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需要强调的是，本文只是简单复盘，分享一个我自己观察市场的角度，仅供参考，不作为投资建议。以下为正文。 一、美债、油价短期或已见顶 如果用一张图概述这次美联储议息会议释放的信号（相比上次），就是下图——没有一位美联储委员认为失业率存在上行风险，而19位委员中有15位认为核心PCE通胀存在上行风险。 最终，点阵图中位数显示年底前还将再加息一次，随后利率将在2027年全年维持不变。 沃什的发布会整体而言基调也偏鹰，因他并未将本次加息定性为风险管理举措，也没有重复上次新闻发布会中关于金融状况收紧已替美联储完成部分工作的说法。相反，沃什反复将此次加息定义为美联储决心让通胀回归目标的证据。对此，美债市场的反应是利空出尽，美债收益率曲线趋平，长债端有见顶回落的趋势。 对应MOVE指数也从高位回落。 同时，鹰派加息提振了美元，美元指数重新升破50日均线，彻底收复贝森特宣布长债回购时美元的跌幅。 至此，至少在技术面上，长端美债和油价均已出现见顶趋势，当然还需要基本面配合。至少隔夜伊朗局势同样出现缓和信号，伊朗外长阿拉格齐表示，与美国的谅解备忘录仍然有效，伊朗希望回归和平解决方案，并补充说：“我们无意继续冲突，期待重返外交解决途径。”与此同时，有报道称美国官员上周末在阿曼会见了也门胡塞武装代表；胡塞武装承诺遵守2025年停火协议，不会攻击曼德海峡的美国和以色列船只。此外，消息人士称，沙特关键的东西输油管道有一半将在数日内恢复运营。 如果地缘冲突能确定性缓和，并推动油价大幅回落，美债利率就可能出现逼空式下跌，从而利好风险资产反弹。毕竟，从多项指标来看，目前债券持仓已接近2018年末和2022年末曾出现过的负面极端水平（第5百分位）。历史经验表明，当持仓处于此类极端水平时，即便不引发大幅反弹，也往往对应着收益率的短期顶部。 此外，美联储加息落地后，市场仍然定价未来一年内会有三次以上加息，显然比目前

儿科一直是流量入口，是许多家庭接触卓正的第一站。2024年国内实体医疗总就诊次73.03万中，儿科占比高达 33.9%，相当于每三位患者中，就有一位儿童。 2月6日，卓正医疗将正式登陆港交所。 从深圳一家小诊所，到成功上市，卓正走了14年。其发展历程，正好经历中国儿科医疗市场从“增量红利”到“存量竞争”的时代变迁。 卓正以儿科服务为起点，逐渐建立起服务于家庭健康的医疗体系。儿科的定位也不断演进：早期是打开市场的切入点，随后成为增长的主要动力，现在是连接家庭健康服务系统的中心。 在行业内卷的存量时代，卓正的成功上市，无疑为众多正在转型的儿科机构，提供信心、指明方向。 以儿科为起点，攒下第一波口碑资产 2012年11月，卓正第一家诊所落户深圳开设儿科与内科。选择儿科为起点，正好切中了当时医疗市场的痛点。 卓正第一家诊所、深圳会展诊所 当时公立 医院 儿科，排队时间长、候诊时间长，而医生问诊时间却很短，且服务体系多以疾病为中心。这种服务模式下，新手父母对于科学育儿的困惑、对于儿童系统保健的多元化需求，无法得到充分满足，这也成为民营医疗的重要机会。 于是，卓正从一开始，坚持“回归医疗本原”的理念。一，真正“以患者为中心”，而不是“以疾病为中心”，重视患者的感受与体验；二，以“循证医学”为指引，提供规范化和高品质的医疗，与国际标准的 医疗服务 看齐。 它引入美式儿童保健体系，搭建起闭环服务链条：一次标准儿科就诊，包含科学健康问卷、护士专业查体、医生精准诊疗，还有诊疗后的家长深度咨询。单患者问诊时间达15~20 分钟，医生一天最多仅接诊24 位患者。 服务范畴也彻底突破“治病”局限，覆盖儿童生长发育监测、营养搭配指导、心理状态疏导，甚至专门针对新手妈妈的情绪缓解，真正实现从“疾病治疗”到“全 周期 健康管理”的转变。 同时，卓正始终坚守循证医学，坚决拒绝过度医疗。开业第一年收治的上千例