我怕鬼😅

跟老对手 $Visa(V)$ 相比，支付界的另一位大佬$万事达(MA)$ 最近有点尴尬，股价就像卡顿卡顿的一节一节的往下跌，上周发的财报，也没有起到什么提振作用，目前541一股的价位，几乎可以说是他们这半年以来的最低区域。 2025年第三季度，万事达卡实现营收86.02亿美元，同比增长16.73%，跟之前2个季度相比，也是大增不少。从下面这个季度对比这么看，就还不错的样子，他们这一增长主要受益于跨境交易量强劲复苏，数字支付渗透率提升，还有服务收入与数据分析业务扩张，稳稳的吃到了这一波红利。总交易处理量同比增长，尤其是跨境交易在旅游与电商驱动下表现强劲，增值服务（如反欺诈、数据分析）收入增长显著，成为非交易类收入的重要支撑。 如果按他们的各大区域表现来看，北美市场增长稳定，受益于信用卡使用率提升。欧洲与亚太地区跨境交易恢复强劲，拉美与中东非洲市场虽体量较小，但增速领先，显示出长期潜力。这个季度万事达的卡片数量同比增长6%，从2024年第三季度的34.2亿张增至36.4亿张。 万事达卡这个季度的每股收益（EPS）为4.38美元，同比增长12.6%. 从个股页面的这个财务对比图上看，连续8个季度都击败预期，非常优秀的表现。👍 净资产收益率（ROE） 为199.38%，显著高于去年同期的175.65%。毛利率保持100%，净利率从44.28%提升至45.65%。万事达在2025年第三季度实现了营收和利润的双增长，盈利能力显著提升。如果跟去年的Q3对比，几乎每一项都是突破了。 Mastercard Cyber & Intelligence部门持续扩展，AI反欺诈系统已覆盖全球主要客户，数据分析服务收入同比增长超过20%，成为新增

期权策略那么多，哪怕没有100种，大家常见的也有10多种，但是，无论新手玩家们，还是期权老鸟们，很多都喜欢使用车轮策略。车轮策略的核心是通过卖 Put → 被指派 → 卖 Call，不断收取权利金，随着车轮不断的滚动，持续不段的产生现金流，每月，甚至每周都能带来收益。[财迷] 这个策略的逻辑不复杂，只要学过基本知识的，就容易上手，且容错率相对来说，算高的了。如果车轮策略玩的好，那简直就是妥妥的现金奶牛，能持续产奶的那种。[财迷] 这不，我最近一直在学着怎么操作，从一个轮做起，做到熟了，再多做几个轮，争取每周都有奶喝。[鬼脸] 当然大家都知道，投资是没有完全的策略，无论什么策略，总有他的DownSide, 车轮策略也不例外。就是当股票突然跌很多的时候，车轮就转不动了，或者说，不能持续产奶那么转动了。我目前有个 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$ 的车轮就处于这个情况， 上个月卖Put，然后被行权接到均价63一股的股票， 反手卖了一张行权价67的Covered Call，股票没有被Call走， 这周想要继续卖Call，发现股价跌到了61， Covered Call卖不上好价格了。因为Covered Call权利金变得很低，无法有效降低持仓成本了。 当这个标的跌破我的成本价，且波动率下降或价差过大时，Call 权利金会很低（尤其是我不愿意卖出太低的行权价），导致这个车轮就被“卡住”了，难道就这么手里捏着股票，干等着上涨？[哇塞] 其实车轮卡顿的解决思路有很多，我常见到的有下面这5种，我觉得新手玩家差不多都是使用这几个思路，当然我本人是新手，并不能领会太复杂的思路，高手们的花招，我自己都不明白，无法解说。我只说说我知道的，见识到的这么冰山一角。[笑哭] 1. 调整 Cov

