雷递网 雷建平 3月6日 华明电力装备股份有限公司（简称：“华明装备”）日前递交招股书，准备在港交所上市。 华明装备已在A股上市，截至今日收盘，华明装备股价为36.89元，市值为331亿元。 2023年、2024年及2025年，华明装备分别宣派现金股息5.11亿、7.85亿元及5.53亿元。 一旦在港股上市，华明装备将形成“A+H”股的格局。 年营收24亿 利润7.2亿 华明装备是一家变压器分接开关制造商，提供种类繁多的分接开关及相关解决方案，服务于传统与高增长终端市场。 作为电力变压器不可或缺且至关重要的组成部分，分接开关使华明装备能够受益于由新能源行业、储能系统、AI数据中心及其他终端市场需求驱动的电力行业的发展。 招股书显示，华明装备2023年、2024年、2025年营收分别为19.46亿、23亿、24.12亿元；毛利分别为10亿元、11.16亿、13亿元，毛利率分别为51.5%、48.3%、53.9%。 华明装备2023年、2024年、2025年期内利润分别为5.51亿、6.2亿、7.2亿元；期内利润率分别为28.3%、26.8%、29.8%。 截至2025年12月31日，华明装备持有的现金及现金等价物为11.66亿元。 肖毅控制43.54%股权 华明装备执行董事分别为肖毅、杨建琴、陆维力、谢晶、张鑫，非执行董事为朱彬，独立非执行董事分别为江秀臣、李青原、王徐苗、梁剑虹。 IPO前，肖毅（董事长）、肖申（肖毅的弟弟）及肖日明（肖毅及肖申的父亲）通过华明集团合共于390,130,835股A股中拥有权益（其中136,986,301股A股由华明发展持有），约占股东会投票权的43.54%。 截至2025年12月31日，上海华明电力设备集团有限公司持股为28.25%，香港中央结算有限公司持股为20.91%，上海华明电力发展有限公司持股为15.28%，郭伯春持股为2.71%，刘

雷递网 雷建平 3月6日 琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（简称：“琻捷电子”）日前更新招股书，准备在港交所上市。 琻捷电子已获IPO备案，拿到了上市的钥匙。 琻捷电子2025年营收为4.78亿元，净亏损为3.3亿元，吉利是股东。 年营收4.78亿 净亏3.3亿 琻捷电子成立于2015年，是一家无线传感SoC领域企业，一直专注于高性能车规芯片的研发、设计与销售，公司的核心团队在汽车传感芯片领域具有研发设计和经营管理经验。 招股书显示，琻捷电子2023年、2024年、2025年营收分别为2.23亿元、3.48亿元、4.78亿元；毛利分别为3715万元、7060万元、1.34亿元；毛利率分别为16.6%、20.3%、28%。 琻捷电子2025年来自智能轮胎SoC收入为2.91亿元，占比为60.9%；来自BMS SoC收入为6694万元，占比为14%；来自USI SoC收入为1.15亿元，占比为24%。 琻捷电子2023年、2024年、2025年期内利润分别为-3.56亿元、-3.51亿元、-3.31亿元。 琻捷电子2023年、2024年、2025年经调整净亏损分别为1.87亿、9720万、3188万元。 截至2025年12月31日，琻捷电子持有的现金及现金等价物为2亿元。 纪源资本与吉利是股东 琻捷电子执行董事分别为李梦雄博士、朱守腾、李曙光、徐红如女士；非执行董事分别为鞠桦、沙重九；独立非执行董事分别为褚晓文、张雪芳女士、揭东辉。 琻捷电子单一最大股东集团持股为32.25%，其中，李梦雄博士持股为10.48%，上海创英锐持股为9.1%，上海锐芯创持股为7.63%，共青城琻捷持股为0.87%，李曙光持股为4.17%，共青城英锐创投资合伙企业（有限合伙）持股为1.96%。 海风投资持股为6.44%，混改基金资深独立投资者持股为6.05%，经纬资深独立投资者持股为6%，晨道资深独立

雷递网 雷建平 3月6日 纳真科技日前更新招股书，准备在港交所上市。 2025年，纳真科技募资10亿，用于提升光芯片的研发能力及扩大其产能。 年营收83.6亿 纳真科技是一家光通信与光连接解决方案的全栈式供应商，为AI算力网络提供最关键的光通信产品。 作为光模块的核心组件之一，光芯片在影响光模块的性能及功能方面发挥着关键作用。 纳真科技已开发并批量生产DFB激光芯片，包括75mW大功率连续波DFB (CWDFB)激光芯片。纳真科技亦正在开发100G/200G EML激光芯片及100mW及以上大功率CW-DFB激光芯片。 招股书显示，纳真科技2023年、2024年、2025年营收分别为42.39亿元、50.87亿元、83.55亿元；毛利分别为8.74亿元、8.83亿元、16.72亿元；毛利率分别为20.6%、17.4%、20%。 纳真科技2023年、2024年、2025年期内利润分别为2.16亿元、8949万元、8.73亿元；期内利润率分别为5.1%、1.8%、10.4%。 纳真科技2025年来自数通光模块收入为54.69亿元，占比为65.5%，来自光网络终端盒子收入为12.32亿元，占比为14.7%。 截至2025年12月31日，纳真科技持有的现金及现金等价物为12.74亿元。 海信与春华资本是股东 纳真科技非执行董事兼董事长为于芝涛，执行董事分别为洪进博士、王惠女士，非执行董事分别为贾少谦博士、黄卫平博士、张晶，独立非执行董事分别为周长军博士、孙莹博士、汤复基博士。 IPO前，海信集团控股持股为44.44%，TransLight持股为23.22%； 春华资本旗下Global Optical持股为16.48%，Archcom LLC持股为4.51%； 海信集团通过世纪金隆持股为4.17%，博朗德持股为3.29%，厦门实体持股为3.06%，AI Talents持股为0.83%

