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中际旭创是全球领先的光互连解决方案提供商，专注于高速光模块及光通信产品的研发、生产与销售，产品广泛应用于AI数据中心及云计算网络，自2021年以来连续五年全球市场份额第一，在400G、800G及1.6T高速光模块、硅光技术及规模化量产能力方面保持行业领先，是全球头部云服务商及AI计算平台的重要供应商。 安克创新本次上市募资净额545.13亿港元，资金分配如下：35%用于持续投入光互联产品研发；30%用于扩充全球产能，支持产品升级路线 ；10%用于提升供应链韧性及商业化能力；15%用于战略收购及投资；10%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数5450万股，每手股数50股，招股价1010港元，入场费51009.29港元，采用机制B发行，公开发售手数109000手，预计12-16万人参与，一手中签率10%左右，申购20手稳一手。 财务情况： 23年经营收入107.18亿，24年经营收入238.62亿，25年经营收入382.39亿，年复合增长率88.88%；26年Q1营收194.96亿，较上年同期66.74亿，同比增长192.12%。 23年毛利33.84亿，24年毛利79.41亿，25年毛利158.76亿，毛利率41.52%；26年Q1毛利88.79亿，毛利率45.55%；较上年同期24.12亿，同比增长268.12%。 23年净利22.08亿，24年净利53.72亿，25年净利115.79亿；26年Q1净利63.16亿，较上年同期16.91亿，同比增长273.51%。 23年-26年1季度经调整净利润分别为：23.64亿、55.94亿、118.48亿、66.15亿。 图片 中际旭创主要营收来源于光模块(高速和中低速)和其他，2025年收入分别为：高速光模块营收340.92亿元，占比89.2%；中低速光模块营收33.64亿元，占比8.8%；其它营收7.

永康控股是新加坡领先的集装箱堆场运营商，按2025年吞吐量计算，其在新加坡市场占有率达16.2%，在东南亚排名第二。公司业务遍及新加坡、中国、香港、马来西亚、泰国及越南，为集装箱航运公司和租赁公司提供储存、维修、运输等核心服务，并辅以仓储、集装箱销售及货运代理等综合物流解决方案。 永康控股本次上市募资净额9760万港元，资金分配如下：62.1%用于建设和发展新加坡的Mega Depot综合物流中心；28.6%用于偿还Mega Depot建设成本融资而产生的贷款或银行借款的利息开支；9.3%用作集团的营运资金。 招股信息： 图片 本次全球发售股数5160万股，每手股数2000股，招股价2.20-2.68港元，入场费5414.05港元，采用机制B发行，公开发售手数2580手，预计10-14万人参与，一手中签率0.3%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收入1.55亿新加坡元，24年经营收入1.65亿新加坡元，25年经营收入1.49亿新加坡元，复合年增长率-1.97%； 23年毛利4694.6万新加坡元，24年毛利4319.8万新加坡元，25年毛利4396.8万新加坡元，毛利率29.48%； 23年净利837万新加坡元，24年净利1161.8万新加坡元，25年净利1326.6万新加坡元，净利率8.89%。 图片 永康控股主要营收来源于集装箱堆场业务、仓储及集装箱货运站、集装箱销售和新建集装箱检验、其他，营收占比分别为73.2%、3.3%、1.7%、21.8%。 集装箱堆场是连接港口码头与内陆运输的关键环节，属于典型的重资产、低周转、周期性较强的物流基础设施行业，其业务量高度依赖国际贸易景气度、港口吞吐量及航运市场变化。 东南亚市场：受全球供应链重构及制造业转移驱动，东南亚集装箱堆场市场增长强劲。2020年至2025年，该地区堆场吞吐量年复合增长率为5.9%（达1770万个TE

这一批次16只新股终于进入尾声，最后三只新股，晚上先来讲明早截止的两只新股，永康控股明天再说，因为后天才截止，刚好接明天释放出来的资金。 同仁堂医养暗盘终究还是破发了，多次进宫规律失效，自己现金摸了一堆账户，结果一个没中，有点纳闷，现在好了被近减亏。就这样吧，以后这种垃圾公司不能瞎赌。 D组：晶合集成、滨化股份 E组：永康控股 一、晶合集成 晶合集成是一家全球领先的12英寸晶圆代工企业，专注于为无晶圆厂（Fabless）、轻晶圆及IDM客户提供12英寸晶圆代工服务，核心业务涵盖显示驱动芯片（DDIC）、CMOS图像传感器（CIS）、电源管理芯片（PMIC）、逻辑芯片（Logic IC）及微控制器（MCU）等产品的制造，广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制、人工智能、物联网及存储器等领域。 招股信息： 图片 全球发售股数21616.70万股，每手股数100股，招股价30.00-32.30港元，入场费3262.57港元，采用机制B发行，公开发售手数216167手，预计16-18万人参与，一手中签率20%左右，申购200稳一手。 公司2023年至2025年营收分别为71.82亿元、91.19亿元、103.88亿元，年复合增长率20.27%；23年到25年毛利分别为14.60亿元、22.99亿元和23.58亿元，毛利率22.7%；净利润分别为：1.19亿元、4.82亿元、4.66亿元，净利率4.5%。 图片 晶合本次引入20家基石投资者认购33.72亿港元，占比49.92%，基石禁售期6个月，基石阵容包括：高瓴资本、高毅、Perseverance Asset Management、奇瑞汽车、集创、泰康人寿等知名机构和产业资本加持。 公司最大核心收入来源DDIC显示驱动芯片，也是全球最大的DDIC晶圆代工企业，市场份额23.3%；台积电排名第二，市场份额22.8%；排名第三的是UM

