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最近这段时间关注光伏板块的朋友应该都注意到了，协鑫科技搞了个大动作 - 募资54亿港元引入中东资本。不过今天我想重点聊聊的是，这件事背后一个更值得关注的信号：交银国际最新发布的研报直接点名看好协鑫科技，把它列为首选股！这种明确的态度在近期光伏板块的研报中可不常见。 能耗新规成游戏规则改变者，颗粒硅优势凸显 交银国际这份报告写得相当直白。他们明确指出，刚刚征求意见的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》这个强制性国家标准，将成为行业真正的分水岭。关键点在于，新规把能耗标准分成了三级，比7月份行业讨论时的标准还要严格。 我仔细研究了下这个标准，它可不是闹着玩的。按照交银国际的分析，达不到三级标准的企业要被限期整改，如果整改后还达不到二级标准，那就面临强制关停的命运。这种力度在光伏行业还是头一回见，说明政府这次是铁了心要通过提高技术门槛来推动"反内卷"。 而协鑫科技的颗粒硅技术，正好卡在了这个历史节点上。交银国际预计，新规实施后国内多晶硅有效产能将从现在的350万吨大幅减少到240万吨左右，降幅高达31.4%！这意味着什么？意味着能耗最低的颗粒硅生产商将成为最大受益者。 供给侧改革加速，龙头优势进一步放大 其实如果我们把交银国际的这个判断，和协鑫科技刚刚完成的54亿港元募资结合起来看，画面就更加清晰了。协鑫科技在公告里明确说，这笔钱要用于"供给侧结构性改革"的资金储备，还要设立专项产业基金整合低效产能。 这不正好和交银国际的预测形成了完美呼应吗？一方面政策在加速清退落后产能，另一方面龙头企业在主动推进行业整合。这种"政策+市场"的双重驱动，会让协鑫科技这样的龙头企业优势更加明显。 交银国际在报告中特别强调，看好能耗最低的颗粒硅生产技术商，并且直接把协鑫科技列为首选股。这种明确的投资建议，背后是对公司技术路线和行业地位的深度认可。 成本优势+政策红利，双击效应正在形成 我们再来看看协鑫

高盛发布研报称，随着激光雷达今年在中国市场加速普及，并于2026至2027年开始在全球车企实现大规模量产，预测至2030年海外ADAS激光雷达出货量将达300万台，相当于中国市场2025年的规模。高盛首次给予禾赛(02525,HSAI.US)H股“买入”评级，目标价281港元，美股目标价由26.3美元由上调至36美元，评级亦为“买入”。 　　 该行预测，至2030年海外ADAS客户将为禾赛贡献10%的出货量、20%的收入及23%的毛利，且毛利率较国内产品高10个百分点。该行目前预测禾赛2030年收入及净利润将分别达140亿及30亿元人民币，净利润率料达21%，并将2026至2027年净利润预测上调11%至17%。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛-W(02525)$

在全球能源转型加速推进与我国“双碳”战略深入实施的关键阶段，反内卷政策给与了不错的支持，强调应推动产业由规模扩张转向质量效益，实现真正的高质量发展。光伏行业作为绿色能源的重要组成部分，正逐步走出同质化竞争与低价内耗的困境。 行业龙头企业协鑫科技近日宣布获得国际知名投资机构无极资本（Infini Capital）的战略投资，这一合作不仅为企业注入新的发展动能，更通过“市场化兼并重组+政策强制约束+技术淘汰机制”的多元路径，贯彻落实“反内卷”指导精神，为产业高质量升级树立了标杆。 技术领先与稳健运营，构筑高质量发展双引擎 协鑫科技凭借全球领先的颗粒硅（FBR）技术，建立起以“低成本、低能耗、低碳排放、高品质”为核心的“三低一高”优势。该技术积极响应《“十四五”可再生能源发展规划》中低碳高效的发展要求——包头基地颗粒硅的“大门到大门”碳足迹仅为16kg CO₂e/kg，远低于行业平均的50kg CO₂e/kg。这一技术突破不仅减少环境负荷，更成为协鑫打破行业内卷、实现差异竞争的关键支撑。 在运营层面，协鑫展现出卓越的管控能力。公司坚持以销定产，合理控制库存，中报显示其库存水平处于健康区间，显著降低行业波动带来的经营风险。同时，企业坚守现金流安全底线，2025年上半年实现EBITDA约3.8亿元，同比大幅增长325.8%。在品质方面，协鑫持续推动颗粒硅产品迭代，2025上半年超过75%的产品五元素金属杂质含量≤0.3ppbw，浊度≤70NTU的产品比例跃升至57.4%。高品质产品赢得下游客户青睐，推动市占率提升至24.32%，有效避开了低价竞争的恶性循环。 国际资本赋能全球布局，开拓产业协同新路径 协鑫科技此次获得无极资本的长期资金支持，显著增强了其技术话语权与抗周期能力。无极资本双总部位于阿布扎比和香港，投资覆盖战略新兴科技、人工智能、智能制造等高增长领域，已累计向中国高科技企业

