特斯拉于9月19日获得亚利桑那州交通运输部批准，开始测试配备安全监控员的自动驾驶出租车。这是继得克萨斯州和内华达州之后，特斯拉在美国第三个获得Robotaxi测试许可的州，Robotaxi郑重宣布，再拿下了一城 。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉计划在凤凰城市区推出服务，并已在奥斯汀进行早期试点。随着多个州陆续批准，Robotaxi的商业化路径逐渐清晰，投资者对其未来潜力充满期待。 在消息公布后，特斯拉股价上涨超过2%，总市值突破1.4万亿美元。9月初至今累计涨幅超过27%，市值增长约3400亿美元。 Robotaxi被视为特斯拉未来估值的重要支柱之一。尽管短期内运营规模仍小，但市场更关注其长期潜力和技术领先性。 特斯拉正加速追赶 $谷歌(GOOG)$ 旗下Waymo，后者已在多个城市提供无人驾驶付费服务。特斯拉的低成本扩张路径被认为可能更具规模化优势。 尽管Robotaxi利好推动股价上涨，但特斯拉仍面临电动车销量下滑、利润率承压等问题。分析师指出，自动驾驶业务的成功与否将决定其长期估值是否合理。 特斯拉的Robotaxi业务虽然被视为未来增长的重要引擎，但也面临多方面的风险。以下是主要风险分类及分析： 技术风险 1. 完全自动驾驶技术尚未成熟 尽管特斯拉不断推进FSD（Full SelfDriving）系统，但目前仍需安全监控员参与，说明技术尚未达到完全无人化水平。系统在复杂城市环境中的表现仍存在不确定性。 2. 事故与安全问题 自动驾驶车辆一旦发生事故，可能引发公众恐慌、监管收紧甚至法律诉讼，对品牌和股价造成重大打击。 监管与法律风险 1. 各州法规差异大 美国各州对自动驾驶的监管政策不一，特斯拉需逐州申请许可

有时候觉得这个股市就是在针对我，我买什么股票，什么股票就跌。反正，如果我卖了什么持仓，那只股票就立马上涨。这不，我上个月刚刚卖掉手里的Grab，因为持有超过1年多了，一直不温不火的样子，就把他清仓了，腾出资金去买一些其他标的。然后， $Grab Holdings(GRAB)$ 这个月就马上涨很多，感觉他就是在等我卖出。[喷血] 之前就有消息说GRAB投资了中国的自驾科技公司，新闻里说这个投资是两公司策略合作伙伴关系的一部分，加速在东南亚布局、商业化第四级自动驾驶计程车及接驳车，同时将文远知行的自动驾驶车辆，无缝整合至Grab的网络中，以提升服务和安全水准。据说，这个文远知行（WeRide）是全球唯一在中、美、法、阿联酋、新加坡、沙特六国拥有自动驾驶牌照的企业。文远知行将其自动驾驶技术嵌入Grab的车队管理、车辆匹配和路径规划系统中。并宣称这个系统里的所有车辆配备激光雷达、摄像头和高精度地图，具备实时感知与决策能力。 然后，今天的新闻就出来了，Grab将在新加坡推出三条自动驾驶车服务路线，已经测试好了，预计首条路线明年第二季度上线，合作方包括中国自动驾驶技术公司和康福德高经管，未来还计划在西部扩展服务。只要真的全岛运行了，那Grab不得飞起啊 [财迷] 这个新闻对GRAB股票的影响是非常直接的，这个月他们的的股票一口气涨出来了一条竖线。主要利好因素有下面这些： - 技术创新与领先地位：自动驾驶是出行行业的前沿技术，Grab率先在新加坡落地，显示其创新能力和行业领导力，有助于提升品牌形象和市场份额。 - 运营效率提升：自动驾驶可降低人力成本，提高运营效率，长期有助于改善盈利能力。 - 政策与合作背书：与中国自动驾驶公司合作，获得本地管理方支持，说明项目落地的可行性较高，减少政策风险。 - 用户体验升

