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点击蓝字 关注我们 佰泽医疗港股IPO：6亿商誉阴影下的“北大系“医院隐忧，北大二字须思量 佰泽医疗集团（股票代码：02609.HK）已2025年6月13日启动招股，计划6月23日在港交所上市，发行1.33亿股，定价4.22至6.75港元，最高募资约9亿港元。 高商誉隐忧：并购驱动扩张埋下财务雷区 然而，其财务报表中的6.43亿元商誉成为市场焦点。招股书显示，2021年商誉为5.08亿元，至2023年增至6.43亿元，源于快速并购扩张——6家自有医院中5家通过收购获得，包括北京京西肿瘤医院（2018年以3亿元收购70%股权）、天津南开济兴医院等。若被收购医院未来盈利不达预期，商誉减值风险可能直接冲击利润，2022年7551.5万元净亏损虽已收窄至2024年的355.7万元，但高商誉仍如悬顶之剑，考验佰泽医疗的运营能力。 北大系光环：资源加持下的快速崛起 佰泽医疗的扩张离不开“北大系”资源的强力支撑。与北大肿瘤医院的20年合作协议（至2031年）为其提供技术、专家及患者转诊支持，旗下北京京西肿瘤医院2023年贡献2.73亿元收入，占总收入25.5%。 高管团队的“北大基因”进一步强化了资源整合能力，董事长赵永凯曾任北大医疗副总裁，执行董事徐旭曾任北大国际医院副院长。 IPO前，徐旭通过Bayway Fund L.P.持股57.5577%，IPO后控股股东持股约63.0450%。北大系背书不仅提升品牌信任度，还通过患者转诊和专家会诊机制，确保旗下8家医院（6家自有、2家托管）在肿瘤全周期服务（防-筛-诊-治-康）中的竞争力。 有关部门很早就注意到高校二字的应用，内地上市公司中高校名字的很多都已经修改。但医院作为高校的链接还是很正常，但作为上市公司，尤其是上市的民营医院，监管部门须思量。 财务与市场：增长亮眼但风险并存 佰泽医疗2022至2024年收入从8.03亿元增至11.89

文 | 李德林  编辑 | 张佳儒 郭相国是个药贩子，代理地塞米松磷酸钠原料药。他凭借三寸不烂之舌，短时间内就将3家上市公司和一家非上市公司给联合起来，让地塞米松磷酸钠原料药涨价60%以上。在药贩子的导演之下，价格垄断联盟把救命药变成了他们牟利的工具，地塞米松注射液最高涨幅超过280倍。 地塞米松磷酸钠原料药是生产地塞米松磷酸钠注射液的主要原料，这种注射液是一种肾上腺皮质激素类药，具有抗炎、抗过敏、抗风湿、免疫抑制作用，同时被证明对新冠肺炎重症病人具有疗效，被编入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》推荐用药。在2021年11月至2024年3月，地塞米松磷酸钠注射液作为危重症患者的救命药，却被药贩子郭相国给盯上了。 2021年10月12日至15日，武汉召开第87届API会议，郭相国作为一个代理商，自然也去参加会议了。会议期间，郭相国跟津药药业总经理认识了，说自己想就地塞米松磷酸钠原料药进行整合，提高销售价格。郭相国的能耐在于，一个刚认识的人，就能马上变成他的资源，通过津药药业介绍，跟联环药业联系上了，跟津药药业表达的想法一样，想整合涨价。 郭相国是个执行力非常强的人，API会议结束后，他就去联环药业交流地塞米松磷酸钠原料药的市场情况。当年11月20日前，郭相国还到浙江跟仙琚制药董事长进行接触，讨论地塞米松磷酸钠原料药整合和涨价的事。不难发现，郭相国对三家上市公司的高管们并不熟悉，只是在会上认识津药药业的高管，随后就迅速将行业里的上市公司都变成了他的涨价盟友。 津药药业是郭相国发展的第一家合作药企，所以他们在2021年11月20日在天津召开了第一次聚会，除了三家上市公司，还有西安国康瑞金制药，4家公司在天津会议上达成了地塞米松磷酸钠原料药停止价格竞争、共同涨价的口头协议，并约定在会后向市场释放涨价信息，春节后正式涨价，具体细节由郭相国分别跟4家企业进行单独沟通，包括起草代理协

