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2025年上半年，二手电商在数字零售领域开启了“主角”模式。 国补持续拉动循环经济概念破圈，万物新生（爱回收）二季度营收以34%的同比增速创下近50亿元历史新高，闲鱼日均交易额破10亿，转转等多平台618 GMV显著提升。 $爱回收(RERE)$ 在数字零售进入存量时代的当下，二手电商逐渐成为令人瞩目的增长黑马。根据网经社电子商务研究中心4月发布的《二手电商市场数据报告》，二手电商用户规模突破6.6亿，交易规模超过6450亿元，且保持快速增长。 一个向着10亿用户、万亿市场进发的新兴赛道，绝不是一句政策红利可以概括，行业崛起的背后，一定有着消费逻辑的根本转变。 那么，循环经济究竟如何真正“命中”消费者的新需求，高增长之下又藏着哪些消费产业的新趋势？ 二手电商踩中政策与人心的双重红利 今年以来，宏观政策的重心越来越多地落在“惠民生、促消费”上，二手电商正好踩在了这股东风之上。 “两新”政策的提出，一头连着企业，一头连着消费者。企业借助“更新”不断提升产品迭代速度和质量，消费者则通过“换新”释放购买力，形成了前端需求被激活、后端循环产业链升级的双向共振。 在这样的大背景下，二手电商平台自然成为循环经济中最直接的受益者。 上半年，二手电商平台的增长势头明显。万物新生二季度全平台二手商品交易量达到1030万单，同比增长22.6%，带动营收首次逼近50亿元大关，利润也稳步提升。 值得一提的是，规模的扩张背后，二手交易正在走出“性价比”的老印象，进入到更广阔的价值消费场景。 如果说过去的二手消费是出于节省，如今更多反映的是一种心态的转变。年轻人要的是消费智慧的满足感与高品质的消费体验。特别是在手机这类高频更新的品类中，消费者对“以旧换新”的接受度越来越高，二手电商成为释放潜在消费力的有效渠道。 万物新生的财

当内容行业的潮水流向充满不确定性的河道，一家公司的“压舱石”究竟是什么？流量，算法，还是商业模式？ 8月20日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布的Q2财报，给出了一份清晰而坚定的答案：是穿越周期的内容能力，以及由此形成的、能够自我进化的价值生态。 财报显示，爱奇艺Q2总收入66.3亿元，Non-GAAP运营利润达5870万元，实现了连续14个季度的Non-GAAP运营盈利。 在长剧行业面临变革、微短剧浪潮汹涌的市场背景下，这份财报所揭示的，是爱奇艺“内容为王”策略构建的深厚壁垒。从火爆的暑期档表现，到长剧“爆款方法论”向微剧的成功复用，其内容基本盘稳固如初。 与此同时，它也在充分利用AI等技术，以IP开发为舵，创造复合型消费场域，拓宽内容的想象空间。内容和IP的开发，是爱奇艺坚定修炼的“内功”。 而近期，广电总局释放重磅内容新政，内容行业再度迎来机遇，则宛如“东风”吹来。爱奇艺就像一艘稳定前行的大船，前方的航道越走越宽。 内容方法论成功复用 Q2及暑期档的全面开花，验证了爱奇艺持续生产好内容的“内功”扎实。 爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“第二季度至暑期档，爱奇艺爆款内容频出，剧集云合总市占率位居第一。”而爱奇艺首席内容官王晓晖在财报电话会上透露，暑期档期间，爱奇艺在剧集、综艺、电影、微剧等赛道均取得了瞩目成绩。 在长剧领域，爱奇艺实现了对核心赛道的持续引领和对市场情绪的精准捕捉。 从具体成绩来看，悬疑剧《乌云之上》《借命而生》保持了口碑，《临江仙》《朝雪录》《生万物》三部自制剧集热度值接连破万，《生万物》更实现“台网双爆”、全网热议。 高品质内容、强共情能力，这些特质成功在暑期档激烈的竞争中抓住了大众情绪。 综艺方面，《喜剧之王单口季》第二季和《新说唱2025》等头部“综N代”IP持续领跑市场，爱奇艺投资的院线电影《捕风追影》市场预测总票房有望超过10亿，其实都在证明