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我的爱股， $谷歌(GOOG)$ 最近扬眉吐气，大涨特涨，财报数据非常嚣张。怎么说呢，人家真的是有这么大的本事的，既掌握桌面端流量入口（Chrome和Google），还掌握着移动端流量入口（Android），而且还具备大模型能力（Gemini、Waymo等AI产品）和硬件（Pixel），科技界的六边形战士，说的应该就是谷歌这战士中的战斗机吧 [贱笑] 看看上面这个近2年谷歌的各项关键财务数据对比图，这次谷歌在 2025 年第三季度可以说是实现了一次历史性突破，季度营收首次超过 1000 亿美元，达到 1023.5 亿美元，同比增长 16%，按固定汇率计算增长 15%。这一增长主要由以下几大业务板块的双位数增长驱动。 -Google Search & Other营收达 565.7 亿美元，同比增长14.5%。 -YouTube 广告营收达 102.6 亿美元，同比增长 15%。 -Google Cloud营收达 151.6 亿美元，同比增长高达 34%。 -Google 订阅、平台与设备营收达 128.7 亿美元，同比增长 20.7%。 财报会议里，Sundar Pichai 表示：“我们交付了首个破百亿的季度，AI 全栈战略正在加速落地，Gemini 模型每分钟处理 70 亿个 token，Gemini App 月活跃用户已超过 6.5 亿。“ ，由此可以见，Gemini 模型是 Google在 2025 年财报中重点强调的 AI 战略核心之一，Gemini 模型每分钟处理 70 亿个 token，说明其 API 使用量极高，企业客户集成度强。Gemini App 月活跃用户超过 6.5 亿，显示其在 C 端市场的渗透力，尤其是在移动设备与搜索场景中。这意味着 Gemini 不仅是一个底

$苹果(AAPL)$ 今年已经涨了30%多，非常厉害了。 这次2025的Q4 财报出来了，看样子表现不错, 营收与利润表现都好, 服务业务持续高增长，而且产品线十分稳健。 看财报里展示的，Apple FY25全年总营收达 $4161.61亿，同比增长 6.43%，其中产品营收$3070.03亿，同比增长 4.11%，服务营收$1091.58亿，同比增长 13.5%。服务业务的增长速度远超硬件产品，显示出Apple“硬件+服务”双轮驱动战略的持续深化。 Q4单季营收为 $1024.66亿，同比增长 7.94%，其中服务业务贡献 $287.5亿，同比增长 15.1%。其中美洲与欧洲强劲，中国略有下滑，如果按地区来划分，美洲$1783.53亿，同比增长 6.75%，欧洲$1110.32亿，同比增长 9.57%，大中华区$643.77亿，同比下降 3.85%，日本$287.03亿，同比增长 14.7%，亚太其他地区$336.96亿，同比增长 9.9%。中国市场略有疲软，可能受宏观经济与安卓厂商竞争影响，但日本与欧洲表现亮眼，显示Apple在发达市场的品牌韧性。 如果按产品划分，iPhone$2095.86亿，同比增长 4.17%，Mac$337.08亿，同比增长 12.3%，iPad$280.23亿，同比增长 5.0%，可穿戴、家居与配件$356.86亿，同比下降 3.56%，另外就是服务，也有$1091.58亿，同比增长 13.5%。其中Mac与iPad增长显著，可能受AI办公需求与教育市场驱动。可穿戴产品略有下滑，或与产品周期与竞争加剧有关。 每股收益（EPS）2025年第四财季为1.85美元，较上年同期的0.97美元增长90.7%，表现强劲。如果我们从个股页面的这个季度对比来看，这个季度他们的EP

