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如果没意外，11月28日美团将发布三季报，按惯例我们对本季业绩做一些梳理，并对外卖、闪购、到店酒旅、优选、买菜等重点业务做了一些回顾和展望，试图了解业绩变化背后的竞争格局和未来走势。此外，我们总结了影响美团未来走势的三个独特因子，它们分别是：与抖音在本地生活领域竞争态势、中国消费——尤其是服务消费景气度的变化、美团在商品零售业务的进展。在我们看来，这些是影响美团走势的三大独特因素，它们分别对应短期、中期、长期影响。具体来说，抖音影响是短期的，一年内结果将明朗；中国服务行业消费景气度变化是中期因子，它会影响美团主业外卖的大环境和增速，当然到店酒旅也会受些影响；美团在商品零售业务上的进展将是长期因子，美团能否在闪购、买菜、优选等商品零售业务上取得规模化成功，树立品类护城河和用户心智，进而逐步扩大自己在商品零售行业的市场份额，是决定未来5-10年美团上升空间的长期因素。当然，市场上还有许多其它影响因素，甚至一些因素是非常重要的，比如中美关系、汇率、美元流动性、美债收益率、重要股东减持等等，但这些因素是全市场共性的，或者是不可控or无法分析的，我们就不展开去讨论了。几点说明：1，三季度数据均为预测值，仅供参考；2，财报发布后我们会进行简要数据跟踪（尽快）和详细点评（稍晚1-2天），如果你希望及时收到相关内容，请关注我们，并将走马财经的公众号设为星标，公众号一直是我们的内容首发渠道。3，原计划上周推出本季业绩前瞻，恰逢抖音本地生活业务终于换帅，我们遂将这一行业背景先做分析再出业绩前瞻，因为涉及到店酒旅业务分析部分，需要结合抖音换帅做切入点，关于抖音换帅的详细分析请移步这里：聊一聊抖音本地生活业务大调整。一、重点业务运营数据跟踪及预测1.1 美团外卖三季度美团外卖日均单量预计达到5942万单左右，同比增长约19.5%，客单价约48元，较过往略有下降，主要原因是补贴增加，拼好饭

如果没意外，11月28日美团将发布三季报，按惯例我们对本季业绩做一些梳理，并对外卖、闪购、到店酒旅、优选、买菜等重点业务做了一些回顾和展望，试图了解业绩变化背后的竞争格局和未来走势。此外，我们总结了影响美团未来走势的三个独特因子，它们分别是：与抖音在本地生活领域竞争态势、中国消费——尤其是服务消费景气度的变化、美团在商品零售业务的进展。在我们看来，这些是影响美团走势的三大独特因素，它们分别对应短期、中期、长期影响。具体来说，抖音影响是短期的，一年内结果将明朗；中国服务行业消费景气度变化是中期因子，它会影响美团主业外卖的大环境和增速，当然到店酒旅也会受些影响；美团在商品零售业务上的进展将是长期因子，美团能否在闪购、买菜、优选等商品零售业务上取得规模化成功，树立品类护城河和用户心智，进而逐步扩大自己在商品零售行业的市场份额，是决定未来5-10年美团上升空间的长期因素。当然，市场上还有许多其它影响因素，甚至一些因素是非常重要的，比如中美关系、汇率、美元流动性、美债收益率、重要股东减持等等，但这些因素是全市场共性的，或者是不可控or无法分析的，我们就不展开去讨论了。几点说明：1，三季度数据均为预测值，仅供参考；2，财报发布后我们会进行简要数据跟踪（尽快）和详细点评（稍晚1-2天），如果你希望及时收到相关内容，请关注我们，并将走马财经的公众号设为星标，公众号一直是我们的内容首发渠道。3，原计划上周推出本季业绩前瞻，恰逢抖音本地生活业务终于换帅，我们遂将这一行业背景先做分析再出业绩前瞻，因为涉及到店酒旅业务分析部分，需要结合抖音换帅做切入点，关于抖音换帅的详细分析请移步这里：聊一聊抖音本地生活业务大调整。一、重点业务运营数据跟踪及预测1.1 美团外卖三季度美团外卖日均单量预计达到5942万单左右，同比增长约19.5%，客单价约48元，较过往略有下降，主要原因是补贴增加，拼好饭

