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文|王彦强 1月20日，宁波银行（002142.SZ）发布2025年业绩快报。 据业绩快报显示，2025年，宁波银行实现营业收入719.68亿元，同比增长8.01%；实现归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%。2025年，实现利息净收入531.61 亿元，同比增长10.77%；实现手续费及佣金净收入60.85 亿元，同比增长 30.72%，轻资本业务增长势头良好。 截至2025年末，宁波银行的总资产为36,286.01亿元，较上年末增长16.11%。其中，贷款和垫款总额17,333.13 亿元，较上年末增长17.43%，占总资产比重 47.77%，较上年末提升0.54个百分点。 2025年末，宁波银行服务对公企业客户74.61 万户，较上年末增加8.96万户，其中进出口企业客户6.77万户，较上年末增加4,912户，国际结算量3,198.93亿美元，同比增长12.36%。 2025年末，宁波银行的客户存款总额为20,248.83亿元，较上年末10.27%。其中，活期存款新增占比70.84%，存款付息率同比下降33BP，2025年12月当月付息率 1.42%，同比下降 44BP，负债成本进一步降低。 值得一提的是，截至2025 年末，宁波银行的个人客户金融总资产(AUM)12,757 亿元，同比增长13.07%；私人银行客户28,901 户，同比增长 15.20%；托管业务CUM 规模 53,734 亿元，同比增长13.27%。 从资产质量来看，截至2025年末，该行的不良贷款余额131.47 亿元，不良贷款率0.76%， 较上年末持平；拨备覆盖率为373.16%，拨备水平保持充足。资本充足率为14.30%，一级资本充足率为10.40%，核心一级资本充足率为9.34%。

2026年1月18日，2025年度AI金融创新发展论坛暨第八届「司库品牌计划」发布仪式在人民日报社新媒体大厦成功举办。本次论坛由WEMONEY研究室主办，人民阅读提供媒体支持，中国社科院金融研究所金融科技研究室、中央财经大学中国互联网经济研究院、中国人民大学深圳金融高等研究院提供学术支持。论坛以“智驭未来：AI重塑金融新生态”为主题，来自学界、机构的众多行业精英共同探讨AI金融的创新路径、安全边界与未来蓝图。 会上，中国社科院金融研究所金融科技研究室副主任董昀发表了《“十五五”时期中国金融科技发展的认识与思考》的主旨演讲。 中国社科院金融研究所金融科技研究室副主任董昀 董昀表示，“十五五”时期是中国金融科技承前启后的关键阶段，在大国博弈聚焦科技与金融领域的背景下，金融科技需从高速增长转向高质量发展。这一过程中，要紧扣科技自立自强、金融强国建设的战略目标，以金融机构数字化转型为主线，推动科技与金融双向赋能，同时聚焦生态构建、需求拓展、人才培养等关键课题，依托AI技术与场景创新，筑牢金融科技高质量发展根基。 01 “十五五”时期我国金融科技迈向高质量发展新阶段 在“十五五”规划的战略蓝图下，金融与科技的融合正成为大国博弈与金融强国建设的核心抓手。经历十余年高速成长跻身世界第一方阵后，中国金融科技的发展逻辑正发生深刻变革，其核心方向与政策取向也随之锚定新坐标。 董昀指出，过去中国金融科技的高速成长，得益于三大核心驱动力。需求端，庞大的市场需求构筑了需求拉动型发展模式的坚实基础；供给端，虽在从0到1的核心技术突破上并非居于全球最前沿，但在从1到N的场景创新与流程创新中形成了独特优势，精准匹配本土市场需求；监管端，相对包容的监管理念为金融科技的萌芽与扩张提供了适宜环境，秉持“先发展、后规范”的思路，为创新留出了试错空间。 而随着发展阶段的跃迁，驱动因素的内涵与外延正在重构，“十五五”

