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广州车展新能源车唱主角，吉利银河V900实力圈粉 2025年11月21日，2025广州国际车展开幕，作为车市收官之战，展会不仅展现国内外新能源汽车发展成果，更勾勒出2026年市场新格局。 数据显示，2025年国内新能源汽车市场表现亮眼。汽车以旧换新补贴申请量破1000万份，新能源汽车占比57.2%，带动1-9月新能源乘用车零售同比增24.4%，市场渗透率达52.1%，10月新能源车销量占汽车总销量51.6%，市场结构持续转变。 本届车展新能源车型占比达58%，93台首发新车多带电动化、智能化标签。其中，吉利银河V900尤为吸睛，其搭载“吉利AI超级增程动力”，区别于传统增程式混动，能借智能算法，依据实时路况、驾驶习惯等动态优化增程器工作时机与能量分配，实现全场景能效、动力响应及NVH性能最优，纯电续航最高202km，车身尺寸5360×1998×1940mm，轴距3200mm，提供6座和8座布局。 从车展信号看，2026年新能源车市场将呈规模扩张、竞争加剧、质量提升态势，渗透率有望破60%，智能化成竞争核心，吉利等自主品牌也将持续发力。 $吉利汽车(00175)$

新能源汽车行业正经历从流量竞争到安全竞赛的深刻变革，一场关于信任与规律的考验悄然上演。曾经，流量是造车新势力的突围利器，能造就未上市先爆款的盛况，却也可能在争议出现时转化为反噬的力量。 行业逻辑已发生根本转变，消费者购车决策中安全性能首次超越智能化配置，成为首要考量。监管政策的密集出台，更给“重营销、轻安全”的玩法戴上紧箍咒，绝对化宣传等行为被严格规范。 制造业的容错率远低于互联网行业，信任积累需要时间沉淀。从早期的舆论风波到逐步站稳脚跟，部分车企用数年时间印证了“结硬寨、打呆仗”的务实价值，唯有深耕产品本质、夯实安全根基，才能穿越行业周期。 对投身造车赛道的企业而言，流量神话终会褪去，制造业的核心规律无法回避。唯有摒弃速胜幻想，以敬畏之心打磨品质、积累信任，才能在行业洗牌中站稳脚跟，这既是挑战，也是可持续发展的必经之路。 $奇瑞汽车(09973)$ $蔚来-SW(09866)$

车市10月迎“寒流”：新王逆袭旧主承压，格局生变 2025年10月国内乘用车市场遭遇重创，上险量同比下滑9.7%至210.9万辆，拖累1-10月累计增幅缩窄至3.9%。在这场行业寒冬中，车企分化加剧，新旧势力此消彼长，市场格局正在重塑。 新能源市场呈现“纯电独撑”态势，渗透率环比微降至56.43%，但纯电车型同比增长13%，成为唯一正增长动力类型。插混与增程车型表现疲软，10月同比分别大跌16.5%和超10%，市场结构发生本质变化。 自主阵营分化显著，比亚迪遭遇罕见下滑，10月总销量同比大跌30.8%，年度累计销量首次出现同比下滑。吉利则逆势突围，以16.57%的同比增幅成为头部自主唯一正增长车企，吉利银河品牌同比大涨69.4%成核心引擎。 合资品牌集体承压，大众、丰田、本田均现双位数跌幅，大众品牌总销量同比下滑23.5%，本田累计跌幅扩大至22.4%。豪华品牌中，奥迪凭借A5系列发力，同比仅微跌0.97%，显著跑赢宝马、奔驰。 新势力阵营变局最大，鸿蒙智行以6.8万辆销量同比大涨68.9%，距特斯拉46.1万辆的累计销量仅一步之遥。特斯拉则创3年单月销量新低，同比大跌34.2%；小米、零跑表现亮眼，同比增幅均超50%，理想、小鹏则增长乏力。 车市“冰火两重天”的背后，是技术路线与产品竞争力的终极较量，2026年行业格局或将迎来更剧烈的重构。 $比亚迪(002594)$ $吉利汽车(00175)$ $零跑汽车(09863)$

