在加密货币市场，价格大幅波动已是家常便饭。像比特币、以太坊等主流币种，日内涨跌10%以上并不罕见。面对这样的市场环境，稳定币正迅速成为越来越多投资者在风暴中的避风港——它不仅提供价值稳定的交易媒介，更可能重塑全球支付与金融基础设施。 那么，稳定币到底是什么？它如何保持稳定？新手又该如何正确使用？这篇文章将为大家全面解读。 一、稳定币是什么？本质是数字化的“美元锚” 稳定币是一种价值与法定货币（如美元、欧元等）或其他资产挂钩的加密货币，目标是维持相对稳定的价格，避免剧烈波动。大多数稳定币按照1:1锚定美元，被广泛用于交易、避险和资金转移等场景。 可以理解为： 它是数字货币世界中的“美元替身”； 是交易比特币、以太坊等加密资产时的常见“中转工具”； 同时也是跨境转账和链上金融活动的流通载体。 总体而言，稳定币不追求高收益，而是追求价值的相对稳定。 二、稳定币如何保持“稳定”？背后机制各不相同 目前主流稳定币按照运作机制，大致可分为三类： 1. 法币抵押型 最常见的一类，由中心化机构发行，通过银行账户中的真实美元储备来支撑其币值。理论上，每发行1枚稳定币，就有1美元作为担保。 代表项目：USDT（Tether）、USDC（ $Circle Internet Corp.(CRCL)$ ） 优点：价格稳定，流通广泛 风险：需信任发行机构，建议优先选择披露储备和接受审计的项目，如USDC 2. 加密资产抵押型 通过加密货币（如ETH）超额抵押的方式生成稳定币。为了应对价格波动，通常要求较高的抵押率（如150%）。 代表项目：DAI（由MakerDAO发行） 优点：去中心化、智能合约控制 风险：若抵押资产价格大幅下跌，可能触发清算机制，造成价值波动 3. 算法稳定币 依靠算法调节市场供需，不需要真实资产抵押。

这里先说我的看法：市场情绪而已，300美元反而是抄底的好时机 就在今天，马斯克和川普的“相爱相杀”剧情又上演了最新一集。 马斯克这次不留情面，直接在社交平台炮轰共和党推的“大而美”法案，说这法案是“疯狂烧钱”“毁掉未来”。结果川普也不客气，反击说马斯克如果没有政府补贴，早就回南非当老板了，还讽刺他吃了太多政府补贴，甚至建议有关部门彻查特斯拉的补助来源。马斯克转头就立马回应：“全部削减，就现在！” “明明曾经惺惺相惜，现在却剑拔弩张。”不知道这个互怼情节大家熟不熟悉，毕竟对于市场来说，这种“高层翻脸”往往比数据更快引发情绪波动。结果显而易见， $特斯拉(TSLA)$ 股价夜盘最低时跌超7%，这对我们来说不是风险，是机会。 技术面怎么看？关键点位——300美元！ 简单看一下盘面： 6月5日的那一轮，特斯拉就因为两个人的互撕，直接跌到了280美元附近； 这一次，虽然盘后跌幅也不小，但我判断很难再回到280，因为市场的边际恐慌已经减弱； 更重要的是，300美元正好是60日+250日均线的叠加支撑，技术面上这里是非常强的支撑区域。  所以简单说，可以在300美元下方分批建仓，越跌越买，控制好仓位。 操作逻辑：跌出来的机会，别慌！ 逐步进场，不重仓梭哈：情绪冲击都是阶段性的，个人倾向在290美元-300美元之间慢慢加仓；  波段操作与长期布局结合：可以用一部分仓位去博短期反弹，用另一部分做长线持有；  不盲目加仓，设好止损预案：毕竟政治因素不可预测，防范极端情况。 基本面没变，长期逻辑还在 说实话，不论经过多少次，市场依旧“听风就是雨”，很多人容易被这种情绪带节奏，但如果真正看好特斯拉的话，我们要反复提醒自己，特斯拉的价值不在于马斯克跟谁好、跟谁不好，而在于它的产品和技术。所以

