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2026年11月5日，中国香港本土音乐服务企业Guitar Group Limited正式向美国SEC提交F-1招股书，启动美股IPO进程，拟最高募资3100万美元，目标登陆NYSE American板块，股票代码GITR，由Univest Securities担任独家承销商。 Guitar Group注册于开曼群岛，核心运营主体位于中国香港，是大湾区为数不多的全链条音乐文化服务企业，业务覆盖三大核心场景。 1. 现场音乐活动运营：主办及承办线下livehouse演出、音乐人巡演、音乐主题市集，同时运营自有演出空间，是香港本地独立音乐场景的重要参与者； 2. 吉他教育与工坊体验：开设吉他制作手工坊、乐器维修保养课程、音乐启蒙培训，面向爱好者提供沉浸式音乐体验服务； 3. 定制乐器与售后：提供高端手工吉他定制、专业乐器维修保养、配件升级服务，服务职业乐手与资深爱好者群体。 截至2026年4月30日的12个月营收约300万美元，2026年新推出的音乐活动业务在截至4月30日的六个月内贡献了50%以上营收。 对于这类区域型、垂直赛道的企业而言，直IPO的挑战十分显著，最高募资额3100万美元，刚好超过针对中国背景发行人的2500万美元包销募资红线，登陆交易所后每年高额的合规成本、持续上市规则约束，对体量有限的中小企业也是不小的负担。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年11月，总部位于山西太原的纳斯达克SPAC主体Rising Dragon Acquisition（代码RDAC）正式披露，与境内运营主体为杭州无界增长科技（原悟空优选）的HZJL Cayman Limited达成一致，双方终止合并协议，且互不支付终止违约金。 这起合并项目的推进全程，完整展现了中企SPAC上市的典型路径与核心卡点： 1，2024年10 月，SPAC主体Rising Dragon Acquisition完成纳斯达克IPO，发行500万个单位，募资总额5000万美元，定位聚焦中国及亚太地区的新经济、供应链标的，存续期约24个月； 2，2025年1月，双方正式公布合并协议：SPAC将与HZJL Cayman Limited完成合并，标的境内运营主体为杭州悟空优选供应链管理有限公司（后更名为杭州无界增长科技有限公司），主打供应链数字化与社区零售解决方案，合并后整体估值约2亿美元； 3，2025年6月，合并标的境内运营主体扬州玺悦信息技术有限公司向证监会提交境外上市备案申请，随即收到监管问询。截至合并终止，企业始终未拿到监管的备案通知书。 另一边，SPAC的合并期限经历了多次延长，最初截止日为2026年1月14日，后延至4月15日、7月15日，再通过存入信托资金的方式延至2026年10月1日前后。 对于正在考虑SPAC路径赴美的中企，这起事件提供了几个具体的参照： 穿透问询的深度（实控人、0元转让、关联方借款、股权冻结、数据安全）决定了备案不可能在短时间内“补材料过关”；SPAC的延期空间是有限的，每一次延期都伴随信托资金的持续消耗； 而合并协议的签署本身并不锁定上市结果，在备案闭环之前，交易始终存在终止的可能。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年11月2日，全球医疗控股企业OSR Health, Inc.（OTC Pink：OSRH）发布公告：董事会正式授权管理层接洽潜在收购标的推进反向收购，同时同步启动OTCQB 市场升板筹备工作。 OSR Health是一家总部位于美国华盛顿的全球医疗健康控股公司，业务聚焦于免疫肿瘤学、再生生物制剂和医疗器械技术三大方向。其核心运营实体OSRK位于韩国坡州，是公司生物科技与医疗健康业务组合的控股平台，OSR Health持有其约84.5% 的股权。 2026年10月23日，因公司未能重新符合纳斯达克1美元最低买盘价要求。纳斯达克听证小组决定将OSR Health的证券摘牌，公司股票自2026年8月26日起已在OTC市场以“OSRH”代码报价。 传统思路下，从纳斯达克退市的企业，往往陷入两难：留在OTC，流动性有限，机构资金难以覆盖；冲击主板，又受制于股价和市值门槛。OSR Health没有在这两条路之间二选一，而是把主体和资产拆开来处理。 根据公告，OSR Health将其持有的OSRK私有不流通股权，置换为收购方（一家纳斯达克上市公司）的股份。 交易完成后，OSR Health将成为这家纳斯达克公司的控股股东，而该公司将100%持有OSRK。 通过换股注入一家已经具备纳斯达克上市地位的公司，OSRK的估值直接获得了全国**易所的公开定价，其流动性状态也从“私有、不流通”转变为“纳斯达克上市股权”。 OTC Pink的Limited升板至OTCQB Venture Market，意味着公司需要满足一套远比Pink严格的持续性标准：经审计的财务报表、实时的财务报告义务、年度公司验证与管理层认证、以及最低买盘价测试。OTCQB被SEC认定为“已建立的公开市场”（Established Public Market），这一身份通常能够解除许多券商对低层级市场施加的交易限制和附

