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蚂蚁集团升级组织架构，医疗大健康布局该咋看？ 11月7日，蚂蚁集团CEO韩歆毅发布全员信，并宣布升级组织架构：原“数字医疗健康事业部”正式升级为“健康事业群”，并将加速推动医疗健康业务成为蚂蚁的战略支柱板块。 首先，这是平台型企业寻求第二曲线的战略选择。当前，蚂蚁集团传统优势业务，如支付、信贷、财富管理，已进入成熟期，面临监管趋严、市场饱和与竞争加剧等多重压力。根据产业生命周期理论，企业需要主动培育新增长点。医疗大健康行业兼具高成长性、强政策支持与数字化渗透率提升空间，且过去11年，蚂蚁的支付宝从第一笔手机挂号缴费到医保码，服务了超8亿用户，有很好的用户基础。蚂蚁此时加码健康板块，正是借助平台流量、数据能力与金融科技优势，切入万亿级蓝海市场，构建新的价值增长引擎。 其次，健康事业群的独立升级体现了“生态协同+专业化运营”的双重逻辑。过去，医疗健康业务多依附于支付宝App内嵌服务，存在资源分散、战略优先级不足等问题。此次升格为与支付、财富、信贷并列的五大事业群之一，不仅提升了组织权限和资源配置效率，更释放出专业化深耕的信号。从产业组织理论看，这种“平台+垂直赛道”的矩阵式架构，既能发挥支付宝数亿用户基础带来的网络效应，又能通过独立团队聚焦医疗支付、健康管理、保险科技、慢病干预等细分场景，实现深度产品创新与闭环服务，增强用户粘性与商业变现能力。 第三，蚂蚁的布局契合国家“数字健康”与“普惠医疗”政策导向，具备显著制度红利。近年来，国家密集推动健康中国，鼓励科技企业参与医疗信息化、医保支付改革与健康管理服务。蚂蚁依托芝麻信用、区块链、AI风控等技术，在医保线上结算、商保直付、电子病历互通等领域已有试点成果。此次战略升级，将进一步推动其与公立医院、医保局、药企及保险机构的深度合作，形成“支付+服务+保障”一体化生态，在合规框架下抢占政策窗口期。 第四，长期看，此举或将重塑

如果要问一斤豆芽多少钱？相信经常买菜的朋友都会脱口而出，一般也就是几块钱，作为最物美价廉的商品，豆芽普遍不贵，然而最近一斤豆芽28.8元冲上了热搜，这个价格出现在知名麻辣烫企业杨国福，这种天价的麻辣烫到底卖给谁呢？ 一、一斤豆芽28.8元的杨国福 据凤凰新闻的报到，近日，杨国福麻辣烫陷入风波中。 据媒体报道，杨国福在上线麻辣香锅品类后，绿豆芽的标价为2.88元/50g，折算下来为28.8元一斤，而山姆会员超市有机绿豆芽的标价为9.9元/600g，折算为8.25元一斤，相关话题#杨国福1斤豆芽28元贵过山姆#登上热搜。 而杨国福麻辣烫通过客服的回应是，目前全国门店的售价是不统一的，“因为考虑到每家店会有成本问题，比如说房租人工，所以现在公司还是没有对全国的店面进行统一要求。” 值得注意的是，采用非常规计量单位标注价格，以显著弱化价格标示，制造单价较低的现象，这在餐饮领域并不少见，消费者在不知不觉中承受着高价。 此前“卤制品三巨头大幅关店网友吐槽吃不起”也冲上热搜。如根据绝味鸭脖小程序，定位北京，270克鸭脖30元、240克黑鸭翅中25元、150克鸭肠30元、120克鸭舌50元。乍一看金额还能接受，不过把重量换算为一斤，价格就让消费者难以接受了：鸭脖、鸭翅大约60元/斤；鸭肠大约130元/斤；鸭舌大约200元/斤，鸭舌、鸭肠等品类单价远超日常食材价格。 这次的事件主人公“杨国福麻辣烫”，前身为2003年哈尔滨永和街的杨记麻辣烫，由杨国福所开，2004年更名并开放加盟。 二、天价的麻辣烫到底卖给谁？ 最近，“杨国福麻辣烫一斤豆芽售价28.8元”这一话题冲上热搜，引发公众广泛讨论。不少消费者惊呼：原本菜市场几块钱就能买一大袋的豆芽，在餐厅里怎么就成了按克计价、单价堪比牛肉的“奢侈品”？我们该怎么看这件事呢？ 首先，我们仔细看这件事就会发现，杨国福这个价格并不是单纯豆芽的价格，而是一