特朗普再次延长TikTok的禁令期限 此次延期将持续90天。这是自特朗普于1月份上任以来的第三次延期。 美国总统特朗普将签署一项行政命令，使TikTok免于被执行一项旨在禁止或强制出售该应用的法律。 白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特(Karoline Leavitt)说：“正如他多次说过的，总统特朗普不希望TikTok停止运营。此次延期将持续90天，本届政府将利用这段时间努力确保这项交易完成，以便美国民众可以继续使用TikTok，并确保他们的数据安全无虞。” 这是自特朗普于1月份上任以来的第三次延期。目前的延期将于周四到期。美国白宫曾致力于制定一项由投资者收购一家美国运营的TikTok的交易框架，但该交易因与中国的贸易谈判而受阻。 美国官员表示，TikTok的中国所有权结构可能为中国政府提供收集美国用户数据和影响公众舆论的途径。TikTok的所有者字节跳动(ByteDance)曾表示，该公司没有收到任何此类要求，即使收到也不会遵守。 特朗普在其第一个任期内曾率先反对这款视频分享应用，但他现在已将其视为接触年轻选民的关键工具。

点击蓝字 关注我们 海辰储能IPO晴天霹雳：美国重要大客户暴雷！ 公司借款 99.82 亿资产负债率 73.1%负债率 73.1% 川普砸烂 IRA法案“大而美”法案出台50 万定制的咨询数据失效 IPO说明书需要重写！ 比控制人吴祖钰大 22 岁的爱人是天使投资人连襟是总经理！ 全球第三大储能电池公司海辰储能在撤回内地 A股上市之后已经递交了港股 IPO 。看了一下 IPO 说明书，这个公司的故事实在太多太精彩，包含了爱情、创业、商战、资本和国际关系等故事。 现在，这个故事从爱情喜剧开始，随着川普之后对等关税政策以及美国新能源政策的变化，这个 IPO故事正演变成一场募资和生存的生死时速。 这是一个爱情创业故事 1 、这是一个爱情创业故事。IPO说明书和公共媒体公开报道显示，公司董事长、控制人吴祖钰出生于1986年，今年才39 岁，公司的天使投资人（前法人）是其出生于 1964 年的妻子林秀华，二人相差 22 岁，这不禁让人想起法国那个总统娶了相差 24 岁的老师之后事业发达的故事。 吴祖钰的妻子还把自己的妹夫王线上介绍给公司担任执行董事兼总经理。并且妻子退居幕后连一股股票都没有。     目前吴祖钰占公司的29.09%的股份，按照目前 300亿估值算，如果上市成功，财富就是百亿级别了。     有意思的是，目前公司借款 99.82 亿资产负债率 73.1%负债率 73.1%。 // 相信爱情亲情 >>> 这是一个年轻人创业和商战故事 2、这是一个年轻人创业和商战故事。 IPO说明书显示，公司董事会四人组年龄最大的王先生才 44 岁，平均年龄只有 38.75 岁， 四人组中三人来自宁德时代。2019 年，当时33 岁的吴祖钰虽然有宁德时代的股权激励，还是依然辞职创业。之后，2023年，宁德时代起诉海辰储能创始人吴祖钰

