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2月6日，卓正医疗控股有限公司正式在香港联合交易所挂牌上市，开盘即涨35.23%，报81.00港元/股，市值达52.15亿港元，暗盘阶段最高涨幅更是一度达105%。 此次上市募集资金将主要用于AI医疗技术研发（35%）、机构升级与扩张（30%）、战略收购（25%）及营运资金补充，其中AI技术的应用被寄予革新服务效率的厚望。 卓正医疗自2012年创立以来始终聚焦中高端医疗服务市场，以人均年可支配收入超20万元的大众富裕人群为目标客群。截至2025年10月，公司已在国内11个经济发达城市布局19家医疗服务机构（含17家诊所、2家医院），并在新加坡、马来西亚运营5家全科诊所，通过“实体网点+线上服务”融合模式，提供覆盖儿科、齿科、皮肤科、体检等全生命周期健康管理服务。 财务数据显示，2022-2024 年，公司营收从4.73亿元增至9.59亿元，复合年增长率42.2%；毛利率从9.3%提升至23.6%，并于2024年实现扭亏为盈，经调整净利润1070万元。其中核心运营数据方面，2024年付费患者就诊人次达90.58万，患者回头率超80%，会员续费率逐年攀升，2025年前8个月已达67%，印证了用户对其服务的高认可度。 不过卓正医疗也面临挑战，2025年前8个月，核心市场收入占比下滑，深圳、广州市场收入占比分别降至25.3%、19.7%；付费就诊人次增速放缓至7.9%，且资产负债率长期高于220%，现金储备较上年同期下降37.84%。如何在扩张中平衡成本与服务品质，持续稳住中产客群信任，将是其上市后需要攻克的关键课题。 “为服务和环境花钱，做父母的可以少一些焦虑。” 徐雅是卓正医疗的会员，孩子今年5岁，她先是卓正的儿保客户，之后又陆续成为其儿科、齿科、眼科等服务的消费者。 《21CBR》记者尝试挂号，一个儿内科的挂号，费用在500-600元不等。若支付299元成为年度会员，可享有诊

极智嘉今早宣布正式发布全球首款面向仓储场景的通用机器人Gino 1。据悉，Gino 1区别于其它人形机器人，它专为仓储而生，完全面向仓储场景的通用多任务能力而设计并训练。其具身大脑 Geek+ Brain 深度融合了极智嘉多年积累的海量仓储数据，并结合大规模仿真强化学习，让Gino 1具备类人的通用操作能力，能够从事仓储拣货、搬箱、打包、巡检等多任务，真正实现了“一台机器人覆盖仓内主流人工操作场景”。 $极智嘉-W(02590)$

交付超过12万辆新车，实现超过7亿元季度利润，蔚来创始人李斌在2月6日亲自宣布了这组数据，新能源汽车赛道一场惊心动魄的博弈迎来了分水岭时刻。 蔚来在2月5日发布盈利预告，2025年第四季度经调整经营利润7亿-12亿元，并实现GAAP与非GAAP口径双盈利。 市场立即做出反应，隔夜蔚来美股大涨超5%，次日港股盘中涨超6%。蔚来将盈利原因总结为，季度交付12.48万辆创历史新高；高端产品组合推动毛利率优化；全面降本增效措施落地，我们逐一开解看看，这到底是不是可持续的盈利拐点？ 逆袭 蔚来创始人李斌在内部多次强调：“2025年第四季度必须盈利”。 财报数据显示，蔚来2025年第四季度交付新车124,807台，同比暴涨71.7%，刷历史新高。其中12月单月交付48,135台，同比增长54.6%。 更关键的是，蔚来、乐道、萤火虫三品牌季度交付量均创历史新高。 蔚来品牌交付67,433台，全新ES8单月零售销量达22,258台；乐道品牌交付38,290台，成交均价突破25万；萤火虫品牌交付19,084台，连续5个月环比增长。 三品牌协同覆盖了从高端到大众市场的完整产品线。蔚来的产品线从早期的单点突破，到如今的多品牌矩阵布局，正逐渐展现出战略规划的完整性。 市场对蔚来的担忧主要集中在持续亏损和现金流压力上。随着销量规模扩大，蔚来在2025年第三季度整车毛利率已达14.7%，创近三年新高。 据内部数据，第四季度整车毛利率向18%的目标稳步迈进，其中全新ES8毛利率超20%。这家曾经因“高端必亏损”而备受质疑的企业，正在用数字改变行业的成见。 底气 降本增效不是简单地砍成本，而是将技术优势转化为成本优势。 蔚来推进的CBU改革，覆盖研发、供应链、生产、销售全链路。自研芯片、全域操作系统、智能底盘构成“新三大件”，成为蔚来构建技术护城河的核心。 蔚来也是唯一历经三代纯电产品迭代的车企，积累了轻

