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AI手机需要软硬兼备，荣耀会是硬件侧的答案吗？ 作者|安德鲁 编辑|古廿 历经几番份额动荡的手机厂商往往更有传奇色彩，成功与失落亦容易成为产业界内外吸取商业经验、教训的样板。 在外界不少人认为中国智能手机行业形成“华米V”之际，探讨荣耀的处境更有意义，作为一家脱胎于ICT巨头的品牌，独立五年来，荣耀的命运曲线犹如过山车。先从3%的市场份额反弹至行业榜首，再到2024年底跌出前五，最后2025年三季度重返前五却仍与前三失之交臂。 总结荣耀的2025年，新掌门上任以及阿尔法战略提出后，荣耀借助新品轮番投向市场，并在组织、营销、战略、新产业等方面迈出新步伐。结果证明，新的打法是奏效的，IDC数据显示，荣耀也在今年第三季度摆脱了“Others”身份的枷锁。 可是，这只是解决了国内“活”下去的问题，跌倒之后爬起来并没有想象中的轻松，新的挑战随之而来，在原本手机行业进入创新瓶颈以及市场格局固化的双重背景下，豆包下场推出的AI手机又让行业增加了许多不确定性。 “一波未平一波又起”，AI以及海外市场一度被荣耀视为破局的关键，只不过荣耀押注的AI机器人手机能否带来增量，在海外布局加速推进的背后，这家厂商的新故事，究竟该如何续写？ 01 AI手机还需等待硬件突破？ 用创新产品的供给满足，实现手机销量增长，是手机厂商的通行路径。 目前国内手机市场的目光，大多被豆包手机助手所带来的模型智能感知所吸引，原因是字节在大模型赋能手机智能体调度上，重新定义了AI手机。 软件层面系统级AI Agent能力引起的操作方式变革及其构建的AI体验生态，自然更容易激起市场用户的换机欲望。于是，中兴努比亚M153手机的3万台首批备货很快售罄，并在二级市场上溢价。 相比软件层面的豆包突破，AI手机在硬件形态层面的变革的确要少得多。自iPhone4在边框、按键、机身乃至摄像头等方面完成对智能手机的全面定义后，十多年来，智

移动互联网时代的腾讯系，AI浪潮下失灵了。 作者|景行 编辑|古廿 “腾讯AI找到了尧舜禹。” 这句话来自近期前Open AI科学家姚顺雨入职、腾讯AI部门变阵后，网络上的调侃。近期的一系列变阵动作表明，腾讯正寻求在大模型市场由守转攻，尝试从人才角度打开突破口。 12月17日腾讯发布内部公告称，在TEG（技术工程事业群）新成立AI Infra部、数据计算平台部，原数据平台部更名为AI Data部，并撤销原机器学习平台部。任命姚顺雨为AI Infra部负责人、首席AI科学家。 姚顺雨的入职，有两个不寻常之处。 一是青年登高位，以95后的身份带队腾讯的模型训练。作为CEO与总裁办公室的首席AI科学家，直接向腾讯总裁刘炽平汇报；同时作为腾讯AI Infra部大语言模型部负责人，又直接向腾讯TEG总裁卢山汇报。这种汇报层级在腾讯技术体系中并不多见。 二是围绕其入职信息的克制处理。此前9月12日，腾讯官方公众号“鹅厂黑板报”曾发文辟谣：“近日有传闻称OpenAI前研究员姚顺雨上亿薪资入职腾讯，该传闻不实。” 随后有知情人士在社交平台称：“经多方(内外部)消息源确认，姚顺雨已经入职腾讯，且已经开过会。至于tx的辟谣，只是一种消除影响的公关策略(因为其并未明确说明具体情况：譬如姚并未入职腾讯，姚的薪酬包没有上亿)。” 间隔3个月，迎来最终的尘埃落定，可见腾讯并不愿意对外暴露内部真实的AI进度。 作为腾讯AI人才的旗帜，姚顺雨加入后腾讯的AI人才招揽动作开始加速。公开报道显示，冯佳时已经入职腾讯，任职AGI研究中心多模态团队负责人。作为字节Seed大模型视觉团队前负责人，他还曾为张一鸣讲解过AI前沿技术。 自OpenAI将人类引向大模型时代，百度、阿里、字节等大厂迅速跟进，腾讯的动作显得相对滞后。据《晚点LatePost》报道，ChatGPT发布后，腾讯TEG总裁卢山在内部战略会上表示，G