昨日，美国OTC市场OTC Markets集团官方宣布，ORIENTAL RISE HOLDINGS LTD（闽东红集团，OTCQB代码：ORISF）正式获批进入OTCQB市场挂牌交易。 闽东红集团是一家来自福建宁德的综合型茶制品供货商，2019年在开曼群岛注册为控股公司，公司的业务覆盖白茶和红茶的种植、初加工、精加工及销售，客户包括茶叶批发商和终端零售客户。 2024年10月17日，闽东红在纳斯达克完成IPO，股票代码“ORIS”，成为少数登陆美股主板的中国茶企之一； 上市后，公司股价长期承压，触发了纳斯达克每股1美元的最低买入价持续上市规则； 2026年6月22日，公司还实施了一次1比4的反向拆股，拆股后股价一度回到2美元以上，但未能改变最终结果； 纳斯达克听证小组在2026年6月22日作出决定，拒绝公司继续上市的请求，交易于6月24日正式暂停。 退市后，闽东红的股票转入OTC市场，代码变为“ORISF”，在粉单层级继续报价交易。 2026年11月2日，ORIENTAL RISE HOLDINGS LTD已获批在OTCQB市场交易，代码“ORISF”。这意味着公司在退市后不到五个月，完成了从粉单到OTCQB的层级升级。 从价格数据看，ORISF在OTCQB挂牌前后的交易价格在0.11至0.16美元区间波动，做市商包括Cantor Fitzgerald、Virtu Americas、Citadel Securities等多家机构。 OTC流动性无法与纳斯达克时期相比，但公开报价和交易的基础功能是完整的。企业通过持续合规重新回到了更高层级的资本平台，也为未来的业务调整与资本运作留下了充足空间。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

截至2026年10月30日，证监会共接收275家境内企业的境外首次公开发行上市（含全流通）的备案申请，其中香港联交所223家，纳斯达克交易所50家，马来西亚证券交易所1家，中国台湾证券交易所1家。 10月30日，2家企业获得境外上市备案通知书，均为赴港上市。 企业名单：天津望圆智能科技股份有限公司、成都国星宇航科技股份有限公司。 10月26日-10月30日期间，5家企业需补充境外发行上市备案材料。 企业名单：环能设计、百菲乳业、森达电气、普赢创新、珠海一微（已备案，秘交转公开）。 赴美上市企业名单 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

近日，纳斯达克宣布2家中资背景的企业暂停交易，SEC同步下达行政停牌令，理由是涉嫌通过社交媒体荐股操纵股价与交易量。 两家均为 BVI 注册、运营中心位于香港的中小体量中资背景企业，先后以IPO方式登陆纳斯达克资本市场板块，却在挂牌后相继陷入 “股价异动 — 监管停牌 — 合规告急” 的困境。 一、Charming Medical 股价暴涨后因操纵嫌疑被无限期停牌 Charming Medical是一家聚焦医美与医疗耗材的企业。 2025年通过IPO登陆纳斯达克资本市场板块，挂牌后股价被短期资金快速推高，最高触及29.3 美元； 2025年11月12日，SEC直接下达停牌令，明确指出：有未知主体通过社交媒体向投资者荐股，要求投资者晒出交易截图，涉嫌人为操纵股价与交易量，损害投资者利益。 两周临时停牌期满后，纳斯达克并未放行复牌，而是以 “要求公司补充更多信息” 为由延续停牌，截至2026年10月仍处于交易暂停状态，挂牌仅数月就彻底失去流动性。 二、TJGC Group 一年两度停牌，叠加股价合规红线预警 TJGC Group主营供应链与贸易业务，同样以IPO方式登陆纳斯达克。 其主板之路更为坎坷： 2026年3月，公司收到纳斯达克退市警示函，因股价连续30个交易日低于1美元，触碰持续上市最低报价规则，获得180天整改期； 为修复股价，公司实施1:3反向股票合并，同时推进定增募资，但5月便因“交易异常 + 定增事项核查”被纳斯达克停牌，直到6月才勉强复牌； 2026年10月15日，SEC再度以“社交媒体涉嫌操纵股价交易量”为由下达停牌令，10月29日纳斯达克确认延续暂停交易状态，公司第二次陷入交易停摆。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年10月28日，中国云通信龙头企业Cloopen Group（容联云通讯，OTC：RAASY）正式宣布完成私有化交易，创始人孙昌勋联合挚信资本、多点数智组成的买方财团完成合并交割，公司ADS将从OTC市场终止挂牌，成为私有企业。 一家中概股从OTC市场“退出”，但如果只把这件事读成“OTC留不住企业”，就错过了它真正的信息量。 与Cloopen的退出几乎同期，另一组画面同样在OTC市场发生： 2026年前四个月，11家企业从OTC转板美股主板，其中6家登陆纳斯达克、5家登陆纽交所；8月，BioStem Technologies从OTCQB升板纳斯达克，First Phosphate以ADR架构将一级ADR从OTCQX自动转换为纳斯达克二级ADR。 中概股在OTC的分布是高度分化的。 以之前市场统计数据为例，889家中概企业中，682家（80.4%）集中在Pink Limited底层，OTCQB仅13家（1.5%），OTCQX仅4家（不足0.5%）。 绝大多数中概企业进入OTC，首先解决的是“成为美国公众公司”这一步——获得公开交易代码、建立披露记录、接触美元投资者。至于下一步是融资、升板、转板，还是像Cloopen一样选择私有化，取决于企业在那个时点的资本需求和成本判断。 2026年的制度环境已经把OTC推到了一个更结构化的位置： 纳斯达克对中资发行人的直接IPO设定了2500万美元包销募资门槛，OTC转板则要求OTCQB/OTCQX连续交易满12个月、非受限公众持股市值不低于2500万美元。 客观看待，OTC市场整体流动性弱于主板，不同层级差异巨大： OTCQX、OTCQB这类高层级板块具备完整的合规与融资功能，而底层粉单市场机构认可度低、融资能力弱，不建议作为正规资本化起点。 同时，OTC可以缓冲风险、支撑运作，但不能替代企业基本面。无论是私有化还是转板，最终的

