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综述： 本周标普 500 指数 下跌 1.39%，我的实盘净值 上涨 3.26%。 2026 年内标普 500 指数 下跌 0.14%，2026 年内我的实盘净值 上涨 35.11%（年初净值为2.20，本周净值2.97）。 图片 （年化收益率要年底才准，年中只看净值和曲线） 交易： 现金全部买入Sibanye(SBSW) 持仓： NVDA 13.8%，SNDK 22.2%，NEM 22.3%，GLD 17.9%，SBSW 12.6%，BE 9.3%，现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，本周四大盘毫无征兆的坠机，又给了我买入的好时机，果然现金仓位对我是毒药，这LITE结账的钱还没捂热乎呢，就又急不可耐的交出去了。 本次买入的 $Sibanye Gold Limited(SBSW)$ 是一个新股票，但它只是的备胎。我本意是买入估值表里的ANGPY的，铂族金属概念，继续我的决战元素周期表之旅。 结果我高估了ANGPY在粉单市场的成交量，此前光看基本面了没注意这方面，折腾半天才买入了几百股，让我满脸无奈。 于是就选择退而求其次，被迫改为同板块基本面相对差一些，但日成交量10倍于ANGPY的SBSW。 黄金概念我已经拿了很久NEM+GLD了，但美股这边其他金属我都没持有，主要是基本面普遍不如我在中国买入的那几家，这波既然给机会上铂金（我认为未来会等价于黄金），哪怕是备胎，那也先冲了，勇敢的人先享受。 --- 美股大盘依然横盘震荡，主要原因还是老问题，M7比重过高。 我的净值逆市上涨，和M7比重极低有很大关系。我只持有英伟达，而且最初买入时仓位是20%+的，它经过自己的努力，变成了13.8%。 周五有色大V天龙，继续把不坚定的人甩下车，NEM即将

综述： 本周沪深 300 上涨 0.36%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 1.30%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 0.66%，2026 年内我的实盘 下跌 2.86%，本年初始净值2.06，本周净值2.00。 图片 交易： 无 持仓： 紫金矿业 27.2%，洛阳钼业 11.3%，中国铝业 14.6%，江西铜业 12.3%，新易盛 13.2%，中际旭创 21.4%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周其实本来涨挺好的，直到周四半夜，美股那边突然全线坠机，连带周五的A股也一并坠机了，最后一天我满仓吃了个-4%，才导致最终只录得1.3%的涨幅。 本以为中国这边要过节放假了，怎么也得发个红包吧，没想到是我发... 不过这种回调无需慌张，因为基本除了存储全都在跌，那就和板块和个股都没什么关系了，市场上有几种声音来解读这波突然的下跌，但我看完，觉得都有先射箭后画靶的嫌疑，我认为单纯就是一次幅度稍微有点大的市场波动，后续再看。 由于目前满仓，且持仓股全部都在我认为极度低估的区间，所以我的调仓动力非常弱，盘也不太想看，一切等节后再议。 不过这时候对上班挣工资的读者可能比较利好，毕竟好股票最近很多都回调了，年终奖也基本都发了，这时候逢低买入任何之前提到过的景气板块，赔率都比较高。 --- 个股方面， 1、元素周期表：紫金矿业/江西铜业/中国铝业/洛阳钼业/中国中铁 这种有色大幅回头，如果硬要找个理由，那我会说和国际局势有关。 美国可能要动伊朗，一旦行动，那么有色和石油股都会大涨，但同时3月份有大量贵金属合约，尤其白银的合约，这些人不要钱就要现货，而它们的库存根本不够，如果到期如果是暴涨还交不出货，那么贵金属定价权就要正式移交中国了。 因此目前唯一解法，就是在3月底前打压该板块，且必须