点击蓝字 关注我们 海辰储能IPO晴天霹雳：美国重要大客户暴雷！ 公司借款 99.82 亿资产负债率 73.1%负债率 73.1% 川普砸烂 IRA法案“大而美”法案出台50 万定制的咨询数据失效 IPO说明书需要重写！ 比控制人吴祖钰大 22 岁的爱人是天使投资人连襟是总经理！ 全球第三大储能电池公司海辰储能在撤回内地 A股上市之后已经递交了港股 IPO 。看了一下 IPO 说明书，这个公司的故事实在太多太精彩，包含了爱情、创业、商战、资本和国际关系等故事。 现在，这个故事从爱情喜剧开始，随着川普之后对等关税政策以及美国新能源政策的变化，这个 IPO故事正演变成一场募资和生存的生死时速。 这是一个爱情创业故事 1 、这是一个爱情创业故事。IPO说明书和公共媒体公开报道显示，公司董事长、控制人吴祖钰出生于1986年，今年才39 岁，公司的天使投资人（前法人）是其出生于 1964 年的妻子林秀华，二人相差 22 岁，这不禁让人想起法国那个总统娶了相差 24 岁的老师之后事业发达的故事。 吴祖钰的妻子还把自己的妹夫王线上介绍给公司担任执行董事兼总经理。并且妻子退居幕后连一股股票都没有。     目前吴祖钰占公司的29.09%的股份，按照目前 300亿估值算，如果上市成功，财富就是百亿级别了。     有意思的是，目前公司借款 99.82 亿资产负债率 73.1%负债率 73.1%。 // 相信爱情亲情 >>> 这是一个年轻人创业和商战故事 2、这是一个年轻人创业和商战故事。 IPO说明书显示，公司董事会四人组年龄最大的王先生才 44 岁，平均年龄只有 38.75 岁， 四人组中三人来自宁德时代。2019 年，当时33 岁的吴祖钰虽然有宁德时代的股权激励，还是依然辞职创业。之后，2023年，宁德时代起诉海辰储能创始人吴祖钰

来源：北美商业见闻 近日，特斯拉向旧金山联邦法院提起诉讼，指控一名前工程师在离开公司时携带该公司高度机密的擎天柱项目，并利用这些机密信息并在硅谷成立了一家初创企业。该企业得到了多位知名风险投资家的支持。 现在，这家初创公司正在威胁特斯拉在快速增长市场中的利益，特斯拉正在采取法律行动，试图避免市场份额的损失。 带着机密文件离职 根据上周三晚间提交给旧金山联邦法院的起诉书称，前华人工程师Zhongjie “Jay” Li于2022年8月至2024年9月期间在特斯拉担任技术主管。特斯拉的律师在起诉书中表示，Zhongjie “Jay” Li参与了“先进的机器人手部传感器研发，并被委托保管该项目中一些最敏感的技术数据”。 该诉讼还针对Zhongjie “Jay” Li的公司Proception Inc。特斯拉方面称，Zhongjie “Jay” Li最初负责研发擎天柱灵巧手的传感器等关键部件，接触到一些最敏感的技术信息。2024年7月1日，也就是Zhongjie “Jay” Li离职不到三个月后，他被调到躯干主控系统，不再负责手部相关工作。 指控称，在离职前的几周内，Zhongjie “Jay” Li将 Optimus（擎天柱）的相关文件下载到两部个人智能手机里，2024年9月13日，也就是Zhongjie “Jay” Li辞职的当天，他仍在访问特斯拉的机密文件。 离开特斯拉六天后，Zhongjie “Jay” Li迅速在硅谷创立了机器人公司Proception，并获得了此前由OpenAI CEO山姆·奥特曼执掌的硅谷知名风险投资孵化器Y Combinator的投资。Proception的领英资料显示，他们正在创造“灵巧到可以穿针引线的类人机器人”。 起诉书称：“Zhongjie‘Jay’ Li离开特斯拉不到一周，Proception公司就成立了。仅仅五个月后，Proception

