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瑞银近日发布研究报告，对网易-S(09999)的未来上市安排及股价走势进行了深入分析。 瑞银指出，网易-S有望符合港交所双重主要上市标准。依据万得数据，截至12月25日，网易在香港上市股份的成交金额在其全球（香港 + ADR）成交金额中的占比已达57%，这一比例高于港交所双重主要上市交易迁移测试所要求的55%门槛。基于此，瑞银重申对网易“买入”的评级，并维持目标价288.6港元。 瑞银进一步分析，基于对港交所相关规则的理解，并假设2025年剩余交易日网易在美国市场的成交量不会出现大幅增长，该行认为网易有望在2026年推进港交所双重主要上市资格的合规工作，大概于2027年初实现双重主要上市。 若网易能如瑞银预期顺利获得双重主要上市地位，核心利好在于将具备沪深港通纳入资格。不过，由于在南向通纳入评估时网易暂不符合“快速纳入规则”（目前要求为恒生指数前10大成分股），所以预计其纳入时间点大概在2027年9月。 报告还提到，南向投资者对网易兴趣浓厚，主要看好其强劲的网络游戏基本面，以及相较于A股游戏公司更具吸引力的估值水平。瑞银认为，网易若宣布启动双重主要上市流程，将成为短期利好催化剂。以哔哩哔哩 - W(09626)为例，其宣布启动双重主要上市准备工作后的一周内，股价表现跑赢MSCI中国指数12个百分点。

近日，餐饮市场传来一则令人瞩目的消息，遇见小面(02408)股价表现亮眼，涨超11%。截至发稿时，具体涨幅达到11.06%，股价报4.72港元，成交额为765.92万港元。 据广州日报报道，12月29日，遇见小面迎来重要里程碑，其全球第500家门店暨新加坡首店，在新加坡当地潮流商业地标乌节路313@Somerset正式揭幕。 不仅如此，遇见小面在新加坡的拓展步伐正持续加速。据悉，新加坡淡滨尼广场店及其他门店也已在紧锣密鼓地筹备中。 东吴证券对遇见小面进行了深入分析，指出复盘公司历史，有三大要素助力其成功。一是锚定差异化高潜赛道，专注于川渝风味辣口食品；二是较早推行标准化、数字化管理；三是率先跑通商场店模式。该行认为，从中长期来看，在外卖增量、新品类拉动、海外优质门店并入、经营降本等多措并举下，遇见小面同店有望迎来修复。

近期，百度集团-SW(09888)在资本市场上表现亮眼，股价涨势迅猛，一度涨超8%。截至发稿时，虽涨幅稍有回落，但仍达8.9%，股价报129.7港元，成交额高达31.28亿港元。 在业务发展层面，百度集团不断传来利好消息。12月22日，美国网约车平台Uber和Lyft宣布与百度达成合作，计划于2026年在英国推出无人驾驶出租车(Robotaxi)试点项目。这一合作标志着百度无人车业务正式进军英国市场，进一步拓展了其全球布局。目前，百度的萝卜快跑在自动驾驶出行服务领域成绩斐然，每周全无人订单数量已超过25万单，全球累计提供的出行服务次数更是突破了1700万次，累计服务单量超越Waymo，成为全球当之无愧的第一的自动驾驶出行服务商。 此外，百度集团本月初发布公告，针对有媒体报道公司拟分拆非全资附属公司昆仑芯（北京）科技有限公司进行独立上市一事进行澄清。公司表示目前正就拟议分拆及上市进行评估，若进行需经相关监管审批程序，且不保证一定会进行。

近期，优必选（09880）在资本市场表现亮眼，股价持续上扬。昨日，其股价收涨超9%，而今日延续涨势，截至发稿，涨幅已超8.28%，报129.4港元，成交额达24.36亿港元。 消息层面，12月29日优必选发布的一则公告成为股价上涨的有力支撑。公司创始人、董事会主席兼CEO周剑承诺，自2025年12月29日起的12个月内，不会以任何形式减持其个人持有的优必选7057.435万H股。值得一提的是，这已是周剑第二次发布自愿禁售承诺，此举无疑向市场传递出管理层对公司及行业未来发展前景的坚定信心，为投资者吃下了一颗“定心丸”。 今年以来，优必选在人形机器人商业化进程上一路领跑。截至目前，优必选人形机器人2025年全年订单已接近14亿元，工业人形机器人Walker S2全年交付超500台，产能更是突破1000台。此外，优必选近期还宣布拟以16.65亿元人民币，通过“协议转让 + 要约收购”的组合方式收购深交所上市公司锋龙股份43%的股份。