综述： 本周标普 500 指数 下跌 0.10%，我的实盘净值 上涨 3.22%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 1.27%，2026 年内我的实盘净值 上涨 30.84%（年初净值为2.20，本周净值2.88）。 图片 交易： 清仓Lumentum控股（LITE） 持仓： NVDA 14.5%，SNDK 21.9%，NEM 21.1%，GLD 20.0%，BE 9.8%，现金/美债 12.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周终于进行了近四周的首笔交易，卖出了上月初买入的LITE。 本周光模块巨头们纷纷交出100分的财报，结果大哥二哥高开坠机一口气-15%，对我的A股账户进行了核弹级打击；而反观美股这边，LITE一周暴涨40%，我买入仅一个月暴涨就60%+，完全沸腾！ 如此天堂与地狱的巨大反差，让我非常无语，同样的板块同样的选股逻辑，交出同样满分的财报，结果... 我只能说A股那边的基金经理膝盖太软，一点风吹草动小作文就跑路，日后易中天肯定会狠狠地给它们几个大逼兜的。 说回LITE，虽然业绩炸裂，但作为一个没有感情的计算器敲击员，我还是基于最新业绩重新算了一下它的估值，结论是依然比较昂贵，基本兑现了预期，接下来赔率有限，所以我决定卖出。 但我卖出和它不会继续涨可不是一个意思，我去年那波卖出LITE后，它又涨了40%+才稍微回调，因此各位如果有相关持仓，请自行决定是否继续持有，K线上来看依然是继续主升浪的概率高。我的结账，主要是想给账户留点现金仓位，之前一直是满仓状态。 最近很多板块跌了，尤其科技巨头和有色巨头们，我是非常有高切低意向的，目前还在观望和犹豫中，毕竟刚ICU完就立刻KTV，好像不太合理哈？ 不过就在这时，突发情况又来了： 中国时间周五半夜，特师傅喊单，说道指要到1w点，也就是从当前点位翻倍？！ 去年4月那波我没

综述： 本周沪深 300 下跌 1.33%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 10.13%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 0.30%，2026 年内我的实盘 下跌 4.11%，本年初始净值2.06，本周净值1.98。 图片 交易： 清仓胜宏科技，买入等额新易盛 清仓华新建材，买入等额 $洛阳钼业(03993)$ 持仓： 紫金矿业 26.0%，洛阳钼业 11.3%，中国铝业 14.8%，江西铜业 12.5%，新易盛 13.3%，中际旭创 22.0%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周大盘继续普跌回调，前期涨得猛的板块都在跌，我的持仓大部分都是这个类型的，而我的账户净值跌幅远超大盘，则主要是A股这边光模块的仓位跌太狠了。 上周周报说了，新易盛和中际旭创都交出了满分的财报，我预期至少高开10cm的，但没想到后续是很快就纷纷坠机，并且头也不回的一路跌，一周跌幅高达16%+，出乎大部分人的意料。 主要原因，是美股 $Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 那边的财报里提到，新的技术路线（就是之前说的CPO）可能不是未来设想，而是现在进行时，那么传统可插拔光模块份额可能被不断打压减少，所以易中天们纷纷坠机了。但很快，中际那边就深夜表态，否认了这种说法，表示最多有部分厂商和部分巨头在尝试，但距离大规模量产还遥不可及，不过市场并未因辟谣而买单。 与此同时，美股那边几个巨头也纷纷交出含有“巨额资本开支”的财报，也就是AI基建上应该还是有很大的肉可以继续吃的，我评估了下赔率，基于all cash is equa

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.34%，我的实盘净值 上涨 3.32%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 1.37%，2026 年内我的实盘净值 上涨 26.76%（年初净值为2.20，本周净值2.79）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 15.4%，SNDK 21.8%，NEM 21.2%，GLD 20.2%，BE 10.7%，LITE 10.9% 现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续第三周没有交易了，继续满仓躺平中。 本周黄金有色板块大跌，但是存储和光模块大涨，最终后二者联手打赢了前者，使我的收盘净值继续创新高。 周四， $闪迪(SNDK)$ 发布最新业绩展望，预计公司利润和销售额将远高于华尔街此前预期，并宣布延长一项关键供货协议。在AI驱动的数据存储需求快速攀升之际，这一表态进一步强化了市场对存储产业景气回升的判断。 业绩指引明显上修，收入与盈利双双超预期根据闪迪披露的信息，公司预计第三季度财务收入中位数将达到46亿美元，调整后每股利润中位数为14美元。分析师此前对闪迪的市场一致预期分别仅为27.7亿美元的收入和4.37美元的每股利润。 对比之下，闪迪给出的最新指引在收入与利润层面均大幅高于市场预期，显示其当前业务景气度显著改善。市场人士指出，这种“跳升式”的指引调整，往往意味着订单、出货节奏以及价格环境已出现结构性变化，而非单一季度的偶发因素。 这份财报我给打100分，没法再高了，但这是试卷的极限，但不是存储的极限。 多家华尔街大行更新了闪迪（SanDisk）的评级，目标价介于650美元至850美元（此前多为200美元左右）。 Z先生曾经曰过：股价涨起来后自有大儒替我辩经。 由于闪迪财报过于炸裂，叠加本周的“存”