说起益生菌饮料，相信大家一定会脱口而出一个名字养乐多，的确作为益生菌饮料的知名品牌，养乐多一度是全国的顶流，不少人甚至在前些年都有抢购的现象，然而就在最近养乐多一年连关两厂的消息传来，风靡全国的顶流养乐多为啥没人买了？ 一、一年连关两厂的养乐多 据中国经营报的报道，凭借“今天你养乐多了没”这一经典广告语，养乐多曾一度风靡中国市场。然而入华20余年后，养乐多却频频收缩产能。 近日，日本养乐多本社株式会社宣布，其在华布局的首家工厂——广州第一工厂将于11月30日正式关闭，原有生产功能将逐步转移至广州二厂及佛山工厂。这距离去年12月上海工厂关闭尚不足一年。在业内看来，一年内两家工厂关闭并不只是产能调整，而是意味着其在华业务迎来收缩调整阶段。 据企查查的资料显示，养乐多于2002年正式进入中国市场，初期以“益力多”品牌在广州开展业务，次年以“养乐多”名称拓展至上海市场。针对广州第一工厂的关停，广州益力多公关部负责人回应称，此举是基于公司整体战略规划，旨在提升中国市场竞争力、推动可持续发展。该工厂自2002年6月投产，因设备老化，公司决定将原有3个厂，整合为2个厂，以优化生产体系、提升产能利用率，更有效地配置经营资源。 企查查数据显示，广州益力多乳品有限公司（以下简称“广州益力多”）成立于2001年，注册资本约3.96亿元，日本养乐多本社株式会社持股50%，为公司实控人。值得注意的是，这已是养乐多一年内第二次关厂。2024年12月，其上海工厂也已关闭。 二、顶流养乐多为啥没人买了？ 从国民追捧的健康标杆到接连收缩产能，养乐多的退潮到底是怎么产生的？我们又该怎么看这件事？ 首先，健康叙事曾是养乐多的制胜法宝。养乐多的走红，本质上是一场成功的“健康观念营销”典范。在21世纪初，中国消费者对肠道健康、益生菌等概念尚处于认知启蒙阶段，养乐多凭借其“100亿活性乳酸菌，每天一瓶，肠道更健康”的

饿了么回应将更名，此次调整会产生什么影响？ 首先，从产业组织角度看，此次“饿了么”App更名“淘宝闪购”并非简单品牌替换，而是阿里巴巴集团内部业务整合与资源协同的战略举措。通过将本地即时零售业务统一纳入“淘宝”品牌体系，阿里意图强化“万能淘宝”心智，打通电商主站与本地生活服务的流量闭环，提升用户在淘宝生态内的停留时长与消费频次。 其次，此举反映出平台经济中“品牌聚焦”与“渠道复用”的趋势。在本地生活赛道竞争白热化的背景下（美团、抖音持续加码），阿里选择弱化“饿了么”独立品牌，转而依托淘宝已有的庞大用户基数和信任资产，降低获客成本、加速新业务渗透。尤其在“闪购”这一高频消费场景中，借助淘宝品牌认知可快速建立用户信任，缩短市场教育周期。 第三，从双边市场理论出发，更名可能对平台两端产生差异化影响。对消费者而言，品牌统一或提升使用便利性，但若“饿了么”原有忠诚用户产生认知混淆，短期内可能影响活跃度；对商家而言，接入淘宝闪购意味着潜在流量红利，但也可能面临更复杂的运营规则与更高的平台依赖度，议价能力进一步被压缩。 第四，长远来看，此次调整是阿里“1+6+N”组织变革后，各业务单元强化协同的缩影。虽然客服强调“权益不变、运力正常”，但品牌整合背后隐含的是战略重心向“即时零售+电商融合”倾斜。若整合顺利，有望提升阿里在本地生活领域的整体竞争力；若协同不畅，则可能削弱饿了么原有的市场灵活性与品牌独立性。 $阿里巴巴(BABA)$

