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综述： 本周标普 500 指数 下跌 0.39%，我的实盘净值 上涨 4.19%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 1.62%，2025 年内我的实盘净值 上涨 14.15%（年初净值为1.60，本周净值1.83）。 图片 交易： 买入10%Know Labs 清仓Know Labs 清仓Cantor Equity 清仓Kindly MD 全部买入等额BIL 持仓： TLT 17.6 %，BIL 82.4%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 长期跟踪我实盘的读者都知道，当我突然买入一只连中文名都没有的新股票时，那么它一定是隶属于MSTR宇宙。 今年因为那个男人，西边的太阳，疯狂折腾美股，导致长期躺平投资优质价格龙头股的策略，今年体验极差甚至一度失效，于是我调整了自己的美股投资策略，最近只做加密概念股票，以MSTR为锚，不断寻找有潜力的后起之秀。 依托去年成功操作MSTR的经验，今年先后发掘了MSTR青春版Cantor Equity和MSTR少年版Kindly MD，本周重仓买入的Know Labs，我则为之命名为幼儿园版，简称园神。 由于此类股票波动巨大，且错过第一时间的买点，就很容易踏空和被套，所以我在第一时间分享了自己这笔交易，抄作业早的大都有50%-200%的收益...至于涨起来了再追的，那就不好说了。当然，格局到第4天的，收益更高。 图片 不过我反复强调，没有加密货币现货交易经验的，不推荐参与此类股票，你们把握不住，心脏也受不了，但我相信绝大多数人并不会听我这句劝导。 虽然这笔交易获利高达150%，为总资产带来了高达10%*150%=15%的巨额增幅，但实际上本周净值只涨了4%，主要就是因为MSTR宇宙的另外两只持仓股拉垮了，周一先手跌破我预设的关键支撑位，走出经典Death Cross图形，触发了一键清仓止损，回吐了很大一波利润，所

综述： 本周沪深 300 下跌 0.25%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 6.46%。 2025 年内沪深 300 指数 下跌 1.80%，2025 年内我的实盘 上涨 0.10%，本年初始净值1.20，本周净值1.20。 图片 交易： 清仓泡泡玛特，买入等额货币基金 清仓长江电力，买入等额纵横股份 持仓： 中海油H 31.4%，中煤能源H 15.6%，纵横股份 13.3%，中航沈飞 20.2%，其他/现金 19.5%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘： 先说交易，这周一共做了两笔，而且都是大手笔。 泡泡玛特的清仓很好理解，依据我此前估值表内的估值，它合理股价上限260，极限卖点294.5，涨到280到了一个可以结账的区间，果断撤退，很好理解。 第二笔是只新股票，纵横股份，此前没怎么在公众号里提过，只在微信群里聊过，逻辑很简单： 图片 图片 这只股是军工概念，也是低空经济概念，这两个都是当下风口。 目前价格基于我的测算，在合理估值下限之上一点点，和沈飞估值相当，不过科创板是20cm的，弹性也更大。成飞一直无法跌到一个相对合理的价格，虽然短期又大幅上涨，但是依然无法下手，纵横属于一个备选。 至于连续两周卖出长江电力，逻辑一致，上周说过了，血包就是这么用的。 最后，再次提醒：我卖出长江电力和泡泡玛特，不代表它们未来不会涨了，只是我认为有更好的选择，别老问我卖不卖，我只是分享自己的交易和思考，你们的钱你们自己做主。 -- 个股方面， 1、中海油H 本周暴涨，不对，其实已经从底部连续上涨10周了，本周直接6%+，这还没算已除权但还未到账的股息，爽YY。 本周的大涨主要是油价的大涨，而油价的大涨则是中东的地缘冲突升级了，细节不复述了，看过我此前一周关于中东的几次信息分享，应该都知道要发生点什么了。 足足半年的盘整后，本周开始中海油H正式年内翻红，最低谷的