这年代，很多人身上都有好几张信用卡，我看到的，只要是有信用卡的人，大概率不是Master， 就是Visa，这2种信用卡，实在是太普遍了。主要是方便，现在买东西什么的，只要拿着信用卡，轻轻的触碰一下就可以了。Visa正在将自身定位为支付生态系统的“超级扩展器”（hyperscaler），通过模块化技术堆栈为银行、商户、金融科技公司等提供可嵌入式支付能力。这一战略类似于云计算中的平台即服务（PaaS），目标是让Visa成为全球支付基础设施的技术底座，难怪人家可以做到这么大的市场份额， 本身就是真的牛 [财迷] $Visa(V)$ 是一家全球领先的数字支付技术公司，总部位于美国加州旧金山。他们通过最创新、便捷、可靠且安全的支付网络连接全球消费者、商户、金融机构与政府机构，服务覆盖超过200个国家和地区。Visa的主营业务围绕其全球支付网络展开，主要包括以下几个方面： 1. 支付处理服务，Visa通过其VisaNet网络处理全球范围内的支付交易，包括信用卡、借记卡、预付卡等。2025财年，Visa处理了超过2575亿笔交易，同比增长10%。 2. 跨境支付与国际交易，Visa在跨境支付领域具有强大优势，2025年跨境交易量同比增长13%，带动国际交易收入达142亿美元。该业务是Visa盈利能力的重要支柱。 3. 数据处理与服务收入，Visa为金融机构和商户提供数据处理服务，包括交易验证、清算与结算。2025年数据处理收入达199.93亿美元，占总营收的近50%。 4. 客户激励与合作计划，Visa通过客户激励机制（如返佣、合作推广）与银行、支付机构建立长期合作关系，2025年相关支出达157.51亿美元。 5. 创新支付技术，Visa积极布局AI驱动支付、实时资金流动、代币化与稳定币清算等新兴技术，推动“Vi

Meta这次发布的2025Q3财报展示出来的，可以说是强劲增长背后的税务冲击与AI豪赌。尽管营收与运营表现强劲，但由于一次性税务调整导致净利润大幅下滑，引发市场剧烈波动。 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 股价由此暴跌。想要学习一下他们财报的朋友，可以直接进他们网站去下载看看。 Meta本季度营收达512.42亿美元，同比增长26%，高于市场预期。其中广告收入为500.82亿美元，同比增长同为26%，显示出广告业务的持续韧性。Meta将业务分为两大板块，Family of Apps（FoA）和Reality Labs（RL）。 Family of Apps包括Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp等，本季度营收507.72亿美元，运营利润249.67亿美元。 Reality Labs包括VR/AR硬件与内容，本季度营收仅4.7亿美元，运营亏损达44.32亿美元。Reality Labs仍处于重投入阶段，Quest系列硬件销售存在季节性波动，预计四季度营收将下滑。 Meta 这个季度的运营利润为205.35亿美元，运营利润率为40%，虽较去年同期略降（43%），但仍处于高水平。然而，净利润仅为27.09亿美元，同比暴跌83%。这个数据看起来就很惨。[捂脸] 这个季度的每股收益（EPS）为1.05美元，远低于去年同期的6.03美元。这一异常并非经营恶化，而是源于一次性非现金所得税支出。Meta因美国政府通过的《One Big Beautiful Bill Act》需对递延所得税资产进行减值，导致本季度税务支出高达189.54亿美元，其中159.3亿美元为一次性非现金项目。若剔除该影响，Meta的实际净利润为186.4亿美元，EPS为7.25

IBIT全称 iShares Bitcoin Trust ETF，由全球最大资产管理公司 BlackRock（贝莱德） 旗下的 iShares 品牌发行，于 2024 年 1 月 11 日在 NASDAQ 挂牌交易，代码 IBIT，投资标的100% 比特币现货（非期货）。它是美国首批获 SEC 批准的 比特币现货 ETF。管理费率0.25%，远低于历史信托产品 GBTC（1.5%）。托管机构Coinbase Prime，是全球最大的机构级数字资产托管平台，算得上是可以信赖的那一批吧。它让我们可以通过传统券商账户（例如老虎证券）像买卖股票一样买卖该 ETF，而无需直接持有加密货币。而且流动性好，自上市以来成交量居同类 ETF 之冠，买卖价差低，适合大资金进出，我们这些小玩家，也不用担心买卖不方便， 老虎App就可以直接交易。 IBIT 的“主营业务”并非传统意义上的企业经营，而是 ETF 的运作逻辑。它的核心职能是追踪比特币现货价格：通过持有真实比特币，反映其市场表现。或者说，他相当于是提供一个合规投资渠道，满足机构和个人投资者对加密资产的配置需求，降低操作复杂度，免去钱包管理、交易所风险，简化税务申报。比特币托管是由 Coinbase Custody 负责冷存储，防范黑客攻击，这只ETF 价格主要受比特币现货价格、市场供需及套利机制影响， 波动幅度有点大。 看到 $iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)$ 近期回落了一些，从之前一个星期的70多，跌到了60多，感觉有点倒车接人的意思。技术指标我只会那么几个，最常用的是BBIBOLL，，目前上轨 72.39，下轨 54.12，当前价格略低于中轨，处于震荡区间，不知道朋友们上车了没有，我反正是已经上车了。[财迷] IBIT优势