巨星传奇和宇树科技合作机器狗获超亿元订单该咋看？ 继11月4日公布与宇树科技合作的“巨星狗”获得威刚科技千万级订单后，11月5日，巨星传奇发布公告，这一创新产品斩获云工场科技控股有限公司5000台采购大单，合同总金额超过1亿元人民币。 首先，此次“巨星狗”斩获超亿元订单，标志着消费级机器人正从纯技术产品向“IP+科技”复合型商品演进。巨星传奇以IP内容赋能硬件，宇树科技提供四足机器人底层技术，双方形成“内容—硬件—场景”闭环，有效突破传统智能硬件同质化竞争困局，开辟了高附加值的新赛道。 其次，亿元级订单并非孤立事件，而是IP消费与智能硬件需求共振的结果。在Z世代对潮玩、互动娱乐和AI陪伴需求上升的背景下，“巨星狗”凭借明星IP加持与拟人化交互能力，成功切入娱乐、演出、文旅等B端场景，并具备向C端延伸的潜力，验证了“IP+机器人”模式的商业可行性。 第三，巨星传奇正从传统IP运营公司向“IP科技生态平台”转型。通过将艺人资源、内容创作与智能硬件深度绑定，公司不仅延长了IP生命周期，更实现了从虚拟内容到实体产品、从一次性授权到持续性场景服务的价值跃迁，显著提升盈利能力和抗风险韧性。 第四，此次合作凸显“轻资产IP方+重技术硬件方”的互补优势。巨星传奇专注IP设计、AI交互与全球营销，宇树科技聚焦研发与量产，双方风险共担、收益共享，为后续拓展更多艺人IP合作及全球化落地奠定基础。叠加其近期入股Galaxy布局国际顶流IP，公司“IP+科技”生态的外延扩张值得期待。 $巨星传奇(06683)$

$Rayliant-ChinaAMC Transformative China Tech ETF(CNQQ)$ 最近一段时间，中国科技股可谓是市场关注的焦点，多少机构纷纷看好科技股，那么科技股的未来该咋看呢？新型的配置产品的出现又有什么样的影响？ 一、中国科技股成全球配置热门 近日，据参考消息，英伟达公司首席执行官黄仁勋在接受福克斯新闻频道采访时表示，美国最初低估了中国在科技产业发展的潜力，现在中国已经能够完全依赖自身产业，而非美国技术。黄仁勋说：“我们低估了中国加速发展自己科技产业的能力。他们现在每年生产数百万颗人工智能（AI）芯片。”黄仁勋说，中国拥有大量人才，因此中国在AI的竞争力远超乎外界想象。 无独有偶，中信证券研报称，“十五五”规划建议稿将“科技自立自强水平大幅提高”列入“十五五”时期经济社会发展的主要目标，并将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”作为战略任务进行专章部署，充分显示了科技发展在“十五五”时期的重要地位。围绕建设以先进制造业为骨干的现代化产业体系、重点发展新质生产力、采取超常规措施加强原始创新和关键核心技术攻关等方向，建议投资人重点关注六大前沿方向：上游半导体先进制造和装备、新型能源体系建设、量子科技加速发展、深化自主可控并推进人工智能+、消费电子扩内需、AI+文化领域精品内容创作。 也正是如此，大量的资本开始全方位布局中国科技股市场，科技股投资成为了一个市场的发展新方向。在此背景下，一个重要的ETF被市场所关注，前不久，布局中国科技的ETF CNQQ于纳斯达克上市。该ETF以Solactive ChinaAMC Transformative China Tech Index（Solactive）为底层指数。 二、科技股配置的新玩法怎么看？ 首先， CNQQ