刚结束六月份的战斗，想着可以休息几天了！结果来了16只新股，为了搞钱，人家港交所也是拼了，企业更是嗷嗷往上冲，大家都在努力 搞钱，你有什么理由躺平呢？ 本次16只新股根据时间节点进行了分类，总共划分成5个批次，同色系不冲突，资金主要冲突的就第2批和第3批，也是本次16只新股的核心，即资金按这两个批次进行分配即可，具体看图： 图片 A组：同仁堂医养。 B组：Momenta、易控智驾、瑞为技术、东方科派、基本半导体、宝盖新材。 C组：普源精电、鼎泰高科、立讯精密、三环集团、齐云山食品、珞石机器人。 D组：晶合集成、滨化股份 E组：永康控股 其中A组、C组、E组资金可以衔接，B组、D组资金可以衔接。 一、Momenta Momenta是一家全球领先的智能驾驶解决方案提供商，专注于为整车厂提供量产智能驾驶软件解决方案，并布局自动驾驶出租车（Robotaxi）等自动驾驶出行业务，通过“量产车+Robotaxi”的双轮驱动模式推动高阶自动驾驶技术的商业化落地。 招股信息： 图片 全球发售股数1993.83万股，每手股数20股，招股价295.60港元，入场费5971.62港元，采用机制B发行，公开发售手数99692手，预计13-17万人参与，一手中签率10%左右，申购300稳一手。 公司2023年至2025年营收分别为7.43亿元、13.25亿元、24.13亿元，年复合增长率80.21%；23年到25年毛利分别为1.30亿元、6.49亿元和17.27亿元，毛利率71.58%；净亏损分别为：27.94亿元、34.50亿元、30.51亿元，三年烧掉92.95亿元。 图片 Momenta公开发售前总共完成21轮融资，最后C-13系列融资完成于2025年12月，投后估值61.85亿U元，约合485.16亿H元，每股25.28U元，约合198.30H元，较发售价折让32.98%，禁售期6个月。前股

深圳基本半导体股份有限公司成立于2016年，是一家专注于第三代功率半导体——碳化硅（SiC）功率器件研发、制造与销售的“特专科技”公司。公司采用集成设备制造商（IDM）模式，业务覆盖从晶圆制造、模块封装到栅极驱动设计的全产业链。其产品主要包括车规级和工业级的碳化硅功率模块、碳化硅分立器件以及功率半导体栅极驱动，广泛应用于新能源汽车、可再生能源和工业应用等领域。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，该公司在中国碳化硅功率模块、分立器件及栅极驱动市场的份额分别为2.9%、2.7%和1.7%。 基本半导体本次上市募资净额7.13亿港元，资金分配如下：60%用于在未来四年内扩大公司晶圆及模块的生产能力，以及购买和升级生产设备与机器；20%用于在未来五年内开展新碳化硅产品的研发工作及技术创新；10%用于在未来五年内拓展碳化硅产品的全球分销网络；10%用于营运资金及其他一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数2738.61万股，每手股数200股，招股价31.62-27.49港元，入场费6387.78港元，采用机制18C发行，认购50倍以上回拨20%，公开发售手数27386手，预计14-18万人参与，一手中签率3%左右，申购2500手稳一手。 财务情况： 23年经营收入2.21亿，24年经营收入2.99亿，25年经营收入3.11亿，年复合增长率4.01%； 23年毛损-1.32亿，24年毛利-2898.1万，25年毛利-3386万，毛损率10.9%； 23年净亏损-3.42亿，24年净亏损-2.37亿，25年净亏损-3.35亿。 图片 行业及竞争对手速览： 基本半导体所处的碳化硅（SiC）功率器件行业正处于高景气周期，受新能源汽车高压平台升级、光伏储能以及AI算力基础设施等需求爆发驱动，中国市场规模预计2029年将达428亿元，年复合增长率高达47.1%。然而，该行业竞

