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2025 年 12 月 23 日 —— 全球领先的加密与区块链资产管理机构 HashKey Capital 今日宣布，其四期基金——HashKey 金融科技多策略基金 IV（“Fund IV”）已成功完成首关募集，规模达 2.5 亿美元，吸引了来自全球多家机构投资者的高度关注。 HashKey Capital Investment 第四期基金投资人构成多元且成熟，背景涵盖机构投资者、知名家族办公室及高净值人士。HashKey Capital 一期基金（Fund I）已实现超过 10 倍 DPI（实缴分配回报），即便在全球市场环境动态变化的背景下，仍充分体现了机构投资者对高确定性区块链投资机会的强劲需求。 第四期基金将采取多策略投资方式，重点支持全球范围内高潜力的数字资产项目，聚焦基础设施以及具备大规模落地潜力的应用。针对数字资产行业的流动性与效率痛点，该基金通过整合公开市场策略与跨界机会，提供定制的投资解决方案，捕获深层市场价值。作为核心策略的补充，基金也会对创新领域进行战略性的私募市场配置，以强化超额（Alpha）收益。 长期价值投资之道 自 2018 年成立以来，HashKey Capital 一直是全球区块链生态体系的重要支柱。目前公司资产管理规模已超过 10 亿美元，在全球范围内管理并投资了逾 400 个项目。 作为以太坊最早的机构投资者之一，HashKey Capital 在早期押注行业变革性技术方面拥有卓越的历史业绩。公司总部位于新加坡，并在香港和日本设有业务布局，是受监管投资领域的先行者，也是香港首批获得第 1 类（证券交易）、第 4 类（证券咨询）及第 9 类（资产管理）牌照升级的机构之一。通过推动香港首批现货比特币与以太币 ETF 的发行，以及主办香港 Web3 嘉年华，HashKey Capital 持续扮演着连接东西方加密生态与社群的关键桥梁

$HASHKEY HLDGS(03887)$ 现在股价HashKey反弹，后续可以重点看它拿牌照和RWA方面的进度

企查查App显示，近日，赛力斯汽车有限公司发生工商变更，经营范围新增人工智能基础软件开发；人工智能理论与算法软件开发；人工智能应用软件开发等。企查查信息显示，该公司成立于2012年，由赛力斯持股93.63%。 $赛力斯(09927)$

最近四个交易日，伦敦金属交易所（LME）镍价开启“暴力反弹”模式，自12月15日阶段性触底后连续拉升，累计涨幅超过7%，目前已逼近每吨1.53万美元关口。 这一轮强势上涨，背后的主要推手是一则来自印尼的“收紧传闻”。据外媒报道，印度尼西亚镍矿企业协会（APNI）透露，在2026年的工作计划与预算（RKAB）中，镍矿石产量拟定为约2.5亿吨，相比2025年设定的3.79亿吨目标大幅下调。协会秘书长Meidy Katrin Lengkey直言，降低产量计划是为了“防止镍价进一步下跌”。消息一出，市场对镍供应收紧的预期迅速升温，资金纷纷涌入，推动价格强势反弹。 镍价上涨对不同企业的影响有着本质区别。简单来说，产业链位置决定了谁是真正的赢家。最直接的受益者，是那些掌控上游镍矿资源或具备冶炼产能的企业。 对它们而言，镍价上涨几乎可以直接转化为利润增长，因为其生产成本相对刚性，产品售价却与市场价格高度挂钩。中游材料制造企业也能从市场活跃中获益，需求的提升和行业的景气有助于推动其产品销售与业务拓展。对于一体化布局的企业而言，其优势在于内部的协同效应，上游环节的利润增长能够有效支持和平衡整体业务，增强企业在价格波动周期中的综合竞争力与盈利稳定性。 力勤资源：其亮点在于“湿法（HPAL）+火法（RKEF）”双线布局，湿法项目成本优势突出。镍价上涨时，其利润增长不仅来自价差扩大，还受益于低成本产能对市场份额的抢占。券商测算其2025年镍产品权益产能巨大，成长性显著。 中伟新材&中伟股份：三元前驱体龙头，近年来持续向上游延伸，提升镍原料自供比例，通过产品提价、高附加值产品结构或自供资源实现传导，镍价上涨对公司业绩有积极影响。港股中伟新材目前存在一定折价，性价比凸显。 华友钴业;业务覆盖钴镍资源开发、冶炼以及下游材料，一体化布局较深。其在印尼的镍冶炼项目直接受益于镍价上涨，成为公司重要的利