理想"去**化"：从追随到回归，能否重掌赛道主动权？ 2025年的理想汽车正经历转型阵痛，9、10月销量连续跌出新势力前五，前10月交付32.9万辆仅完成年度目标半数，叠加24款MEGA因冷却液问题召回的冲击，让这家曾经的"家庭车之王"陷入挑战。 理想的困境源于多面夹击：蔚来乐道L90以240L大前备箱击中用户痛点，改写家用六座车竞争规则；**系问界凭借商务品牌心智，在高端市场持续压制，甚至让理想创始人李想一度高调"全面学习**"。 为应对竞争，理想曾引入**系高管推行矩阵化管理与PBC考核，但叠床架屋的架构导致内部效率下降，一线出现返佣造假等乱象。2025年11月，理想果断"去**化"，重启OKR考核，将人事权回归李想，**系高管悉数淡出。 这场调整背后，是理想对自身优势的重新认知。其在人机工程、内饰调校等领域的积累仍是核心竞争力，i6车型手握7万订单展现产品韧性。脱离**管理模式的束缚后，理想回归"用户导向"本质，召回事件中全额更换电池的担当也赢得市场认可。 中国车市从无"**时代"，但始终有顺势而变的理想。此次战略回归，能否让理想重拾产品创新势能，在激烈竞争中重回赛道前列，值得市场持续关注。 $理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$

吉利汽车2025年三季报迎来史上最强！ 吉利汽车Q3业绩公布：销量、收入、核心归母净利润、市占率全面增长！ 具体来看，第三季度营收892亿元，同比增长27%。核心归母净利润39.6亿元，同比增长19%。 将时间线拉长，今年前三季度，吉利汽车核心归母净利润累计达到106.2亿元，同比增长59%；前三季度市占率达10.2%，同比增长28.1%。 截至2025年10月底，吉利汽车已实现年内销量247.7万辆，全年销量目标300万辆，完成率达82.6%。 四季度，将持续持续发力，多款新车密集上市，进一步强化其在新能源领域的全球竞争力。 $吉利汽车(00175)$

吉利参与COP30践行绿色发展推进产业低碳转型 2025年11月11-12日，《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）在巴西贝伦举办，吉利控股集团受邀参会，向国际社会呈现其在绿色低碳转型及全链路协同创新方面的实践成果。 本次大会期间，吉利凭借在绿色供应链领域的扎实积累，成功入选中华环保联合会发布的“一带一路”绿色供应链案例及推荐技术产品目录。此前在2024年12月，吉利已与中华环保联合会联合发布《关于共同推动生物多样性保护行动的倡议》，倡导社会各界重视并参与生物多样性保护工作。 为落实相关倡议，吉利依托自研的星睿智算中心、星睿AI大模型、“天地一体”卫星等智能科技，结合新能源智能汽车产品，为生物多样性研究和保护提供技术支持与出行服务保障。 根据规划，吉利将稳步推进2045年碳中和目标，通过与全价值链伙伴协同合作，加速全球汽车产业低碳转型进程，为全球气候变化应对工作持续输出实践经验与技术支持。 $吉利汽车(00175)$

广汽双绑定：重联宁德时代+**，破局业绩困局 近日，广汽集团与宁德时代在广州签署10年全面战略合作协议，双方将从技术研发到能源生态展开全链路共创，广汽董事长冯兴亚与宁德时代董事长曾毓群均亲自到场见证。 这一合作颇具戏剧性。2018年因宁德时代产能不足导致交付受阻，广汽为规避“卡脖子”风险，转而扶植中创新航，将七成主流电动车Aion系列的电池订单交给后者，使其跃居行业新势力。2024年，时任广汽董事长曾庆洪还曾暗怼宁德时代“车企都在为其打工”。 此次“破镜重圆”，核心是广汽面临的发展压力。2025年前三季度，广汽营收同比下滑10.49%，净利润亏损43.12亿元，同比大幅下滑3691.33%。在“番禺行动”变革背景下，广汽亟需核心伙伴支撑高端化转型。 值得注意的是，广汽此前与**的合作也历经波折。2023年终止联合开发AH8项目后，2025年9月双方再续前缘。如今同时绑定两大龙头，广汽正以“团结一切可团结的力量”的姿态，通过全链路合作打造技术底座，试图在行业竞争中破局。 $广汽集团(601238)$ $广汽集团(02238)$