特 朗 普 政 府 在第二任期内的“股权外交”操作路径明确, 简直可以说是“点石成金”的操作逻辑，小虎老师帮忙整理出来了那些被 总 统 喊了名，并下了单的股票，无一例外，都是涨的风生水起，那么，我们可以不可以找出下一个幸运儿，看看哪只股票会被 总 统 下一次下单呢？[鬼脸] 看老师分析的，未来可能被“点名”的三大主线包含了量子计算、关键矿产、AI芯片，其中量子计算板块的 $IONQ Inc.(IONQ)$ 技术领先且 政 府 合作深入，赔率高且风险相对可控。关键矿产板块的 $CRITICAL METALS CORPORATION(CRML)$ ， $Energy Fuels Inc(UUUU)$ 和 $LYNAS RARE EARTHS LTD(LYC.AU)$ 是当前进度最快、政策支持最强的标的。 我把这些大家强力看好，并有很大机会被喊单的股票总结出来了一个Excel表格，方便学习的时候添加内容， 做个笔记什么的， 方便。如果一个板块一个板块的来看，我先看看量子计算这个赛道，谁最可能被“点名”喊单。 我觉得应该IONQ是相对稳妥一些的“押注对象”，因为他们家的技术相对成熟、而且政府接触深入， 难怪这股票涨了这么多，看看他们个股就知道，单单是今年就翻了几倍了。如果觉得这只涨太多了，那么，RGTI 和 QBTS 也非常适合事件驱动型交易。 再看看关键矿产这个赛道，谁最可能复制 MP 材料的暴涨？北 美 公司CRML的锂+钽+铯，资源组合稀缺，已进入尽调阶段，

老股神的爱股 $可口可乐(KO)$ 这周出了最新财报，打开主页，就红红火火的一片，哈哈，瞬间就有了倾听的欲望，点开那个Earning Call，果然不虚此行啊，利润强劲增长，毛利率创历史新高，可口可乐这个季度的成绩非常好 👍 他们的净营收（Net Operating Revenues）第三季度达 124.1亿美元，同比增长 5%，其中有机营收（NonGAAP）增长6%，主要受益于 价格/产品组合提升6%。单位箱销量增长1%，集中在中亚、北非、英国和巴西。如果按他们的各大区域表现来看，亚太承压，北美与EMEA稳健。 他们在欧洲、中东与非洲（EMEA）单位箱销量增长 4%，主要由可口可乐、茶饮、水和运动饮料驱动，营收增长 10%，营业利润增长 10%，可比货币中性营业利润增长 11%。在埃及和哈萨克斯坦取得市场份额提升，但南非和巴基斯坦表现疲软。 他们在拉丁美洲单位箱销量持平，可口可乐销量下滑。营收下降 4%，营业利润下降 4%，但可比货币中性营业利润增长 3%。在巴西和阿根廷实现市场份额提升。 看北美这边，单位箱销量持平，水、运动饮料增长，果汁和植物基饮品下滑。营收增长 4%，营业利润增长 15%，可比货币中性营业利润增长 11%。在果汁、植物基饮品和水类饮品中获得市场份额。 最后是亚太地区，单位箱销量下降 1%，主要受风味汽水拖累。营收增长 11%，营业利润增长 13%，可比货币中性营业利润仅增长 2%。在菲律宾和日本实现市场份额提升。 还有他们的瓶装投资业务，单位箱销量增长 2%，主要来自非洲和印度。营收增长 2%，营业利润增长 32%，可比货币中性营业利润增长 30%。 这个季度的EPS每股收益同比增长很多，老虎财报的个股页面显示出来的是$0.82，他们的财报写的0.86，我觉得可以按他们的财报