话题虎老师说英特尔“要饭”成功，这个比喻还真形象啊 [贱笑] 这是咱老陈同志凭本事要到的饭，成功就是本事，怎么吃怎么香。[鬼脸] 昨天，也就是9月18日，英特尔及英伟达“突然”宣布达成合作。9月19日凌晨，黄仁勋和陈立武出现在同一场线上发布会上，以“为下一个计算时代创造创新解决方案”为主旨介绍了此次合作。英伟达，就只花了50亿，直接带动英特尔和其他几个半导体设备股上涨， $英特尔(INTC)$ 昨天飞涨，单日创了1987年来的最大涨幅。这饭要的，真的太成功了 [鬼脸] 确实，这波英伟达的投资不仅是“顺手一提”，而是直接把英特尔从边缘拉回了AI核心战场。几个关键点值得特别关注： 投资结构与影响 英伟达投资 50 亿美元：对英伟达来说是小数目，但对英特尔却是“战略级”注资，尤其是在AI CPU定制合作的背景下。 美国政府持股 10%：这可能是“重振美国半导体”的一部分，带有强烈的政策导向。 软银投资 20 亿美元：软银一向押注未来科技趋势，这笔钱可能是看好英特尔在AI基础设施上的潜力。 定制 x86 CPU 给英伟达：这几乎是“亲儿子待遇”，意味着英特尔将参与英伟达AI服务器的底层架构设计，可能会带来长期订单和技术协同。 市场反应 英特尔股价单日暴涨：创下1987年以来最大涨幅，说明市场对这次“回归AI核心”的反应非常积极。 带动半导体设备股上涨：如ASML、AMAT、LRCX等也受益，反映出市场预期AI基础设施将进入新一轮扩张周期。 战略意义 英特尔过去几年在AI领域逐渐边缘化，尤其在GPU和加速器方面被英伟达和AMD压制。 $美国超微公司(AMD)$ 一直凭借CPU+GPU模式，与手持GPU的英伟达、拥有x86护城河（

根据截至2025年9月17日的多方权威报道，TikTok美国业务重组方案已达成初步框架协议，核心内容包括：成立一家新美籍公司，由美国财团（Oracle、Silver Lake、a16z等）控股约80%，中方股东保留约20%。Oracle继续作为TikTok美国数据的唯一托管方，用户数据将存储于其德州数据中心。 新公司将由美方主导董事会，并设有一个“政府指定席位”。算法由字节跳动授权使用，但需在美国重建推荐系统，存在短期“冷启动”与性能下滑风险。用户需下载新App，迁移过程存在用户流失与使用体验下降的可能。 TikTok美国业务重组的消息对多个美股公司构成了显著影响，以下是对相关股票的利好分析： 一、 $甲骨文(ORCL)$ 合规与云服务的长期利好，但短期承压 利好逻辑： Oracle已与TikTok母公司字节跳动正式签署协议，成为TikTok美国用户数据的唯一托管方，所有数据将存储在Oracle的德州数据中心。 这意味着Oracle将获得稳定的云服务收入，预计每年可带来4.8亿至8亿美元的收入，占其云业务的约5% 。 Oracle不仅成为TikTok美国数据的“唯一安全屋”，还将长期托管其数据中心、算法重建与合规服务。Oracle可能获得政府合同与更高毛利的企业服务溢价。这意味着： 稳定的高毛利云收入（recurring revenue）； 政策背书带来的政企合同溢价； 投资者已提前反应，消息公布后股价上涨1.5%-6%[^(30)]。 Oracle是此事件中最明确的结构性受益者，具备长期估值重估潜力。 短期风险： 市场担忧TikTok若被禁，Oracle将失去这一大客户，导致其股价在消息初期下跌5%。 但若重组成功并获得政府背书，Oracle将成为“可信技术提供商”，长期估值有望提升。 二、