2026年1月18日，2025年度AI金融创新发展论坛暨第八届「司库品牌计划」发布仪式在人民日报社新媒体大厦成功举办。本次论坛由WEMONEY研究室主办，人民阅读提供媒体支持，中国社科院金融研究所金融科技研究室、中央财经大学中国互联网经济研究院、中国人民大学深圳金融高等研究院提供学术支持。论坛以“智驭未来：AI重塑金融新生态”为主题，来自学界、机构的众多行业精英共同探讨AI金融的创新路径、安全边界与未来蓝图。 会上，中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君发表《人工智能法律性质、权利与义务、归责原则》主题演讲，并结合政策法规与司法实践，与现场嘉宾展开深入交流。 中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君 在立法与司法实践方面，李爱君表示，我国已出台《新一代人工智能发展规划》《生成式人工智能暂行办法》等政策规章，地方立法为国家层面立法提供了技术与实践支撑。根据《生成式人工智能暂行办法》对生成式人工智能技术的定义，它是指具有文本、图片、音频、视频等内容生成能力的模型及相关技术。 李爱君认为，人工智能的构成有三大要素，第一是数据，第二是算法，第三是算力。人工智能是算法对数据的处理，算法是数据处理的核心，无数据无智能。人工智能的本质是数据处理的行为，而非法律意义上的主体性质。 在司法领域，2023年互联网法院首个AI著作权保护案、2024年AI声音侵权案。李爱君认为，这两个案件明确了AI相关权益保护的裁判思路，且AI著作权保护的核心仍是背后自然人的权益。 李爱君表示，数据存在权利归属的问题。不论是训练数据的合法合规问题，还是数据归属的问题，或者是《数据二十条》里面的三权归属问题，都是对数据结构的科学认知的问题，如果对数据结构没有科学的认知，难以判断数据的合法合规。数据具有“内容层+载体层”的双层结构，内容层对应的是数据记录内容的相关法律制度，如记录的个人信息就对应的《个人信息保护

2026年1月18日，"2025年度AI金融创新发展论坛暨第八届「司库品牌计划」发布仪式"在人民日报社新媒体大厦成功举办。本次论坛由WEMONEY研究室主办，人民阅读提供媒体支持，中国社科院金融研究所金融科技研究室、中央财经大学中国互联网经济研究院、中国人民大学深圳金融高等研究院提供学术支持。 论坛以"智驭未来：AI重塑金融新生态"为主题，汇聚学界、业界专家代表，共同探讨AI金融的创新路径与发展蓝图。会上，《见证·消费金融》项目与第八届「司库品牌计划」两大发布仪式成功举行。 01 政策引领与趋势前瞻：专家深度解读AI金融融合路径 2025年3月，中国人民银行在2025年科技工作会议中强调，“加快金融数字化智能化转型，安全稳妥有序推进人工智能大模型等在金融领域应用。”同年12月，国家金融监督管理总局印发《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》指出，加快发展“人工智能+金融”。两大金融监管部门的政策导向，为AI金融的高质量发展划定了航道，也标志着行业步入创新与规范并重的新阶段。 国家金融与发展实验室副主任杨涛在主旨演讲中系统阐述了大模型在金融领域的应用前景与挑战。他指出，当前支撑AI大模型的数据、算法、算力三大基础持续完善，金融行业已涌现出一批具有示范效应的大模型创新案例。 国家金融与发展实验室副主任杨涛 杨涛特别强调，智能体（Agent）应用已成为重要落地方向，但在支付清算等核心领域的实践过程中，已经暴露出身份识别、授权机制和风险分担等新型问题。同时，他提醒业界需要高度关注算法趋同可能引发的风险同向变化，以及大模型应用可能加剧的"强者恒强"效应。 中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君从法治角度深入剖析了人工智能的三大构成要素——数据、算法和算力的法律定性问题。 中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君 李爱君提出，需要建立分层级的可解释性标准体系，根据风险等级差异设