2026年美股首个交易日同港股一样走出了开门红的行情，尽管节假日气氛还没有完全消散，不过从盘中表现来看，成交量明显放大，多个板块首个交易日就迎来资金热情涌入。同时，受到港股开年大涨的提振，美股市场的中概股迎来集体大涨。出现了明显的新老动能的轮动。而指数却在大型科技权重股的拖累下走出了结构性分化行情。 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 早盘一度涨超1%，随后冲高回落，最终收跌。回吐当日全部涨幅。 $标普500指数 (.SPX.US)$ 同样高开低走，到最终收涨，也算是开门红了。不过目前还是处于新高后的调整阶段，阻力位还是7000点整数关口。 $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 走出了相反的方向，低开高走。在蓝筹股的支撑下领涨。 板块方面，半导体板块全线上涨，  $费城半导体指数 (.SOX.US)$ 大涨4%，AI芯片股集体走高。$个股方面，  $美光科技 (MU.US)$ 涨超10%，  $英伟达 (NVDA.US)$ 涨1.26%，  $台积电 (TSM.US)$ 大涨5.19%，  <

昨天我们聊到，以伊冲突引发的油价上涨如何影响通胀。今天换个角度，回到最基本的问题：为什么中东冲突总会带动油价剧烈波动？ 中东向来是全球地缘政治的高风险地区，也是能源市场的核心地带。每当局势紧张，市场的第一反应往往不是问外交走向，而是看原油价格走势。这背后，其实有清晰的逻辑，也有不少历史可以借鉴。 一、中东冲突：全球原油市场的“多米诺骨牌” 全球约三分之一的石油产能集中在中东，其中沙特、伊朗、伊拉克等国是OPEC的重要成员。而霍尔木兹海峡作为原油运输的关键通道，占据全球近五分之一的海运原油流量，一旦局势恶化，哪怕只是冲突传闻，也足以带动油价大幅波动。 从历史来看，这种影响主要分为两类： 供应中断风险：冲突可能影响油田生产或运输线路，比如封锁海峡，这会引发市场对原油短缺的担忧； 市场情绪主导：即便没有实质性中断，市场也会提前反映风险预期，推高投机资金入场。 二、历史镜鉴：地缘冲击的短暂魔咒 回顾历史，地缘冲突带来的油价上涨往往是“短跑”而不是“马拉松”。欧洲央行曾发布研究指出，地缘政治冲击对油价的直接影响，平均持续时间通常不超过两个月。这一结论颠覆了很多人对“战争溢价”能长期维持的认知。 三、基本面现状：结构性过剩压制冲击 眼下的油市，和上世纪70年代那种结构性短缺的背景相比，已经发生了巨大变化： 全球原油产量明显过剩，世界银行预计2025年将超出日均需求120万桶； OPEC+还有约700万桶/日的闲置产能，是疫情前的两倍； 中国的原油需求增速放缓，电动车和清洁能源正在逐步替代传统能源。 这意味着，即使伊朗的原油出口全部中断，沙特和阿联酋等国也具备足够能力进行补位。按照世界银行的测算，即便全球供应减少200万桶/日，布伦特油价最多短期冲到92美元，全年均价预计约84美元，涨幅也属可控。 四、双机制博弈：地缘风险与经济基本面 地缘冲突影响油价，往往分为两个阶段： 第一阶段：情绪

今天跟大家聊聊即将到来的$英伟达(NVDA)$ 年度股东大会（北京时间6月26日凌晨0点），以及它背后的潜在交易机会。毕竟从盘面来看，英伟达在140美元至145美元之间已经震荡将近20天了，市场显然在等待一个突破方向，而这场大会，很可能就是转折点。 不只是开个会，英伟达正在重新定义AI基础设施 英伟达这段时间其实在全球范围内不断释放信号： 在德国启动AI工业云平台，复制AI工厂模式； 指定 $美光科技(MU)$ 为SOCAMM内存的首家合作商，强化供应链控制； 和糖尿病业界巨头 $诺和诺德(NVO)$ 合作AI药物研发，打开生物计算新场景； GTC巴黎大会亮出自动驾驶压缩方案，Thor车规芯片准备量产。 这些布局释放出一个核心信号：英伟达不仅在卖GPU，还是在推动AI重工业化的全球落地。 这就意味着，大会不会只讲产品，而更可能亮出一整套中长期路线图，比如Rubin架构、全球AI工厂合作、AI医疗场景深化等等。这些内容一旦落地，可能直接推动市场情绪向上。 股东大会到底能带来什么？ 我估计很多人会好奇：“去年股东大会当天也没涨，这次是不是也没什么看头？” 这种说法，我觉得太过短视。回头看看数据就知道： 2024年股东大会后，英伟达股价三个月内上涨超40%； 和它绑定的生态链公司，涨得更狠： -算力租赁商 $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ IPO后暴涨300%； -光模块龙头中际旭创今年已经翻倍，美光、SMCI等供应链个股也轮番走强。 所以，重点不是“当天有