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.50%，我的实盘净值 下跌 3.29%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 2.02%，2025 年内我的实盘净值 上涨 9.56%（年初净值为1.60，本周净值1.76）。 图片 交易： 无 持仓： CEP 11.4%，NAKA 6.9%, TLT 18.1%，BIL 63.6%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 加密概念冲高回落，因此账户净值逆市大幅下跌，主要是NAKA同学过于不给力，怒吃30%的大闷棍造成的，其他仓位本周波段并不大，CEP要不是尾盘阳痿了，这周它甚至可能翻红。 NAKA虽然跌得多，但没有抄底计划，因为技术形态上有点破位了，再加上我看到有部分网友晒单券商被上游禁止买入NAKA（原因不明），所以目前交易量也低的离谱，所以后续还得再观望观望怎么回事。好消息是NAKA已经开始购买大饼，不过目前才20多个，进度太慢。目前股价处于周线支撑位上，下周乐观估计能稳住。 CEP提前止跌回稳了，正如此前提前于NAKA先涨一样，饼多进度快就是相对硬气，等此前获利/套牢盘充分结账后，我倾向于会有下一波上涨，先充目标价1看看。加密总仓位不准备超过25%，较大的波段会影响持仓体验。 美股本周还有3个大事，一个和加密有关，就是circle的上市。本来我想上的，因为算了下定价27-31，起码有一倍的涨幅，严重低估。结果市场有效性再次应验，看盘直冲80+，果断放弃。虽然后面又冲到100+，但那已经进入资金博弈而不是基本面分析的阶段了。友情提示，coin当年上市最高点买入的人，今天还没回本哦... 另一个是川特的撕逼瓜，此前我就调侃马斯克是年羹尧，目前看结局基本已定，此事对特师傅的后续政策影响不大，但对特斯拉有巨大负面影响，考验投资特斯拉信仰的时候到了，反正我是没有，所以继续远远的看着。 随着马斯克的出局，目前特师傅

综述： 本周沪深 300 上涨 0.88%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 1.46%。 2025 年内沪深 300 指数 下跌 1.55%，2025 年内我的实盘 下跌 5.97%，本年初始净值1.20，本周净值1.13。 图片 交易： 卖出50%长江电力 买入等额中航沈飞 持仓： 中海油H 32.6%，中煤能源H 16.2%，长江电力 13.5%，泡泡玛特 18.3%，中航沈飞 19.5%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘： 先说交易，上周周报就预告过的计划，权衡了几家之后还是觉得沈飞性价比最高，其他备选要么偏贵（成飞），要么还没盘整到位（纵横）。目前军工仓位已经达到一个不低的比例，接下来可能极限再加10%左右，血包首选依然是长江电力，原因无它，估值偏贵而已。 第二个有点想动的是泡泡玛特，短期涨幅太猛了，才买了2周就快干到合理股价上限了，本周更是大涨11%，不过从海外趋势监控来看，热度不断上涨，完全看不到触顶的迹象，内心还在纠结，要不要格局一把。 第三个想动的是稳定币概念，有点想参与第二波，这个行业在未来特别重要，并不只是短期炒作。最初关注的是OSL，结果发现这货港股通没法买，众安的炒作又太离谱，暂时没有找到合适的备选，国内资产这方面确实尴尬，找不到允许交易的优质股票，政策原因，思来想去实在不行就找个机会配点中银H，中国稳定币概念总舵主。 -- 个股方面， 1、中海油H 从最低谷缓过来了，已经突破下降通道，同时更换了领导班子，但好像细节写出来容易屏蔽，此话题略。 下周四（12号）又到了除权除息的日子，每股派息0.66港币。港股通交易的话税率较高，有些同学喜欢提前一天卖了，过了除权日再买回来，这个方法没什么毛病，看自己风险偏好吧，有时候可能做成反T，不想折腾呆着不动也ok的，毕竟收息佬的快乐源泉就在这一刻，不想努力，也不想暴富

图片 这是近年最火的词了，很多股民都把这个词理解为：美股要熊，A股要牛。 我要先泼一盆冷水，这两件事关系不大。 “东升西降”理论是正确的，但这说的是东方大国的国力崛起，西方大国的国力下降，作为一个中国人，在中国生活的体验越来越好，而作为一个美国人，在美国的体验则越来越差。 相信这几年在两国之间都生活过的朋友，都有这样的感受，而这就是“东升西降”。 但是放在股市里，这句话就不太成立了，因为股市的涨跌除了国力的升降外，还有个很重要的原因就是股价和市场机制。 美国的股市非常残酷，你有钱基本就能上市，价格由市场充分决定的，并且多空双方的金融衍生品非常丰富，好的就能让你爆好，坏的就能让你爆炸，绝大多数在美股上市的公司，最后都在这场残酷的竞争中退市了，所以能长期留下来并成长起来的公司注定非常厉害，这也是美股指数长牛的一个根本原因。 而中国股市则完全是另一套逻辑，上市价格是部分天龙人之间勾兑出来的结果，且普通人无做空工具，经常开盘即巅峰，天龙人套现离场，随后数年，这些盈利个位数，估值天文数字的公司，不得不慢慢消化这如笑话的估值，并且无论怎么折腾，都很难退市。 无论公司的实控人还是承销商，都没有准备把公司做大做强回馈股东，而是单纯想把公司都卖给你套现离场... 在这样的背景下，各位就能理解，投资中国股市和美国股市，完全是两种逻辑。 尤其是夹杂在“东升西降”的大国博弈中更甚，“东升”靠的是举国之力，集中力量办大事，所以投资中国，国企央企尤其前几年提出的“中特估”，是比较长期优秀的选择；而投资美国，则是伟大的创业者和全球热钱的竞技场，所以能引领时代创新的私人科技公司，往往回报更高。 综上，“东升西降”更多是国力的较量，而股市涨跌则更多是资金偏好和公司基本面的动态博弈，两者没有绝对关联，切勿因意识形态盲目走向某个极端。 $纳指