文｜文心 2025年的资本市场，保险科技板块风起云涌。从轻松健康在港交所挂牌首日股价飙升158%，市值突破120亿港元，到白鸽在线通过聆讯、暖哇科技递交招股书，一场以“AI”为核心叙事的新一轮上市浪潮席卷而来。 这波热潮并非简单的资本复制，中国保险科技行业从依赖互联网流量的外生增长，进入了依靠人工智能实现内生驱动的“生存突围”新阶段。 一、保险科技的上市突围与价值重估 2025年，保险科技公司的上市步伐明显加快，路径也更加多元。 纵观全年，一场横跨美股与港股的“上市突围战”激烈上演。四月，互联网保险平台元保在纳斯达克挂牌，首日上涨6.4%，为年度上市潮拉开序幕。五月，旗下拥有“小雨伞”等平台的手回集团登陆港交所，但其首日破发的表现，也为市场敲响了警钟，这显示单纯的渠道故事已难以打动投资者。七月，专注于赋能保险代理人的i云保获得中国证监会境外上市备案，赴美进程推进。九月，深耕健康险智能风控的暖哇科技正式向港交所递交招股书。至年末，轻松健康的惊艳表现与白鸽在线的聆讯通过，将这场资本盛宴推向高潮，也彻底将“AI”锻造成为新一代保险科技公司的核心价值标签。 回溯更早的上市历程，这种叙事转变的轨迹清晰可见。2020年至2021年间上市的慧择、水滴等，其故事核心仍是互联网模式的流量聚合与变现。随后上市的车车科技、致保科技等，已开始强调其数字化解决方案的能力。至2024年至2025年，无论是已上市的众淼创科，还是排队中的暖哇科技、白鸽在线，在其招股书中，“人工智能”“大数据模型”“数字化风控”等关键词的权重已远超“用户规模”和“流量入口”。 这一波集中上市的背后，是行业共同面临的现实压力：互联网流量红利见顶，监管“报行合一”（即要求保险公司报备费用与实际执行一致，压缩佣金空间）等政策持续挤压传统中介模式的利润，早期融资消耗殆尽。上市对于它们而言，不仅是荣耀的加冕，更是补充弹药、维持科技投

出品｜WEMONEY研究室 文｜少康 中国商业银行延续了20余年的“三会一层”（股东大会、董事会、监事会、高级管理层）治理结构正在发生重大变革。 距离《金融机构合规管理办法》给出的2026年3月1日的最后期限还有不到两个月的时间，各商业银行的监事长已基本“退位”，而新的首席合规官（Chief Compliance Officer, CCO）的配备工作已进入收官冲刺阶段。 根据媒体报道，2025年1月至2026年1月上旬，已有至少56家金融机构首席合规官任职资格获监管核准，涵盖银行机构、保险公司、理财公司、集团财务公司等；银行及分支机构相关任职资格获核准的已超过20家，而2025年末至2026年初，发布首席合规官聘任公告的银行就有近10家。 如果各家商业银行的首席合规官如期到位，那就意味着中国商业银行体系中存在了20余年的监事会正式退出历史舞台，“三会一层”的治理结构只剩下“两会一层”，接管监事会合规方面的监督职能的首席合规官全面登场。 中国商业银行的监督机制正式从“软监督”切换到“硬制衡”。 01监事长交棒首席合规官 监事会退场，是一年前就注定的。 2024年12月25日，国家金融监督管理总局发布《金融机构合规管理办法》，要求金融机构总部设立由高级管理人员担任的首席合规官，省级或一级分支机构设立合规官岗位。 首席合规官被赋予的基本职能涉及制度建设、审查、检查、培训、合规风险监测等，因而首席合规官须对战略规划、内部制度、新产品、新业务等进行合规审查且出具书面意见；机构内部要定期开展合规检查，及时向监管机构报告重大违法违规行为及合规风险隐患。 合规部门及合规官被赋予了很强的独立性。他们的监督行为不受前台业务、财务、内审等部门干预；合规官可要求查阅资料、参加会议、调查相关业务活动。 办法要求首席合规官到位后，旧有的合规管理指引及相关规范性文件即行废止，还留出一年作为机构完成整改的

编|王彦强 1月15日，中国人民银行新闻发言人、央行副行长邹澜在国新办新闻发布会上宣布，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。 邹澜表示，从今年看，降准降息还有一定空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然还有空间。 从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来，银行净息差已经出现企稳迹象，2026年还有规模较大的3年期及5年期的长期存款到期，此次下调各项结构性货币政策工具利率都有助于降低银行付息成本，稳定净息差，降息创造一定空间。  邹澜还披露，会同金融监管总局，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%支持推动商办房地产市场去库存。 与此同时，央行增加科技创新和技术改造再贷款额度，并扩大支持范围，将科技创新和技术改造贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投资水平较高的民营中小企业纳入支持领域。 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。 央行还将支农支小贷款与再贴现打通使用，增加额度，并单设民营企业再贷款，合并使用支农支小贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设中小民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。 邹澜还表示，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用包括降准降息在内的多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件的相对宽松，引导金融总量合理增长，信贷均衡投放。发挥好货币政策总量和结构的双重功能，加快落地近期