$小马智行-W(02026)$ 最近，小马智行千呼万唤始出来终于实现了港股上市，作为全球Robotaxi第一股又再次实现港股登陆的小马智行究竟能给资本市场带来什么样的故事呢？ 一、小马智行正式港股上市 据港股研究社报道，2025年11月6日，全球自动驾驶领军企业小马智行正式在香港联合交易所主板挂牌上市。本次港股IPO中，公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股，绿鞋后集资额可达77亿港元，成为2025年全球自动驾驶行业规模最大IPO，同时是2025年港股AI领域募资额最高的新股。   就在上市的前一天，小马智行宣布，其第七代极狐阿尔法T5及埃安霸王龙Robotaxi车型即日起将在广州、深圳投入运营。用户只需打开“小马智行”同名App或小程序，点击“呼叫小马”即可体验。 从今年4月全球首发、6月量产下线并开启路测，到11月上线运营，第七代Robotaxi仅用时半年即实现从产线到路面的全流程落地，充分展现了小马智行小马智行：PONY 16.510 -0.42% +自选在L4级自动驾驶领域强大的技术落地与规模化部署能力。 值得一提的是，第七代Robotaxi首次向乘客开放副驾驶座位，提升车内空间利用率，更好地满足多人共同出行的需求。在硬件配置方面，第七代Robotaxi采用多重系统冗余架构和100%车规级零部件，成为全球首个基于车规级SoC芯片实现L4级全场景自动驾驶的Robotaxi车型。全车配备6大类34个传感器，包括9颗激光雷达、14颗摄像头、4颗毫米波雷达，覆盖了从车身360°盲区到最远650米范围内的物体和环境检测，配备小马智行自研传感器清洁方案，能够应对各类复杂场景和路况。 二、AI驱动下的小马智行未来何在？ 面对着当前小马智行的成功登陆港股，我们到底该怎么看呢？小马

$口子窖(603589)$ 说起最近的白酒企业，可以说是相当不如意，本该金九银十的白酒消费旺季，却出现了白酒企业三季报集体遇冷的情况，甚至有白酒企业单季利润最多降92.6%的情况，这到底是怎么回事？白酒企业的十年最差三季报到底是怎么出现的？ 一、单季净利最多降92.6%的白酒赛道 据第一财经的报道，白酒行业迎来行业深度调整期以来业绩跌幅“最惨”的三季报。在已经公布业绩的白酒上市公司中，多数酒企第三季度业绩加速下滑，部分酒企净利润同比降幅近三位数。 在业内看来，造成酒企三季报加速下滑主要与市场需求不足有关。记者注意到，率先公布业绩的区域酒企整体业绩降幅都在放大。口子窖第三季度单季主营收入同比大降46.2%，单季度归母净利润更是同比大降92.6%；前三季度主营收入31.7亿元，同比下降27.2%；归母净利润7.4亿元，同比下降43.4%。老白干酒第三季度营收和归母净利润也有47.6%和68.5%的下滑。 此前业绩表现较为稳定的区域酒企也难逃一降。今世缘第三季度营业收入19.3亿元，下滑26.8%，归母净利润下降了48.7%。迎驾贡酒三季度营收同比下降20.8%至13.6亿元，归母净利润同比下滑39%至3.8亿元；金徽酒第三季度营收规模为5.5亿元，归母净利润为0.3亿元，分别同比下滑4.9%、33%。 30日晚集中亮相的头部酒企业绩也有所分化，但整体情况好于区域酒企。山西汾酒归母净利润为39.7亿元，同比下降了1.4%，主要与省外市场销售收入增长12.7%有关。泸州老窖第三季度收入66.7亿元，同比下降9.8%，归母净利润31亿元，同比下降13.1%。 二、白酒十年最差三季报是怎么出现的？ 近期，中国白酒行业遭遇了前所未有的挑战，多家企业公布的三季度财报显示，数据不断下滑，我们不禁要问：是什么原

