社区

【2025年11月5日】今日，以“涌现 Emergence”为主题的2025小鹏科技日在广州小鹏科技园成功举办。活动现场，小鹏汽车围绕“物理AI”发布了四项重要应用，包括小鹏第二代VLA、小鹏Robotaxi、全新一代IRON，以及汇天两套飞行体系，勾勒出物理AI未来出行的清晰图景。并且这四项AI应用已有明确的量产计划，“物理AI”并非遥不可及，而是人人触手可及的现实。 $小鹏汽车-W(09868)$ 与此同时，小鹏汽车董事长 CEO何小鹏正式宣布，小鹏汽车的定位升级为“物理AI世界的出行探索者，面向全球的具身智能公司”。 全新定位「物理AI世界的出行探索者 面向全球的具身智能公司」，中国唯一实现全栈自研物理AI体系 “2025小鹏科技日”是小鹏汽车举办的第七届科技日，也是小鹏汽车从“未来出行探索者”转向“物理AI世界的出行探索者”的关键一年。回顾小鹏十余年的创新征程与六届科技日探索，那些天马行空的科技畅想正在从梦想变成现实。 在发布会现场，何小鹏回顾了人类史上历次科技浪潮，并分享了他对科技浪潮的敏锐洞察：AI浪潮兴起，掀起了数字世界的全新革命。而在物理世界，电力取代石油成为主力燃料，新能源正在颠覆汽车百年工业。在他看来，当数字世界和物理世界融合，将催生“物理AI”。 物理AI浪潮即将到来，而小鹏汽车已做好了迎潮而上的准备。基于近十年的技术积累，小鹏构建了全栈自研的物理AI体系，覆盖芯片、操作系统（大模型）、智能硬件等多个领域。这一体系的构建，将为小鹏汽车在AI汽车、Robotaxi、人形机器人、飞行汽车等具身智能载体上的落地提供技术底座。 以技术创新为核心驱动力，小鹏汽车将扎根物理AI领域，并不断拓展技术边界，加速成为“面向全球的具身智能公司”。 小鹏第二代VLA重磅发布，探索全新物理模型范

在A股上市八年后的今天，国货美妆龙头珀莱雅正试图通过港股上市打破增长瓶颈，在主品牌增速放缓的背景下，寻找第二条增长曲线。 与此同时，珀莱雅还交出了三季度成绩单。前三季度营收70.98亿元，同比增长1.89%，而第三季度单季营收却下降11.63%——折射出国产美妆龙头企业的现实困境与突围决心。 从2003年成立至今，这家国货美妆企业经历了从默默耕耘到乘风破浪的完整周期，如今正迎来“创二代”接班与国际化战略的双重转折点。 若此次冲刺成功，珀莱雅将成为国内首个“A+H”上市的美妆企业，开启资本市场的全新篇章。 业绩分化背后，珀莱雅艰难守擂 珀莱雅成立于2003年，在2017年11月登陆A股。从珀莱雅的发展史来看，上市之前的珀莱雅更像一个默默无闻的耕耘者，一步一个脚印推动公司走向资本市场。 在上市之后，珀莱雅迎来了它的发展高峰期。尤其是在2019年前后，随着国货、国潮成为火热的行业风口，珀莱雅的一系列布局策略成就了当下站在国货美妆巅峰的自己。 然而，今年前三季度，财报显示，珀莱雅营收同比增长1.89%，净利润同比增长2.65%，增速较去年同期大幅放缓。更为引人关注的是，第三季度单季营收同比下降11.63%，净利润下降23.64%，创下近年来最大单季跌幅。 这种分化背后，主品牌珀莱雅的增长乏力是关键因素。上半年财报显示，主品牌营收39.79亿元，同比微降0.08%，这是该品牌近五年来首次出现负增长。作为贡献公司74.27%营收的核心品牌，其增长停滞直接影响了整体业绩。 然而，珀莱雅并非没有准备。公司近年来积极布局多品牌矩阵，旗下彩妆品牌彩棠、洗护品牌Off&Relax、护肤品牌悦芙媞等均表现出色。 其中，彩棠品牌营收占公司总营收比重从2022年8.99%上涨至2024年11.07%，成为名副其实的第二增长曲线。 洗护品牌Off&Relax今年上半年营收达2.79亿元，