AI概览如何“虹吸”流量？谷歌自2024年起在搜索结果顶部引入“AI概览”，通过大模型自动生成摘要，用户无需点击原始链接即可获取核心信息。研究显示： 约20%涉及Penske内容的搜索结果已出现AI概览，且比例持续上升； Authoritas分析指出，若搜索结果顶部出现AI概览，原排名第一的网站流量可能下降79%； Pew研究中心调查称，用户在AI概览下点击原始链接的概率仅为1%。 2025年9月，《滚石》《公告牌》《综艺》等13家知名媒体的母公司Penske Media正式起诉谷歌，指控其“AI概览”功能非法抓取并使用媒体内容，直接导致其旗下网站流量和收入锐减。这起诉讼被业界称为“AI改变流量第一案”，标志着AI搜索对内容生态的冲击已从“隐忧”升级为“法律战”。这起由《滚石》杂志母公司 Penske Media 对谷歌提起的诉讼，标志着媒体行业与科技巨头在 AI 内容使用上的冲突进入了新的阶段。 AI概览功能引发的版权与流量争议，主要有下面这4点： 1. 诉讼核心：AI概览“虹吸”流量 Penske Media 指控谷歌的 AI 概览（AI Overviews）功能未经授权使用其新闻内容，导致用户无需点击原始链接即可获取信息，从而显著减少了网站流量和收入。该公司称，自 2024 年底以来，其通过会员链接获得的收入下降超过三分之一。 2. 谷歌的回应 谷歌否认指控，称 AI 概览提升了用户体验，并为内容发现创造了新机会。谷歌发言人强调，AI 概览带来的点击质量更高，用户停留时间更长。谷歌回应称AI概览“提升了搜索体验”，并声称“为网站带去更高质量流量”，但未公开具体数据支持其说法。与此同时，谷歌已面临： 欧盟独立出版商联盟的反垄断投诉； 美国司法部在搜索垄断案中的行为性救济裁决； 多家出版商（如《纽约时报》、News Corp）对AI公司（如OpenAI、Perplexit

昨天看到 $亚马逊(AMZN)$ 和 $谷歌(GOOG)$ 双双下跌，还在奇怪怎么了。[你懂的] 刚刚看新闻，原来是这对难兄难弟都被FTC盯上了，据说FTC的消费者保护部门正在审查亚马逊的广告拍卖系统，特别是该公司是否向广告主披露了某些搜索广告的"底价"设置。底价是指广告主在购买广告前必须满足的最低价格。同时，FTC也在调查谷歌的内部定价流程，以及是否在未充分告知广告主的情况下提高了广告成本。 这则关于美国联邦贸易委员会（FTC）调查亚马逊广告业务的新闻，对亚马逊（AMZN）短期和中长期均可能产生重要影响，亚马逊广告业务近年来增长迅猛，2024年营收已达 560亿美元，是继AWS之后的第二大利润引擎。广告业务的毛利率远高于电商零售，因此，若监管导致广告系统透明度提升但定价能力下降，可能压缩利润空间；若调查结果导致罚款或业务整改，将直接影响未来几年的盈利预期。这类监管风险会被市场纳入估值模型，导致估值折价，尤其是对高增长、高利润业务的预期调整。具体分析如下： 一、事件概况与调查重点 FTC正在调查亚马逊是否在其广告拍卖系统中充分披露了“底价”（reserve pricing），即广告主必须满足的最低出价门槛，以获得广告展示机会。这项调查属于FTC消费者保护部门的行动，重点是广告条款和定价机制的透明度。 此外，该调查与FTC此前对亚马逊涉嫌垄断在线市场的案件有关，后者指控亚马逊通过操控搜索结果迫使商家购买广告，从而提高平台使用成本。 二、对亚马逊的影响分析 1. 短期影响：市场情绪与股价波动 消息公布当天，亚马逊股价盘中一度下跌近0.8%，创下逾一周新低，反映出市场对监管风险的担忧。投资者担心调查可能导致罚款、业务调整或