省了一整年的钱，豆包决定在年底花一次大的。 据《晚点 LatePost》消息，火山引擎将成为2026年中央广播电视总台春节联欢晚会独家AI云合作伙伴，字节旗下的豆包，也将配合上线多种互动玩法。 官方并未披露具体赞助金额，但按照以往互联网大厂赞助春晚的标准，这不会是一笔小钱，甚至很可能是字节今年最大的一笔AI品牌营销投入。 需要注意的是，在过去一年里，豆包一直很省。在原生AI应用这轮买量潮中，豆包一直是相对克制的那一个。 DataEye研究院旗下ADX行业版数据显示： 11月大陆市场原生AI产品投放素材89.1万组。其中，腾讯元宝、千问、豆包、AI抖音、360AI智剪位列前五，占据95%的投放份额。 但具体拆开来看：腾讯元宝素材量占比46%、千问占比34%、豆包仅11%，也就是说，在买量层面，豆包的投入强度，大约只有元宝和千问的三分之一。 但是在用户量层面，QuestMobile显示，豆包的DAU已超过5000万，是目前中国市场用户体量最大的 AI 助手。 这个时间点，选择上春晚，值得琢磨。可以对照抖音第一次上春晚的时刻。 2019年，抖音首次参与春晚互动。在那之前，QuestMobile发布的《中国移动互联网2018年度大报告》显示： 抖音在 MAU、DAU、下载量等核心指标上，已全面反超快手。 之后的故事大家都知道了。 从这个角度看，字节选择现在让豆包登上春晚，可能有类似的逻辑：产品自身完成增长转折点，在这个支点上加注春晚杠杆，对产品进行全民性的放大。 这件事，很容易让人想起张小龙讲过的一段话。 他曾反复强调一个产品原则：“当一个新产品还没有形成自然增长曲线时，不应该去做推广。” 张小龙的判断是：如果产品本身还没跑出自生长能力，推广的效率其实很低，甚至是浪费。 而现在选择春晚，可能说明字节认为，豆包已经越过了那个“靠产品自己生长”的分界线。 但需要注意的是，这次春晚的主体

数据是一切尺度的短剧王国。 作者|王铁梅 编辑|古廿 短剧行业里，数字和金钱之间的流动速度，快得几乎同步。 播放量、热度值、预约数、粉丝增长这些看似平台指标的数据，背后都对应着一笔真金白银的判断：能不能拿到投资、能不能卖出版权、能不能继续投流，甚至决定一个项目值不值得被“续命”。 所以，刷数据在这个行业里从来不是秘密。大家刷的也从来不只是数字，而是数字背后被定价的未来：投资人的信心、平台的资源位、下一步的预算规模。 红果平台最新披露的数据，给这场博弈提供了一个直观切面：仅一个月内，清理违规预约超过383万次，拦截作弊行为高达5000万次。 这是一次史无前例的高强度治理。但更值得警惕的是，作弊量级并没有下降，反而以数倍甚至数十倍的幅度放大。 这意味着在短剧这个“短平快”的流量系统里，数据造假已经被当成一种高性价比策略来计算投入低、见效快、只要没被抓到，就能提前兑现商业回报。 于是，一场典型的“猫鼠游戏”形成了。 平台不断升级规则、风控模型和算法阈值；制作方、发行方、投流团队则快速迭代刷量方式，切换渠道、模拟真实用户行为，试探系统边界。 这并不是简单的“平台打假、从业者违规”的二元对立。更像是一个结构性问题，当数据被高度金融化、并直接绑定商业回报时，造假就会被持续激励。 短剧本质上是用极短周期验证爆款概率。这种逻辑下，真实增长太慢，当所有人都在用不真实的数据，去博真实的钱，整个行业最终会失去对“内容价值”的基本判断能力。 猫和老鼠都在加速，但真正被消耗的，是这个行业对长期内容判断的耐心。 01 买粉入行的短剧演员 当红果平台封禁一批演员账号的消息传出时，拥有8.1万粉丝的短剧演员张菲第一次感受感到了紧张。 她已经出演过13部短剧，其中一部热度超过5000万。但她心里清楚，自己账号的粉丝中有近一半是通过购买获得的。“现在行业选角主要看演员红果主页的粉丝数。”张菲说。 在这个体系里

