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蓓姐最近的两篇文章，已仔细研读。虽说是卖课的，但读来总有些滑稽感。说它是严肃的投资文学吧，但又时不时地有些暧昧，让人心生荡漾，但照了照镜子，又深感自身的颜值不够，让人万念俱灰。 …… 1. 卖课的理由 因为问了几个玩得来的年轻人的一个问题，其中颜值最高蓓姐最有好感的一位男生的回答让蓓姐震惊不已，遂想开课。 蓓姐的问题是“如果几年后你们有了一定的财富积累，赚钱不再是紧迫需求的时候，你们最想做什么事情？”，这位男生的回答是“想要学金融，学投资”！ 蓓姐被这位长得最帅的男生的回答“强烈冲击”，不能自已。蓓姐觉得这世界骗子太多，她需要站出来，拯救这些小羊羔，卖课的正义感油然而生。 2. 蓓姐的目标 蓓姐对自己定的目标是年化收益率20%到30%，对学员定的目标是“在不投入很多时间精力的前提下，比较轻松的取得10%以上的长期年化回报”。对于大资产来说，这目标要实现其实还真不容易。 私募排排网数据显示，截至2025年12月19日，半夏平衡宏观对冲私募基金自成立以来收益率为73.44%，年化收益率为11.9%。2025年初以来收益率为23.17%。不过，从近三年来看，该产品收益率为3.28%，而同期沪深300收益率为19.33%。而另一只半夏宏观对冲三期私募基金，自成立以来至2025年12月19日，收益率为166.32%，年化收益率为14.72%。同样，近三年该私募产品收益率为-1.47%，同期跑输沪深300约19个百分点。 看起来今年收益率确实有不小回升，蓓姐信心自然也回升不少。3. 更美好的关系蓓姐给自己提了一个问题：这个课程有没有加深你和年轻人的友情，然后升**更美好的关系呢？ 蓓姐的答案是否定，她不可能在同一个地方摔两次跤。蓓姐似乎在与年轻人的情感这块出了小插曲，具体是什么我就不太了解也没有或者没有兴趣去进一步了解。 不过蓓姐通过这个插曲得出了一个结论，那就是“人性是复杂的，社会是

今天是12月24日，距离雷军11月24日的“一亿增持”，刚好过去了一个月。在雷军亲自下场增持以及小米公司的持续回购下，小米股价依旧没有走出阴霾，近期继续下跌，股价再次跌破40港币，距离雷军的回购价38.58也就一步之遥。从“新手保护期”到“显微镜审视期”，市场对小米的“苛责”，依旧存在。无论骂的有多惨，我们只需要关注一个核心话题：小米的车还有没有人买？我们继续亮出小米汽车的“交付周期”。根据我的最新统计，小米YU7的各款车型交付周期和前几周保持不变，SU7交付周期继续缩短两周，而SU7 Max和SU7 Pro两款车型的交付周期均大幅提升8周，这意味着小米的汽车订单并未出现断崖式的下跌，反倒是增长不少，所以“小米汽车没人要”等危言耸听的言论，听听就好，不用当真。很多时候，我们在网上看到的很多骂小米哪里哪里不好的，可能压根就不是小米的目标用户，而当前抖音等平台的“兴趣推荐”机制，更容易造成小米“兵败如山倒”的错觉。坚守信仰是很难的，这需要钢铁般的意志。今天继续派出三十万大军增援小米，别人不要的，我来要！增援后，本人成本价来到了46.4，依然大幅亏损15.54%，亏损金额达40万港币！在未来的“物理AI”世界，当所有人都在押注特斯拉的时候，我选择押注小米。坐拥手机、操作系统、汽车、智能家电、眼镜、机器人等王牌的小米，在物理AI世界，具备天然的王者气质，我们拭目以待！......1. 字节成为2026年春晚独家AI云合作伙伴。这步大棋终究是被字节拿到了，而寄以厚望的阿里，此刻不知作何感想。若干年后，在马云先生回首往事之时，会不会遗憾因为当初的外卖大战，而错失了夺取AI胜地的绝佳时机？2. 苹果重组扩大AI团队，研究全新Siri。Siri确实很适合作为AI Agent的入口，苹果看起来是醒过来了，准备重整旗鼓。如能搞得好，追上当前AI这块的进度，“iPhone14时刻”再现，也不是不

