开普云将新增存储产品相关业务。同时，开普云拟以发行股份的方式购买深圳金泰克持有的南宁泰克30%股权并募集配套资金，该交易以本次现金交易完成为前提。 无论是营业收入规模、净利润规模还是科技属性，南宁泰克都远强于开普云。表面上看是开普云收购南宁泰克，实际上，这番资本运作更像是开普云目前控股股东汪敏卖壳，深圳金泰克旗下南宁泰克借壳上市。 开普云的公告中还提到，该公司目前控股股东汪敏及其一致行动人东莞市政通计算机科技有限公司（下称“东莞政通”）、北京卿晗文化传播有限公司（下称“东莞政通”）拟向李创锋控制的深圳市晤股峰登半导体合伙企业（有限合伙）（下称“晤股峰登”）协议转让公司的股份。 转让后，晤股峰登合计持有开普云总股本的20.73%，而李创锋正是深圳金泰克的控股股东、实际控制人。天眼查显示，晤股峰登则是由深圳金泰克和李创锋共同持股，最后实际控制人仍然为李创锋夫妇。换句话说，协议转让完成后，晤股峰登将成为开普云仅次于汪敏的第二大股东。 现金并购和协议转让完成后，开普云用一部分现金换得了南宁泰克70%，南宁泰克70%的股权被装入上市公司。李创锋控制的晤股峰登又以7.37亿元的价格换得了开普云的20.73%股权，并成为开普云第二大股东。汪敏、东莞政通、北京卿晗、刘轩山则套现7.37亿元。 神探猜测，这并非终局，开普云则可以通过发行股份的方式购买深圳金泰克持有的南宁泰克剩余30%股权，以达到

最近宁德时代（300750.SZ）公布了半年报，营收利润双增，归母净利润304.85亿元，同比增长33.33%，平均每天赚近1.7亿元。 相比业绩，宁德时代的中期分红更加受市场关注。根据宁德时代同时公布的2025年中期分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金分红10.07元（含税），合计拟分红金额高达45.73亿元。 宁德时代灵魂人物、董事长曾毓群个人将获得10.32亿元的税前现金分红，接近分红总额的四分之一，今年曾毓群已经通过其控股的公司获得了宁德时代59.26亿元的税前现金分红，加上中期分红，其个人将获得接近了70亿元的分红。 2020年之后，受公司与特斯拉携手利好，宁德时代市值飙升，曾毓群一跃成为福建首富。2025胡润全球富豪榜显示，曾毓群2700亿元位列38。在中国企业中，曾毓群排名仅次于字节跳动创始人张一鸣、“瓶装水大王”农夫山泉钟睒睒以及腾讯科技创始人、董事会主席、首席执行官马化腾。 与此同时，宁德时代应付票据及应付账款却长期维持高位。何为应付票据及应付账款？简单来说，就是付给供货商的钱。再进一步说，就是电池材料商将货发给了宁德时代，但是电池材料商没有收到现金，只收到了宁德时代给开出的一张白条。宁德时代将本应该付给材料商的货款拿去生产、运营，总之没有及时付款给材料商。给宁德时代供货的材料商则需要等待很长时间，并承受现金流压力。 神探发现，宁德时代应付票据及应付账款较高早已经存在。2022年、2023年、2024年以及2025年上半年财报显示，宁德时代应付票据及应付账款分别为2207.64亿元、1945.54亿元、1983.34亿元以及2103.89亿元。 财报显示，宁德时代三位创始人，曾毓群、前“二当家”黄世霖、副董事长李平合计持有该公司37.11%的股份，这意味着，宁德时代37.11%的分红要分给曾毓群、黄世霖、李平，3人年内分红的总金额将超过100亿元。

最近几天，有在公众号后台跟我讨论兴业银行的事情，神探突然想起来年前一件相干而没有干的事情。想必大家还记得去年最后一个交易日兴业银行诡异涨停的事情，今天神探就继续来说说这个事情。 把兴业银行拉涨停的公司是福建省港口集团有限责任公司（下称“福建港口集团”）。福建港口集团资产总额突破千亿元，旗下有厦门港务发展股份有限公司（000905.SZ）一家上市企业。集团在2023中国企业500强中排名第345位。 2020年至2023年福建港口集团的净利润分别为7.07亿元、10.05亿元、11.42亿元以及10.05亿元，而去年年底该公司及其子公司持有的兴业银行合计为5.59亿股。 如果按照兴业银行涨停前一天，也就是2023年12月28日的收盘价14.74元/股计算，兴业银行股权对福建港口集团收入贡献约82.40亿元。 但福建港口集团把兴业银行拉涨停之后，2023年最后一个交易日的收盘价定格在16.21元/股，按此计算，兴业银行股权对福建港口集团收入贡献约90.61亿元。相较前一天多贡献了8.21亿元。由于公司股权没有成本项目，所以体现在财报上，就是多了8.21亿元的净利润。 如果2020年的情况，福建港口集团必亏无疑了，但从2023年的财报看，福建港口集团的净利润显然是高于8亿元的。除去兴业银行涨停多贡献的收入外，福建港口集团仍有接近两亿元的净利润。 也就是说，福建港口集团不把兴业银行拉涨停，仍不至于亏损。拉了涨停之后，上交所纪律处分委员会审核，决定对福建港口集团予以公开谴责，并对福建港口集团及其4家子公司名下证券账户实施限制交易6个月的纪律处分。只看经济账福建港口集团没有被罚一分钱。 根据公告，收盘集合竞价阶段，福建港口集团名下证券账户以涨停价申报买入该股31笔，共1813.51万股，成交1330.67万股，金额21570.18万元，成交量占收盘集合竞价期间该股总成交量的99.99%

