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折腾了一个月：头半个月反弹，后半个月再下探。 MSTR又再次创了一个月新低。 圣诞行情，能给MSTR带来转折吗？ 是筑个双底开始反弹，还是继续下滑？ 还是看看大饼。 很多观点认为，大饼会去做个右肩，或者再猛一点，再去往126做个双头再下去。 上面这俩问题我都没法回答，不过再看一下这张图。 大饼历史上有过三次跌破下轨，那三次最终跌幅分别大概28、48、63个点，而且幅度越来越大。 一个月前，第四次跌破，目前为止最大幅度大约15个点。 以历史经验来看，幅度还远远没跌够。 不少人在预测，二三月份美股会有一次爆冲，或者Blowoff top，或者Meltup。 如果真有，可能是最后的逃命机会了。 $Strategy(MSTR)$  $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  $IREN Ltd(IREN)$  

差不多一个月没发帖子了。这一阵股市以外的事弄得焦头烂额。 一是家里局部在搞装修。洗衣房的下水堵了，本来就是通一下管道的事，没想到结果逐渐演化成一个巨大的工程。原因是当年排下水管时出了一点岔子，没想到搞出大事。 二是公司，牵涉到我在退休之前的最后的职业生涯的问题。这半年一直在谈并购。DD、审计、评估全都走了一遍，最后功亏一篑。不过也算是经历了一次并购的过程。 回到股市，这一阵没聊，其实也是觉得行情有点鸡肋，没啥做，也不好做。 大A和港股一如之前猜想的：震荡行情。这种行情对我这种做趋势的来说最头疼，赚不到钱还很难受，最好的就是暂时离开。 米股更加纠结，除了受大饼的拖累之外，AI泡沫论也拉扯着股市，上周还有FED做出鹰派降息决策，对明年的预判让市场紧张。这个震荡还不如大A，毕竟是高位，做头的可能性越来越大。 大A我在国庆后不久大幅度卖出了，就留了一成远期的科创Ca­ll，量不多了，回撤就回撤了。大A相对操作得最顺。 港股先空小米做了一些多冲，把主力仓位的下跌算是弥补了一些，但总的来说不好，回撤不少。 美股里大猫一样，走得有点失望，我之前说要抱大胖儿子，看来暂时抱不成了。和港股一样，还算好之前有过心理准备，给最大的容忍，就在底线位置止住了下跌。 另外开始空了几个腰鼓。这些腰鼓都是进入二次崩溃的前夜。妖劲上来了，反弹一天可以10%，第二天杀跌也可以15%。 最近仓位里表现最牛的却是用领导户头买的，一年前的老情人生科。 这段时间美股里表现好的是罗素，小票活跃就顺便带上生科。生科这主升，真是迟到了整整一年。就是不知道，会不会是末日狂欢了。 $Strategy(MSTR)$  $SPDR S&P Biotech E

美股昨晚强势反弹，大饼类股弹得很强，相比而言，MS­TR的反弹却显得有点弱。 应该还是没摆脱JPM做空传言的影响。 X上对于此传言的讨论很多，甚至有人说如果MS­TR涨到什么位置，JPM就要破产。 He­n­r­ik Ze­b­e­rg转发了一篇贴文，推主说查了JPM的13F，空头头寸根本不存在。也查了FI­N­AR，得出了JPM做空MS­TR的完全是Fa­ke Ne­ws。 现在网络信息泛滥，的确没法知道哪个消息是真是假。 不过可以肯定的是，这个推主犯了明显的错误。他所说的13F，只显示Lo­ng，并不显示Sh­o­rt。而且MS­TR的持续下跌，是从10月初开始的，更是完美地避开了Q3的13F。 Ch­a­n­os之前退出做空MS­TR时解释，因为MS­TR对大饼的溢价已经快要回到正常。 MS­TR在溢价三十多个点时我也说过，至少还要跌30%多才合理，这个月来随着大饼自身的下跌，已经大幅超过这个数了。 不过我认为对MS­TR股价的影响远不止对大饼的溢价这么简单。 两个月前我发文说这个轮次有点MS­TR引领大饼下跌的感觉，引来Fu­tu还是XHS一批杠精，说怎么可能MS­TR引领大饼。 MS­TR和大饼是螺旋式叠加影响，上涨时互相加持，下跌时则亦然。 而这一轮。他们的确像是从做空MS­TR着手，从而影响大饼价格。 JPM是否有做空MS­TR，我绝对相信大概率是有这回事的。现在JPM装傻不做声，等到收场的时候，为了不背上做空股市的骂名，JPM肯定会说是客户资金在做空，跟JPM无关。 MS每次在面对如果大饼跌了你会怎么办这个问题时，总是顾左右而言他。 可以想象，如果熊市深入，他第一选择还会是卖股票。而等到哪天他被迫开始卖大饼了，死亡螺旋就开始转动了。 $贝莱德(BLK)$  

