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 撰文丨一视财经  高山   编辑 | 西贝  作为中国能量饮料市场的头部品牌,市值超过1500亿的东鹏特饮长期占据功能饮料赛道前列。不过，东鹏早就意识到单腿走路的危机感，2024年，东鹏饮料提出“1+6多品类战略”，即以东鹏特饮为核心，同步拓展电解质饮料、咖啡饮料、无糖茶等六大新品类别。一年过去，除电解质饮料“补水啦”凭借14.95亿元营收崭露头角外，其余品类几乎全部黯然失色。 从财报看，2025年第一季度，东鹏特饮单品仍贡献近八成的营收，而其他所有饮料加起来不足20%。这印证了市场分析师的判断——东鹏的多品类扩张并未真正成功。 光鲜的外表与“里子” 从财报表面看，东鹏饮料的多元化战略成效显著。2024年公司总营收达158.39亿元，净利润33.27亿元，同比增长均超过40%。 电解质饮料“东鹏补水啦”表现尤为亮眼，年营收14.95亿元，同比增长280.37%，占公司总营收比例升至9.45%。 这成为东鹏宣传多品类战略成功的核心证据。 然而，拆解财报细节可见，所谓的“多品类成效显著”主要依赖于单一新品“补水啦”的爆发。其他新品如东鹏大咖、乌龙上茶、VIVI鸡尾酒等合计营收占比仅为6.46%。 在2025年一季度，东鹏特饮单品仍贡献80.5%的营收，较2024年的84.08%仅微降3.58个百分点。 这意味着，尽管投入大量资源推广新品，东鹏对核心产品的依赖症并未得到根本性改善。 笔者认为，东鹏尝试复制其跟随红牛的成功经验，在新品类上继续采取模仿策略，却未能重现昔日辉煌。其推出的“东鹏大咖”模仿贝纳颂等即饮咖啡，“东鹏水”对标农夫山泉等天然水品牌。东鹏特饮已在国内消费者心智中牢牢占据“功能饮料”的定位，这种认知反而成为其拓展新品类的障碍。例如，当消费者看到“东鹏水”时，无法理解一个功能饮料品牌为何推出天然水，且品质能否媲美专业

1f02c2dc53e7614c0ca6dd5ab2f11dee.jpg  撰文丨一视财经  高山   编辑 | 西贝  10月16日，由国家版权局、世界知识产权组织共同主办的第十届中国国际版权博览会暨2025国际版权论坛在青岛召开，北京银行受邀出席活动，与版权领域各界代表深入交流版权保护与金融赋能的实践经验，并作为唯一金融机构荣获2025年中国版权金奖。 长期以来，北京银行深刻认识版权的经济价值和文化价值，贯彻落实国家金融监督管理总局北京监管局、北京市版权局“金融支持知识产权推广应用”的工作要求，通过“机制创新、平台联动”双重发力，持续探索版权金融服务新模式，为核心版权产业注入金融活水。 创新专属产品 打造版权服务“新工具” 针对版权企业融资需求，北京银行创新推出专利权、商标权、版权质押贷款专属产品——“智权贷”，以著作权等企业核心知识产权为质押物，为小微企业提供千万元的信贷资金支持，有效破解企业“轻资产、融资难”问题，并陆续在中关村分行、深圳分行、乌鲁木齐分行根据当地企业需求，培育出多样的区域性子产品。 结合细分行业需求，北京银行围绕电影及电影延伸产业链，在第十一届北京国际电影节上正式发布“电影+”版权质押贷，聚焦以电影优质版权为核心的演出、动漫、衍生品等相关细分领域，释放版权价值，构建“创作—融资—再创作”的良性循环。 联动交易平台 探索版权服务“新路径” 在版权交易场景中，北京银行积极联动专业平台，推动金融服务与版权交易深度融合。为深圳文化产权交易所、全国文化大数据交易中心提供“账户+支付”组合金融服务，深度嵌入平台交易全流程，助力深圳文交所成功上线首个国家级影视版权交易平台；主动参与行业标准建设与前沿交流，与中国标准化研究院、中数集团联合拟定《资产管理 文化数字资产价值评估指南》《资产管理 文化数字资产交易实施指南

