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$老虎证券(TIGR)$ 8.14更新13G，华尔街两家量化机构披露持仓， JANE STREET 和 Susquehanna Securities 分别持股老虎5.2%和 5.3% https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1595888/000159588825000116/xslSCHEDULE_13G_X01/primary_doc.xmlhttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1446580/000144658025000074/xslSCHEDULE_13G_X01/primary_doc.xml

上周回顾：苹果强势拉动纳斯达克收盘创新高1、行情动态上周，在苹果的带动下，美股重回涨势，纳斯达克周五收盘创历史新高。本周，标普500指数上涨2.4%，纳斯达克指数上涨3.9%。特朗普宣布对进口半导体和芯片征收100%的关税，但美国境内制造的企业除外。半导体类股普遍上涨，尤其利好美光科技和正在亚利桑那州扩建芯片工厂的台积电。恒生指数（HSI）全周上涨1.43%，收于24,858.82点。科技股和消费股领涨，医疗保健股则表现落后。企业盈利预期和持续的地缘政治紧张局势加剧了市场波动。黄金期货价格上周五创下3534.10美元的历史新高。瑞士一家贸易组织警告称，美国对金条征收关税“可能对黄金的国际流通产生负面影响”。瑞士是世界上最大的黄金精炼国。2、个股大事记除能源板块外，标普500指数所有板块上周均收高。受Albemarle (ALB) 和金矿商Newmont (NEM) 上涨的提振，基础材料板块上涨5%。VanEck 黄金矿业 ETF (GDX) 创下自 2011 年 12 月以来的新高。科技和通信服务板块均上涨超过3.5%，得益于强劲的人工智能相关势头和稳健的盈利业绩，尤其是半导体板块和一些成长股财报。苹果 (AAPL) 更新一项新的 1000 亿美元美国本土未来投资计划，使其在美国的投资总额达 6000 亿美元。苹果股价一周股价飙升超过13%，创下2020年以来的最佳单周表现。Palantir (PLTR) 股价一周累涨21%，第二季度营收飙升48%，超过10亿美元，得益于人工智能影响。该公司将全年业绩指引上调至41.4亿-41.5亿美元，远高于分析师39.1亿美元的预期。礼来(LLY) 股价暴跌近 18%，至 52 周低点，其新的减肥药试验数据令人失望，掩盖了强劲的第二季度业绩。而竞争对手诺和诺德公司 (NVO) 股价在消息后反弹 6%。特朗普要求英特尔首席执行官陈立武辞职

上周回顾：8月“开门黑”1、行情动态8月1日（周五）美国股市大幅下跌，标准普尔500指数下跌1.6%，纳斯达克指数下跌约2.2%。导致三大指数全周下跌，标准普尔500指数下跌2.4%，创下4月以来最大单周跌幅。上周初（7月28日），美国刚创下历史新高，7月三大指数表现强劲，纳斯达克指数大涨逾3%，创下自1999年12月以来最活跃的收盘月。7月份美国就业报告显示，非农就业人数增加7.3万，低于道琼斯预期的10万。5月和6月的数据被大幅修正。 6月份就业岗位增长仅为1.4万个，低于此前报告的14.7万个。5月份就业增长从12.5万个降至1.9万个。7月份失业率回升至4.2%。鉴于就业数据疲软，CME Fedwatch Tool显示，预计9月份降息的可能性上升至 86%。香港股市创下近四个月来最大单周跌幅，受令人失望的业绩和全球宏观不确定性拖累。恒生指数(HSI)本周先扬后抑，全周下跌3.5%，但7月份仍上涨2.9%，今年迄今已飙升30%。2、个股大事记在标普各板块中，公用事业板块是本周唯一收盘上涨的板块，周五的普遍抛售导致其他板块周下跌。受经济增长放缓担忧和新关税的影响，消费必需品、基础材料和医疗保健板块在本周后期跌幅最大。由于担心经济降温可能损害贷款需求，银行股也出现疲软。微软 (MSFT) 第四财季每股收益增长 24%，营收增长 18%，至 764.4 亿美元，超出预期，连续两个季度加速增长。Azure 增长 39%，超过预期。微软股价周四一度创下新高，市值突破 4 万亿美元，但随后回落，本周收盘持平。Meta (META) 周四飙升 11%，创下历史新高，公司第二季度每股收益飙升 38%，至 7.14 美元，远高于 5.88 美元的预期。营收增长 22%，至 475.2 亿美元。Meta 还提高了与人工智能相关的资本支出，推动其股价周涨幅超过 5%。苹果 (AAPL) 公