大麦娱乐（01060）在资本市场上表现亮眼，股价呈现显著上涨态势，现涨近5%。截至发稿时，其涨幅精准锁定在4.65%，股价报0.9港元，成交额达1.42亿港元。 从行业动态来看，据灯塔专业版权威数据，截至12月28日18时05分，2025年贺岁档（11月28日—12月31日）档期总票房（含预售）已然突破52.45亿元大关。值得一提的是，这是继2017年贺岁档之后，中国影史第二次贺岁档票房突破50亿元，更是创下了近八年来同期票房的新高。 西部证券发表的研究报告进一步为大麦娱乐的发展前景增添了信心。报告指出，大麦娱乐精准卡位演出与IP衍生这两大高景气赛道，现场娱乐高景气的持续性值得期待。在需求端，悦己需求与社会需求形成共振，多次观演比例不断提升。同时，票务业务作为稳健的基本盘持续发力，而阿里鱼也有望为公司提供业绩弹性，充分受益于线下娱乐消费的持续复苏与结构升级。基于这些积极因素，该行预计大麦娱乐2026至28财年的经调整纯利分别为10.6亿、13.54亿及15.77亿元人民币，并首予公司“买入”评级。

近日，心动公司(02400)在资本市场上表现亮眼，股价涨超3%。截至发稿时，其涨幅达2.85%，每股报价64.95港元，当日成交额达1.65亿港元。 心动公司于12月29日公布了一则重要消息。其全资附属公司XDEntertainment与卖方Runic、ArcGames以及关联方GoldenArc正式订立《资产转让协议》。根据协议内容，心动公司同意以3718万美元的交易代价，收购与游戏及相关知识产权，特别是《火炬之光》知识产权相关的无形资产全部权利、所有权及权益。 公告进一步指出，资产转让完成后，心动公司集团将完全拥有该知识产权，这意味着此后不再需要产生此类专利权费。这一举措意义重大，将直接提升《火炬之光：无限》的利润率，进而改善集团整体盈利能力，为股东创造更优回报。 不仅如此，凭借对《火炬之光》知识产权的完整所有权，心动公司集团将拥有更大的自主开发空间。

申万宏源发布研报，首次给予中联重科(01157)“买入”评级，并预计其未来股价有望迎来显著上涨空间。研报预计，中联重科2025 - 2027年营业收入将分别达到532.64、616.67、707.77亿元，同比增长17.12%、15.78%、14.77%；归母净利润分别为48.49、63.00、78.41亿元，同比增长37.72%、29.93%、24.46%。 申万宏源选取三一重工、徐工机械、柳工三家可比公司，其2025 - 2027年平均PE分别为19、15、12倍，当前平均PB为2.1倍。而中联重科同期PE分别为12、9、7倍，当前PB仅1.0倍，估值明显低估。基于此，该行给予公司2026年15倍PE，对应市值921亿，相较目前588亿市值，具备57%的涨幅空间。 中联重科作为工程机械整机品牌领导者，发展历程辉煌。公司前身为长沙建设机械研究院，历经多年发展，形成“多位一体”业务体系，主导产品丰富，国内外布局广泛。 国内工程机械轮动复苏，房地产新开工面积见底信号或现，基建投资增速有望企稳回升；海外市场方面，北美、欧洲、非洲、拉美等地区需求各有亮点，2026年或现多品类、国内外共振局面。

