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$礼来(LLY)$ 2026年2月4日，礼来公司用一份堪称“炸裂”的季度财报，强势宣告其王者归来。这份财报不仅让公司市值在一天内飙升超过10%，重新站上1万亿美元的神坛，更向全球市场展示了其现象级产品无与伦比的增长引擎。 这一切的核心驱动力，正是横扫全球市场的“减肥神药”双星——Mounjaro和Zepbound。在它们的推动下，礼来第四季度营收同比暴增43%，达到惊人的193亿美元，远超市场预期。 然而，礼来的雄心远不止于此。除了亮眼的既往业绩，公司还公布了与美国政府达成的重要协议，旨在为数百万美国人扩大肥胖症药物的可及性，同时交出了一份令市场振奋的2026年业绩指引：全年营收剑指800亿至830亿美元。 从财报数字到战略布局，礼来正以前所未有的速度，构建其在代谢疾病领域的全球霸主地位。以下是这份“万亿市值”财报的全面解读。 01 概要 2025年第四季度营收增长43%至193亿美元，主要得益于Mounjaro和Zepbound的销量增长。 2025年第四季度每股收益（EPS）按报告标准计算增长51%至7.39美元，按非公认会计准则计算增长42%至7.54美元，两者均包含0.52美元的收购知识产权研发费用。 监管进展包括：FDA批准Kwikpen用于替瑞帕肽注射，Jaypirca获批扩大适应症，并向美国和日本监管机构提交orforglipron治疗肥胖症申请，向欧盟提交治疗肥胖症和2型糖尿病申请。 研发管线进展包括：Taltz与Zepbound联合治疗活动性银屑病关节炎及肥胖成人患者的III期试验结果积极；Orforglipron用于从注射型肠促胰素转为口服GLP-1疗法的患者；Retatrutide用于肥胖合并膝骨关节炎患者。 宣布与美国政府达成协议，将为数百万美国人扩大肥胖症药物可及性。 发

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 当全球AI赛道陷入术语狂欢与姿态表演，Palantir用一组硬核数据划下生死分界线： 2025年Q4营收14亿美元创23年新高，美国商业业务同比暴增137%、一年翻倍，单季利润6.09亿美元环比激增28%！ CEO Alexander Karp直言：“任何未能专注于技术系统创造价值的事物，终将褪色消逝。” 他撕开行业幻象：大型语言模型若无可靠软件架构锚定现实，不过是“毫无价值的文本串”；真正的AI落地，是粒度化权限、功能性审计与极致务实的成果导向。 这不仅是财报，更是一封写给浮夸时代的战书。 以下为Karp亲述：如何以软件之力，重塑国家安全与公民自由的双重边界。 01 我们正站在一项跨代工程的起点，真正的开端。 我们的财务业绩——这个由充满兴奋与恐惧的市场用来评估其垂涎企业的价值的粗糙且不完美的指标——再次超越了我们最雄心勃勃的预期。 2025年第四季度，我们创造了14亿美元的收入，创下二十三年历史的新纪录，较上年同期增长70%。 对于我们这样的规模企业而言，如此迅猛的增长加速堪称非凡成就——这如同宇宙赐予的奖赏，献给那些认同我们独特事业、接纳（或至少未全盘否定）我们工作模式的伙伴。 科技企业更常见的道路是追逐公众市场的青睐与资本，在预期巅峰实现变现，随后便步入漫长而必然的萎缩与沉寂。 我们拒绝了这条道路。五年前的公开上市标志着我们上升的起点，而非顶点。 季度营收增长 Quarterly Revenue Growth 然而我们以极强的自律实现了这一增长水平——这种自律在当今行业似乎已属罕见。单季度利润创下6.09亿美元的新纪录，环比增长28%。 我们至今仍清晰记得，且不会轻易忘记，多年来始终面临着那些礼貌却犀利的质疑——质疑我