上周回顾：标普、纳指续创新高1、行情动态受强劲的业绩和对贸易谈判的乐观情绪推动，美国股市延续上涨势头。三大股指均录得周度上涨，标普500指数和纳指创下历史新高。标普500指数周五连续第五次创下收盘新高，周一首次突破6300点大关。纳指则创下2025年以来第15次创下收盘新高。周初，特朗普宣布与日本达成“大规模”贸易协议，其中“互惠”关税为15%。他还表示有信心在即将到来的8月1日关税截止日期之前敲定更多协议——其中可能包括与欧盟的协议。香港股市周中攀升至三年半以来的最高水平，但在周五有所回落，投资者正在等待周末举行的下一轮中美贸易谈判以及财报季的开始。恒生指数 (HSI) 一周上涨 2.27%，站稳25,000 大关，年初至今涨幅约27%。我国正式启动雅鲁藏布江下游水电工程（墨脱水电站）建设，受此影响，水泥、钢铁、爆破等板块大涨，重大工程带动投资者乐观预期回升。浦银国际分析师赖美玲表示：“港股估值已大幅上涨，进一步上涨的空间可能有限。”2、个股大事记上周，标普500指数所有11个板块均收涨，医疗保健和基础材料领涨，而科技和通信服务板块则在主要人工智能驱动型公司强劲盈利的推动下上涨。特斯拉 (TSLA) 公布Q2每股收益下降 23%，营收下降 12%，至 225 亿美元。马斯克警告称，由于美国电动汽车补贴取消，特斯拉可能面临“几个艰难的季度”。周四，特斯拉股价下跌逾 8%，但周五反弹 4%，将全周跌幅缩窄至 4% 左右，原因是市场猜测自动驾驶出租车即将在旧金山推出。Alphabet (GOOGL) 公布业绩超出预期，股价上涨逾 4%。广告和云计算收入超出预期，公司将 2025 年资本支出预期上调至 850 亿美元（此前为 750 亿美元），推动了整个人工智能芯片生态系统的乐观情绪。英特尔 (INTC) 公布调整后每股亏损 0.10 美元，低于预期的微幅盈利，随后股价暴跌 8.

上周回顾：标普、纳指再创新高1、行情动态标普500与纳指在芯片股与经济数据的带动下再创历史新高。英国《金融时报》称特朗普在谈判中主张对欧盟全面关税15%–20%，汽车关税可高达25%；消息一出道指急挫逾200点。美国6月通胀数据出炉：核心CPI环比仅升0.2%，略低于预期；核心商品（不含汽车）环比涨0.5%，显示零售销售动能有限。数据未动摇市场对9月17日降息的押注，CME定价显示降息概率约60%。财报开局亮眼：已披露公司中83%业绩超预期，FactSet数据显示当前整体盈利增长动能稳固。恒生指数（HSI）上周再涨2.84%，连升四周并创2022年以来收盘新高，科技及医药板块领涨。中国二季度GDP同比增5.2%，略高于预期，工业产出为主要拉动力。2、个股大事记美国部分解除了对英伟达 (NVDA) 和AMD (AMD) 的出口限制，允许这两家公司将降频的人工智能加速器——英伟达的 H20 和 AMD 的 MI308——出口中国大陆市场。这一消息带动英伟达股价上涨 4.5%，AMD股价上涨逾 7%。台积电 (TSM) 财报表现亮眼，其上涨动力源于人工智能需求带动业绩大超预期。TSM 股价全周上涨 4.3%。荷兰光刻机巨头阿斯麦 (ASML) 的第二季度业绩也超出预期，但该公司警告称 2026 年的增长前景不明朗，股价应声下跌逾 8%。Netflix (NFLX) 股价本周波动剧烈，最终下跌 2.9%。尽管第二季度财报强劲，Netflix 仍警告称，由于内容摊销增加以及内容种类增多导致销售和营销成本上升，2025 年下半年的营业利润率将低于上半年。美大型银行的盈利情况喜忧参半。摩根大通 (JPM)、富国银行 (WFC) 和花旗集团 (C) 均不同程度地超过了盈利预期，但净利息收入趋势有所不同。摩根大通和花旗小幅上涨；富国银行则因本季度业绩放缓而下跌。高盛 (GS) 和摩根士丹利