这篇文章来的有点晚，但值得持有英特尔的朋友一看。 今天休息，和几位投行的朋友喝茶闲聊，好不自在！正好聊到了英特尔这次的利空消息，巧的是我们都持看多观点，接下 来我就来给拿不定主意的牛牛圈的朋友拆解一下我为什么看多英特尔。 12月24日盘前， $英特尔(INTC)$ 因“英伟达暂停18A制程测试”的消息下跌5%，市场恐慌消息满天飞，英特尔这是怎么了，我要不要卖。 我个人的观点是不需要惊慌，我本人在7月份的时候分三次下单英特尔，成本在控制在20.6，一直拿到现在没动过，现在盈利75%，之前40多的时候我也是坚持没卖，在那个时候我已经知道他要迎来翻倍行情了。 我们首先要明白， $英伟达(NVDA)$ 暂停测试不代表18A技术不合格，更不会改变英特尔制程突破的既定事实。市场之所以过度解读这一消息，本质是对英伟达作为行业标杆的路径依赖，但忽略了两个关键前提： 一是半导体制程测试本就是多轮验证的过程，客户基于自身产品节奏调整测试进度是行业常态，并非对技术的否定。 二是英特尔官方已明确表态18A制造技术进展顺利，而从客观数据来看，其18A制程的良率正以每月7%的速度稳步爬升，当前已达到55%的可量产水平，预计年底将提升至70%的盈利线，这一爬坡节奏完全符合先进制程的产业化规律。 更核心的支撑在于，英特尔18A技术已获得比英伟达更具分量的顶级客户背书： $苹果(AAPL)$ 的深度验证。相较于 $英伟达 (NVDA.US)$ 的测试阶段合作，苹果与英特尔已正式签署保密协议，不仅拿到18A制程PDK 0.9.1GA核心技术文件，更在性能、功耗、面积（PPA

最近的美股市场，被一个老熟人“刷屏”了——稳定币。平时没什么存在感，这次却成了资本追逐的香饽饽。6月18日，稳定币概念股集体起飞，Circle一口气飙升近34%。我相信很多朋友这时候开始好奇了：稳定币到底有多大的投资价值？这波行情是短线炒作，还是长线机会？ 接今天，我就从稳定币是什么、为什么涨、未来投什么三个方面，给大家聊一聊我的判断。 稳定币是什么 如果你炒过币，应该对它不陌生。简单说，稳定币就是锚定现实世界资产（比如美元、欧元、黄金）的加密货币，它不像 $Btc Health Ltd(BTC.AU)$ 、以太坊那样一天涨跌几十个点，而是追求“币价稳定”。 几个关键特点： 价格稳定：锚定美元/黄金，不容易暴涨暴跌 全球流通：7×24小时到账，不限时间、不限地点 链上透明：交易可追溯，合规友好 截至2025年6月，全球稳定币市值已达2511亿美元，其中USDT和USDC分别占据1533亿和614亿美元，市场主导地位稳固。 大涨核心原因 1、政策破冰 这波行情最直接的催化，就是6月18日美国参议院通过了《Genius Act》，这说明稳定币终于有了“联邦级”身份。这在政策层面就是一次重大背书，市场迅速做出反应，Circle的股价当天飙升近34%，年内涨幅达543%，基本可以看作这条赛道的“情绪锚”。 与此同时，香港这边也公布了8月1日起的稳定币监管新规，要求100%准备金、持牌经营。更关键的是，蚂蚁、渣打、香港电讯这些金融巨头都在申请入场，说明他们也看到了前景。  2、金融巨头入场 我一直觉得，金融科技方向最重要的信号之一，就是看传统巨头有没有真正参与。而这一次，我是真的看到他们出手了： 摩根大通推出自己的稳定币JPMD，落地Base链，能做利息结算； Coinbase申请代币化股票