拼多多 $拼多多(PDD)$ 刚刚披露了股东大会关键信息：赵佳臻升任联席董事长兼联席CEO，并明确提出Temu未来三年的目标：再造一个拼多多。 这个目标，既是Temu战略地位的确认，更是赵佳臻话语权的制度性加码。但当赵与陈磊被正式置于同一权力层级，问题也随之浮现：在黄峥之外，谁说了算？ 从当前分工看，两人各守一域、互不干涉： 陈磊是守江山的人，掌舵的是已高度成熟的主站业务。他的任务是“守”，是将低价、补贴、供给侧改造、履约效率等变量压榨到极致。过去几年，拼多多国内电商的基本盘，靠的是这套极致效率系统兜底。 赵佳臻是打江山的人，从多多买菜到Temu，几乎是一次次从零开始的再创业。他面对的是完全陌生的市场环境，打法激进但增长弹性极强，拼的是扩张力与战斗力。 但现在，两人首次在权力结构上“并肩”了。 这是拼多多首次启用联席董事长制度。一方面，意味着赵佳臻正式跻身集团最高决策层；另一方面，也意味着陈磊失去了一位主攻海外、冲锋陷阵的强将。 更关键的是，这套双董事长制把拼多多的两种增长基因——现金流的稳态机制与未来增长的想象力，并置于权力平权结构中。 这是一种动态制衡，也是一种潜在博弈。谁的权重更高？未来的战略资源倾斜向谁？都会成为业务之外的管理问题。 过去一年，拼多多面对外卖大战、AI竞赛始终选择按兵不动。如今升半级的赵佳臻，会不会带着Temu体系的“进攻性基因”，重塑拼多多的对外姿态？ 文武双全是一种理想，但当“文”与“武”分属两人，局势就变成了文武争宠了。 在中国互联网大厂历史上，联席CEO制度往往并不是常态，而是一种过渡性的安排：或是早期为平衡团队派系，或是并购后出于磨合需求。它更像是权力整合前的缓冲带，而非长效机制。 一旦业务架构清晰、资源归位，联席制往往会自动失效，回归一锤定音的单轴决策。 当然，

代工厂走到台前，iRobot就会能打了吗？ 作者|王浩然 编辑|古廿 免除逾3.5亿美元的债务，杉川有机会拿下iRobot $iRobot Corp.(IRBT)$ 的全部股权。 但是这笔交易目前尚未生效，只是一纸意向文件。想要拿下iRobot，杉川这个曾经的幕后代工厂还需要接受合法合规的审查。 iRobot公司CEO科恩在最新的公开采访中表示：“将保持Roomba的品牌和各地区的销售体制。他主张计划将总部功能和营销部门留在美国，以此“与（其他）中国企业划清界限”。 同时在数据管理方面，他明确表示：“现在和今后都不会（保存在中国的服务器上）”。他同时强调，云服务的利用和应用程序开发将继续保持以美国为中心的体制。目前可能只有中国的产品开发速度被计划引入。 这番极具本土化的表态，某种程度上或许也是向审查表态合规的决心。 对于这笔破产并购交易，有业内人士透露：“或许是杉川化债的最好结果，但是并购并没有引入新的血液，给经营竞争力会带来多少变化不好说，毕竟之前科沃斯们打败的也是杉川＋iRobot的模式。” 并购后，真的会出现一个杉川＞杉川+iRobot的商业反应吗？为何欠了这么多钱，杉川还不断供？作为iRobot的最大债主，杉川这笔交易到底是无奈之举还是一场中国供应链吞噬海外巨头的戏码？ 01 能不能顺利接手？ 想要顺利化债，拿下iRobot，摆在杉川面前是跨国收购的数据安全问题。 首先是创立初期，iRobot曾经和当地政府合作过军事用途的机器人，旗下的PackBot在相关领域发挥了关键作用。虽然与之相关的敏感业务部门早已从该公司剥离，但这笔交易是否会牵扯其中仍未可知。 另一个是本地用户的数据隐私问题。 关于进入中国杉川集团旗下后的业务运营，iRobot公司CEO科恩表示：“将保持Roomba的品牌和各地