19号晚，在农业数字化赛道里摸爬滚打14年的一亩田终于走到了上市的时刻，于美国纳斯达克挂牌。这不仅仅是一家企业的里程碑，更是农业互联网领域的一个标志性事件。 在当下创业环境低迷的背景下，在公认最为艰难的农业互联网赛道，一亩田14年的创业历程到成功上市，引发了诸多创业者的广泛共鸣：创业之难、农业之艰、上市之不易，无数创业者在这个过程中看到了自己奋斗的影子。 当前创业环境低迷的背景下，一亩田的成功上市，也让无数从业者感受到振奋，即使在最艰难的赛道上，坚持就能开花结果。 农业创业之难 过去数十年，从互联网到移动互联网、再到如今的AI时代，一波又一波的时代红利，催生出一个个的行业巨头，电商领域京东、拼多多，出行领域滴滴，生活服务领域美团等，都在各自赛道迅速崛起。对众多新晋创业者来说，经济消费的整体低迷、线上线下的流量压力竞争激烈，生存压力山大，即使最火热的AI赛道，也有着来自硅谷风投机构的悲观预测，“未来五年内，99%的AI创业公司会消失。”创业成了一条九死一生的淬炼之路，少有人能看到彼岸花开，更多的是倒在了冲锋的路上。 农业领域的创业者更是如此，回望过去的20年，广阔天地大有可为的口号，感召了一批批的创业者涌入，从传统种养殖、农资服务、数字化培训、AI育种到智能机械，但最终鲜有杀出重围者。 究其根源，农村的基础设施与数字化水平落后城市至少20年，这是众多创业者所要面临的局面。大的环境来看，农村市场，物流基建缺失、2018年才实现农村村村通；支付体系落后，很长一段时间，农民更习惯现金交易；互联网普及率不足，2024年城乡互联网普及率依然差距18%，一系列的问题让我们在城市里看似习以为常的网上购物、线上支付等都发展滞后。具体到农业生产流通领域，在“小农经济”的大背景下，生产上跟风种植、盲目种植等难以克服；生产端广泛的设施化仍未实现，天气仍是影响产品品质、产量的最大因素之一，一场暴雨都

美股研究社讯，国内领先的同城即时配送平台闪送公司（Nasdaq: FLX）于8月19日公布2025年第二季度及上半年业绩报告。 数据显示，公司上半年实现营收19.85亿元（约2.77亿美元），毛利达2.49亿元，净利润为4323万元，呈现出营收与利润同步向好的发展态势。其中第二季度表现尤为亮眼，单季收入达到10.2亿元，较第一季度的9.6亿元环比增长7%，连续保持稳健增长。 更值得关注的是，公司盈利能力显著增强，第二季度毛利为1.23亿元，毛利率提升至12%，较2024年同期增长1.2个百分点，创下历史新高。 在业务规模扩大的同时，闪送持续优化运营效率。第二季度费用支出为1.034亿元，虽然同比有所增加，但主要源于股权激励和专业服务等战略性投入，属于良性增长范畴。此外，公司积极回馈投资者，截至8月18日已累计回购约80万份美国存托凭证（ADS） $闪送(FLX)$

2025年“《财富》中国科技50强”榜单于8月21日公布，作为AI和能源两场科技革命的筑基者，秦淮数据以高效敏捷的创新能力和产业生态中的积极贡献成功入选，成为今年唯一一家上榜的超大规模算力基础设施（AIDC）企业，也是该榜单创立两年来首家获此殊荣的第三方数据中心运营商。 $秦淮数据(CD)$ “中国科技50强”由全球商界权威媒体《财富》中文版推出，旨在遴选诞生于中国、影响世界的科技公司，评选指标涵盖全球经济影响力、技术创新性、研发可持续性等。上榜企业在不断突破科技边界的同时，也将创新成果在千行百业落地应用。今年的榜单高度关注正在改变世界的人工智能及算力领域，**、字节跳动、DeepSeek、腾讯、阿里巴巴、稀宇科技（MiniMax）等AI相关企业上榜。作为智能世界的基石，算力基础设施行业亦是AI产业链的关键一环，重要性日益凸显。 秦淮数据总裁汪冬宁表示：“智算需求快速攀升推动数据中心向更大规模、更高密度和更优能效的方向迭代，超大规模AIDC已从‘服务器仓库’演变为集算力、能源、生态于一体的关键节点，是算力和能源两场科技革命的最佳载体。此次跻身《财富》中国科技50强榜单，是对秦淮数据长期技术追求与行业领先实力的认可，也是对超大规模 AIDC 在中国算力与AI生态链中战略地位的肯定。作为两场科技革命的筑基者，我们将继续锚定AI算力需求，从产品、设备、能源等多角度进行技术和模式创新，为合作伙伴以及AI未来创造更多价值。” 作为行业领先者，秦淮数据预判到算力爆发与电力融合的发展趋势，以“高效地将电力转化为算力”为业务使命，聚焦超大规模发展模式。目前，秦淮数据已形成覆盖环首都、长三角、粤港澳、中卫及庆阳等西北地区的算力基础设施网络，是“东数西算”枢纽节点投运规模最大的AIDC运营商之一。 技术创新层面，秦淮数