上周回顾：标普、纳指周中再创新高！1、行情动态尽管标普 500指数和纳斯达克指数周四创下历史新高，但周五的回调拖累主要股指全周窄幅下跌。周四股市收盘后，特朗普宣布对加拿大进口产品征收35%的关税，并暗示将对多个行业和国家征收更广泛的关税。美联储会议纪要证实了美联储内部的分歧：一些政策制定者（如Waller, Bowman）倾向于在7月降息，而另一些政策制定者则倾向于维持利率不变至9月。鲍威尔主席采取了“数据驱动”的立场，暗示在通胀持续高于2%且劳动力市场温和疲软的情况下，不会急于降息。恒生指数（HSI）全周上涨近1%，投资者对即将召开的政治局会议表现乐观。中国6月份生产者价格指数（PPI）同比下降3.6%，加剧了市场对即将有更强劲刺激措施的预期。2、个股大事记受持续地缘政治紧张局势下油价上涨的推动，能源板块领涨标普500指数，周涨幅达1.6%。工业板块紧随其后，上涨0.5%，而防御性消费品（-1.8%）和金融（-1.5%）板块则表现落后。英伟达（NVDA）市值突破 4万亿美元大关。尽管美国出口限制影响了其H20芯片在中国的销售，但CEO 黄仁勋即将于7月中旬访问北京，这表明该公司计划推出Blackwell RTX芯片的本地化版本，这增强了市场对全球长期需求的信心。比特币一度突破12万美元大关，Coinbase（COIN）和MicroStrategy（MSTR）股价上周分别上涨近9%和8%。达美航空（DAL）公布超出预期的业绩后，股价飙升11%。公司强调，夏季市场需求稳定，营收势头强劲。美国联合航空 (UAL) 和美国航空 (AAL) 上周也实现了两位数的涨幅。CoreWeave (CRWV) 宣布以 90 亿美元全股票收购 Core Scientific (CORZ)。受稀释担忧影响，CRWV 股价暴跌 23%，而 CORZ 股价则因 CoreWeave 股票波动而下跌 3

一、市场观点美股即将迎来关税政策后的首个财报季考验。7 月 10 日达美航空率先发布超预期成绩单，带动航空、旅游行业反弹，证明了在关税风波中，航空业并没有收到预期中的负面影响。美国大型银行股将于下周 7 月 15 日起发布业绩。在关税导致成本上升的背景下，美国企业的利润率将面临严峻考验，分析师预测，标普 500 指数成分股公司收入的年增长率将从第一季度的 5% 小幅放缓至 4%，由于利润率放缓，每股收益（EPS）同比增长率将从第一季度的 12% 降至第二季度的 4%。图片来自高盛、FactSet标普 500 指数在 2025 年上半年收官、下半年开启之际连创新高，该指数未来 12 个月的预期市盈率（Forward PE）为 22 倍，处于历史区间高位。UBS 表示，由于增长预期放缓，目前估值较高，但人工智能的韧性可能暂时支撑估值。高盛维持 2025 年标普 500 指数的每股收益（EPS）增长 7% 至 262 美元的预测，预计标普 500 指数 2025 年底目标为 6,100 点，未来 12 个月目标价为 6,500 点。高盛认为，尽管关税拖累经济增长，对周期性行业构成压力，但负面影响或被信息技术和通信服务板块的的增长所抵消。第二季度的财报将体现有效关税的直接影响，有效关税税率从年初的 3% 上调至 13%。高盛经济学家预计关税最终将达 17%。投资者将重点关注新关税政策如何影响企业收入、利润率和投资支出。预计标普 11 个板块中，大型科技股美股收益（EPS）将支撑通信服务（+28%）和信息技术（+18%）两个板块成为指数增长的主要贡献。而能源板块（-28%）将大幅拖累指数综合增速。图片来自高盛、FactSet二、银行股财报6 月 27 日，22 家银行通过美联储的压力测试，展现出强劲的资本缓冲力，这为银行提高股息和股票回购提供了空间。随后，大型银行股（高盛、摩根大通、

上周回顾：标普和纳指续创新高1、行情动态标普500指数和纳指周四收盘双双创下历史新高，2025年上半年累计上涨5.5%。这标志着剧烈波动的第二季度的结束，Q2始于受不确定性加剧推动的大幅抛售的4月，但随着90天的关税暂停推动股市再创新高。投资者轮动至非科技板块，道琼斯指数本周上涨约2.3%。6月份美国非农就业人数增加14.7万，超过预期的11万，也超过了5月份上修后的14.4万。失业率降至4.1%，表明劳动力市场持续保持韧性。乐观数据推高了美国国债收益率，并抑制了美联储即将降息的预期。香港股市录得近三个月来最大单周跌幅，恒生指数（HSI）一周下跌1.5%，收于23,916.06点。市场信号不一，包括对7月9日关税最后期限的担忧，以及外卖大战升级导致阿里巴巴、美团、京东权重股下跌。2、个股大事记上周，标普 500 指数所有 11 个板块均收涨，超过 30 只标普成分股创下52周新高。其中基础材料（+3.59%）和金融（+2.64%）领涨。受支持性税收立法的推动，半导体股票大涨，英伟达和台积电迎来强劲资金流入。苹果 (AAPL) 股价反弹 6.2%，受分析师乐观预期修正以及市场对人工智能增强型Siri的热情重燃的影响。彭博社报道称，苹果正在探索与OpenAI或Anthropic合作，以加速其人工智能能力的提升。甲骨文 (ORCL) 股价飙升13%，受与OpenAI合作扩展星际之门数据中心项目的报道推动，股价再创历史新高。甲骨文最近披露了一项重要的云计算交易，自 2028 年开始每年创造 300 亿美元价值。特斯拉 (TSLA) 股价下跌 2.5%，公布第二季度交付量为 384,122 辆，同比下降 13.5%，但高于预期和第一季度的 337,000 辆。马斯克周六在 X 上称，正在组建一个新的美国政党，他称之为“美国党”（America Party）。美越关税协议提振了依赖越南