新能源车首超燃油车，行业进入深水区 11月11日，中汽协数据显示，当月新能源汽车零售销量占比达51.6%，首次超越燃油车，意味着每两辆新车中就有一辆是新能源车型。这一突破标志着行业已从政策风口全面转向市场主航道，中国汽车工业电动化转型迈入新阶段。 与此同时，政策调整同步落地。2025年新能源汽车购置税将从全额免征改为定额减半征收，政策补贴正式退坡。这一变化既是市场成熟的必然结果，也预示行业将进入依赖内生增长的全新发展阶段。短期内，“政策末班车”效应或带动年底消费潮，但长期来看，10-20万元价格区间的敏感型消费者将面临数千元至上万元的额外支出。 政策退坡倒逼行业练内功。车企需通过技术创新降本增效，同时以更优的智能化体验、产品质量和服务实现价值增值。未来竞争将聚焦综合体系能力，消费者也将更理性关注续航、安全和保值率等核心指标，行业洗牌有望加速，头部企业优势将进一步巩固。 $上汽集团(600104)$ $奇瑞汽车(09973)$ $长城汽车(02333)$

304 家车企三季报透视：头部稳健，行业分化加剧 2025年前三季度，A股304家汽车企业交出稳健成绩单，合计实现营收3.05万亿元、归母净利润1245.62亿元，同比分别增长8.27%、2.98%，行业整体保持增长态势。 头部企业引领营收规模，比亚迪以5662.66亿元营收稳居榜首，同比增长12.75%；上汽集团、潍柴动力等6家企业营收超千亿元。增速方面，威帝股份、富特科技等3家公司营收翻倍，而上海物贸、索菱股份等企业收入降幅超30%，行业分化明显。 盈利端呈现“头部稳、中小企爆发”特征。比亚迪以233.33亿元净利润遥遥领先，潍柴动力、长城汽车等盈利超80亿元；但同时有43家公司亏损，广汽集团、北汽蓝谷等3家亏损超10亿元。值得关注的是，南方精工、神通科技、海联金汇3家企业利润增速超300%，成为行业黑马。 毛利率方面，行业平均水平19.99%，同比小幅下滑0.85个百分点。精进电动、上海物贸等企业毛利率增幅超7个百分点，而阿尔特、永安行等7家公司下滑超10个百分点，成本控制能力成为企业盈利关键。 $上汽集团(600104)$ $北汽蓝谷(600733)$ $比亚迪(002594)$

天猫牵手汽车之家 电商布局汽车市场分一杯羹? 自京东联合广汽造车后，天猫也不甘示弱。今日，汽车之家商城与天猫汽车正式达成战略合作，要携手共建一站式整车交易服务平台，整合产业资源与电商生态优势，打通“需求匹配-交易履约-运营服务”全链路，推动中国汽车零售行业的数字化。 汽车之家商城作为“新零售”战略核心载体，以“品牌车源+线下服务”为核心，已经通过O2O模式构建起“看、选、买、用、换”全周期服务闭环。天猫主要在数字化运营、海量流量聚合、支付物流体系等方面拥有成熟经验。 这场合作在于对汽车零售行业格局的重塑。汽车行业急需跟上互联网时代的节奏，现在的年轻人也并没有那么喜欢传统的销售模式，打通“品牌-消费者”的直连通道，能大幅压缩中间环节，降低流通成本，为消费者提供“官方直供、价格透明、服务规范”的购车新渠道。 今年的双十一将是天猫和汽车之家商城11.11好车抢购节落地首秀，商城联动品牌与平台资源推出多重优惠，借助天猫汽车为消费者集结更多福利;在交易保障上，商城车源均由品牌官方直供，从订金支付到售后质保全程由平台监管，解决传统购车信息不透明、交易流程不规范的痛点。 电商平台加入汽车市场后，会给汽车市场带来哪些变革？会不会把电商的那套玩法带进车市？汽车市场未来会有更多变量存在了。 $汽车之家(ATHM)$ $汽车之家-S(02518)$