尽管关税战闹得沸沸扬扬，投资者对AI和机器人的热情丝毫未减。 从4月8日市场低点到二季度末，美股七姐妹的平均回报率高达35%，而标普500其他493只股票的回报率只有3.7%。、 都想搭上AI这趟快车，但面对市场上五花八门的ETF，到底该怎么选？ 先说核心结论： 求稳图大就看QQQ：对于大多数想省心、又想抓住AI巨头红利的投资者来说，纳斯达克100指数ETF（QQQ）依然是目前最简单直接的选择。如果你相信AI的未来主要由现在的科技巨头主导，那么买QQQ就相当于一键打包了这些核心玩家。 想博取超额收益、投资更“纯粹”的AI概念：如果你认为AI的浪潮会涌现出更多“小而美”的专业公司，那么下面我们要聊的这些专业AI ETF就值得你花时间研究了。 QQQ vs AI主题ETF大比拼 QQQ全名是Invesco QQQ Trust，也没带个“AI”的字眼，怎么就成了AI投资的首选了？ 这其实是个“无心插柳柳成荫”的故事。QQQ追踪的是纳斯达克市场上100家最大的非金融公司。因为纳斯达克本身就是科技公司的聚集地，所以这些巨头自然而然地就成了QQQ的重仓股。 简单来说，QQQ的“秘密武器”就是：“科技七巨头”在其中的权重占到了惊人的42%！ 像亚马逊、微软、谷歌和Meta这些被称为“四大云巨头”的公司，在过去几年里投入了海量的资金搞AI基础设施建设。据CFRA研究预测，到2025年，这四家公司仍将占据全球AI资本支出的55%。 所以，虽然QQQ不是为了AI“量身定做”的，但它却恰好把当前AI竞赛中最有钱、最有实力的选手都给你打包好了。 当然，市场也看到了专门投资AI的需求，所以涌现出了一批专业的AI和机器人主题ETF。今年以来，这类ETF已经吸引了45亿美元的资金流入，总规模达到了180亿美元。 那它们和QQQ比起来，区别在哪呢？我们挑几个有代表性的来看看： 简单来说： IVES 像是Q

美国即将迎来首只允许投资者通过质押赚取额外收益的加密货币ETF。 REX-Osprey Sol + Staking ETF（SSK）已获得监管部门批准，计划周三正式上市交易，这被认为是特朗普政府放松数字资产监管后的重大突破。 这只ETF最大的特色就是"质押"功能。质押简单理解就是：你把Solana代币借给区块链网络帮助验证交易，网络会给你支付"工资"作为回报。相当于把钱存在银行会有利息一样。 索拉纳价格在ETF消息公布后上涨6%至约158美元，截至发稿报155美元。过去七天，索拉纳累计涨幅超过12%，但价格仍比1月份的历史高点低 46%。目前索拉纳的市值为835亿美元，在加密货币中排名第六。 分析师预计，SSK获批将开启"山寨币ETF夏季狂潮"，多个加密货币ETF产品有望在未来数月获批。 首个可以“生息”的加密货币ETF 目前市面上已有的索拉纳相关ETF包括Volatility Shares的SOLZ和杠杆产品SOLT，但都是期货产品，无法提供质押收益。 SSK作为首只索拉纳现货ETF ，将首次为投资者提供通过ETF参与加密货币质押的途径。 以往的加密ETF只是简单持有数字资产，而SSK会把部分资金用于索拉纳网络的验证节点质押，从而获得额外的奖励收益。 可以把“质押”理解成加密世界里的“定期存款”。在Solana网络中，质押者通过帮助验证交易来维护网络安全，作为回报获得新发行的SOL代币奖励。这意味着即使SOL价格横盘不动，投资者也可以靠质押获得一份被动收入。 为了满足SEC的监管要求，该基金采用了独特的投资结构，至少40%的资产投资于其他ETF和交易所交易产品，大部分标的来自美国境外的合规产品，主要追踪Solana和质押Solana的相关产品，这种设计既满足了"投资公司必须主要投资证券"的监管要求，又保持了对Solana的直接敞口。 SSK的费率为0.75%。 "山寨币E