综述： 本周沪深 300 上涨 0.08%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 3.66%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 1.65%，2026 年内我的实盘 上涨 6.70%，本年初始净值2.06，本周净值2.20。 图片 交易： 无 持仓： 紫金矿业H 25.1%，华新建材H 10.2%，中国铝业H 14.6%，江西铜业H 12.6%，胜宏科技 13.8%，中际旭创 23.8%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周又没有交易，继续躺平呆坐，虽然周五有色板块冲高坠机，但由于科技这边又支棱起来了，所以账户总体上反而收益还不错。 目前不想乱动，一方面是持仓股都没有适合卖出的，另一方面是本周是1月的最后一周，经常会“画月线”，涨多了就跌回来点，跌多了就涨起来点，总之经常伴随比平日更大的波动，不信各位把月K拉出来比对下，不是100%正确，但确实有一定的规律。 周二已经暗示过有色板块短期的回调风险了，我很担心你们乱追高，所以特意建议你们适度结账一下，也不知道听了没有，毕竟我不认为你们真的懂自己买的是什么。 我自己是选择呆坐不动的，主要是因为我选的都是大屁股，压大盘的时候它们就总跌，此前也并没有乱涨，指数主要是细分小金属拉的，所以我的坠机幅度是非常有限的（相应的，此前涨幅也跑输有色50）。这周我的心思都不在他们身上，因为我A股另一部分最重要的持仓，就是光模块，而中际旭创和新易盛一直不发业绩预测，引发了市场的遐想。 我等啊等，等都好苦啊，一直到周五晚上了，才姗姗来迟，等来的是好结果： 1） $中际旭创(300308)$ 2025年归属于上市公司股东的净利润预计为9.80亿元–11.80亿元人民币，较202

综述： 本周标普 500 指数 下跌 0.35%，我的实盘净值 上涨 6.68%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 1.02%，2026 年内我的实盘净值 上涨 22.69%（年初净值为2.20，本周净值2.70）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 15.6%，SNDK 18.5%，NEM 24.2%，GLD 21.4%，BE 10.6%，LITE 9.7% 现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 连续第二周没有交易了，纯躺平状态，但账户净值却像坐火箭一样，开年一个月就把我本年的最低目标完成了，大超我的预料。 这就是风口的可怕，你站在那里就够了，什么也不用做，它会推着你飞。 虽然我认为持仓股的估值仍然不高，还有上涨空间，但部分持仓股短期来讲确实过热了，一直在思考要不要锁定部分利润而不是加仓，所以切勿此时来盲目抄我的持仓，短期挂旗杆的概率远大于潜在收益。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 据新加坡《联合早报》网站1月24日报道，美国英伟达创始人黄仁勋再度前往中国，首站到访英伟达位于上海的新办公室。这是黄仁勋2026年首度赴华。往传H200进中国的事有进展了，但还没有详细报道，就不深入说了。 我是万万没想到，开年至今，我持仓股唯一拖后腿的居然是总舵主英伟达，但几次触及支撑都反弹了，目前来看就是等财报了，在此之前大概率没有行情，一直横盘震荡。 由于台积电的业绩已经打好样了，我认为英伟达的肯定也会非常优秀的，低位震荡也许是继续调仓买入的机会 $南方两倍做多英伟达(07788)$ 。由于其他持仓股最近涨幅过于猛烈，我的英伟达占比只剩15.6%了，我倾向于再补点，当然如果短期继续涨就拉倒。 2、存储：

综述： 本周沪深 300 下跌 0.62%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 1.50%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 1.57%，2026 年内我的实盘 上涨 2.93%，本年初始净值2.06，本周净值2.12。 图片 交易： 无 持仓： 紫金矿业H 25.2%，华新建材H 11.4%，中国铝业H 14.5%，江西铜业H 12.5%，胜宏科技 14.3%，中际旭创 22.2%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周没有任何交易，在持仓股没有任何利空的前提下，收盘居然是关灯吃面的结局。 发生这样的情况，当然是因为神秘资金下场了：要慢牛。 A股是一个有待优化的半成熟市场，在这里面只可以做多不可以做空，导致当市场过热时，没有任何其他资本市场常见的手段来降维，只能通过神秘资金大额抛售沪深300ETF、中证500ETF这种方式，对大盘权重股进行无差别二向箔来实现压盘，让上证指数的K线，尤其是周线，不能偏离太多。 图片 而我，一个以价值投资作为基石的投资者，这时候就会有点尴尬，持仓基本都是某种类型的价值龙头权重，虽然基本都在景气周期，但不影响挨捶的结果，无非是掉血多少的差异。 这就是价值投资为数不多的坏处了，除了要研究公司的基本面变化，还要有必要时为国接盘的觉悟。 不过好在不是系统性风险，盯着上证指数就行了，只要斜率别太陡峭，早晚均值回归。 --- 个股方面， 1、元素周期表： $紫金矿业(02899)$ /江西铜业/中国铝业 有色板块的龙头股集体回调，前面说了主要原因是神秘资金的影响，但是有色相关的ETF可是不断新高。 A股这边我目前已经打不过自己的躺平组合了，因为ETF里有大量中小盘细分板块的有色个

