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人工智能资本支出的激增正推动人工智能赋能者的盈利增长，但该行亦看到涵盖国防及经济安全领域的更广泛资本开支项目，正在带动工业及大宗商品的机遇。报告称，亚洲具上游优势，已准备好捕捉全球AI资本支出激增带来的益处，以及能源安全与国防领域公共开支仍在积聚的上升趋势。按经济风险敞口组别拆解，该行发现亚洲/新兴市场指数中超过50%的权重来自运算、大宗商品、资本品及实物资产。

截至2026年04月20日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：预测营业收入1973.00~2024.29亿元，同比增长9.6%~12.4%；预测净利润553.55~622.03亿元，同比增长15.8%~30.1%；预测经调整净利润658.00~701.66亿元，同比增长7.3%~14.4%。总收入预期上调1%，达到2000亿元人民币，同比增长11%，环比增长3%。国海证券认为：腾讯控股预计2026年第一季度营业收入将达到2007亿元，同比增长11%。毛利率预计为58%，毛利润和NON-IFRS归母净利润均同比增长15%和11%。

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，考虑存储上行对消费电子市场影响，调整小米集团-W盈利预测，预计2026-2028年归母净利润362/406/495亿元；看好公司人车家全生态布局的协同以及海外市场的拓展带来的业绩增长，维持“优于大市”评级。智能电动汽车业务实现年度盈利2025年智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现年度经营盈利，经营收益为9亿元。公司持续拓展销售服务网络，截至2025年12月31日，汽车销售门店已达477家，覆盖138个城市。

港股股票期权上午成交505704张合约。

华尔街极度悲观之际，伯恩斯坦却视当下为逆向博弈的绝佳时机：油价已跌破长期边际成本，行业资本撤离预示周期见底；伴随美国页岩油神话终结及中国战略收储托底，市场已过度定价悲观预期。对于耐心资本，原油正处于三年来的最佳赔率区间。

美国商务部周一公布的数据为市场注入了强心针：11月耐用品订单环比增长5.3%，创下近六个月最大增幅。更具前瞻意义的“核心资本品订单”（非国防、除飞机）环比增长0.7%，且实现连续五个月上行。 美国11月耐用品订单环比5.3%，逆转前月跌势且远超预期，创六个月最大增幅 图片 这份数据因早前长达43天的联邦Z府停摆而延迟发布，其传递出的信号极为明确：即便面临政策博弈与停摆冲击，美国企业的设备投资在2025年四季度依然保持了稳定的扩张节奏。核心资本品订单的五连涨，指向了制造业底层动能的回补。 受此提振，道指领涨0.64%，纳指与标普500分别收涨0.43%和0.50%。 本周一，美国稀土公司（USAR）宣布获得1.6亿美元的股债结合融资方案，其中Z府将通过CHIPS法案提供2.77亿美元的联邦资金和13亿美元的贷款，并持有该公司10%的股份。这一举措旨在确保国防和高科技领域在2030年前实现磁体与关键矿产的供应自主化。受此消息提振，USAR股价周一飙升超15%。 $USA Rare Earth Inc.(USAR)$ USA Rare Earth Gets $1.6B Commerce Department Funding Deal 英伟达20亿美金再注资CoreWeave 周一，英伟达宣布以每股87.20美元的价格，向AI云服务商CoreWeave追加20亿美元投资。这笔交易不仅是双方资本纽带的加固，更揭示了英伟达在AI算力领域通过“资本反哺+业务绑定”实现生态扩张的深层逻辑。 $英伟达(NVDA)$ 供需循环的深度绑定 英伟达此前已承诺向CoreWeave采购超60亿美元的服务，本次又以20亿美元入股。这种相互持股与业

2025年，国际油价整体呈现下行后宽幅震荡的走势。2025年，WTI原油均价64.73美元/桶，较2024年下跌11.03美元/桶，同比下跌14.55%。布伦特原油均价68.19美元/桶，较2024年下跌11.67美元/桶，同比下跌14.62%。2025油价创五年来最大跌幅图片从影响因素来看，基本面上，供需两端均存利空压力，随着全球原油供应的快速增长以及原油需求增幅不佳，全球原油市场供过于求的担忧逐渐升温。OPEC+加速增产原油，8个OPEC+国家经过连续数月的大幅增产后, 计划在9月完全解除额外自愿减产，这比最初的计划提前近一年时间。此外，美国特朗普政府在上台后便宣布美国进入能源紧急状态，且在之后多次重申将增加原油产量。需求方面，美国加征关税政策将在很大程度上影响世界经济复苏增长的预期，并迫使各机构下调需求预测。此外，欧美传统需求旺季期间能源需求增长未达预期也减弱了能源需求对油价的支撑。经济方面，特朗普政府的关税政策加剧了国际油价的不确定性。美国总统特朗普于4月2日宣布实施了包含基准关税与额外对等关税的关税政策，尽管此后进过多轮谈判，英国、欧盟、日韩以及印度等国均与美国达成新的贸易协议，但美国关税政策仍导致全球经济与贸易前景的不确定性增加。此外，美国政府针对委内瑞拉与俄罗斯的“次级关税”政策也对原油市场产生了影响。地缘局势方面，尽管6月中旬伊以局势陡然升温，国际油价也在同时迎来大幅上涨，但此轮伊以冲突持续时间较短，在美国的干预下双方快速达成停火协议，因此随着伊以局势降温，地缘风险溢价快速排出。此外，俄乌局势方面，自当选以来，美国总统特朗普便积极推动俄乌停火谈判，但由于俄乌双方分歧巨大，谈判始终难以实现，尽管8月份美俄领导人举行俄乌冲突爆发后的首次领导人会晤，但双方仍未能达成协议。结构性过剩成为拖累油价的“泥潭”原油基本面上，2025年，市场整体呈现出供过于求的格

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智通财经APP获悉，$高盛$集团的一项调查发现，在全球原油供应过剩迹象日益明显之际，地缘政治因素正推动机构投资者对原油的看空程度接近过去十年来的最极端水平。此外，调查还显示，机构投资者中表示原油是其最偏好做空品种的比例创下历史新高。委内瑞拉拥有全球最大的已探明原油储量，达3030亿桶。据悉，委内瑞拉历史上曾两次推行石油资产国有化，美国石油企业损失惨重，担心再次遭遇类似风险。