最近四个交易日，伦敦金属交易所（LME）镍价开启“暴力反弹”模式，自12月15日阶段性触底后连续拉升，累计涨幅超过7%，目前已逼近每吨1.53万美元关口。 这一轮强势上涨，背后的主要推手是一则来自印尼的“收紧传闻”。据外媒报道，印度尼西亚镍矿企业协会（APNI）透露，在2026年的工作计划与预算（RKAB）中，镍矿石产量拟定为约2.5亿吨，相比2025年设定的3.79亿吨目标大幅下调。协会秘书长Meidy Katrin Lengkey直言，降低产量计划是为了“防止镍价进一步下跌”。消息一出，市场对镍供应收紧的预期迅速升温，资金纷纷涌入，推动价格强势反弹。 镍价上涨对不同企业的影响有着本质区别。简单来说，产业链位置决定了谁是真正的赢家。最直接的受益者，是那些掌控上游镍矿资源或具备冶炼产能的企业。 对它们而言，镍价上涨几乎可以直接转化为利润增长，因为其生产成本相对刚性，产品售价却与市场价格高度挂钩。中游材料制造企业也能从市场活跃中获益，需求的提升和行业的景气有助于推动其产品销售与业务拓展。对于一体化布局的企业而言，其优势在于内部的协同效应，上游环节的利润增长能够有效支持和平衡整体业务，增强企业在价格波动周期中的综合竞争力与盈利稳定性。 力勤资源：其亮点在于“湿法（HPAL）+火法（RKEF）”双线布局，湿法项目成本优势突出。镍价上涨时，其利润增长不仅来自价差扩大，还受益于低成本产能对市场份额的抢占。券商测算其2025年镍产品权益产能巨大，成长性显著。 中伟新材&中伟股份：三元前驱体龙头，近年来持续向上游延伸，提升镍原料自供比例，通过产品提价、高附加值产品结构或自供资源实现传导，镍价上涨对公司业绩有积极影响。港股中伟新材目前存在一定折价，性价比凸显。 华友钴业;业务覆盖钴镍资源开发、冶炼以及下游材料，一体化布局较深。其在印尼的镍冶炼项目直接受益于镍价上涨，成为公司重要的利

12月20日，赛力斯旗下海外品牌DFSK在埃及开罗成功举办发布会，携战略车型E5 Plus及两款全新产品进入埃及市场。此次发布不仅标志着DFSK首度登陆埃及市场，更成为赛力斯深耕海外二十载后，全面迈向新能源化、智能化转型的关键里程碑。 E5 PLUS?集"设计、空间、智能、性能、安全"五大升级于一体。该车型在保持高性价比的同时，搭载智能语音系统、舒适娱乐座舱及高效能电池管理技术，旨在为更多用户带来兼具科技感与实用性的电动出行体验。 此次DFSK登陆埃及，不仅是赛力斯全球战略布局的重要落子，更是其对"全心全意为用户服务"宗旨的践行。自2005年赛力斯开启国际化征程以来，历经二十载深耕，已覆盖70个国家和地区，并建立起超1000个销售网点，在海外市场树立起坚实可靠的口碑。面对全球汽车产业向电动化、智能化转型的浪潮，赛力斯持续以用户为中心，以技术创新为驱动，重塑绿色智慧出行新生态，推动品牌与产品在本地化进程中持续进化。 $赛力斯(09927)$

HASHKEY HLDGS(03887.HK)今日成功在港交所主板上市，摩根大通、国泰君安国际为联席保荐人。 HashKey提供一个持牌数字资产平台以提供交易促成服务、链上服务及资产管理服务。集团是亚洲成熟的综合性数字资产公司，业务遍及全球，通过提供端到端的金融基础设施、技术及投资管理来构建数字资产生态体系。具体而言，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年交易量计，集团是亚洲最大的区域性在岸平台。在交易业务之外，按质押资产计，集团是亚洲最大的链上服务提供商，同时，以在管资产计，集团也是亚洲最大的数字资产管理机构。 本次HashKey香港IPO引入基石投资者包括UBS Asset Management (Singapore) Ltd.(“UBS AM Singapore”)、富达基金(香港)有限公司(“富达基金”)、CDH Global Frontier Ventures Limited(“CDH”)、Cithara Global Multi-Strategy SPC — Bosideng Industry Investment Fund SP(“信庭基金”)、Infini Global Master Fund(“Infini”)、至源控股(00990.HK)、利通发展有限公司(“利通”)、Space Z PTE. LTD.、Shining Light Grace Limited。 今日开盘，HashKey涨0.30%，报6.70港元/股，市值185.27亿港元。 HashKey提供一个持牌数字资产平台以提供交易促成服务、链上服务及资产管理服务。公司的平台具备发行和流通代币化现实世界资产的能力，并已推出HashKey链——一个可扩展、可互操作的Layer2基础设施，以支持链上迁移。 如今，HashKey已成为亚洲成熟的综合性数字资产公司，业务遍及全球，通过提供端到端的金融基础