上周特斯拉史无前例的暴跌并未吓退美国散户，相反，他们转向一种更危险的押注方式——买入双倍杠杆ETF抄底。 5月30日那一周，当特斯拉下跌8%时，散户投资者逆势抄底，单周买入超过44亿美元的特斯拉股票。高盛数据显示，5月30日标志着两个月来最大的单日净买入量，而同期英伟达则遭遇了自2018年以来最长的17天连续抛售潮，净流出22亿美元。 然而，散户期待的快速反弹并未如约而至。上周四，当马斯克与特朗普的争执升级至前所未有的程度，特斯拉股价暴跌17%。瑞银数据显示，其美国散户做市客户当天出现8100万美元的资金流出，这是自2023年9月以来特斯拉股票最大的执行交易量。 面对直接持股的巨额亏损，散户并未选择认输，而是转向了一个更加危险的战场：杠杆ETF。 数据显示，上周五，在特斯拉股价创纪录跌幅后的第二天，其双倍杠杆ETF（TSLL）单日吸金5亿美元，创下该产品2022年推出以来最大单日流入纪录。 高盛ETF部门的Chris Lucas指出，单一股票ETF的资产管理规模主要集中在三只股票：特斯拉、英伟达和MicroStrategy。这个"三巨头"的任何大幅波动都会引发杠杆/反向ETF交易量的剧烈波动。 周四特斯拉被"血洗"时，特斯拉单一股票ETF的资产管理规模缩水约20亿美元，将单一股票ETF的总资产管理规模推至2024年底以来的最低水平。 但在周五，单一股票ETF就迎来了自2022年推出以来第二大的名义交易量——领头羊正是特斯拉。 这种操作模式揭示了散户投资的新逻辑：当普通股票头寸亏损时，散户不仅没有退缩，还转向杠杆产品加倍下注，押注创纪录的抛售不会持续超过一天。 这种交易策略只有在股票次日出现暴力反弹时才能奏效，否则将面临巨大的时间价值损耗和更大的亏损。 对于散户来说，好消息是，由于周一特斯拉股票小幅反弹，TSLL略有上涨。

最近美债又暴跌了一轮，不少小伙伴可能都在想：能抄底了吗？ 被称为“华尔街最准分析师”之一的美银分析师Michael Hartnett给出了明确态度：机会确实来了。 简单概括下Hartnett看多美债的理由： 收益率高企，买入窗口打开：美债收益率突破5%，创下历史罕见的高位，构筑了一个非常具有吸引力的买入机会。虽然这可能是目前市场上最不受欢迎的交易之一，但历史经验告诉我们，越被忽视的资产，往往越有反弹的潜力。 历史低迷表现带来的反弹潜力：美国10年期国债滚动回报率已跌至负值，跌幅和市场被遗弃的程度与2009年美股和2018年大宗商品类似，历史经验显示极端低迷往往预示着反弹机会。 信用利差异常，反映市场过度悲观：30年期美债与微软债券的收益率利差缩窄到历史低点，表明市场对美国国债的信用风险评估竟然比对微软还要严苛，存在过度悲观情绪。 暴跌后利空已出尽：推动债券熊市的主要因素包括通胀压力、货币政策失误、财政政策失控、贸易与产业政策激进等，但基本都已被市场充分计价，换句话说，“利空已出尽”。 Hartnett认为， 30年期美债收益率超5%是历史性“豪赌长端”的好时机，一旦市场重新对长端债券和美元信心恢复，债券将迎来大幅反弹。 那普通投资者想抓住这波美债反弹机会，怎么办呢？直接买美债门槛高，操作也不太方便，风险控制也比较复杂。 这时候，长期美债ETF就成了一个好帮手——操作简单、配置灵活，还能帮你分散风险。 接下来，我们一起看看几只主流长期美债ETF，顺便给大家分享一些不同风险偏好的投资组合建议，帮你找到最合适的配置方案。 主流长期美债ETF一览 ZROZ - PIMCO 25+ Year Zero Coupon Treasury ETF 费率：0.15% 久期：27.4年（极度敏感） 投资标的：25年以上零息美债 资产规模：约8亿美元 特点：零息债券，不发利息，到期一次还本，对利