$Moderna, Inc.(MRNA)$ $Cloudflare, Inc.(NET)$ $Figma(FIG)$ $Recursion Pharmaceuticals, Inc.(RXRX)$ $Aurora Innovation(AUR)$ 先说下美股实盘文章更新时间为每个月1号，如果1号是周六，那么更新就顺延一天。 本文是美股实盘第二十七篇： 1、收益率 总收益率 图片 如上图所示，目前账户总收益来到了+789.44%，收益率相比上次大幅回撤，上次是+860.49%，这是总的账户收益率，接下来看下今年以来的收益率，如下图所示，今年以来的收益率为-0.09%，期间纳斯达克-0.98%，相对收益+0.89%。 图片 接下来说下持仓个股。 2、持仓个股 上次持仓记录： 图片 最新持仓记录： 图片 如上所示目前持仓7个股票,持仓公司相比增加1个，具体公司就是Aurora，这次通过减持Moderna持仓，具体数量是50%的Moderna，然后全部买入Aurora。、 同时可以看到上次增持的Figma继续大幅下跌，持仓亏损继续扩大，从上次的-21.34%到-45.98%，怎么说呢？该公司最初作为基于浏览器的用户界面设计工具诞生，如今Figma的平台已扩展为助力团队实现从创意到产品全流程的一站式解决方案。该公司的产品有助于缩短软件开发时间。Figma首席执行官DylanField说过在人工智能

$微软(MSFT)$ 2026年1月28日——微软公布截至2025年12月31日的季度业绩，今天就来看看最新的业绩详情。 图片 先说下微软公布业绩后，1月29日该公司股价大跌9.99%，这么来看微软最新的业绩是不及市场预期了，微软业绩真的有那么差吗？ 我看来下全文，我认为有两个负面因素： 商业剩余履约义务（订单）较为集中：商业剩余履约义务（仍按扣除准备金后的净值计报）增至6250亿美元，同比增长110%，加权平均期限约为两年半。商业剩余履约义务余额中约45%来自OpenAI。 业绩展望中资本支出预计环比下降，主要受云基础设施建设周期性波动及融资租赁交付时间影响。 先看下业绩概要： 营收达813亿美元，同比增长17%（按固定汇率计算增长15%） 营业利润达383亿美元，同比增长21%（按固定汇率计算增长19%） 按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为385亿美元，同比增长60%；非GAAP净利润为309亿美元，同比增长23%（按固定汇率计算增长21%） 按GAAP计算的摊薄每股收益为5.16美元，增长60%；非GAAP计算的摊薄每股收益为4.14美元，增长24%（按固定汇率计算增长21%） 微软董事长兼首席执行官Satya Nadella表示：“人工智能普及尚处于起步阶段，而微软已打造出规模超越部分核心业务的人工智能业务。我们正推动整个AI技术栈的边界拓展，为客户和合作伙伴创造全新价值。” 微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood指出：“本季度微软云业务收入突破500亿美元，彰显出市场对我们服务组合的强劲需求。我们在营收、营业利润及每股收益方面均超出预期。” 整体业绩 本季度营收达813亿美元，同比增长17%，按固定汇率计算增长15%。毛利总额同比增长16%，按固定汇率计算增长14%；营业

$特斯拉(TSLA)$ 2026年1月28日美股收盘后特斯拉2025年第四季度财报正式落地：总收入249亿美元，营业利润14亿美元，现金储备攀升至441亿美元。数字表象之下，一场静默而坚定的战略跃迁正加速成型——硬件短期承压，却难掩AI与软件生态的蓬勃脉动：能源业务毛利创11亿美元历史新高，FSD订阅量年增超100%，Optimus机器人量产倒计时启动，无人出租车服务破冰商业化，Cybercab与Megapack 3蓄势待发……   这不仅是财报，更是特斯拉向“实体人工智能公司”转型的宣言书。当行业仍在讨论交付量，特斯拉已将目光投向机器人、虚拟电厂与AI推理芯片的星辰大海。   本文将穿透数据迷雾，带您读懂：特斯拉如何以垂直整合为基、AI创新为翼，在挑战中锚定下一个十年的增长引擎。 关键指标年度财务摘要 收入 四季度总收入同比下降3%至249亿美元。收入同比受以下因素影响： - 车辆交付量下降 - 监管信用收入减少 + 能源发电与存储业务增长 + 服务及其他业务增长 + 汇率影响带来3亿美元正向收益 + 其他汽车配套销售增长（部分源于FSD订阅量提升） + 车辆平均售价（ASP）提升（剔除汇率影响），包含产品结构优化效应 盈利能力 季度营业利润同比下降11%至14亿美元，营业利润率达5.7%。营业利润同比变化主要受以下因素影响： - 销售与分销费用及重组与其他费用增加 - 运营支出（不含销售与分销费用及重组与其他费用）因人工智能及其他研发项目、销售与管理费用增长而上升 - 特定车型固定成本摊销降低及关税增加导致单车平均成本上升 - 车辆交付量下降 - 监管信用收入减少 + 车型组合与定价策略提升车辆平均毛利 + 能源生产与存储业务毛利增长 + 服务及其他业务毛利增长