8月20日，华住集团发布2025年第二季度财务业绩。财报显示，今年二季度华住集团的酒店营业额269亿元，同比增长15%。同期，集团收入达64亿元，同比增长4.5%，经调整净利润13.5亿元，同比增长7.6%，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润‌）23亿元，同比增长11.3%。 $华住集团-S(01179)$ 规模化的高质量增长，依然是本季度华住集团的鲜明底色。截至二季度末，集团在营酒店总数达12,137家，同比增长18%；在营客房总数1,184,915间，同比增加18.3%。报告期内，集团新开业酒店597家，待开业酒店2,947家，期末运营中及待开业酒店合计覆盖城市达1,522个。 华住集团首席执行官金辉表示：“二季度，华住延续了规模与盈利的双轨增长。面对市场供给增加的压力，我们仍保持较高的入住率，展现出强劲的运营韧性。我们在产品与生态构建上也取得多项突破，推出‘划时代’的汉庭4.0，桔子成为中档第二增长曲线，城际在中高端领域扩张势头持续增强。同时，我们通过升级华住会和供应链多项服务承诺，实现全方位的高质量增长，为未来增长垫定良好基石。展望未来，华住仍将坚守精益增长，通过对老产品的持续升级迭代，以及加强收益管理和本地营销能力，推动单店RevPAR的增长。” 前瞻布局锚定高质量增长，持续突破空白市场 当酒店市场进入存量时代，行业的生态以及长期发展的逻辑正经历着剧烈的变化。随着供给端酒店数量增加，如何快速找准自身定位，并打磨出与时俱进的产品与服务，提升平台核心能力，已是摆在所有从业者面前的“必答题”。 面对处于持续变化中的行业环境，华住表现出与其市场地位相匹配的稳健与前瞻。财报显示，二季度在市场供给增加的压力下，华住中国的日均房价（ADR）、入住率（OCC）和平均可出租客房收入（RevPAR

康迪科技（KNDI.US）8月19日发布第二季度及上半年业绩公告，并召开财报电话会议。根据财报显示，康迪2025年上半年实现营业收入3630万美元，毛利1640万美元，毛利率较2024年同期提升13.5%。净利润为170万美元，较2024年同期下降28.7%。 $康迪科技(KNDI)$ 此外，2025年上半年销售成本和管理费用分别为1990万美元和1130万美元，较去年同期分别下降了51.3%和 22.6%，但研发费用250万美元，较去年同期增长了48.5%，主要由于新的电池产品研发项目。 虽然略有亏损，但财报发布后，康迪科技在19日股价还是大涨13.29%，加上过去5个交易日的涨幅，公司股价涨幅达到了23.66%，过去60日内更是平均增长43.36%。市值一度逼近1.4亿美元，明显被资本市场关注看好。 不过，我们今天要分析的是康迪科技股价高涨背后的缘由。这家曾以智能电动低速车业务闻名北美的中国企业，最近正在悄然织就一张覆盖具身智能、换电设备、全球化场景的全新战略网络。 步入2025年，康迪科技站在新能源与具身智能的交叉路口，正在使用“双线突围”战略的生存剧本。战略转型也顺带着团队的变更。新团队正通过新品开发、营销合作，销售网络铺设、市场品牌等多维度举措，加速推进精细化运营，力求在竞争激烈的市场环境中实现突破。 截至目前，康迪公司账上拥有2.57亿美元现金及现金等价物、限制性现金和定期存单，财务状况稳健，是其向技术驱动型平台跃迁的底气。 三次转型，三次回报 今年6月为康迪科技转型之前，前身为浙江康迪车业有限公司成立于2002年。2007年，他曾头顶“金华第一家纳斯达克上市公司”和“中国特斯拉”的名声在美国上市。 某种程度上，康迪的故事像极了一部中国制造出海的教科书。从浙江一家寂寂无名的汽车公司起

美东时间8月19日，农业B2B数字农业服务企业一亩田（Yimutian，股票代码：YMT）正式在美国纳斯达克上市，一举成为全球资本市场中首家来自中国的农业全产业链互联网企业，稀有属性显而易见。 $一亩田(YMT)$ 踩准“大国小农”数字化的未来红利期，这家深耕农业14年的“农业版链家”长期价值到底如何？ “农业版链家”的底气 在“大国小农”的基本国情以及“小生产大流通”的产业格局下，中国农业长期面临“生产分散、流通低效”的痛点：98%的农户经营着70%的土地，人均耕地仅0.5英亩，采购商需对接本地经纪人完成交易，行业组织化程度低、信用缺失等问题普遍存在。 这正是创始人邓锦宏创立一亩田的初衷，即用数字化手段打通农业全产业链。 回看一亩田的发展历程，路径其实非常清晰： 以2011年上线的APP数字平台为起点，初期聚焦农产品B2B交易撮合，解决“农民卖货难、采购商找货难”的信息不对称问题；此后陆续延伸出了代采购、代物流的“豆牛智慧代卖”、主攻生产端数字化的“沃众田数字规模化种植基地”、为产地提供服务的“沃来逍代办帮销”以及助力品牌赋能的“AI精准营销”五大板块，形成“生产-流通-销售”全链条数字化服务模式。 招股书显示，截至2024年底，一亩田平台已覆盖5600万农业生意人，覆盖农业生产和流通全产业链，并积累数千万采购商资源、各主产区行情数据体系及数千个品类的做货标准数据库，是中国大陆最大的农业B2B平台 这种“产业互联网”式的深耕，使其与消费互联网平台的“流量逻辑”截然不同——不是靠补贴快速扩张，而是通过服务深度绑定产业链各方。 因此正规且有序的服务规范成为一亩田重点需要突破的点。但这点直到2024年，一亩田推出“沃来采”农产品连锁经纪服务才有了真正的质变开始，此举也被视为一亩田从“平台”向“服务商”