最近黄金一直在飙，我今天早上跟朋友们吃早餐，一位一直收集黄金的朋友突然感叹，早知道三年前开始买多一点就好了，拜托，这朋友不买大牌包，不喜欢乱花钱，每个月发薪水就固定买1克2克黄金的 “大金主”，她可以说是我们朋友圈里最爱金的女人了，居然还发出这种感叹 [惊讶] ，我们几个身上没有2两金的人， 都笑话她太凡尔赛了 [鬼脸]。 可仔细想想，这不就像人生吗？我们的每一次的犹豫，其实都在错过让自己升值的机会。黄金在涨，有人行动，有人观望，贵的不是金价，而是那些年，我们错过的决心。黄金在涨，我们的“含金量”呢？是不是也在上涨，其实我们期权玩家，是可以有一条自己的升值之道。真正值得反思的，不是金价，而是我们在过去几年里是否也让自己升值了。作为一名期权玩家，真正能抗风险的，不是金子，而是我们的认知、策略、执行力与现金流管理能力。 黄金之所以值钱，是因为它稀缺、抗通胀、抗风险。而一个人的“含金量”，也来自于这些特质，我们期权玩家也不例外。稀缺性是指我们是否具备别人没有的认知和策略，抗风险性是指我们是否能在市场波动中稳住节奏，不被情绪左右太多。 回来后，我就在想，我们期权玩家的“含金量”，到底是怎么构成的，首先是认知含金量，看懂趋势，看透结构，在交易中始终关注宏观趋势与事件驱动。例如 $美光科技(MU)$ 在HBM赛道的份额兑现能力，OpenAI数据中心扩张对存储芯片的影响， $YIELDMAX NVDA OPTION INCOME STRATEGY ETF(NVDY)$ 等这个YieldMax系列的ETF，是如何通过覆盖性期权增强收益。这些都是认知，这些都是我的 “含金量”。这些认知让我在选股时更有方向感，而不是盲目跟风。 另外一个，可

$辉瑞(PFE)$ 成为首个降价换关税豁免的药企，协议公布当天（9月30日），辉瑞股价盘中一度上涨 7.5%，最终收涨 6.8%，可惜没有过几天，又被打回原形了，这个周五收盘为24.78，之前那个利好消息带来的涨幅都被跌没有了。这会是抄底的好机会吗？ 9月30日，美 国 总 统 在 白 宫 宣布 与 辉 瑞 达成协议，辉瑞 将在新设立的 处方药 直销消费者 网站 "TrumpRx" 上以平均50%的折扣价，出售部分药品，并为 国家医疗保险计划 的 参保人员 提供"最惠国"MFN定价，即药企在美国售价不得高于在其他任何一个参考国家的最低价. 辉瑞通过药品降价的协议换取了为期三年的药品关税豁免，成为首个达成此类协议的药企。 同时，他们也宣布正与其他药企协商类似的协议，并警告："如果不能达成协议，我们将对他们征收关税。“，然后， $阿斯利康(AZN)$ 就在近期也与 川 普 政府达成了协议，内容涵盖药品定价、制造回流、关税豁免与大规模投资，阿斯利康 将在 川 普 政府 主导 的药品销售平台上，以“最惠国价格”销售旗下药品，意味着 美国患者 支付的价格将不高于其他发达国家的最低价。作为交换，他们也获得为期三年的药品关税豁免，并承诺在2030年前于美国投资 500亿美元，用于药品制造、研发与供应链强化。 连续2大医药巨头，都签到了协议，这也就标志着 全球制药巨头 在 美 国 市场 战略的重大转向。川 普 政 府药品改革目标，通过TrumpRx平台推动药品价格透明化与国际价格挂钩，减少 美 国 患者 对全球药品研发成本的“补贴”。他们拿关税威胁作为谈判筹码，川 普 曾威胁对进口药品征收高达 100% 的关税，促使辉瑞与阿斯利康等药企

