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据台媒最新报道，苹果首款折叠屏手机iPhone Fold预计将于2026年下半年发布。供应链信息显示，苹果已将该机型的供应链备货量较原定目标大幅上调约20%，这一近年罕见的积极调整，彰显了苹果对折叠新品市场表现的超强信心。此举不仅直接利好鸿海、台积电等核心组装与芯片伙伴，更将辐射至整个苹果创新供应链。其中，长期深耕消费电子精密零组件的瑞声科技，凭借其在折叠机关键增量领域的深度布局，有望成为此轮浪潮中的核心受益者之一。

具体来看，折叠手机的核心增量部件在于铰链（转轴）与精密结构件。 瑞声科技早已超越传统声学供应商的定位，其电磁传动及精密结构件业务已成为公司第一大收入来源，2025年上半年营收达46.3亿元人民币，同比增长27.4%。更重要的是，公司已是中国品牌折叠屏手机铰链的重要供应商，在盾构钢、碳纤维轻量化等铰链材料与工艺上拥有深厚积累。尽管苹果首代折叠机的铰链可能由新日兴等厂商供应，但瑞声在折叠机金属中框等领域已保持高份额稳定供应，其强大的精密制造能力为未来切入苹果折叠机供应链奠定了坚实基础。

与此同时，折叠机内部结构复杂、空间紧凑，且AI算力提升带来更高功耗，对散热提出了极致要求。 瑞声科技的散热业务正是其高增长亮点，2025年上半年收入同比增长超45%。公司管理层透露，已获得海外高端客户（市场普遍解读为苹果）的散热订单，并预计2025年散热产品线收入将超过12亿元，同比至少翻三倍。随着iPhone 17 Pro系列首次引入VC均热板并由瑞声供应，公司已成为苹果散热核心供应商。折叠机的推出将显著提升单机散热价值量，瑞声作为已验证的供应商将直接受益。

此外，折叠机追求极致轻薄与体验，对内部元器件的集成度和性能要求更高。 瑞声的传统强项——声学业务持续创新，其行业最薄扬声器单体厚度仅1.4mm，SLS大师级和同轴扬声器继续引领市场。光学业务方面，其独有的WLG（晶圆级玻璃）玻塑混合镜头良率已稳定在80%以上，并成功导入多家头部客户旗舰机型。这些高端化、小型化的声学与光学组件，正是追求内部空间利用最大化的折叠机所亟需的。

苹果折叠机的推出，不仅是手机形态的又一次革命，更是对供应链技术实力与单机价值量的一次全面审视。 瑞声科技凭借其在精密结构件、散热解决方案、声学光学微型化三大领域的综合技术实力与量产经验，已深度嵌入消费电子创新升级的主航道。

折叠机备货上调只是一个开始，随着产品量产和后续迭代，瑞声有望在单机价值量和份额上获得双重提升。 结合公司自身强劲的业绩增长与多元化的业务布局，其投资价值值得重点关注。

$瑞声科技(02018)$ $瑞声科技ADR(AACAY)$

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