2025年9月15日，全球自动驾驶出行激光雷达解决方案领导者禾赛科技（纳斯达克：HSAI）今日宣布，与一家美国领先的头部Robotaxi公司进一步深化合作，签订了价值超过四千万美元的激光雷达订单。禾赛将作为其唯一的激光雷达供应商提供远距和近距激光雷达产品，订单计划将于2026年底前完成交付。这一合作充分彰显了禾赛在助力下一代自动驾驶车队规模化发展中的可靠合作伙伴地位。 据国际权威机构 Yole Group 发布的《2025 年全球车载激光雷达市场报告》显示，禾赛科技在 2024 年全球 L4 自动驾驶激光雷达市场占有率达61%，连续四年蝉联榜首，是全球头部自动驾驶企业的核心传感器供应商首选。 禾赛科技联合创始人及CEO 李一帆表示：“此次深化合作印证了全球头部Robotaxi企业对禾赛技术实力、产品可靠性及规模化量产能力的认可，当行业从试点示范迈向规模化部署阶段，禾赛将持续提供行业领先的激光雷达解决方案，满足最高标准的安全要求，为大规模无人驾驶车队保驾护航。” 依托全球影响力的持续扩大，禾赛通过本次合作进一步强化承诺——以高性能、高可靠且可扩展的激光雷达系统推动自动驾驶发展，全面满足行业最严苛的要求。 $禾赛-W(02525)$ $禾赛(HSAI)$

注意到元保现金流增长很不错，是个好信号$元保(YB)$

昨夜（3日）香港宽频公告中移动持股达70.7%后，市场最关心的不是股价短期涨跌，而是那个反复被提及的关键词——“不私有化”。 有消息人士透露，中移动依旧无意私有化。反复咀嚼一下，市场最担心的“私有化”风险被明确排除，港股“收息党”们终于能松口气——中移动不私有化，还会继续让香港宽频继续“派息养家”。这种“稳中求进”的策略，恰恰击中了散户的软肋：谁不想既拿股息，又赌个未来？因此，用时间换空间，做“聪明”的长期股东也是一个不错的选择。 为什么这么说呢？个人想说三点： 1.一场“双赢”的信任契约​​​​ 现在来看，中移动承诺用自身“钞能力”为香港宽频“减负”。市场消息说，中移动将维持香港宽频的上市地位，支持香港宽频改善财务状况，合并后可助香港宽频获得更优惠的融资条件及偿还债务，预计每年减轻高达6亿至7亿港元的利息支出，相当于直接给公司利润表“做外科手术”。同时，中移动过往都稳定派息，估计入主香港宽频之后大机会贯彻这做法，加上改善的财务状况和中移动收入等协同很快兑现之后，香港宽频的股息率价值会有显著的提升。 算一算，我们以香港宽频当前5.1港元的股价计算，若真能兑现，股息率可能还有提升。这让我想起当年长和系重组时的“现金奶牛”效应，所以说，资本市场的记忆总是惊人的相似。 2.香港电讯的“双巨头时代”来了 中长期以来，香港电信市场由香港电讯（HKT）、和记电讯、香港宽频三分天下。中国移动的入局，应该会改写了游戏规则。现在移动香港+香港宽频的组合，手握500万移动用户+240万光纤家庭用户，直接把香港电讯（HKT）从“独孤求败”干成“守擂者”。 同时，中移动的5G网络与香港宽频的光纤入户结合，将催生“云网融合”新业态。中移动有意利用其行业领先的专长及优势来增强香港宽频的竞争地位，并扩大市场占有率，把协同效应最大化，最终能为一直支持香港宽频的股东带来中长远价值。参考中国移动在A股对物联网

高盛发布研报称，地平线机器人-W(09660)上半年收入同比增长68%，好过预期，主要因Journey 6出货量攀升。该行对地平线超级驾驶(HSD)系统于下半年起量产持积极看法。另外，地平线机器人上半年NOA功能产品出货量达98万件，占总出货量50%，推动平均售价提升。该行预期产品组合将持续向更高端的软硬件整合解决方案升级;维持“买入”评级，目标价由13.13港元升至14港元。 $地平线机器人-W(09660)$