$美光科技(MU)$ 积极拥抱AI浪潮，成功扎住了这条大鱼，他们家的股票大涨特涨，其实我们细细的看，可以发现，美光的成功不仅在于“做了什么”，更在于“没做什么”。很多成功大佬们都分享过，在商业世界中，战略的本质是取舍。一个公司真正的定位，往往不是它做了什么，而是它拒绝做什么。就像Netflix不做广告多年，而且专注于订阅模式，强化他们的用户体验。还有Costco不做花哨营销、不追求高毛利，专注低价高效供应链。再例如OpenAI不开放模型权重、不做消费级产品，专注企业级API与算力闭环。这些“选择不做”的背后，是对资源配置、品牌定位、长期愿景的深刻理解。 同样的，这些“做了的事情”让美光成为AI时代的关键受益者，推动了他们的估值修复与股价上涨。在AI浪潮席卷全球的时代，投资者纷纷寻找“算力基础设施”的核心受益者。美光Micron Technology作为全球领先的存储芯片制造商，凭借其在HBM与DRAM领域的深耕，成为AI产业链中不可或缺的一环。为什么说美光的成功不仅在于“做了什么”，更在于“没做什么”，我们可以先看他做了什么。 1. 美光押注HBM，切入AI算力核心，美光在2025财年Q4实现 HBM收入$2B，年化达$8B，同比增长超140%。成为英伟达AI GPU的关键供应商，参与OpenAI“星际之门”项目，构建AI算力闭环。当他们的方向押对了，紧跟着AI大浪潮的这个队形没有散，顺着浪潮走的，自然就省心也省力。 2.美光科技本身就是全球领先的半导体存储解决方案提供商，尤其在DRAM和NAND领域占据重要市场份额。 他们选择强化DRAM产品结构，提升毛利率，美光的DRAM收入Q4达$9B，同比增长69%，毛利率超过50%。聚焦数据中心与企业级客户，规避消费电子周期性波动。让优点更优秀，才能木秀于

今天是中秋佳节，万家团圆，我们也不例外。特意请了半天家，早早回家备了一桌好酒好菜，吃饱喝足了。等下晚上迟一些，月亮升高了，一家人再围着电视吃月饼配着中国茶，其乐融融的看个剧，日子真美哦。[开心] [爱你]也祝大家花好月圆人长久，合家团聚幸福多！[开心][爱你] 忙里偷闲，打开老虎App，就看到中秋夜最靓的股票出现啦， $CRITICAL METALS CORPORATION(CRML)$ 以其将近90%的涨幅，稳稳坐住了今夜美股大涨之王的宝座。[财迷][财迷][财迷] 就问一声，还有谁比这只股票涨的还要雄赳赳 气昂昂 ！[龇牙] 话说，这到底是一个什么神仙公司啊，我还没有关注过啊。 赶紧去搜一下，找到了，Critical Metals Corporation是一家专注于关键金属和稀有矿产资源开发的矿业公司，致力于为欧洲和北美的电气化转型及下一代技术提供战略性原材料支持。这家公司于2022年在英属维尔京群岛注册成立，总部位于美国纽约，并在澳大利亚和欧洲设有运营团队。规模还不小。他们定位于欧洲绿色能源转型的关键支撑者，目标是构建可持续、可靠的本地化金属供应链，服务于电动车、电池、风电、国防等高增长行业。 这家公司的主营业务包括稀土元素（REE）与锂资源的勘探与开发，他们的核心资产是位于格陵兰岛南部的 Tanbreez 稀土项目，这是全球最大的重稀土矿床之一，含有超过27%的重稀土元素（HREE），在全球稀土供应链中具有稀缺性和战略价值。 他们还拥有奥地利 Wolfsberg 锂项目，这是欧洲首个获得全面许可的锂矿，地理位置优越，可直接接入欧洲电动汽车和电池产业链。 看新闻里说的，Critical Metals 正在推动与 欧 美 政 府及企业的合作，减少对 中 国 等 国 家 的关 键 矿 产 依赖