最近，如果在美国亚特兰大叫一辆 $优步(UBER)$ ，你可能会遇上一辆车里“空无一人”的出租车——它既没有司机，也没有安全员，真正的全无人驾驶。这不是科幻，而是Waymo通过Uber正式上线的Robotaxi服务。 其实Waymo和Uber早在3月份就在德州奥斯汀试点过了。现在亚特兰大也上线，说明人家不是试水，而是真的要把这事做大。消息一出当天，Uber的股价立马跳涨。反观 $特斯拉(TSLA)$ 这边……场面有点安静，甚至可以说有点“略显尴尬”。 Waymo的高光，正是特斯拉的压力 Waymo搞得热火朝天，特斯拉也不是没动静。最近也在奥斯汀测试自己的Robotaxi，不过从流出的视频来看，有点差强人意：有误入逆行车道的，有突然急刹的，还有在路上“迷惑”到连警车都搞不清楚它要干嘛的。结果就是美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）开始介入调查，虽然暂未出现实质性事故，但市场对它的安全性质疑再次升温。 说白了，Waymo和特斯拉分别代表了两条完全不同的自动驾驶路线。这场Robotaxi大战，不只是商业化谁跑得快，更像是激烈的“技术路线之争”。 两种路线，两个世界 Waymo的技术路线比较保守，但胜在安全。它用的是激光雷达、高精地图加上传感器那一整套“重装系统”，把环境扫描得一清二楚。这种做法虽然成本高、部署慢，但好处就是——它真的能做到稳定运行，哪怕完全没有安全员。 而特斯拉走的是纯视觉路线，不用雷达、不靠地图，只用摄像头和AI模型去“看懂世界”，然后做出判断。它的思路是：你把车当成人来训练，最终就能“像人一样开车”。听起来很酷，成本理论上也更低，推广起来也会更快——但代价就是，出错的概率也确实更高，对AI训练的要求

最近这段时间，稳定币热度真的不小，当然它的表现也确实争气，我甚至看到有人把它当成“未来货币”的雏形。但就在大家都觉得它前景一片光明的时候，国际清算银行（BIS）突然泼来一盆冷水——在最新的年报特别章节《下一代货币和金融体系》中，它明确表示：稳定币并不是未来货币金融体系的支柱。 说实话，这个观点跟市场情绪是完全反着来的。BIS的意思也很简单：它承认代币化技术确实有用，但真正能撑起金融体系的，应该是央行准备金、银行存款和政府债券这些。至于稳定币？因为没有通过货币的三项关键测试——单一性、弹性、金融操守，所以BIS认为它根本不够格。 当然，BIS作为央行有这样的观点很正常，我们作为投资者有不同的看法也不矛盾，那么今天我就跟大家分享一下我的看法。 BIS为什么认为稳定币不是未来货币金融体系的支柱 总结来说，它认为稳定币没有央行的信用背书，也不能像银行一样扩张，甚至连监管机构都不完善。说白了，在它看来稳定币更像是一种数字金融资产，不是人人都能接受的货真价实的货币。除此之外，兑付风险、对主权货币的冲击它同样担忧。所以总体来看，它并不认同稳定币能成为货币金融体系的支柱。 分享了BIS对稳定币的看法，也想跟大家说一下我是怎么看的：稳定币未必能成为唯一的支柱，但一定会是不可或缺的一环。 为什么这么说呢，其实就两个字——需求。要知道在某些领域，稳定币已经有了不可替代的作用，比如跨境支付、DeFi里的交易、加密资产的定价，这些几乎都绕不开稳定币，更别说对通胀高的国家来说了，稳定币就是他们的“救命稻草”。 举个例子， $Visa(V)$ 和 $万事达(MA)$ 已经开始支持 USDC 作为支付通道，美国