在技术分析的世界里，缺口（Gap）是一种非常直观但又容易被误解的图表现象。它不仅能反映市场情绪的剧烈变化，还可能预示着趋势的启动、延续或终结。很多技术大牛们可以根据这些缺口，抓住机会大赚一波，我们普通新手，虽然不一定马上就能好好抓住机会，但是也可以好好学习一下，万一哪天就可以派上用场了呢。 一、缺口是如何形成的？ 缺口是指在K线图上，某一交易日的开盘价高于前一交易日的最高价，或低于最低价，从而在图表上形成一个“空白区域”。 这种现象通常发生在： 公司发布重大消息（如财报、并购、产品发布） 宏观经济数据公布 市场情绪剧烈波动（如利率决议、地缘政治事件） 以ORCL为例，2025年9月11日财报发布后，因AI云业务爆发性增长和未交付订单规模超预期，股价在盘后大涨，次日跳空高开，形成明显缺口。 二、缺口的四种类型及交易策略 1. 普通缺口（Common Gap） 特点： 缺口幅度小 无重大消息驱动 多见于震荡区间或低流动性股票 交易策略： 回补交易：普通缺口通常会在短期内回补，适合做短线反向交易。 止盈止损设置：若做空回补，止损可设在缺口上方。 ORCL案例： 在2025年8月初，ORCL股价在无重大消息的情况下跳空高开约0.5%，但当天即回落回补缺口，属于典型的普通缺口。 2. 突破缺口（Breakaway Gap） 特点： 发生在重要支撑/阻力位突破时 通常伴随高成交量 预示趋势启动 交易策略： 顺势交易：突破缺口是趋势启动信号，适合追涨或追跌。 确认收盘价：理想的突破缺口收盘价应接近日内高/低点，表明动能强劲。 设置回踩买点：若股价回踩缺口但不回补，可作为加仓点。 ORCL案例： 2025年9月财报发布后，ORCL跳空突破前期震荡区间（约125美元），成交量激增，收盘价接近日高，形成典型突破缺口。随后股价持续上涨，验证了突破缺口的有效性。 3. 持续缺口（Runaway G

高盛近期发布的一份报告提出了一个引发广泛关注的观点：如果美联储的独立性和信誉受到严重损害，黄金价格可能飙升至每盎司近5000美元。这个预测并非随意喊价，而是基于一系列宏观经济假设和资金流动模型。 $高盛(GS)$ 我们可以从以下几个角度来分析这一观点： 一、核心逻辑：美联储信誉受损 → 通胀上升 → 黄金避险需求激增 高盛的分析师团队（包括Samantha Dart）指出： 美联储独立性受损可能导致： 通胀预期上升 股票和长期债券价格下跌 美元储备货币地位削弱 在这种情况下，黄金作为不依赖机构信任的价值储存工具，将成为投资者的避风港。 二、高盛设定了三种金价演化路径： 这个“1%资金流入黄金”的假设是关键驱动因素之一。高盛认为，即使是非常小的资金重新配置，也可能对黄金价格产生巨大影响。 三、现实背景：黄金已创历史新高 2025年以来，黄金价格已上涨超过30%，成为表现最强的大宗商品之一。 推动因素包括： 各国央行持续增持黄金 市场对美联储降息的预期 特朗普试图加强对美联储的控制（如推动罢免理事Lisa Cook），加剧了对央行独立性的担忧。 四、风险与质疑 虽然高盛的逻辑链条清晰，但也存在一些争议： 市场是否真的会质疑美联储的独立性？目前来看，虽然政治干预风险存在，但尚未形成系统性危机。 黄金价格是否已提前反映这些风险？当前金价已处于高位，进一步上涨可能需要更强的催化剂。 资金流动是否真的会发生？从美债转向黄金的行为在现实中可能受到流动性、监管、资产配置策略等多重限制。 投资黄金以应对风险，尤其是在美联储信誉受损或全球金融不确定性加剧的背景下，可以从以下几个维度来考虑： 一、黄金投资的主要方式 1. 实物黄金 形式：金条、金币、金饰 优点：无信用风险，适合长期保值 缺点：保管成本高、流动性差、买卖差