文|王彦强 1月12日，阿里资产拍卖网显示，中融新大集团有限公司（下称中融新大）单独持有的山西银行4.16亿股股权及孳息流拍。该笔股权起拍价4.17亿元，1299次围观，19人设置提醒，0人报名。 本次拍卖的股权数量为415,986,452股，约占山西银行总股本的1.61%。起拍价与市场评估价相同，并未折价出售，加价幅度为83.45万元，保证金为8344.69万元。 值得一提的是，竞买公告对该笔拍卖股权的受让方资格做了明确规定，涉及“最近3个会计年度连续盈利，年终分配后净资产达到全部资产的30%，权益性投资余额原则上不超过本企业净资产的50%”等具体条件。 对于此次拍卖，山西银行回应媒体称：“因山西银行股东中融新大已不具备良好的社会声誉、诚信记录和纳税记录，已不符合金融监管部门规定的股东资格。对此，山西银行已联系、配合相关法院，通过开展股权拍卖寻找合格投资者，这是我行主动优化股权、有序清退具有负面行为股东的重要举措。” 按照正常流程，首次拍卖流拍后，法院一般会在30日内组织第二次拍卖，起拍价可比首次降价最高20%，整个拍卖过程最多可进行三次拍卖，若三次均流拍，则转入变卖程序。 山西银行5年清退33户股东 山西银行由原大同银行、长治银行、晋城银行、晋中银行和阳泉市商业银行五家城商行合并重组而成，是山西省深化金融改革、防范化解风险的重要举措。合并后承继了原五家银行的全部资产、债权、债务、业务及人员，并获准承继外汇业务、衍生产品交易等多项业务资格。 山西银行的实际控制人为山西省财政厅，其前三大股东分别为，山西融金兴晋私募投资基金合伙企业（有限合伙）、山煤国际能源集团股份有限公司、大同市经济建设投资集团有限责任公司，持股比例分别为59.0866%、7.3294%、3.0322%。 据了解，近五年来，山西银行已清退信用信息不良、融资入股、长期涉诉等具有负面行为的股东33户，全面优化股

文|王彦强 1月14日，中信银行（601998.SH）发布业绩快报。 据业绩快报显示，2025年度，中信银行实现营业总收入2124.75亿元，同比下降0.55%。实现归母净利润706.18亿元，同比增长2.98%。基本每股收益为1.20元。加权平均净资产收益率为9.39%。 图片来源：公司公告 截至2025年末，中信银行的不良贷款率为1.15%，较上年末下降0.01个百分点;拨备覆盖率203.61%，较上年末下降5.82个百分点。 截至2025年末，中信银行资产总额101,316.58亿元，较上年末增长6.28%；归属于普通股股东的所有者权益7,238.61亿元，较上年末增长5.78%。

出品|WEMONEY研究室 文|王彦强 浦发银行太想“进步了”！ 元旦之前，浦发银行因相关理财、代销等业务管理不审慎，员工管理不到位等，被国家金融监督管理总局罚款1560万元。而在此之前不足两个月，浦发银行就因相关互联网贷款、代销等业务管理不审慎，被国家金融监管总局罚款1270万元。 两张千万罚单的被罚理由，都指向了浦发银行的中间收入。从数据来看，2025年前三季度，该行的手续费及佣金净收入为176.65亿元，同比下降1.39%。 要知道，过去5年，浦发银行的中间收入一直是处于负增长状态。在2023年，大幅下滑14.77%后，在2024年降幅收窄至-6.69%，然后就是2025年前三季度，继续收窄至-1.39%。 而与中收一同承压的还有其投资收益。2025年前三季度，浦发银行的投资净收益为188.67亿元，同比下降了1.27%。当然，在调负债结构，降低付息成本以及增加贷款规模的作用下，该行的利息净收入在今年前三季度回正。 不过，值得注意的是，2025年前三季度，浦发银行的信用减值损失为501.37亿元，较上年末下降39.66亿元，无形中增厚了利润。同时，以个人住房贷款为主的浦发银行（占比六成），其个人住房不良贷款正在持续攀升。 截至1月12日，浦发银行的股价报收于11.66元/股，较前期高点下挫18.8%，市值为3883亿元。 浦发银行近一年股价走势，图片来源：Wind 营收增速连降三年，个人住房贷款不良率升至1.11% 浦发银行是一家全国性股份制商业银行，于1993年1月开业，1999年11月，登陆上交所。目前，在境内外设立42家一级分行、1700家营业机构，覆盖境内所有省级行政区域并开设中国香港、新加坡、伦敦三家境外分行。 2022年—2024年，浦发银行实现营业收入1886.22亿元、1734.34亿元和1707.48亿元，同比增长-1.24%、-8.05%和-1.5