2022年从纽交所正式摘牌后，滴滴全球（DIDIY）始终在美国OTC粉单市场维持公开交易。 2026年10月最新股东调研结果显示，99.3%的受访者支持企业赴香港联交所上市。 回顾滴滴上市历程，是头部中概股退市过渡的典型样本。 2021年6月滴滴登陆纽交所，发行价14美元，市值一度突破800亿美元； 但仅156天后，企业便宣布启动美股退市程序，核心触发因素是国内网络安全与数据合规审查要求； 2022年6月，滴滴ADS正式从纽交所摘牌，转入美国OTC粉单市场交易，代码DIDIY，为存量股东保留了公开交易通道。 站在OTC的节点上，滴滴有两条向上路径： 一是从粉单升级到OTCQB/OTCQX，再申请升板纳斯达克或纽交所； 二是转向香港联交所上市。如今股东用投票给出了倾向，背后是多重现实因素的共同作用。 1，数据安全红线 滴滴作为掌握亿级用户出行数据的平台型企业，数据安全与网络安全审查是不可逾越的境内监管红线。 即便从OTC升板纳斯达克，依然属于境外公开发行上市范畴，同样需要完整履行网络安全审查、数据出境评估等境内监管程序，核心障碍并不会因为交易板块升级而消失。 而港股市场作为中国资本市场的国际化窗口，在数据合规、境内监管适配性上更具确定性，更贴合数据密集型企业的监管要求。 2，美股监管环境 美国端，《外国公司问责法案》（HFCAA）、PCAOB 审计核查、中国发行人穿透审查等规则持续收紧，中概股整体面临的监管不确定性始终存在。 3，业务与资本的匹配度 滴滴的核心业务市场集中在中国及亚太地区，出行赛道的商业逻辑、估值体系，更易被港股及亚太投资者理解。 滴滴的案例容易被误读为“OTC不行”。它真正说明的是：OTC的价值有清晰的边界。 对于滴滴这个体量的公司，OTC粉单的流动性深度、机构准入和指数规则，已经装不下它的估值修复需求。它需要的是一个能让全球主流资金重新参与定价的主权级别市

2026年10月27日，10月26日，美国OTC市场OTC Markets Group Inc.（OTCQX：OTCM）宣布3家公司已获得在OTCQB市场进行交易的资格： 1，Alex Metals Corp.（TSX-V：ALX；OTCQB：ALXMF ）是一家于2025年2月10日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立的私人公司，其主要业务重点是勘探和开发其位于美国阿拉斯加的以银、锌、金、铅为主的项目。 2，AXO METALS CORP.（TSX-V：AXO；OTCQB：AXOCF）是一家加拿大矿产勘探和开发公司，专注于索诺拉州的圣安东尼奥金矿项目。 3，Yocale.ai Inc.（CSE：YAI；OTCQB：YOAIF）是面向美容和健康企业的AI驱动型操作系统。 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。

2026年10月23日，中国证监更新境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通），对2家企业发布境外上市备案通知书，4家企业出具境外上市备案材料补充要求。 截至目前，证监会共接收267家境内企业的境外首次公开发行上市（含全流通）的备案申请，其中香港联交所215家，纳斯达克交易所50家，马来西亚证券交易所1家，中国台湾证券交易所1家。 10月23日，2家企业获得境外上市备案通知书，均为赴港上市。 企业名单：深圳市晶存科技股份有限公司、昆仑新能源材料技术（宜昌）股份有限公司。 10月19日-10月23日期间，4家企业需补充境外发行上市备案材料。 企业名单：宁波韵升、合捷电器、基流科技、视觉中国。 赴美上市企业名单 声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证，在任何情况下，本文中的信息仅供参考。