【2025年11月5日，广州】今日，在“2025小鹏科技日”上，小鹏汽车发布第二代VLA。该模型颠覆了行业传统VLA模型的“视觉-语言-动作”架构，无需语言转译，首次实现从视觉信号到动作指令的端到端直接输出，带来了全新的物理模型范式。 第二代VLA也即小鹏首个量产物理世界大模型，既是动作生成模型，也是理解和推演的物理世界模型，可跨域驱动，为AI汽车、人形机器人、 飞行汽车提供了统一的智能基底。得益于“芯片–算子–模型”全链路优化，小鹏汽车最终做到了在2,250TOPS的Ultra版车型上，搭载数十亿级参数规模的第二代VLA，而行业普遍车端模型参数量仅为千万级规模。同时，用于第二代VLA的数据训练量接近1亿clips，相当于人类司机驾驶65,000年才能遇到的极限场景总和。 基于算力与模型架构的突破，小鹏智驾迎来显著进化。依托第二代VLA，小鹏发布“小路 NGP”，复杂小路的平均接管里程提升 13 倍；行业首发「无导航自动辅助驾驶」Super LCC+人机共驾，不依赖导航全球范围均可开启，展现模型的泛化学习与智能涌现能力。 何小鹏认为，未来大模型会成为“物理AI世界的操作系统”，也是一切物理AI应用的基座。基于大算力+大数据+大模型，AI 将以超乎想象的速度演化并自我颠覆。小鹏第二代VLA 大模型的发布，是小鹏从智能驾驶迈向具身智能的重要一步。 小鹏第二代VLA将于 2025 年 12 月启动先锋共创体验，2026 年一季度随 Ultra 车型全量推送。在活动现场，何小鹏宣布大众汽车成为小鹏第二代VLA首发战略合作伙伴。同时，小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点。 $小鹏汽车-W(09868)$ $小鹏汽车(XPEV)$

近日，网易云音乐正式推出大模型音效“AI调音大师”，音效听感全面升级。该功能支持AI动态解析歌曲特征，实现音效的智能适配、调节效果可视化、个性化定制和实时效果试听，打造“千歌千面”的沉浸式音效听感体验。用户可在网易云音乐搜索“调音大师”，让调音大师为每一首喜爱的歌曲定制专属音效。网易云音乐近期将不断上线更多用户关切的音质音效功能，全面覆盖APP、PC、TV、车载等终端。 据了解，“AI调音大师”在前期测试阶段便收获了大量用户好评。该功能不仅让每首歌都有了专属的音效优化方案，还能根据用户的个人喜好定制音效，让音乐体验更具个性化。作为网易云音乐在音效领域的全新探索，“AI调音大师”有四大核心亮点。 “AI调音大师”的第一大亮点是“千歌千面”的听感适配。该功能可结合AI大模型能力理解音频，根据不同歌曲的内容属性和特征匹配专属参数，呈现最佳听感。第二点是可视化的调音效果。歌曲播放过程中，AI调音大师将实时呈现音效波谱，并匹配“厚重”“清亮”“纯净”等调音关键词和简单易懂的解析，让音乐情感看得见。第三点是个性化定制，用户可在偏好设置中选择“低频增强”“提升现场感”等进一步的调节参数，AI调音大师将在保障整体听歌体验的基础上，精准叠加个性偏好。第四点则是实时效果试听，用户可在歌曲播放前进行效果试听，一键对比原声和音效效果，大幅降低体验门槛。 一直以来，网易云音乐都被广大乐迷誉为“最懂我的音乐APP”，每日推荐、心动模式、私人漫游等功能都为用户提供了更舒适的听歌体验。此前，网易云也已推出“3D环绕”“清澈人声”“HiFi现场”“LiveHouse现场”“超重低音”等适用于不同场景、喜好的音效设置。此次网易云推出“AI调音大师”，进一步满足用户多元化的听歌需求，不断构建起更完善的音乐服务生态。 $网易云音乐(0989

港股研究社讯，11月5日，**电动车合作伙伴赛力斯正式登陆港交所主板，上市首日表现低于市场预期。 该股开盘报128.9港元，较131.5港元的发行价下跌1.98%。不计手续费，每手100股账面亏损260港元。截至发稿时，股价进一步下探至125.2港元，跌幅扩大至4.79%。 作为一家以新能源汽车为核心业务的科技企业，赛力斯与**共同推出的“问界”系列市场表现亮眼。其中问界M7成为中国市场30万元级最畅销自主品牌车型，2024年交付量约20万辆；问界M9则成为中国市场50万元级车型销量冠军，2024年交付量逾15万辆。 分析认为，尽管赛力斯在产品销售方面表现强劲，但当前新能源汽车市场竞争加剧及港股市场整体环境等因素，可能影响了其上市首日的股价表现。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