开源之后，市场能拼出一部“AI手机”吗？ 作者|王浩然 编辑|古廿 最近智谱的广告出现在机场广告牌，打出了一整套AI叙事的新标签：“有的AI，提供情绪价值”“智谱AI，提供商业价值”。配合上醒目的LOGO，意在强化其在AGI时代的价值感。 甚至，智谱高级副总裁吴玮杰也调侃发声：有感觉出来我们是在内涵谁吗？尽管语气轻松，但“最近我们是越来越好了，好几个机场的广告位都上了，你们知道谁是‘有的AI’吗？”依然难掩其中的对标意味。 在线下物理场景中，智谱站上AGI话语权的前台，试图拉开与同行的叙事差距。但几乎同时，另一场非官方的民间实验也正在发生。 没有和手机厂商合作的智谱，走上了“民间华强北”版本的AI手机野路子。 开源不到一天，智谱现任高级副总裁吴玮杰发帖感概：智谱GLM大模型刚开源，就在闲鱼上变成别人的生意。 「市象」发现在闲鱼搜索“豆包手机”“智谱豆包手机”等相关关键词，就会出现旧手机变豆包手机、普通手机变豆包手机的服务。这些商品从最低1元到最高近500元的价格不等，相比二手市场溢价过万元的豆包手机，可谓性价比十足。 能够把豆包手机干到这么便宜的基础是近期智谱开源的Open-AutoGLM。 在豆包手机掀起AI手机的舆论热潮后，2025年12月9日，智谱宣布开源其核心AI Agent模型AutoGLM，任何厂商、任何设备、任何开发者，都可以基于它复现一个能看懂屏幕、能点能滑、能输入的AI Agent。 基于这个开源模型，理论上每个人都可以0成本拥有一台AI手机。此前类似的开源项目并不少，但是AI手机的概念一直没有出圈。此次豆包手机打开的AI手机魔盒，也使智谱的这一开源项目收获了更多的关注。 这种关注度将此前受众多为数码极客的开源项目，冲入普通消费者的视野。但是对于普通人而言，基于智谱的开源模型DIY一部豆包手机，还是有着技术门槛的，因此一门信息差的平替豆包手机生意就发生了。

AI浪潮，硅谷追梦，中国求实。 作者|景行 编辑|杨舟 回望2025年的全球科技与商业热点，毫无疑问都属于AI。 12月11日，美国《时代》周刊发布2025“年度人物”，这项已有百年历史的年度盘点，这一次选择了“AI的建造者们”，他们由一众科技公司CEO和领军人物组成。 在其封面文章中，英伟达CEO黄仁勋，软银孙正义，以及百度 $百度集团-SW(09888)$ 创始人李彦宏接受了采访，并分别从各自角度谈到了对于未来AI发展的看法。 自Open AI揭开大模型时代的序幕，来自全球无尽的人力、财力、算力涌向人工智能领域，英伟达凭借这轮浪潮，成为全球首家市值突破五万亿美元的企业。在接受《时代》采访时，英伟达CEO黄仁勋对人工智能的前景无比看好： “每个行业都需要它，每家公司都在使用它，每个国家都需要构建它，这是我们这个时代最具影响力的技术。” 而作为《时代》在中国科技界的老朋友，李彦宏则谈到了中美不同的AI发展路径。作为国内最早布局AI的企业之一，李彦宏对当下AI的发展有着独到洞察，他认为，与美国追求于“超级模型”的路径不同，中国拥有更加丰富和完备的场景优势，应思考如何让AI从技术落地到应用，并服务于各种场景。这也代表了中国各大科技公司，纷纷在AI策略上选择应用为王的做法。 毫无疑问，随着生成式大模型席卷全球，AI的时代正在加速到来。《时代》对全球经济趋势脉络的嗅觉一向精准。从1983年将“年度人物”授予个人计算机，到2005年发布全球50个最佳网站榜单，并预言“手机将取代PC，成为新的互联网接入终端”，《时代》敏锐抓住了PC与移动互联网两个时代信号。 事实上，当下AI在全球的发展态势恰如《时代》杂志在文章中所描绘，大家路径各不相同，但方向却异常明确。正如《时代》在评语中所写： “人类如今正以全速前