昨天我刚学习了股神的一笔100亿美元的交易，还没有消化好， 今天就看到另一位大佬介绍了下一个市值数万亿美元的超级公司！这饭，是要往嘴里喂的节奏啊 [龇牙] 大佬黄仁勋公开表态，OpenAI 将是下一个市值数万亿美元的超级公司！一旦Sora2普及，OpenAI毫无疑问将成为全球最大的存储买家之一。它不仅要买进海量的内存DRAM/HBM和闪存NAND，还要疯狂采购HDD和SSD，甚至直接与存储寡头签下十年级的战略合作。 赶紧的，重点记起来，我们也可以抓住这个发财的好机会 [财迷] 根据黄大佬的这个说法，目前已经构建了一个非常清晰的逻辑链条，就是从 OpenAI 的数据中心扩张→ 然后到存储芯片的系统性需求爆发→再到全球大模型市场的区域格局与增长预期，一个联通的产业。从全球大模型市场的区域格局与增长趋势来看，美国主导地位稳固，2023年他们发布109个基础模型，占全球69%。中国在快速追赶，政策支持与算力建设加速，潜在形成“中美双极”格局。市场规模预测是2024年达280亿美元，2029年有望突破1300亿美元。 而这其中，关键的关键，应该就是AI应用背后真正的瓶颈是数据的存储！无论是什么技术多么发达，这些内容都需要存储！我们可以从以下几个维度进一步深化一下投资研究。 一、首先就是DRAM/HBM，这个高速内存赛道的“黄金期”。核心逻辑就是AI 算力的瓶颈不只是 GPU，而是 GPU 的“喂料速度”。HBM 就是这个喂料系统的核心。 $美光科技(MU)$ 2025年HBM产能已售罄，2026年订单提前锁定，数据中心业务毛利率超50%，是当前最具“兑现力”的标的，我们可以从这个方面入手。关注 MU 的财报指引与HBM ASP（平均售价）变化，这个应该是适合中期持有或事件驱动型交易。半年前60多一股进场的朋友

$西方石油(OXY)$ 是老股神巴菲特的爱股之一，这是全地球人民都知道的事情, 伯克希尔已经持有很多OXY的股份了，今天新闻里看到巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦正在洽谈以约100亿美元收购西方石油石化部门OxyChem，若成交将是伯克希尔自2022年以来最大收购，也是巴菲特第二次对化工行业押下重注。这么大一笔交易，怎么能不围观一下呢 [吃瓜] 这则新闻对西方石油Occidental Petroleum股票的影响可以从多个角度进行分析，结合巴菲特的投资行为、市场情绪、资产结构变化以及行业趋势，然后形成较为系统的判断。 首先是短期股价反应，虽然消息利好，但市场反应有一点温和，或者说没有涨，反而下跌了一些。新闻发布当天，OXY股价下跌1.81%，盘后小幅上涨0.59%，未出现明显的利好爆发，就有点奇怪。[惊讶] 关于股市的这个反应，我看大家分析的原因可能包括下面这3点： 1.市场尚未确认交易是否最终达成，饭还没有熟，就不到吃的时候 [鬼脸]。 2.担心出售OxyChem后，西方石油的盈利能力是否受损，毕竟能卖上价的，就是好的，把好的卖掉了， 怎么不让人担忧呢。 3.油价近期走弱，压制整体能源板块估值，这个也是一个主要原因。 当然，这笔交易的利好也是很大的，首先，这是交易结构与资产剥离，这样有助于改善他们的财务状况。出售OxyChem的意思是非常明显的。OxyChem年销售额约50亿美元，是西方石油的重要非油气资产。 这笔交易金额约100亿美元，若成功出售，将显著改善西方石油的资产负债表，有助于进一步偿还债务。西方石油此前已偿还75亿美元债务，出售OxyChem可能是其“瘦身”战略的一部分。 对股东的潜在利好也很大，因为减债后财务风险下降，利息支出减少。他们就可以更专注于核心油气业务与碳捕捉技术，提升战略聚焦