最近科技股波动明显，不少投资者开始关注：如何在参与科技股成长的同时，也能拿到稳定的现金回报？ 其实，除了大家熟悉的QQQ，市场上还有几只采用备兑期权策略的高收益纳指ETF值得关注——QYLD、JEPQ和QQQI，尤其是近期快速崛起的新秀QQQI，在收益率和税收效率上都表现不俗。 要这么选？先贴答案： 追求稳定高收益，对上涨空间要求不高 → QYLD 希望兼顾收益和成长 → JEPQ 注重税收效率，不想明显落后大盘 → QQQI 以下是对三款ETF的详细分析比较，感兴趣的小伙伴可以继续往下看~ QYLD：老牌收益王者，分红稳定但增长有限 全称：Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF 费用率：0.60% 分红频率：月度 年化分红率：约11%-12% QYLD采用典型的Covered Call（覆盖式看涨期权）策略：持有纳指100成分股的同时，每月卖出平值看涨期权赚取权利金。 优势：分红稳定且高。以1万美元持有为例，每月能拿到80-100美元分红。 劣势：上涨行情容易掉队。比如今年QQQ总回报为-4.8%，而QYLD为-7.0%，差距明显。 JEPQ：更灵活的均衡派，分红+成长两手抓 全称：JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF 费用率：0.35% 年化分红率：约9%-11% 资产规模：83亿美元 JEPQ并不简单复制纳指100，而是由摩根大通团队主动筛选高质量成长股，并通过部分备兑策略，保留部分上涨空间。 优势：在分红和增长之间取得平衡。今年回撤(-6.4%)小于QYLD，表现略优。 额外亮点：费用较低，仅0.35%。 QQQI：新晋黑马，靠税收效率脱颖而出 全称：NEOS NASDAQ-100® High Income ETF 费用率：0.68% 年化分红率：约14.38% 推出时间：2024年1月

过去一个月，标普500指数上涨了10%，而道琼斯工业平均指数仅上涨5%。主要原因就是一家公司：联合健康UnitedHealth Group。 本周二，联合健康暴跌18%，原因是其CEO突然以"个人原因"为由辞职，公司取消2025年业绩预测。这也意味着该公司股价在一个月内下跌了惊人的48%。 就在一个月前，联合健康还是道指中价格最高的股票，单独占据了指数的9.2%权重。自那时起的股价下跌拖累道指下跌了1938点，是道指大幅跑输标普500指数的主要原因。 这不是联合健康第一次“拖垮“道指。4月17日那天，道琼斯工业平均指数下跌 527 点，尽管其 30 只成分股中有 20 只股价上涨，但联合健康131 美元的下跌直接导致了道琼斯指数下跌 805 点，这是道琼斯工业平均指数有记录以来的最大点数影响。 为什么一家公司能影响整个道指？ 道指是个"奇怪的异类"，与常见的市值加权指数不同，它是一种价格加权平均指数。简答来说就是，谁股价高，谁权重大。 这就导致一系列看起来略有点荒唐的结果。比如，一个月前，联合健康作为道指中股价最高的成员，单独就占据了道指9.2%的权重。想象一下，30家公司的指数，一家就占了接近1/10。 又比如，市值3.19万亿美元的英伟达，在道指里的权重只有1.9%；市值只有1850亿美元的高盛，因为股价超过600美元，在道指里占了8.7%。 道指的问题不是今天才有，但这次联合健康的崩盘，把它的缺陷暴露得一清二楚。一个“怪异的加权机制”，让整个指数沦为高价股的“情绪放大器”。 $联合健康(UNH)$ $道琼斯ETF(DIA)$ $标普500ETF(