综述： 本周标普 500 指数 上涨 1.88%，我的实盘净值 下跌 2.27%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 0.51%，2025 年内我的实盘净值 上涨 13.30%（年初净值为1.60，本周净值1.82）。 图片 交易： 卖出10% BIL 买入等额NAKA（原KDLY） 持仓： CEP 11.1%，NAKA 9.6%, TLT 17.7%，BIL 61.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 这周基本在郊区陪家人玩，所以周报晚了点。 先说交易吧，上周卖出的KDLY（已改名NAKA）出现较大回撤，我觉得跌的差不多了就开始往回买，不过由于大饼在跌，因此相关概念股也是普跌，本周我逆市回撤的主要原因，都是源自于此。这部分仓位之前我就说了，波动太大，不会配置太多，总体有个25%左右差不多了，并且不定期会结账大部分，并不会长持，但基本就做CEP和这只了。 本周国际局势又出现了较大的动荡，于是不出意外股市也开始乱动，细节就不列了，特师傅又整了点烂活儿，俄乌出现了些大进展，中东出现了些大进展，东大罕见爆出了某战绩，如何定**给键政达人们吧，我着重说说这些事可能的利好利空： 1、利好全球军工股，尤其未来那几极家的。我个人最看好东大家的，A股那边已经开始陆续配置起来 2、短暂利空加密行业，俄罗斯那边的挖坑算力占全球第二，这波应该让很多都被迫暂停了。 3、利空所有全球化价值股，天天被宏观不可抗力折腾全球，别管结局怎样，过程上肯定是船越大的越难掉头，比较典型的就是苹果。下季度全球化的巨头财报可能都不太好看。 图片 目前我的主要仓位依然是美债，基于一直以来的预判，今年肯定是猴市，有的是机会，踏空某个机会不可怕，被二向箔袭击遭套牢才可怕。 目前美股账户只有20%的股票仓位，还全是加密行业的，完全不慌，继续看各国的表演，等着某个捡尸体的黄金机会。 --- 其他

综述： 本周沪深 300 下跌 1.08%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 0.31%。 2025 年内沪深 300 指数 下跌 2.41%，2025 年内我的实盘 下跌 7.32%，本年初始净值1.20，本周净值1.11。 图片 交易： 无 持仓： 中海油H 32.9%，中煤能源H 17.0%，长江电力 27.3%，泡泡玛特 16.8%，中航沈飞 5.9%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘： 这周又是无交易的一周，但是心里已经跃跃欲试了。 目前的初步交易倾向：已经处于中期较高位置的长江电力，向军工（不一定是沈飞）和泡泡玛特上继续调仓。大仓位依旧将全部中心放在国企央企上，无非公司性质上的差异。 中东的冲突看上去可能整一波大的，同时美国又对航天发动机等行业进行了限制，军工的行情基于我此前《军工长牛》那篇的逻辑，目前阶段应该是第一波获利盘结账后的盘整期，时机差不多了就会进入下一波行情。我的军工仓位只有6%还是比较少的，我认为上限可以加到25%-30%。 持仓里唯一的私企，全村消费出海的小霸王泡泡玛特，本周也出现了不小幅度的回撤，主要原因是增发配股的消息，其实这个每年都有，只是一个权利，并不是一定会执行，尤其像泡泡这样根本不缺钱，也不太想坐庄玩弄资本市场的。 自从这几周高强度线上线下的研究，我对泡泡玛特的认可度越来越高，觉得自己的仓位还可以再高点，不过这个价格有点尴尬，稍微有点下不去手加仓，继续一个鬼故事砸一砸股价。 其他几家高息股，陆续快到中期分红了，港股通税率较高，有人问要不要避税先结账做T，我觉得随意吧，没有严格标准，因为某年曾发生过T完接不回来的情况，有时候太过聪明反而容易吃瘪。 -- 个股方面， 1、中煤能源/陕西煤业 近期港口煤价边际企稳，截至2025年5月27日秦皇岛港山西产Q5500动力末煤已连续6日维持在611元/吨