11月27日—12月1日主要财经关注点经济数据方面，中国将公布11月官方及财新制造业PMI、规模以上工业企业利润。美国将公布三季度实际GDP年化季率修正值、10月核心PCE物价指数、个人支出月率、初请失业金人数、11月ISM制造业PMI等重磅数据。美联储方面，美联储将公布经济状况褐皮书。包括鲍威尔在内的多位美联储官员将在静默期前发表讲话。财报方面，拼多多、美团、哔哩哔哩、知乎等多家重点企业将发布业绩。其它，华为、苹果将举办重要产品活动，而特斯拉的Cybertruck将交付首批量产车。11月27日 周一重点数据09：30 中国10月今年迄今规模以上工业企业利润年率 —— 前值：-9.00%，预测值：—。09：30 中国10月规模以上工业企业利润年率 —— 前值：11.90%，预测值：—。23：00 美国10月新屋销售总数年化(万户) —— 前值：75.9，预测值：72.1。23：30 美国11月达拉斯联储商业活动指数 —— 前值：-19.2，预测值：-16。财报老虎证券将于美股盘前发布财报。11月28日 周二重点数据21：55 美国9月零售销售月率 —— 前值：3.4%，预测值：0.2%。22：00 美国9月FHFA房价指数月率 —— 前值：0.60%，预测值：0.40%。22：00 美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率 —— 前值：2.16%，预测值：4.20%。23：00 美国11月谘商会消费者信心指数 —— 前值：102.6，预测值：100.4。22：00 美国11月里奇蒙德联储制造业指数 —— 前值：3，预测值：1。美联储动态23：00 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话。财报$拼多多(PDD)$、$美团

快手这波财报挺给力的，基本上超过机构的预测上限了，短视频上限太高了，想要盈利太容易了。 说几个点： 1. Q3继续盈利，经调整净利润达人民币31.7亿元，较Q2数据环比增长17.8%，大幅超过彭博市场一致预期的26.6亿元。 2. 用户规模再创新高。日活用户同比增长6.4%达3.87亿，平均月活跃用户同比增长9.4%达6.85亿，环比也继续增长。 3. 收入增速依然在线，电商和广告按预期走的比较快。总营收同比增长20.8%至279.5亿元。其中，线上营销服务收入146.9亿元，同比增长26.7%，直播收入97.2亿元，同比增长8.6%，其他服务（含电商）收入35.4亿元，同比增长36.6%。 4. 电商交易总额（GMV）同比增长30.4%至2902亿元。月均动销商家同比增长约50%。 Q3的数据全方位的超预期，前段时间双11走的这么猛，Q4和全年的业绩也基本稳了。 明年电商还有不少增长空间，宏观环境复苏广告收入应该也会不错，期待能进一步挖掘商业化空间， 按估值来看，现在已经非常便宜了。也就是这波港股整体宏观环境不利，压制的一直走不上去。希望明天来个大阳线，走出独立趋势。‌$快手-W(01024)$ ‌

今年双11延续着一年一度的热烈，尾款过后，各平台的数据相继出炉。 作为双十一大促的重要供给角色，直播电商凭借提供顺畅的购物通道，让用户刷到一个视频、看一场直播，对心仪的商品一站式种草、拔草，到线下消费复苏的今天，直播电商的生态是在发生变化？ 影响直播电商发展的关键要素是什么？直播电商未来面临的机会与挑战又会是什么？‌$快手-W(01024)$ ‌ 从今年快手公布的双“11”数据中，我们可以窥见一二。 一、双十一数据透露的直播电商“信号” 11月12日，快手公布了双11数据： 全周期动销商品数增长超50%，订单量增长近50%，中小商家GMV（商品交易总额）同比增长超75%，近1亿快手消费者和100万的商家、达人参与了2023年度大促。 快手“双11”品牌GMV同比增长超155%，同比增长达100%的品牌数量近2500家，消电家居行业品牌GMV同比增长624%。 从全域经营角度来看，快手电商泛货架GMV增长超160%，短视频GMV增长超 139%，搜索成交GMV增长超146%。基于货架场的“大牌大补”商品买家数增长超180%。 从品牌纬度看，品牌自播GMV同比增长95%，品牌新会员数量较618期间提升64%，iQOO、创维、追觅、联想会员贡献超70%的单品牌GMV。 从双十一节点可以看到当前市场的消费变化： 近1亿快手消费者和100万的商家、达人参与了快手2023年度大促。直播电商在几年的发展中，不再是影响用户心智，消费者已经从被动接受影响，进入到主动使用、沉浸使用、深度使用以快手为代表的直播电商平台购物，并在其中贡献了强劲消费表现，拉动了品牌、商家、达人的数据增长； 而为了给用户提供更好的消费服务，直播电商平台的场景也不仅仅限定于在直播间满足用户的购买需求，依托