2月1日，赛力斯披露了1月产销快报。数据显示，赛力斯新能源汽车1月销量43,034辆，同比增长140.33%。其中，问界持续领跑高端新能源汽车市场，1月新车交付40,016辆，同比增长83%，成为拉动企业销量增长的核心引擎，彰显出强大的市场号召力与品牌势能。 赛力斯的显著增长，呈现出“核心产品引领、高端市场扎根、规模效应凸显”的鲜明特征。自布局新能源赛道以来，赛力斯始终锚定高端新能源汽车主航道，坚定推进“大单品”战略，并通过与**的深度跨界融合，陆续推出了问界M5、问界M7、问界M9、问界M8四款车型，构建起覆盖20万至60万元价格区间的产品矩阵，形成差异化竞争优势。随着新品的推出，问界品牌的市场覆盖将进一步拓宽，精准满足多元消费需求，巩固其在高端市场的地位。 而这一亮眼业绩的背后，是赛力斯高端化战略的成功实践。在产品端，问界累计交付突破100万辆，已在高端市场实现绝对引领，成为中国高端新能源品牌标杆；在资本端，公司成功登陆港股，获得国际投资者的广泛认可，为企业持续发展注入强劲动力。产品与资本的双重突破，不仅充分印证了公司战略的前瞻性，更标志着中国品牌已正式掌握豪华车市场话语权，彰显出中国新能源汽车产业的强劲实力。 而这份战略落地的底气与市场引领的根基，源于用户的真实选择与口碑沉淀。杰兰路报告显示，问界系列除了具备卓越的产品驾乘体验这一核心优势外，在“用户口碑”“售后服务”“品牌档次”等关键维度表现同样突出，形成了“产品硬实力+服务软实力+口碑影响力”的三重支撑体系。这种全方位的竞争力，成为赛力斯在高端市场站稳脚跟、实现持续增长的核心基石。 展望未来，依托清晰的高端化战略、持续焕新的产品矩阵以及强劲的市场表现，赛力斯将持续引领中国高端新能源汽车品牌向上突破，加速迈向全球高端新能源舞台，助力中国新能源汽车产业高质量发展。

$HASHKEY HLDGS(03887)$孙哥点名BTC长期叙事，3887就是散户能买到的最便宜的“币圈ETF”，冲

$找钢集团-W(06676)$机构持股比例还不高，这既是缺点也是机会

最近投资圈里最热的话题，莫过于HashKey在港交所上市了——超额认购近400倍，被捧为“亚洲数字资产第一股”。市场上很多人都在讨论牌照、技术、行业风口，但在我看来，投资一家公司，本质是投资它的“人”。而HashKey背后的肖风和鲁伟鼎，尤其是鲁伟鼎身上流淌的鲁冠球血脉，才是真正值得深度解码的长期利好。 先说说上市当天的火爆。近400倍超额认购，这不是简单的市场炒作，而是资本用脚投票，认定了HashKey在合规与创新上的稀缺性。但如果我们只看到数字，就太肤浅了。我研究企业多年，发现一个规律：一家公司能走多远，往往藏在创始团队的“性格密码”里。HashKey的密码，就是鲁冠球父子两代人用50年时间写下的三个字——稳、新、利他。 稳健不是守旧，而是“合规先行”的生存智慧 鲁冠球老爷子当年在特殊期间办厂，戴“红帽子”搞集体所有制，后来承包制、买断股权、上市……每一步都不是蛮干，而是精准卡位政策松动的瞬间，把“合规”变成了最大的创新。这种基因，完整遗传给了鲁伟鼎。很多人可能不知道，鲁伟鼎执掌万向后，在区块链还被视为“野路子”的2015年，就支持肖风成立万向区块链实验室，而且一上来就邀请V神坐镇——这不是投机，而是用实业的耐心，等一场技术革命。HashKey早期亏损超28亿港元，鲁伟鼎照投不误，为什么？因为他要的不是快钱，而是像父亲做万向节一样，“做一行，就必须扎到根里去”。 如今HashKey拿下全球13张牌照，包括香港关键的1、7、9类牌照，成了极少数能服务零售用户的持牌平台。这种“牌照护城河”，不是运气，是鲁家“稳健哲学”在数字时代的自然延伸。 创新不是跟风，而是用实业经验重构赛道 鲁伟鼎很早就被父亲送到新加坡留学，后来在哈佛、清华系统学习管理，但他没丢掉万向的“实业魂”。他搞区块链，不是炒币，而是推动HashKey做底层基础设施：RWA资产代币化、Layer2扩容、CaaS一