微创机器人 - B(02252)在资本市场上表现活跃，截至发稿，股价报 26.62 港元，成交额为 3.21亿港元。 12 月 24 日微创机器人 - B 发布公告带来重大利好。在综合订单方面，经集团内部初步统计，旗下腔镜、骨科、血管介入核心产品的综合订单量累计突破 230 台。其中，核心产品图迈腔镜手术机器人（图迈）成绩尤为突出，全球范围内累计商业化订单超过 160 台，仅今年新获订单就近 120 台。根据公开统计数据，图迈 2025 年全球订单量已跻身全球前二。 在国内市场，图迈发展势头迅猛，在头部公立医院及高端非公立医院市场均取得突破性进展。装机医院中，百强医院占比已达 23%，三甲医院占比超过 90%，逐步形成以临床价值驱动、专业能力沉淀为核心的高质量装机格局。海外市场方面，图迈布局广泛，已覆盖亚洲、欧洲、非洲、大洋洲、南美洲的 40 余个国家和地区，获得当地顶级机构认可，在 15 个国家实现“多台销售、多院装机”，在不同地域成熟医疗体系内实现常态化、网络化、规模化使用。如此亮眼的成绩，无疑为微创机器人 - B 股价的上涨提供了坚实支撑。

12月30日，百度港股高开高走，盘中涨幅一度超过7%，午后涨幅进一步扩大至8.65%。近期，摩根大通、招商证券、申万宏源等多家机构上调百度评级至“买入”。 分析指出，自百度世界大会提出“内化AI能力”以来，百度在多个AI赛道动作频出、成果显著，形成了业务增长与资本市场表现的双向提振。 AI业务利好频传，多项成果加速落地 在今年举办的百度世界大会上，百度创始人李彦宏对“内化AI能力”给出了更明确的阐释。他表示，当AI能力被内化成为一种原生能力，智能就不再是成本，而是生产力。 近期，百度多项AI业务利好密集释放，正是其“内化AI能力”的集中体现。12月，萝卜快跑落地英国伦敦，宣布将于2026年开启无人驾驶测试并面向公众提供出行服务。这是继中国香港以后，萝卜快跑再次挺进右舵驾驶市场，其无人驾驶能力的场景适配性和规模化潜力得到进一步验证。 面向火热的AI Coding赛道，百度无代码应用搭建平台“秒哒”持续升级，进一步释放个人与企业的生产力。上线8个月以来，秒哒已累计生成超50万个商业应用，日新增应用涨幅超150%，覆盖教育、商业、内容创作、企业服务等200余个场景。 聚焦复杂行业场景，百度新推出的全球领先的可商用自我演化超级智能体“伐谋”，发布一月已有超2000家企业申请试用。此外，伐谋近日发布“同舟生态伙伴计划”，核心面向高校实验室及行业软件企业开放关键能力，以生态共创的方式加速推进AI进产业。 内化AI能力向纵深推进，业务与组织形成合力 “从决策到执行，从客户到供应链，让AI能力渗透到企业生产、经营、服务的每一个环节、每一个细胞。”此前，李彦宏在《人民日报》署名文章中指出，在人工智能等新技术带来系统性、结构性变革的背景下，探索人机协同的新型组织和管理模式，变得更加迫切。 12月，百度新设立基础模型研发部和应用模型研发部两大核心部门，均直接向CEO汇报。这一AI核心组织架构的重

港股研究社讯，12月30日，AI硬件龙头蓝思科技（300433.SZ/6613.HK）机器人业务传出新进展，蓝思智能永安新园区启用后首批整机组装机器人正式量产交付，此次交付机器人超600台。 $蓝思科技(06613)$ $蓝思科技(300433)$ 蓝思科技至此已完成人形机器人全年出货超3000台，四足机器狗出货超10000台，交付规模稳居行业第一梯队，产能利用率和订单能见度都在领先水平。 蓝思科技的机器人产品涵盖机器人整机、核心关节模组、灵巧手、铝镁合金/液态金属结构件等，主要客户覆盖了国内和北美头部机器人公司。公司表示，规模化交付得益于浏阳永安基地新增产能的释放和自动化产线逐步投产。该基地设计年产能可达1万台/套大型自动化设备及50万台具身智能机器人，具备从结构件、核心部件到整机的完整垂直制造链条。 此次交付标志着蓝思科技已完成了从消费电子精密制造向机器人规模制造的产能平移。公司方面称，年度目标的达成验证了其“研发-制造-集成”一体化模式在机器人产业的可复制性，后续将根据市场需求快速推进产能爬坡。