以交易为生是很多交易员的梦想，而但事与愿违，每一次交易都伴随着失败的可能性。交易失败可能源于多方面的原因，从市场因素到个人决策，每一个细节都可能在交易中扮演关键角色，因此以交易为生并非易事。笔者为大家盘点了交易中容易遇到的困难，仅供大家参考。 1.市场风险 市场风险是指由于市场波动性和不确定性而导致的潜在损失。这种风险可能源自各种因素，包括经济数据、政治事件、自然灾害等，影响金融市场的价格和波动。突如其来的市场波动，不可预测的新闻事件，都可能导致交易计划的失败。当然也包括黑天鹅事件，黑天鹅事件指的是罕见、难以预测且对市场产生深远影响的事件。例如，自然灾害、金融危机等都属于黑天鹅事件，对市场波动性有巨大的影响。 2.技术问题 交易所用的平台或软件可能存在故障，网络连接问题可能影响交易的执行。技术性失败可能导致无法及时进出市场，从而造成损失。除了交易平台，交易者还经常因其他分析工具和交易软件，软件如果出现错误、崩溃或不稳定，可能导致交易执行不准确，甚至造成交易丢失或额外费用，前段事件就出现了类似的事情。 3.资金不足 如果资金不足可能导致投资者无法维持其仓位，迫使其在市场价格不理想的情况下强制平仓。这样的情况可能使投资者在亏损的情况下被迫出局，错失市场反弹的机会。市场波动可能导致账户价值的快速下降，如果资金不足以承受这些波动，投资者可能会陷入无法应对的困境。资金不足可能导致投资者面临更大的心理压力。在亏损的情况下，资金不足可能会导致焦虑、担忧和决策的不理智。 4.过度交易 频繁的买卖可能导致高交易成本和忽略长期投资目标。每次交易都伴随着交易费用和佣金，频繁交易会导致高额的交易成本，很小额的成本累积起来可能削减投资者的总回报。同时过度交易可能导致投资者忽视了其长期投资目标，频繁的短期操作可能无法支持构建和实现长期投资计划，在短线交易中迷失长线目标。 5.情绪因素 情绪因素在交易中

投资是一门复杂的艺术和科学，投资成功的原因多种多样，投资失败的原因同样也多种多样。我们在之前的文章讲过优秀的交易员需要经历很多磨难，然而当我们发现，投资失败的原因与优秀交易员需要经历的磨难具有很多相似性，过了这个坎儿就是成功的交易员，过不了就是一个失败的交易员。 每位投资者都渴望获得成功，然而现实残酷而复杂，投资的旅程中充满了坎坷和挫折。投资失败并不少见。没有人会一直成功，失败是成功之母，没有失败就很难获得最终的成功，要想成功先失败，要完胜先发疯。在本文中，我们将深入探讨投资失败的二十个常见原因以及建议。 每一条原因和建议看起来很稀松平常，每一位交易员都懂得，听起来又像是正确的废话，但如果认真阅读结合自己的交易经历，一定会有不一样的体会。 原因一：缺乏足够的市场知识 投资市场是复杂的，不了解市场运作和金融工具可能导致投资失败。新手投资者可能会忽视对市场的深入研究，以及对不同资产类别的了解。他们可能会在没有足够知识的情况下投资，从而容易受到市场波动的冲击。 建议：投资者应该投入时间学习市场和金融工具，了解不同资产类别的特点，以及它们如何受到不同因素的影响。持续的教育和市场研究对于提高投资成功的机会至关重要。 原因二：情绪驱动的决策 情绪在投资决策中起着重要作用，但它也可能成为投资失败的根本原因。贪婪和恐惧是最常见的情绪，它们可能导致投资者在错误的时机买入或卖出。当市场波动时，情感控制不佳的投资者可能会做出冲动的决策，而不是冷静分析。 建议：投资者应该学会控制情绪，制定明确的投资计划，并坚守纪律。避免在情感高涨或低迷时做出重大决策，而是依靠冷静的思考和分析。 原因三：过于贪婪或恐惧 贪婪和恐惧是投资中的两大情感极端。贪婪可能导致投资者追涨杀跌，盲目追求高回报，而不顾及风险。恐惧则可能导致过度谨慎，不敢入市或过早退出，错失机会。 建议：投资者应该保持理性，不要被贪婪或恐惧所驱使。