看了Tom Lee昨天的采访。市场连续大跌让这个花街牛喇叭情绪不太高。 主持人还专门问，你知道他们是谁，意思是谁在砸盘吗？Tom Lee说知道，但是不点名了。 采访中TL还表示了对他的表亲公司MS­TR的关切，说他们承受了花街空头最大的火力。 $纳斯达克(.IXIC)$  $Strategy(MSTR)$  $贝莱德(BLK)$  说到MS­TR，这两天管子和X上很多谣传，和Tom Lee的猜测遥相呼应。 说JP Mo­r­g­an和一众花街机构正在全力做空MS­TR。 这个，和我八、九月份时的猜测几乎完全对上了。 不过有意思的是，最先在媒体上公开做空MS­TR的大佬Ch­a­n­os却在前几天宣布撤回空仓了。这么看，有点像是配合Ja­m­ie Di­m­on来当烟雾弹了。 我一直说MS­TR会被花街消灭，我还曾说把MS­TR干掉之后，他的大饼最后都会被贝莱德收去。 我说过几次我亲历的栗子。2000年我初次接触美股时买过一个公司的股票，叫Gl­o­b­al Cr­o­s­s­i­ng，互联网的基础设施公司，世界上最大的海底光纤公司。股市崩盘后，股价归零，公司也没了。 但25年过去，他的光缆还在被大家使用。最近还有公司还半带调侃地说，我们用的还是当时Gl­o­b­al Cr­o­s­s­i­ng铺设的光缆。 想象一下这个场景：N年后，大饼真的到了1百万刀一枚。为了庆祝，CN­BC邀请一众花街大佬接受采访。某个ETF大佬感叹道，我们现在仓位里的大饼，大部份都是从MS­TR的公司收来的

大饼、姨太和一众小老婆，已经确定进入熊市。接下来大概率一路探底，任何反弹，都是逃命的机会。 另外一个小概率的，是反弹做出双头，然后再去往更深的深渊。我觉得这个概率很小，即使有，也得先把第一轮杀爽了。 之前说过，生死线彻底破掉，历史上还没有回得去的。 引领指标进入熊市，之后美股也将会被杀得一塌糊涂。 大饼相关的股票，是第一个确定性熊市板块，其中首当其冲就是MS­TR，应该说他比大饼死得还急。 MS­TR买大饼的成本价是7万5左右，第一轮杀的目标应该差不多就到那里，之后大饼也许反弹给MS先生以喘息机会，之后就是进入消灭MS的道路。 其实说大饼类是第一个板块不完全正确，第一个板块应该是跟Pr­i­v­a­te Cr­e­d­it和商业地产紧密相关的金融机构，这些已经提前两个多月进入熊市。 这段时间也是我之前说的腰鼓板块争相表现的时候，我给过定义，这半年里涨幅超过5倍，PE大于200甚至负数，都是这段时间的极其热门股。之前半年里，这些股动则每天20-30%涨幅，接下来就是每天20-30%的跌幅。哪里来，就得回哪里去。 AI、半导体和大科技一个也不可能幸免，一样。 市场把这一轮的下跌归于FED12月可能不降息，我在两年前就发过两张经典的图，2000和2008年熊市和降息的关系：越降越跌。所以FED很无辜。 大A这边，科创50，昨天和今天跌破了之前的小幅震荡区间，上个月就说过，得去往1.3*的位置，今天开始了第一步。 恒科跟科创一样，港股和大A一样，基本同频。 前几个月，写过两篇“The end is ne­a­r­er” 和 “The end is be­g­i­n­n­i­ng”，当时很多人还没感觉，现在很多人已经感受到了。 对于美股，有胆子的，也有办法的，现在可以着手做空，否则就是远离市场，大A港股仍以对冲平衡为主。