生成式人工智能发展日新月异，投资者如何穿透表象识别真正具有影响力的企业？Baillie Gifford基金经理 Kyle McEnery分享其接触未来科技创业者的方法论——包括与Anthropic、英伟达等的深度对话，该对话时间是2026年1月。 本篇文章仅涉及Anthropic。 相关文章：Baillie Gifford基金经理详解坚守NVIDIA的三大理由                                                                                 LK：那么让我们具体谈谈这些公司，首先是Anthropic。本播客的常听众应该听过私营企业团队的同事罗伯特·纳茨勒介绍过，在我们确信其编码工具蕴含巨大机遇后，2025年8月我们旗下多家投资组合公司对该公司进行了投资。 KM（Kyle McEnery）：是的。 LK：但对于那些对公司了解较少的听众，能否请您概述一下它的长期潜力？毕竟这不仅仅是提升开发者的编程能力，对吧？ KM：当然。我们先从基础说起吧？目前在西方领域，大约有四家公司能开发出我们所说的尖端模型，分别是Anthropic、OpenAI、谷歌和

$Moderna, Inc.(MRNA)$   Moderna, Inc.公布的最新五年随访数据显示，其研发的Intismeran Autogene与默沙东的Keytruda（帕博利珠单抗）联合疗法，在主要临床终点指标上展现出持续性的改善效果。这一长期研究结果进一步验证了该组合疗法在相应适应症中的治疗潜力与持久性优势。

$英伟达(NVDA)$ 生成式人工智能发展日新月异，投资者如何穿透表象识别真正具有影响力的企业？Baillie Gifford基金经理 Kyle McEnery分享其接触未来科技创业者的方法论——包括与Anthropic、英伟达等的深度对话，该对话时间是2026年1月。 本篇文章仅涉及英伟达,下一篇文章关于Anthropic。       图片       LK：请解释一下scaling laws的概念。 KM：当然。这个理论认为，人工智能只需扩大模型规模就能提升智能水平——所谓扩大模型规模，实质上是投入更多计算机进行训练，并注入海量数据。这点至关重要，对吧？因为我们正通过已知且可预测的配方实现技术进步。我认为这在很大程度上刺激了大量投资——毕竟人们确实掌握了相当充分的证据（当然世上没有绝对的确定性），证明只要投入更多计算资源、收集更多数据，就能获得更智能的模型，甚至可能催生出真正有趣的新兴能力。这点至关重要，与“只要设计出突破性新架构或实现未知科学突破，AI就会变聪明”的观点截然不同。即便在OpenAI早期阶段，他始终坚信这一理念，至今仍持此观点。能听到他对这些问题的见解实在令人着迷。 LK：Kyle，你提到计算需求持续攀升，这对主导人工智能加速芯片市场的英伟达极为有利。Baillie Gifford自2016年起便投资该公司，其股价此后表现强劲。那么当前持仓的投资逻辑是什么？ KM：这让我回忆起一段往事。记得在Baillie Gifford任职初期，大概在我启动人工智能项目前，曾参加伦敦一场人工智能会议。当时许多环节由英伟达赞助，现场有位剑桥教授，他同时与亚马逊合作。记得他在演讲结尾时说：“感谢英伟达，没有他们机器学习就无