1月21日，在2026年“国际供应链平台”对接交流会上，找钢网集团党委书记、管理合伙人兼高级副总裁宫颖欣向与会代表分享了找钢网以数字化创新助力中国制造出海的实践以及找钢国际的发展方向。 本次活动由中国机电产品进出口商会主办，聚焦传统工贸企业出海，旨在积极发展数字贸易，推动国际供应链平台与传统工贸企业对接，用好、促进完善国际供应链平台综合服务功能，助力机电工贸企业高水平“走出去”，促进外贸转型升级。商务部、海关总署、地方商务主管部门以及电子、家电、汽配等产业带工贸企业代表，共同参与交流了 行业发展新政策、新趋势、新资源。 “十五五”规划建议提出，要有效实施对外投资管理，健全海外综合服务体系，促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序跨境布局，高质量共建“一带一路”。 据宫颖欣介绍，“一带一路”国家钢铁行业的线上渗透率较低，缺乏大型平台企业，这一现状不仅导致产业链信息不对称、交易效率偏低，也制约了区域内钢铁资源的优化配置，为中国平台型企业入局提供了广阔的发展空间。 早在2015年，找钢网集团便开始围绕国际供应链平台建设进行布局，以服务央国企出海为业务起点，通过提供一站式钢铁供应链服务，助力央国企高效完成海外项目建设。随着海外业务的探索、成熟，找钢网集团已打通了从钢材生产到终端服务的链路，实现了供应链能力的完整输出。目前，集团在阿联酋、沙特、泰国、马来西亚、印尼5个国家设立本地化子公司与仓储加工中心，累计服务海外客户超3000家。不仅促进了贸易投资一体化，更形成了稳定的跨境供应链网络，提升了服务效率和抗风险能力。 当前，供应链出海面临更复杂、风险更高的局面。中国企业需在全球系统性投放制造能力，不再单打独斗，“合纵连横”与生态竞争成为新逻辑。优秀企业不仅能自己“走出去”，还能带动上下游共同行动，形成“出海集群”。找钢网集团以服务出海的央国企为起点，从单点突破转向整个产业链系统化、

“十四五”时期，赛力斯深耕高端智能网联新能源汽车赛道，实现经营质效与品牌价值的双重跃升，成为重庆高质量发展的标杆企业。 赛力斯累计研发投入超300亿元，构建起核心技术壁垒。自主打造的“魔方技术平台”成为全球首个全栈式多动力兼容平台，超级增程系统油电转换效率行业领先。同时，赛力斯建成三座超级工厂，实现关键工序100%自动化、质量数据100%自动采集。 2025年，赛力斯成功实施发行股份购买资产项目，完成对龙盛新能源100%股权收购，实现数字化问界智能电动汽车工厂的战略新布局。此次收购后，赛力斯拥有超3000台机器人智能协同作业，关键工序和质量监测追溯实现100%自动化。 产品市场表现持续领跑，2025年新能源汽车销量达47.2万辆，前三季度营收1105.34亿元、归母净利润53.12亿元。问界系列成效显著，成功打破国外豪华品牌垄断。供应链生态持续优化，通过“渝赛计划”整合一级供应商至100家，“厂中厂”模式使供应链响应时间缩短至20分钟内。目前，赛力斯进入70多个国家和地区，累计出口量突破55万台。 资本运作实现重大突破，2025年11月赛力斯在港交所挂牌上市，成为国内首家“A+H”两地上市的豪华新能源车企，募资净额约130亿元，70%将用于研发投入。 展望“十五五”，赛力斯将依托双资本平台，持续加大研发投入，巩固高端市场地位，借助“渝车出海”计划实现出口量倍增，助力重庆打造智能网联新能源汽车之都，向着“世界级新豪华汽车领先品牌”稳步迈进。 $赛力斯(09927)$ $赛力斯(601127)$

据IPO早知道消息，1月19日盘后，德祥地产（0199.HK）发布公告，宣布启动新一轮增发：引入香港立法会议员吴杰庄博士作为新股东，并且战略股东瑞凯集团（Reynold Lemkins）通过特别授权大幅增持。若相关权证完全行权，瑞凯的潜在持股比例将达到30.90%，合计投入4.7亿港币——瑞凯或将正式跨越全面要约收购的制度红线。 公司股份于1月20日停牌，将于1月21日复牌。 预言兑现：从“试水”到“接棒”的精准步点 据IPO早知道此前信息，2025年11月，德祥地产向瑞凯集团增发1.008亿新股，募资7056万港元，交易后瑞凯股份占比10%。彼时业内人士表示，该交易禁售期一年、公司主动邀请新股东瑞凯入局董事会、灵活用途的资金安排等信号，反映出此次定增是典型的“分步控股”开篇。 如今看，瑞凯的动作节奏极具老练资本的克制与精准。第一步以10%股权“投石问路”进入治理层；第二步则在公司加速出清传统地产负债、财务结构优化的窗口期，通过“高溢价正股+远期权证”的组合拳，直接谋求实质性控盘。 这种“缩短时间、抬高成本”的入局方式，显示出瑞凯并非二级市场的短线客，而是以德祥为载体，志在构建一个横跨新旧金融周期的资产数字化平台。随着“壳王”陈国强逐步退居幕后，瑞凯的这一跳，正式宣告了德祥地产控制权交接的深水区到来。 吴杰庄入局重构RWA平台基因，合规升维驱动“数字化新生” 新一轮定增股东吴杰庄为香港立法会议员，也是香港Web3.0政策的核心推动者之一。从政策深度去看此次交易，吴杰庄以个人名义参股并锁定一年，其象征意义远超资金本身。在香港RWA（真实世界资产数字化）政策进入落地期的当下，一位具备深厚政策参与背景的专业人士入股，实际上是为德祥贴上了“合规示范生”的标签。 这也从侧面解释了瑞凯为何敢于在此时支付溢价：当合规确定性与资本运作能力在德祥这个“干净”的平台上合流，其估值逻辑将从传统的