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今天，吉利公布半年报，一起来拆解下： 先看财务数据，盈利能力是越来越强。营收首次突破1500亿元，同比增长27%；核心归母净利润66.6亿元，同比增长102%，毛利总额提升至247亿元，毛利率达16.4%。 再看销量，新能源渗透率超过50%，转型成功。上半年，吉利总销量140.9亿元 ，市场份额已经达到10%，创下历史新高。其中新能源72.5万辆，同比增长126%。还有一个亮点，燃油车销量逆势增长68.4万辆，同比增长8%。 从以上数据可以看出，吉利汽车的盈利模式已经发生变化。一方面战略聚焦成本进一步下降，其次新能源规模效应已经显现，吉利银河爆款一个接一个。在这种变化下，依托新能源销量持续增长，以及战略聚焦进一步落地，盈利能力会进一步增强。 $吉利汽车(00175)$

曾被寄予“纯电、插混、增程三分天下”厚望的增程技术，如今正遭遇市场冷遇。2025年7月数据显示，增程零售销量10.2万辆，同比下滑10.4%，远逊于纯电24.5%的增幅；1-7月累计涨幅12.1%，亦大幅落后于纯电和插混。 其困境源于多重挤压：主流市场中，纯电车型凭借补能体系完善和成本下降，持续蚕食增程空间，老增程用户换车时不少转投纯电；增程车自身纯电续航短、馈电油耗不及插混的短板更显尴尬。中高端市场则陷入内卷，仅理想、问界等头部品牌凭借品牌优势存活，大量新入局者沦为“炮灰”。 值得关注的是，增程正转向“高端化”，智己、小鹏等推出的新车型搭载超快充与大电池，纯电续航达450公里。这虽缓解了用户痛点，却推高成本，使其从“低成本解决方案”变为“利润奶牛”。 未来，增程或退守中高端细分市场，但在纯电持续扩张下，其生存空间恐进一步收窄，“三分天下”已成泡影。 $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $赛力斯(601127)$

哪吒汽车关联公司合众新能源被列为失信被执行人，再次将新势力车企的经营困境推向台前。此次因违反财产报告制度被广州海珠区法院列入失信名单，且全部未履行相关义务，暴露的不仅是企业短期的资金周转问题，更折射出其在合规管理与风险应对上的短板。 作为成立于2014年的新能源车企，合众新能源注册资本近28.4亿元，却背负着3021条风险信息，其中司法诉讼占比超九成，高风险项达198条。从股权冻结到限制消费令，再到此次失信记录，叠加此前招募投资人的动作，其资金链承压与运营挑战可见一斑。 对于新能源赛道而言，哪吒的境遇并非个例。行业竞争加剧、盈利周期长等特点，考验着企业的战略韧性与合规底线。此次失信记录无疑会加剧市场疑虑，如何通过实质性整改重建信任，将是哪吒乃至更多同类企业必须面对的课题。 $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $蔚来-SW(09866)$

进口车市场持续收缩，背后有这些变化 进口车市场这两年不太景气。2025年上半年，乘用车进口量比去年同期少了三成多，只有22.1万辆，还没新势力零跑半年卖得多；销量27.7万辆，跟比亚迪秦的半年成绩差不多，这已经是2022年以来连续下滑了。 为啥会这样？国产新能源车越来越能打是重要原因，电动化、智能化做得好，大家认可度越来越高。而且不少外资豪华品牌把车型拿到国内生产，进口的自然就少了。加上政策鼓励换新能源车，以燃油车为主的进口车日子就更难了。 品牌里也有分化，像MINI、大众这些进口量跌了四成以上，只有雷克萨斯卖得还行，上半年涨了12.2%，不过也是靠降价才保住的市场，以前“加价提车”的情况见不到了。听说雷克萨斯要在上海建纯电车工厂，以后可能更多车型会国产，进口量说不定还会少。 不过进口车也不会完全消失，有些高端大车靠着品质和品牌影响力，还是有人认。海南封关后，说不定一些小众品牌会借政策机会回来试试。 总的来说，进口车市场的变化，其实也反映出咱们自己的汽车产业越来越强了。 $比亚迪(002594)$ $吉利汽车(00175)$ $长城汽车(02333)$

银河A7起售价仅8w出头，现在的银河从不让人失望～ 吉利2023年成立的吉利银河，基本上款款皆爆款，到现在为止累计销量已经突破120万辆。 银河A7今晚上市，限时指导价仅8.18万起，搭载雷神AI电混2.0系统，百公里馈电油耗低至2.67L，满油满电综合续航超2100km；还搭载了千里浩瀚辅助驾驶H3方案，128TOPS算力，支持高速、城市快速路NOA以及城区通勤NOA；同时还有超好用的Flyme Auto智能座舱，16扬声器Flyme Sound音响。 作为银河品牌车主，我想说，这车无论是续航、空间、性能、安全和智能方面都是颠覆性。当同级别基本上都是“够用”，银河凭借技术创新做到配置拉满，让平价车也能拥有技术进步带来的智能与便捷，估计爆款是稳了！ $吉利汽车(00175)$