马斯克确认SpaceX在2026年上市，至于具体时间还没定，但是我注意到巴伦资本创始人罗恩·巴伦在12月17日接受 CNBC 的对话访谈中透露SpaceX2026年夏天上市的可能性很高，并笑言“可能是6月28日，因为那天是马斯克的生日”。 注：巴伦资本自 2017 年开始投资 SpaceX，累计投入约15亿美元，截止12月17日账面价值已接近100亿美元，成为其最大的单一持仓。 SpaceX是我很期待的公司，就看它具体上市时间了，之前我也说过我也短暂持有过特斯拉，那么这次就不要再错过SpaceX。 接下来就来深入了解下SpaceX。 注：SpaceX全称为Space Exploration Technologies，简单总结：SpaceX引领新太空经济浪潮，涵盖物流运输与卫星互联网连接服务。 SpaceX是做什么的？ SpaceX是由埃隆·马斯克创立的航天运输公司。该公司设计、制造并发射先进的可重复使用火箭和航天器。通过拥抱创新和垂直整合，它开启了一系列成本与能力的提升，正在重塑航天产业。可重复使用性是关键。传统一次性火箭的模式如同购买昂贵汽车只为单次出行。可重复使用的汽车实现了地面大规模运输；可重复使用的火箭则实现了太空大规模运输。 SpaceX 的 “猎鹰”（大部分）可重复使用火箭系统取得了破纪录的成功，而其 “星舰”（Starship）完全可重复使用火箭则将进一步推动这一领域的发展。如果取得成功，它将使发射成本成倍降低，从而开辟多种新机遇，包括在火星上建立人类存在。 SpaceX还正在建立名为“星链”（Starlink）的卫星星座，构建全球互联网连接网络，这相当于在太空中重建互联网。 SpaceX2025年达成多项里程碑：其在研的最大型火箭系统“星舰”首次成功将有效载荷送入轨道。这标志着该系统距离全面投入运营更近一步，未来有望进一步降低成

ARK首席执行官兼首席投资官Cathie Wood最新发布的年度展望，以其一贯的大胆和颠覆性，为我们勾勒出一幅2026年的复杂图景。 在多数人担忧“滚动式衰退”与高估值风险时，Wood却指出，美国经济如同一根“蓄势待发的弹簧”，在经历了严厉货币政策的压制后，即将在放松管制、技术通缩与生产力爆发的多重驱动下，迎来强劲的V型反弹。她更是做出了一个惊人预测：通胀不仅会消退，甚至可能转为负值。 这封信息量巨大的信函，远不止于宏观预测。Wood系统性地推演了这一切将如何发生，并深刻剖析了其对各关键领域的连锁影响：人工智能投资狂潮的真实回报何在？黄金暴涨与比特币波动的背后逻辑是什么？美元会重返强势吗？当前高企的市场估值又将如何演化？ 本文将为您完整呈现Cathie Wood的这份重磅推演，它不仅关乎宏观趋势，更是一份理解未来数年技术革命、政策转向与资产轮动的关键地图。                            谨向ARK的投资者及支持者致以新年祝福！我们衷心感谢您的支持。 正如本文所述，我们坚信投资者拥有充分理由保持乐观！期待您享受我们的探讨。从经济史维度看，当下正处于关键节点。 01 蓄势待发的弹簧 尽管过去三年美国实际国内生产总值（GDP）持续增长，但其经济本质上经历了滚动式衰退，已演变为蓄势待发的弹簧——未来数年或将爆发强劲反弹。为应对疫情引发的供应冲击，美联储基金利率在截至2023年7月的十六个月内从2022年3月的0.25%飙升至5.5%，创下历史性22倍涨幅。如下图所示，此举将住房、制造业、非人工智能资本支出及中低收入群体推入衰退。 以成屋销售量衡量，住房市场从2021年1月的590万套暴跌（-41%）至2023年10月的3