小马智行第七代Robotaxi，今起上线运营！11月起，第七代极狐阿尔法T5及埃安霸王龙Robotaxi将正式在广州、深圳等地投入运营，用户只需打开“小马智行”同名App或小程序，点击“呼叫小马”，就能体验到功能和体验全新升级的第七代Robotaxi车型。 小马智行第七代Robotaxi从今年4月全球首发、6月开启路测，仅用时半年即投入正式运营，展现了小马智行加速Robotaxi规模化部署的决心和实力，也为2025年底实现千辆车队规模奠定基础。 北汽极狐阿尔法T5 Robotaxi完成高温测试 第七代Robotaxi采用了100%车规级零部件，具有60万公里设计寿命，自动驾驶套件总成本较上代下降70%，为自动驾驶规模化量产和运营落地扫清关键障碍，这也是全球首个基于车规级SoC芯片实现L4级全场景自动驾驶的Robotaxi车型。 经过了整车电磁兼容、可靠性、高温、高寒、耐久、脏污等各项车规级测试验证，以及超350万公里的自动驾驶公开道路测试，小马智行第七代Robotaxi即将跟乘客见面。 第七代Robotaxi采用了焕新升级的全新涂装，将科技与人文巧妙融合，湛蓝底色将自动驾驶科技感拉满，小马智行吉祥物POPO全新登场，向所有乘客致以问候，充满亲切感又极富辨识度。 Robotaxi全新“POPO皮肤”现已上线 小马智行第七代Robotaxi构思精巧的迎宾方式，更营造出每一次无人驾驶之旅的专属仪式感。当乘客靠近车辆时，系统将通过手机蓝牙信号识别身份，自动解锁车门。第七代Robotaxi乘客还将有机会体验车前向LED屏迎宾灯新功能，可根据不同场景呈现不同视觉效果，接驾时乘客可实时定制专属的迎宾灯颜色。凭借个性化的人车交互体验，从接驾开始，小马智行第七代Robotaxi就与乘客建立情感共鸣。 第七代Robotaxi集成了小马智行最新的数字化创新，缔造“以人为本”的座舱体验。上车前可在

小马智行（2026.HK）在资本市场迈出关键一步。昨日，其在港交所发布公告，正式敲定国际发售与香港公开发售的最终发售价为每股139港元。 基于机构及市场投资者展现出的强劲需求，小马智行果断行使发售量调整权，按最终发售价增发约629万股额外股份，占全球发售初步可供认购股份总数的15%。若超额配股权悉数行使，募资总额最高可达77亿港元。 在基石投资者方面，小马智行本次IPO吸引了包括Eastspring在内的多家投资机构。基石认购总额达到1.2亿美元，其中Eastspring认购2000万美元，Ghisallo认购5000万美元，Athos认购2500万美元，HelVed认购1500万美元，OceanArete认购1000万美元，基石投资者认购的金额占总发行的比例约为12.34%，同时还有多家战略投资方参与锚定认购。 对于筹集资金的用途，小马智行有着清晰规划。约50%用于推行市场进入战略，推进L4自动驾驶技术的大规模商业化；约40%用于L4自动驾驶技术及解决方案的开发；约10%用于营运资金需求及其他一般公司用途。11月6日，小马智行股份将在香港联交所主板开始买卖，届时股价在二级市场的表现值得期待。

近日，专注于肾脏病领域的礼邦医药（江苏）股份有限公司递交招股书，拟在港交所上市。 礼邦医药核心产品AP301用于治疗高磷血症，已完成中国III期注册临床试验，预计近期提交新药申请，且在美国和中国开展全球III期关键多中心临床试验。然而，公司财务数据不容乐观。2023年无营收，2024年营收652.5万元，2025年上半年收入1211万元；但同期亏损惊人，2023年、2024年分别亏损3.65亿元、3.35亿元，2025年上半年亏损2.1亿元。经调整净亏损也居高不下，2023年、2024年分别为3.28亿、2.86亿，2025年上半年为1.49亿元。 目前，公司持有现金及现金等价物1.71亿元。其股东阵容强大，腾讯持股11.732%，国金持股9.6166%。

近日，文远知行在港股市场的公开发售圆满结束，其股价前景成为市场关注的焦点。此次招股，文远知行设定了每股35港元的发行价上限，每手入场费约3535.3港元，公开认购阶段便获得了超过50倍的超额认购。 据市场消息，文远知行的国际配售部分同样获得了多倍覆盖，吸引了众多产业投资者、长线基金、对冲基金及高净值个人的踊跃参与。公司暗盘交易即将开启，而投资者情绪高涨，这主要得益于两大因素：一是创始人兼CEO韩旭博士签署了自愿锁定期协议，承诺未来三年不减持公司股份，展现了管理层对公司长期价值的坚定信心；二是公司在中东战略上取得重大突破，于阿联酋成功获批城市级纯无人Robotaxi商业化牌照。 根据灼识咨询的资料，文远知行在自动驾驶领域占据重要地位。2025年二季度，公司营收达到1.27亿元，同比大幅增长60.8%，其中Robotaxi业务更是表现抢眼。目前，文远知行拥有超过1500辆自动驾驶车辆，市场对其未来股价表现充满期待。

近日，明略科技在港交所成功上市，发行价定为141港元，发行7.219.000股，募资总额高达10.18亿港元。上市首日，明略科技便展现出强劲的市场表现，开盘价飙升至280港元，较发行价上涨98.6%。 明略科技作为企业服务领域的佼佼者，深耕该领域已19年之久，通过挖掘数据价值，助力组织在智能化转型中挖掘营销和营运场景的商业价值。此次上市，明略科技获得了众多基石投资者的青睐，腾讯等知名企业纷纷认购，为公司的未来发展注入了强劲动力。 从财务数据来看，明略科技也表现出稳健的增长态势。2025年上半年，公司营收达到6.44亿元，较上年同期增长14%。同时，公司上半年经调整运营利润也达到了2688万元，实现了扭亏为盈。