撰文丨一视财经 高山 编辑 | 西贝 10月10日，多家媒体报道称，从接近娃哈哈的人士了解到，宗馥莉已于9月12日向娃哈哈集团有限公司辞去公司法人代表、董事及董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。 一时间，娃哈哈的继承问题又成为网友关注的重点，不同于去年7月，宗馥莉突然公开请辞信，凭借舆论压力，成功“以退为进”，进而掌握公司。这一次的辞职消息更像是动真格后的宣告，毕竟消息爆出时，辞职动作已走完相关程序。并马上有消息传出，宗馥莉此次辞职主要原因是：商标使用“不合规”，宗馥莉决定经营自己的品牌“娃小宗”。让人不免联想此次所谓辞职的爆料，或许为新品牌“娃小宗”登台打的一束聚光灯。但显然，对比初入眼帘的新品牌，更勾动大众求知欲的是，娃哈哈内部究竟正进行怎样的权力争斗，宗馥莉的出走，是主动为之，还是被逼无奈？ 01、究竟发生了什么 自宗庆后去世，娃哈哈内部争权的暗流其实一直都在汹涌。 暗流本质的源头在于宗馥莉不是独女。宗馥莉是宗庆后同原配施幼珍的独女，但在同施幼珍离婚后，宗庆后还同时任娃哈哈集团党委书记的杜建英育有老二宗继昌、老三宗婕莉、老四宗继盛。杜建英深度参与娃哈哈集团的发展壮大，是绝对的元老级人物，控制或持股一大批娃哈哈体系内的公司。虽说杜建英2008年便从娃哈哈离职，2019年卸任娃哈哈董事，看起来早已脱离了娃哈哈的经营管理，但其手中控制、影响着大批娃哈哈体系内企业，代表了一大批娃哈哈元老派的利益。 从宗庆后遗嘱、以及后续被爆出的香港信托计划来看，宗庆后在世时，宗家内部似乎达成了，宗馥莉接班，元老派拿钱的某种平衡；杜建英的三个孩子拿走在香港的合计21亿美元的信托计划，元老派在宗庆后立下“境外资产由独女继承，其他子女无权分享”的遗嘱时保持集体沉默。 但从宗馥莉上任后的动作看，咱们的这位长公主似乎完全没有同元老们共分蛋糕的意思。 2024年2月，宗庆后去世，3-

撰文丨一视财经 高山 编辑 | 西贝 江湖从不缺关于资本与资产的故事，有的关乎战略布局的远见，有的折射危机应对的选择，有的则引发对市场规则的深思。 四川雅安的5A级景区碧峰峡，这片坐拥“天府之肺”美誉的山水之地，便在东方园林与祥源文旅的接连运作中，成为资本市场关注的焦点。 一、布局之初：生态巨头的文旅落子 故事的起点，是东方园林的扩张期。2016年，何巧女执掌的东方园林以“生态环保第一股”的身份在资本市场稳步前行，凭借市政园林、生态修复等核心业务，公司业务版图覆盖全国近百个城市，何巧女夫妇身家亦随之剧增。在“绿水青山就是金山银山”的政策导向下，东方园林开启“生态+旅游”战略探索，碧峰峡的收购正是这一战略的具体落地。 2016年2月，由何巧女持股90%、丈夫唐凯持股10%的东园控股100%控股的东园产业，以3480万元收购碧峰峡公司60%股权。 彼时这笔交易金额不大，未引发广泛关注，更像是东方园林生态帝国中的一枚战略闲子。值得注意的是，东方园林曾计划将碧峰峡装入上市公司体系，2018年5月曾公告筹划收购其控股权，交易金额拟不超过8亿元，后因与中小股东在估值等问题上存在分歧而终止重组。 二、危局之中：股权转手与关联疑云 2018年成为东方园林的转折节点。当年5月，公司计划发行的10亿元公司债仅募集到5000万元，“发债遇冷”引发市场连锁反应，股价异动，债务压力陡增，此后资金链问题持续发酵，涉及上百家债权人。在企业陷入流动性困境的背景下，碧峰峡的股权出现异动。 2022年6月，东园产业将所持碧峰峡公司60%股权转让给无锡游目。工商信息显示，无锡游目成立于2022年4月，注册资本1000万元且实缴资本为零，无实际经营场所、员工社保记录及核心资产。其股权通过多层嵌套指向彭彩英、彭彩珍、彭春来等自然人，这些受益人控制的关联公司与东方园林体系在企业邮箱、联系电话等方面存在交叉重合。 此次