同仁堂医养本次属于二进宫，三月份公开招股过一次；最后以撤回而告终。上次五箭齐发，医养第一个被筛选掉没有参与申购。这次调整了招股价，再次发行招股，由于之前写过，公司还是之前的公司，就没必要重复阐述。上次的文章大家可以点下方跳转阅读。 港股打新：同仁堂医养 第一次申购分析 这篇文章主要针对两次招股书之间的差异点，进行叙述说明，罗列具体的差异点进行对比，最后结合数据给出自己的观点和评级。 招股信息： 图片 同仁堂医养全球发售股数10815.35万股，每手股数500股，招股价5.48-6.21港元，入场费3136.31港元，采用机制B发行，公开发售手数10815手，预计4-8万人参与，一手中签率5%左右，申购600手稳一手。 财务情况： 23年经营收入11.53亿，24年经营收入11.75亿，25年经营收入11.71亿，年复合增长率0.78%； 23年毛利2.174亿，24年毛利2.224亿，25年毛利2.218亿，毛利率18.94%； 23年净利4263.4万，24年净利4619.7万，25年净利3375万。 图片 看完财务数据，就没看下去的动力了，2025年营收再一次下滑，净利润缩水了36.88%，看着招股价便宜了33%，其实市盈率还更贵了，原来市盈率64.96-73.88倍，招股价格下调后市盈率反而上升至65.55-74.29倍，釜底抽薪玩得真666！ 好了不吐槽了，先把两次招股出现变更的数据罗列如下： 1、招股价从原来7.30-8.30元，下调至5.48-6.21元，下调幅度33.21%-33.66%；对此对应的入场费也从之前的4191.85元变成现在的3136.31元。 2、基石投资者由原来的两位增加至现在的三位，不过认购金额从上一次的3.89亿占比46.15%，下调至本次认购金额2.96亿占比44.08%； 3、募集资金由原来的7.90-8.98亿元，下调至本次的5.9

安克创新是一家全球领先的智能硬件科技企业，专注于智能充电储能、智能家居及智能影音产品的设计、研发与销售，通过Anker、eufy、soundcore等全球化品牌，为全球消费者提供创新消费电子产品及以用户为本的体验。 安克创新本次上市募资净额45.23亿港元，资金分配如下：20%用于推动产品迭代创新及拓宽产品品类；20%用于研发投入及人才引进 ；20%用于强化全球DTC(直达消费者)市场战略；20%用于升级供应链管理体系；15%用于提升品牌影响力及客户忠诚度；5%用于营运资金及一般公司用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数4663.28万股，每手股数100股，招股价99.32港元，入场费10032.16港元，采用机制B发行，公开发售手数23316手，预计12-16万人参与，一手中签率4%左右，申购60手稳一手。 财务情况： 23年经营收入175.07亿，24年经营收入247.10亿，25年经营收入305.14亿，年复合增长率32%； 23年毛利74.80亿，24年毛利106.45亿，25年毛利133.86亿，毛利率43.9%； 23年净利16.94亿，24年净利22.11亿，25年净利26.17亿。 图片 安克创新主要营收来源于智能充电储能、智能家居、智能影音和其他，2025年收入分别为：154.02亿元，占比50.5%；82.71亿元，占比27.1%；68.33亿元，占比22.4%；其它收入786.7万，占比忽略不计；具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 安克创新所处的全球智能硬件科技行业涵盖移动充电、消费级储能、智能安防、智能清洁、无线音频及智能投影等多个消费电子细分赛道。受全球智能化升级、消费电子创新迭代及新能源应用普及推动，行业整体保持较快增长。根据弗若斯特沙利文数据，公司重点布局的“浅海市场”（单一市场规模低于800亿美元的细分赛道）2025年市场规模

江西生物制品研究所股份有限公司（江西生物）是中国及全球最大的人用破伤风抗毒素（人用TAT）供应商和出口商，按2025年销量计算，其在中国及全球的市场份额分别达到65.8%和45.8%。公司核心业务是研发、生产和销售以抗血清为主的生物制品，其中人用TAT是其主要收入来源，于2025年占总收入的96.4%。作为一家全产业链整合的抗血清平台，公司业务贯穿从动物养殖、免疫血浆采集到抗体纯化及制剂的完整价值链。此外，公司也销售多种兽药产品（如兽用破伤风抗毒素和PMSG）并提供技术服务。目前，公司正积极扩展其产品线，研发管线包括抗蛇毒血清和马狂犬病免疫球蛋白等人用及兽用候选产品。 江西生物本次上市募资净额3.386亿港元，资金分配如下：33.7%用于候选产品的研发；31.4%用于建设并扩展新基地及生产线；15.7%用于升级普优化公司的技术及流程；10.3%用于加强公司的销售及营销能力；8.8%用于日常运营及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数3623.45万股，每手股数500股，招股价9.33-13.06港元，入场费6595.86港元，采用机制B发行，公开发售手数7247手，预计14-16万人参与，一手中签率0.5%左右，全员抽签。 财务情况： 23年经营收入1.98亿，24年经营收入2.21亿，25年经营收入2.35亿，年复合增长率9.24%； 23年毛利1.34亿，24年毛利1.55亿，25年毛利1.81亿，毛利率76.75%； 23年净利5548.1万，24年净利7514万，25年净利9479.4万。 图片 江西生物主要营收来源于人用TAT即人用破伤风抗毒素，2025年收入2.26亿元，占比96.4%；其它收入300.2万，占比1.2%；技术服务收入557.2万，占比2.4%；具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 江西生物所处的抗血清赛道具有极高的行业壁垒