首批索拉纳期货ETF上市，为潜在的现货ETF铺平道路，也标志着主流金融市场对"比特币之外"加密资产的进一步接纳。 根据注册文件，位于美国佛罗里达州的Volatility Shares LLC于本周四推出两只追踪索拉纳期货的交易所交易基金。这将是首批提供索拉纳敞口的此类产品，索拉纳目前市值约670亿美元，是全球第六大加密货币。 其中，Volatility Shares Solana ETF（代码：SOLZ）将追踪索拉纳期货，而Volatility Shares 2X Solana ETF（代码：SOLT）将提供两倍的杠杆敞口。根据文件显示，SOLZ的管理费为0.95%，而SOLT的管理费1.85%。 上市首日，SOLZ下跌2.35%，SOLT下跌3.84%。 Volatility Shares首席执行官Justin Young表示："我们的产品推出恰逢美国对加密货币创新重燃乐观情绪之时。我们相信特朗普政府认识到，保持美国在金融技术领域的领导地位具有战略意义。" 本月早些时候，特朗普宣布，美国加密货币战略储备将以比特币和以太坊为核心，同时还将包括索拉纳、与瑞波币挂钩的XRP和Cardano等规模较小且风险较高的代币。 索拉纳最初因前加密货币亿万富豪Sam Bankman-Fried的支持而引起广泛关注。2022年，在他的加密货币交易所FTX和关联的Alameda Research基金崩溃后，索拉纳的生存曾备受质疑。但由于其相对于竞争对手收取的费用较低，索拉纳此后实现了强势回归。 不过今年迄今，索拉纳仍下跌了约30%。 包括 Grayscale、Franklin Templeton 和 VanEck 在内的几家发行人已提交文件，准备推出现货 索拉纳 ETE，尚未得到美国证券交易委员会的审查。 但行业观察人士将Volatility Shares的基金视为索拉纳现货基金即将到来的信号

桥水大名鼎鼎的“全天候”策略，终于走下神坛，进入ETF市场了！ 上周， 道富与桥水合作的SPDR桥水全天候ETF(ALLW) 正式发行，这意味着以往只有机构投资者才能获取的策略，现在散户通过ETF也有机会参与其中。 这款ETF由道富全球顾问管理，桥水作为子顾问提供每日模型投资组合，旨在通过股票、债券、大宗商品和其他资产的多元化投资组合，在不同的经济环境中产生稳定的回报。 近年来，市场上对风险平价策略的兴趣有所降温，毕竟美股常年超强牛市让大多数投资者更愿意重仓股票，桥水基金也遭遇了大量资金外流。 而ALLW上市之际，正值全球市场正陷入宏观动荡，在特朗普关税、美国衰退担忧、欧洲大转向的背景下，全天候策略又到了发挥价值的时刻。 这周美股遭遇"黑色星期一"，在特朗普引爆的衰退恐慌中，标普500指数跌2.69%，创2024年12月18日以来最差单日表现，纳指更是暴跌4%创两年最大跌幅。当天，ALLW仅下跌1.04%，展现出了抗风险的能力。 正如桥水在最新白皮书中直言：“无论你过去在股市赚了多少，适度分散化都能在市场回撤时提供缓冲。” 宏观动荡中，“全天候”策略再次闪耀 ALLW的核心策略秉持“全天候”策略的理念，由桥水基金对该ETF进行二级管理，提供针对该产品的每日模型投资组合。也就是说，桥水没有直接管理该ETF，而是通过模型交付的方式参与其中。 桥水基金的联席首席投资官Karen Karniol-Tambour和高级投资助理Christopher Ward负责创建模型投资组合。由道富银行全球投资顾问James Kramer领导的团队将负责该基金的日常管理。 该ETF的策略利用杠杆根据预期波动性对资产进行加权，目标是将年化波动率水平控制在10%至12%之间。 根据公开资料，ALLW产品目前的持仓总杠杆约为1.8倍，股票头寸整体约占总持仓的四分之一，包括美国、欧洲、中国等地区股票。其他