美 国 政 府 “停摆”了，关门了，大家能想象到吗，一个庞大的国家，地球村最大的地主之一，因国 会 参 议院 否决 临时拨款法案，美 国 联 邦 政 府 自 2025年10月 1 日 起就直接进入“停摆” 模式。[惊讶] 因为这个 政 府 “关门” 带来的影响，据说有大约75万名 联 邦 雇 员 被迫 停 薪 休假，还有多项 公 共 服 务 陷入停滞，还有国家公园、以及航空系统，也都受到了冲击 [捂脸] 在目前这个所有的美股投资者都面临不确定性的时候，作为投资在美股的我们这些普通人，是应该选择避险，还是头铁一点，继续买买买？[疑问] 首先，我们可以从下面这几个角度来分析美国政府“停摆”对股市的影响，然后才想一下我们应该怎么去应对才是好的一个选择。 一、我可以搜一下这次 政 府 “停摆”对股市的影响到底有多大。 1. 首先是短期情绪冲击， 因为政 府 停摆往往会引发市场对经济管理能力的担忧，导致短期避险情绪上升， 很多投资者可能担心财政数据发布延迟、监管效率下降、消费与旅游活动受限等问题， 从而卖出持仓进行一个避险。 2. 我们可以参考一些历史经验，因为美 国 历史上曾发生过多次政府停摆（如2013年、2019年），我们可以发现股市通常在停摆期间波动有限，甚至有时上涨。大家理解的原因是市场预期停摆只是暂时的政治僵局，不会改变长期经济基本面。这次，可能也不例外。 3. 还有影响行业差异化，通常受影响较大的行业是航空业，旅游业，以及那些对政府合同有依赖型的企业，例如军工、基础设施这些等等。也有受影响较小甚至受益的行业，例如科技板块，医疗板块，消费必需品这些等，还有那些收入不依赖政府支出的公司们。我觉得 $好市多(COST)$ 是必然不会受到大冲击的一家。 二、看了影响，我们就可以从一个普通投资者的角度

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9月25日，全球仓储式会员店运营商Costco发布了他们截至2025年8月31日的2025财年第四财季业绩。 $好市多(COST)$ 财报表现不错，2025财年净销售额为2699.12亿美元，同比增长8.1%；实现总营收达2752.35亿美元，同比增长8.2%；净利润为80.99亿美元，同比增长9.9%。营收增长了，盈利提升了，但是他们的股票下跌了。[贱笑] Costco全球运营914家仓库，其中美国及波多黎各629家，加拿大110家，国际市场175家。电商业务在美国、加拿大、英国、墨西哥、韩国、台湾、日本和澳大利亚运营，全年电商销售增长16.1%。如果我们单单看这个季度的收入，也是不错的表现，Costco在2025第四季度营收为861.56亿美元，同比增长8.1%。跟之前3个季度相比，简直就是一个原地起高楼的节奏。同店销售增长，剔除汽油价格和外汇影响后增长6.4%，略高于分析师预期的6.21%。同店销售增长（不含油价与汇率影响）如下： • 美国：全年增长7.3%，Q4增长6.0%。 • 加拿大：全年增长8.3%，Q4增长8.3%。 • 国际其他地区：全年增长8.2%，Q4增长7.2%。 • 电商业务：全年增长16.1%，Q4增长13.5%。 每股收益EPS为5.87美元，同比增长11%，稍稍的高于市场预期（上年同期为5.29美元）。从下面这个季度对比图上看，这个季度的EPS非常优秀，但是下个季度的预期，又一次滑进了沟里。[捂脸] Costco这个季度的净利润为26.10亿美元，同比增长10.9%（上年同期为23.54亿美元，第四季度净销售额为844.32亿美元，会员费收入为17.24亿美元。2025财年毛利率保持稳定，商品成本为2398.86亿美元，占销售额的88.8%。销售、管理及行政费用为