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当地时间 1 月 29 日晚，美国总统特朗普表示，他将于 当地时间 1 月 30 日上午 公布下一任美联储主席人选。这一任命不仅关系到美联储未来数年的货币政策方向，也可能深刻影响全球资产定价逻辑。 现任美联储主席鲍威尔的任期将于 5 月结束，在此之前，他仍将主持 3 月和 4 月 的两次议息会议，但市场的注意力已经明显前移——投资者正在提前押注“后鲍威尔时代”的政策轮廓。 特朗普在接受采访时表示，他选择的是一位“备受尊敬、在金融界无人不知的人选”，并暗示这一结果“不会令人意外”，来自候选人名单之中。这一表态迅速点燃了市场猜测，也让资产价格开始提前反映预期。 一、凯文·沃什呼声走高，市场预期迅速集中 在特朗普确认即将揭晓人选后，市场对 凯文·沃什（Kevin Warsh） 的预期明显升温。 预测市场 Polymarket 显示，沃什获得提名的概率一度飙升至约 80%，与其他潜在人选拉开明显差距。此前同样被讨论较多的候选人，相关概率则明显回落。 这意味着，市场已经不再只是“猜谁当选”，而是开始提前定价一个更本质的问题： 如果是凯文·沃什，美联储是否将进入一个更偏鹰派、更强调纪律的时代？ 二、为什么市场普遍将沃什视为“偏鹰派”？ 沃什曾担任美联储理事，并在金融危机后因公开反对第二轮量化宽松（QE）政策而广受关注，最终在 2011 年离开美联储。 在过去十多年里，他逐渐成为美联储政策框架最有影响力的批评者之一，其核心观点高度一致且清晰：： 反对美联储职能持续扩张，认为央行“越界”干预市场 批评资产负债表长期膨胀，扭曲风险定价与资本配置 认为长期超宽松政策削弱了货币政策的纪律性与可信度 沃什多次指出，自 2008 年以来，美联储逐步成为美国国债的最大买家，资产负债表规模一度接近 7 万亿美元，这种结构性介入正在模糊财政与货币政策的边界。他认为，这不仅削弱了市场的价格发现功能，也反过来

美东时间12月19日收盘，美光科技(MU)强势报收$248.55，单日暴涨+10.21%（+$23.03），距离52周高点$264.75仅差6.1%。成交量达6500.61万股，换手率5.78%，显示资金大举涌入。💡 核心市场驱动因素1️⃣ 财报超预期：Q1业绩与指引双双"爆表"，EPS达7.59美元远超预期2️⃣ HBM供应紧张：CEO警告2026年HBM产能已售罄，行业面临"结构性短缺"3️⃣ 资本开支大增：管理层将资本支出从180亿美元上调至200亿美元，积极扩产应对AI需求📊 技术指标解析成交量：6500万股，量比2.38倍，资金流入强劲振幅：8.27%显示多空激烈博弈后多头胜出资金流向：5日净流出3.47亿元后今日大幅回流，机构态度明显转暖🎯 关键价格点位第一支撑位：$236.96（前期整理平台）强力阻力位：$264.75（52周高点）即时枢轴点：$248.96（突破后的回踩确认位）💰 估值分析当前市盈率32.75倍，市销率7.48倍。虽高于历史均值，但考虑到HBM市场到2028年将达1000亿美元规模（年复合增长率40%），当前估值仍具合理性。ROE达17.20%，盈利质量优异。🏆 机构目标价40家机构平均目标价$281.39，其中14家强力推荐，27家买入，仅5家持中性或负面观点。最高目标价达$500，汇丰银行首予"买入"评级并给出$330目标价。📈 未来一周趋势预期技术面看，突破$248.96阻力后有望挑战$264.75新高。预期震荡区间$240-$265，若突破年高点，下一目标看向$280-$300区间。短期回调支撑关注$236-$240区域。⚠️ 风险提示本分析仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。请根据自身风险承受能力理性投资。🎯 期权策略与量化配置（Options Strategy & Quant Allocation）【策略一：