$泡泡玛特(09992)$  顶级基金经理们早早挖掘到泡泡玛特的潜力，并在低位不断加仓，甚至买成自己的 top10 重仓股，然后…在股价的钻石底，10 倍起飞前夜，陆续割肉清仓跑路。

过去两周，我通过操作两只潜力加密影子股，获利颇丰。 而本周连特朗普都跟上了： 图片 据英国金融时报报道，懂王旗下媒体公司计划筹集30亿美元用于购买大饼，押注于这类受美国政府支持的数字资产。 据六位知情人士透露，社交平台Tr­u­th So­c­i­al并由懂王家族控股的懂王媒体与技术集团（TM­TG），拟通过新股发行融资20亿美元，并通过可转换债券再融资10亿美元。 此次融资可能在本周拉斯维加斯举行的一场大型数字资产投资者会议前宣布。预计副总统Va­n­ce、懂王之子小唐纳德和埃里克，以及懂王的“数字资产沙皇”大卫・萨克斯将在会上发言。 融资的具体条款、时间和规模仍可能调整。两名了解计划的人士称，由于需求旺盛，近几周该融资规模已扩大。 --- 看看这一连串的操作，眼熟吗？没错，就是MSTR一直在做的事情。 这件事本身，显然是利好加密行业的。越来越多公司效仿MSTR的操作，证明其策略的可行性极高，已经得到了众多机构的认可。 因此加密行业的牛市，有大概率会继续走下去，甚至部分人认为这次会穿越4年周期。 --- 但是这件事有一个潜在输家，就是最正版的MSTR。 此前，由于众多机构、基金和个人，因各种政策限制，无法直接配置大饼，而MSTR的金融创新，为这些需求提供了唯一解决方案。 MSTR的老板Saylor又是个名人，不断在推特上进行相关宣传，所以本轮大饼周期的前几年，MSTR涨势喜人。 可问题来了，如今大饼已经11w+创历史新高，而MSTR的股价，却距离前高非常遥远，并且有与大饼走势背离的趋势，为什么？ 首先，就是稀缺性没了，有如此多家做类似业务的公司了，为什么非要买MSTR？ 其次，是MSTR的市值太大了，已经超过一千亿，加密影子股除了要考量含饼量，还需要考虑溢价率。 如此大市值下，很难再有超额溢价（历史最高那天溢价率超过3），因此选市值更小的新兴公司，成了更受追捧的选择。 -

图片 作为经典骗炮行业，投资A股有条祖训，叫不买军工，因为常规套路是某个新闻刺激，突突1、2天，然后就瞬间熄火，套牢散户数月甚至数年。 之所以出现这样的情况，主要是3个原因： 1、中国军工没有实战经验，真实实力成迷，其他国家普遍对欧美军工更信任 2、中国绝对实力和政治地位不够，很多国家想买也不敢买，怕被欧美揍 3、真正好的武器（很多人怀疑是否存在）都自用，并不市场化，没法估值只能炒作 但今年发生的很多事情，让上面3个原因，全都不存在了。 如果你关注国际政治，尤其海外报道，就会知道无论是拖鞋帮海里捞的、骆驼沙漠里挖的，园区外树上长的神秘武器，都展现出了恐怖的实力，当然最耀眼的还是巴巴羊的带货直播。 而除了武器本身，使用武器的人更恐怖，无数操着蹩脚河北话的黑人军官，用我们非常熟悉的各种战术，带领本国武装势力，在非洲大杀四方。 徒弟都已经这样了，那为师的...？！ --- 当然，这还只是中国军工，在打响了展示实力的第一枪后，未来的潜在涨幅很大，而今年应该是全球军工的大年，其他几大军工体国家也都不会差。 简单从3个方面聊聊，为什么我会下这个结论： 1、政治 从单极世界走向多极世界 美国因各种原因，当不了唯一话事人了，这世界会散架成好多个片区，每个区域有一个老大。目前中美俄德（法）（伊）基本会各占一片，还有几片得争一争，方式就是地缘摩擦，局部热战。 现代战争，不会出现在大国之间，只会在各方的代理人身上，所以几大军工体的装备要卖到飞起，大炮一响，黄金万两。等大家都打不动了，就会坐下来谈一谈，谈出一个相对共识的片区划分协议，这个过程可能维持5-10年。 2、玄学 中国古代将180年划分为三元（上元、中元、下元），每元60年，每20年为一运，共九运。九紫离火运是下元九运（2024-2043年），对应《易经》离卦，五行属火，故称“九紫离火运”。 感兴趣的可以搜一搜，其实很多都对得上，历史上每