热度大家都看到了——公开发售超购近400倍，冻资668亿，近9万人抢。市场情绪确实亢奋。 但我更在意的是另一边：国际配售的多倍覆盖，以及那一串基石和锚定投资者的名字——瑞银资管、富达、鼎晖，还有那些没点名的欧美和中资长线基金。这些“聪明钱”的决策流程很长，他们看的不是明天后天的股价，而是未来三五年的赛道格局和合规壁垒。他们集体下注，信号很明确：投的是香港虚拟资产合规化的这个“确定性未来”，而HashKey是这个未来里的头张主力牌照。 定价传到中高端，本身也说明了底气。保荐阵容是摩通和国君国际，这规格不是随便给的。它上市后的表现，某种意义上会成为这个新兴合规赛道的“温度计”和“风向标”，意义大于个股本身。 当然，所有辛苦都在上市之后。牌照是门槛，但不是自动赚钱机器。如何把先发优势和生态布局，转化为可持续的、能经受周期考验的营收和利润，是更大的考题。上市首日，高关注度必然伴随高波动，想参与的朋友得系好安全带。 对我来说，这次招股更像一个里程碑事件。它标志着主流金融体系对这条新赛道，从观察试探进入了实质性的配置阶段。这个变化，比短期股价波动，更值得长期关注。 $HASHKEY HLDGS(03887)$

四年90万辆，问界销量传奇能否被复刻？ 43个月，累计销量超100万台，鸿蒙智行创造了中国新势力品牌最快百万交付纪录，这是自主品牌也是中国汽车工业全新模式下的骄傲。 值得注意的是，问界品牌贡献了百万销量中的绝大多数，截至目前，问界全系累计交付突破90万台，为国内乘用车市场历史性一幕画上了浓墨重彩的一笔。 12月9日，央视新闻《在一起·鸿蒙智行》直播盛典现场，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海与**常务董事、产品投资委员会主任、终端BG董事长余承东同台，分享问界四年的成长历程。 同时，也向外界传递出一个清晰的信号，中国汽车的高端化叙事已被改写。 在直播中，张兴海向观众展示了一组沉甸甸的数字：“问界M9，50万级销量冠军，上市不到两年，交付26万辆，始终保持中国高端SUV第一名。销量领先，口碑领先，保值率领先。” 这不仅是单一产品的胜利，更是问界品牌势能全面释放、高端实力深度扎根的有力印证。刚刚过去的11月，问界以超 5.1 万辆的成绩刷新品牌单月交付纪录，同时全系成交均价稳居40万元以上，这一系列亮眼表现都在证明：问界早已从一颗新星，成长为定义新豪华的参天大树，成为中国高端汽车市场不可撼动的核心力量。 毫不夸张地说，问界的成功，是立体而系统的。 产品定义上，“5789”矩阵式爆款已然成型：问界M5在中型SUV占据领先优势，问界M7成为“30万级价值之选”，问界M8稳坐“40万级销冠”，问界M9更是每卖出10台50万级新能源车就有7台是其所属，实现了断崖式领先。 品牌调性更是扶摇而上，根据杰兰路最新的调研显示，问界品牌发展信心指数高居榜首，用户净推荐值（NPS）领先行业，其中问界M9 NPS位列全品类第一。高达40%的用户转介绍率，意味着每5位新车主中就有2位来自老友推荐。 这种“自来水”口碑，便是问界品牌深入人心的最强注解。 销冠之路——从跨界融合到中国豪华汽车引领者 中国汽车

智谱 AI 深夜开源“会操作手机的 AI 模型”AutoGLM，被视为 AI 手机行业一个真正意义上的转折点。受此影响，AI 手机概念在市场端快速升温，福蓉科技（603327）更是在早盘走出 20CM 一字涨停的强势表现，引发大量关注。不过，从产业链逻辑来看，这次行情并非短期事件，而是新一轮技术周期的起点。 AutoGLM 的核心变化在于，它首次将成熟的“Phone Use（手机操作）”能力完整开放给全行业。模型不仅能识别屏幕，更能模拟真人完成点击、滑动、填表等多步骤任务，已适配微信、淘宝、抖音、美团等 50+ 高频应用，复杂任务成功率处于行业前列。换句话说，AI 终于具备了“真正能用手机”的基础能力。 这一能力落地后，最直接受影响的是手机厂商。此前 AI 手机功能大多局限在语音助手或系统级推荐，而 AutoGLM 让任何品牌都能快速集成“豆包级”的 AI 操作能力。意味着明年起，千元到旗舰机型都可能搭载高可用度的 AI 助手，AI 手机渗透率有望大幅提升。 资本市场反应迅速，但更大的逻辑仍在产业链内部。随着 AI 模型在本地运行成为趋势，折叠屏、多模态、散热、算力、通信等多个环节都有望获得实际需求。例如，折叠屏因更适合多任务交互，有望带来结构件升级需求，福蓉科技（603327）作为铰链优质供应商受到关注；AI 本地运行带来更高发热，推动散热材料厂商如思泉新材（301489）需求增长；主板设计复杂度提升，也可能利好高端 FPC 企业如鹏鼎控股（002938）。 当前的市场情绪集中于“谁是最先受益者”，但从产业发展角度看，这更像是一场新技术普及前的“预演”。AutoGLM 开源意味着行业门槛大幅降低，未来一年内，AI 手机将从少数旗舰机的差异点变成全行业的标配能力。 福蓉科技的涨停只是一个信号，并不代表市场的全部。更重要的是：AI 手机的技术路径已经跑通，产业链真正的增长窗口