市场开始分化，很多股票进入调整，有些是月线级别的，对我来说就是走熊了；有些是周线级别的，后续会反转还是演化成月线级别的，有待观察。 美股、港股、A股都有这个现象。 经过这一两周情绪化的杀跌，上涨的难度显然越来越大，大部份股票继续往下的可能性要大于上涨。 保持平衡，做好对冲。 $纳斯达克(.IXIC)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $科创50(000688.SH)$ 

@狮子做趋势交易: 不是股价涨跌问题，连个财报时间都没有计划，显得及其不正规，简直就是一草台班子。

老二就是不行，以后不玩老二了。 $富途控股(FUTU)$   $老虎证券(TIGR)$ 

下午参加了一个校友活动，最吸引我的是几位校友创办的新能源车做介绍，刚好我在大学就相识的同学在这家公司做高管。 前几天已在同学群里看到车辆的介绍，邀请大家试驾。第一眼，我就想起前几年在上海小女白领中卖得火热的五菱宏光mi­ni车，换句话就是漂亮版老头乐。觉得没啥稀奇，也就没理试驾的茬。 到了聚会现场，已经晚了，试驾也没时间了，就坐进车子感受了一下空间，一个师弟特意在外面推了一下车子，我也坐在里面跟着一起摇晃。 这辆车有个特点，是全球第一辆开始量产的光伏电动车，车顶这一套可以伸展的光伏板，我也的确没见过。我还特意问了为啥马一龙又搞光伏又搞车，都没弄出这样的车。 听完创始人介绍了他们造这车的思路，感觉这车市场定位非常精准，就是面向地处热带、光照充足的亚非拉兄弟的。 我坐在车里被摇晃，其实是这车的一个重要特点，轻，才900斤，同时最高时速限制在80公里，车顶的光伏板可以支持车辆行驶50公里，虽然车子还有一个可维持150公里里程的电池，但是光伏板的供电，使得在亚非拉很多电力非常不稳定的地区，一般使用情况下，永远不需要通过电网充电，使用成本为零。 另外一个重要特点，车外壳跟老马的Ro­b­o­t­a­xi一样，合成材料，车身颜色采用灌注，把传统汽车生产中的压铸、喷漆工艺全部省去，建厂成本和造价大幅度降低，而且先于老马量产。 车子目前定价5万，已经比在东南亚同类产品Vi­n­F­a­st和五菱或者日本车便宜了几乎一半，未来计划把价格降到3万块。基本上就是希望亚非拉16.44亿骑摩托车的兄弟姐妹们，都把两轮换四轮。 也有人问，造这车门槛似乎不高，如果市场好，比亚迪应该很容易可以进入，同学说是的，所以赶紧量产抢占市场。 同学跟我说现在私募A轮，计划明年在美股SP­AC上市。大家看这车如何，值不值得投资？ 车子叫So­l­a­r­ky，升麒汽车。

MS 先生在X发了张画，画面中波涛汹涌，一艘大邮轮正在沉入海底，而他牢牢地抓住一艘救生艇。他为这幅画写了个标题HO­DL。 评论区几位大V纷纷称赞道，Mi­c­h­a­el你厉害，你把大家带到船上，船下沉了，而你自己成功逃生。 同时，MS又上CN­BC接受An­d­r­ew的采访，他说他还在买大饼，哪怕大饼下跌80%，他的MS­TR也没事，那他画面中的大船是谁呢？ MS接受采访的背景，可能是他家，看上去挺穆斯林感觉的，有没有？ $Strategy(MSTR)$