昨晚快手的事情，大家应该都知道了。简单来说就是，快手直播系统被黑客攻击，导致出现持续的大面积的特别严重的违规内容。 今天快手股价一度跌近6个点，收盘跌3.5%。依个人来看，快手这次事件暴露出的问题非常大，3.5个点的跌幅恐怕远未反映问题的严重性。我们简单捋一下这个事情是怎么发生的。黑客提前注册了N个快手账号，然后在昨晚22点左右，利用快手的直播Api进行同时的大规模开播。各平台的直播系统其实都有审核的，一般分为人工审核和技术审核。人工审核重点关注一些敏感领域敏感大V博主，相当于是人肉盯播的意思。技术审核一般通过直播间定时截取直播内容，进行机器分析，以判断是否违规。一般晚上22点是直播高峰期，黑客采取这个点搞事情，肯定是摸透了当前快手的审核机制存在明显的瓶颈或者漏洞。当大量账号同一时间开播，快手的审核系统自然会造成拥堵，也就会面临“审不过来”的问题，一些直播内容相当于处于无人监管的状态，然后黑客就可以任意发挥了。昨晚的违规内容幸亏还只是涉黄，如果涉Z的话，恐怕快手APP都得下架了，细思极恐！从这件事情，不仅仅反应了快手审核系统存在严重不足，更反应了快手“事故处理机制”存在严重问题。昨晚的事故22点开始出现，到23时左右，快手才启动紧急处置，对违规内容集中查删；而处理过程也不短，直至次日凌晨2点才陆续恢复正常。对于如此严重的直播事故，居然没有应急策略，持续了几个小时，令人匪夷所思。之前也有朋友问对快手的看法。快手当前价格确实便宜，但却从没进入我的视野，因为我始终觉得，快手缺少“希望”，也就是未来可讲的故事基本没有。短视频这个基本盘，千年老二的位置只会越来越被稀释，而AI赛道的可灵，规模还太小，而且在可灵一号位出走后，可灵的未来也存疑，更重要的是，可灵这种AI生图的赛道，面临的竞争对手太过于强大，不说豆包，可灵一号位跳槽到B站又跳槽到阿里后，面对阿里可能再造一个可灵的威胁，可灵又

最近观察到的美团的几个现象：1. 美团通过“拼好饭”的方式，价格开始碾压淘宝闪购。 8月27日，本人下单的一款食品外卖，淘宝11.9，比美团便宜，最终选择从淘宝下单； 11月20日，同样的一款食品，美团6.9，比淘宝便宜，最终选择从美团下单； 11月28日，同样的一款食品，美团12.9，比淘宝便宜，最终从美团下单； 12月21日，也就是今天，同样的一款食品，美团依然是12.9（不过是通过拼好饭的形式），淘宝14.5，本人未下单，仅做调研比价。 两者价格，已出现明显的逆转。 2. 电梯间的广告从淘宝闪购变成了美团闪购。 其实不仅仅是电梯间，一些APP的开屏广告，也从淘宝变成了美团。前几个月，看着满屏的淘宝闪购广告，确实为美团有些着急。 很担心淘宝每天轰炸式地洗脑会动摇美团的外卖心智，但现在美团杀回来了，正一点点重拾领土。3. 美团打出王炸“周杰伦”。 在被阿里打的苟延残喘资金告急时，美团居然仍出了“周杰伦”这神一般的王牌，着实没想到。还记得“你是我的优乐美”吗，杰伦往那一站，手捧奶茶，这外卖大战的战局基本就逆转了。美团确实很会打仗，这战略在军事上叫啥来着？这个时候阿里会比较难受，跟还是不跟？跟的话，又是大把砸钱，不跟的话，之前砸出来的闪购用户又被美团吸走了怎么办？从当前的举动来看，阿里貌似将重心转移到了AI领域。现在阿里主推“AI+医疗”的“蚂蚁阿福”了。满屏都是阿福的广告，哈哈哈，和之前的闪购广告对比起来看，确实蛮逗的，而这也为美团重拾用户心智，提供了难得的机会。现在对于中国AI龙头位置的争夺，字节也是虎视眈眈，而且出招极其凶猛。阿里到底是选择AI还是外卖，这是个问题。 而我看，他们已有了答案。