在金融市场的波涛中，交易员如同航海者，面对着无尽的风浪和挑战，交易员又像冒险家探索着市场的未知，承受着风险的考验，寻求着取得胜利的道路。 成为一名优秀的交易员并不是一条平坦的道路，而是需要经历种种磨难和考验，但没有一位成功的交易员会被这些磨难所吓倒。 这些磨难不仅来自于市场的不确定性，还涉及心理、技术和风险管理等方面，他们披荆斩棘、迎难而上，追寻自己最初的目标，最终只有少数人能从千军万马中杀出。 在成功的背后，往往隐藏着无数的磨难和挑战，也正是这些磨难锻造了他们坚韧的意志、丰富的经验和智慧的头脑。优秀的交易员经历哪些磨难？你是否经历过呢？ 1、初期的学习和摸索阶段 成为交易员的旅程通常从学习和摸索开始。在这个阶段，新手交易员需要学习市场基础知识、技术分析、基本面分析等，以了解市场的运作和各种交易工具。然而，市场信息庞杂复杂，初期的学习过程可能令人感到困惑和不知所措。需要花费大量的时间和精力来理解不同的概念和方法，同时也要准备好承受初期的失败和挫折。 2、分析深入研究 交易不仅需要基础知识，还需要不断的分析深入研究。技术分析涉及图表模式、趋势、指标等，需要投入大量的时间来学习和实践。分析市场的基本面也需要不断地更新，了解全球经济、政治和社会的变化对市场的影响。这需要交易员持续学习和不断探索，以不断提升他们的分析能力。 3、情绪管理 交易是一个涉及情绪的领域。市场的波动会引发交易员的情绪波动，如贪婪、恐惧、焦虑等。在面对亏损时，情绪可能会引发不理性的决策，从而进一步加剧亏损。优秀的交易员需要经历情绪管理的挑战，学会控制情绪，保持冷静和理性，在市场的高低起伏中保持稳定的表现。 4、风险管理的严苛要求 风险管理是交易员成功的关键。然而，对于许多交易员来说，学会有效的风险管理是一个漫长的过程。初期可能会因为过度自信或不足的风险控制而遭受巨大的损失。优秀的交易员需要经历风险管理的磨练，

应不应该关注投资结果是市场参与者经常争论的一个话题。 有的人说，“参与交易就是来赚钱的，只要不能保证我赚钱的都应该被拉黑”，有的人则说，“不要只盯着赚钱，我来这个市场是来学习的”。 对于第一种心态的人，神探深有体会，每当我谈具体行情的时候，都会有一波粉丝关注，然而下一个交易日，有时候就会有人取消关注并留言抱怨，“市场跟我说的走势不一样”，这种现象一般会持续一到三个交易日，这一部分人大多数就是第一种心态。 对于第二种心态的人，神探其实也有接触，这一部分人大多数比较佛系对亏钱不亏钱不太关心，总是以学习的心态来面对交易。神探认为，这一部分人绝大多数已经亏麻了，他们中的大多数不是不关注收益，而是在自我麻痹，就是通常说的亏麻了。 笔者认为，这两种心态并不能武断的来说哪一个完全对或者完全错，都存在一些问题。 投资领域不存在“神” 神探认为，第一种人是在寻找一位“神人”，这位“神人”必须能够预测未来，完美预测到市场的走势。神探觉得，这种人是不会存在的，并且我自己也绝不是这种人，很多粉丝都知道，神探的“神”，不是神仙的神，神探财经的简称是神经，对神探有这种期望的粉丝也希望能够对笔者重新进行定位。 最近天气渐渐转暖，神探去郊区的庙里，笔者发现，庙里异常拥挤，上香的人排起了长队，大雄宝殿前人山人海。 因为这座寺庙交通比较不方便，从最近的地铁站打车到这里也要接近半小时，所以这种盛况在过去是比较少见的，并且上香群体呈现明显的年轻化趋势。相较中老年上香群体，年轻人不管三七二十一见佛就拜，疯狂上香。 为什么上香的人多了？ 为什么人多了呢？为什么年轻人多了呢？神探觉着，可能这几年大家生活都不容易。人们处在困境往往会沮丧和焦虑，心理压力也随之增大。在这种情况下，人们可能会转向宗教信仰，以寻求心灵的慰藉。烧香拜佛可以帮助人们在心理层面上得到放松，缓解压力。 烧香拜佛可以让人们感受到一种对未来的期待和希望，帮