在2025年上半年的业绩报告中，找钢集团（6676.HK）除了国际业务表现亮眼，其国内基本盘同样保持稳健增长，AI战略落地成效显著，非钢业务快速拓展，展现出全面的发展动能。 一、钢铁交易基本盘稳固 上半年，找钢集团实现钢铁交易额638亿元，钢铁交易吨量超1910万吨。尤其第二季度平台钢铁交易量环比提升54.8%，同比亦有显著增长，反映交易业务回暖趋势明显。平台累计注册供应商超过1.6万家，客户超18.9万家，覆盖SKU种类超过65万，生态规模持续扩大。 公司品牌影响力不断提升，中小企业交易服务的单吨佣金同比增长27.5%，盈利能力进一步增强。 user-image 二、非钢业务快速崛起 在坚持钢铁主业的同时，找钢集团积极推进“多品种化”战略，非钢业务迎来高速成长。报告期内，非钢交易额达2.1亿元，同比增长23.0%。其中，电工电气类业务表现尤为突出，交易额1.9亿元，同比增幅高达108.9%。 截至2025年6月30日，非钢业务已合作供应商576家，服务客户2128家，覆盖SKU超3935种，完成订单31498笔。7月，找钢与托克集团合作推出“宗金汇”有色金属电商平台，试运行期间交易额突破2500万元，开局良好，为集团拓展大宗商品多元交易奠定基础。 三、AI商业化实现突破 2025年是找钢集团全面推动AI战略的关键一年。5月，找钢产业AI大模型正式通过国家网信办备案，成为业内少数具备合规AI大模型能力的产业互联网平台。期内新签AI产品销售合同达32.3万元，AI商业化迈出实质性一步。 集团还对自研的AI交易助手、物流智能跟踪系统、自动化数据分析工具等核心数字资产完成“数据资产入表”，形成数据资产总值230万元，其中AI交易助手贡献120万元。AI技术的深入应用，推动公司运营效率提升，上半年营业费率同比下降0.3%。 四、金融业务恢复与新品类拓展 7月，找钢集团携手重庆富民银

日前，全球知名指数公司MSCI宣布了2025年8月份的指数审议结果。本次调整将于8月26日收盘后生效。在MSCI的系列指数中，涉及A股的包括MSCI中国指数、MSCI中国A股在岸指数等。其中，最值得关注的是MSCI中国指数。根据规则，相关个股一旦进入MSCI中国指数，便会同时被纳入MSCI新兴市场指数，从而获得大量的全球被动资金跟踪。 MSCI中国指数调整涉及哪些标的？ 具体来看，MSCI中国指数本次新增14只标的，包括 三生制药 (01530.HK) 、中信金融资产 (02799.HK)、 地平线机器人-W (09660.HK) 、 万国数据-SW (09698.HK) 、老铺黄金 (06181.HK)、 美图公司 (01357.HK) 、 网易云音乐 (09899.HK) 、 科伦博泰生物-B (06990.HK) 、 药明合联 (02268.HK) 等9只港股公司股票，反映出近期港股科技、创新药、新消费等板块强势上涨，相关上市公司有望迎来更多增量资金。 此外，还有新增指南针 (300803.SZ)、中信银行 (601998.SH)、巨人网络 (002558.SZ)、艾力斯 (688578.SH)、景旺电子 (603228.SH)5只A股公司股票。从市场表现看，新纳入的5只A股标的今年以来表现亮眼。截至8月22日收盘，巨人网络今年股价涨幅高达141%，景旺电子涨幅100%，中信银行作为此次纳入的最大市值A股，年内涨幅达到17%。 公开资料显示，MSCI系列指数在国际资本市场具有较强影响力。其中，MSCI中国指数是由MSCI编制的跟踪中国概念股票表现的指数，是全球投资者投资中国资产的风向标，由于该指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列。 市场人士表示，市场普遍关注8月26日收盘后生效带来的被动资金效应。由于M

近日，家电行业传来重磅消息——奥克斯电气在港交所公告，公司拟全球发售约2.07亿股，预期股份将于2025年9月2日开始在香港联交所买卖，由中金公司担任独家保荐人。这意味着奥克斯电气离登陆港股市场仅一步之遥，引发市场和消费者的广泛关注。据此前媒体报道，企业计划最早于今年9月完成上市，预计募集资金规模在4.2亿至6.1亿美元之间，显示出市场对其业务模式和增长潜力的高度认可。 作为全球领先的空调提供商，奥克斯电气不仅在国内家喻户晓，更在全球150多个国家和地区开展业务，真正实现了从中国品牌到国际品牌的跨越。根据最新披露的数据，奥克斯电气在今年一季度实现营业收入超过93亿元，延续了近年来的高速增长态势。更令人瞩目的是，根据弗若斯特沙利文的报告，以销量计算，奥克斯电气在2024年已成为全球第五大空调提供商，市场份额达到7.1%，展现出强劲的国际竞争力。 多品牌+全渠道，奥克斯电气如何实现持续高增长？ 奥克斯电气并非一夜成名，而是经历了三十余年的扎实积累。从1994年品牌创立至今，企业逐步从国内新兴品牌发展为全球空调行业的重要参与者。其成功的关键，可以归结为清晰的多品牌战略和创新的渠道模式。 在主品牌“奥克斯AUX”的基础上，公司还孵化了“华蒜”、“AUFIT”等面向不同人群的子品牌，并推出了ShinFlow等高端系列，实现了从大众市场到高端需求的全覆盖。这种品牌矩阵不仅帮助企业更好地应对多样化市场需求，也在不断提升整体市场份额。 另一方面，奥克斯电气在销售模式上大胆创新。企业首创“减少经销层级，让利消费者”的模式，并推出“小奥直卖”应用程序，赋能经销商并构建起独特的直卖生态系统。这一策略尤其契合当下消费者注重性价比、偏好直接交易的趋势，为企业带来强劲动力。 智能制造与技术创新成为核心竞争力 在竞争激烈的家电行业，奥克斯电气始终将技术研发和产品创新置于核心位置。公司不仅是智能空调领域的