社区

今天早盘，东风集团直接涨了70%，背后是因为东风私有化退市+旗下岚图汽车以介绍方式赴港上市。东风集团是典型的市值比净资产还低的股票，若想大力发展新能源，这种情况很难继续融到资。 现在给出收购价是10.85港元/股，里面有6.68港元是现金，剩下4.17港元是岚图的股权，比停牌前股价高不少，相当有诚意。 不过未来怎么样，还得看岚图汽车的发展。作为东风集团在新能源领域的核心抓手，去年卖了8万辆，今年前7个月卖了6.8万辆，不过目前还处于亏损状态。 这次独立上市后，有希望融到更多钱，去发展智能驾驶、电池等相关业务。不过现在的竞争已经进入水深火热的地步，是否来得及，值得继续关注～ $东风集团股份(00489)$

李斌说的高端定位，到底站不站得住脚？ 昨天蔚来全新ES8媒体会，李斌一句“蔚来已是高端品牌”，客观说，这话不算吹牛。虽说不少人吐槽蔚来车价高，但论设计的辨识度、换电技术的独特性，还有上门补能这类服务，在国内新能源里确实算出挑。 不过李斌提的“高级精神”说要创新原创，这点蔚来确实没跟风，换电模式敢坚持这么多年，也算有魄力；但“超预期服务”就有点与实际情况有偏差了，现在用户满意度高是事实，可随着保有量增加，后续服务能不能跟得上？万一出现服务缩水，高端口碑很容易塌。 再看定价，瞄准BBA还敢卖得更贵，全新ES8“归位”高端价，这步棋够激进。但要注意，蔚来不是只卖几百台的超跑品牌，得走量才能活下去。比BBA还高的定价，固然能稳住高端调性，可在新能源价格战还没停的当下，会不会把部分潜在用户挡在门外？ 想起第一代ES8当初40.8万起售，那会儿中国品牌敢定这价，确实需要勇气，也得感谢早期用户愿意买单。但现在的蔚来，光靠情怀和早期积累还不够，要撑起“高端”招牌，后续还得在技术迭代、成本控制上多下功夫。 你们觉得蔚来这高端定位真立住了吗？是实至名归，还是仍需观察？ $蔚来-SW(09866)$

8月20日，吉利的发布会统一AI OS架构为核心，实现智能座舱"All in One"。值得注意的是，旗下Flyme Auto、Zeekr OS虽名称各异，却共享同一套底层架构，这为跨品牌协同体验埋下关键伏笔。 支撑这场变革的是硬核算力：云端星睿中心2.0以23.5EFLOPS算力居中国车企之首，融合10T token数据与40B汽车垂类数据；车端首款AI Box则实现200TOPS算力与70B参数大模型端侧部署，让座舱具备"自主思考"能力。 两大成果成为焦点：Eva智能体突破传统语音助手局限，凭借超拟人情感交互与主动服务能力重构人车关系；Flyme Auto 2新增实况桌面、3D融合导航等特性，强化沉浸式体验。这两项技术将由银河M9、领克10 EM-P首发，目前均已开启预售，预计9月上市。此外，符合条件的车型可OTA升级。 从智驾到动力域的全域AI渗透，吉利已完成从能源向智能化的转型。 $吉利汽车(00175)$

小鹏还是又两下子，财报数据直接说明了 营收、交付量同比都是翻倍往上走，二季度10.3万辆的交付量，上半年累计快20万辆，已经超过去年全年，这增速够猛。 这回最值得看的是毛利率，17.3%居然超过了特斯拉同期的17.2%，还连续八个季度改善，说明成本控制和产品溢价能力确实上来了。亏损也收窄到4.8亿，照这趋势，四季度17%-19%的盈利目标不是没可能。 何小鹏放话9月起月销稳超4万，全新P7小订数据破纪录，看来是有底气的。更值得关注的是2026年量产L4车型和Robotaxi试点，无地图模式绕开区域限制。 财报一出，美股立马涨了4个多点，接下来就看新车型能不能持续发力，把技术优势真正转化成市场份额了。 $小鹏汽车-W(09868)$

零跑盈利背后：新势力的"性价比突围"逻辑走通了？ 零跑上半年盈利0.3亿，成新势力第二家半年度盈利企业，这个信号比数字本身更值得玩味。 从亏22亿到赚0.3亿，关键不在绝对数值，而在毛利率14.1%的质变。要知道去年同期毛利率还是负数，如今靠着22万辆交付量（新势力第一），规模效应终于啃下了盈利这块硬骨头。更关键的是，它证明了"全域自研+垂直整合"这条路能走通——用14%的毛利率跑赢不少同行，说明成本控制真的做到了实处。 上调全年销量至65万上限，2026年剑指百万辆，野心不小但有支撑。当前806家销售门店+461家服务店，年底覆盖90%地级市，渠道密度已经追上主流车企；D系列10月亮相、城市NOA年底落地，产品和智驾的迭代节奏也踩在点上。 海外布局更显章法：先靠出口2万辆探路，再借力Stellantis在东南亚组装，最终直指欧洲本地化生产。这种"渐进式出海"比盲目扩张稳妥，上半年欧洲18.5亿收入虽占比不高，但已实现盈利，算是个不错的起点。 当然，挑战也很明确：百万辆目标需要爆款持续输出，欧洲本地化能否避开地缘风险，都是接下来要验证的考题。但至少现在，零跑用盈利证明，新势力不止有"烧钱换规模"一条路。 $零跑汽车(09863)$