礼邦医药（江苏）股份有限公司是一家成立于2018年的专注于慢性肾病（CKD）领域的创新生物医药公司，聚焦肾病及其并发症治疗药物的研发、临床开发及商业化，已构建涵盖高磷血症、肾性贫血、IgA肾病、多囊肾病及糖尿病肾病等适应症的产品管线。公司核心产品AP301是一款治疗透析患者高磷血症的创新磷结合剂，已完成中国III期临床并计划递交上市申请；同时拥有AP306、AP303、AP308等多款处于临床或临床前阶段的创新候选药物，并取得罗氏原研长效促红素美信罗®在中国的独家商业化权益，致力于打造覆盖CKD并发症治疗和疾病修正治疗的综合肾病创新药平台。 公司核心产品管线： 图片 礼邦医药本次上市募资净额11.81亿港元，资金分配如下：71%用于候选产品临床开发及注册；7%用于临床管线；12%用于生产能力建设及商业化；10%用于日常运营及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数5675.54万股，每手股数100股，招股价22.60港元，入场费2282.79港元，采用机制B发行，公开发售手数56756手，预计18-22万人参与，一手中签率3%左右，申购2000手稳一手。 财务情况： 24年经营收入652.5万元，25年经营收入3055.6万元，复合年增长率368.3%； 24年毛利238.5万元，25年毛利1344.6万元，毛利率44%； 24年净亏损-3.15亿，25年净亏损-7.54亿，两年净亏10.69亿元。 图片 礼邦医药-B主要营收来源于销售美信罗，这款产品是公司取得罗氏原研长效促红素美信罗®在中国的独家商业化权益所取得的销售收入。 行业及竞争对手速览： 礼邦医药所处的慢性肾脏病（CKD）创新药行业是全球增长最快的专科治疗领域之一。随着人口老龄化、糖尿病和高血压患病率持续上升，全球CKD患者数量快速增长，而高磷血症、肾性贫血、IgA肾病及糖尿病肾病等并发症治疗需求长期未

白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司是一家中国的保险科技公司，主要通过科技赋能的保险中介服务连接上游保险公司与下游场景合作伙伴。公司的核心业务是利用“场景险”作为工具，为金融机构、企业及政府等合作伙伴提供定制化的数字保险服务，并从中赚取佣金。其业务模式主要涵盖三大板块：保险交易服务、精准营销及数字化解决方案，以及第三方管理（TPA）服务。 白鸽在线本次上市募资净额5.407亿港元，资金分配如下：44.4%用于投资解决方案及服务的研发、招募及留住相关研发人才以及改善基础设施；20%用于寻求同行业或上下游生态合作伙伴的目标公司的收购及投资机会；15.6%用于扩张中国及海外的销售网络分公司；10%用于建立研发中心及配有智能展厅的办公楼宇；10%用于日常运营及一般企业用途。 招股信息： 图片 本次全球发售股数3334.44万股，每手股数200股，招股价15.60-20.28港元，入场费4096.91港元，采用机制B发行，公开发售手数16673手，预计3-5万人参与，一手中签率5%左右，申购100手稳一手。 财务情况： 23年经营收入6.60亿，24年经营收入9.14亿，25年经营收入12.27亿，年复合增长率36.4%； 23年毛损5205万，24年毛利8321.7万，25年毛利1.03亿，毛利率8.38%； 23年净亏损-1718万，24年净亏损-2771.2万，25年净亏损-4666.9万。 图片 白鸽在线主要营收来源于提供保险交易服务、标准营销及数字化解决方案、提供TPA服务，2025年保险交易服务营收8.21亿元，占比66.9%；标准营销及数字化解决方案营收3.98亿元，占比32.5%；提供TPA服务营收761.5万，占比0.6%；具体营收明细如下： 图片 行业及竞争对手速览： 白鸽在线所处的行业是中国科技赋能的互联网保险中介领域，该行业正受益于保险市场整体数字化和互联网普