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欢迎 $SharpLink Gaming(SBET)$ 加入屯以太坊大军！ $聪链(ICG)$ 希望和Sharplink等以太坊信仰者一起为机构囤积以太做出贡献，希望全球投资人能更加深刻地认知到以太坊的价值。 聪链集团自2024年Q1开始采用长期囤积#以太坊 的策略，至2025年3月31日已持有7,023枚以太，未来我们仍将坚定不移地囤积以太。

本周精选 本周美国宣布与英国达成贸易协定，印度和巴基斯坦达成停火协议，中美在瑞士开展会谈，一系列事件推动市场风险偏好回暖，加密行业延续前几周涨势。比特币本周收盘于10.3万美元，距离ATH仅有5.6%，现货ETF连续4周净流入，长短期投资人均处于积累状态。以太坊收盘于2,345美元，自3月以来首次超过实现价格；本周大涨27.3%，带动整个以太生态全线大涨。目前中小市值项目热度显著回升，剔除前10大货币后的加密总市值突破274亿美元，创2个月新高；山寨季指数为40、恐惧贪婪指数为70，同步参考链上交投情绪及做多利率依然相对平淡，判断依然有进一步走高的空间。 宏观层面，美元指数收盘于100.43，主要系和谈取得进展；10年期美债收益率升至4.38%。本周美联储召开议息会议，维持利率不变，符合预期。目前市场预计美联储将于2025年降息3次（此前预期4次），下一次降息时间将为7月（此前预期6月）。 本周新罕布什尔州通过美国首个州级比特币储备法案；美国货币监理署允许银行可以买卖托管的加密资产；SEC正在审议企业使用分布式账本发行、交易和结算证券的可行性，可能为金融行业带来全面革新。美国稳定币法案被否决。Meta预计重启加密货币业务。以太坊完成主网升级，Vitalik持续建议用RISC-V代替EVM。 根据聪链集团（纳斯达克代码：ICG）20-F披露，截至2025年4月14日，公司持有约7,025枚ETH。 市场新闻 1、新罕布什尔州成为美国首个通过战略比特币储备法案的州，可用州公共资金的5%投资于比特币。 2、美国货币监理署（OCC）发布声明，确认国家银行和联邦储蓄协会可以根据客户指示买卖托管的加密资产。银行可以讲加密资产托管及执行服务外包给第三方。 3、美国SEC将于5月12日举办主题为“代币化——资产上链：传统金融与去中心化金融的交汇”圆桌会议。据悉SEC当前正在审议一项规则修改

以太大奇迹日， $聪链(ICG)$ 坚定持仓终有回报！ 希望成为以太坊领域的 $Strategy(MSTR)$ 期待新的以太坊基金会管理层引领L1扩容和零知识证明技术的创新~！

本周精选 关税担忧缓解使得市场风险偏好回暖，标普500指数连涨9天，创下2004年以来最长连涨记录，纳斯达克指数回到关税事件前的水平；受此影响，本周加密行业情绪继续转暖，总市值周环比增长2.4%，3月初以来再次回到3万亿美元之上的水平。比特币价格收盘于96,910美元，周环比增长2.3%，超过短期投资人持仓成本；现货ETF连续第3周净流入，自2月中旬以来首次回到400亿美元水平。以太坊收盘价周环比增长3.1%，收盘于1,843美元，依然低于实现价格1,973美元；现货ETF连续第2周净流入。主题板块涨跌互现，NFT及AI板块近期较为强势。目前市场交易情况不算活跃，情绪指标有所恢复，借贷利率处于合理偏低水平，市场做多较为谨慎。 宏观层面，美国Q1 GDP为-0.3%，创下2022年Q2以来新低；3月核心PCE物价指数年率2.6%，符合预期，创2024年6月以来新低；4月非农就业新增17.7万个岗位，超预期，显示就业市场表现较好，降低了美联储5、6月议息会议的降息预期。美元指数收盘于100.04，主要系关税担忧缓解；人民币本周大幅升值，谨慎配置美元类资产。10年期美债收益率升至4.31%；5月7日美联储将召开下一次议息会议，目前FedWatch预测此次议息会议降息概率为2.8%，全年预计降息3次，而此前市场预计全年降息4次。 本周亚利桑那州通过比特币储备法案三读，但在最后关头被州长否决，低于市场预期。贝莱德向SEC申请为1,500亿国债基金发行数字股票，目前仅面向机构投资人。Strategy宣布新的210亿美元融资计划。以太坊本周任命2位新的联合执行董事，并发布未来以太坊的主要技术升级方向，预计聚焦L1链的扩容。Tether发布Q1报告，目前持有超过1,200亿美元国债、76亿美元比特币、以及7.7亿美元黄金。 市场新闻 1、美国亚利桑那州州长否决采用比特币作为州储备，终止了亚