4b4802e74e9abec60ab7a7aa2fdcabf1.jpg  撰文丨一视财经  高山    编辑 | 西贝  9月24日，由中共北京市委宣传部、北京银行主办的2025北京文化论坛文化产业投资人大会举办。本次活动以“金融润文化沃土，科技育产业新篇”为主题，旨在持续搭建文化产业投融资的高品质专业化平台，推动金融、科技与文化产业深度融合，为文化新质生产力的发展注入强劲动能。北京银行党委书记、董事长霍学文受邀出席并发表主旨演讲。   图片 霍学文表示，赋能文化科技融合，既是金融机构服务实体经济的本职所在，更是抢占未来赛道、实现自身转型升级的战略选择。北京银行将积极拥抱文化科技融合的发展浪潮，以金融为纽带，从战略、模式、生态三大维度协同发力，培育文化新质生产力企业实现跨越发展、转型升级。 活动上，北京银行发布“金融支持文化新质生产力行动计划”，该计划也是北京银行文化金融未来五年的行动指南，重点围绕数字内容、人工智能、媒体融合等前沿产业，加强深度研究、专业服务、持续深耕，打造文化金融行业细分领域的服务矩阵，聚焦企业综合资质，突破单一项目限制，努力培育一批文化新质生产力领军企业。 活动聚焦文化科技、文化消费、文化旅游等领域，邀请多家优质企业代表进行路演推介及新产品发布，展现出新一代信息技术在文化产业链环节的应用落地。 北京银行始终不忘初心、深耕厚植，在长期服务文化产业高质量发展的实践中，逐步锻造出四大核心优势。 善于“发现价值”。2006年，北京银行便将文化金融写入全行战略，是国内最早实现文化产业系统化服务的金融机构之一，累计为16000余户文创企业提供信贷支持超6000亿元，北京文化金融市场份额第一。2022年12月，率先提出“打造专精特新第一行”目标，点燃金融服务专精特新企业的市场热潮，累计服务超2.7万家国家

 撰文丨一视财经  高山    编辑 | 西贝  2025年9月7日，一场主题为“民营企业合法权益保护”的研讨会在北京举办。来自中国人民大学、中国政法大学、北京师范大学和对外经济贸易大学等多所高校的著名法律专家学者，就《民营经济促进法6》颁行后的实施情况进行了深入探讨。 与会专家以福建华亚集团案例为切入点，对民营企业合法权益保护的难点痛点进行了专家会诊，提出了民事起诉、行政投诉、刑事控告三大手段并举的保护策略。 民营经济促进法：法治保障的重大飞跃 2025年5月20日，我国民营经济促进正式施行。这是我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律，标志着民营经济保障措施已纳入法治建设轨道。 该法第一次将坚持“两个毫不动摇”写入法律，第一次明确民营经济的法律地位，第一次规定“促进民营经济持续、健康、高质量发展，是国家长期坚持的重大方针政策”。 法律明确规定国家坚持平等对待、公平竞争、同等保护、共同发展的原则，促进民营经济发展壮大。民营经济组织与其他各类经济组织享有平等的法律地位、市场机会和发展权利。 而华亚集团是一家以投资经营钢铁、纺织、房地产、物流、贸易等行业为主的跨行业、多元化民营实业集团企业。该集团的创业史要回溯至1999年，当时集团创始人许长球成立了福建省长乐市华亚纺织有限公司。2003年，为扩大经营规模，华亚在山西省临汾市襄汾县成立了新金山公司。2005年，华亚集团正式成立，控股新金山公司和华亚纺织有限公司。在企业迅速发展过程中，创始人许长球将华亚集团部分股份半卖半送给五位亲戚。后因种种原因，这五人与许长球产生分歧。 2019年5月10日，五人签订《一致行动协议书》，联合成为共同体一致对抗华亚集团及许长球。协议中包含“违约人自愿在出现违约行为时，以自己在公司工商注册登记上认缴出资金额的10倍向共同体的守约方支付违约金”等条