美国法院近期对司法部与 Google 的反垄断案作出裁决，确实是科技行业25年来最具影响力的司法判决之一。这项由地方法官阿米特·梅塔（Amit Mehta）作出的裁决，是针对Google在网路搜寻领域垄断地位的多年诉讼结果。 以下是裁决的关键内容、行业影响以及对 Alphabet 和 Apple 股价的推动因素： 判决核心内容 1. Google 被认定违反《谢尔曼法》第2条，通过与设备制造商、浏览器开发商等签订排他性协议，非法维持其搜索引擎的市场主导地位。 2. 法院拒绝强制拆分 Google，Chrome 浏览器和 Android 操作系统得以保留。 3. 禁止排他性协议： Google 不得再与 Apple、Samsung 等签订“独家默认搜索引擎”协议。 但仍可继续支付分润费用（每年约 $20B）以维持默认地位，只要协议是非排他性的且每年重新谈判。 4. 数据共享义务： Google 必须向“合格竞争者”开放部分搜索索引和用户互动数据（不包括广告数据），以降低新进入者的门槛。 5. 广告与搜索服务开放： Google 需以公平商业条款向竞争者提供搜索与文字广告服务。 6. 技术委员会监督执行，所有救济措施有效期为六年。 对Apple 的影响与 Safari 变动 Apple 可继续从 Google 获得高额分润（估算占 Apple 服务收入的 20%，约 $20B 至 $25B），但必须在 Safari 中推广替代搜索引擎，并允许用户更换默认设定。 Apple 可引入其他 AI 搜索选项（如 ChatGPT、Perplexity），并与非 Google 的 GenAI 产品展开合作。 Safari 默认搜索引擎协议将改为 一年一签，为竞争者提供公平竞标机会。 市场反应与股价表现 Alphabet（GOOGL）股价盘后上涨约 +9.14%，市值一夜之间增加约 $234

$亚马逊(AMZN)$ 干了件大事儿，近日完成了对印度领先数字借贷平台 Axio（前身为 Capital Float） 的收购， 交易金额约 2亿美元现金，为亚马逊在印度最大规模的金融科技收购之一 。这一重大交易不仅标志着其在印度金融科技领域的深度布局，也引发了其期权市场的剧烈反应。 Axio背景不简单，这个平台拥有 1000万+ 客户，主要提供“先买后付”（BNPL）和个人贷款服务。并且曾为 Amazon Pay 提供 BNPL 服务超过六年。 战略意义： 亚马逊通过此次收购获得了 印度非银行金融公司（NBFC）牌照，可直接发放贷款。 将进一步拓展 Amazon Pay Later、个人贷款、小微企业贷款等金融产品。 目标是将数字信贷服务扩展至 下一个1亿印度用户，尤其是信用覆盖不足的群体。 AMZN 期权市场的剧烈反应 期权成交量激增： 8月22日，AMZN期权总成交量达 695,979张合约，为 日均成交量的103.7% 。 看涨期权（Call）成交量为504,141张，远高于看跌期权（Put）的191,838张，Put/Call比仅为0.38，显示出强烈的市场看涨情绪。 机构大单交易频现： Benzinga追踪到 120笔看涨大单交易，总金额超过 858万美元，其中包括多个“Call Sweep”操作，表明机构投资者在积极布局 。 目标价区间集中在 $200–$255，反映出市场对亚马逊中期增长潜力的乐观预期。 亚马逊收购印度数字借贷平台 Axio（前称 Capital Float）对市场产生了深远影响，主要体现在以下几个方面： 对印度金融科技市场的影响 1. 加速行业整合： 此次交易是亚马逊在印度最大规模的金融科技收购之一，交易金额约 2亿美元。 在印度数字借贷行业面临监管收紧、融资困