上周回顾：科技股驱动标普指数创新高1、行情动态受科技股带动的反弹、美股各大板块的强劲表现、美联储鸽派基调以及中东紧张局势缓和迹象的推动，美国股市本周收盘于强劲高位。标普500指数周五创下历史新高，创下自15%以上跌幅以来的最快反弹纪录。该指数自4月8日触及低点以来已上涨逾20%，今年迄今已上涨近5%。美联储主席鲍威尔在半年一度的听证会上表示，如果不是因为关税的潜在通胀效应，近期的经济数据或许已经证明降息是合理的。市场目前预计，到12月，降息幅度将达到三到四个季度基点。香港股市录得近四个月来最大单周涨幅，恒生指数一周上涨3.2%，创下3月第一周以来的最大涨幅。周四，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，重申特区政府致力将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。2、个股大事记上周，AI相关概股股领涨科技和通信服务板块，其中英伟达(NVDA)、AMD (AMD)、Alphabet (GOOGL) 和 Meta Platforms (META) 等个股表现突出。英伟达(NVDA) 和微软(MSFT) 的股价周五均创下历史新高。由于原油价格大幅下跌，能源板块表现落后。伊朗对近期局势升级的谨慎回应缓解了人们对中东地区冲突升级或石油供应中断的担忧，拖累石油相关股票走低。Coinbase (COIN) 延续强劲走势，一周上涨 14.6%。受参议院通过旨在监管稳定币的《GENIUS法案》的提振，该股有望成为6月份标普500指数中表现最佳的股票。周四，Coinbase 股价收复了自2021年IPO以来的最高水平。特斯拉 (TSLA) 股价周一飙升逾 8%，周日在奥斯汀推出自动驾驶出租车服务。然而，由于用户录制了包括刹车不稳定和车道偏离在内的一些运营问题的视频，引发了人们对该系统准备情况的质疑，股价高位回落，全周收平。周四，《华尔街日报》报道 CoreWeave 正在就收购Cor

上周回顾：地缘局势致能源和防御型板块上涨1、行情动态在假期导致的短交易周，美股小幅震荡。道指小幅上涨0.02%，受工业、运输和公用事业板块上涨的支撑；标普500指数和纳斯达克指数则因板块轮动和地缘政治紧张局势加剧而小幅下滑。美联储6月会议如预期维持利率不变，并维持今年两次降息的预期。主席杰罗姆·鲍威尔强调保持耐心，在劳动力数据降温与潜在的关税驱动通胀和能源价格上涨之间寻找平衡。上周末，美国对伊朗核设施发动空袭，令投资者感到意外。由于加密货币市场对地缘政治不确定性迅速做出反应，比特币跌破9.9万美元，创下一个月新低。香港股市上周波动剧烈，恒生指数下跌1.5%。市场受到地缘政治紧张局势和油价波动等多种因素的影响。国家统计局公布了5月经济数据，其中，5月份社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点，环比增长0.93%，超市场预期。2、个股大事记能源是标普500指数中唯一上涨的板块，受中东紧张局势和供应担忧推动，原油价格飙升。工业板块表现不佳，受波音股价下跌和国防类股轮换的影响。金融和非必需消费品板块也表现落后，受收益率下降和消费者信心走弱的影响。特斯拉 (TSLA) 确认其奥斯汀自动驾驶出租车服务将于6月22日（周日）推出，但表示车辆将在乘客座位上配备“安全监视器”。与此同时，特斯拉第二季度在中国的汽车注册量继续略低于季节性疲软的第一季度。股价全周小幅下跌1%。AMD (AMD) 大涨8%，公司推出 MI350 AI加速器芯片后，提振了投资者对其AI路线图的乐观情绪。Coinbase (COIN) 股价飙升27%，突破300美元，该数字货币交易所推出“Coinbase Payments”并获得欧盟加密货币许可证。美国参议院通过《GENIUS法案》，为稳定币的监管提供了明确性，这加速了稳定币的发展势头。Circle (CRCL) 上周再度飙升80%