理想这场争议宣告和解 三方僵持不下，估计是上头的意思，现在终于达成和解。 理想汽车、中国汽研与东风柳汽的联合声明，为近期理想 i8 碰撞测试引发的争议画上阶段性句号，也折射出汽车行业竞争与规范的深层矛盾。理想汽车明确测试旨在提升自身安全性能，承诺规避争议，体现企业在舆论漩涡中的反思；中国汽研承认信息发布疏漏并致歉，暴露检测机构流程管控的短板，警示专业机构需严守信息透明底线；东风柳汽强调抵制不正当竞争，则道出行业对良性生态的共同期盼。三方倡议直指行业痛点：车企需摒弃贬损性对比等短视行为，检测机构要以科学严谨筑牢公信力，唯有各方恪守诚信与专业准则，才能驱散恶性竞争的阴霾，为中国汽车产业从大到强的跨越夯实生态根基。 总结：车企与机构当守好行业初心 $理想汽车-W(02015)$

7.28-8.3新势力终端销量出炉。零跑汽车周销量大涨17%再次突破1万辆，再次坐上销冠位置，“半价理想”的成果显著，目前理想增程增长动能逐渐在下降，零跑急需跑出属于自己的品牌调性与价值，才能立于不败之地。第二是问界，一方面价格段位与零跑不在一个水平线，另一方面受工场高温放假影响，单周销量下滑8.6%；第三是小鹏，小鹏凭借G7的大卖，周销量稳步攀升，何小鹏自去年听劝抓管理，组织架构大刀阔斧该组之后，销量一直稳步上升。小米受限于产能问题，排名第四。曾经的一哥理想下降到第五，L系列之后，纯电新车周期较慢，另一方面我认为，理想可能真的陷入了惯性思维，所有车型的内饰都是一样的，完全没有创新可言，曾经引以为豪的冰箱彩电大沙发，现在其他车企也一应俱全。新车既要有传承，也需要有创新，这种情况下，i8的的价格就无法被市场接受。还好，理想听劝及时调整，统一为一个版本，实际是变相降价，是否能够力挽狂澜还需要进一步观察。 $零跑汽车(09863)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $理想汽车-W(02015)$

吉利智驾团队大整合，聚合资源冲刺下半场 当下，汽车行业内卷成风，想要突围进入下半场，AI成为重要突破口。 自今年年初，千里浩瀚横空出世后，吉利将极氪智驾团队、吉利研究院全部整合进入“千里智驾”，聚合资源，打造一家新智能驾企业。 其实，在今年3月，千里科技和吉利汽车就联合发布了千里浩瀚智驾系统，推出H1、H3、H5、H7和H9五套方案，未来将覆盖吉利全系车型。 未来，“浩瀚”的智驾能力+“千里”的大模型和算力，智驾“一盘棋”集中发力，将推动吉利在智能化赛道实现技术突破与量产落地的高效协同，在行业竞争中构筑起独特优势，为用户打造更智能的出行解决方案。 $吉利汽车(00175)$ $极氪(ZK)$

理想和中国汽研集体发声，能扭转舆论走势吗？ 理想自去年MEGA上市遭遇舆论风波后，沉寂一年多打磨纯电产品，结果i8刚上市与乘龙卡车的对碰测试，引发公众质疑测试结果造假，影响美股、港股集体下跌。 理想方面表示，这次测试初衷是想让用户看到理想i8在安全性性能上的提升，并验证i8的被动安全性，并非对其他产品进行质量检测，但对误伤乘龙卡车并没有致歉。 中国汽研方面表示，该测试项目仅验证理想i8车辆安全性，非标准车对车碰撞试验，不涉及其他品牌车辆的安全性能评价。依法依规做的测试大纲，买的二手车，仅加重到8吨。 其实，从我的角度来看，理想完全没必要去诋毁一家卡车品牌，完全没有必要。这种测试，肯定是在特定条件下去做的。尽管是误伤，声明还是应该要致歉的。 $理想汽车-W(02015)$

第一位 比亚迪7月全球销量38.25万辆，仍然位居新能源车企第一，海外市场表现亮眼。 第二位 吉利汽车7月销量23.77万辆，同比增长58%，新能源13万台，同样仅次于比亚迪，渗透率已达55%。吉利银河单月销量9.5万辆，成为吉利名副其实的新能源领头羊。极氪与领克表现稳健，与吉利完成合并后的市场表现值得期待。今年下半年，极氪9X、领克10 EM-P等5款全新智能电混产品上市，冲刺300万辆销量目标。 长城汽车7月销量10.44万辆，同比增长14%。 零跑7月销量超越5万辆，跨过最艰难的时刻。 鸿蒙智行销量4.8万辆，还是问界系列贡献较多。 理想汽车、小鹏汽车、小米汽车都在交付3万台俱乐部，期待后续表现。