AI的发展越来越依赖强大的算力支持，而算力产业链的各个环节正在快速演进，在AI浪潮持续推动下，算力板块成为资金关注的焦点。尽管近期出现回调，但算力仍是年内涨幅最大的主题之一。在经历了大幅上涨后，作为AI产业“卖铲人”的算力赛道能否持续高景气度？ 短期：算力板块进入整理期，资金轮动明显，需关注高位股回调风险； 中期：国产替代、政策支持、AI应用扩展将持续推动产业链发展； 长期：全球算力需求持续增长，A股相关公司在光模块、PCB、服务器代工等环节具备强竞争力，值得中长期配置。 那么算力行情未来怎么看？以下是几个关键趋势： 一、AI行业发展的核心驱动力：算力基础设施升级 AI的发展越来越依赖强大的算力支持，而算力产业链的各个环节正在快速演进： 1. 芯片硬件（CPU/GPU/AI加速器） - 趋势：向更高性能、更低功耗、更强AI专用能力发展，如NVIDIA的Blackwell架构、国产**、飞腾芯片等。 - 影响：决定AI模型训练和推理的效率，是AI技术突破的“发动机”。 2. PCB板与服务器 - 趋势：高密度、高速传输、高散热能力的PCB设计成为主流；服务器向AI专用服务器演进。 - 影响：支撑数据中心的算力调度与稳定运行。 3. 光模块与网络设备 - 趋势：800G、1.6T光模块需求爆发，推动高速互联技术升级。 - 影响：保障AI数据流的高速传输，是AI大模型训练不可或缺的“高速公路”。 4. 能源与冷却系统 - 趋势：绿色能源+液冷技术成为主流，提升能效比。 - 影响：解决AI算力中心的能耗瓶颈，支撑可持续发展。 二、未来AI行业发展趋势总结 三、以下是目前美股市场中受益于AI算力发展的重点公司清单，涵盖从芯片制造、数据传输、AI模型训练到应用层的多个环节， $英伟达(NVDA)$ ，

近期 很多AI 概念股出现大幅下跌， $C3.ai, Inc.(AI)$ 跌的尤其厉害。 我想买一点，但是又怕买在半山腰子，C3.ai这个跌法，继续跌一跌的概率还是很大的。 C3.ai 的财务模型和商业模式具有高度行业特化和平台化特征，专注于 企业级人工智能应用软件 的公司，其财务模型围绕以下三大产品线展开： 1. C3 AI 应用程序平台 提供端到端的 PaaS（平台即服务），帮助客户开发、部署和运营 AI 应用； 采用“模型驱动架构”，通过抽象层简化开发流程，降低工程复杂性。 2. C3 AI 应用程序 提供跨行业和行业特定的 SaaS 应用组合； 客户可在 1~6 个月内完成部署，支持定制化和扩展性； 覆盖能源、制造、金融、国防、医疗等 19 个行业。 3. C3 Generative AI 接入 OpenAI GPT 模型，推出企业搜索、预测分析等生成式 AI 产品； 重点服务政府、国防、能源等高价值客户。 收入结构与增长趋势这个方面，订阅收入仍是核心，但工程服务（如定制部署）占比逐渐提升，显示客户对深度集成的需求增强。 研发支出持续增加，主要用于平台优化与新产品开发；销售与市场费用相对稳定，但销售周期长（企业客户签约周期可达数月甚至一年）；亏损扩大，但非GAAP亏损有所收窄，显示运营杠杆正在改善。 C3.ai 正在从传统的 订阅制 转向 按使用量计费 模式（类似 AWS）： 降低客户初期成本，提高试用率；有助于吸引中小客户，扩大市场覆盖； 短期可能压低营收，但长期有望提高留存率和扩展性。 与 AWS、微软、谷歌云、麦肯锡等建立战略联盟；政府与国防客户占比显著提升（如美国空军 PANDA 项目合同上限提升至 4.5 亿美元）； FY25 合作伙伴渠道签约占比达 73%，同比增长 68%。 市