港股恒科从高点6715至如今的5426，已下跌19.2%，距离熊市位点的5372，仅仅0.8个点的距离。 曾经喊破天的牛市，看起来像个笑话。

今天港股开盘本来好好的，后来纳指期货大幅跳水，港股也跟着跳了，然后就是一路向下，不带一点反弹的。现在好了，纳指期货由白天的大跌1.4%，逐步回升，现在跌幅已不足0.5%。也就是说，美股白天成功地将港股拖下了水，等港股收盘，美股又大V起来了，哈哈哈，港股每天真的像个笑话。你们信不信，今晚美股可能又收红呢，最终留下港股徒伤悲？最近的港股，就像无头的苍蝇，到处乱窜，毫无方向。一有风吹草动，就死不回头地下跌，确实很无奈。碰到这样的行情，我也没有别的办法，只能继续装死了。不装死，就真的会被气死！......1. 甲骨文盘后发布了新一季的财报。简单概括就是，激进的资本投入，并没有换来令市场满意的收入增速。巨额资本支出导致的现金流压力和盈利指标下滑，引发了市场对其财务健康和投资回报效率的担忧，这是股价大跌的主要原因。我前期盈利的十多个点，也顷刻化为乌有了。真的是一夜回到了解放前！2. 美联储昨晚如期降息，但是明年的降息指引是低于市场预期的。按照昨晚的说法，明年只会降息一次。再加上日本号称即将加息，又是把港股吓的七零八落。3. 对于今年港股IPO过多的问题，香港交易所那边间接做了表态，他们也指出当前IPO的质量不过关，需要提高这块的质量监管。但愿能真的拿出些行动，否则“金融废墟”这样废下去，真的有点可惜啊。5. 微软发布史上最大亚洲投资计划：4年投资印度175亿美元，以推进印度的云计算和人工智能基础设施、技能培训及持续运营。美国企业已经在全球AI领域攻城略地了，所以该买哪些资产，你知道了吗？

这是一沟绝望的死水，‌清风吹不起半点漪沦。不如多扔些破铜烂铁，爽性泼你的剩菜残羹。 ‌也许铜的要绿成翡翠，‌铁罐上锈出几瓣桃花；再让油腻织一层罗绮，霉菌给他蒸出些云霞。 ‌让死水酵成一沟绿酒，‌漂满了珍珠似的白沫；小珠们笑声变成大珠，又被偷酒的花蚊咬破。 ‌那么一沟绝望的死水，‌也就夸得上几分鲜明。如果青蛙耐不住寂寞，又算死水叫出了歌声。 ‌这是一沟绝望的死水，‌这里断不是美的所在，不如让给丑恶来开垦，看它造出个什么世界。‌‌ -闻一多

按照跌20个点进入熊市的算法，港股恒科离进入熊市已不足4个点的空间。 也就是恒科再跌4个点，就进入熊市了！ 美股涨的时候，港股不涨。大A涨的时候，港股也不涨。美股跌的时候，港股却又跌的最狠。 是的，那种熟悉的感觉又上来了！ 港股又处于被世界遗忘的角落了！ 怒其不争，哀吾不幸，呜呼哀哉！