综述： 本周标普 500 指数 下跌 0.38%，我的实盘净值 上涨 3.52%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 1.38%，2026 年内我的实盘净值 上涨 15.01%（年初净值为2.20，本周净值2.53）。 交易： 无 持仓： NVDA 16.5%，SNDK 17.2%，NEM 23.7%，GLD 21.0%，BE 11.6%，LITE 9.9% 现金/美债 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 我本周没有交易，但有强烈的交易冲动，主要是哼哈二将SNDK和BE继续空中加油，热辣滚烫，强的可怕，距离我此前测算的合理估值上限越来越近，已经不再便宜。 可是无论从K线走势还是市场消息来看，目前是继续看涨的，理智告诉我主升浪上最好不要乱动，再拿一拿，最终还是强制按下了自己的右手。 --- 本周最重要的新闻是台积电的财报发布，这是每年一月的保留节目，直接给这一年的科技行业定调，作为“最强卖铲人”，只有它的业绩特别好，其他相关个股才有可能一起飞。 最终结果是好消息，台积电第四季度毛利率首破60%，净利润超预期，并将2026年资本开支指引大幅上调至520-560亿美元，远超市场预估。公司同时上调长期毛利率与收入增长目标，明确押注AI需求持续爆发。高盛分析师直言“任何希望回调的人都会失望”，华尔街共识认为，台积电通过远超预期的资本开支与利润率指引，彻底打破了其作为AI产能瓶颈的保守形象，展现出对行业长期需求的绝对信心。 AI需求的爆量是真实存在的，而不是纯靠OpenAI期货联盟互拉估值引发，那么相关链条上的个股，接下来披露的财报大概率也差不了，继续长线看涨，筛选一下基本面较好的即可。 当然，也不是没有负面消息，特师傅疑似又想整活儿了，还是老一套，恐吓爆加关税 or 满足我某个不合理要求，虚空勒索，上一次把世界吓了一跳然后烂尾了，这次会不一

综述： 本周沪深 300 下跌 0.57%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 1.82%。 2026 年内沪深 300 指数 上涨 2.20%，2026 年内我的实盘 上涨 4.50%，本年初始净值2.06，本周净值2.16。 交易： 清仓歌尔股份，买入等额中际旭创 持仓： 紫金矿业H 24.2%，华新建材H 10.7%，中国铝业H 14.2%，江西铜业H 13.0%，胜宏科技 15.0%，中际旭创 23.1%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，连续第二周买入中际旭创。 上周就预告过了，如果这波抄底后没涨，那就继续抄，结果周一开局就坠机，给机会就按计划执行。 由于没有现金了，所以又得找个血包，胜宏快出业绩了而且刚买入没多久，不太能动，那就只能把仅剩的A股仓位歌尔献祭了。这是我第三次交易歌尔，微赚，两胜一负，比预期收益低一些，但也还算满意。 --- 由于年底属于业绩真空期，有业绩的公司在这时候都保持沉默，所以各种概念板块乱飞，投机氛围盛行，而我的投资策略基本只做有基本面的，这钱赚不了，只能两手一摊。 老大哥希望A股走慢牛，走长牛，这种短期冲天然后A杀坠机的剧本，显然不是他们所希望的，所以通过一些方法进行了打压，我觉得思路是正确的，坚定继续做基于价值的投资，踏实、放心、赚钱。 接下来，各大公司的财报就要陆续披露了，是骡子是马出来溜溜，要凭实力说话了，炒概念的朋友需要注意下板块风险，做基本面的朋友则需要评估自己持有的公司到底强不强。 --- 个股方面， 1、元素周期表： $紫金矿业(02899)$ /江西铜业/ $中国铝业(02