上周 $Archer Aviation Inc.(ACHR)$ 跌不少，我本来一直都是在观望，没有想要进场的，虽然这个行业不错，大家都知道eVTOL（电动垂直起降）行业正处于快速发展阶段，预计将在未来十年彻底改变城市和区域交通格局。但是我一向比较谨慎（胆小），没有很大的确定性，都不怎么敢去尝试。 但是耐不住 Archer Aviation 的股价近期确实大幅下跌，从高点回落至目前约 $8.50 左右，昨天的最低处8.16，较六周前下跌了约 39%。这大大的引起了我 “是否可以抄底”的念头 （有点想赌他大涨的意思 [贱笑] ）。以下是对其当前情况的综合分析，让我有一点大概想法，去判断当前是否值得布局。 首先就看投资亮点 1. 商业与军用双重收入模式 商业方面，Archer 与 United Airlines 签订了高达 200架 Midnight 飞机的采购协议，计划在 阿布扎比于2025年底启动空中出租车服务。 军用方面，与 Anduril 合作开发军用 eVTOL，并获得了 美国空军142百万美元合同 ，这为其提供了早期收入来源和技术验证。 2. FAA认证进展 Midnight 飞机已完成 55英里、31分钟的载人飞行测试，飞行速度超过 126 mph，这对 FAA 认证是关键里程碑 。 他们公司目标是在 2025年底获得 FAA 类型认证，并已与美、英、澳、加、新西兰建立五国认证联盟。 3. 财务状况稳健 拥有 $1.72B 现金，仅有 $81.6M 债务，净现金 $1.64B。 当前估值约 $5.55B 市值，分析师平均目标价为 $13.43，潜在上涨空间超过 50% 。 看到亮点，也要看风险因素。 1. 这是一个尚未盈利的非常新的公司， 2025年Q2净亏损达 $206M，全年亏损预计

九月效应，也有人称之为九月魔咒，是一个在全球投资圈广泛讨论的现象，尤其在美股市场中表现得尤为明显。现在正是9月 [鬼脸] 什么是九月效应？ 九月效应是指股市在九月份普遍表现较差的现象。根据统计，自1928年以来，标普500指数在九月的平均回报为 1.2%，是全年最差的月份，只有约 44.9% 的时间录得正回报。尽管如此，这种现象并非每年都发生，也不一定具有预测性。近年来，随着市场效率提升和投资者行为变化，九月的表现也出现了波动。例如，2024年标普500在九月上涨了约2%。 九月表现优异的股票也不少，虽然整体市场在九月常见疲弱，但一些股票却逆势上涨，以下是过去十年或二十年中在九月表现优异的美股标的：（AI找出来的历史数据） 这些公司之所以能在九月逆势上涨，可能与其业务周期（如返校季、旅游旺季、财报发布节奏）或行业特性（如防御性医药股）有关。 其实不仅是美股，全球市场也存在类似的季节性现象。例如：英国股市在过去300年中并未显示出显著的九月效应，说明该现象可能是美国市场特有的统计偏差。 欧洲与亚洲市场在九月也常见波动加剧，尤其在宏观经济或政治不确定性升温时（如选举、央行政策调整等）。 以下是几种适合应对「九月魔咒」的投资策略，结合了历史统计、市场行为与风险管理原则，适合不同类型的投资者： 一、保守型策略：防御为主，稳中求胜 1. 配置防御型行业 行业选择：公用事业（Utilities）、医疗保健（Healthcare）、消费必需品（Consumer Staples） 代表ETF： $公共事业指数ETF-SPDR(XLU)$ , $XLV（医疗保健）, $XLP（消费必需品）,这些行业通常在经济不确定或市场波动时表现更稳健。 2. 增加现金或短期债券配置 保持流动性，等待更好的买入机会。 可考虑： <