点击蓝字立即关注 马斯克最新动向：押注特斯拉可以成为一家机器人公司，而非依赖于人类驾驶汽车的公司 马斯克的关注重心转向了机器人，这不仅改变了特斯拉的商业模式，也改变了该公司的创立基因。 特斯拉正在押注其能成为一家机器人公司。 埃隆·马斯克(Elon Musk)的关注重心转向了机器人，这不仅改变了特斯拉(Tesla)的商业模式，也改变了该公司的创立基因。 这家电动汽车制造商近22年前建立于一个简单，或者说激进的理念之上：电动汽车的发展并非要依靠某种电池技术的突破来实现，而是可以通过新的方式整合成熟的技术来实现。 如今，特斯拉走上了一条不同的发展道路。特斯拉押注仍处于萌芽阶段的人工智能(AI)技术可以重塑公司，或许能在明年年底前实现100万辆无人驾驶汽车上路的目标。 马斯克押注特斯拉可以成为一家机器人公司，而非依赖于人类驾驶汽车的公司，这有助于特斯拉的市值保持在科技巨头那个圈层，而非汽车制造商的水平。 在经历多次推迟后，马斯克目前计划于本月（可能在6月22日）在得克萨斯州奥斯汀面向公众推出机器人汽车。尽管如此，马斯克上周也表示这一时间表可能会进一步推迟。 近十年来，马斯克一直表示特斯拉的自动驾驶汽车即将问世。这些推迟凸显出要想安全高效地提供此类技术所面临的挑战。在此期间，Waymo、通用汽车(General Motors)、Zoox和其他公司都已展示了在没有驾驶员的情况下能在公共道路上行驶的车辆。 特斯拉最初的名称是特斯拉汽车(Tesla Motors)，源于使用一种常见技术（基本是指笔记本电脑电池）为车辆提供动力的想法。在那之前，开发电动汽车的种种努力已让汽车行业感到失望，因为工程师们一直试图找到完美的电池，即能够克服成本和续航里程障碍的电池，而这些问题深深困扰着他们，那时候基本上已经放弃研发努力。 特斯拉2004年的一份早期商业计划写道：“为了证明退出电动汽车业务的合理性，

何有人能在几乎无人生还的空难中幸存下来？很多人认为后排比前排更安全! 在印度这起波音787梦想飞机坠机事故中唯一幸存的乘客当时坐在11A座位，该座位位于经济舱前部的紧急出口处。 在印度西部的印度航空171号航班坠机事故现场。印度航空(Air India) 171航班在起飞后不久坠毁，撞上一栋居民楼并起火燃烧，机上242名乘客和机组人员似乎不可能有人生还。 然而奇迹般地，有一人幸存——但这是如何做到的呢？ 在印度这起波音(Boeing)787梦想飞机坠机事故中幸存的乘客当时坐在11A座位，该座位位于经济舱前部的紧急出口处。 航空史上最严重的空难只有极少数幸存者，他是其中之一。根据提供安全指导的国际非营利组织飞行安全基金会(Flight Safety Foundation)收集的数据，在过去80年的商业飞行历史中，载有80名或更多乘客和机组人员的航班坠毁后有一到两名幸存者的案例不足20起。 此前一个例子发生在今年1月，当时韩国济州航空(Jeju Air)一架飞机坠毁，造成179人死亡，两名空乘人员幸存。事发时，这两名空乘人员坐在飞机尾部，当时这架波音737飞机撞上混凝土基座并起火燃烧。 调查人员在评估飞机失事后的生还可能性时，主要关注五个因素：飞机的完整性、安全约束装置的有效性、乘客和机组人员承受的G力、机舱内环境以及坠机后的火灾或烟雾等因素。 19起飞机失事的情况汇总（每起事故中至少有80名乘员，且仅有一到两名幸存者） 印度航空171号航班 按年代 1960s ’70s ’80s ’90s 2000s ’10s ’20s 按飞行阶段 起飞或初始爬升 巡航 进近或降落 按死亡人数 83-99人死亡 100-119 120-139 140-179 241 按生还者人数 一名生还者 两名生还者 制图来源：飞行安全基金会 国际航空安全调查员协会(International Socie