赛力斯正式挂牌港交所，“A+H”双资本平台驱动未来何在？ 11月5日，赛力斯在香港联合交易所主板正式挂牌上市。此举意味着赛力斯成为国内首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，此次募资净额140.16亿港元，是迄今为止规模最大的中国车企IPO，也是2025年以来全球规模最大的车企IPO。 首先，“A+H”双资本平台为赛力斯全球化战略布局注入强大动力。此次港股IPO募资规模庞大，约70%用于研发投入，20%用于新营销渠道、海外销售及充电网络服务。这不仅开辟了国际融资新渠道，还吸引了众多基石投资者，提升了融资能力和资本运作效率，为其全球化扩张提供坚实资金保障。 其次，技术创新是赛力斯的核心竞争力。公司锚定高端智能电动汽车赛道，坚持软件定义汽车，深耕技术创新。依托高强度研发投入，推出赛力斯魔方技术平台等创新成果，构建起坚实技术护城河。同时，与顶尖高校、科技企业合作探索新兴领域，推动人工智能产业化应用，为未来发展储备技术力量。 第三，品牌建设与市场拓展成效显著。赛力斯与**跨界合作推出问界品牌，树立智慧重塑豪华的品牌定位，多款车型深受市场认可，累计交付超80万辆。其全球化版图已覆盖多个大洲，欧洲市场成功拓展至关键区域，初步完成全球化布局。 第四，未来，赛力斯将坚持以技术创新为引擎、用户需求为导向、全球市场为舞台，持续扩大在豪华新能源赛道的领先优势，引领中国汽车行业迈向更高质量发展新阶段，为中国整车企业出海提供“技术 + 资本”双轮驱动的全新范式。 $赛力斯(09927)$

$亚朵(ATAT)$ 说起酒店大家能想到什么？是良好的住宿环境还是优秀的服务设施，亦或好吃的早餐与酒廊？不过在一众酒店企业中，亚朵无疑是最特殊的一个，这次大火的原因竟然是因为枕头，一年卖出300多万个枕头，亚朵的跨界路是怎么成的？ 一、一年卖出300多万个枕头 据界面新闻的报道，整个2024年，亚朵卖了超过300万只深睡枕、77万条深睡被，零售业务的收入增速超过120%，营收已经相当于酒店业务的一半。按收入计算，成立仅四年的零售品牌“亚朵星球”，在中国家纺行业已经可以排进前四，其核心产品深睡枕和深睡被卖成了电商平台细分品类的第一。 酒店卖床品并不新鲜，“顺手卖个枕头”听上去理所当然。威斯汀1999年就和席梦思合作了“天梦之床”系列床品。但威斯汀作为此前零售最成功的酒店案例，上市十几年累计销售额不过 1亿多美元，不及其酒店主业的零头。其中枕头只卖了25万个。近十年，本土品牌也时有尝试以酒店带货零售品牌，结果还不如威斯汀。 在2022年的一次内部会议上，亚朵创始人耶律胤决定大幅收缩SKU，聚集资源，专心做和酒店紧密相关的场景——睡眠。这意味着放弃约7000万元生活类年营收、约2000万元年利润，还要再花2000万元买断处理存货。决策发生在公司冲刺赴美上市“前夜”，最需要好看数字的时候。 初代深睡枕上市即爆，只用了9个月就冲到了全平台品类第一，销量增长远远超出内部预期。亚朵集团在这个熟悉的节奏中起步：遍布全国的近2000家酒店、近20万个房间，就是亚朵星球最好的样板间。没有比在干净整洁的房间里躺一晚更好的试睡场景。 二、亚朵的跨界路是怎么成的？ 亚朵这个原本以酒店业务起家的品牌，却在跨界领域取得了令人瞩目的成绩，一年竟能卖出300多万个枕头，这是怎么做到的？ 首先，亚朵之所以跨界可以成功，根本在于其通