出品｜公司研究室IPO组 文｜王哲平 2月27日，立讯精密再次向香港联合交易所正式递交上市申请。此前2025年8月18日，立讯精密首次披露H股招股书，后于2026年2月18日失效。 立讯精密以消费电子精密制造起家，公司消费电子业务涵盖结构件（中框、后盖、精密支架等）、功能件（连接器、天线、声学模组等）、电子件（电路板组件、传感器等）及系统集成（智能终端组装）四大类产品。 除消费电子业务外，近年来立讯精密也布局汽车电子、数据中心、AI端侧等新兴领域。 2022年到2024年，公司收入分别达2140.28亿元、2319.05亿元、2687.95亿元，利润由105亿元、122亿元增长至146亿元；2025年前三季度收入2209亿元，利润127亿元，同比增长30.1%。 随着新业务的开拓，消费电子业务虽然还是立讯精密最核心的收入来源，但占比在下滑。2025年上半年，公司消费电子业务收入占比78.6%，较2024年的86.7%下滑8.1个百分点。 目前，汽车电子是立讯精密第二大收入来源。招股书显示，2022年至2025年9月，汽车电子业务收入占比从6.0%增长至10.7%，2024年实现收入183.6亿元，同比增长26.5%。 数据中心业务方面，立讯精密聚焦高速互联、液冷散热等核心产品，切入英伟达、谷歌、亚马逊等全球科技巨头的供应链。2025年上半年，立讯精密通信与数据中心业务收入110.98亿元，同比增长48.65%。 在AI端侧领域，立讯精密重点布局消费级AI硬件，已拿下多个订单。2025年9月，人工智能巨头OpenAI与立讯精密签署协议，双方将共同开发一款消费级AI设备，预计最早于2026年底或2027年初推出市场。 2月26日，总投资超百亿元的立讯新一代人工智能终端项目在苏州昆山开工，项目已列入江苏省2026年重大项目清单，聚焦AI服务器、人工智能PC等高附加值算力硬件，建成

立讯精密，渣渣**虽有利润又有什么用啊。原来去年8月份就递交了港股上市~

基于最新的市场数据和信息，对2026年3月5日（星期四）港股市场的行情预测如下： 整体来看，港股市场在昨日（3月4日）经历显著下跌后，短期面临较大的下行压力。今日市场大概率将延续震荡寻底的格局，指数层面或将继续考验下方支撑，但部分板块可能因外围市场利好而出现结构性机会。 📉 市场背景与下行压力 昨日（3月4日）市场表现：港股三大指数全线收跌，市场情绪较为悲观。恒生指数大跌2.01%，收于25249.48点；恒生科技指数下跌0.96%，收于4829.50点。盘中科技股集体走弱，航空股更是出现大幅下挫，显示市场抛压沉重。 地缘政治风险主导：市场焦点高度集中于中东地缘冲突，特别是美伊之间的紧张局势。这导致避险情绪急剧升温，资金从风险资产中流出，对港股整体估值构成压制。 技术形态走弱：恒生指数在跌破关键点位后，技术形态已遭破坏，短期均线呈空头排列，市场存在进一步下探寻找支撑的需求。 📈 潜在市场催化因素 外围市场普遍收涨：隔夜美股三大指数集体收涨，其中纳斯达克指数上涨1.59%。欧洲主要股指也普遍上扬。这为今日港股开盘提供了一定的正面情绪支撑，可能有助于减缓开盘后的下跌惯性。 中概股表现积极：纳斯达克中国金龙指数收涨0.78%，其中亿咖通科技、蔚来等成分股涨幅显著。中概股的强势表现通常对港股科技板块有正向传导效应，可能为恒生科技指数带来一定的修复动力。 国内政策窗口期：全国两会正在召开，市场对“十五五”规划相关的产业政策抱有期待。政策利好预期可能在盘中对特定板块（如新质生产力、高端制造等）形成提振，带来结构性机会。 🧭 市场展望与板块思路 综合来看，3月5日的港股市场将是外部利好与内部压力的博弈日。尽管隔夜外围市场表现积极，但昨日的大幅下跌对市场情绪造成了严重冲击，修复需要时间和成交量配合。预计指数将维持弱势震荡，板块分化或加剧。 建议关注以下几条主线： 超跌修复主线：昨日跌幅较大