文 | 杨万里 编辑 | 张佳儒 2025年，港股新股市场非常火热，多家A股公司相继选择“A+H”两地上市。 继宁德时代成功闯关港股IPO后，又一家锂电池巨头宣布拟赴港上市，它就是亿纬锂能。截至6月13日收盘，亿纬锂能的总市值为875.2亿元。 目前，亿纬锂能的净利增速放缓至个位数，提振业绩增速的关键是寻找到新增长点。对于“增长焦虑”的亿纬锂能，积极出海是企业探索的一个方向。 港股作为国际化市场，或许能为亿纬锂能提供更广阔的融资渠道与品牌曝光度，助力其加速海外产能布局与技术合作，从而打开新的业绩增长空间。 净利增速降至个位数， 押注全球化寻找增量 资料显示，亿纬锂能的主要业务是动力电池、储能电池、消费电池的研发、生产和销售。 经营上，过去四年，亿纬锂能的业绩规模整体向上，但业绩增速有放缓趋势。 2021年至2024年，亿纬锂能的营收规模从169亿元增长至486.1亿元，营收增速分别为107.06%、114.82%、34.38%、-0.35%；亿纬锂能的归属净利润规模从29.06亿元增长至40.76亿元，净利增速分别为75.89%、20.76%、15.42%、0.63%。 由数据可见，2024年，亿纬锂能的营收增速转负，净利增速降至个位数。今年4月30日，东莞证券分析师出具研报称，资产减值损失和政府补贴等其他收益减少影响2024年净利润。 2025年一季度，亿纬锂能实现营收128亿元，同比增长37.34%：实现归属净利润11.01亿元，同比增长3.32%。2024年一季度，亿纬锂能的营收、归属净利润分别同比下降16.7%、6.49%。 虽然今年一季度业绩双双增长，且高于去年一季度业绩增速，但能否全年实现双位数增长，需寻找增量市场。 现在，亿纬锂能看到了二次上市的机遇，正在下一步棋。 2025年6月10日，亿纬锂能发布公告称，拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。 亿纬锂能

三年下滑后依靠中国国补：iPhone登顶中国智能手机销量榜 数据初步表明，苹果公司在中国市场提振销量的努力正在奏效。 据一家备受关注的研究公司称，上个月苹果公司(Apple)的iPhone是中国最畅销的智能手机，这标志着苹果在市场份额持续流失以及面临**(Huawei)等本土竞争对手的激烈竞争之后出现了转机。 Counterpoint Research周五发布的初步数据显示，经历了三年下滑后，苹果公司在美国和中国这两个最大市场的iPhone销量在4月至5月期间恢复了增长。 这些数据初步表明，苹果公司在这个全球最大智能手机市场提振销量的努力正在奏效。今年5月，随着这家美国科技巨头的销售在与本土企业的竞争中放缓，包括阿里巴巴(Alibaba)旗下淘宝(Taobao)和天猫(Tmall)在内的中国电子商务平台大幅下调了iPhone 16的价格。 该市场研究公司的高级分析师Ivan Lam表示，这些数据为iPhone第二财季的全球销量表现奠定了良好基础。但Lam表示，考虑到中国政府补贴和旨在促进iPhone销售的诱人优惠措施，iPhone在华销售是否还有“更大的增长空间”，这仍然是一个问题。 今年4月和5月，iPhone的全球销量同比增长了15%，帮助苹果公司获得了自疫情以来这两个月期间的最高市场份额。 该研究公司表示，寻求规避关税途径的消费者和企业可能促进了销量增长。 研究总监Jeff Fieldhack说：“目前美国、尤其是中国的需求不断增长，这告诉我，对于大多数智能手机购买者来说，对Agentic AI的需求还算不上一个决策因素——对于那些希望换新iPhone的人来说肯定是这样。”他说，这给了苹果公司一些喘息空间。 中国智能手机制造商已经将AI功能整合到其设备中，但苹果公司尚未在中国推出这些功能。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)此前报道称，苹果