本周精选 关税担忧缓解，叠加美元指数新低、黄金价格新高，需求外溢至加密行业，使得本周加密行业情绪转暖，总市值周环比增长10.1%。比特币价格收盘于94,721美元，周环比增长12.4%，价格自今年3月以来再次超过短期投资人持仓成本93k美元，能否在该位置稳住成为后市走势的重要观察点之一。目前比特币呈现鲸鱼流入、散户流出的局面，本周现货比特币ETF净流入30.6亿美元，创下成立以来第二高的周净流入金额。主题板块本周全线增长，但较年初依然呈现失血状态。以太本周收盘于1,787美元，周环比增长12.4%，但目前以太坊的价格仍低于实现价格1,976美元，持仓者处于亏损状态。目前市场交易情况不算活跃，情绪指标有所恢复，借贷利率处于合理水平。 宏观层面，本周美元指数一度跌破99，触及2022年4月以来最低值；COMEX黄金突破3,500美元/盎司，再创历史新高，预计部分资金外溢至加密行业，使得本周加密行业回暖。 美联储宣布未来对加密行业的活动通过常规监管程序监督；美国货币监理署宣布银行部分与加密相关的活动（如托管和稳定币）是合法的；俄罗斯将设立加密货币交易所。21 Capital拟打造一个以比特币为核心资产、规模高达30亿美金的上市载体；京东稳定币进入测试阶段。Vitalik建议将以太坊智能合约的虚拟机语言从EVM字节码更换为RISC-V；芝商所将于5月19日推出XRP期货；USDT稳定币市值创历史新高；TRUMP币前25名持仓者受邀5月22日参观白宫；Arbitrum与英伟达合作被叫停。 市场新闻 1、美联储宣布撤销此前针对银行加密资产和美元活动的监管指引，未来将通过常规程序监督。这标志着加密行业在监管机构眼中获得了更广泛的合法化。 2、美国货币监理署（OCC）已确认，只要国家银行实施适当的风险管理措施，某些与加密相关的活动（如托管和稳定币使用）是合法允许的。目前至少15家加密货币和

本周精选 受本周汽车关税及4月2日宣布关税影响，全球避险情绪加剧，本周加密市场有所承压。比特币收盘价环比上周增长0.4%，但仍低于短期投资者持仓均价，现货ETF受周五PCE发布的影响，结束了此前连续10天的净流入。以太坊收盘价环比上周下滑3.5%，MVRV小于1，现货ETF已连续第5周净流出。目前加密市场比特币主导趋势持续增强，山寨季指数仅为17。本周交易情绪持续冷淡，恐惧贪婪指数依然处于恐惧区间，杠杆借贷年利率为5.7%，做多情绪较淡。 宏观层面，周五美国发布2月核心PCE指数，年率为2.8%，高于预期，加密市场随之跳水。美股看跌情绪连续5周超过50%，这创下了自1987年以来第二长的连续看跌记录，对冲基金对科技股的抛售数量创5年次新高。现货黄金价格刷新历史新高至3,086.75美元/盎司，年内累计上涨超过17%，为1986年以来最高季度涨幅。 稳定币成为最流行的应用之一，无论是怀俄明州、特朗普家族的World Liberty还是Sam Altman的World Network均宣布推出稳定币。特朗普传媒计划年内推出数字资产和以“美国制造”为主题的ETF和交易型产品。散户风向标游戏驿站计划发布13亿美元可转换优先票据投资比特币，但股价随之下跌22%。House of Doge宣布推出狗狗币储备，目前按市价购买了1千万枚狗狗币。 市场新闻 1、怀俄明州计划2025年7月推出WYST代币，这是首个由美国政府发行的稳定币，该代币将由美国国债、现金和回购协议支持，并保持至少102%的资本化要求。怀俄明州计划通过储备资产的利息收入用于资助教育和基础设施，以及帮助农民和牧场主开发新市场。州政府正考虑使用Solana、以太坊和Polygon等主链承载WYST代币。 2、巴基斯坦加密货币委员会首席执行官Bilal Bin Saqib欢迎企业访问巴基斯坦，对比特币挖矿进行评估。 3、截至2