图片  撰文丨一视财经  高山    编辑 | 西贝  近期，杭州高特电子设备股份有限公司（以下简称“高特电子”）冲击创业板上市的进程备受资本市场关注。据深交所发行上市审核信息公开网站数据，其于2025年6月23日被受理，7月9日进入问询阶段，拟募资8.5亿元，保荐机构为中信证券股份有限公司。 自1998年成立以来，高特电子在储能控制系统领域逐步崭露头角，特别是近五年，其估值迅猛增长，成为行业焦点。 作为储能电池管理系统（BMS）领域的领先企业，高特电子若成功上市，将成为A股首家纯正储能BMS企业，填补该细分领域资本化空白。然而，其IPO之路仍充满不确定因素。 关联交易疑云 高特电子与主要股东及第一大客户阿特斯之间的紧密合作关系，引发了市场的高度关注。 公开资料显示，自2019年起，高特电子完成6轮融资，投资方包括银杏谷资本、士兰创投、阿特斯投资、华强资本等行业知名机构。2021年9月，阿特斯通过旗下投资平台“阿特斯投资”参与高特电子A轮融资，截至2025年6月，持有其约1.37%的股份。双方还签署战略合作协议，在储能BMS（电池管理系统）领域形成上下游配套关系，高特电子为阿特斯提供储能系统的BMS产品与解决方案。 从业务数据来看，高特电子与阿特斯的合作对其营收影响显著。根据高特电子2025年6月披露的招股书，2024年公司对阿特斯的销售收入为6,049.7万元，占全年营业收入的6.58%。在2024年前五大客户中，阿特斯位列首位，销售额为4.17亿元，占营业收入的45.41%。 随着双方交易金额的持续扩大，阿特斯兼具股东（通过阿特斯投资持股约1.37%）与大客户的双重身份，引发了市场对其关联交易公允性的关注。 在储能行业价格整体下行的背景下，高特电子对阿特斯的销售额显著增长，这种态势与行业整体情况存在差异，引发了外界对其关

撰文丨一视财经 高山 编辑 | 西贝 9月10日，2025年中国国际服务贸易交易会（以下简称“服贸会”）在北京隆重开幕，北京银行受邀出席全球服务贸易峰会。作为服贸会连续五年的战略合作伙伴，北京银行以“数智驱动 开放共赢”为指引，全方位升级参展模式，通过创新展览展示、深化合作交流、丰富观众体验等举措，全方位参与和支持服贸会。 创新展览展示 数智金融成果大放异彩 北京银行在金融服务专题展精心打造特色展区，集中展示创新成果与特色服务，以“京新启航 伴您一生”为展览主题，重点呈现围绕“五篇大文章”打造的五大特色银行（儿童友好型银行、伴您一生的银行、专精特新第一行、企业全生命周期服务的银行、投行驱动的商业银行）以及“六大创新金融”服务的实践成果。通过现代化、智能化展示手段，观众可以深入了解北京银行如何通过金融创新助力实体经济发展，推动产业转型升级。例如，在支持专精特新企业发展方面，北京银行展示了从“领航e贷”到“统e融”一站式融资服务平台的创新历程。截至2025年6月末，科技金融贷款余额4,346.08亿元，较年初增长703.29亿元，增幅19.31%，为科技型企业成长提供了有力支撑。 展览中，北京银行还带来了智能交互数字机器人“京小宝”。“京小宝”具备强大的AI对话能力，不仅可以快速准确地回答观众关于金融产品、业务办理等问题，还能通过生动有趣的互动，介绍北京银行在数字银行建设方面的成果，如智能化的风控体系、个性化的金融服务推荐等。观众还能通过多种数智交互形式，体验科技金融、绿色金融、普惠金融以及聚焦民生领域的医疗、养老、社保、人才等金融服务，亲身感受数字技术如何让金融服务更加便捷、高效、贴心。 在服务首都的过程中，北京银行以“首善标准”淬炼出“北京服务”金融品牌。本次服贸会期间，北京银行突出展示服务外籍人士的“畅游通”、服务科技创新的“专精特新特色银行”、面向未来的“人工智能驱动的