雅迪道歉风波，一场减配不涨价的合规冒险。 作者|王铁梅 编辑|古廿 在雅迪 $雅迪控股(01585)$ 发布道歉声明后，河南经销商孙悦选择了暂时闭店。他告诉市象，新国标落地后，库存旧车无法销售，而符合新规的车型又陷入舆论风波，目前只能先观望市场情况。 在他看来，这场争议本可以避免。“‘毛豆’的玩法我们心知肚明，它就是一款‘基础车’。”孙悦所说的“玩法”，是指雅迪为“毛豆”预留的后装接口。上牌后，消费者只需要回店花费数百元加装座垫、座筒就能获得完整的“满配”形态。 “满配”显然不符合新国标。通过将整车一部分配件拆分为后装件，企业在出厂环节规避了合规限制，而最终的完整功能，则由消费者后装补全。雅迪作为行业头部品牌，甚至可能参与过标准讨论，“‘对要求理解不准确’更像是一种对外说法。”孙悦认为。 那消费者为何不直接购买功能齐全的合规车型？雅迪在道歉声明中也称“毛豆”仅为个别案例，市场也有其他车型选择。答案很直接：价格。毛豆的“简陋”与“可加装”，都因为它瞄准的是电动车中较为追求性价比的群体。 行业数据显示，新国标车型均价比旧款同规格产品上涨300至500元，高端车型涨幅可达千元。一款能满足载人需求的合规一体式车型，搭配铅酸电池的售价已接近4000元，涨幅显著。 相比之下，行业均价3200元左右的“毛豆”因具备改装空间，反而能够帮消费者在新国标里抠出800元。 但在业内人士看来，“毛豆”背后真正的问题在于雅迪战略上的两难：既要守住中低价位的市场份额，又要完成产品合规升级。在转型与守成之间反复拉扯，最终市场出现了一款出厂合规、压力转嫁终端的减配产品。 不过也有经销商期待：“毛豆可能是一次策略性的试探。”通过推出一款存在争议的车型，为行业争取更长的合规缓冲期或更宽松的执行尺度。 01 一场“换壳减配”的合规

外卖大战后，霸王茶姬 $霸王茶姬(CHA)$ 正在准备一场全新的调整，覆盖菜单、加盟商抽佣、物料成本等多个方面。据市象了解，霸王茶姬将在2026年推行这个全新的商业模式。 一是品牌费用按GMV固定抽成。抽成比例，有加盟商透露是固定营业额的17%（营业额是扣除固定活动成本的10%后），此前这块费用主要包含管理费、技术服务费等一系列固定费用。 调整之后，类似外卖平台的抽佣模式，能够落地的基础是品牌完善的数字化管理基建。可能是一场外卖大战让霸王茶姬学会了美团的商业模式。 新模式下的好处是把总部和加盟商绑定为一个利益共同体，实现多赚多分，少赚少分。相比之前固定费用下，总部旱涝保收的躺平姿态，新模式下显然整体利大于弊。 但是作为生意人，加盟商总是希望多劳多得的，少赚少分的共患难是好事，但是对于多赚的加盟商而言，多赚多分是否会打击整体的经营积极性并不好说。 二是活动成本固定10%。所有的活动，加盟商只需承担最多10%的折扣，这对经历过价格战的加盟商来说是实打实的利好。可能是这次外卖大战，也让霸王茶姬意识到了门店搞活动的难度。 此前霸王茶姬很少搞价格促销，多以周边联名活动为主。因此在三季度财报会上，对于没有参与外卖价格战，创始人张俊杰表示，要坚持高价值品牌战略，不盲目跟风卷入价格战。 这句话的重点可能不是反对价格战，而是不盲目跟风，现在看来霸王茶姬已经做好了准备。 三是推出全新的菜单，覆盖早晚餐时段。同时在供应链让利，物料成本降低。餐饮经营的三大成本：食材成本、人力成本、房租成本，霸王茶姬希望先从食材成本帮加盟商减少压力。 敢于让利的底气在于霸王茶姬优秀的毛利率。 利润率方面，黄鸿飞在第三季度业绩电话会上表示，通过从净收入中扣除材料成本、仓储和物流费用计算得出的第三季度毛利润达到17.265亿元人民币，毛利率为