本周精选 近期加密市场依然保持震荡趋势。受美联储3月FOMC鸽派表态的影响，本周全球加密市值为2.76万亿美元，环比上周增长4.2%。比特币收盘价较上周基本持平，但现货ETF结束了此前连续5周的净流出，本周净流入7.4亿美元；以太坊价格环比上周增长2.9%，但现货ETF连续第4周净流出，MVRV依然小于1，表明平均ETH持仓者依然处于亏损状态。主题板块中止了连续5周的跌势，本周SocialFi板块在TON的带领之下增长20.8%。本周交易情绪持续冷淡，恐惧贪婪指数依然处于恐惧区间，杠杆借贷年利率为5.8%，做多情绪较淡。 宏观层面，美联储宣布将于4月开始放缓资产负债表缩减步伐，美国国债的每月赎回上限减少200亿美元。发布的点阵图显示2025年预计将降息2次，与2024年12月底预期持平。本周美元指数回升，收盘于104.09；10年期美债收益率降至4.25%，国际现货黄金价格突破3,050美元/盎司，再创历史新高。 SEC认为基于PoW机制的项目不是证券，或将为此后相关ETF批复铺路。IMF将BTC等虚拟资产纳入国际收支平衡表。a16z呼吁SEC就代币发行提供指导。富达注册Solana基金。SEC撤销了对Ripple的诉讼。Coinbase成为ETH最大的节点运营商，占总质押量的11.4%。 市场新闻 1、SEC认为基于PoW机制的项目不是证券。 2、韩国虚拟货币投资者于2024年增长超过50%，达到966万人，其中1/4为50岁以上的人。 3、IMF发布最新版《国际收支手册》，将BTC等加密货币纳入国际收支平衡表。 4、a16z呼吁SEC就代币发行提供指导，这将防止美国区块链技术的所有权转移到海外。 5、Riot 宣布其子公司Whinstone将收购Rhodium在Rockdale矿场的特定资产。Whinstone将支付总计1.85亿美元的对价，包括1.299亿美元现金、退

本周精选 本周加密市场受到美国服务业活动走弱，以及关税不确定性等因素的影响，出现大幅回调。尽管周五公布的1月核心PCE指数预示通胀压力减轻，但本周加密市场总市值依然创下2024年11月中旬以来新低。主题板块本周连续第三周大规模下跌，RWA依然是主题板块中表现最强的板块，DeFi、AI、DePIN、GameFi、NFT板块均已跌破2024年初收盘价。短期投资人BTC持仓成本为92,020美元/枚比特币，这是自2024年10月以来首次出现短期持仓人成本高于比特币价的情况。恐惧贪婪指数也创近2022年7月以来新低，但从资金利率的角度，目前市场做多情绪依然较淡。 宏观方面，本周美国公布1月核心PCE物价指数，年率为2.6%，前值由2.8%修正为2.9%，降息预期提升。美元指数上涨，收盘于107.61；10年期美债收益率下跌至4.20%。市场同时交易经济衰退及降息预期，目前方向仍不明朗。 美国白宫将于3月7日举办首次加密货币峰会。SEC对加密诉讼大规模撤诉。贝莱德首次将比特币ETF纳入目标配置组合，分配1~2%配置权重。芝商所拟于3月17日推出Sol期货，或为其后推出现货ETF铺路。 市场新闻 1、美国白宫将于3月7日举办首次加密货币峰会，特朗普总统将主持并发表讲话。 2、本周，SEC对加密诉讼大规模撤诉，包括对Robinhood、OpenSea、Gemini、OKX Seyshelles等交易场所终止诉讼；与Consensys达成原则协议，决定撤销有关MetaMask的证券执法案件；也撤销了对Uniswap Labs以及TRON基金会的所有指控。 3、此外，SEC发布了关于Memecoin的指导意见，称他们不属于证券，而是类似于收藏品。因此memecoin的发行和销售无需向SEC进行注册，购买者或持有者也不受联邦证券法的保护。 4、美国目前超过20个州正在考虑比特币战略储备法案。目