8月20日晚，百度发布2025年第二季度财报，显示季度总营收327亿元，百度核心营收263亿元，归属百度核心净利润74亿元，同比增长35%。受AI驱动，涵盖智能云在内的AI新业务收入增长强劲，首次超过100亿元，同比增长34%。 $百度(BIDU)$ “二季度，智能云业务实现健康增长，这得益于我们不断加强的全栈AI能力和端到端AI产品及解决方案。”百度创始人李彦宏表示，本季度内，百度加速推进搜索的AI转型与萝卜快跑全球化进程，“百度始终聚焦于那些最具长期价值创造潜力的AI新领域，让我们的技术与创新，产生最具意义和持久的影响。” 季度内，百度搜索加速推进AI转型，从搜索框、搜索结果页到搜索生态实现全面革新。财报显示，传统的超链接搜索结果逐渐被结构化、智能化和多模态优先的AI回答所取代；7月，移动搜索结果页中AI生成内容的占比从4月的35%迅速提升至64%。6月，百度APP月活用户达7.35亿，同比增长5%。 不久前，百度发布了全球首个多人有声音视频一体化模型“百度蒸汽机”，通过不同版本差异化设计满足各类用户不同创作需求，进一步强化百度搜索、内容、商业等生态的多模态体验。 今年以来，萝卜快跑加速全球化进程，近期先后与Uber和Lyft达成战略合作，将在亚洲、中东和欧洲部署无人车。目前，萝卜快跑在全球右舵Robotaxi市场处于领先地位，近期在香港连续三次扩区测试。 财报显示，萝卜快跑Q2全球出行服务次数超220万，同比增长148%；截至8月，累计全球出行服务次数超1400万；萝卜快跑足迹覆盖全球16座城市。 据介绍，百度智能云在Q2增长显著。IDC《中国AI公有云服务市场份额，2024》报告显示，百度智能云连续六年排名第一；在8月20日最新发布的IDC报告中，百度智能云获大模型平台市场第一。 今年6

美股研究社获悉，8月20日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布截至2025年6月30日未经审计的第二季度财报。二季度，爱奇艺总收入为66.3亿元人民币。其中，会员服务收入40.9亿元，在线广告服务收入12.7亿元，内容发行收入4.4亿元，其他收入8.3亿元。当季，爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5870万元，连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利。 $爱奇艺(IQ)$ 爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“第二季度至暑期档，爱奇艺爆款内容频出，剧集云合总市占率位居第一。同时，我们聚焦创新，投入AI应用、微剧、体验业务和海外业务等重点增长领域，旨在推动可持续的长远发展与成功。” 爱奇艺首席财务官汪骏表示：“我们有效地管理资源并优化资本结构，实现净利息费用连续七个季度下降，以支持长远价值创造。” 从二季度起至暑期档，爱奇艺“长+短”内容爆款频出，“好内容横竖都看爱奇艺”持续占领用户心智。《临江仙》《朝雪录》《生万物》三部剧集的爱奇艺内容热度值接连破万，进一步巩固爱奇艺在女性和现实题材赛道的领先优势。《无忧渡》《书卷一梦》内容热度值均破9500，接连收获高热度和口碑；其他题材同样佳作频出，《绝密较量》及“迷雾剧场”悬疑剧《乌云之上》和《借命而生》用户反响热烈。 第二季度，爱奇艺自制精品微剧取得重大突破，推出了《炙爱难逃》《成何体统》和《掌上珠》等多部深受欢迎的作品。其中，爱奇艺首部IP改编微剧《成何体统》内容热度峰值破5500，创平台微剧新纪录。截至目前，爱奇艺微剧内容储备约1.5万部。 当季，爱奇艺总成本为52.9亿元，同比下降7%。作为成本的主要组成部分，内容成本为37.8亿元。当季销售及管理费用、研发费用分别为9.6亿元和4.2亿元。 二季度，在Non-GAAP标准下，爱奇艺运