昨天港股“中兴通讯”大涨14%，起因是豆包手机助手预览版发布，搭载于中兴旗下的nubia工程样机。为什么这么一件事能造成这么大的轰动，因为这件事给市场描绘了一个巨大的AI Agent的想象空间：你之前要喝杯咖啡，可能得掏出手机，点开美团看看价格，再去点开淘宝闪购比比价，可能还会去京东瞧瞧，等选好哪一家后，还得点击N下，完成最终下单。就是说，你为了喝杯咖啡，你需要在手机上点击百来次。而这个工程机，彻底颠覆了你的想象：你只需要对着手机说一声，给我来杯咖啡，它就能自动代替你去做上面的这些事情，给你下好单，你只需要等着喝就行了。这就是“AI Agent”的厉害之处。而当前AI的终极发展目标，其实都是在朝这个方向走。谁能摘得这个桃子，十万亿美金的市值不是梦。要想完成这个终极目标，软件与硬件缺一不可。像前面的“豆包+中兴”，就是两家公司软硬件合作。但这种“合作模式”个人认为很难成功。首先从手机厂商的角度来看，如果手机将所有的操作都交给了“豆包”，那手机厂商可以认为完全被“豆包”架空，成为彻彻底底的“铁皮组装公司”了，应该没有哪家手机厂商愿意这样干。除了手机厂商，“豆包”还需要搞定所有APP的“数据打通”问题。比如，上例中的“美团、淘宝、京东”，谁会愿意给你这样的权限，让你把我的底裤窥的一干二净？所以要想打通所有的APP，获取所有想要的信息，应该是“操作系统”级别的调度。综合以上两点，要想做到完全的“AI Agent”，我觉得这家公司得同时兼备软、硬件的优势，缺一不可。很多公司“软件”很厉害，但是缺少“硬件”作为载体，来作为流量入口，所以这也是为什么很多企业在做新的硬件，比如“AI 眼镜”。放眼望去，当前兼备软件与硬件优势的公司有那么几家，我觉得它们在摘取“AI Agent”的桃子上有很大的可能性。1. 苹果苹果公司天然的封闭生态，简直是做“AI Agent”的天选之子。但当前苹果在AI

虽然本周有一些反弹，但今年的利润依然大幅缩水，令人心疼不已。几笔很失败的操作每天都在警醒自己：稍有不慎，可能真就满盘皆输。从高点没有止盈蔚来、舜宇、比亚迪电子，到高点买入金山云、世纪互联、万国数据，我现在更加意识到“Trade what you see，not what you hope.” 这句话的含义。我们很多时候都是在为我们的“hope”进行交易，比如蔚来在涨到8块时我其实依旧认为它低估了，我以为它最少能到10块，这种“hope”可能在两年后是对的，但不妨碍当下从8块跌到5块。比亚迪电子和舜宇，曾经盈利超50%，现在已跌破成本线，其实这些消费电子走的是国补的逻辑，国补有了，它就能涨，国补没了，它可能又会回到原点，折射的是中国消费持续低迷的真相。每一次大败，都能发现自身的许多缺点，有时也有些气急败坏，但或许这就是股市的磨练吧。这场修行路还很远很远……截止当前，本人今年收益率已掉到217.5%。为尽力挽回损失，近期对个人持仓进行了一次“重构”，整体大的方向还是“退出新能源，进一步拥抱AI”。有群里的朋友使用AI工具对我的操作进行了整理，分享给大家。如果需要了解本人进一步的详细操作和动态，请联系海宁（微信号：hainingxj ）。不得不说，这AI整理的非常好，基本总结出了我的“大调整”和“方向转变”，AI的潜力我依旧认为是非常非常巨大的！有些人可能对这个时候割肉金山云等表示不理解，这里做下统一解释。如果是纯粹的割肉，个人感觉肯定是不合理。但如果是割肉换仓的话，有时候其实是有必要的。我们要始终记住：我们要对我们账户整体收益负责，而不是某一只个股。比如你买入了A股，被套了20个点，这个时候你之前因为价格太高不敢买入的B股这段时间也跌了50个点，在当前的同一起跑线上，你需要思考，A和B到底哪个能更快让你回本，如果你觉得是B，那可以果断割肉A来换B了，而不用纠结当前A亏损20个点