本周精选本周加密市场依然处于震荡期，在经历上周大跌之后，各主题板块均有所回暖。比特币收盘于97,509万美元，环比上周略增1.0%；但比特币现货ETF本周中止了连续6周的净流入。RWA板块成为年内表现最好的板块，所有主题中，仅RWA板块创下年内新高。由于币价从上周大跌情绪中恢复，本周整体交易情绪转淡。挖矿竞争加剧，美国比特币挖矿公司中，仅Riot 1月自挖比特币数量环比增长。宏观方面，美国CPI略超预期，叠加关税政策持续加码，现货黄金价格继续创下历史新高。美元指数及10年期美债收益率较上周下滑。美国考虑增加比特币储备的州数量增至30个，若法案通过，预计至少带来230亿美元（24.7万枚比特币）的购买量。以太坊Pectra升级预计将于4月8日上线主网。SEC正式接受XRP及DOGE现货ETF申请。市场新闻1、美国衍生品交易所CME报告称，2024年Q4其加密货币交易量创历史新高，日均成交量约为100亿美元，同比增长超过300%。此外，2025年1月加密货币合约交易量续创历史新高。2、香港投资推广署确认，比特币和以太坊等加密货币可作为申请资本投资者入境计划签证的资产证明。3、瑞士证券交易所SIX推出数字抵押服务，允许金融机构将加密资产与传统证券一起用作抵押品。最初支持的加密资产包括比特币、以太坊、Avalanche、Cardano、Solana、Ripple和USDC，并计划根据客户需求扩展。4、VanEck数字资产研究主管分析了美国20多个州发布的比特币储备法案，认为若法案通过，可能带来230亿美元的购买量，相当于24.7万枚BTC。5、X Money预计将于2025年底支持加密货币功能。此前X Money已与Visa达成合作，支持数字钱包与银行账户间转账及点对点支付。6、日本丰田金融服务公司宣布发行集团首个区块链技术支持的安全代币债。该债券通过“TOYOTA Wallet”

引言 2025年2月7日，Altcoin矿机公司聪链集团（Nasdaq: ICG）发布其首款AE BOX系列矿机。详情见往期文章《聪链集团旗下金贝品牌发布其首款ALEO矿机》。 本文着重分析了Aleo项目的技术架构，认为Aleo 正在朝着成为一个拥有丰富、高性能、去中心化 ZKP 证明的平台迈进，并有可能成为第一个利用零知识证明来同时解决两大主要任务的项目：隐私保护（通过 AVM 证明者）和计算扩展（通过 POW 证明者）。 Aleo项目背景 Aleo 是一个专注于通过零知识证明（ZKP）实现隐私保护、可扩展的去中心化应用的 Layer-1 区块链。自 2019 年以来，Aleo 一直在构建一个定制的 ZKVM 解决方案，采用独特的编程语言 Leo，并由 Aleo 虚拟机（AVM）提供支持。其共识机制利用工作量证明（Proof-of-Work, POW）来促进去中心化。在其早期测试网上，Aleo 将 POW 与零知识证明结合，构建了一个供miner解决的谜题。在主网中，它鼓励miner优化加速生成 Leo 指令的执行数据(trace)。 最近，Aleo 发布了一份名为《ARC-0043: 将谜题扩展为完整的 SNARK》的提案(ARC-0043: Extending the Puzzle to a Full SNARK)。该提案旨在让miner生成有用的 SNARK 证明，同时减少验证者验证谜题是否被解决的负担。 值得说明的是，根据最新的Aleo开发者线上会议，Aleo关于如何将谜题扩展成完整SNARK的想法跟我们的猜想一致，包括AVM支持通用的ZKP证明，以及有意向支持通用的ZKVM，如支持更多的指令集和证明算法，而本文主要内