2025年上半年中国车市洗牌加剧，自主品牌与新势力的崛起重构了市场格局。 从价格带看，10万以内吉利星愿以20.5万辆登顶，比亚迪海鸥、五菱宏光MINIEV紧随其后，自主车企已实现绝对统治；15-35万市场成"三国杀"，小米SU7同比暴增419%，理想L6借增程技术突围，特斯拉Model Y虽居首但同比下滑17.5%，本土势力持续蚕食合资份额；35万以上市场，问界M9、腾势D9、理想L9开始挑战BBA，智能化成破局关键 下半年竞争逻辑将从价格战转向价值战。15万内小鹏、零跑、吉利银河分别以"智能差异化"和"极致性价比"突围；15-35万小米YU7、理想i8等新车或成爆款，增程与纯电路线角力升级；35万以上蔚来、极氪新品加速高端渗透。 智能化下沉、新势力分化、生态竞争成三大趋势。那些在技术积累、成本控制、生态整合上有优势的企业更具潜力，车市正从野蛮生长迈向精细化竞争的新阶段。 $吉利汽车(00175)$ $比亚迪(002594)$ $小米集团-W(01810)$

吉利业绩会最新解读来了！透漏了几个信号？ 1、极氪领克整合效益超预期 ○ 美股准则下，极氪Q2首次实现经营利润2.85亿元，首次盈利。整车毛利率提升至16.9%，环比提升4.7个百分点；Q2研发费用21.5亿元，较Q1的29亿元下降明显 ○ 今年下半年合并全部完成后，无论是领克还是银河还是极氪，产品的结构更加有竞争力。 2、吉利上半年销量和业绩增长的含金量巨大 ○ 销量数据上，上半年吉利汽车总销量140.9万辆，创历史新高，全品类市场占有率首次突破2位数，达到了10.4%，和去年相比，与第一名的差距大幅缩小了一半。 ○ 燃油车方面，国内市场21%的逆势增长，8.7%的市占率在自主品牌中稳居第一 ○ 新能源方面，吉利银河市占率达到8%以上，排名第二。 ○ 在盈利数据拆解来看，吉利汽车上半年的归母净利率近4.5%，不仅自身增速快，与国内5%左右的领先水平相比也十分接近。 ○ 下半年，随着吉利汽车规模效益更进一步释放，“一个吉利”最终落地带来的成本降低，净利还将进一步提高。 $吉利汽车(00175)$ #吉利汽车上半年营收首破1500亿#

今天，吉利公布半年报，一起来拆解下： 先看财务数据，盈利能力是越来越强。营收首次突破1500亿元，同比增长27%；核心归母净利润66.6亿元，同比增长102%，毛利总额提升至247亿元，毛利率达16.4%。 再看销量，新能源渗透率超过50%，转型成功。上半年，吉利总销量140.9亿元 ，市场份额已经达到10%，创下历史新高。其中新能源72.5万辆，同比增长126%。还有一个亮点，燃油车销量逆势增长68.4万辆，同比增长8%。 从以上数据可以看出，吉利汽车的盈利模式已经发生变化。一方面战略聚焦成本进一步下降，其次新能源规模效应已经显现，吉利银河爆款一个接一个。在这种变化下，依托新能源销量持续增长，以及战略聚焦进一步落地，盈利能力会进一步增强。 $吉利汽车(00175)$

曾被寄予“纯电、插混、增程三分天下”厚望的增程技术，如今正遭遇市场冷遇。2025年7月数据显示，增程零售销量10.2万辆，同比下滑10.4%，远逊于纯电24.5%的增幅；1-7月累计涨幅12.1%，亦大幅落后于纯电和插混。 其困境源于多重挤压：主流市场中，纯电车型凭借补能体系完善和成本下降，持续蚕食增程空间，老增程用户换车时不少转投纯电；增程车自身纯电续航短、馈电油耗不及插混的短板更显尴尬。中高端市场则陷入内卷，仅理想、问界等头部品牌凭借品牌优势存活，大量新入局者沦为“炮灰”。 值得关注的是，增程正转向“高端化”，智己、小鹏等推出的新车型搭载超快充与大电池，纯电续航达450公里。这虽缓解了用户痛点，却推高成本，使其从“低成本解决方案”变为“利润奶牛”。 未来，增程或退守中高端细分市场，但在纯电持续扩张下，其生存空间恐进一步收窄，“三分天下”已成泡影。 $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $赛力斯(601127)$

哪吒汽车关联公司合众新能源被列为失信被执行人，再次将新势力车企的经营困境推向台前。此次因违反财产报告制度被广州海珠区法院列入失信名单，且全部未履行相关义务，暴露的不仅是企业短期的资金周转问题，更折射出其在合规管理与风险应对上的短板。 作为成立于2014年的新能源车企，合众新能源注册资本近28.4亿元，却背负着3021条风险信息，其中司法诉讼占比超九成，高风险项达198条。从股权冻结到限制消费令，再到此次失信记录，叠加此前招募投资人的动作，其资金链承压与运营挑战可见一斑。 对于新能源赛道而言，哪吒的境遇并非个例。行业竞争加剧、盈利周期长等特点，考验着企业的战略韧性与合规底线。此次失信记录无疑会加剧市场疑虑，如何通过实质性整改重建信任，将是哪吒乃至更多同类企业必须面对的课题。 $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $蔚来-SW(09866)$