图片  撰文丨一视财经  高山   编辑 | 西贝  智能眼镜，一夜冰火。2025 年正成为 AI 眼镜元年 —— 随着端侧大模型技术突破、消费场景持续渗透，这一品类正从 “科技尝鲜” 加速走向消费大众，成为下一代个人智能终端的焦点。 图片 9月9日，在中国国际眼镜业展览会（CIOF）的展厅里，这一趋势已具象为肉眼可见的分化：国内AI眼镜巨头Rokid 展台前始终人头攒动，沿用 WAIC “地标大眼镜” 设计的空间内，49 克重的 Rokid Glasses 火爆出圈，日均接待数百家合作洽谈者。 当工作人员频频演示 “一句话完成支付 + 导航” 时，和展台外的传统眼镜品牌展区形成鲜明对比：传统品牌货架上多是 “换色不换款” 的同质化镜框，镜片宣传仍停留在 “防蓝光”“高透光” 的基础功能，与消费者对 “智能交互” 的需求大相径庭。这一现象，展现了传统眼镜行业积弊已久的同质化内卷现状，也揭开了 AI 技术重构产业价值的无限可能。 图片 转型从来不是选择题 今年，以 Rokid 为代表的 AI 眼镜赛道持续火爆，早已成为科技圈的共识。当 AI 眼镜亮相传统眼镜展，这场新兴事物与传统巨头的同台亮相，本是一次特殊的 “大考”。而 Rokid 展台能在众多参展方中脱颖而出，成为现场最火爆的展台，恰恰印证了一件事：未来的眼镜行业，必然是 AI 眼镜的天下。 随着智能眼镜成为消费者心头好，传统眼镜行业势必经历从单一配镜服务向“智能+传统”融合的转型。正如 Rokid所言：“我们不是来抢传统眼镜商的生意，而是和他们一起把‘智能眼镜’的蛋糕做大 —— 他们做视觉矫正的基础，我们做智能服务的延伸，两者结合，才是用户真正需要的完整体验。” 传统眼镜转型的症结何在？ 其实，走进任意一家传统眼镜店，镜框货架上的 “似曾相识感” 已成常态：金属边框的弧

图片  撰文丨一视财经 邱邱   编辑 | 西贝  9月2日，宇树科技发布声明：预计将于2025年10月至12月期间，提交IPO申请材料。这是继今年7月，公司披露进入辅导期后，宇树科技官方又一次向市场“同步”上市进度。作为中国，乃至全球最为瞩目的人形机器人龙头企业，如若成功登陆A股，不但将为一级市场上的不少同类企业树立定价标杆，也势必向整个机器人产业链注入一剂强心针。 但上市不能只谈意义，正如宇树创始人王兴兴将上市比作高考，上市以及上市后的发展，都需要拿成绩说话，能上春晚跳舞、敢上擂台打拳、会下赛道跑步的宇树系列产品固然吸睛，但冷静下来，这些目前还略显笨拙的机器人，究竟有多少消费者会为之买账，能为股东创造多少价值，才是决定宇树能考多少分的关键。 01 基本盘 作为非上市公司，公开资料中较难找到宇树科技的具体业绩。在将提交IPO材料的公司声明中，宇树简单提到了公司产品整体的营收状况：2024 年四足机器人、人形机器人和零部件产品的销售额分别约占总销售额的65%、30%和5%，80%的四足机器人用于科研、教育和消费领域，剩下的20%在巡检、消防等工业场景应用，而人形机器人当前则完全聚焦科研、教育与消费领域，尚未涉足工业或商用场景。此外，王兴兴在今年的夏季达沃斯论坛上提到“宇树的年度营收已经达到‘十来亿元’，员工规模大概有1000人”，以及公司早期投资人赵楠在年初接受采访时透露：“宇树科技自2020年以来，每年的财务报表都显示盈利状态”。 虽说数据相对模糊，但期间还是透露出两个重要信号：一是不同于传统意义上完全处于烧钱状态的高科技初创企业，作为机器人龙头的宇树有产品，能带来营收且有利润；二是宇树产品在工业上的应用尚处早期，距离真正意义上的普及还有很长的陆要走。 能保持稳健的盈利，王兴兴务实的经营策略至关重要，在今年爆火之前，宇树科技很长时间