上个月中旬，快手电商双11就开始预售了，现在正式期过半，看眼成绩单。 截至11月5日，2023快手双11购物节的正式期进度已过半，GMV同比增长85%，其中泛货架场域GMV同比增长达160%，重点货品池“大牌大补”整体GMV同比增长 达300%。品牌商家整体GMV增长达300%，其中同比增长达100%的品牌数量超2300家。 值得关注的是，二季度商城还在测试和起量阶段，结果双十一泛货架GMV增速直接冲到了三位数。 一直以来，快手的三驾马车就是线上营销服务、直播、其他服务，快手的电商业务，是近年来快手增长最快的业务，今年二季度GMV同比增长39%。 从双十一看快手电商 2022年快手电商GMV逼近万亿，但消费者除了单纯的追求极致价格，也会考虑性价比、物流等配套服务，也愿意为这些额外的服务多付出价格。所以这次双十一大促，快手信任电商不断升级，给消费者“极致价值”购物体验。 比较明显的变化是，这次双十一，快手电商针对所有大牌大补商品，同步上线由中国太保产险承保的正品险。大牌+正品险，可以预见的是快手在做高客单价，可以看看未来这段时间GMV上的数据反馈。 另外，今年双十一最亮眼的数据我觉得是泛货架场域GMV增速160%。 最早试水的直播电商，更多的是无明确需求场景，消费者看到好东西、 被种草后就消费拿下了，现在快手从电商基础设置、供货端等多方面疯狂补齐基础设置，包括商城，把泛货架场域提出来，可以说是直播电商的补充，刚好匹配带有明确指向需求的消费行为，目前主要是包括推荐、商城、搜索、店铺等不同场景。 $快手-W(01024)$

双十一过半，看到一份数据“快手GMV同比增长85%”。二季度， $快手-W(01024)$ 快手电商业务GMV增长38.9%，达2655亿元。在现在更加复杂的双十一江湖中，在给用户提供各种高性价的消费规则之中，以快手为例的直播电商，新的增长点究竟是什么？ 电商早就是快手营收的重要增长引擎，每次财报和各种大促活动已经有诸多信息释放，这里就不再多说。 值得关注的是，除去我们最为熟知的直播间下单之外，快手还构建了包含商城、推荐、搜索和店铺等多个场景的泛货架场域。在二季报时快手有表示，虽然商城还在测试和起量阶段，但泛货架的GMV仍然实现了高双位数的同比增长。消息显示，截至11月5日，快手双11购物节的正式期进度已过半，GMV同比增长85%，其中泛货架场域GMV同比增长达160%。 让用户-平台-商家这一消费链循环可持续，又是持续保持增长的重要一环：B端商家+C端消费者，是电商生态生命力发展的两个最重要的因素，电商平台的发展的理想场景，就是找到这两方的科学平衡，以此来让生态健康可持续发展，最终达到双赢。 主打信任的快手电商，今年5月提出“好的生活，可以不贵”的全新经营理念，这次双十一的“战果”可以让外界看到快手电商这一新经营理念的落地情况。 品牌层面，“大牌大补”作为快手电商推出的核心品牌商品补贴频道，以“大牌正品、低价好物”为基础，快手精选的品牌货品给予官方补贴、流量扶持、多场域曝光等，以此来保证sku的丰富。截至11月5日，快手电商重点货品池“大牌大补”整体GMV同比增长达300%。品牌商家整体GMV增长达300%，其中同比增长达100%的品牌数量超2300家。快手与中国太保产险合作，推出大牌大补商品“正品险”，当消费者在具备正品险保障的直播间或货架内购买商品后，商品与商家所展示的描述存在差异或存在