$迅策(03317)$ AI数据基建龙头！迅策科技2025营收翻倍，下半年业务增长式爆发，增速超预期！

今天震荡消化前期筹码，承接还算健康。AI、大模型、实时数据这些赛道逻辑没变，等事件落地就行。 $智谱(02513)$ $MINIMAX-WP(00100)$ $迅策(03317)$

$迅策(03317)$  中东行动的本质，其实是美国用AI实现了情报、方案、风险的极速精准测算，核心拼的就是实时数据驱动的决策能力。迅策是国内实时数据基础设施龙头：云原生统一平台，毫秒–秒级处理多源异构数据，覆盖全行业，被称中国版Palantir。

$迅策(03317)$  $MINIMAX-WP(00100)$ AI时代前半场是大模型时代，后半场必然是数据时代，好比买车是一次性投入，加油可是每天都要加的

$迅策(03317)$ 这个量能

当市场还在争论大模型的应用落地何时才能转化为企业真金白银的业绩时，迅策（03317） $迅策(03317)$ 用一份远超预期的盈喜预告给出了响亮的回答。 据最新公告显示，2025年迅策实现营收12.83亿元（人民币，下同），同比增长达102.95%，扣非净利润亏损大幅收窄，多项核心数据远超市场预期。更令市场震撼的是，下半年营收环比上半年激增超448%，呈现出典型的非线性爆发曲线。 这份盈喜公告背后，不仅是数据的增长，更是验证AI数据商业化闭环的关键信号。它标志着以迅策为代表的中国AI数据基建力量，已从“概念验证”阶段进入由数据要素驱动的高质量增长新阶段。 12.83亿的质变意义 资本市场对于“翻倍增长”早已司空见惯，但基数不同，意义天壤之别。一家营收从2000万增长到4000万的公司，虽然增速同样为100%，但其抗风险能力与行业影响力微乎其微。而迅策此次公布的2025年营收绝对值高达12.8亿元，是在上年约6亿的高基数营收上实现的翻倍。 10亿营收大关，是检验科技企业成色的“黄金刻度”。越过这条线，意味着企业已走出“单点突破”的试验田，成功构建了可复制、可扩张的商业飞轮。迅策不仅轻松跨过这道门槛，更以12.83亿的绝对身位确立行业领跑者地位，标志着其平台化能力已从“构建期”正式迈向“收获期”。 更值得关注的是其增长节奏。2025年下半年营收环比大幅增长超448%。这一增速远超常规的季节性波动范畴，指向更深层的产业逻辑：随着AI大模型从概念验证走向实际部署，企业级数据需求正在经历一轮集中释放。下半年恰逢多个行业客户从“试点阶段”进入“规模化应用”，作为底层数据基础设施的提供者，迅策在这一节点迎来了订单的加速落地。 与此同时，公司扣非净利润亏损大幅收窄。表明其增长并非依赖持续性的高投入驱动。随着收

这一个业绩期，AI的叙事正在发生明显变化。 $迅策(03317)$ 过去两年，资本市场几乎把全部注意力都放在大模型能力竞争上，关注参数规模、推理能力、榜单排名...... 但随着大模型能力逐渐商品化，市场的关注度全面转向落地的竞争。 这一变化，在最近的业绩期被表现得淋漓尽致。 上一周，国产大模型公司MiniMax发布业绩预告，强劲的收入增长让市场情绪瞬间被点燃。本周，迅策同样也交出了一份远超市场预期的成绩单。 MiniMax作为中国版OpenAI/Anthropic，交出了国产大模型公司的第一份财报。 那么迅策作为中国版Palantir，交出的则是国产AI Data Agent的第一份答卷。 一、营收翻倍超预期，中国AI数据“第一牛股”现形 第一眼看迅策这份业绩预告，最直接的感受只有两个字： 爆表。 超出最乐观的大行盈利预测表。 根据业绩预告，迅策预计2025年全年收入约12.83亿元人民币，相比2024年的6.3亿元同比增长102.95%；结合2025年上半年的收入数据计算，其下半年收入环比暴增约448%。 公司全年营收显著高于德银、国泰君安国际及海通国际等机构的预测值。其中，国泰君安国际在2月6日报告中的预测为10.96亿元，Wind一致性预期则为10.92亿元。 资料来源：Wind，格隆汇整理 下半年448%的营收环比增长，则可能说明公司进入了一种罕见的业务爆发状态。尤其对比Palantir的数据，可以看出公司置于比Palantir这类明星公司更为迅猛的增长轨道上。 值得一提的是，在资本市场中，收入翻倍并不罕见。许多初创公司在收入规模只有几千万甚至几亿元时，实现翻倍增长并不困难。但当收入规模突破一个关键门槛之后，增长速度往往会迅速放缓。 而迅策这一次跨越的，是“10亿营收门槛”。这往往意

春节前AI军备竞赛如火如荼。 继Deepseek之后，2月12日MiniMax与智谱发布新一代大模型，二者股价单日暴涨，AI赛道再度被情绪点燃。 但在情绪之外，产业侧的变化更值得关注。 随着大模型能力加速商品化，模型本身正逐步从“稀缺能力”转向“可规模采购的工具”。真正制约大模型进入企业核心系统的瓶颈，正在从算法层转移到数据侧。模型能力的趋同，正使得高质量、可实时调用的数据成为释放大模型价值的真正稀缺资源。 2月13日盘后，港股通迎来年度审议关键节点。恒生指数公司公布恒生系列指数调整结果，并于3月9日正式实施。其中，港股“Data Agent”第一股迅策科技（03317.HK）获纳入恒生综指和恒生综指中小型/小型股指和恒综多个行业指数，以及恒生港股通多个行业指数等共计8个指数。一般而言，“入指”（纳入恒生综合指数成份股）即“入通”（纳入港股通）。 这家被称为“中国版Palantir”的公司，并不提供模型本身，而是解决模型进入企业真实业务之前最难的一步——为企业搭建一套可被大模型持续调用的实时数据基础设施，让企业真正掌握可被模型反复调用的数据资产，从而真正地释放大模型价值。 数据成为释放大模型价值的稀缺资源 头部模型在理解与生成能力上的差距持续缩小，参数规模带来的优势正在减弱，模型能力逐渐从“稀缺资源”转变为可规模化采购的标准化工具。对企业而言，选择不同模型的边际差异正在变小，模型层的竞争重点从“谁更强”转向“谁更接近基础设施”。 然而，模型能力的趋同并未带来应用端的快速普及。企业普遍面临一个现实困境：模型可以使用，但难以稳定、持续地融入业务流程。从概念验证到规模化部署的摩擦成本远超预期，落地难成为普遍现象。 这一问题的根源在于，大模型要真正产生价值，必须从通用能力走向垂直场景。而模型要深入具体业务场景，算法优势不再是决定性因素，能否嵌入真实的业务数据流才是关键。例如，金融风